Resumen
El trabajo titulado Procedimiento para el perfeccionamiento del análisis del capital de trabajo; constituye un reto para la empresa cubana; ya que las finanzas empresariales deben transitar de su estadio actual de objeto de dirección a un nivel superior, en el que se ubiqué como un instrumento de dirección de la empresa.
A partir de que la economía cubana avanza en el proceso de implementación de los Lineamientos de la Política Económica y Social del Partido y la Revolución, aprobados en el 6to Congreso.
No obstante en muchas empresas cubanas al analizar administración del financiera del capital de trabajo; es notorio apreciar desequilibrios financieros en el manejo las partidas del Activo Circulante y Pasivo Circulante. De ahí la necesidad de profundizar en el estudio del capital de trabajo, aunado al contexto actual de la economía cubana, enfrascada en la actualización del Modelo de Gestión Económica.
El Modelo de Gestión Económica reconoce y promueve la necesidad de elevar la eficiencia empresarial y para su alcance es fundamental que la empresa estatal socialista opere con capital de trabajo en aras de mantener una economía sana. Al respecto Pérez, E. (2007) afirma: “En el mundo de los negocios es fundamental mantener finanzas sanas.[1]
De ahí que se desarrolle este trabajo que tiene como objetivo: Diseñar un procedimiento de análisis, mediante métodos y técnicas, para la evaluación del capital de trabajo en la empresa estatal cubana.
El procedimiento diseñado conjuga los métodos, técnicas y procedimientos de análisis del capital de trabajo, imprescindibles para diagnosticar la salud financiera de las entidades empresariales y sobre esa base trazar estrategias orientadas a la solución de los desequilibrios financieros; en aras de lograr una administración financiera eficiente en la empresa estatal cubana.
Palabras claves: Análisis financiero, Razones financieras, Gestión financiera, Capital de trabajo. Administración. Capital de trabajo.
INTRODUCCIÓN
En la actualidad el país se encuentra inverso en el perfeccionamiento del sistema empresarial cubano, para lo cual se han aprobado un conjunto de medidas encaminadas a la reanimación de la economía.
Al respecto Castro Ruz Raúl. señala que “…nos encontrándonos en una etapa cualitativamente superior en esta materia, en la que se abordan tareas de extrema complejidad, cuya solución impactará todas las facetas del que hacer nacional…”[2]
Por otro lado Murillo, Marino, expreso” En el año próximo la economía cubana continuara avanzando a pesar del bloqueo, las restricciones financieras externas y la situación internacional.”[3]
Por tanto en la etapa actual el sector empresarial continúa trabajando en la propuesta de conceptualización del Modelo Económico Cubano de Desarrollo Socialista y la implementación de los Lineamientos. Es por ello que este trabajo está estrechamente relacionado con el Lineamiento 17:
” Las empresas estatales, cooperativas y unidades básicas de producción que muestren sostenidamente pérdidas en sus estados financieros, insuficiente capital de trabajo, que no puedan honrar con sus activos las obligaciones contraídas entre otros, serán sometidas a un proceso de liquidación; o se podrán transformar en otras formas de gestión no estatal.”[4]¨
No obstante en muchas empresas cubanas al analizar la administración financiera del capital de trabajo, es notorio al examinar la gestión del efectivo y manejo de las cuentas por cobrar y pagar la falta de liquidez para cumplir las obligaciones a corto plazo y las indisciplinas financieras en la gestión de crédito comercial, lo que da lugar a la cadena de impagos existente en el sector empresarial.
En este sentido Castro Raúl afirma “Se hace imprescindible reinstaurar la disciplina financiera en la economía y acabar con la superficialidad y negligencia que caracterizan las relaciones de los cobros y pagos“.[5]
Por lo que resulta necesario que los administradores financieros de cada empresa aplique los métodos y técnicas de análisis financieros.
Cabrera, J. (2005) afirma “El análisis financiero es una técnica de evaluación del comportamiento operativo de una empresa o cooperativa, diagnóstico de la situación actual y predicción de eventos futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos”.[6]
Por todo lo expresado el análisis del capital de trabajo en la economía, ocupa un lugar importante el reordenamiento de la economía.
De ahí el objetivo de este trabajo:
Diseñar un procedimiento para la Administración del Capital de Trabajo, mediante la utilización combinada de métodos y técnicas de análisis financieros que contribuya con su aplicación al perfeccionamiento del proceso de toma de decisiones en el sector empresarial.
Materiales y Métodos. Para ejecutar la investigación se emplearon como métodos y técnicas de investigación las siguientes:
- Métodos teóricos: Analítico-sintético, Histórico-lógico, Inductivo-deductivo y de lo concreto a lo abstracto.
- Métodos del nivel empírico: Observación científica y Análisis documental.
