¿Es el microcrédito inmune a la recesión?
Autor: Javier Portocarrero Maisch
Economía pública
06-2006
El presente artículo busca examinar el comportamiento de la oferta de
microcrédito en el contexto de la evolución de la economía y el sistema
financiero peruano durante el período 1998-2003; es decir, en un ciclo
caracterizado, primero, por la recesión y, luego, por la reactivación.
En la primera sección se analiza el comportamiento de los principales
agregados económicos (con énfasis en el sector financiero) y en la
segunda, la dinámica de la oferta de microcrédito. En la tercera
sección, se presentan algunas reflexiones finales y pistas para futuros
estudios.
La evolución de la economía y el sistema financiero
Los efectos de la crisis financiera internacional (1997)1 , el Fenómeno
de El Niño (1998) y el colapso político del régimen de Fujimori (2000),
generaron una prolongada recesión de cuatro años durante el período
1998-2001 (véase el cuadro 1) y, consecuentemente, una contracción en el
mercado de crédito y una crisis bancaria.
A raíz de la crisis asiática de 1997, hubo un primer impacto negativo en
la economía peruana, con el deterioro de los términos de intercambio y
la subida de las tasas de interés internacionales. Sin embargo, el
detonante de la recesión fue la crisis rusa de agosto de 1998, que
generó una reversión de los flujos de capital de corto plazo, los que
pasaron de US$ 2,4 mil millones en 1997 a niveles negativos en los tres
años siguientes (-US$ 72 millones, -US$ 1,48 mil millones, -US$ 735
millones, respectivamente). Estos capitales habían ingresado al Perú,
básicamente, bajo la forma de endeudamiento externo de corto plazo de la
banca comercial; y empezaron a salir rápidamente del país en el último
trimestre de 1998. La salida de los capitales generó una caída del
crédito del sistema financiero.
En el cuadro 1 se aprecia que el saldo de colocaciones cayó en US$ 3.296
millones entre 1998 y 2001, lo que impactó negativamente en la oferta de
los sectores secundario y terciario y, en especial, en la actividad de
la construcción.
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Javier Portocarrero Maisch . CIES
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REVISTA ECONOMÍA Y SOCIEDAD http://www.consorcio.org/bol.asp
El propósito del Consorcio de Investigación Económica y Social (CIES) es fortalecer la comunidad académica peruana, para producir y diseminar conocimiento útil para los analistas y agentes de decisión en el sector público, la sociedad civil y la academia. En última instancia, su misión es contribuir al desarrollo del Perú, elevando el nivel del debate nacional sobre las opciones clave de política económica y social. postmasterarrobaconsorcio.org
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