Fundamentos de gestión financiera en instituciones no bancarias en Cuba

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“FUNDAMENTOS DE LA GESTIÓN BANCARIA EN IFNB
CUBANAS”
En el presente trabajo se realiza una caracterización de las Entidades
Financieras, haciendo particular énfasis en las Instituciones Financieras No
Bancarias (IFNB). Ello debe empezar por el análisis de la banca o banco como
institución financiera primordial y preponderante del sector financiero para
cualquier economía o país. Se describen, además, las principales herramientas
e indicadores necesarios para realizar una correcta evaluación y análisis de
estas instituciones.
1. CARACTERIZACIÓN GENERAL DE LA OPERATIVA BANCARIA
Un banco es un intermediario financiero que se encarga de captar recursos en
forma de depósitos, y prestar dinero, así como la prestación de servicios
financieros. La banca, o el sistema bancario, es el conjunto de entidades o
instituciones que, dentro de una economía determinada, prestan el servicio de
banco. La internacionalización y la globalización promueven la creación de una
Banca Universal.
En definitiva, el problema básico de un banco es conseguir la máxima
rentabilidad, pero asegurando al mismo tiempo la liquidez suficiente y
restringiendo al máximo el riesgo asegurando su solvencia. La solvencia,
además, debe ser asegurada con unos recursos propios (capital y reservas)
suficientes, que le permitan hacer frente a posibles situaciones de riesgo
derivadas de la insolvencia de sus deudores.
Margen de Intermediación
Sabiendo que los bancos pagan una cantidad de dinero a las personas u
organizaciones que depositan sus recursos en el banco (intereses de
captación) y que cobran dinero por dar préstamos a quienes los soliciten
(intereses de colocación), entonces cabe preguntarse ¿de dónde obtiene un
banco sus ganancias? La respuesta es que los tipos de interés de colocación,
en la mayoría de los países, son más altos que los intereses de captación; de
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manera que los bancos cobran más por dar recursos que lo que pagan por
captarlos. A la diferencia entre la tasa de interés de colocación y la de
captación se le denomina margen de intermediación. Los bancos, por lo tanto,
obtienen más ganancias cuanto más grande sea el margen de intermediación.
Tasa interés de colocación – tasa de interés de captación = margen de intermediación.
Los bancos actúan como intermediarios. Su negocio es comerciar con dinero
como si fuera cualquier otro tipo de bien o de mercancía.
La operativa bancaria es extremadamente amplia y compleja, ostentando un
rango muy variado de operaciones y posibilidades tanto para la captación de
fondos o créditos, como para el otorgamiento de los mismos. El estudio de las
operaciones bancarias picas se resumirá a continuación según su
clasificación.
Las operaciones pasivas están conformadas por aquellas operaciones por las
que el banco capta, recibe o recolecta dinero de las personas. Las operaciones
de captación de recursos, denominadas operaciones de carácter pasivo se
materializan a través de los depósitos. Los depósitos bancarios pueden
clasificarse en tres grandes categorías:
Cuentas corrientes.
Cuenta de ahorro o libreta de ahorros.
Depósito a plazo fijo.
Las cuentas, por tanto, son totalmente líquidas. La diferencia entre ambas es
que las cuentas corrientes pueden ser movilizadas mediante cheque y pagaré,
mientras que en los depósitos a la vista es necesario efectuar el reintegro en
ventanilla o a través de los cajeros electrónicos, pero no es posible ni el uso de
cheques ni pagarés. Otra diferencia es que en los depósitos a la vista, el banco
puede exigir el preaviso.
Los depósitos a plazo pueden ser movilizados antes del vencimiento del plazo,
a cambio del pago de una comisión, que nunca puede ser superior en importe
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al montante de los intereses devengados. Estos depósitos, dependiendo del
tipo de cuenta, pagan unos intereses (intereses de captación).
Para el estudio de las Operaciones Activas se debe tener en cuenta que la
colocación es lo contrario a la captación. La colocación permite poner dinero en
circulación en la economía; es decir, los bancos generan nuevo dinero del
dinero o los recursos que obtienen a través de la captación y, con estos,
otorgan créditos a las personas, empresas u organizaciones que los soliciten.
Por dar estos préstamos el banco cobra, dependiendo del tipo de préstamo,
unas cantidades de dinero que se llaman intereses (intereses de colocación) y
comisiones.
Por otra parte, el encaje bancario no es más que aquella parte del total de
fondos captados que los bancos están obligados a mantener en líquido, como
reserva para hacer frente a las posibles demandas de restitución de los clientes
recibe el nombre de encaje bancario. Tienen un carácter estéril, puesto que no
pueden estar invertidos.
El encaje es un porcentaje del total de los depósitos que reciben las
instituciones financieras, el cual se debe conservar permanentemente, ya sea
en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el banco central. El encaje tiene
como fin garantizar el retorno del dinero a los ahorradores o clientes del banco
en caso de que ellos lo soliciten o de que se le presenten problemas de liquidez
a la institución financiera. De esta forma, se disminuye el riesgo de la pérdida
del dinero de los ahorradores.
