Nuestro amigo Jaime se encuentra nuevamente en una encrucijada. Según su Manual de Créditos, el Ciclo de Conversión en Efectivo permite determinar las necesidades de capital de trabajo de un negocio.
Sin embargo, al analizar la siguiente información de cierre de año de un negocio:
Ventas Totales $.120,000
Ventas Totales al Crédito (20%) $. 24,000
Costo de Ventas $. 96,000
Costo de Ventas al Crédito (10%) $. 9,600
Cuentas por Cobrar Comerciales $. 2,000
Inventarios $. 8,000
Cuentas por Pagar Comerciales $. 1,600
encuentra que:
Días Promedio de Cobro (DPC)
= (Cuentas por Cobrar Comerciales / Ventas Totales al Crédito) x 360
= ($.2,000 / $.24,000) x 360
= 30 días
Días Promedio de Pago (DPP)
= (Cuentas por Pagar Comerciales / Costo de Ventas al Crédito) x 360
= ($.1,600 / $.9,600) x 360
= 60 días
Días Promedio de Inventario (DPC)
= (Inventarios / Costo de Ventas Totales) x 360
= ($.8,000 / $.96,000) x 360
= 30 días
Ciclo de Conversión en Efectivo (CCE)
= DPP – DPC – DPI
= 60 días – 30 días – 30 días
= 0 días
Lo que implica que el negocio no necesitaría un préstamo para capital de trabajo, por ser su CCE igual a CERO.
Sin embargo al revisar las principales partidas de Balance General, observa que existe una diferencia entre el Activo Corriente y Pasivo Corriente, ascendente a $.8,400:
Cuentas por Cobrar Comerciales $. 2,000
Inventarios $. 8,000
Cuentas por Pagar Comerciales $. 1,600
Que a su entender es lo que debería primar y ser financiado como máximo.
Al respecto, Jaime no está lejos de la verdad. El Ciclo de Conversión en Efectivo sólo puede ser aplicado bajos dos condiciones:
La totalidad de las compras o ventas son al crédito.
Las compras y ventas al crédito son realizadas en igual porcentaje.
Ninguna de las cuales se cumple en el caso planteado, puesto que:
Las ventas al crédito son el 20% del total vendido y
Las compras al crédito el 10% del total comprado
Para aclarar mejor lo anterior, veamos el siguiente ejemplo:
Ventas Totales $.120,000
Ventas Totales al Crédito (20%) $. 24,000
Costo de Ventas $. 96,000
Costo de Ventas al Crédito (20%) $. 19,200
Cuentas por Cobrar Comerciales $. 2,000
Inventarios $. 8,000
Cuentas por Pagar Comerciales $. 1,600
donde:
Días Promedio de Cobro (DPC)
= (Cuentas por Cobrar Comerciales / Ventas Totales al Crédito) x 360
= ($.2,000 / $.24,000) x 360
= 30 días
Días Promedio de Pago (DPP)
= (Cuentas por Pagar Comerciales / Costo de Ventas al Crédito) x 360
= ($.1,600 / $.19,200) x 360
= 30 días
Días Promedio de Inventario (DPC)
= (Inventarios / Costo de Ventas Totales) x 360
= ($.8,000 / $.96,000) x 360
= 30 días
Ciclo de Conversión en Efectivo (CCE)
= DPP – DPC – DPI
= 30 días – 30 días – 30 días
= -30 días
Lo que implica que el negocio necesitaría un préstamo para capital de trabajo, por ser su CCE menor a CERO (-30 días), que convertidos en términos monetarios ($), serían:
$.8,000 = ($. 96,000 / 360) x 30 días
Que corresponde a la inversión en inventarios del negocio, puesto que las cuentas por cobrar comerciales están totalmente financiadas por proveedores. La diferencia ($.400) entre Cuentas por Cobrar Comerciales ($.2,000) y Cuentas por Pagar Comerciales ($.1.600) corresponden al margen bruto de la venta (20% de $,2,000).
Conclusión
El Ciclo de Conversión de Efectivo es una herramienta que nos permite calcular de manera precisa las necesidades de capital de trabajo de un negocio. Sin embargo, es necesario conocer el porcentaje de compras y ventas realizadas al crédito y que estas sean realizadas en igual porcentaje. De no ser así, basta con determinar la diferencia entre las partidas más relevantes del Activo Corriente y Pasivo Corriente y financiar un máximo, que podría ser el 100% para clientes antiguos y el 80% para clientes nuevos. Nunca deberá calcularse el monto de préstamo de capital de trabajo, en función de las ventas mensuales.
