Estados financieros razonables para el financiamiento del capital de trabajo

“ESTADOS FINANCIEROS OPORTUNOS Y RAZONABLES PARA
ACCEDER AL FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL PARA EL CAPITAL DE
TRABAJO Y BIENES DE CAPITAL¨
AUTOR: DOMINGO HERNÁNDEZ CELIS
INTRODUCCIÓN
En la Parte I, se presenta al planteamiento del problema y dentro del mismo
se considera la determinación del problema, formulación del problema,
objetivos de la investigación y justificación del trabajo.
En la Parte II, se presenta el marco teórico. Específicamente se refiere a los
antecedentes del estudio; las variables de la investigación como los estados
financieros oportunos y razonables, financiamiento empresarial y el Grupo Celis
SAC que es la dimensión espacial del trabajo.
En la Parte III, se presenta a las variables e hipótesis y dentro del mismo se
tratan las variables de la investigación, la operacionalización de las variables y
la hipótesis general y específica.
En la Parte IV, se presenta la metodología, específicamente se tiene el tipo de
investigación, diseño de la investigación, población y muestra, técnicas e
instrumentos de recolección de datos y el plan de análisis estadísticos de
datos.
En la Parte V, se presenta el cronograma con todos los detalles para cumplir
con el proceso de titulación de la Universidad.
En la Parte VI, se presenta el presupuesto del proceso de titulación.
En la Parte VII, se presenta las referencias bibliográficas que se utilizarán
en el desarrollo del trabajo de investigación.
Finalmente se presenta los anexos correspondientes.
I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
I.1.Determinación del problema
Se ha determinado que el Grupo Celis SAC de Lima Metropolitana no dispone
de estados financieros oportunos y razonables para poder acceder al
financiamiento. Al respecto, los bancos para otorgar financiamiento a las
empresas exigen la presentación de información financiera, contenida en los
estados financieros, tales como el Estado de situación financiera, Estado de
resultado integral, Estado de cambios en el patrimonio neto y Estado de flujos de efectivo,
los que deben estar formulados de acuerdo con las Normas internacionales de
información financiera (NIIF) para que sean razonables.
Cuando la información contable no es razonable, no es fiable, no es de confianza, no es
comprensible y por tanto no es tomada en cuenta por las entidades financieras. Pero la
información contable cuando no oportuna ni razonable no solo es rechazada por los
bancos, sino también por los accionistas, proveedores y los usuarios en general.
La empresa en el año 2011, 2012 y 2013, tuvo serias limitaciones para acceder a las
fuentes de financiamiento de los bancos por no contar con información contable
razonable, es decir estados financieros y las notas formulados de acuerdo con las Normas
internacionales de información financiera. En algunas entidades financieras se acepta la
información contable no razonable, es decir sin las Normas internacionales de información
financiera, pero a mayores costos financieros, por cuanto se señala que es por el mayor
riesgo que representan.
Las Normas internacionales de información financiera (NIIF), contienen la metodología,
procedimientos y técnicas que deben utilizarse en la obtención de información contable
razonable para acceder al financiamiento como a la toma de decisiones en general.
I.2.Formulación del problema
Problema general:
¿En que medida los estados financieros oportunos y razonables podrán facilitar el acceso
al financiamiento del Grupo Celis SAC?
Problemas específicos:
1) ¿De que forma el reconocimiento y medición eficiente de las transacciones podrán
proporcionar elementos para la presentación de los estados financieros oportunos y
razonables en el Grupo Celis SAC para efectos de obtener financiamiento?
2) ¿De que manera el registro contable eficiente podrá facilitar la presentación de los
estados financieros oportunos y razonables en el Grupo Celis SAC para poder acceder al
financiamiento?
I.3.Objetivos de la investigación
Objetivo general:
Determinar en que medida los estados financieros oportunos y razonables podrán facilitar
el acceso al financiamiento del Grupo Celis SAC.
2
Objetivos específicos:
1) Establecer la forma como el reconocimiento y medición eficiente de las transacciones
podrán proporcionar elementos para la presentación de los estados financieros oportunos
y razonables en el Grupo Celis SAC para efectos de obtener financiamiento.
2) Determinar la manera como el registro contable eficiente podrá facilitar la presentación de
los estados financieros oportunos y razonables en el Grupo Celis SAC para poder
acceder al financiamiento.
I.4.Justificación
Justificación legal:
Este trabajo se justifica por cuanto los estados financieros oportunos y razonables en el
Grupo Celis SAC facilitan el acceso al financiamiento en el marco de la NIC-23.
La formulación de los estados financieros es una obligación legal de las empresas. Al
respecto la Ley 26887- Ley General de Sociedades, establece que finalizado el ejercicio el
directorio debe formular la memoria, los estados financieros y la propuesta de aplicación
de las utilidades en caso de haberlas. De estos documentos debe resultar, con claridad y
precisión, la situación económica y financiera de la sociedad, el estado de sus negocios y
los resultados obtenidos en el ejercicio vencido. Los estados financieros deben ser
puestos a disposición de los accionistas con la antelación necesaria para ser sometidos,
conforme a ley, a consideración de la junta obligatoria anual. En la memoria el directorio
da cuenta a la junta general de la marcha y estado de los negocios, los proyectos
desarrollados y los principales acontecimientos ocurridos durante el ejercicio, así como de
la situación de la sociedad y los resultados obtenidos. La memoria debe contener cuando
menos: La indicación de las inversiones de importancia realizadas durante el ejercicio; la
existencia de contingencias significativas; los hechos de importancia ocurridos luego del
cierre del ejercicio; cualquier otra información relevante que la junta general deba
conocer; y, los demás informes y requisitos que señale la ley.
Justificación teórica:
Los estados financieros oportunos y razonables facilitan el acceso al financiamiento del
Grupo Celis SAC. En este sentido el reconocimiento, medición, registro y presentación
correcta de las transacciones de la empresa en los estados financieros permiten obtener
información financiera y económica completa para efectos de obtener financiamiento. La
empresa necesita estados financieros oportunos y razonables que contenga la
3
información de los activos, pasivos, patrimonio; ingresos, costos, gastos y resultado; para
poder utilizarlo en el acceso al financiamiento empresarial.
Justificación tecnológica:
En este aspecto el trabajo permite utilizar correctamente el Plan contable general
empresarial (PCGE), para el registro contable de los activos, pasivos, ingresos y gastos
de la empresa, y esencialmente lo relacionado al financiamiento empresarial. Dicho Plan
está formulado en base a las Normas Internacionales de Información financiera (NIIF). De
manera adicional y sin poner en riesgo la aplicación de lo dispuesto por las NIIF, se debe
considerar las normas del derecho, la jurisprudencia y los usos y costumbres mercantiles.
De acuerdo con el PCGE, la contabilidad de las empresas se debe encontrar
suficientemente detallada para permitir el reconocimiento contable de los hechos
económicos, de acuerdo a lo dispuesto por este PCGE, y así facilitar la elaboración de los
estados financieros completos, y otra información financiera.
