Análisis Financiero de Amazon. Trabajo práctico

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Cuando Amazon empezó a operar en 1995, era un sitio en donde solo vendían libros. Tan solo a un mes de su creación, la compañía ya enviaba libros a 40 países distintos. En la actualidad, todas las personas que están acostumbradas al Internet no se dan cuenta del verdadero impacto que tuvo Amazon en ese tiempo.

A partir de ese momento, Amazon a continuado creciendo convirtiéndose en una de las compañías online más grandes en la actualidad, siendo el mayor negocio en línea del mundo, donde puedes comprar desde música (ya sea digital o en CD), videojuegos, películas, ropa, artículos para mascotas, comida, víveres, accesorios, artículos de belleza y salud, entre muchos otros; pero, ¿qué hace a Amazon tan exitoso?

La clave de su éxito se basa en una sola palabra: el cliente. De hecho, uno de los mantras que ha repetido siempre Jeff Bezos define bien este pensamiento: “Obsesiónate por el cliente y no por los consumidores”. François Nuyts hace hincapié en esta filosofía: “Buscamos precios competitivos, pensamos en cómo innovar, en hacer más sencilla la compra… Antes que considerar aspectos financieros, en esta empresa te tienes que preguntar qué puedes hacer mejor de cara al cliente”. (Osorio, V. 2016)

Además de pensar en los clientes, los precios bajos es uno de los otros pilares básicos de Amazon, ya que se encargan de mantenerlos todos los días. Esto se hace acompañado de la rapidez que se utiliza en la logística de operación de Amazon para ofrecer el mejor servicio y lo más veloz posible, ya que antes, en el comercio online era normal que el producto se tardara una semana en llegar a su destino, pero en la actualidad los envíos son más rápidos y han logrado que lleguen en un día (dependiendo de la ubicación del cliente).

Amazon también aprovecha la tecnología para que se simplifique y mejore la experiencia de compra para cada uno de los clientes, mostrándoles productos que podrían ser de su interés basado en sus búsquedas o compras anteriores, además de hacer posible que la compra realizada sea accesible desde cualquier sitio y momento, con el método de pago que más se le facilite al cliente.

Finalmente, otro punto importante del éxito de Amazon es que es una plataforma abierta a otras empresas, aceptan y se abren a los competidores, esto debido a que no creen que tenga sentido el valor económico sino el tener en cuenta lo que quiere el cliente para así generar lealtad y confianza, además de que les ayuda a ofrecer más productos.

Ahora se realizará un análisis porcentual del balance general, del estado de resultados, y la interpretación del estado de flujos de efectivo.

En el balance general, podemos observar que Amazon en la parte de activos, la principal cuenta que sobresale es la de propiedades, planta y equipo, teniendo una importancia del 37%, mientras que en segundo lugar queda la cuenta de efectivo e inversiones a corto plazo con 24% y en tercer lugar tenemos la cuenta total de inventario con el 12% de relevancia. Estas cuentas sin duda encajan con el perfil de Amazon al ser una compañía de comercio electrónico. En la parte de pasivos y capital, la cuenta más relevante es la de cuentas por pagar con el 26%, seguida del total de las deudas a largo plazo con el 19% y finalmente tenemos la cuenta de otros pasivos con el 16%.

En el estado de resultados podemos apreciar que, en Amazon, el porcentaje de cambio en ventas del 2016 al 2017 es del 30.80%, mientras que el de utilidad es del 27.92%, mostrando así un considerable aumento en ambas para el año 2017. De cada dólar en ventas el concepto con mayor porcentaje es el de costos de los ingresos con 63%, seguido de costos de venta, general y administración con el 22%.

