Análisis del capital de trabajo en empresas de Cuba

  • Finanzas
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TÍTULO: Procedimiento para el perfeccionamiento del análisis del capital
de trabajo. Un reto de la administración financiera en la empresa cubana.
MSc. Maritza Serrano Gómez.
Universidad Máximo Gómez Báez. Facultad Ciencias Económicas y
Empresariales.
Resumen
El trabajo titulado Procedimiento para el perfeccionamiento del análisis del
capital de trabajo; constituye un reto para la empresa cubana; ya que las
finanzas empresariales deben transitar de su estadio actual de objeto de
dirección a un nivel superior, en el que se ubiqué como un instrumento de
dirección de la empresa.
A partir de que la economía cubana avanza en el proceso de implementación
de los Lineamientos de la Política Económica y Social del Partido y la
Revolución, aprobados en el 6to Congreso.
No obstante en muchas empresas cubanas al analizar administración del
financiera del capital de trabajo; es notorio apreciar desequilibrios financieros
en el manejo las partidas del Activo Circulante y Pasivo Circulante. De ahí la
necesidad de profundizar en el estudio del capital de trabajo, aunado al
contexto actual de la economía cubana, enfrascada en la actualización del
Modelo de Gestión Económica.
El Modelo de Gestión Económica reconoce y promueve la necesidad de
elevar la eficiencia empresarial y para su alcance es fundamental que la
empresa estatal socialista opere con capital de trabajo en aras de mantener
1
una economía sana. Al respecto Pérez, E. (2007) afirma: “En el mundo de los
negocios es fundamental mantener finanzas sanas.1
De ahí que se desarrolle este trabajo que tiene como objetivo: Diseñar un
procedimiento de análisis, mediante métodos y técnicas, para la evaluación del
capital de trabajo en la empresa estatal cubana.
El procedimiento diseñado conjuga los métodos, técnicas y procedimientos de
análisis del capital de trabajo, imprescindibles para diagnosticar la salud
financiera de las entidades empresariales y sobre esa base trazar estrategias
orientadas a la solución de los desequilibrios financieros; en aras de lograr
una administración financiera eficiente en la empresa estatal cubana.
Palabras claves: Análisis financiero, Razones financieras, Gestión financiera,
Capital de trabajo. Administración. Capital de trabajo.
INTRODUCCION
En la actualidad el país se encuentra inverso en el perfeccionamiento del
sistema empresarial cubano, para lo cual se han aprobado un conjunto de
medidas encaminadas a la reanimación de la economía.
Al respecto Castro Ruz Raúl. señala que “…nos encontrándonos en una etapa
cualitativamente superior en esta materia, en la que se abordan tareas de
extrema complejidad, cuya solución impactará todas las facetas del que hacer
nacional…”2
1 PÉREZ EDUARDO L. “2007”. Análisis financiero [En línea], < Disponible:
http://www.Sappiens.com/castellano/authorsarea,nfc/aabaut/.htm>, [consultado 15 de febrero,
2016.]
2 CASTRO RUZ R. Discurso integro en la clausura del IV Período Ordinario de
Sesiones de la VIII Legislatura de la Asamblea Nacional del Poder Popular.Versiones
Taquigráficas - Consejo de Estado) .2014
2
Por otro lado Murillo, Marino, expreso” En el año próximo la economía cubana
continuara avanzando a pesar del bloqueo, las restricciones financieras
externas y la situación internacional.”3
Por tanto en la etapa actual el sector empresarial continúa trabajando en la
propuesta de conceptualización del Modelo Económico Cubano de Desarrollo
Socialista y la implementación de los Lineamientos. Es por ello que este trabajo
está estrechamente relacionado con el Lineamiento 17:
Las empresas estatales, cooperativas y unidades básicas de producción que
muestren sostenidamente pérdidas en sus estados financieros, insuficiente
capital de trabajo, que no puedan honrar con sus activos las obligaciones
contraídas entre otros, serán sometidas a un proceso de liquidación; o se
podrán transformar en otras formas de gestión no estatal.4¨
No obstante en muchas empresas cubanas al analizar la administración
financiera del capital de trabajo, es notorio al examinar la gestión del efectivo
y manejo de las cuentas por cobrar y pagar la falta de liquidez para cumplir las
obligaciones a corto plazo y las indisciplinas financieras en la gestión de
crédito comercial, lo que da lugar a la cadena de impagos existente en el sector
empresarial.