Este trabajo se justifica técnicamente por la aplicación de las Normas internacionales de
contabilidad. Al respecto de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad, la
responsabilidad de la preparación y presentación de estados financieros recae en la
gerencia de la empresa. Consecuentemente, la adopción de políticas contables que
permitan una presentación razonable de la situación financiera, resultados de gestión y
flujos de efectivo, también es parte de esa responsabilidad. En el Perú, la Ley General de
Sociedades atribuye al gerente, responsabilidad sobre la existencia, regularidad y
veracidad de los sistemas de contabilidad, los libros que la ley ordena llevar, y los demás
libros y registros que debe llevar un ordenado comerciante. Por su parte, el Directorio, de
acuerdo con la Ley General de Sociedades, debe formular los estados financieros
finalizado el ejercicio.
II. MARCO TEÓRICO
II.1. Antecedentes del estudio
Prado (2014, pp. Pássim)1, señala que los estados financieros constituyen un resumen
final de todo el proceso contable correspondiente a un período de tiempo relativo a las
actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio. Deben contener en
1 Prado Rentería Ángela (2014). Análisis de estados financieros y la situación
empresarial. Tesis presentada para optar el Título Profesional de Contador Público.
Universidad Nacional Federico Villarreal. Lima.
4
forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la
situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las
modificaciones en su capital contable. Su finalidad es que los lectores puedan juzgar
adecuadamente lo que los estados financieros muestran. La información financiera que
los lectores requieren se centra en la: Evaluación de la situación financiera. Evaluación de
la rentabilidad Evaluación de la liquidez. El análisis de estados financieros es el cuerpo de
principios y procedimientos empleados en la transformación de la información básica
sobre aspectos contables, económicos y financieros en información procesada y útil para
la toma de decisiones económicas. Es objetivo del análisis de los estados financieros;
proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para predecir, comparar
y evaluar los flujos de tesorería; asimismo, proporcionar a los usuarios información para
predecir, comparar y evaluar la capacidad de generación de beneficios de una empresa.
Referente a las aplicaciones de los estados financieros, los gerentes de operaciones lo
utilizan para evaluar el progreso financiero. Los analistas financieros lo emplean para
identificar cuales son las mejores acciones que pueden comprar. Los inversionistas lo
emplean para encontrar compañías que no merecen el alto precio de las acciones que el
mercado les proporciona. Se consideran limitaciones de los estados financieros las
siguientes: 1. Una sola razón no proporciona suficiente información para juzgar el
desempeño de la empresa. Sólo cuando se utilizan varias razones pueden emitirse juicios
razonables. 2. Han de ser comparados y deberán estar fechados en el mismo día y mes
de cada año. Caso contrario, pueden conducir a decisiones erróneas. 3. Si los estados no
han sido auditados, la información contenida en ellos puede que no refleje la verdadera
condición financiera de la empresa. 4. Cuando se comparan las razones de una empresa
con otras, o, de ésta misma, sobre determinados períodos, los datos pueden resultar
distorsionados a causa de la inflación. En conclusión, las normas contables permiten
uniformizar la formulación y presentación de los estados financieros y así poder
presupuestar, tomar decisiones y controlar las transacciones empresariales.
Juárez (2013, pp. Pássim)2, explica todos los aspectos de las decisiones de
financiamiento de las empresas y la forma como optimizan a las empresas en general.
Algunas conclusiones del trabajo son las siguientes: Las decisiones de financiamiento
2 Juárez Zapata, Diego (2013) Tesis: Decisiones financieras para la optimización
empresarial. Presentada en el Instituto de Monterrey para optar el Grado de Máster en
Administración.
5
facilitan las decisiones de inversión. Las decisiones de inversión facilitan las decisiones de
dividendos o rentabilidad. Las decisiones sobre riesgos facilitan las decisiones de
dividendos o rentabilidad. Conclusión. Las decisiones financieras facilitan la optimización
de las empresas.
Hernández (2015, pp. Pássim)3, describe un conjunto de decisiones de financiamiento,
que permiten realizar las inversiones que necesitan las empresas para desarrollarse en el
marco de un mercado competitivo. El 91% de los encuestados acepta que las decisiones
financieras facilitan el desarrollo de las empresas, mediante el uso adecuado de los
recursos financieros. El 93% de los encuestados acepta que las decisiones financieras
facilitan la economía, eficiencia y efectividad empresarial. El 97% de los encuestados
señalan que las decisiones financieras óptimas facilitan la competitividad empresarial.
Aguabarrena (2014)4, realiza una descripción de las decisiones financieras que permiten
tener una estructura adecuada de capital para disponer de los bienes y derechos que
necesitan para cumplir con la misión institucional y de ese modo asegurar su continuidad
en el mercado competitivo chileno. El 90% de los encuestados acepta que la
administración financiera competitiva solo es posible con decisiones financieras efectivas,
es decir enmarcadas en las metas, objetivos y misión empresarial. El 89% acepta que las
decisiones de financiamiento, en tanto sean bien informadas y oportunas, facilitan el
desarrollo empresarial.
II.2. Marco teórico
II.2.1. Estados financieros oportunos y razonables
Maldonado (2013, pp. 95-105)5, señala que los estados financieros constituyen el
producto final de la contabilidad de las empresas. Dichos estados deben formularse y
presentarse en forma oportuna, es decir a tiempo para tener la información para utilizarlo
en los diferentes fines. También deben ser razonables, es decir formulados en base de las
Normas internacionales de información financiera (NIIF). Los estados financieros
3 Hernández Fernández, Maritere (2015) Tesis: “Decisiones financieras para el desarrollo
de las empresas “. Tesis presentada para optar el Grado de Magister en Finanzas en la
Universidad Autónoma de México.
4 Aguabarrena García, Carlo Magno (2014). Administración financiera competitiva con
decisiones financieras efectivas . Tesis presentada para optar el Grado de Magister en la
Universidad Católica de Chile.
5 Maldonado Ortega Roberto (2013). Contabilidad con NIIF. Lima. Editorial San Marcos
6
constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del rendimiento
financiero de una entidad.
Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o
cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para dar a conocer la
situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o
periodo determinado. Esta información resulta útil para la Administración, gestor,
regulador y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios. La
mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son
elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, normas
contables o normas de información financiera. La contabilidad es llevada adelante por
contadores públicos que, en la mayoría de los países del mundo, deben registrarse en
organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesión.
El objetivo de los estados financieros, es proveer información sobre el patrimonio del
emisor a una fecha y su evolución económica y financiera en el período que abarcan, para
facilitar la toma de decisiones económicas. Se considera que la información a ser
brindada en los estados financieros debe referirse a su situación patrimonial a la fecha de
los estados, un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso; la evolución
de su patrimonio durante el período, la evolución de su situación financiera por el mismo
período y otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e incertidumbres de
los futuros flujos de fondos de los inversores. Además a través de los estados financieros,
las empresas pueden tener una idea real de sus utilidades, funcionamientos económicos y
movimientos contables.
Los estados financieros suministran información acerca de la situación financiera, del
rendimiento financiero y de los flujos de efectivo de una entidad, que sea útil a una amplia
variedad de usuarios a la hora de tomar sus decisiones económicas. Los estados
financieros también muestran los resultados de la gestión realizada por los
administradores con los recursos que les han sido confiados. Para cumplir este objetivo,
los estados financieros suministrarán información acerca de los siguientes elementos de
una entidad: (a) activos; (b) pasivos; (c) patrimonio; (d) ingresos y gastos, en los que se
incluyen las ganancias y pérdidas; (e) aportaciones de los propietarios y distribuciones a
los mismos en su condición de tales; y, (f) flujos de efectivo. Esta información, junto con la
contenida en las notas, ayuda a los usuarios a predecir los flujos de efectivo futuros de la
entidad y, en particular, su distribución temporal y su grado de certidumbre.
