Limitaciones del ciclo de conversión de efectivo en el cálculo de préstamos para capital de trabajo

  • Finanzas
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Nuestro amigo Jaime se encuentra nuevamente en una encrucijada. Según su Manual de Créditos, el Ciclo de Conversión en Efectivo permite determinar las necesidades de capital de trabajo de un negocio.

Sin embargo, al analizar la siguiente información de cierre de año de un negocio:

Ventas Totales $.120,000

Ventas Totales al Crédito (20%) $. 24,000

Costo de Ventas $. 96,000

Costo de Ventas al Crédito (10%) $. 9,600

Cuentas por Cobrar Comerciales $. 2,000

Inventarios $. 8,000

Cuentas por Pagar Comerciales $. 1,600

encuentra que:

Días Promedio de Cobro (DPC)

= (Cuentas por Cobrar Comerciales / Ventas Totales al Crédito) x 360

= ($.2,000 / $.24,000) x 360

= 30 días

Días Promedio de Pago (DPP)

= (Cuentas por Pagar Comerciales / Costo de Ventas al Crédito) x 360

= ($.1,600 / $.9,600) x 360

= 60 días

Días Promedio de Inventario (DPC)

= (Inventarios / Costo de Ventas Totales) x 360

= ($.8,000 / $.96,000) x 360

= 30 días

Ciclo de Conversión en Efectivo (CCE)

= DPP – DPC – DPI

= 60 días – 30 días – 30 días

= 0 días

Lo que implica que el negocio no necesitaría un préstamo para capital de trabajo, por ser su CCE igual a CERO.

Sin embargo al revisar las principales partidas de Balance General, observa que existe una diferencia entre el Activo Corriente y Pasivo Corriente, ascendente a $.8,400:

Cuentas por Cobrar Comerciales $. 2,000

Inventarios $. 8,000

Cuentas por Pagar Comerciales $. 1,600

Que a su entender es lo que debería primar y ser financiado como máximo.

Al respecto, Jaime no está lejos de la verdad. El Ciclo de Conversión en Efectivo sólo puede ser aplicado bajos dos condiciones:

La totalidad de las compras o ventas son al crédito.

Las compras y ventas al crédito son realizadas en igual porcentaje.

Ninguna de las cuales se cumple en el caso planteado, puesto que:

Las ventas al crédito son el 20% del total vendido y

Las compras al crédito el 10% del total comprado

Para aclarar mejor lo anterior, veamos el siguiente ejemplo:

Ventas Totales $.120,000

Ventas Totales al Crédito (20%) $. 24,000

Costo de Ventas $. 96,000

Costo de Ventas al Crédito (20%) $. 19,200

Cuentas por Cobrar Comerciales $. 2,000

Inventarios $. 8,000

Cuentas por Pagar Comerciales $. 1,600

donde:

Días Promedio de Cobro (DPC)

= (Cuentas por Cobrar Comerciales / Ventas Totales al Crédito) x 360

= ($.2,000 / $.24,000) x 360

= 30 días

Días Promedio de Pago (DPP)

= (Cuentas por Pagar Comerciales / Costo de Ventas al Crédito) x 360

= ($.1,600 / $.19,200) x 360

= 30 días

Días Promedio de Inventario (DPC)

= (Inventarios / Costo de Ventas Totales) x 360

= ($.8,000 / $.96,000) x 360

= 30 días

Ciclo de Conversión en Efectivo (CCE)

= DPP – DPC – DPI

= 30 días – 30 días – 30 días

= -30 días

Lo que implica que el negocio necesitaría un préstamo para capital de trabajo, por ser su CCE menor a CERO (-30 días), que convertidos en términos monetarios ($), serían:

$.8,000 = ($. 96,000 / 360) x 30 días

Que corresponde a la inversión en inventarios del negocio, puesto que las cuentas por cobrar comerciales están totalmente financiadas por proveedores. La diferencia ($.400) entre Cuentas por Cobrar Comerciales ($.2,000) y Cuentas por Pagar Comerciales ($.1.600) corresponden al margen bruto de la venta (20% de $,2,000).

Conclusión

El Ciclo de Conversión de Efectivo es una herramienta que nos permite calcular de manera precisa las necesidades de capital de trabajo de un negocio. Sin embargo, es necesario conocer el porcentaje de compras y ventas realizadas al crédito y que estas sean realizadas en igual porcentaje. De no ser así, basta con determinar la diferencia entre las partidas más relevantes del Activo Corriente y Pasivo Corriente y financiar un máximo, que podría ser el 100% para clientes antiguos y el 80% para clientes nuevos. Nunca deberá calcularse el monto de préstamo de capital de trabajo, en función de las ventas mensuales.

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Lozano Flores Iván. (2010, octubre 13). Limitaciones del ciclo de conversión de efectivo en el cálculo de préstamos para capital de trabajo. Recuperado de https://www.gestiopolis.com/limitaciones-ciclo-conversion-efectivo-calculo-prestamos-capital-trabajo/
Lozano Flores, Iván. "Limitaciones del ciclo de conversión de efectivo en el cálculo de préstamos para capital de trabajo". GestioPolis. 13 octubre 2010. Web. <https://www.gestiopolis.com/limitaciones-ciclo-conversion-efectivo-calculo-prestamos-capital-trabajo/>.
Lozano Flores, Iván. "Limitaciones del ciclo de conversión de efectivo en el cálculo de préstamos para capital de trabajo". GestioPolis. octubre 13, 2010. Consultado el 22 de Mayo de 2018. https://www.gestiopolis.com/limitaciones-ciclo-conversion-efectivo-calculo-prestamos-capital-trabajo/.
Lozano Flores, Iván. Limitaciones del ciclo de conversión de efectivo en el cálculo de préstamos para capital de trabajo [en línea]. <https://www.gestiopolis.com/limitaciones-ciclo-conversion-efectivo-calculo-prestamos-capital-trabajo/> [Citado el 22 de Mayo de 2018].
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