En este sentido Castro Raúl afirma “Se hace imprescindible reinstaurar la
disciplina financiera en la economía y acabar con la supercialidad y negligencia
que caracterizan las relaciones de los cobros y pagos“.5
Por lo que resulta necesario que los administradores financieros de cada
empresa aplique los métodos y técnicas de análisis financieros.
3Murillo, Marino. Balance de la implementación de los Lineamientos. Reunión
del Consejo de Ministro. 1ro de Diciembre de 2014 .Pág. 2
4Lineamientos de la Política Económica y Social del Partido y la Revolución. VI
Congreso del Partido Comunista de Cuba. Cuba 2011. Pág. 12
5 Castro Ruz R. Aspectos fundamentales contenidos en el discurso pronunciado por el General Raúl
Castro. Material de Estudio. 2011. P 4[Consultado 20 de diciembre, 2015].
3
Cabrera, J. (2005) afirma “El análisis financiero es una técnica de evaluación
del comportamiento operativo de una empresa o cooperativa, diagnóstico de la
situación actual y predicción de eventos futuros y que, en consecuencia, se
orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos”.6
Por todo lo expresado el análisis del capital de trabajo en la economía, ocupa
un lugar importante el reordenamiento de la economía.
.De ahí el objetivo de este trabajo:
Diseñar un procedimiento para la Administración del Capital de Trabajo,
mediante la utilización combinada de métodos y técnicas de análisis financieros
que contribuya con su aplicación al perfeccionamiento del proceso de toma de
decisiones en el sector empresarial.
.Materiales y Métodos. Para ejecutar la investigación se emplearon como
métodos y técnicas de investigación las siguientes:
Métodos teóricos: Analítico-sintético, Histórico-lógico, Inductivo-
deductivo y de lo concreto a lo abstracto.
Métodos del nivel empírico: Observación científica y Alisis
documental.
Resultado y Discusión
El procedimiento para administrar el capital de trabajo consta de las siguientes
etapas:
Primera Etapa: Análisis del Comportamiento del Capital de Trabajo
Paso 1. Cálculo del Capital de Trabajo y su variación.
Paso 2. Estructura del Activo Circulante y el Pasivo Circulante.
Paso 3. Elaboración del Estado de Cambio en base al Capital de Trabajo.
6 Cabrera, J. Análisis financiero, [En línea], < http:/www.gestiopolis.com/canales5/fin/anfinanciera/.htm>, [Consultado el
15 de marzo de , 2016].
4
Segunda Etapa: Administración del Efectivo
Paso 1. Cálculo de las Razones de Liquidez.
Paso 2. Determinación del Saldo Óptimo de Efectivo.
Paso 3. Definición de las estrategias a aplicar.
Tercera Etapa: Administración del Crédito Comercial
Paso 1. Análisis de las Etapas de gestión del Crédito Comercial.
Paso 2. Control de las Cuentas por Cobrar y pagar.
Paso 3. Revisión de expedientes y Contratos.
Cuarta Etapa.
Administración de los Inventarios.
Quinta Etapa: Resumir las principales debilidades y fortalezas que
presenta la Administración del Capital de Trabajo
Sexta Etapa: Elaboración de un Plan de Medidas
2.4- Indicaciones metodológicas para la aplicación del Procedimiento
Primera Etapa: Análisis del Comportamiento del Capital de Trabajo
Paso 1. Cálculo del Capital de Trabajo y su variación
Para calcularlo se debe utilizar la ecuación siguiente:
Capital de Trabajo = Activo Circulante - Pasivo Circulante
Paso 2. Estructura del Activo Circulante y el Pasivo Circulante
Aplicar el método Vertical (Porcentajes integrales).a los subgrupos: Activos
y Pasivos circulantes.
Paso 3 Elaboración del Estado de Cambio en Base al Capital de
Trabajo
Este estado de cambio muestra por qué ha cambiado el Capital de Trabajo ¿de
dónde sale y a donde va a parar?, a partir de las cuentas que no son de Capital
de Trabajo.
