El estado de flujos de efectivo

La información obtenida de los estados financieros es demasiado importante para las organizaciones, el estado de flujos de efectivo ayuda en la planeación y en la generación de presupuestos, sin dejar a un lado la medición que se puede hacer para cumplir los compromisos adquiridos.

El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada país. Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales.

Este artículo está basado en la información contenida en el pronunciamiento número ocho del consejo técnico de la contaduría pública de Colombia, pero es aplicable a otros países ya que está sujeto a las disposiciones y pronunciamientos emitidos por la junta de normas de contabilidad financiera (FASB).

Estado de flujos de efectivo

Definición:

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Debe determinarse para su implementación el cambio de las diferentes partidas del Balance General que inciden en el efectivo.

Objetivo General:

El objetivo de este estado es presentar información pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente económico durante un periodo para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales para examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo, para evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el financiamiento interno y externo, analizar los cambios presentados en el efectivo, y establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos.

A futuro: El análisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente el entorno económico, la demanda de información, la generación de recursos y la solvencia de los agentes.

Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variación que ha tenido el efectivo durante el periodo frente a las actividades de:

  • Operación: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, están relacionadas con la producción y generación de bienes y con la prestación de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente consecuencia de las transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinación de la utilidad neta.
  • Inversión: Incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos, la adquisición y venta de inversiones y todas las operaciones consideradas como no operacionales.
  • Financiación: determinados por la obtención de recursos de los propietarios y el reembolso de rendimientos. Se consideran todos los cambios en los pasivos y patrimonio diferentes a las partidas operacionales.

Los efectos de actividades de inversión y financiación que cambien o modifiquen la situación financiera de la empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo durante el periodo deben revelarse en el momento. Adicionalmente se debe presentar una conciliación entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.

Flujos de efectivo de operación

Entradas:

  • Recaudo de las ventas por bienes o prestación de servicios.
  • Cobro de cuentas por cobrar.
  • Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.
  • Otros cobros no originados con operaciones de inversión o financiación.

Salidas:

  • Desembolso de efectivo para adquisición de materias primas, insumos y bienes para la producción.
  • Pago de las cuentas de corto plazo.
  • Pago a los acreedores y empleados.
  • Pago de intereses a los prestamistas.
  • Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación.
Para proporcionar una visión de conjunto de los cambios en el efectivo o sus equivalentes, el estado de flujo de efectivo debe mostrar las variaciones en todas las actividades del ente económico.
Extractando: El estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de: Operación Inversión Financiación.

Flujos de efectivo de inversión

Entradas:

  • Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.
  • Cobros de préstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.
  • Otros cobros relacionados con operaciones de inversión o financiación.

Salidas:

  • Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.
  • Pagos en el otorgamiento de préstamos de corto y largo plazo.
  • Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación.

Flujos de efectivo de financiación

Entradas:

  • Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocación de aportes.
  • Préstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores y acreedores relacionadas con la operación de la entidad.
  • Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operación e inversión.

Salidas:

  • Pagos de dividendos o su equivalente, según la naturaleza del ente económico.
  • Reembolso de aportes en efectivo.
  • Readquisición de aportes en efectivo.
  • Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en actividades de operación.
  • Otros pagos no relacionados con las actividades de operación e inversión.

Formas de presentación

Existen dos formas o métodos para presentar las actividades de operación en el estado de flujos de efectivo:

Método directo:

En este método las actividades se presentan como si se tratara de un estado de resultados por el sistema de caja. Las empresas que utilicen este método deben informar los movimientos relacionados con:

  1. Efectivo cobrado a los clientes
  2. Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros rendimientos sobre inversiones.
  3. Otros cobros de operación.
  4. Efectivo pagado a los empleados y proveedores.
  5. Efectivo pagado por intereses.
  6. Pagos por impuestos.
  7. Otros pagos de operación.

Método indirecto:

Bajo este método se prepara una conciliación entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades de operación, la cual debe informar por separado de todas las partidas conciliatorias.

La utilización de este método, lleva a la utilización del flujo de efectivo generado por las operaciones normales, se determina tomando como punto de partida la utilidad neta del periodo, valor al cual se adicionan o deducen las partidas incluidas en el estado de resultados que no implican un cobro o un pago de efectivo. Entre las partidas mencionadas se encuentran:

  1. Depreciación, amortización y agotamiento.
  2. Provisiones para protección de activos.
  3. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
  4. Utilidades o pérdidas en venta de propiedad, planta y equipo, inversiones u otros activos operacionales.
  5. Corrección monetaria del periodo de las cuentas del balance.
  6. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o disminuciones en cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasivos estimados y provisiones.