7
Un juego completo de estados financieros comprende: (a) un estado de situación
financiera al final del periodo; (b) un estado del resultado y otro resultado integral del
periodo; (c) un estado de cambios en el patrimonio del periodo; (d) un estado de flujos de
efectivo del periodo; (e) notas, que incluyan un resumen de las políticas contables
significativas y otra información explicativa. Muchas entidades también presentan, fuera
de sus estados financieros, informes y estados tales como informes medioambientales y
estados del valor añadido, particularmente en sectores industriales en los que los factores
del medio ambiente son significativos y cuando los trabajadores se consideran un grupo
de usuarios importante. Los informes y estados presentados fuera de los estados
financieros quedan fuera del alcance de las NIIF.
Según Herrera (2015, pp. 89-105)6, los estados financieros deberán presentar
razonablemente la situación financiera y el rendimiento financiero, así como los flujos de
efectivo de una entidad. Esta presentación razonable requiere la presentación fidedigna
de los efectos de las transacciones, así como de otros sucesos y condiciones, de acuerdo
con las definiciones y los criterios de reconocimiento de activos, pasivos, ingresos y
gastos establecidos. Se presume que la aplicación de las NIIF, acompañada de
información adicional cuando sea preciso, dará lugar a estados financieros que
proporcionen una presentación razonable. Una entidad cuyos estados financieros
cumplan las NIIF efectuará, en las notas, una declaración, explícita y sin reservas, de
dicho cumplimiento. Una entidad no señalará que sus estados financieros cumplen con
las NIIF a menos que satisfagan todos los requerimientos de éstas. En casi la totalidad de
las circunstancias, una entidad logrará una presentación razonable cumpliendo con las
NIIF aplicables. Una presentación razonable también requiere que una entidad: (a)
Seleccione y aplique las políticas contables de acuerdo con la NIC 8 Políticas Contables,
Cambios en las Estimaciones Contables y Errores. La NIC 8 establece una jerarquía
normativa, a considerar por la gerencia en ausencia de una NIIF que sea aplicable
específicamente a una partida; (b) Presente información, que incluya a las políticas
contables, de una forma que sea relevante, fiable, comparable y comprensible; (c)
Suministre información adicional, siempre que el cumplimiento con los requerimientos
especificados por las NIIF resulte insuficiente para permitir a los usuarios comprender el
impacto de determinadas transacciones, de otros sucesos o condiciones, sobre la
6 Herrera Rojas, Antonio (2015). Estados financieros con NIIF. Lima. Editado por la
Universidad de San Martín de Porres.
8
situación financiera y el rendimiento financiero de la entidad. Una entidad no puede
rectificar políticas contables inapropiadas mediante la revelación de las políticas contables
utilizadas, ni mediante la utilización de notas u otro material explicativo. En la
circunstancia extremadamente excepcional de que la gerencia concluyera que el
cumplimiento de un requerimiento de una NIIF sería tan engañoso como para entrar en
conflicto con el objetivo de los estados financieros.
Al elaborar los estados financieros, la gerencia evaluará la capacidad que tiene una
entidad para continuar en funcionamiento. Una entidad elaborará los estados financieros
bajo la hipótesis de negocio en marcha, a menos que la gerencia pretenda liquidar la
entidad o cesar en su actividad, o, bien no exista otra alternativa más realista que
proceder de una de estas formas. Cuando la gerencia, al realizar esta evaluación, sea
consciente de la existencia de incertidumbres importantes, relativas a eventos o
condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la entidad
siga funcionando normalmente, procederá a revelarlas en los estados financieros. Cuando
una entidad no prepare los estados financieros bajo la hipótesis de negocio en marcha,
revelará ese hecho, junto con las hipótesis sobre las que han sido elaborados y las
razones por las que la entidad no se considera como un negocio en marcha. Al evaluar si
la hipótesis de negocio en marcha resulta apropiada, la gerencia tendrá en cuenta toda la
información disponible sobre el futuro, que deberá cubrir al menos los doce meses
siguientes a partir del final del periodo sobre el que se informa, sin limitarse a dicho
periodo. El grado de detalle de las consideraciones dependerá de los hechos que se
presenten en cada caso. Cuando una entidad tenga un historial de operaciones rentable,
así como un pronto acceso a recursos financieros, la entidad podrá concluir que la
utilización de la hipótesis de negocio en marcha es apropiada, sin realizar un análisis
detallado. En otros casos, puede ser necesario que la gerencia, antes de convencerse a
misma de que la hipótesis de negocio en marcha es apropiada, deba ponderar una
amplia gama de factores relacionados con la rentabilidad actual y esperada, el calendario
de pagos de la deuda y las fuentes potenciales de sustitución de la financiación existente.
II.2.2. Financiamiento empresarial
Según Weston (2010, pp. 53-56)7, el financiamiento empresarial consiste en disponer de
los recursos financieros necesarios que permita tener el capital de trabajo y los bienes de
capital para desarrollar el giro o actividad. El financiamiento involucra políticas,
7 Weston J. Finanzas. Bogotá: Librería el Ateneo Editorial; 2010.
9
estrategias, tácticas y todo un conjunto de formalidades para concretar los que requieren
la empresa para cumplir con los pedidos de sus clientes. Las decisiones de financiamiento
tienen por objeto determinar la mejor mezcla de fuentes de financiación, teniendo en
cuenta la estructura de inversiones de la empresa, la situación del mercado financiero y
las políticas de la empresa. Si es posible modificar el valor actual de una firma variando su
mezcla de financiamiento, entonces debe existir alguna estructura óptima que maximice
dicho valor. Debe tenerse presente la estructura de inversiones porque ésta determina el
riesgo empresario que a su vez, tiene fundamental importancia en la disponibilidad y en el
costo real de las distintas fuentes de fondos. Por otra parte las decisiones de
financiamiento determinan el denominado riesgo financiero de la empresa. La decisión de
adoptar una estructura financiera dada implica un conocimiento profundo de las distintas
formas de financiación, tanto a corto como a largo plazo, y un seguimiento permanente de
los mercados de dinero y capitales.
Según Van Horne (2010, pp. 76-80)8, el financiamiento empresarial permite disponer los
recursos para las inversiones y actividades que lleva a cabo la empresa. Las decisiones
de financiamiento, a diferencia de las decisiones de inversión, se toman cuando se tiene
en mente un proyecto. Al tomar decisiones de financiamiento se buscan opciones en los
mercados financieros para poder financiar un negocio o empresa en formación. Para
poder tomar decisiones de financiamiento adecuadas se necesita realizar un estudio
sobre los mercados eficientes. Se trata de analizar el mercado financiero y decidir cuál de
las opciones es la más adecuada para nuestros propósitos de negocio o empresa. El
objetivo es conocer todas las variantes que existen para obtener un financiamiento ye
elegir la que más se adapte a nuestras necesidades y expectativas.
Continúa Van Horne (2010, pp. 103-106)9, el financiamiento empresarial normalmente se
busca con la finalidad de iniciar o expandir un negocio. A pues, el mejor momento para
buscar un financiamiento es cuando veamos una clara oportunidad de negocio o cuando
notemos que existe posibilidad de que este crezca y mejore. Cuando indicadores de
nuestro negocio nos hagan pensar que nuestro producto o servicio está en boga, es el
8 Van Horne J. Administración Financiera. México: Compañía Editorial Continental SA de
CV.; 2010.