Para la elaboración del mismo se deben confeccionar los Flujos siguientes:
1. Flujo de operación. Orígenes: Ganancia ajustada (Utilidad del período más
Gastos de Depreciación y de Amortización)
2. Flujo de Inversión:
Orígenes: Disminuciones de todas las cuentas del Activo no Circulante.
Aplicaciones: Aumentos de todas las cuentas del Activo no Circulante.
3. Flujo de Financiación:
Orígenes: Aumentos de todas las cuentas del Patrimonio y del Pasivo no
Circulante.
5
Aplicaciones: Disminuciones de todas las cuentas del Patrimonio y del
Pasivo no Circulante.
La sumatoria de los flujos es igual al aumento o disminución del Capital de
Trabajo representado en el Estado de Cambio. Este resultado puede
representar: Exceso o Defecto del Capital de Trabajo.
Segunda Etapa: Administración del Efectivo.
Esta etapa se subdivide en
tres pasos:
Paso 1. Cálculo de las Razones de Liquidez.
Razones de Liquidez: miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo. Dentro de ellas se deben utilizar las siguientes:
Liquidez General o Ran Circulante: esta razón mide la capacidad que tiene la
empresa para cancelar las deudas de su pasivo a corto plazo. Se calcula a través
de la ecuación siguiente: Su razón teórica es 2.
Ran Circulante = Activos Circulantes
Pasivos Circulantes
Liquidez Inmediata o Prueba Ácida: expresa la capacidad que tiene la empresa
para cubrir sus obligaciones a corto plazo con los activos corrientes más líquidos
(efectivo, efectos y cuentas por cobrar). Se calcula por la fórmula siguiente:
Liquidez Inmediata = Activos Circulantes Inventarios
Pasivos Circulantes
La razón trica de este índice es 1.
Ran de Tesorería o Prueba Amarga: refleja la capacidad de la empresa para
hacer frente con su efectivo sus obligaciones a corto plazo. Se determina por:
Tesorea = Efectivo .
Pasivos Circulantes
Un índice alto indica sobre inversión en efectivo y su razón teórica es de 0.10 -
0.22.
Paso 2. Determinación del Saldo Óptimo de Efectivo
Por las características de las empresas cubanas, en que no siempre son
conocidas con certeza las entradas y salidas de efectivo, ni existe un mercado
donde se comercialicen valores negociables, es recomendable el método
corriente, que utiliza la rotación de caja. Determinándose a partir dela ecuación
siguiente:
6
Ciclo de Caja = Ciclo Promedio de Inventarios + Ciclo Promedio de Cuentas
por Cobrar – Ciclo Promedio de Cuentas por Pagar
El ciclo de caja es el tiempo que transcurre desde el momento en que la
Empresa realiza una salida de efectivo para la compra de materias primas o
mercancías, hasta el momento en que se efectúa el cobro de la venta del
producto terminado o mercancía.
Rotación de la Caja = Días del período analizado
Ciclo de Caja
La rotación de caja es el número de veces con que la caja de la empresa rota
realmente en el período analizado
Saldo mínimo de efectivo = Desembolsos Anuales
Rotación de la Caja
La determinación del saldo mínimo de efectivo le permite a la empresa objeto
de estudio, contar con una herramienta de trabajo que posibilita conocer los
momentos de déficit o de exceso de efectivo, a partir de la elaboración del
Presupuesto de Efectivo, con el objetivo de lograr una eficiente administración
de este.
Paso 3. Definición de las estrategias a aplicar.
Basándose en los plazos promedio del inventario, cuentas por cobrar y pagar
del último periodo económico analizado, se decide cual o cuales de las
estrategias de administración del efectivo siguientes se debe aplicar:
1- Cancelar las cuentas por pagar tan tarde como sea posible, sin deteriorar su
reputación.
2- Rotar el inventario tan rápidamente como sea posible, evitando así, el
agotamiento de existencias que puedan ocasionar el cierre de la línea de
producción o una pérdida de ventas.
3- Acelerar la cobranza de las cuentas por cobrar tan rápidamente sea posible
sin perder ventas futuras por hecho de emplear técnicas de cobranza de alta
presión.