Otra parte de los recursos se destina a activos rentables. Dentro de estos
activos rentables una primera parte se compone de los activos rentables en:
Préstamos y Créditos
Conceptualmente podemos decir que un préstamo (desde el punto de vista
financiero) es el contrato real en virtud del cual una parte (prestamista) entrega
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a otra (prestatario) unos fondos1determinados, para que luego al vencimiento,
lo restituya según lo pactado. Se pueden desarrollar múltiples clasificaciones
acerca de los préstamos:
Por la naturaleza de los bienes prestados: De dinero (en el que nos
centraremos en este tema), de cosas muebles fungibles y préstamo de
títulos valores.
Por la moneda objeto del préstamo: En moneda nacional o extranjera.
Por el tipo de interés: A interés fijo y variable, prepagable o post
pagable.
Por el sistema de amortización, al final del préstamo, siguiendo un
sistema francés, alemán, americano, etc.
Por la existencia de garantías del cumplimiento de las obligaciones,
pueden ser reales (prendas, hipotecas, depósitos, etc.) o personales
(aval).
Préstamo sindicado en los que los fondos entregados al prestatario
proceden de una pluralidad de prestamistas (sindicato), si bien esta
pluralidad no significa que haya varios prestamistas, desde el punto de
vista jurídico es un único contrato.
Préstamo participativo en el que el prestamista, con independencia del
pacto de intereses, acuerda con el prestatario la participación en el
beneficio neto que éste obtenga.
Préstamo para operaciones bursátiles de contado, vinculado con una
operación de compra o venta de valores.
Entre los principales tipos de préstamos o crédito que otorgan los bancos
podemos citar las siguientes modalidades:
1. Cuentas de Crédito
Las cuentas de créditos que son operaciones por las que el Banco concede
crédito al cliente (acreditado) por un cierto plazo, (puede establecer su
prórroga automática) y hasta una suma determinada que pone a disposición
1Por fondos se debe entender una cantidad de dinero liquida o el equivalente en moneda de cualquier
otro bien.
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del cliente. El cliente viene obligado a satisfacer al Banco una comisión de
apertura, a reintegrar al Banco el saldo a su favor que arroje la cuenta de
crédito al tiempo de la cancelación y liquidación de la misma y a pagar
intereses por las cantidades dispuestas, y otra parte menor por las cantidades
no dispuestas.
2. El descuento de efectos
El descuento de efectos como a de financiación a las empresas y que
consiste en una operación por la cual un banco anticipa a una persona el
importe de un crédito pecuniario que ésta tiene contra un tercero, con
deducción de un interés o porcentaje y a cambio de la cesión de crédito
mismo salvo buen fin.
3. Cartera de valores
La segunda parte de los activos rentables está constituida por la cartera de
valores donde se distingue renta fija por una parte tanto pública como privada
y renta variable por otra.
4. Cesiones temporales de activos
Un tercer tipo de operación efectuada por los banco serían las cesiones
temporales de activos, constituyen una modalidad en la que las entidades de
crédito ceden a un cliente una parte de un activo (por ejemplo, un crédito) de
su propiedad, lo que les permite recuperar de un tercero una proporción de
mismo a cambio de un rendimiento.
En la actualidad, el cambio en las necesidades de las empresas, familias e
instituciones, ha reconducido la actividad bancaria orientándola a los servicios,
que se convierten en su principal fuente de ingresos por la reducción de
margen de intermediación, reducción más acusada cuanto más maduro es el
sistema financiero de un país y cuanto más bajos son los tipos de interés. Los
medios de pago (tarjetas, cheques, transferencias), garantizar el buen fin del
comercio internacional entre las partes, asegurando la solvencia en
importación-exportación, intermediación en mercados financieros y operaciones
con grandes empresas e instituciones públicas, marcan el enfoque de la banca
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como empresas de servicios financieros universales. Mención aparte merecen
las importantes participaciones empresariales de la gran banca, otra gran
fuente de negocio y poder para estas instituciones, llegando a formar
poderosos grupos multinacionales con intereses en las más diversas áreas.
Dependiendo de las leyes de los países, los bancos pueden cumplir funciones
adicionales a las antes mencionadas; por ejemplo negociar acciones, bonos del
gobierno, monedas de otros países, etc. Cuando estas actividades las realiza
un solo banco se denomina banca universal o banca múltiple. Igualmente,
estas actividades pueden ser realizadas de manera separada por bancos
especializados en una o más actividades en particular. Esto se denomina
banca especializada.
Tipología de Bancos
Existen varios criterios para el agrupamiento y clasificación de los bancos. En
nuestro estudio seguiremos dos criterios fundamentales para su agrupación,
tomando en cuenta el origen del capital y el tipo de operación en que se
especializa.
Clasificación según el origen del capital:
Bancos públicos: El capital es aportado por el estado.
Bancos privados: El capital es aportado por accionistas particulares.
Bancos mixtos: Su capital se forma con aportes privados y públicos.
Clasificación según el tipo de operación:
Bancos corrientes: Son los mayoristas comunes con que opera el
público en general. Sus operaciones habituales incluyen depósitos en
cuenta, caja de ahorro, préstamos, cobros, pagos y cobros por cuentas
de terceros, custodia de artículos y valores, alquileres de cajas de
seguridad, financieras, etc.
Bancos especializados: Tienen una finalidad crediticia específica.
Bancos de emisión: Actualmente se preservan como bancos oficiales,
estos bancos son los que emiten dinero.