9 Ibídem.
10
mejor momento de solicitar un financiamiento. También se puede buscar un
financiamiento con el objetivo de modernizar nuestro negocio y hacerlo más eficiente.
Por el contrario, cuando se tienen deudas por el negocio en cuestión que no han sido
saldadas adecuadamente, o bien, cuando el negocio está en un ciclo recesivo o de pocas
posibilidades de crecimiento, no es un momento adecuado para buscar un financiamiento.
En estos casos es más conveniente liquidar las deudas y esperar la recuperación o una
señal clara de oportunidad de expansión.
En todos los casos, tanto si se decide recurrir a un financiamiento, como si se opta por
esperar a un momento más adecuado, es importante tener un conocimiento amplio sobre
las opciones disponibles en el mercado, sus riesgos y condiciones. Es también
fundamental consultar varios organismos financieros para acercarnos al más adecuado a
nuestro tipo de negocio.
La asesoría de un experto que le ayude a elaborar un plan de negocios adecuado a sus
necesidades actuales, puede ser la solución más apropiada a cualquiera de las
circunstancias de financiamiento que se mencionaron. Es importante recordar que la
información recopilada en el presente artículo tiene como único objetivo introducir al tema
de financiamiento, por lo que no puede considerarse como recomendación o asesoría de
ningún tipo.
Interpretando a Gitman (2010, pp. 45-48)10, las decisiones de financiamiento se producen
en mercados financieros. Ello significa que se debe evaluar cuál de estos segmentos del
mercado es más propicio para financiar el proyecto o actividad específica para la cual la
empresa necesita recursos. Cuando se toma tal actitud con el propósito de modificar las
proporciones de la estructura de capital de la empresa. Ninguna empresa puede
sobrevivir invirtiendo solamente en sus propias acciones. La decisión de recomprar debe
incluir la distribución de fondos no utilizados cuando las oportunidades de inversión
carecen de suficiente atractivo para utilizar estos fondos. Por consiguiente, la recompra de
acciones no puede tratarse como decisión de inversión.
Las decisiones de inversión son más simples que las decisiones de financiamiento. El
número de instrumentos de financiamiento está en continua expansión. En las decisiones
de financiación hay que conocer las principales instituciones financieras. La venta de un
título puede generar un VAN positivo para usted y uno negativo para el que invierte. Las
10 Gitman J. Fundamentos de Administración Financiera. México: Editorial Harper & Row
Latinoamericana; 2010.
11
decisiones de financiación no tienen el mismo grado de irreversibilidad que las decisiones
de inversión. Son más fáciles de cambiar completamente, o sea, su valor de abandono es
mayor.
Gitman (2010, pp. 81-84)11, indica que el apalancamiento financiero se define como la
capacidad de la empresa para utilizar sus cargos fijos financieros, para incrementar los
efectos de cambios en utilidades ante de intereses e impuestos sobre las ganancias por
acciones de la empresa. Se refiere al uso de valores de renta fija (deudas y acciones
preferentes) en la estructura de capital de una empresa. Este afecta a las utilidades
después de intereses e impuestos o sea a las utilidades disponibles para los accionistas
comunes. El grado de apalancamiento financiero se define como el cambio porcentual en
las utilidades disponibles para los accionistas comunes que resulta de un cambio
porcentual determinado en las utilidades antes de intereses e impuestos
II.2.3. Grupo Celis SAC
Celis Perú fundado por la familia Celis, inicia sus operaciones el 22 de febrero de 2003,
con el objetivo de proveer al sector agropecuario, productos y servicios de calidad.
Hoy en día, Celis Perú cuenta con más de 500 clientes a nivel nacional, incluyendo un
gran número de agro exportadores, permitiendo un crecimiento sostenido y
posicionándose entre los 4 principales proveedores del sector, con una participación de
más del 18% del mercado de agroquímicos, capitalizando la experiencia y el
reconocimiento de los clientes por el nivel de servicio ofrecido.
Visión
"Ser la principal proveedora del sector agropecuario en el Perú".
Misión
Brindar Servicio y Calidad que elevan la productividad del cliente y usuario de los
productos de Celis. Ofreciendo soluciones integrales a los clientes del sector agropecuario
e industrial proporcionándoles productos y servicios que satisfagan sus necesidades y
expectativas en el momento oportuno, a precios competitivos y con un efectivo
asesoramiento técnico.
11 Ibídem.
12
Política de calidad:
En Celis Perú priorizamos la satisfacción de nuestros clientes, ofreciendo productos y
servicios de calidad que respondan a sus necesidades y expectativas, para lo cual
desarrollamos nuestro capital humano y mejoramos continuamente nuestros procesos.
Compromiso:
La razón de ser de CELIS es la satisfacción de los clientes. Por lo que dedicamos nuestra
experiencia y conocimiento para satisfacer sus necesidades y convertirnos en el socio
estratégico en el desarrollo sostenible de sus negocios.
Nuestro compromiso con la calidad se basa en trabajar de manera responsable para
mejorar continuamente la calidad de nuestros productos y servicios; para esto nos
regimos bajo tres principios básicos: puntualidad, disciplina y orden.
En cuanto al desarrollo de nuestro capital humano, proveemos un ambiente de trabajo
productivo, reconociendo logros y estimulando la participación en el trabajo en equipo.
El éxito de nuestras operaciones se refleja en la satisfacción de nuestros clientes y
nuestros socios de negocios.
Así también, mantenemos nuestro compromiso con la comunidad, con un alto estándar
de integridad, conducta ética y buen comportamiento ciudadano en la comunidad donde
nos desarrollamos.
Procesos:
Siguiendo nuestra filosofía empresarial, los procesos de nuestra cadena de valor están
claramente orientados al cliente y son constantemente revisados de acuerdo a lo
establecido en el Sistema de Gestión de la Calidad- ISA 9001:2008. Verificamos la calidad
de nuestros insumos y materias primas con modernos equipos; controlando la calidad del
envasado, con adecuadas medidas de seguridad para nuestros colaboradores. Para esto,
contamos con una planta de re envasado que tiene equipos de última generación,
posicionándola entre las modernas de Sudamérica. Así también nuestros productos
terminados son almacenados en cámaras temperadas que permiten conservar sus
propiedades y características.
Adicionalmente, contamos con productos para la agricultura orgánica y certificados con
los estándares USDA/NOP, JAS y de la Unión Europea (ECC2092/91), como parte de
nuestra estrategia de protección del medio ambiente.
Tecnología e infraestructura:
CELIS cuenta con una avanzada infraestructura, pues además de contar con una
moderna oficina central, cuenta con una planta de procesamiento y almacenes periféricos
13
en las zonas más importantes del país. Contamos con un moderno equipo HPLC
(Cromatógrafo de líquidos) que certifica la calidad de los productos a re-envasar que
llegan al agricultor. Obteniendo como resultado una mayor eficiencia en la producción, un
re-envasado de calidad, una mejora en la distribución y comercialización de productos.
Además, contamos con un sistema que nos permite analizar a cada cliente a partir de los
datos de ventas, operaciones y finanzas, con el fin de descubrir nuevas acciones, así
como de servirles mejor y más rápido.