Para fijar el valor de cada uno de los periodos promedios (de inventario,
cuentas por pagar y cobrar) debes tener en cuenta lo siguiente:
El periodo promedio del inventario en dependencia de la rama.o sectorr.
Los periodos promedios de cobros y pagos. deben precisarse teniendo en
cuenta la Resolución101/ 2011 de cobros y pagos o según los plazos
7
convenidos en los contratos económicos de la empresa con proveedores y
clientes.
Seleccionar la mejor estrategia basadondose en los criterios siguientes:
Menor ciclo de caja. Mayor rotación de la caja. Menor saldo mínimo de
efectivo. Esto conlleva a: Menor riesgo de recuperar el dinero. Mayor prontitud
de invertir el dinero y Menor Costo de Oportunidad
Tercera Etapa: Administración del Crédito Comercial.
Paso 1. Análisis de las
etapas de la gestión del crédito comercial:
a) Condiciones de venta. En esta etapa se debe determinar las condiciones con
las que se propone vender los productos, la cantidad de tiempo que concederá
a sus clientes para que pague sus facturas y si se ofrecerá descuento por
pronto pago; y cada empresa precisará de acuerdo a política definida.
b) Instrumentos del Crédito Comercial: En esta etapa corresponde analizar que
clientes es probable que paguen sus facturas, esto se puede estimar según los
historiales previos de los clientes, los pasados estados financieros, o
basándose en referencias bancarias.
c) Decisión del Crédito: en esta etapa se debe tener en cuenta en la
determinación del monto del crédito a otorgar, el volumen de compras
históricas del cliente y el destino de lo que se va a adquirir con ese crédito. Se
propone además se condicione el riesgo que presenta el cliente, según el
análisis de su capacidad financiera mínima realizado con anterioridad.
d)Política de cobro: en esta etapa debe profundizarse en el caso de retraso en
el pago de los clientes, la periodicidad con que se realizan las conciliaciones
con los mismos donde se compruebe el reconocimiento de la deuda y el
compromiso de pago en la fecha establecida entre las partes, lo cual se
establece en la Resolución # 6 del año 1998 del Ministerio de Finanzas y
Precios.
8
En el caso de que un cliente se retrase en el pago de sus obligaciones, verificar
que acciones practica la empresa para lograr el cobro de las cuentas por
cobrar.
Para cobrar las deudas se debe tener mucho tacto y sensatez, pues el objetivo
es resolver el problema que presenta la empresa, no crear uno mayor con el
cliente, por lo que se deben aplicar las técnicas de negociación.
Paso 2. Control de las Cuentas por Cobrar y pagar
.
Las cuentas por cobrar “son los derechos obtenidos por la entidad ante
terceros por la transferencia de bienes o la prestación de servicios al crédito u
otras circunstancias ajenas al giro normal.”7
Para lograr un adecuado control de las Cuentas por Cobrar y pagar debe
analizarse de manera periódica el Período Promedio de Cobro y de pago y la
Antigüedad de los saldos.
Plazos promedio de cobro y pago. El análisis permanente de estas razones
financieras es sumamente útil en la de administración del capital de trabajo.
Rotación de cuentas por cobrar (RCC): Muestra el número de veces que los
recursos invertidos en cuentas por cobrar y documentos por cobrar se
convierten en efectivo.
Ciclo promedio de cuentas por cobrar (CPCC): identifica el tiempo que le toma
a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del
activo corriente.
7 [En línea].< http:// www . ionline.microsof.com >. [consultado el 18 de febrero del
2014].
RCC = ______ Ventas Netas_______
Promedio Cuentas por Cobrar
CPCC = __Días Período Analizado___
Rotación Cuentas por Cobrar
9
Rotación de cuentas por pagar (RCP): Identifica el número de veces que en un
periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos
Ciclo promedio de cuentas por pagar (CPCP): Expresa cuantos días como
promedio se demora la empresa para pagar a sus proveedores. Su fórmula de
cálculo es:
Análisis de la Antigüedad de los Saldos. Muestra cuánto tiempo han estado
pendientes de cobro y pago y el importe de las cuentas Vencidas y No
vencidas.
El control sistemático de los anteriores indicadores es fundamental en la
Administración del Capital de Trabajo para conocer la efectividad de la política
de cobranza y de pago.
Paso 3. Revisión de expedientes y Contratos.