El flujo de efectivo nos muestra que en el 2017 el dinero que se obtuvo en la operación, por sus actividades diarias, es de $18,434.00 dólares mientras que en el 2016 fue de $16,443.00, aumentando un poco sus operaciones. El dinero que se invirtió en activos de larga duración en el 2017 fue de $27,819.00 mientras que en el 2016 fue de $9,876.00, esto nos muestra que Amazon aumentó mucho su inversión en este concepto, tal vez hubo un aumento en maquinaria. En capital y deudas se pagaron $2,911.00 dólares en el 2016 mientras que en el 2017 se recibieron $9,860.00, mejorando así sus actividades por financiamiento.

A continuación, se explicarán los coeficientes financieros de Amazon comparados con los de Facebook, donde se dará una breve explicación y se señalará cuál de estas dos empresas se ve más favorable en cada uno de estos coeficientes.

Valuation Ratios

Los índices de valoración realizan una comparación de datos relevantes que ayudan a los usuarios a obtener una estimación del atractivo de una inversión potencial o existente. (Investopedia, 2018)

P/E Ratio (TTM) | Ratio Precio-Beneficio

Amazon tiene una ratio precio-beneficio de 262.66 mientras que Facebook de 27.56, esto nos muestra que las expectativas del valor de Amazon son favorables y se espera un crecimiento de los beneficios futuro, pero también significa que su precio de acción está sobrevalorado y puede resultar improbable que su cotización siga subiendo, por lo tanto, Facebook es mejor en este aspecto.

Beta

El coeficiente Beta de Amazon es de 1.62, indicando que el rendimiento esperado de un activo basado en su beta y de los rendimientos esperados del mercado es alto, son más rápidos que el mercado, mientras que el coeficiente beta de Facebook es de 0.85.

Price to Sales (TTM)

La relación pecio-ventas nos indica el valor que se asigna a cada dólar de las ventas o ingresos de una empresa, siendo así el valor de Amazon de 4.54 mientras que de Facebook es de 13.36, esto nos dice que el precio de acción de Facebook tiene más valor.

Price to Book (MRQ)

Esta relación compara el valor de mercado de una acción con su valor contable, podemos observar que este en Amazon es de 25.67 mientras que el de Facebook es de 7.02, esto significa que los accionistas pagan 25 veces más el valor de la acción de Amazon.

Price to Tangible Book (MRQ)

El precio del valor tangible en libros expresa el precio de un valor en libros de la propiedad intelectual de una empresa y otros intangibles en comparación con su valor en libros tangible, como se informa en el balance de la empresa, por lo tanto, Facebook tiene un valor de 39.59, haciéndolo más favorable para los inversionistas a comparación de Amazon que tiene un valor de 16.54.

Price to Cash Flow (TTM)

Esta toma en consideración el flujo de caja operativa de una acción, que agrega ganancias no monetarias como la depreciación y la amortización a los ingresos netos, así, podemos observar que el valor de este en Amazon es de 43.83 mientras que el de Facebook es de 22.43, esto nos dice que es mejor invertir en Amazon y este valor es más efectivo dado que los flujos de efectivo no se pueden manipular fácilmente, en comparación que los ingresos, que se ven afectados por la depreciación y otros artículos en efectivo.

Dividends

Un dividendo es una distribución de una porción de las ganancias de una compañía, decidida por la junta directiva, pagada a una clase de sus accionistas. Estos se pueden emitir como pagos en efectivo, acciones u otras propiedades. (Investopedia, 2018)

Dividend Yield

Este índice nos señala cuanto paga una compañía en dividendos cada año en relación con el precio de sus acciones, en este caso, ni Amazon ni Facebook tienen ningún valor en su dividendo anual por acción.

Payout Ratio (TTM)

Este índice es la proporción de las ganancias pagadas como dividendos a los accionistas, pero como se mencionó anteriormente, ambas empresas no presentan algún valor en su dividendo anual.

Profitability Ratios

Los índices de rentabilidad se utilizan para evaluar la capacidad de una empresa de generar ganancias en comparación con sus gastos y otros costos incurridos durante un periodo de tiempo específico.

Gross Margin (TTM)

Amazon nos muestra un valor de 37.1% mientras que Facebook de 86.58%, esto nos muestra que Facebook tiene un mayor porcentaje de los ingresos por ventas totales que la compañía conserva después de incurrir los costos directos asociados con la producción de los bienes y servicios que vende.