Resultado y Discusión
El procedimiento para administrar el capital de trabajo consta de las siguientes etapas:
Primera Etapa: Análisis del Comportamiento del Capital de Trabajo
Paso 1. Cálculo del Capital de Trabajo y su variación.
Paso 2. Estructura del Activo Circulante y el Pasivo Circulante.
Paso 3. Elaboración del Estado de Cambio en base al Capital de Trabajo.
Segunda Etapa: Administración del Efectivo
Paso 1. Cálculo de las Razones de Liquidez.
Paso 2. Determinación del Saldo Óptimo de Efectivo.
Paso 3. Definición de las estrategias a aplicar.
Tercera Etapa: Administración del Crédito Comercial
Paso 1. Análisis de las Etapas de gestión del Crédito Comercial.
Paso 2. Control de las Cuentas por Cobrar y pagar.
Paso 3. Revisión de expedientes y Contratos.
Cuarta Etapa. Administración de los Inventarios.
Quinta Etapa: Resumir las principales debilidades y fortalezas que presenta la Administración del Capital de Trabajo
Sexta Etapa: Elaboración de un Plan de Medidas
Indicaciones metodológicas para la aplicación del Procedimiento
Primera Etapa: Análisis del Comportamiento del Capital de Trabajo
Paso 1. Cálculo del Capital de Trabajo y su variación
Para calcularlo se debe utilizar la ecuación siguiente:
Capital de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante
Paso 2. Estructura del Activo Circulante y el Pasivo Circulante
Aplicar el método Vertical (Porcentajes integrales).a los subgrupos: Activos y Pasivos circulantes.
Paso 3 Elaboración del Estado de Cambio en Base al Capital de Trabajo
Este estado de cambio muestra por qué ha cambiado el Capital de Trabajo ¿de dónde sale y a donde va a parar?, a partir de las cuentas que no son de Capital de Trabajo.
Para la elaboración del mismo se deben confeccionar los Flujos siguientes:
Flujo de operación:
Orígenes: Ganancia ajustada (Utilidad del período más Gastos de Depreciación y de Amortización)
Flujo de Inversión:
Orígenes: Disminuciones de todas las cuentas del Activo no Circulante.
Aplicaciones: Aumentos de todas las cuentas del Activo no Circulante.
Flujo de Financiación:
Orígenes: Aumentos de todas las cuentas del Patrimonio y del Pasivo no Circulante.
Aplicaciones: Disminuciones de todas las cuentas del Patrimonio y del Pasivo no Circulante.
La sumatoria de los flujos es igual al aumento o disminución del Capital de Trabajo representado en el Estado de Cambio. Este resultado puede representar: Exceso o Defecto del Capital de Trabajo.
Segunda Etapa: Administración del Efectivo. Esta etapa se subdivide en tres pasos:
Paso 1. Cálculo de las Razones de Liquidez.
Razones de Liquidez: miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Dentro de ellas se deben utilizar las siguientes:
- Liquidez General o Razón Circulante: esta razón mide la capacidad que tiene la empresa para cancelar las deudas de su pasivo a corto plazo. Se calcula a través de la ecuación siguiente: Su razón teórica es 2.
Razón Circulante = Activos Circulantes
………………………………Pasivos Circulantes
- Liquidez Inmediata o Prueba Ácida: expresa la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con los activos corrientes más líquidos (efectivo, efectos y cuentas por cobrar). Se calcula por la fórmula siguiente:
Liquidez Inmediata = Activos Circulantes – Inventarios
………………………………………..Pasivos Circulantes
La razón teórica de este índice es 1.
- Razón de Tesorería o Prueba Amarga: refleja la capacidad de la empresa para hacer frente con su efectivo sus obligaciones a corto plazo. Se determina por:
Tesorería = Efectivo .
………………..Pasivos Circulantes
Un índice alto indica sobre inversión en efectivo y su razón teórica es de 0.10 – 0.22.
Paso 2. Determinación del Saldo Óptimo de Efectivo
Por las características de las empresas cubanas, en que no siempre son conocidas con certeza las entradas y salidas de efectivo, ni existe un mercado donde se comercialicen valores negociables, es recomendable el método corriente, que utiliza la rotación de caja. Determinándose a partir dela ecuación siguiente:
Ciclo de Caja = Ciclo Promedio de Inventarios + Ciclo Promedio de Cuentas por Cobrar – Ciclo Promedio de Cuentas por Pagar
El ciclo de caja es el tiempo que transcurre desde el momento en que la Empresa realiza una salida de efectivo para la compra de materias primas o mercancías, hasta el momento en que se efectúa el cobro de la venta del producto terminado o mercancía.
