MERCADOS MÁS IMPORTANTES: (Nivel de Contratación)
- CBOE (CHICAGO OPTIONS EXCHANGE)
- CME (CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE)
- CBOE (CHICAGO BOARD OF TRADE)
En Europa el Mercado de Derivados llega de la siguiente manera en la década de los ochenta.
- Holanda EOE (European Options Exchange) 1978.
- Reino Unido LIFFE (LondonInternational Financial Futures Exchange) 1978
- Francia MATIF (Marché a Terme International de France) 1985
- Suiza SOFFEX (Swiss Financial Futures Exchange) 1988
- Alemania DTB (Deutsche Terminbourse) 1990
- Italia MIF (Mercato Italiano Futures) 1993
Mercados Monetarios
Son operaciones financieras para las cuales se adquiere el compromiso de comprar o vender en una fecha futura.
Son contratos que permiten a los actores del mercado comprar protección sobre los cambios de precios en los activos.
VENTAJAS MERCADO DE DERIVADOS
- Nos ayuda a cumplir nuestros objetivos de rentabilidad
- Reduce claramente las posiciones de riesgo.
OPERACIONES DE MERCADO DE DERIVADOS
- OPCF
- FORWARD
- CONTRATOS A FUTURO
- PERMUTAS FINANCIERAS O SWAPS
- OPCIONES
OPERACIONES A PLAZO DE
OPCF CUMPLIMIENTO
FINANCIERO
Son aquellas operaciones financieras que pueden ejercerse para comprar o vender activos en un futuro, como divisas, títulos valores, acciones,“commodities” o futuros financieros sobre tasas de cambio, tasas de interés o índices bursátiles.
FORWARD
Son contratos personalizados de compra venta en los cuales una de las partes
se compromete a vender cierta cantidad de determinado bien en una fecha futura y la otra parte se compromete a comprar al precio pactado.
CONTRATOS A FUTURO
Establece la obligación de comprar o vender cierta cantidad de un activo en una fecha futura a un
precio determinado, asumiendo las partes la obligación de celebrarlo y el compromiso de pagar o recibir las perdidas o ganancias producidas por las diferencias de precios del contrato
OPCIONES
Es el derecho mas no la obligación a comprar o vender una activo, llamado activo subyacente, en una fecha futura y por
un precio pactado
¿QUE ES UNS OPCF SOBRE TRM?
EJEMPLO OPCF
Un exportador Vende 100 contratos de USD$5.000.oo para USD$500.000.oo a un plazo de 6 meses, es decir para el 17 de agosto de 2005. Garantía Básica 10%* USD* TRM día de negociación, entonces 10% *500.000*2330 = $105.930.000 en TES o en pesos, depositados en la Bolsa de Valores de Colombia.
Tasa spot hoy Tasa Futura
$2.328$2.344
Esta operación puede cerrarse en cualquier momento desde su constitución hasta 5 días calendario antes de la fecha de vencimiento*
Trm hoy0 1 2 3 4 Trm1=$2.280 5 6
$2.330 Trm2=$2.408
Si al vencimiento tenemos TRM1, es muy posible que el precio spot este alrededor de esta tasa, supongamos para este ejemplo $2285. En ese caso, Corredores Asociados pagará la diferencia entre la tasa pactada y la TRM1 ($64), es decir, USD500.000*64 = $32.000.000. y el cliente saldrá al mercado Spot a hacer el reintegro de sus USD a $2285. De forma tal que recibirá los pesos producto de su venta más la utilidad por la cobertura.
Por otro lado si tenemos TRM2 y Spot $2400, el cliente le pagará a Corredores Asociados $32.000.000, pero tendrá el beneficio de salir a vender sus USD a $2400.
EJEMPLO Cont.
Si en cualquier momento (ej: Hoy 08-06-05) el exportador decide Comprar los 100 contratos, es decir los USD$500.000 a un plazo con fecha igual al vencimiento de la venta.
Tasa spot hoy Tasa Futura
1=$2.200 $2.344
16 de Febrero 2=$2.360 de 2005
0 1 2 08-06-20053 4 5
17-08-05
6 TF1=$2.210
TF2=$2.370
Si el 08-06-05 cotiza la operación contraria, es decir, compra 100 contratos de usd$5.000, y el precio de mercado es TF1, entonces Tasa futura – TF1 = $34 / USD, estaría anticipando una utilidad por $17.000.000 que se girará hasta el día del vencimiento de los contratos, es decir, el 17-08-05.
Si por el contrario, nos encontramos en un escenario con expectativas devaluacionistas, lo mas sano sería realizar la operación contraria de forma tal que se cierre la posición perdedora. Así pues, si la tasa de mercado es TF2, entonces TF2 – Tasa Futura = $26 / USD, con lo cual el cliente perderá $13.000.000 que deberá pagar el día que se cause y quedara expuesto nuevamente al riesgo cambiario.