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Bancos Centrales: Son las casas bancarias de categoría superior que
autorizan el funcionamiento de entidades crediticias, las supervisan y
controlan.
Bancos de segundo piso: son aquéllos que canalizan recursos
financieros al mercado, a través de otras instituciones financieras que
actúan como intermediarios. Se utilizan fundamentalmente para
canalizar recursos hacia sectores productivos.
Independiente de los tipos de bancos, éstos permiten que el dinero circule en la
economía, que el dinero que algunas personas u organizaciones tengan
disponible pueda pasar a otras que no lo tienen y que lo solicitan. De esta
forma facilita las actividades de estas personas y organizaciones, y mejora el
desempeño de la economía en general. De lo anterior se colige la importancia
de la banca en la historia económica de la humanidad.
Se define a las instituciones financieras como toda entidad jurídica cuyo objeto
social sea realizar la actividad de intermediación financiera. La definición
abarca tanto a los bancos como a las instituciones financieras no bancarias. Un
intermediario financiero es una compañía que adquiere fondos de un grupo de
inversores o ahorradores y los coloca o pone a disposición de otros deficitarios
de los mismos. En este proceso de canalización de fondos se eliminan los
desbalances de volumen, tiempo, riesgo e información que existen entre
ahorradores y clientes.
En la actualidad resulta de particular interés el estudio de las Instituciones
Financieras No Bancarias (IFNB), las cuales no son más que aquellas
instituciones o empresas creadas con el objetivo de brindar financiamientos a
empresas y negocios jurídicos, y cuyos financiamientos provienen de entidades
financieras tales como bancos u otros, en lugar de fondos o depósitos de
particulares. Se especializan generalmente en el desarrollo de actividades a
corto y mediano plazos, con amplia y rápida gamma operativa. Es de vital
importancia el estudio de la calidad de su Cartera y sus Activos, que conforman
el reglón fundamental de desempeño; por ello se describirán a continuación las
principales técnicas y métodos más utilizados en su Evaluación.
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2. EVALUACIÓN FINANCIERA DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
Desde el año 1961 hasta la década de los ochenta existió un solo banco
en la economía cubana: el Banco Nacional de Cuba. Este concentraba las
funciones de banca central, comercial, de inversiones y se encargaba de las
operaciones financieras internacionales. En los años noventa el sistema
financiero experimentó una drástica transformación.
Surgió un sistema de dos niveles, encabezado por el Banco Central de Cuba,
encargado de la política monetaria, de velar por el funcionamiento del sistema
de pagos, y de supervisar y controlar los 8 bancos comerciales estatales y el
resto de instituciones financieras nacionales y extranjeras. El sistema financiero
se modernizó, desarrolló nuevos servicios financieros, nuevas formas de
intermediación, y logró una mayor integración a los mercados internacionales.
En el Anexo 1 se pueden encontrar las entidades financieras que conforman el
Sector Financiero Cubano. Se destaca en él la división que se realiza en 4
grupos fundamentales: Bancos Comerciales, Instituciones Financieras No
Bancarias, Oficinas de Representación de Bancos Extranjeros, y Oficinas de
Representación de Instituciones Financieras No Bancarias.
Con respecto a la tipología de activos que mayormente conforman el Balance
de estas entidades, se presentan a continuación los 3 grupos fundamentales de
estudio:
a) Activos generadores productivos: son los que generan ingresos
relacionado con la actividad típica del negocio financiero, o sea la cartera de
préstamos o créditos. Se encuentran los préstamos concedidos por cobrar,
descuento de efecto, factoring, leasing, etc. Constituyen la inversión de la
financiera e implican un determinado nivel de riesgo. Son aquellos activos
encargados de obtener la rentabilidad necesaria para lograr los objetivos
comerciales y financiero de la empresa dado un riesgo evaluado y
aceptable de la compañía.
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b) Activos líquidos: compuesto por efectivo en caja y banco, inversiones
financiera a corto plazo. Tienen la función de hacer frente de forma
inmediata a sus obligaciones, estén planificadas o no.
c) Activos fijos tangibles e intangibles y otros activos.
Referente a la tipología de pasivos podemos argumentar que el negocio
bancario funciona con un alto nivel de apalancamiento financiero. Las
principales fuentes de financiamiento son: los Depósitos de clientes y los
fondos recibidos de otras entidades financieras. Es necesario separar aquellos
pasivos que generan costos por intereses de los que no lo generan, según se
describe a continuación:
a) Pasivos con costo: depósitos de clientes, a efectos de la financiación
bancaria se debe discriminar entre depósitos a la vista y depósitos a plazo
fijo.
b) Depósito a la vista: pueden ser retirado por el cliente en cualquier
momento, en épocas de crisis del sistema financiero la extracción masiva
de los fondos por clientes puede provocar quiebras incluso a entidades
solventes. En tiempos normales es fuente de financiación bastante
permanente., ya que el cliente suele mantener saldos mínimos
relativamente estables en caja para poder frente a sus pagos cotidianos.
c) Financiamiento recibido por otras entidades financieras: existen dos
tipos de financiamientos en este concepto: 1) los que se generan por
relaciones de corresponsalía de los bancos y 2) los préstamos y líneas de
crédito recibidas del mercado interbancario, es importante tener en cuenta
que pueden dejar de estar disponible para la compañía a su vencimiento.
d) Pasivos sin costo: Constituidos por aquellas obligaciones por las que no
se pagan intereses ni otros cargos como las cuentas por pagar. En el caso
de Cuba se incluyen también los depósitos a la vista del sector no bancario.