EBITDA Margin (TTM)

Esta es una medida de la rentabilidad operativa de una empresa como un porcentaje de sus ingresos totales. En Amazon este porcentaje es del 2.3% mientras que de Facebook es de 49.70%, al excluir los intereses, la depreciación, la amortización y los impuestos, este indica a un inversionista, propietario de un negocio o profesional financiero una visión clara de la rentabilidad operativa y el flujo de efectivo de una compañía.

Operating Margin (TTM)

Este porcentaje se refiere a las ganancias que una empresa retiene después de eliminar los gastos operativos (como el costo de los bienes vendidos y los salarios) y la depreciación, así, podemos observar que el porcentaje de Amazon es de 2.3% mientras que de Facebook es de 49.70%, mostrando que Facebook tiene mayores ganancias.

Net Profit Margin (TTM)

Este margen de beneficio neto es la relación entra las ganancias netas y los ingresos de una compañía, entonces podemos observar que el porcentaje de Amazon es de 1.7% mientras que de Facebook es de 39.20%, esto quiere decir que Facebook tiene un mayor beneficio.

Effective Tax Rate

La tasa de impuesto efectiva es la tasa promedio a la cual una persona o corporación es tributada. El porcentaje de este en Amazon es de 20.2% mientras que el de Facebook es de 22.63%, esto nos dice que Amazon no tiene una gran cantidad de impuestos.

Liquidity Ratios

Los índices de liquidez miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones que vencen a corto plazo. Nos dice si una empresa puede convertir rápidamente sus activos a efectivo sin ninguna pérdida en su valor si es necesario para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. (Investopedia, 2018)

Current Ratio (MRQ)

En el caso de Amazon podemos observar que su razón corriente es de 1.04 indicando que, si tienen la capacidad de pagar con sus obligaciones de corto y largo plazo, aunque comparado con Facebook podemos observar que el suyo es de 12.92, teniendo así más éxito en esta área.

Quick Ratio (MRQ)

La prueba ácida de Amazon es de 2.43, indicando que su capacidad para cumplir sus obligaciones de corto plazo como cuentas por cobrar, efectivo, etc. es favorable, mientras que el de Facebook es de 12.92, sugiriendo que tiene una gran capacidad para cumplir con estas mismas obligaciones de corto plazo.

Efficiency Ratios

Los índices de eficiencia se usan generalmente para analizar qué tan bien una compañía usa sus activos y pasivos internamente. Este puede calcular la rotación de las cuentas por cobrar, el reembolso de los pasivos, la cantidad y uso del capital, y finalmente el uso general del inventario y la maquinaria. (Investopedia, 2018)

Revenue/Employee (TTM)

Los ingresos por empleado en Amazon son de $0.31 dólares mientras que en Facebook es de $1.47, esto quiere decir que Facebook tiene una mayor productividad y un uso efectivo de los recursos de la empresa.

Net Income AFTER TAXES /Employee (TTM) Utilidad Neta por empleado

Este índice nos dice el ingreso neto por empleado posible, siendo mayor el de Facebook por $0.57, comparado con $0.01 de Amazon.

Receivable Turnover (TTM)

Esta medida se utiliza para cuantificar la efectividad de una empresa en la extensión del crédito y en el cobro de deudas en ese crédito, Amazon demuestra tener mayor efectividad al tener un valor de 16.54 mientras que Facebook tiene un valor de 8.28.

Receivable Turnover (days)

Esta medida cuantifica la efectividad de una empresa en la extensión del crédito y en el cobro de deudas en ese crédito, con esto podemos ver que Amazon se tarda 21 días en cobrar las deudas mientras que Facebook se tarda 43 días.