Se debe revisar los expedientes por clientes para comprobar la existencia no
de un expediente único por clientes con las facturas pendientes de cobro y la
evidencia de las acciones de cobro realizadas.
Revisar los contratos, constando si se rige por el Decreto Ley 304/2012 De la
Contratación Económica de fecha 1 de noviembre del 2012 y el Decreto
310/2012 De los Tipos de Contratos de fecha 17 de diciembre del 2012.
Cuarta Etapa.
Administración de los Inventarios
1. Valorar los índices financieros: Período Promedio de vida del Inventario y
Rotación del Inventario.
2. Análisis de los tipos de Inventarios y la Política de Compra.
RCP = ____Compras Netas______
Cuentas por Pagar Promedio
CPCP =___Días Período Analizado___
Rotación de Cuentas por Pagar
10
Quinta Etapa.
Realizar y presentar el informe que releva el resultado de la
aplicación del procedimiento.
Precisar las debilidades y fortalezas financieras en la administración del
capital de trabajo.
Proponer un plan de acción encaminado a resolver los desequilibrios
financieros presentes en la administración del capital de trabajo, que incluya:
Medidas, Responsable y Fecha de cumplimiento
Conclusiones:
1-El procedimiento para el análisis del capital de trabajo puede ser aplicado en
la empresa cubana..
2- El procedimiento permite conjugar integralmente los métodos y técnicas de
análisis del capital de trabajo necesarios para evaluar la salud financiera de las
entidades empresariales y sobre esa base trazar estrategias orientadas a la
solución de los desequilibrios financieros, de manera que se puedan adoptar
decisiones que contribuyan a la contextualización del Modelo Económico
Cubano de Desarrollo Socialista.
Bibliografía Consultada.
1. ANÓNIMO, “Administración del Capital de Trabajo e Instrumentos de
Inversión”, Tesis de Maestría, la Universidad del Valle de México,
Campus San Rafael. 2007.
2. AUTOR DESCONOCIDO. “El Capital de Trabajo de la empresa” (2008)..
Disponible en : <http:www.educatur.nh.com.cu>[Visitado 24 de febrero de
2016]
3. BOLTEN, STEVEN, E. “Administración Financiera”; Editorial Limusa, 1996.
4. BREALEY, R Y MIYERS, S. Fundamentos de Financiación Empresarial.
Editorial Mc Graw-Hill Interamericana de España S.A. 2003.
4.CABRERA, J. <Análisis financiero>, Disponible en: htpp://www
gestiopolis.comgestiopolis.com, [Visitado el 15 de marzo de , 2016].
5. CALLE, R. “Administración de cuentas por cobrar e inventario” (2001).
Disponible en:
11
<http:www.gestiopolis/recursos/documentos/fulldocs/fin/adefeccoad.htm
[Visitado el 15 de marzo de , 2016].
6. CALLES, R. (2000). Administración de las cuentas por cobrar e inventarios.
Disponible en: < http:/www. gestiopolis.com [Visitado el 18 de febrero del
2015].
7. Disponible en:< htpp://www. Contabilidad.puntual.htm.> [Visitado 24 de
febrero de 2015] 8. Disponible en: [En línea].<http://www.monografias.com.
[Visitado 24 de febrero del 2016.]
12

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Serrano Gómez Maritza. (2016, marzo 1). Análisis del capital de trabajo en empresas de Cuba. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/analisis-del-capital-de-trabajo-en-empresas-de-cuba/
Serrano Gómez, Maritza. "Análisis del capital de trabajo en empresas de Cuba". GestioPolis. 1 marzo 2016. Web. <http://www.gestiopolis.com/analisis-del-capital-de-trabajo-en-empresas-de-cuba/>.
Serrano Gómez, Maritza. "Análisis del capital de trabajo en empresas de Cuba". GestioPolis. marzo 1, 2016. Consultado el 9 de Diciembre de 2016. http://www.gestiopolis.com/analisis-del-capital-de-trabajo-en-empresas-de-cuba/.
Serrano Gómez, Maritza. Análisis del capital de trabajo en empresas de Cuba [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/analisis-del-capital-de-trabajo-en-empresas-de-cuba/> [Citado el 9 de Diciembre de 2016].
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