Socios y negocios:
CELIS, cuenta con importantes socios de negocios en todo el mundo, con los cuales ha
establecido importantes alianzas estratégicas que le permite contar con productos de la
más alta calidad en beneficio del sector agrícola del Perú.
II.3. Definiciones de términos
a) Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF): Establecen los requisitos de
reconocimiento, medición, presentación e información a revelar, respecto de hechos y
estimaciones de carácter económico, los que de forma resumida y estructurada se
presentan en los estados financieros con propósito general.
b) Preparación y Presentación de los Estados Financieros: Este marco es de aplicación
para el objetivo de los estados financieros; las características cualitativas que determinan
la calidad de la información de los estados financieros; la definición, reconocimiento y
medición de los elementos que constituyen los estados financieros; y, los conceptos de
capital y mantenimiento de capital.
c) Objetivo de los estados financieros: El objetivo de los estados financieros es
suministrar información acerca de la situación financiera, desempeño y cambios en la
situación financiera para asistir a una amplia gama de usuarios en la toma de decisiones
económicas. Un juego completo de estados financieros incluye un balance general, un
estado de ganancias y pérdidas, un estado de cambios en el patrimonio neto, y un estado
de flujos de efectivo, así como notas explicativas.
d) Responsabilidad de los estados financieros: La responsabilidad de la preparación y
presentación de estados financieros recae en la gerencia de la empresa.
Consecuentemente, la adopción de políticas contables que permitan una presentación
razonable de la situación financiera, resultados de gestión y flujos de efectivo, también es
parte de esa responsabilidad.
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e) Comprensión de los estados financieros: La información de los estados financieros
debe ser fácilmente comprensible por usuarios con conocimiento razonable de las
actividades económicas y del mundo de los negocios, así como de su contabilidad, y con
voluntad de estudiar la información con razonable diligencia.
f) Fiabilidad de los estados financieros: La información debe encontrarse libre de errores
materiales, sesgos o prejuicios (debe ser neutral) para que sea útil, y los usuarios puedan
confiar en ella. Además, para que la información sea fiable, debe representar fielmente las
transacciones y demás sucesos que se pretenden; presentarse de acuerdo con su
esencia y realidad económica, y no solamente según su forma legal.
g) Comparabilidad de los estados financieros: La información debe presentarse en forma
comparativa, de manera que permita que los usuarios puedan observar la evolución de la
empresa, la tendencia de su negocio, e, inclusive, pueda ser comparada con información
de otras empresas. La comparabilidad también se sustenta en la aplicación uniforme de
políticas contables en la preparación y presentación de información financiera.
h) Oportunidad de los estados financieros: Para que pueda ser útil la información
financiera debe ser puesta en conocimiento de los usuarios oportunamente, a fin que no
pierda su relevancia. Ello, sin perder de vista que en ciertos casos no se conozca
cabalmente un hecho o no se haya concluido una transacción; en estos casos debe
lograrse un equilibrio entre relevancia y fiabilidad.
i) Elementos de los estados financieros: Los estados financieros reflejan los efectos de
las transacciones y otros sucesos de una empresa, agrupándolos por categorías, según
sus características económicas, a los que se les llama elementos. En el caso del balance,
los elementos que miden la situación financiera son: el activo, el pasivo y el patrimonio
neto. En el estado de ganancias y pérdidas, los elementos son los ingresos y los gastos.
j) Acreedor Persona o entidad que presta o concede crédito a otra persona o entidad y
adquiere de ese modo el derecho de cobrar intereses y el repago de la suma prestada.
k) Anualidad - Suma predeterminada que un “beneficiario” tiene derecho a recibir
periódicamente, hasta su muerte, o durante determinado número de años, como
resultado de un plan convenido.
l) Cargo por financiamiento El costo de un préstamo o interés de un préstamo. Puede
ser simple y compuesto; también puede considerarse como gasto financiero o costo
financiero.
m) Crédito – Es la promesa de pago en el futuro para poder comprar o tomar prestado en el
presente.
15
n) Crédito rotativo Comúnmente llamada línea de crédito, es una facilidad que puede ser
utilizada repetidamente, hasta el límite establecido.
o) Depositario - Institución financiera que acepta depósitos de sus clientes.
p) Deudor - Persona que tiene una deuda y la obligación de pagarle al acreedor.
q) Historial de crédito El récord continuo de las deudas y compromisos de un deudor y
cuán bien han sido pagadas u honradas.
r) Interés Cargo que se cobra al que toma prestado por utilizar el dinero o capital de otra
persona o entidad. Se paga a intervalos convenidos y que se expresa comúnmente como
un porcentaje anual del capital no pagado.
s) Principal - Cantidad de dinero que se ha prestado y sobre la cual se computa y han de
pagar intereses.
t) Recargo - Importe que frecuentemente se agrega a un contrato de pago en una venta a
plazos, para cubrir los gastos de venta y administrativos, los intereses, riesgos y algunas
veces también otros factores.
u) Refinanciamiento -Sustitución de una deuda con otra nueva.
v) Riesgo - La probabilidad de incurrir una pérdida por cambios imprevistos en el precio o
rendimiento de una inversión. Puede ser sistemático o de mercado y no sistemático o
específico o propio de una empresa.
w) Tarjeta de crédito Tarjeta plástica emitida por un acreedor que permite a los individuos
obtener dinero prestado y adquirir bienes o servicios según un acuerdo de crédito
previamente establecido.
x) Tarjeta de débito - Tarjeta plástica emitida por una institución financiera que permite al
tarjetahabiente, entre otras transacciones, el retiro de fondos de sus cuentas en cajeros
automáticos y el pago por bienes y servicios en comercios.
y) Tasa fija - Es una tasa de interés aplicable al principal de un préstamo o contrato de
crédito que se establece desde el principio y no cambia en ningún momento mientras dure
el contrato.
z) Tasa variable - Es una tasa de interés aplicable al principal de un préstamo o contrato
que puede aumentar o reducirse mientras dure el contrato. Usualmente, los cambios en la
tasa no pueden pasar de ciertos mínimos o máximos acordados en el contrato.
16
III. VARIABLES E HIPÓTESIS
3.1. Variables de la investigación
VARIABLES DEFINICIÓN CONCEPTUAL
VARIABLE
INDEPENDIENTE
X. Estados
financieros
oportunos y
razonables
Los estados financieros son cuadros
esquemáticos que presentan la situación
financiera, económica y patrimonial de la
empresa a una fecha dada y de acuerdo
con las Normas Internacionales de
Información Financiera. Deben ser
oportunos para tomar las decisiones más
adecuadas; y, razonables para expresar
correctamente las transacciones
empresariales.
VARIABLE
DEPENDIENTE
Y. Financiamiento
empresarial
Es la actividad que consiste en obtener
recursos financieros de diferentes fuentes,
siendo las más comunes el financiamiento
interno o de los accionistas y el
financiamiento externo o de las entidades
financieras. El financiamiento incluye una
serie de variables como el préstamo
obtenido, la tasa de interés, el tiempo, los
desgravámenes, comisiones, gastos
administrativos y otros.
17
3.2. Operacionalización de las variables
VARIABLES INDICADORES NR
DE
ITE
M
RELACIÓ
N
VARIABLE
INDEPENDIENT
E
X. Estados
financieros
oportunos y
razonables
X.1.