Inventory Turnover (TTM)

La rotación del inventario mide qué tan rápido una compañía está vendiendo su inventario y es generalmente comparado con los promedios de la industria. Amazon tiene un valor de 8.14 mientras que Facebook no presenta datos dado que no tiene inventario, esto nos dice que Amazon tiene ventas fuertes y/o grandes descuentos, por lo que provoca un cambio constante de sus inventarios.

Inventory Turnover (days)

Esta medida nos indica en días el que tan constante rotan su inventario, siendo 44 días para Amazon y sin valor para Facebook, ya que como se mencionó anteriormente este no tiene inventario.

Asset Turnover (TTM)

La tasa de rotación de los activos en Amazon es de 1.35 mientras que en Facebook es de 0.48, esto nos indica que Amazon tiene una mayor eficiencia desplegando sus activos para generar ingresos.

Leverage Ratios

Los índices de apalancamiento son mediciones financieras que analizan la cantidad de capital que entra en forma de deuda (préstamos) o evalúa la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones financieras. (Investopedia, 2018)

Long Term Debt to Equity (MRQ)

El índice de deuda a capitalización a largo plazo es un índice que muestra el apalancamiento financiero de una empresa, el valor de este en Amazon es de 68.13% mientras que de Facebook es de 13.65%, significando que Facebook muestra mejor fortaleza financiera al tener mejor liquidez.

Total Debt to Equity (MRQ)

Este indica la cantidad de deuda que una compañía está utilizando para financiar sus activos en relación con la cantidad de valor representada en el capital de los accionistas, siendo mejor Facebook al tener un valor del 13.69% mientras que Amazon tiene un valor del 373.89%.

Interest Coverage (TTM)

Este nos ayuda a determinar qué tan fácilmente una compañía puede pagar intereses sobre la deuda pendiente. El valor de este en Amazon es de 6.36 mientras que de Facebook es de 52.34, esto quiere decir que Facebook tiene una mayor facilidad para el pago de sus intereses.

Management Effectiveness

Los índices de efectividad indican qué tan efectiva ha sido la administración en usar el capital de los accionistas y los activos de la compañía para generar una tasa de rendimiento aceptable. (Basu, C., 2018)

Return on Assets (TTM)

El rendimiento de los activos es un indicador que nos dice que tan rentable es una empresa en relación con sus activos totales. El valor de este en Amazon es del 2.31% mientras que en Facebook es del 18.85%, esto nos dice que la administración de Amazon es más eficiente en el uso de sus activos para generar ganancias.

Return on Investment (TTM)

Este es similar al rendimiento de los activos, el valor de este en Amazon es de 6.21% mientras que en Facebook es del 116.13%, esto quiere decir que Facebook tiene una mayor cantidad de rendimiento de una inversión en relación con el costo de la misma inversión.

Return on Equity (TTM)

El rendimiento sobre el capital es la cantidad de ingresos netos devueltos como un porcentaje del capital de los accionistas. Amazon tiene un valor de 10.96% mientras que Facebook de 21.43%, mostrándonos que Facebook tiene una mayor rentabilidad al revelar cuanto beneficio genera con el dinero que los accionistas han invertido.

A pesar de que Facebook salió con mejores resultados, no significa que Amazon sea una mala empresa o que no valga la pena invertir en esta. Es interesante que, aunque Facebook no se dedique a vender ningún tipo de producto a sus usuarios, aun así, tenga mayor rentabilidad y ayude más a los inversionistas, pero este se debe a la manera en que se comparte información, mientras que en Amazon el cliente es quien realiza la búsqueda de lo que quiere específicamente, aunque igual hay recomendaciones o una lista de los productos que más se han vendido por zona.

Hablando específicamente de Amazon podemos ver que en realidad ha crecido de una manera increíble comparado a como era en los primeros meses de operar, realmente en la actualidad es de los sitios donde puedes comprar online más populares en todo el mundo, y la satisfacción que causa a los clientes es alta dado a la calidad de productos que ofrecen y a la velocidad que les hacen llegar el producto a sus clientes. Además, ofrecen un gran tipo de productos que van desde ropa hasta libros y videojuegos y esto resulta realmente práctico, especialmente si buscas objetos específicos como cables, ya que no tienes que ir buscando de tienda en tienda, puedes comprarlo fácilmente por Amazon y te llega en un plazo de una semana. También es importante recordar los descuentos que ofrecen en cada producto, además del envío gratuito en envíos mayores de $500 que resulta muy práctico.