El Capital o patrimonio en este sector bancario, por lo general, se utiliza para
financiar los activos fijos de la compañía, así como las necesidades de fondo
permanente que puede ser demandada por su ciclo de operaciones. Se divide
generalmente en 2 partes: Capital básico y Suplementario.
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a) Capital Básico: formado por el capital pagado o fondo de inversión estatal
y reservas patrimoniales.
b) Capital Suplementario: compuesto por reservas generales para cubrir
pérdidas sobre préstamos y deuda subordinada a plazo fijo en el caso de
Cuba con vencimiento mínimo a partir de 5 años.
Gran parte de sus operaciones tiene lugar mediante partidas fuera de balance,
siendo importante los pasivos u obligaciones contingentes. Una obligación es
contingente cuando la financiera se compromete a hacer un determinado
desembolso por cuenta de terceros bajo el cumplimiento de ciertas
condiciones: garantías concedidas, cartas de crédito abiertas o confirmadas en
caso de bancos, financiamientos otorgados aún no utilizados por los clientes,
etc.
Procedimientos para el Análisis de la Situación Financiera
Con relación al balance general de una compañía financiera hay que observar
el desenvolvimiento y desarrollo de los siguientes rublos:
1. El tamaño o el valor de los activos, y en particular cuál es el volumen de
préstamo.
2. Identificar el tipo de negocio en que se orienta, o sea, si se concentra en
financiar obligaciones comerciales o corto plazo, o si se dedica al
financiamiento de inversiones en término mayor. Se debe precisar que
es el corto, mediano y largo plazo.
3. Los activos productivos deben representar entre el 70 y el 80% de los
activos totales de un negocio financiero. Cantidades superiores a estas
pudieran sugerir en principio una sobre colocación de fondos y
consecuente tensión en la liquidez, que habrá que comprobar
posteriormente. Por otra parte un nivel mucho más bajo podría implicar
que la compañía tiene una posición más bien conservadora, lo que
probablemente debe reflejarse en más bajos indicadores de rentabilidad.
4. Resulta conveniente revisar los cambios en la estructura de los activos y
pasivos del banco o financiera mediante el cálculo de los índices
verticales, conocer porque ocurren estos y las implicaciones.
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5. La Calidad de la cartera de préstamos se predetermina en el proceso de
crédito, que es el momento en que se evalúa y se decide dónde colocar
el dinero y bajo que términos y condiciones.
Por otra parte, dentro del estudio de la Cartera de Préstamos, resulta de
especial atención y cuidado el comportamiento de los siguientes aspectos:
El Crecimiento de la cartera: una primera señal de deterioro potencial
puede ser un crecimiento muy acelerado, podría sugerir: Portafolio de
alto riesgo; alta concentración en unos pocos clientes y operaciones;
proceso de toma decisiones cuestionables; la falta de existencia de un
plan o estrategia de crecimiento.
Pérdidas históricas de préstamos: es un indicador primario de la calidad
histórica del portafolio dado cuál es el récord de malos créditos. No dice
mucho sobre la calidad presente de los activos lo cual deberá ser
medido a través de la reserva para crédito de dudoso cobro. Por otra
parte las pérdidas en préstamos toman años para definirse y registrarse
y generalmente aparecen en las notas de las cuentas más que en los
estados financieros.
Provisiones: se debe crear para representar una pérdida ya sea
conocida o estimada de su cartera, es común que este regulado por los
bancos centrales, pero pasa siempre por la valoración subjetiva de los
gerentes de la compañía con relación al estado de cada uno de los
activos crediticios. Dado que las provisiones tienen un efecto directo en
la rentabilidad de la compañía es probable que los gerentes no estén
interesados en crearla en los niveles requeridos.
Y para llevar a cabo eficientemente dicho estudio se hace especial énfasis en
el análisis a partir de indicadores financieros que reflejan la salud y eficiencia
de la Cartera de Préstamos. Dentro de ellos se deben analizar
fundamentalmente algunos de los indicadores mostrados en el Anexo 2 que se
describen a continuación:
Calidad de la cartera: Provisiones / Cartera de préstamo:
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Un crecimiento de ella indica que se reconoce por la gerencia del deterioro
en la calidad. En bancos de América Latina tienen un valor de 2 y 8%, para
países desarrollados es de 1%.
Préstamo Vencido:
Cartera Vencida / Total de la cartera
Un crecimiento implica deterioro real de la salud del portafolio del cliente.
Hay que seguir una serie estadística para analizar la calidad de la cartera,
detectar tendencias, deterioros o mejorías.
Resulta relativamente provechoso disfrazar el deterioro de la cartera mediante
la renegociación de los préstamos, de esta manera estos últimos son
incorporados nuevamente a la cartera vigente y reducido de la partida de
reservas y créditos vencidos. La estabilidad en el tiempo de las relaciones con
la compañía, el conocimiento general de la situación financiera de los sectores
o empresas que son sus clientes, así como su política con respecto a la
renegociación de créditos vencidos nos ayuda a percibir cuándo es posible
encontrar este tipo de práctica.