Rotación de la Caja = Días del período analizado
…………………………………………..Ciclo de Caja
La rotación de caja es el número de veces con que la caja de la empresa rota realmente en el período analizado
Saldo mínimo de efectivo = Desembolsos Anuales
……………………………………………Rotación de la Caja
La determinación del saldo mínimo de efectivo le permite a la empresa objeto de estudio, contar con una herramienta de trabajo que posibilita conocer los momentos de déficit o de exceso de efectivo, a partir de la elaboración del Presupuesto de Efectivo, con el objetivo de lograr una eficiente administración de este.
Paso 3. Definición de las estrategias a aplicar.
Basándose en los plazos promedio del inventario, cuentas por cobrar y pagar del último periodo económico analizado, se decide cual o cuales de las estrategias de administración del efectivo siguientes se debe aplicar:
- Cancelar las cuentas por pagar tan tarde como sea posible, sin deteriorar su reputación.
- Rotar el inventario tan rápidamente como sea posible, evitando así, el agotamiento de existencias que puedan ocasionar el cierre de la línea de producción o una pérdida de ventas.
- Acelerar la cobranza de las cuentas por cobrar tan rápidamente sea posible sin perder ventas futuras por hecho de emplear técnicas de cobranza de alta presión.
Para fijar el valor de cada uno de los periodos promedios (de inventario, cuentas por pagar y cobrar) debes tener en cuenta lo siguiente:
- El periodo promedio del inventario en dependencia de la ro sectorr.
- Los periodos promedios de cobros y pagos. deben precisarse teniendo en cuenta la Resolución101/ 2011 de cobros y pagos o según los plazos convenidos en los contratos económicos de la empresa con proveedores y clientes.
- Seleccionar la mejor estrategia basadondose en los criterios siguientes: Menor ciclo de caja. Mayor rotación de la caja. Menor saldo mínimo de efectivo. Esto conlleva a: Menor riesgo de recuperar el dinero. Mayor prontitud de invertir el dinero y Menor Costo de Oportunidad.
Tercera Etapa: Administración del Crédito Comercial.
Paso 1. Análisis de las etapas de la gestión del crédito comercial:
- a) Condiciones de venta. En esta etapa se debe determinar las condiciones con las que se propone vender los productos, la cantidad de tiempo que concederá a sus clientes para que pague sus facturas y si se ofrecerá descuento por pronto pago; y cada empresa precisará de acuerdo a política definida.
- b) Instrumentos del Crédito Comercial: En esta etapa corresponde analizar que clientes es probable que paguen sus facturas, esto se puede estimar según los historiales previos de los clientes, los pasados estados financieros, o basándose en referencias bancarias.
- c) Decisión del Crédito: en esta etapa se debe tener en cuenta en la determinación del monto del crédito a otorgar, el volumen de compras históricas del cliente y el destino de lo que se va a adquirir con ese crédito. Se propone además se condicione el riesgo que presenta el cliente, según el análisis de su capacidad financiera mínima realizado con anterioridad.
d)Política de cobro: en esta etapa debe profundizarse en el caso de retraso en el pago de los clientes, la periodicidad con que se realizan las conciliaciones con los mismos donde se compruebe el reconocimiento de la deuda y el compromiso de pago en la fecha establecida entre las partes, lo cual se establece en la Resolución # 6 del año 1998 del Ministerio de Finanzas y Precios.
En el caso de que un cliente se retrase en el pago de sus obligaciones, verificar que acciones practica la empresa para lograr el cobro de las cuentas por cobrar.
Para cobrar las deudas se debe tener mucho tacto y sensatez, pues el objetivo es resolver el problema que presenta la empresa, no crear uno mayor con el cliente, por lo que se deben aplicar las técnicas de negociación.
Paso 2. Control de las Cuentas por Cobrar y pagar.
Las cuentas por cobrar “son los derechos obtenidos por la entidad ante terceros por la transferencia de bienes o la prestación de servicios al crédito u otras circunstancias ajenas al giro normal.”[7]
Para lograr un adecuado control de las Cuentas por Cobrar y pagar debe analizarse de manera periódica el Período Promedio de Cobro y de pago y la Antigüedad de los saldos.
Plazos promedio de cobro y pago. El análisis permanente de estas razones financieras es sumamente útil en la de administración del capital de trabajo.
Rotación de cuentas por cobrar (RCC): Muestra el número de veces que los recursos invertidos en cuentas por cobrar y documentos por cobrar se convierten en efectivo.
RCC = ______ Ventas Netas_______
Promedio Cuentas por Cobrar
Ciclo promedio de cuentas por cobrar (CPCC): identifica el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente.
CPCC = __Días Período Analizado___
Rotación Cuentas por Cobrar
Rotación de cuentas por pagar (RCP): Identifica el número de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos.