Reconocimiento y
medición de las
transacciones
2
X- Y- Z
X.1., Y.., Z
X.2. , Y., Z
X.2. Registro
contable de las
transacciones
2
VARIABLE
DEPENDIENTE
Y. Financiamiento
empresarial
Y.1. Liquidez,
gestión, solvencia
y rentabilidad
empresarial
2
Y.2. Economía,
eficiencia y
efectividad
empresarial
2
DIMENSIÓN ESPACIAL:
Z. Grupo Celis SAC.
18
3.3. Hipótesis general e hipótesis específicas
Hipótesis general:
Si los estados financieros son oportunos y razonables; entonces, se podrá obtener
financiamiento para el Grupo Celis SAC para efectos obtener del financiamiento.
Hipótesis específicas:
1) Si el reconocimiento y la medición son eficientes; entonces, se tendrá estados financieros
oportunos y razonables para efectos de obtener financiamiento en el Grupo Celis SAC
2) Si el registro contable es eficiente; entonces, se obtendrán estados financieros oportunos
y razonables para acceder al financiamiento en el Grupo Celis SAC
IV. METODOLOGÍA
IV.1. Tipo de investigación
Esta investigación es de tipo explicativa, descriptiva y correlacional.
Será explicativa porque tendrá relación causal; no sólo perseguirá describir o acercarse a
un problema, sino que intentará encontrar las causas del mismo. Este tipo de
investigación además de describir el fenómeno, tratará de buscar la explicación del
comportamiento de las variables. Su metodología es básicamente cuantitativa, y su fin
último es el descubrimiento de las causas.
La investigación será descriptiva porque especificará en forma exacta las actividades,
objetos, procesos y personas que participan en los estados financieros oportunos y
razonables; y, el financiamiento del Grupo Celis SAC. Su meta no se limita a la
recolección de datos, sino a la predicción e identificación de las relaciones que existen
entre dos o más variables. No se realizará una mera tabulación de datos, sino que se
recogerá los datos sobre la base de una hipótesis, exponen y resumen la información de
manera cuidadosa y luego analizan minuciosamente los resultados, a fin de extraer
generalizaciones significativas que contribuyan al conocimiento. Todo esto se dará del
siguiente modo: Se examinan las características del problema escogido; Se definen y
formulan sus hipótesis, Enuncian los supuestos en que se basan las hipótesis y los
procesos adoptados; Eligen los temas y las fuentes apropiados; Seleccionan o elaboran
técnicas para la recolección de datos; Establecen, a fin de clasificar los datos, categorías
precisas, que se adecuen al propósito del estudio y permitan poner de manifiesto las
semejanzas, diferencias y relaciones significativas; Verifican la validez de las técnicas
empleadas para la recolección de datos; Realizan observaciones objetivas y exactas;
Describen, analizan e interpretan los datos obtenidos, en términos claros y precisos.
19
La Investigación correlacional tendrá como propósito medir el grado de relación que existe
entre el proceso contable eficiente y los estados financieros oportunos y razonables; y, el
financiamiento del Grupo Celis SAC, en un momento determinado. Se persigue
determinar el grado y el sentido positivo o negativo en el cual las variaciones en la
variable independiente determinan la variación en la variable dependiente. La utilidad y
propósito principal de los estudios correlacionales es saber cómo se puede comportar un
concepto o variable conociendo el comportamiento de otra u otras variables relacionadas.
IV.2. Diseño de la investigación
El diseño es el plan o estrategia que se desarrollará para obtener la información que se
requiere en la investigación. El diseño que se aplicará será el no experimental.
El diseño no experimental se define como la investigación que se realizará sin manipular
deliberadamente los estados financieros oportunos y razonables; y, el financiamiento del
Grupo Celis SAC.
En este diseño se observarán el proceso contable eficiente y la presentación de los
estados financieros oportunos y razonables; y, el financiamiento del Grupo Celis SAC, tal
y como se dan en su contexto natural, para después analizarlos y obtener las
conclusiones.
IV.3. Población muestra de la investigación
La población de la investigación estará conformada por 135 personas relacionadas con el
Grupo Celis SAC.
La muestra estará compuesta por 100 personas relacionadas con el Grupo Celis SAC.
Para definir el tamaño de la muestra se ha utilizado el método probabilístico y aplicado la
fórmula generalmente aceptada para poblaciones menores de 100,000.
 
22
2
).()1()(
..
ZqpNE
NZqp
n
Donde:
nEs el tamaño de la muestra que se va a tomar en
cuenta para el trabajo de campo. Es la variable que se
desea determinar.
20
P y q
Representan la probabilidad de la población de estar o
no incluidas en la muestra. De acuerdo a la doctrina,
cuando no se conoce esta probabilidad por estudios
estadísticos, se asume que p y q tienen el valor de 0.5
cada uno.
Z
Representa las unidades de desviación estándar que
en la curva normal definen una probabilidad de error=
0.05, lo que equivale a un intervalo de confianza del
95 % en la estimación de la muestra, por tanto el valor
Z = 1.96
NEl total de la población. Este caso 135 personas,
considerando solamente aquellas que pueden facilitar
información valiosa para la investigación.
ERepresenta el error estándar de la estimación. En este
caso se ha tomado 5.00%.
Sustituyendo:
n = (0.5 x 0.5 x (1.96)2 x 135) / (((0.05)2 x 134) + (0.5 x 0.5 x (1.96)2))
n = 100
IV.4. Técnicas e instrumentos de recolección de datos
Las técnicas de recolección de datos que se utilizarán en la investigación serán las
siguientes:
1) Encuestas.- Se aplicará al personal de la muestra para obtener respuestas en relación a
los estados financieros oportunos y razonables; y, el financiamiento del Grupo Celis SAC.
2) Toma de información.- Se aplicará para tomar información de libros, textos, normas y
demás fuentes de información relacionada con los estados financieros oportunos y
razonables; y, el financiamiento del Grupo Celis SAC.
3) Análisis documental.- Se utilizará para evaluar la relevancia de la información que se
considerará para el trabajo de investigación, relacionada con los estados financieros
oportunos y razonables; y, el financiamiento del Grupo Celis SAC.
21
Los instrumentos que se utilizarán en la investigación son los cuestionarios, fichas de
encuesta y Guías de análisis.
1) Cuestionarios.- Estos documentos se utilizarán para presentar las preguntas de carácter
cerrado sobre los estados financieros oportunos y razonables; y, el financiamiento del
Grupo Celis SAC. El carácter cerrado será por el poco tiempo que disponen los
encuestados para responder sobre la investigación. También contendrá un cuadro de
respuesta con las alternativas correspondientes.
2) Fichas bibliográficas.- Se utilizarán para tomar anotaciones de los libros, textos,
revistas, normas y de todas las fuentes de información correspondientes sobre los
estados financieros oportunos y razonables; y, el financiamiento del Grupo Celis SAC.
3) Guías de análisis documental.- Se utilizará como hoja de ruta para disponer de la
información que realmente se va a considerar en la investigación sobre los estados
financieros oportunos y razonables; y, el financiamiento del Grupo Celis SAC.
22
IV.5. Plan de análisis estadístico de datos
El plan de análisis estadístico de datos que se seguirá para contrastar la hipótesis o
realizar la prueba de hipótesis será la siguiente:
1) En primer lugar se definirá el número de personas a ser encuestadas: Este dato a la fecha
es 100.
