BOLSA DE FRANKFORT

Autor: Dora Linares  y otros

El entorno financiero y los mercados

09-2005

EVOLUCIÓN DE LA BOLSA DE FRANKFORT
Reseña Histórica

Las primeras bolsas alemanas se desarrollaron en le siglo XVI con su origen en los mercados comerciales igual que ocurrió en los países bajos, en Italia, Francia, y en Inglaterra. En esta época, Nuremberg y Augsburgo eran considerados los centros comerciales mas importantes de Alemania, Entres estas dos ciudades, Nuremberg fue la que más se distinguió ya que se constituyo como el principal mercado para los productos holandeses.
En cambio Augsburgo constituía el centro de comercio con Italia. En los siglos XV y XVI, aprovechando la actividad de las poderosas casas comerciales de las familias Fugger y Welter, Augsburgo adquirió gran importancia tanto económica como política, llegando a ser junto con Nuremberg los dos más importantes núcleos comerciales de Alemania, en el sur y el Norte respectivamente.

A mediados del siglo IX al XV el Emperador Ludwig de origen alemán concedió a la ciudad de Francfort la oportunidad de realizar ferias, la ciudad se convirtió en un centro importante para las transacciones comerciales y monetarias, como resultado de las transacciones que ocurrían durante las ferias, la fabricación de las mercancías contra ordenes de pedidos especificas de los clientes, se convirtió gradualmente en la producción de mercancías para un mercado abierto a nivel nacional, al principio del XVI debido al éxito de las ferias en el transcurso de los años que Luther la llamo a la ciudad de Francfort como “ el agujero” de la plata y el oro” del imperio alemán.

La bolsa de frankford tuvo su aparición, a mitad del siglo XVI, la cual empezó realizando transacciones con letras de cambio y se hacían a campo abierto. En 1682 aparecieron las primeras reglas y regulaciones de intercambio las cuales fueron decretadas por el Imperio Alemán esto condujo al establecimiento de la Administración oficial y solamente en el año 1.694 los comerciantes fueron reubicados en el Edificio de Braunfels.

Francfort fue una de las primeras plazas alemanas en las cuales las operaciones con valores mobiliarios adquirieron enseguida una gran importancia. En el siglo XVI el trafico monetario y el crédito se apoyaron principalmente en el comercio de las mercancía, que alcanzo gran prosperidad desde el siglo XIV y la ciudad de Francfort llego a ser uno de los primeros centros financieros de Alemania.

Desde 1585 el comercio del dinero y del cambio se desarrollaron allí según los usos y costumbres de la bolsa. Los comerciantes de de las ferias se asociaron para constituir una “bolsa de intercambio”. En esta fue donde se establecieron de regularidad los negocios de intercambio y de moneda.

Los primeros títulos intercambiados fueron las letras de compromiso. La primera lista de cotización impresa, publicada por la bolsa de Francfort fue en 1.727 y contenía únicamente los cambios de divisas. La primera cotización oficial con los cambios de los valores mobiliarios tal como se conoce hoy en día se publicó en 1.850 por iniciativa de la Cámara de Comercio de Francfort.

Las primeras acciones admitidas en la bolsa de valores fueron las del Banco Nacional de Austria ( Osterreichischen Nacional Bank), además se convirtió en la plaza internacional de primer orden para las operaciones de arbitraje y de colocación de emisiones extranjeras, pero en el año 1.891 la bolsa de valores de Francfort cedió su puesto a Berlín capital del Imperio Alemán.

La bolsa de Francfort resulto fuertemente afectada por la Primera Guerra Mundial, las relaciones internacionales establecidas en el transcurso del tiempo fueron aniquiladas por la confiscación de los bienes alemanes en el extranjero. Después a la ficticia prosperidad de las bolsas de valores en los años 20, sucedió la crisis económica mundial de 1.930 con sus desastrosos efectos. En al año 1.931 la Bolsa de valores de Francfort cerro provisionalmente sus puertas, en el transcurso de de los años siguientes, la reglamentación de los cambios paralizó las transacciones internacionales sobre los valores mobiliarios y en un intenso retroceso del volumen de las operaciones.

Al final de la Segunda Guerra Mundial, la bolsa de valores de Francfort fue la primera en reemprender sus actividades en septiembre de 1.945, después de haber estado interrumpida por corto tiempo. En un principio el volumen de negocios fue muy reducido, y no volvió a recobrar su antigua importancia hasta después de la estabilización monetaria y la consolidación de la economía.

A finales del año 1.973 la bolsa de Valores de Francfort contaba con 3.917 valores inscritos en la lista de la cotización oficial: 356 clases de acciones de las que 253 eran las sociedades alemanas y 103 de sociedades extranjeras (el capital nominal global ascendía a 74.000 millones) y 3.561 valore de renta fija de ellos 3.275 eran nacionales y 286 eran extranjeros.

