Aspectos básicos de Planificación Financiera
- Proyecciones a partir del análisis de tendencia
- Los supuestos de la compañía (ventas, costos de ventas, gastos)
- Proyección del capital de trabajo
- Proyección de inversiones en activos fijos
- La decisión de fuentes de financiamiento
- El EVA proyectado
- El estado de resultados proyecto (EF pro forma)
- Necesidades de financiamiento desde el flujo de efectivo
PORTAFOLIO DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO:
PASIVO: Proporción de proveedores, obligaciones financieras nacionales, obligaciones financieras internacionales, emisión de bonos
PATRIMONIO: aportes de socios actuales, reinversión de utilidades,
OTROS: leasing, factoring
La decisión de fuentes de financiamiento
TRADICIONALES: de corto o largo plazo más conocidas y utilizadas por las empresas en Colombia
Crédito comercial: CP, proveedores.
Crédito con el sector financiero: CP – entidades del sistema financiero diversificada en diferentes productos de su portafolio de servicios.
Crédito extrabancario: CP con terceros.
Aportes socios nuevos/antiguos: LP , inversionistas ubicados por la empresa o por intermediarios o actuales socios que invierten en acciones de la empresa.
Reinversión de utilidades: LP utilidades de la empresa, con aceptación de los socios; puede ser vía reserva o no repartición de utilidades.
Leasing: LP. Arrendamiento financiero sobre activos fijos con o sin opción de compra. Es fuente de mediano plazo.
Crédito de fomento CP o LP, sistema financiero es banca de primer piso frente a entidades que actúan como banca de segundo piso – fuente original de los recursos.
Crédito de proveedores de corto o mediano plazo
Papeles comerciales: CP provenientes del mercado de capitales a través del sistema financiero. Títulos son emitidos por la empresa.
Crédito sobre cuentas por cobrar – factoring: Recursos garantizados por la facturación aceptada, que provienen del sistema financiero.
Cartas de crédito de corto plazo, financiadas por entidades bancarias o corporaciones financieras.
Aceptaciones bancarias: Letras de cambio que se negocian a corto plazo en el mercado de capitales para compra de materia prima o insumos
Préstamos con garantías especiales:
Crédito sobre inventarios
Titularizaciones: Título negociables -mercado de capitales emitidos sobre activos, contratos, ingresos o rentas futuras. Se establece fiducia o banca de inversión.
Alianzas estratégicas financieras: Aval dado por el cliente a favor de la empresa ante el proveedor con el fin de obtener materia prima e insumos.
Bonos: Título negociables en el mercado de capitales emitidos por una empresa son de mediano y largo plazo. Pueden ser ordinarios o convertibles en acciones.
Bonos de prenda de corto plazo sobre inventarios o mercancías, negociables en el mercado de capitales.
Fondos de capital de riesgo: Fondos creados buscando inversionistas o colocando directamente recursos.
El EVA proyectado
Calculo del ANF:
Proyección de ACTIVOS:
Activos corrientes: desde el cambio de la rotación de cuentas por cobrar, inventarios, disponible desde el número de días de ventas, inversiones desde definición de criterios o valores positivos del flujo de tesorería
Activos fijos y no corrientes: Desde la variación pronosticada en el simulador según criterios
Proporción del pasivo y del patrimonio sobre el activo
Desde la decisión del portafolio de financiamiento
CPC – simulador
UNA: Desde el estado de resultados proyectado
El estado de resultados proyecto (EF pro forma)
CRITERIOS A TENER EN CUENTA
Es necesario analizar los resultados que se presenten y devolverse a los criterios iniciales si estos no se reflejan en los valores obtenidos
VERIFICAR Y ANALIZAR:
La variación de la utilidad neta después de impuestos en el tiempo
La variación del margen de rentabilidad neta después de impuestos en el tiempo
El comportamiento del análisis vertical según histórico, sector y criterios
El resultado de la utilidad operativa y margen operacional según criterios, histórico y sector