Liquidez
La habilidad para cumplir con sus obligaciones en el tiempo especialmente con
los préstamos recibidos del mercado interbancario y depósitos de clientes es
crucial para la reputación de cualquier institución financiera o banco e incluso
para continuar su existencia. Se plantean al respecto 2 enfoques:
1. Necesidad continua de fondeo para financiar nuevos créditos y cubrir
necesidades habituales de extracción de depósitos por clientes. En países
donde no hay un desarrollo de mercados financieros las instituciones
financieras deben experimentar un ritmo menor de sus colocaciones para poder
mantener un nivel adecuado de activo líquido.
2. Necesidad de financiamiento ante una crisis repentina, teniendo en cuenta la
salida masiva el retiro de los fondos a la vista. La liquidez es considerada
segunda causa de quiebra. La pérdida de confianza de los depositantes de un
banco podría llevar a la quiebra a otros perfectamente solventes.
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Es importante tener una cartera saludable que sea vendible y aceptable para
otros prestamistas en situación de liquidez tensa. Una de las señales de falta
liquidez es la disminución rentabilidad pues al venderse parte de la cartera se
obtienen un margen menor. La liquidez tiene mucho que ver con el nivel de
apalancamiento, mientras mayor sea menor cobertura para levantar nuevos
fondos y mayor precio tendrá que pagar por los mismos. Entre las principales
causas de tensión de liquidez se encuentran:
Altas pérdidas o deterioro en la cartera.
Estructura de financiamiento inadecuado, desbalances de vencimientos
serios entre activos y pasivos.
Crisis general del sistema financiero.
Los bancos manejan el riesgo de liquidez utilizando los siguientes métodos:
Manteniendo un nivel mínimo de activos líquidos que puedan convertirlo en
efectivo rápidamente ante las necesidades imprevistas
Control preciso de vencimientos por edades de activos y pasivos para fijar
límites de colocación, desbalances, posiciones netas de moneda
Captando fondos del mercado financiero para suplir necesidades
temporales
Realizando simulaciones en la que se considere la situación financiera y de
iliquidez de la empresa en el peor de los escenarios
Entre los ratios más utilizados para los análisis de liquidez, podemos encontrar:
Activos líquidos / activos totales
Mientras más líquido sea el activo menor ganancia se obtendrá de él, por
eso debe encontrarse un punto equilibrio.
Activos líquidos / Depósitos
Similar al indicador anterior u muy parecido a la prueba ácida.
Activos con vencimiento <30 días / Pasivos < 30 días
Es una versión bancaria del ratio corriente, mide la cobertura inmediata. Es
uno de los más efectivos para medir la liquidez.
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El BC Cuba regula que no debe ser menor de 0.90. En lo pasivos de
vencimiento menor a 30 días se encuentra el 100% de los depósitos a la vista,
aunque en teoría pueden ser extraído en su totalidad por el cliente en
condiciones normales representan una fuente permanente de fondos para el
banco ya que como norma estos tienden a mantener saldos mínimos en
cuenta.
Para Cuba la permanencia es mayor ya que gran parte de las empresas no
escogen libremente su banco sino que se le asigna directamente. Por lo que
puede ser aceptable una cobertura de 0.90. Para compañías financieras que no
tienen cuenta de cliente y que sus fuentes principales de financiamiento son
líneas y créditos que reciben de otras instituciones, un resultado adecuado
dependerá de cuán saludable es la cartera. Deberá exceder la unidad. Un
resumen de los indicadores utilizados en el presente trabajo puede encontrarse
en al Anexo 2.
Estructura de Financiamiento y Capital
Por sus características el negocio bancario es el que opera con mayor nivel de
apalancamiento financiero, ya que su función es captar fondos de un grupo de
ahorradores y prestarlo a otros que son deficitarios.
En el análisis de los pasivos hay que tener en cuenta:
Nivel de concentración de las fuentes de financiamiento fundamentalmente
con relación a un número de cuentas bancarias y clientes. Una alta
concentración aumentará la dependencia y el desequilibrio potencial en
caso de que dicha fuente deje de ser opción para el banco.
Estabilidad de las fuentes de financiamiento
Causas en los cambios de estructura de financiamiento.
Si los cambios se han dirigido a fuentes más o menos baratas que
anteriormente.
Desbalances en el tiempo, (missmatching de tiempo) es un riesgo habitual
en instituciones financieras que surge cuando el origen y destino de los
fondos es diferente, y vencimiento diferente. O sea se capta fondos a la
vista y lo presta a un plazo de 90 días Hay un nivel a partir del cual el
desbalance crea un serio riesgo cuando por ejemplo está tomando fondos
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a corto plazo y prestándolo a largo. Mientras mayor sea el desbalance
mayor riesgo de las tasas de interés, para aquellas compañías cuyas tasas
activas y pasivas están expresadas en términos variables.