Cuando se utilice este método la conciliación puede hacerse respecto de la utilidad operacional.

A continuación se presenta un ejemplo práctico de la teoría expuesta en el artículo del estado de flujo de efectivo. La empresa tiene la siguiente información expresada en los estados financieros.

COMPAÑÍA ABC  BALANCE GENERAL  31-12-X1
ACTIVOS  …………
Corriente
Efectivo  $           1.800
Cuentas por cobrar  $         10.200
Inventario  $         17.000
Inversiones en acciones  $           6.000
Total Activo corriente  $         35.000  
No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno  $       100.000
Edificio  $         98.000
Muebles  $         56.000
Vehículos  $         85.000
Depreciación acumulada  $        -60.000
Total  $       279.000  
Valorizaciones  $       286.000
Total activos  $       600.000
PASIVOS
Corriente
Cuentas por pagar  $         15.000
Obligaciones laborales  $           5.000
Impuestos  $           1.500
Obligaciones bancarias  $           8.500
Total pasivo corriente  $         30.000
Pasivo largo plazo
Obligaciones laborales  $         28.000
Obligaciones largo plazo  $       150.000
Total pasivo largo plazo  $       178.000  
Total pasivo  $       208.000
PATRIMONIO
Capital suscrito  $         40.000
Reservas  $         21.000
Revalorización patrimonio  $         30.000
Utilidades del periodo  $         15.000
Superávit  $       286.000
Total patrimonio  $       392.000  
Total pasivo + patrimonio  $       600.000  

Información adicional:

  • Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la emisión de acciones.
  • Se aplicaron utilidades así: 60% para dividendos y 40% para reservas.
  • Se adquirió un vehículo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por los mismos $$30.000 en efectivo y el resto se financió a largo plazo.
  • Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000.
  • Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800)
COMPAÑÍA ABC
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO/DICIEMBRE 19X2
 Ventas  $  360.000
 Ajuste por inflación  $   40.000
 Ventas ajustadas  $  400.000
 Costo mercancía  $  170.000
 Ajuste por inflación  $   25.000  $  195.000
 Utilidad bruta  $  205.000
 Gastos generales
 Laborales  $   70.000
 Ventas y administración  $   40.000
 Depreciación  $   22.500
 Ajuste por inflación  $   15.500  $  148.000
 Utilidad operacional  $   57.000
 Otros ingresos/ egresos
 Utilidad venta inversiones  $     1.200
 Rendimientos inversiones  $     1.800
 Ajuste por inflación  $        300
 Gastos financieros  $  -25.000
 Ajuste por inflación  $    -4.000  $  -25.700
 Utilidad antes de corrección m  $   31.300
 Corrección monetaria  $   47.000
 Utilidad antes de impuestos  $   78.300
 Provisión impuestos  $  -23.300
 Utilidad del periodo  $   55.000

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COMPAÑÍA ABC
BALANCE GENERAL
31-12-X2
…………….
ACTIVOS
Corriente
Efectivo  $     38.700
Cuentas por cobrar  $     12.000
Inventario  $     20.000
Inversiones en acciones  $     16.800
Total Activo corriente  $     87.500  
No corriente
Propiedad, planta y equipo
Terreno  $   120.000
Edificio  $   117.000
Muebles  $   106.000
Vehículos  $   161.000
Depreciación acumulada  $    -94.500
Total  $   409.500
Valorizaciones  $   320.000
Total activos  $   817.000
PASIVOS
Corriente
Cuentas por pagar  $     20.000
Obligaciones laborales  $       8.000
Impuestos  $     18.000
Obligaciones bancarias  $       2.000
Total pasivo corriente  $     48.000
Pasivo largo plazo
Obligaciones laborales  $     30.000
Obligaciones largo plazo  $   190.000
Total pasivo largo plazo  $   220.000
Total pasivo  $   268.000
PATRIMONIO
Capital suscrito  $   100.000
Reservas  $     27.000
Revalorización patrimonio  $     47.000
Utilidades del periodo  $     55.000
Superávit  $   320.000
Total patrimonio  $   549.000
Total pasivo + patrimonio  $   817.000
El objetivo de este estado es presentar información pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente económico durante un periodo.