Personalmente sí invertiría en Amazon, ayudaría mucho a empresas que se encargan de vender bienes ya que si te asocias con ellos podrían ofrecer tu producto en todas las zonas que operan, haciendo que tu producto tenga mayor alcance y facilita el proceso de envío a que si tú te dedicaras a enviar tus propios productos.

Referencias:

Anónimo. (2018). Dividend. junio 11, 2018, de Investopedia Sitio web: https://www.investopedia.com/terms/d/dividend.asp

Anónimo. (2018). Efficiency Ratio. junio 11, 2018, de Investopedia Sitio web: https://www.investopedia.com/terms/e/efficiencyratio.asp

Anónimo. (2018). Investment Valuation Ratios. junio 11, 2018, de Investopedia Sitio web: https://www.investopedia.com/university/ratios/investment-valuation/

Anónimo. (2018). Leverage Ratio. junio 11, 2018, de Investopedia Sitio web: https://www.investopedia.com/terms/l/leverageratio.asp

Anónimo. (2018). Liquidity Ratios. junio 11, 2018, de Investopedia Sitio web: https://www.investopedia.com/terms/l/liquidityratios.asp

Anónimo. (2018). Profitability Ratios. junio 11, 2018, de Investopedia Sitio web: https://www.investopedia.com/terms/p/profitabilityratios.asp

Basu, C. (2017). Financial Ratios for Efficiency and Effectiveness. junio 11, 2018, de bizfluent Sitio web: https://bizfluent.com/info-8210693-financial-ratios-efficiency-effectiveness.html

Mendoza, Al. (2018). Cómo llegó Amazon a ser la compañía más valiosa del mundo. junio 11, 2018, de MercadeoGlobal Sitio web: https://mercadeoglobal.com/blog/amazon-compania-mas-valiosa-mundo/

Olson, A. (2017). 7 Reasons Why Amazon Is So Successful. junio 11, 2018, de snap Sitio web: https://www.snapagency.com/blog/7-reasons-why-amazon-is-so-successful

Osorio, V. (2016). Las claves del éxito de Amazon. junio 11, 2018, de Expansión Sitio web: http://www.expansion.com/economia-digital/companias/2016/07/08/577ea714e5fdea4c028b4627.html

Sereno, E. (2015). ¿La clave del éxito de Amazon? El cliente está en el centro de todas las decisiones. junio 11, 2018, de elEconomista Sitio web: http://www.eleconomista.es/aragon/noticias/7126829/11/15/La-clave-del-exito-de-Amazon-El-cliente-esta-en-el-centro-de-todas-las-decisiones.html

 

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Denisse Ibarra Sonia. (2018, julio 5). Análisis Financiero de Amazon. Trabajo práctico. Recuperado de https://www.gestiopolis.com/analisis-financiero-de-amazon-trabajo-practico/
Denisse Ibarra, Sonia. "Análisis Financiero de Amazon. Trabajo práctico". GestioPolis. 5 julio 2018. Web. <https://www.gestiopolis.com/analisis-financiero-de-amazon-trabajo-practico/>.
Denisse Ibarra, Sonia. "Análisis Financiero de Amazon. Trabajo práctico". GestioPolis. julio 5, 2018. Consultado el 19 de Septiembre de 2018. https://www.gestiopolis.com/analisis-financiero-de-amazon-trabajo-practico/.
Denisse Ibarra, Sonia. Análisis Financiero de Amazon. Trabajo práctico [en línea]. <https://www.gestiopolis.com/analisis-financiero-de-amazon-trabajo-practico/> [Citado el 19 de Septiembre de 2018].
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