Desbalance de moneda, cuando se operan en varias monedas. Cuando ha
otorgado un préstamo en lares utilizando una fuente de fondos en otra
moneda está altamente expuesto al riesgo de movimiento de los tipos de
cambio. Se deben cubrir utilizando los derivados financieros
Capital: Con frecuencia es el valor que se mira antes que el resto de los
indicadores, pero en mismo no es un indicador de desempeño. No obstante
el nivel de capital es una de las partidas más seguidas y reguladas en una
entidad financiera tanto por los bancos centrales como por acuerdos
internacionales como el de Basilea. Dada la necesidad de proteger a los
depositantes y al impacto que una crisis puede tener en el sistema bancario del
país. La primera función del capital es de servir de colchón para absorber las
posibles pérdidas, cuando la calidad de los activos se deteriora, los bancos o
financieras mejor capitalizadas experimentarán una menor pérdida de valor ya
que el riesgo de bancarrota es también menor con relación a otros muy
apalancados. Un buen nivel de capital indica además que los accionistas creen
en el negocio.
En el Anexo 2 podemos encontrar los ratios s utilizados para medir el nivel
de capitalización o apalancamiento. Además a continuación se describen de
manera más detallada:
Capital libre / Activos productivos y líquidos
Capital libre es: Patrimonio menos activo fijo, intangible e inversiones en
compañías subsidiarias.
Se deduce del capital la parte que está financiando infraestructura y otros
no bancarios, la parte restante debe representar una forma semilíquida para
cubrir rdidas potenciales. Muestra hasta qué punto puede deteriorarse la
cartera antes de que estén en peligro los fondos de terceros. Es equivalente
al fondo de maniobra del negocio industrial.
Pasivo / Capital
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Mide el nivel de apalancamiento, en el sector un rango aceptable puede ser
entre 8 y 14 veces. En América latina el promedio es de 7 a 10 veces. El
banco central fija unos límites para los bancos de 20 y para el resto de
instituciones financieras no bancarias es de 7 veces.
En el cálculo del ratio sería conveniente incluir los pasivos contingentes
como parte de las obligaciones de la compañía. Estos no son obligaciones
reales hasta que ocurran determinados eventos, los cuales pueden suceder
o no. Ejemplo: una garantía bancaria mediante la cual el banco se
compromete a pagar irrevocablemente a un tercero al vencimiento de una
obligación siempre y cuando el deudor directo no lo haga, de hecho el
banco está concediendo un crédito al cliente, ha contraído una obligación
no real pero si contingente y está corriendo el riesgo de tener que
desembolsar al término de la deuda.
Análisis de Riesgos Financieros
Toda entidad financiera está expuesta a riesgos financieros que implican ser
administrados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo y
están sujetos a determinados límites y controles. El objetivo de la entidad en
este sentido está encaminado a lograr un equilibrio apropiado entre el riesgo y
el beneficio y minimizar los efectos adversos potenciales derivados de su
actividad financiera.
Los principales riesgos financieros son: el riesgo de crédito, el riesgo de
liquidez, el riesgo de mercado y el riesgo operacional. A su vez, el riesgo de
mercado incluye el riesgo de tasa de interés y el riesgo de tipo de cambio. La
dirección de la entidad revisa cuidadosamente y acuerda las políticas de
administración de cada uno de estos riesgos, los que se resumen más
adelante. Estas políticas se han mantenido sin cambios durante el año.
Riesgo crediticio
El riesgo de que una de las partes del instrumento financiero pueda causar una
pérdida financiera a otra parte si incumplen una obligación. Los activos
financieros, que potencialmente someten a la entidad a concentraciones de
riesgo crediticio, consisten principalmente en documentos descontados,
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factorajes, arrendamientos financieros, y préstamos y adelantos a clientes y a
bancos.
La entidad tiene una unidad de crédito que evalúa el riesgo crediticio previo a
ser presentado al Comité de Créditos. Se establecen políticas de crédito para
asegurar que el riesgo de concentración es evitado y que existe suficiente
diversificación de la cartera de préstamos en términos de asignación de
recursos, sector económico y perfil de vencimientos. Las revisiones de crédito
son efectuadas regularmente y las relaciones de crédito son eficientemente
administradas.
Riesgo de liquidez
Es el riesgo de que una entidad encuentre dificultades para obtener los fondos
necesarios para cumplir los compromisos asociados con sus pasivos
financieros.
Riesgo de Mercado
El riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un
instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en
los precios de mercado. El riesgo de mercado comprende 3 tipos de riesgo:
riesgo de tasa de interés, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo operacional.
Riesgo de tasa de interés
El riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un
instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en
los tipos de interés de mercado.
Riesgo de tipo de cambio
El riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un
instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en
los tipos de cambio de una moneda extranjera.
Riesgo operacional
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El riesgo operacional es el riesgo de pérdida derivado de fallas de los sistemas,
errores humanos, fraude o eventos externos. Cuando los controles fallan, el
riesgo operacional puede ocasionar daños a la reputación, implicaciones
legales o regulatorias o pérdidas.
