¿Qué son y qué hacen las calificadoras de riesgo?

Las calificadoras de riesgo son agencias especializadas en la evaluación y clasificación de riesgos de los títulos de deuda emitidos por países y empresas.

Definición

Las agencias calificadoras de riesgo son entidades encargadas de realizar estudios que indican el riesgo crediticio de una entidad o emisión de títulos con el fin de facilitar a los inversionistas la toma de decisiones a la hora de colocar sus recursos. (Cuartas, p.21)

Son empresas cuya función es elaborar opiniones independientes, objetivas y estandarizadas sobre emisiones o titulaciones de valores o instrumentos financieros, a través de las que establecen la probabilidad estadística de que el emisor cumpla sus obligaciones derivadas de los valores o títulos. El objeto principal de la calificación son los valores de renta fija, de deuda, pero también se emiten en relación con valores de renta variable y sus emisores. (Pérez, p.392)

Orígenes

Según Hernández (p.193) los orígenes de las agencias de calificación se remontan a la segunda mitad del siglo XIX, cuando se produjo en EE.UU. la enorme expansión y desarrollo económicos, sobre todo de las compañías de ferrocarriles que eran, de hecho, las pioneras de la revolución industrial emprendida en todo el país, y que captaban los recursos necesarios mediante la emisión de bonos. Como los inversores necesitaban conocer la situación financiera de tales empresas, recurrían a entidades especializadas, y lo que en sus inicios sólo fueron informes financieros acabaron convirtiéndose en estudios sobre la valoración y calificación crediticia. Dos de las agencias surgidas en aquella época fueron Standard & Poor’s Corporation (fun­dada en 1860) y Moody’s Investors Service Inc. (creada en 1900), actualmente, las mayores agencias de rating a nivel mundial.

Servicios

De acuerdo con Pérez (p.393), las calificadoras de riesgo ofrecen dos tipos de servicios:

  • La evaluación independiente de la capacidad de los emisores para cumplir con sus obligaciones de deuda, proporcionando servicios de información. Sirve para reducir los costos de información, aumentar el número de prestatarios potenciales, y promover la liquidez de los mercados.
  • Servicios de vigilancia que influyen en que los emisores adopten medidas correctivas para evitar disminuciones en el valor de sus carteras

Con el fin de fomentar la credibilidad de las entidades calificadoras de riesgo se han establecido los siguientes parámetros de cumplimiento: Independencia. Viabilidad financiera. Confidencialidad. Transparencia. Coordinación con el ente supervisor.

Por qué son importantes

Morles (p.430), sintetiza con precisión la importancia que tiene la labor de las calificadoras de riesgo en el siguiente párrafo:

La racionalidad económica de la calificación tiene su fundamento en la reducción de los costes de información en la negociación de las inversiones calificadas, proporcionando a los inversionistas una herramienta útil y fácil de interpretar gracias a una nomenclatura muy sencilla. que les procura información para decidir sobre la composición de su cartera de inversión según sus preferencias de riesgo y rentabilidad; a la vez que facilita a los emisores acceder a mercados globales, con la ventaja comparativa que representa el reducir su prima de riesgo. Esto último se debe a que la confianza que genera en el mercado la calificación realizada por una empresa calificadora reconocida es un indicador esencial de la rentabilidad añadida de los títulos. así mientras mas alta sea la calificación, menor riesgo de crédito existirá y por tanto menor puede ser la rentabilidad pedida por el inversionista, e inversamente, mientras más baja sea la calificación, ello implicará mayor grado de riesgo de incumplimiento de pagos y por tanto mayor será la prima que se deba ofrecer a los inversionistas para compensar el riesgo de crédito. Gracias a la actividad calificadora de las empresas especializadas que recogen, analizan la información sobre la valoración de los títulos y emisores, y difunden el resultado de tales análisis en forma sencilla y directa, se evita el dispendio de tiempo y capital humano dedicado a estudiar los emisores, títulos y obligaciones, y se amplia el acceso a la información especializada por parte de pequeños, medianos y grandes inversionistas que no cuentan con la capacidad para evaluar la minuciosa información financiera que respalda la amplia gama de emisiones de bonos, títulos u obligaciones: o la compleja estructura financiera de los emisores. En definitiva, se trata de una actividad empresarial que pone en coordinación el interés de los inversionistas y el de los emisores


En el siguiente reportaje se puede apreciar cuál es el rol de las calificadoras de riesgo dentro del movimiento de la economía mundial y su incidencia en algunos de los hechos económicos más desastrosos de los últimos años.

Bibliografía

  • Cuartas Mejía, Vicente. Diccionario Económico Financiero, Universidad De Medellin, 2006
  • Hernández Muñoz, Lázaro.  Los riesgos y su cobertura en el comercio internacional, FC Editorial, 2003
  • Morles Hernández, Alfredo. Régimen legal del mercado de capitales, UCAB, 2006
  • Pérez, Elena. Gobernanza y supervisión de ciertos “controladores” del riesgo de inversión: El caso de las agencias de calificación de riesgos. En: Tópicos Selectos de Optimización, ECORFAN, 2012

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GestioPolis.com Experto. (2001, febrero 16). ¿Qué son y qué hacen las calificadoras de riesgo?. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/que-son-y-que-hacen-las-calificadoras-de-riesgo/
GestioPolis.com, Experto. "¿Qué son y qué hacen las calificadoras de riesgo?". GestioPolis. 16 febrero 2001. Web. <http://www.gestiopolis.com/que-son-y-que-hacen-las-calificadoras-de-riesgo/>.
GestioPolis.com, Experto. "¿Qué son y qué hacen las calificadoras de riesgo?". GestioPolis. febrero 16, 2001. Consultado el 4 de Septiembre de 2015. http://www.gestiopolis.com/que-son-y-que-hacen-las-calificadoras-de-riesgo/.
GestioPolis.com, Experto. ¿Qué son y qué hacen las calificadoras de riesgo? [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/que-son-y-que-hacen-las-calificadoras-de-riesgo/> [Citado el 4 de Septiembre de 2015].
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