Cálculos:

  • Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses.
31/12/X1

31/12/X2

Caja y bancos

5000

1500

Inversiones corto plazo

33700

300

Efectivo

38700

1800

  • Correcciónmonetaria: Del total de ajuste por inflación en inventarios del periodo $30.200, el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercancía vendida.
  • Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente

Vehículo $60.000

Muebles $40.000

Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financió con una obligación a 36 meses.

  • Corrección monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se presentó el siguiente movimiento.
 Ajuste P P y equipo  $   65.000
 Ajuste inventarios  $      5.200
 Ajuste inversiones  $      1.600
 Ajuste patrimonio  $    17.000
 Ajuste depreciación acumulada  $    12.000
 Ajuste cuentas balance  $    42.800
 Ajuste cuentas resultado  $      4.200
 Utilidad por exposición a la inflación  $    47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos métodos expuestos en el artículo teórico.

COMPAÑÍA ABC

ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO

ENERO/DICIEMBRE 19X2

METODO DIRECTO

Actividades de operación
Recaudo de clientes  $ 358.200
Pagos a empleados  $  -65.000
Pagos a proveedores  $ 162.800
Pagos otrs gastos ventas y admon  $  -40.000
Efectivo generado en operación  $   90.400
Pagos gastos financieros  $  -25.000
Pagos impuestos  $    -6.800
Rendimiento inversiones  $     1.800
Flujo efectivo neto en operación  $   60.400
Actividades de inversión
Compra PPy equipo  $  -30.000
Compra de inversiones  $  -12.000
Venta de inversiones  $     4.000
Flujo de efectivo neto en inversión  $  -38.000
Actividades de financiación
Emisión de acciones  $   60.000
Nuevas obligaciones a largo plazo  $   50.000
Pago obligaciones largo plazo  $  -80.000
Pago obligaciones bancarias  $     6.500
Pago dividendos  $     9.000
Flujo efectivo neto en financiación  $   14.500
Aumento en efectivo  $   36.900
Efectivo 31/12/X1  $     1.800
Efectivo 31/12/X2  $   38.700

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COMPAÑÍA ABC

 ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO

 ENERO/DICIEMBRE 19X2

 MÉTODO INDIRECTO

 Actividades de operación
 Utilidad del periodo  $     55.000
 Partidas que no afectan el efectivo
 Depreciación  $    22.500
 Ajustes por inflación  $   -42.000
 Utilidad venta inversiones  $     -1.200  $     21.500
 Efectivo generado en operación  $     33.500
 Cambio en partidas operacionales
 (-) Aumento cuentas por cobrar  $      1.800
 (+) Disminución en inventarios  $      2.200
 (+) Aumento cuentas por pagar  $      5.000
 (+) Aumento en oblig. Laborales  $      5.000
 (+) Aumento en impuestos  $    16.500  $     26.900
 Flujo neto efectivo en actividades  $     60.400
 Actividades de inversión
 Compra PP y equipo  $   -30.000
 Compra de inversiones  $   -12.000
 Ventas de inversiones  $      4.000
 Flujo neto efectivo en inversión  $     38.000
 Actividades de financiación
 Emisión de acciones  $    60.000
 Nuevas obligaciones largo plazo  $    50.000
 Pago obligaciones largo plazo  $   -80.000
 Pago obligaciones bancarias  $     -6.500
 Pago de dividendos  $     -9.000
 Flujo neto efectivo en financiación  $     14.500
 Aumento efectivo  $     36.900
 Efectivo 31/12/X1  $       1.800
 Efectivo 31/12/X2  $     38.700

El análisis está centrado en que la información producida por cualquiera de los métodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el administrador financiero.

En la siguiente video-lección (2 videos, 29 minutos), de la Universidad Técnica Particular de Loja, se hace una aproximación teórica y práctica al Estado de flujos de efectivo.

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Gómez Giovanny. (2001, febrero 11). El estado de flujos de efectivo. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/estado-flujos-efectivo/
Gómez, Giovanny. "El estado de flujos de efectivo". GestioPolis. 11 febrero 2001. Web. <http://www.gestiopolis.com/estado-flujos-efectivo/>.
Gómez, Giovanny. "El estado de flujos de efectivo". GestioPolis. febrero 11, 2001. Consultado el 8 de Julio de 2015. http://www.gestiopolis.com/estado-flujos-efectivo/.
Gómez, Giovanny. El estado de flujos de efectivo [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/estado-flujos-efectivo/> [Citado el 8 de Julio de 2015].
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