Análisis Económico de Entidades Financieras
Para el sector financiero, la capacidad de generar rendimientos u obtención de
Ingreso Neto por intereses, resalta de la diferencia entre las tasas de interés
que se cobra a clientes y la que paga por la captación de fondos. También se
incluyen otras fuentes de ingresos tales como: los servicios de consultoría, y
otros ingresos que se agrupan en la partida comisiones. Estos últimos son
altamente deseables por su generación rápida, sin necesidad de fondeo y no
sujetas al riesgo de tasa de interés ni de cualquier otro tipo. Dentro de las
principales razones que se pueden detectar como producentes de cambios en
la relación de intereses con respecto a los activos totales podemos encontrar:
Proporción mayor o menor de activos generadores o productivos
Movimiento de la cartera préstamos hacia negocios más o menos
arriesgados
Pérdidas en la cartera de préstamo
Fluctuaciones en la tasas de interés tanto activa como pasiva
Cambios en la mezcla de productos de la cartera de negocios
Cambios en la estructura de fondeo
Aumento o disminución de la competencia que provoca cambios en los
precios
Cambios en la política contable de reconocimiento de ingresos
Los principales indicadores de rendimientos que permiten medir el desempeño
de una entidad financiera son los siguientes:
Intereses recibidos / Activos productivos promedio
El resultado es la tasa promedio de interés que recibe la compañía en sus
operaciones de intermediación. Debe reflejar el riesgo de la cartera ya que
activos más arriesgados requerirán niveles de rentabilidad mayores.
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Intereses pagados / pasivos con costo promedio
Crecimientos acelerados pueden indicar problemas de liquidez y fondeo o
aumento del uso de fuentes más costosas.
La diferencia de ambos indicadores es el margen de financiación o spread de la
compañía. En principio mientras mayor sea este mejor el resultado. Además
del costo de fondeo es importante controlar los costos generales y
administrativos. Una cartera deteriorada lleva aparejada un crecimiento no
previsto en costos administrativos, de cobranza, medidas correctivas, procesos
legales, etc. Todos estos indicadores de rendimientos se pueden observar en el
Anexo 2; además, los mismos se explican a continuación:
Rentabilidad sobre activo: Utilidad antes de impuesto / Activos totales
promedio
Promedio: 1%
Rentabilidad sobre patrimonio: Utilidad antes de impuesto / patrimonio
promedio
Su resultado será más o menos adecuado en función del costo de
oportunidad del capital en el mercado para negocios de riesgo similar.
Rango: 20-25%
BCC regula como valores aceptables para:
Bancos: 12-15%
Financieras no bancarias: 6-8%
Es probable que el BCC esté considerando la regulación de las tasas interés a
niveles bajos con la premisa de que el financiamiento no deba encarecer
significativamente la producción y el comercio de las empresas cubanas.
Análisis de la situación financiera de las casas financieras sectoriales
cubanas.
Realizando un análisis general de casas financieras del país podemos observar
que las primeras fueron una derivación de las tesorerías de los diferentes
ministerios, para el aprovechamiento más eficiente de los fondos
temporalmente libres, y ostentaban (entre otras) las siguientes características
generales:
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Su prioridad con algunas excepciones era apoyar y dar soporte financiero al
sector al que pertenecían
Doble subordinación: metodológicamente al BCC y administrativamente a
sus respectivos ministerios
Límites legales en su actividad que no le permiten hacer operaciones de
apertura de carta de crédito y fondeo con depósito de clientes
Pudiera decirse que no tienen competencia real, tienen ciertas prerrogativas
en la administración de las finanzas que son sus clientes.
Las transformaciones más importantes es la desagregación gradual de las
cuentas de la empresa del sector. En lo sucesivo la tendencia es convertirse en
compañías que se fondean sólo con capital propio y facilidades del mercado
interbancario, las más recientes nacieron con esta estructura: Finagri y Alfisa.
Debe conducir a la toma de decisiones con enfoque más comercial y autónomo
menos comprometido con los objetivos administrativos de la rama a la que
pertenecen. El principal inconveniente radica en la pérdida de su principal
fuente de financiamiento que era la más barata y flexible, las obligará a cambiar
sus políticas de manejo de efectivo, tasas de interés, así como incrementar su
capital de trabajo.
3. CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS INSTITUCIONES
FINANCIERAS NO BANCARIAS EN CUBA
A las instituciones financieras no bancarias cubanas históricamente se les
conoce como “casas financieras”, pues este es el nombre inicial con el que se
les conocía, sobre todo a las primeras empresas de este tipo que surgieron en
el país. Se puede encontrar en el Anexo 1 un resumen de aquellas que se
encuentran operando actualmente en el país, destacándose que algunas están
conformadas por capital mixto (inversión interna y extranjera), y otras están
encaminadas a otorgar o controlar el financiamiento que se otorga en un sector
determinado. Las principales características que identifican este tipo de
instituciones son las siguientes:
1. Cartera de Préstamo:
21
Financiamiento fundamental de corto plazo o de capital de trabajo,
dadas las urgencias inmediatas en la cuenta corriente (con excepción de
fintur).
Fuentes de fondos disponibles para las financieras es a corto plazo.
Las que deben desprenderse de los fondos de clientes tendrán
contracción de su cartera desde el punto de vista de su volumen en el
futuro inmediato.
2. Calidad de la cartera:
Dependen de la evolución del sector derivada de la concentración que
tiene en la misma.
Aquellas que asumen un mayor compromiso de apoyo financiero han
sido las más sensibles a la evolución del sector, las que tienen carácter
más comercial han podido mantener cierta estabilidad.
Con relación a las provisiones e independiente del nivel de deterioro real
de la cartera y de que este aspecto está regulado por el BCC no se
crean provisiones para préstamos de dudoso cobro.