Fuente: Estadísticas bursátiles de la bolsa de Valores de Francfort
Total aproximado : Cifras redondas

ORIGEN DEL TERMINO BOLSA: (“BURSA, BUERSE”).

Los historiadores económicos, quienes sostienen que la palabra “bolsa”, fue adoptada del nombre de una célebre familia de comerciantes que vivía en Brujas, ciudad de Flandes, en el siglo XV. Esta familia cuyos apellidos “Van Der Buerse” tenia pintado en su escudo de armas tres bolsas de piel. En dichas bolsas se notaba la aglomeración de la gente, entendiéndose esto, que quienes tuvieran negocios que celebrar, tenían que acudir a su casa, a la “Burse”. De ahí el argumento, que a los mercados se les comenzó a llamarles “bolsas”.

NEGOCIACIONES E INDICADORES

En la bolsa de valores de Frankfurt, las ordenes del mercado alemán se contratan a través de un sistema de ordenes de negociación continua denominado Xetra. La liquidación se efectúa en D + 2. Las sesiones se desarrollan de lunes a viernes, con una etapa de apertura de 8:30 a 9:00 a.m. ( donde se pueden introducir. Modificar y cancelar ordenes pero no operaciones) y otra de contratación abierta desde las 9:00 a.m. hasta las 5:30 p.m. ( donde se cruzan las operaciones). Las dos etapas de las sesiones bursátiles terminan con una subasta de cierre aleatorio de 30 segundos. El principal indicador es el DAX-30 cuyo indicador empezó a regir en la Bolsa de valores del 31 de diciembre de 1.987 y con base de 1.000 puntos.

ÍNDICE DAX

Es el índice alemán más importante de acciones y mide la evolución de los valores de las 30 más importantes sociedades anónimas de Alemania. La siglas corresponden con Deutschen Aktien Index, y se alza como el índice de referencia de la Bolsa de Frankfurt

Las 30 empresas más importantes son:

Adidas	Schering
Allianz	Siemens
Altana	ThyssenKrupp
Basf	Münchener Rück
Bayer	RWE
Bayerische Hypo – Vereinsbank	SAP
BMW	Linde
Deutsche Bank	Man
Deutsche Börese	Metro
Deutsche Lufthansa	Fresenius Medical Care
Deutsche Post	Henkel
Deutsche Telekom	Infineon
E.ON	Commerzbank
TUI	Continental
Volkswagen	DaimlerChrysler

Deutsche Börese : En los últimos tiempos ha dejado de ser simplemente la bolsa alemana, aunque sigue siendo el organismo ejecutor de la Bolsa de Valores de Francfort , la más importante bolsa alemana del mundo, desde la introducción de la plataforma de negociación Xetra, en 1.997, que ha sustituido casi por completo el tradicional parqué, Francfort se ha convertido en una plaza bursátil internacional. La evolución de la acción de Deutsche Börese fundada en 1.993, ha sido muy positiva. Desde la introducción de este mercado en febrero de 2.001, el titulo supero en un 70% el índice DAX, las acciones de Deutsche Börese figura en el índice DAX desde diciembre de 2.002. Por capitalización de mercado, Deutsche Börese es líder en Europa.
La sede central : Francfort
Empleados : 3.049
Facturación: 1.419 Millones de Euros
Beneficios: 246 Millones de Euros


NUEVO MERCADO FRANKFURT - XETRA

HORARIO
Continuo: 9:00 a.m. a 5:30 p.m.
Xetra (Electrónico): 9:00 a.m. a 8:00 p.m.

PRECIOS
Negociación Euros.
Las cifras de volumen representan una doble contabilidad de acciones.

SISTEMA DE NEGOCIACIÓN

En el mercado electrónico XETRA la orden mínima es de 500 acciones por lo que se emplea principalmente por los institucionales. Las ordenes en el mercado continuo se negocian en lotes de 50.

LIQUIDACIÓN

Tiene lugar dos días después de la transacción.

REQUISITOS PARA LA NEGOCIACIÓN

- El emisor y un banco deben rellenar un cuestionario
- Se publica un prospecto
- Mínimo valor de mercado de 2,5 millones de marcos
- Antigüedad de la compra superior a 3 años
- Deben publicar un informe anual.

NO RESIDENTES: IMPLICACIONES IMPOSITIVAS

Los dividendos están sujetos a una retención del 25%. Existen acuerdos de doble imposición con otros países.
Los no residentes pueden negociar libremente las acciones. No existen controles para la repatriación de ganancias o capitales.

BIBLIOGRAFÍA
 
 
www.exchange.de
www.bvc.gov
www.finanzasmundiales.com
www.corbu.aq.upm.es
Bolsas de valores del mundo, Instituto de Estudios Bancarios y Financieros.

Si desea ver el trabajo en presentación de power point haga click en el vinculo:

BOLSA DE FRANKFORT

 

Dora Linares - dlinaresarrobaalfa.com.co 

Sandra Pardo Acuña, Leonardo Vacca Sanchez,  Fredy Torres