2) En segundo lugar se establecerá como parámetro de margen de error del trabajo: 5%
3) En tercer lugar se definirá la hipótesis alternativa y la hipótesis nula de la investigación
4) A continuación se aplicará el instrumento de investigación, es decir el cuestionario de
encuesta, el mismo que contiene preguntas sobre las variables e indicadores del tema de
investigación.
5) Luego de aplicar el instrumento, se recibirán los resultados de la encuesta. Dichos
resultados serán ingresados al software SPSS por cada encuestado y las respuestas a las
preguntas formuladas. El sistema está diseñado para trabajar con la información
ingresada, al respecto, el sistema puede facilitar la información a nivel de tablas, gráficos
y otras formas.
6) De esta forma el sistema proporcionará los siguientes resultados a nivel de tablas de
estadísticos, correlación, regresión, anova y coeficiente.
TABLA DE ESTADÍSTICOS:
ESTADÍSTICOS
ESTADOS
FINANCIEROS
OPORTUNOS Y
RAZONABLES
FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL
Muestra Válidos 100 100
Perdidos 0 0
Media
Mediana
Moda
Desviación típica.
Varianza
Mínimo
Máximo
Fuente: Modelo de contrastación de hipótesis del Software SPSS.
23
TABLA DE CORRELACION ENTRE LAS VARIABLES:
VARIABLES DE LA
INVESTIGACIÓN
INDICADORES
ESTADÍSTICOS
ESTADOS
FINANCIEROS
OPORTUNOS Y
RAZONABLES
FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL
ESTADOS
FINANCIEROS
OPORTUNOS Y
RAZONABLES
Correlación
de Pearson
Sig. (bilateral)
Muestra
100 100
FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL
Correlación
de Pearson
Sig. (bilateral)
Muestra 100 100
Fuente: Modelo de contrastación de hipótesis del Software SPSS.
TABLAS DE REGRESIÓN DEL MODELO:
VARIABLES INTRODUCIDAS/ELIMINADAS:
Modelo Variables introducidas
Variables
eliminadas Método
24
1
ESTADOS FINANCIEROS
OPORTUNOS Y
RAZONABLES
FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL
0 estadístico
Fuente: Modelo de contrastación de hipótesis del Software SPSS.
RESUMEN DEL MODELO DE LA INVESTIGACIÓN:
Modelo R
R
cuadrado
R cuadrado
corregida
Error típ. de la
estimación
1
Fuente: Modelo de contrastación de hipótesis del Software SPSS.
TABLA DE ANÁLISIS DE VARIANZA-ANOVA:
Modelo
Suma de
cuadrados gl
Media
cuadrática F Sig.
1
Regresión
Residual
Total
Fuente: Modelo de contrastación de hipótesis del Software SPSS.
TABLA DE COEFICIENTES:
25
Modelo
Variables
Coeficientes no
estandarizados
Coeficiente
s
estandariza
dos t Sig.
B
Error
típ. Beta B
Error
típ.
1
FINANCIAMIENT
O
EMPRESARIAL
ESTADOS
FINANCIEROS
OPORTUNOS Y
RAZONABLES
Fuente: Modelo de contrastación de hipótesis del Software SPSS.
7) En estas tablas hay varios elementos que se pueden analizar, sin embargo el más
importante es el grado de significancia (Sig) que se compara con el margen de error
propuesto por las investigadoras.
Si el grado de significancia es menor que el margen de error, entonces de rechaza la
hipótesis nula y se acepta la hipótesis alternativa o hipótesis principal del trabajo.
Esto es lo que técnicamente se denomina contrastación de hipótesis o prueba de
hipótesis y es mundialmente aceptada.
V. CRONOGRAMA
26
VI. VI. PRESUPUESTO
VII. PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS
27
IV.
V. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
VI. A
Ñ
O
VII. 2015 VIII. 2
X. M
E
S
XI. S
E
T
XII. O
C
T
XIII. N
O
V
XIV. D
I
C
XV. E
N
E
XVII. ETAPA XVIII. ACTIVIDAD XIX. S
E
M
A
N
A
XX.
1
XXI.
2
XXII.
3
XXIII.
4
XXIV.
1
XXV.
2
XXVI.
3
XXVII.
4
XXVIII.
1
XXIX.
2
XXX.
3
XXXI.
4
XXXII.
1
XXXIII.
2
XXXIV.
3
XXXV.
4
XXXVI.
1
XXXVII.
2
XXXV
3
XX
4
XLIV.
XLV.
XLVI. PLAN DE
TESIS
XLVII. Elaboración XLVIII. XLIX.
-
L.
-
LI.LII.LIII.LIV.LV.LVI.LVII.LVIII.LIX.LX.LXI.LXII.LXIII.LXIV.LXV.LXVI.LXVIILXVI
LXXIV.Presentación LXXV. LXXVI.LXXVII.
-
LXXVIII.LXXIX.LXXX.LXXXI.LXXXII.LXXXIII.LXXXIV.LXXXV.LXXXVI.LXXXVII.LXXXVIII.LXXXIX.XC.XCI.XCII.XCIII.XCIV.XC
CI. Ejecución CII. CIII.CIV.CV.
-
CVI.CVII.CVIII.CIX.CX.CXI.CXII.CXIII.CXIV.CXV.CXVI.CXVII.CXVIII.CXIX.CXX.CXXI.CXXI
CXXVII.
CXXVIII.
CXXIX.
CXXX.
CXXXI.
CXXXII. INVE
STIGACIÓ
N
CXXXIII. Recolecció
n
CXXXIV. CXXXV.
-
CXXXVI.
-
CXXXVII.
-
CXXXVIII.
-
CXXXIX.
-
CXL.
-
CXLI.
-
CXLII.
-
CXLIII.
-
CXLIV.CXLV.CXLVI.CXLVII.CXLVIII.CXLIX.CL.CLI.CLII.CLIII.CL
CLX. Procesamiento CLXI. CLXII.CLXIII.CLXIV.CLXV.CLXVI.CLXVII.
-
CLXVIII.
-
CLXIX.
-
CLXX.
-
CLXXI.CLXXII.CLXXIII.CLXXIV.CLXXV.CLXXVI.CLXXVII.CLXXVIII.CLXXIX.CLXXX.CL
CLXXXVII. Elaboració
n de encuestas
CLXXXVIII.CLXXXIX.CXC.CXCI.CXCII.CXCIII.CXCIV.
-
CXCV.
-
CXCVI.
-
CXCVII.
-
CXCVIII.CXCIX.CC.CCI.CCII.CCIII.CCIV.CCV.CCVI.CCVICC
CCXIV. Elaboració
n de entrevistas
CCXV. CCXVI.CCXVII.CCXVIII.CCXIX.CCXX.CCXXI.
-
CCXXII.
-
CCXXIII.
-
CCXXIV.
-
CCXXV.CCXXVI.CCXXVII.CCXXVIII.CCXXIX.CCXXX.CCXXXI.CCXXXII.CCXXXICCXXXICC
CCXLI. Interpretaci
ón y análisis
CCXLII. CCXLIII.CCXLIV.CCXLV.CCXLVI.CCXLVII.CCXLVIII.CCXLIX.CCL.CCLI.CCLII.
-
CCLIII.
-
CCLIV.
-
CCLV.
-
CCLVI.CCLVII.CCLVIII.CCLIX.CCLX.CCLXICC
CCLXVII.