3. Estructura de financiamiento:
En la actualidad se financian con fondos de clientes. La tendencia es a
desagregar las cuentas al sistema bancario nacional.
Inestabilidad de las fuentes de fondeo puesto que cambian sus pasivos
en muy corto período y tendrán que buscar nuevas alternativas en el
mercado interbancario.
Tendencia a aumentar el costo del financiamiento, puesto que los
depósitos tienen costo cero
Fuentes son de corto plazo.
Las fuentes de financiamiento tienen en su mayoría un origen nacional
siendo bastante difícil para una institución financiera cubana y en
particular para una sectorial captar fondos externos, entra a jugar el
factor de riesgo país. Las líneas que se obtienen de bancos extranjeros
son concedidas normalmente a bancos cubanos y no a instituciones no
bancarias.
22
4. Rentabilidad
Dentro del Sistema Financiero Cubano se puede observar que las
Instituciones Financieras tienen una tasa de intes promedio entre un 5 y
10% anual, siendo más bajas que las del mercado total que son de 15-18%
anual. Los bajos costos de fondeo y administración les permiten la
obtención de márgenes de rentabilidad por encima incluso de la media
internacional, el índice ROA se encuentra por encima del 5% comparado
con 1% como promedio en Instituciones Financiera foráneas.
El hecho de fondearse con depósitos debió condicionar las principales
diferencias entre ambos tipos de compañía puesto que el cambio modifica
su razón social original, al independizarse del manejo de tesorería de su
sector, tienen la necesidad de lograr una gestión más eficiente: tasas interés
más comerciales para asumir costos de financiamiento, para asumir costo
financieros mayores, cartera más saludable , política de liquidez más
conservadora, autonomía en decisiones de crédito, mayor nivel de
capitalización para poder aumentar su capacidad de endeudamiento y por
ende su volumen de operaciones.
Existen además otros factores muy influyentes que marcan la diferencia con
otras entidades del país. Ellos son:
Situación Económico-Financiera del país.
Políticas, Regulaciones e Instrucciones reguladoras por parte de las
Instituciones Gubernamentales y/o Banco Central.
Evolución económica y financiera del sector.
Carácter comercial versus grado de compromiso de apoyo al sector.
Capacidad gerencial de la entidad que se manifiesta en el
establecimiento de políticas más o menos acertada de liquidez,
endeudamiento, crédito y tasas de interés.
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ANEXO No.1 INSTITUCIONES FINANCIERAS QUE OPERAN EN CUBA
Bancos Comerciales
Instituciones Financieras No
Bancarias
Oficinas de Representación de
Bancos Extranjeros
Oficinas de Representación de
Instituciones Financieras No
Bancarias
Banco Nacional de Cuba (BNC)
Banco Popular de Ahorro (BPA)
Banco de Inversiones S.A.
Banco Metropolitano S.A.
Banco Internacional de
Comercio S.A.
Banco Financiero Internacional
S.A. (BFI)
Banco de Crédito y Comercio
(BANDEC)
Banco Exterior de Cuba (BEC)
Banco Industrial Venezuela
Cuba S.A.
Grupo Nueva Banca S.A.
Compañía Fiduciaria S.A.
RAFIN S.A.
FIMEL S.A.
CADECA S.A.
Corporación Financiera Habana S.A.
FINCIMEX S.A.
FINATUR S.A.
Financiera Iberoamericana S.A.
Compañía Financiera S.A.
CUBAFIN S.A.
ARCAZ S.A.
FINTUR S.A.
Gilmar Project S.A.
Servicios de Pago RED S.A.
Havin Bank Ltd.
National Bank of Canada
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Banco Sabadell
Société Générale
FRANSABANK SAL
Caja de Ahorros y Monte de
Piedad de Madrid (Caja Madrid)
BNP Paribas
Republic Bank Limited
CAJA DE AHORRO DEL
MEDITERRÁNEO
FINANCIERA OCÉOR
Fincomex Ltd.
NOVAFIN FINANCIERA S.A.
Gilmar Investments Inc – Oficina
de Representación
Caribbean Tulip Inc. - Oficina de
Representación
24
AUTOR: LIC. DANY CRUZ PEÑA
Valores
recomendados
Media del
Sector o de la
Compañía

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Cruz Peña Dany. (2011, mayo 23). Fundamentos de gestión financiera en instituciones no bancarias en Cuba. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/fundamentos-gestion-financiera-instituciones-no-bancarias-cuba/
Cruz Peña, Dany. "Fundamentos de gestión financiera en instituciones no bancarias en Cuba". GestioPolis. 23 mayo 2011. Web. <http://www.gestiopolis.com/fundamentos-gestion-financiera-instituciones-no-bancarias-cuba/>.
Cruz Peña, Dany. "Fundamentos de gestión financiera en instituciones no bancarias en Cuba". GestioPolis. mayo 23, 2011. Consultado el 1 de Agosto de 2015. http://www.gestiopolis.com/fundamentos-gestion-financiera-instituciones-no-bancarias-cuba/.
Cruz Peña, Dany. Fundamentos de gestión financiera en instituciones no bancarias en Cuba [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/fundamentos-gestion-financiera-instituciones-no-bancarias-cuba/> [Citado el 1 de Agosto de 2015].
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