RCP = ____Compras Netas______
Cuentas por Pagar Promedio
Ciclo promedio de cuentas por pagar (CPCP): Expresa cuantos días como promedio se demora la empresa para pagar a sus proveedores. Su fórmula de cálculo es:
CPCP =___Días Período Analizado___
Rotación de Cuentas por Pagar
Análisis de la Antigüedad de los Saldos. Muestra cuánto tiempo han estado pendientes de cobro y pago y el importe de las cuentas Vencidas y No vencidas.
El control sistemático de los anteriores indicadores es fundamental en la Administración del Capital de Trabajo para conocer la efectividad de la política de cobranza y de pago.
Paso 3. Revisión de expedientes y Contratos.
Se debe revisar los expedientes por clientes para comprobar la existencia no de un expediente único por clientes con las facturas pendientes de cobro y la evidencia de las acciones de cobro realizadas.
Revisar los contratos, constando si se rige por el Decreto Ley 304/2012 De la Contratación Económica de fecha 1 de noviembre del 2012 y el Decreto 310/2012 De los Tipos de Contratos de fecha 17 de diciembre del 2012.
Cuarta Etapa. Administración de los Inventarios.
- Valorar los índices financieros: Período Promedio de vida del Inventario y Rotación del Inventario.
- Análisis de los tipos de Inventarios y la Política de Compra.
Quinta Etapa. Realizar y presentar el informe que releva el resultado de la aplicación del procedimiento.
- Precisar las debilidades y fortalezas financieras en la administración del capital de trabajo.
- Proponer un plan de acción encaminado a resolver los desequilibrios financieros presentes en la administración del capital de trabajo, que incluya: Medidas, Responsable y Fecha de cumplimiento.
Conclusiones:
1-El procedimiento para el análisis del capital de trabajo puede ser aplicado en la empresa cubana..
2- El procedimiento permite conjugar integralmente los métodos y técnicas de análisis del capital de trabajo necesarios para evaluar la salud financiera de las entidades empresariales y sobre esa base trazar estrategias orientadas a la solución de los desequilibrios financieros, de manera que se puedan adoptar decisiones que contribuyan a la contextualización del Modelo Económico Cubano de Desarrollo Socialista.
Bibliografía Consultada.
- ANÓNIMO, “Administración del Capital de Trabajo e Instrumentos de Inversión”, Tesis de Maestría, la Universidad del Valle de México, Campus San Rafael. 2007.
- AUTOR DESCONOCIDO. “El Capital de Trabajo de la empresa” (2008).
- BOLTEN, STEVEN, E. “Administración Financiera”; Editorial Limusa, 1996.
- BREALEY, R Y MIYERS, S. Fundamentos de Financiación Empresarial. Editorial Mc Graw-Hill Interamericana de España S.A. 2003.
- CABRERA, J. <Análisis financiero>, Disponible en: https://www.gestiopolis.com, [Visitado el 15 de marzo de , 2016].
- CALLE, R. “https://www.gestiopolis.com/administracion-de-cuentas-por-cobrar-e-inventarios/” (2001). Disponible en: https://www.gestiopolis.com/administracion-de-cuentas-por-cobrar-e-inventarios/ [Visitado el 15 de marzo de , 2016].
- CALLES, R. (2000). Administración de las cuentas por cobrar e inventarios. Disponible en: < http:/www.gestiopolis.com [Visitado el 18 de febrero del 2015].
- Disponible en:< http://www.Contabilidad.puntual.htm.> [Visitado 24 de febrero de 2015]
- Disponible en: [En línea].<http://www.monografias.com. [Visitado 24 de febrero del 2016.]
[1] PÉREZ EDUARDO L. “2007”. Análisis financiero.
[2] CASTRO RUZ R. Discurso integro en la clausura del IV Período Ordinario de Sesiones de la VIII Legislatura de la Asamblea Nacional del Poder Popular.Versiones Taquigráficas – Consejo de Estado). 2014
[3]Murillo, Marino. Balance de la implementación de los Lineamientos. Reunión del Consejo de Ministro. 1ro de Diciembre de 2014 .Pág. 2
[4]Lineamientos de la Política Económica y Social del Partido y la Revolución. VI Congreso del Partido Comunista de Cuba. Cuba 2011. Pág. 12
[5] Castro Ruz R. Aspectos fundamentales contenidos en el discurso pronunciado por el General Raúl Castro. Material de Estudio. 2011. P 4[Consultado 20 de diciembre, 2015].
[6] Cabrera, J. Análisis financiero, [En línea], <http:/www.gestiopolis.com/canales5/fin/anfinanciera/.htm>, [Consultado el 15 de marzo de , 2016].
[7] [En línea].< http:// www.ionline.microsof.com >. [consultado el 18 de febrero del 2014].