CCLXVIII.
CCLXIX.
CCLXX. INFO
RME
CCLXXI. Preliminar CCLXXII.CCLXXIII.CCLXXIV.CCLXXV.CCLXXVI.CCLXXVII.CCLXXVIII.CCLXXIX.CCLXXX.CCLXXXI.CCLXXXII.CCLXXXIII.CCLXXXIV.
-
CCLXXXV.
-
CCLXXXVI.
-
CCLXXXVII.
-
CCLXXXVIII.CCLXXXIXCCXC.CCXCCC
CCXCVIII. Redacción CCXCIX.CCC.CCCI.CCCII.CCCIII.CCCIV.CCCV.CCCVI.CCCVII.CCCVIII.CCCIX.CCCX.CCCXI.CCCXII.CCCXIII.CCCXIV.CCCXV.
-
CCCXVI.
-
CCCXVI
-
CCCX
-
CC
-
CCCXXV. Presentaci
ón
CCCXXVI.CCCXXVII.CCCXXVIII.CCCXXIX.CCCXXX.CCCXXXI.CCCXXXII.CCCXXXIII.CCCXXXIV.CCCXXXV.CCCXXXVI.CCCXXXVII.CCCXXXVIII.CCCXXXIX.CCCXL.CCCXLI.CCCXLII.CCCXLIII.CCCXLICCCXLCC
CCCLII. Sustentaci
ón y aprobación
CCCLIII. CCCLIV.CCCLV.CCCLVI.CCCLVII.CCCLVIII.CCCLIX.CCCLX.CCCLXI.CCCLXII.CCCLXIII.CCCLXIV.CCCLXV.CCCLXVI.CCCLXVII.CCCLXVIII.CCCLXIX.CCCLXX.CCCLXXICCCLCC
VIII.
IX. PRESUPUESTO DE INGRESOS
X. RECURSOS PROPIOS
XI. 6,00
0.00
XII. TOTAL INGRESOS
XIII. 6,00
0.00
XIV. PRESUPUESTO DE GASTOS
XV. CONCEPTOS
XVI. TOT
AL
RUB
RO
XVII. PAGO POR TRAMITE DE TESIS
XVIII. 3,85
0.00
XIX. ASESORES
XX. 500.
00
XXI. LIBROS Y OTROS MATERIALES DIDACTICOS
XXII. 850.
00
XXIII. MATERIALES DE ESCRITORIO
XXIV. 150.
00
XXV. REDACCIÓN Y EMPASTADO
XXVI. 200.
00
XXVII. TRANPORTE
XXVIII.
100.00
XXIX. OTROS GASTOS
XXX. 350.
00
XXXI. TOTAL GASTOS
XXXII. 6,
000.
00
XXXIII.
XXXIV.
28
XXXV. VII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
1) ÁLVAREZ Altamirano, Rosa. La contabilidad financiera y la gestión optima de las
empresas. Tesis presentada para optar el Título Profesional de Contador Público.
Pontificia Universidad Católica del Perú. Lima. 2013.
2) ANTÚNEZ, Antonio Luis. Estados financieros razonables. Lima. Editorial San Mateo.
2015.
3) AYALA Zavala, Pascual. Normas Internacionales de Información Financiera. Lima.
Editorial San Marcos. 2013.
4) AYALA Zavala, Pascual. Estados financieros fidedignos. Lima. Editado por la
Universidad de San Martín de Porres.2015.
5) AYBAR Paredes, Roberto. Estados financieros. Lima. Editado por la Universidad de San
Martín de Porres. 2015.
6) BUENDÍA Romero, Carlos. Estados financieros. Lima. Editorial San Carlos. 2015.
7) FLORES Rojas, José. Presentación de estados financieros. Lima. USMP. 2014.
8) HERNÁNDEZ Celis, Domingo. Normatividad contable. Lima. USMP. 2014.
9) HERNÁNDEZ Rivera, Sonia. Información Financiera y Económica de cooperativas de
Servicios Múltiples. Tesis presentada para optar el Título Profesional de Contador
Público. Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Lima. 2014.
10)HERRERA Rojas, Antonio. Estados financieros con NIIF. Lima. Editado por la
Universidad de San Martín de Porres. 2015.
11) MALDONADO Ortega Roberto. Contabilidad con NIIF. Lima. Editorial San Marcos. 2013.
12)MARTÍNEZ Duarte José. Estados financieros consolidados y fidedignos. Lima.
Editorial San Marcos. 2015.
13)PAJUELO Rojas, Antonio. Contabilidad financiera empresarial. Lima. USMP. 2014.
14)PAREDES Carmona, Norka. NIIF y contabilidad financiera empresarial. Lima. USMP.
2014.
15)PAREDES Martínez, Sara. La contabilidad y la mejora permanente en la toma de
decisiones empresariales. Tesis presentada para optar el Título Profesional de Contador
Público. Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Lima. 2013.
16)PRADO Rentería Ángela. Análisis de estados financieros y la situación empresarial.
Tesis presentada para optar el Título Profesional de Contador Público. Universidad
Nacional Federico Villarreal. Lima. 2014.
29
17)RODRÍGUEZ Fernández, Marina. Decisiones financieras para el desarrollo de las
empresas. Tesis presentada para optar el Título Profesional de Contador Público.
Universidad Inca Garcilaso de la Vega. Lima. 2013.
18)ROMERO Montes, Ana. Información financiera empresarial. Lima. Editorial San
Marcos. 2015.
19)SAAVEDRA Rojas, Antonio. Información financiera con NIIF. Lima. Editorial San Pedro.
2015.
20)SÁNCHEZ Ramírez, Carlos Antonio. Estados financieros con Normas internacionales
de información financiera. Lima. Editorial San Pedro. 2015.
21)SANTIAGO Rosas, Francisco. Las políticas contables y la razonabilidad de la
información financiera y económica no auditada. Tesis presentada para optar el Título
profesional de Contador Público. Universidad Nacional Federico Villarreal de. Lima. 2014.
22)SILVA Olmedo, Orlando Javier. La Contabilidad financiera como factor hacia la calidad
total de la gestión financiera. Tesis presentada para optar el Título Profesional de
Contador Público. Universidad San Martín de Porres. Lima. 2014.
23)SOTO Campos, Roberto. Estados financieros. Lima. Editorial San Marcos. 2015.
24) TRAVERSO Rosado, Daniel. Contabilidad empresarial. Lima. USMP. 2014.
30

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Hernández Celis Domingo. (2016, enero 16). Estados financieros razonables para el financiamiento del capital de trabajo. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/estados-financieros-razonables-financiamiento-del-capital-trabajo/
Hernández Celis, Domingo. "Estados financieros razonables para el financiamiento del capital de trabajo". GestioPolis. 16 enero 2016. Web. <http://www.gestiopolis.com/estados-financieros-razonables-financiamiento-del-capital-trabajo/>.
Hernández Celis, Domingo. "Estados financieros razonables para el financiamiento del capital de trabajo". GestioPolis. enero 16, 2016. Consultado el 3 de Diciembre de 2016. http://www.gestiopolis.com/estados-financieros-razonables-financiamiento-del-capital-trabajo/.
Hernández Celis, Domingo. Estados financieros razonables para el financiamiento del capital de trabajo [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/estados-financieros-razonables-financiamiento-del-capital-trabajo/> [Citado el 3 de Diciembre de 2016].
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