¿ES EL MICROCRÉDITO INMUNE A LA RECESIÓN?

Autor: Javier Portocarrero Maisch

Economía pública

06-2006

El presente artículo busca examinar el comportamiento de la oferta de microcrédito en el contexto de la evolución de la economía y el sistema financiero peruano durante el período 1998-2003; es decir, en un ciclo caracterizado, primero, por la recesión y, luego, por la reactivación. En la primera sección se analiza el comportamiento de los principales agregados económicos (con énfasis en el sector financiero) y en la segunda, la dinámica de la oferta de microcrédito. En la tercera sección, se presentan algunas reflexiones finales y pistas para futuros estudios.
 
La evolución de la economía y el sistema financiero
 
Los efectos de la crisis financiera internacional (1997)1 , el Fenómeno de El Niño (1998) y el colapso político del régimen de Fujimori (2000), generaron una prolongada recesión de cuatro años durante el período 1998-2001 (véase el cuadro 1) y, consecuentemente, una contracción en el mercado de crédito y una crisis bancaria.
 
A raíz de la crisis asiática de 1997, hubo un primer impacto negativo en la economía peruana, con el deterioro de los términos de intercambio y la subida de las tasas de interés internacionales. Sin embargo, el detonante de la recesión fue la crisis rusa de agosto de 1998, que generó una reversión de los flujos de capital de corto plazo, los que pasaron de US$ 2,4 mil millones en 1997 a niveles negativos en los tres años siguientes (-US$ 72 millones, -US$ 1,48 mil millones, -US$ 735 millones, respectivamente). Estos capitales habían ingresado al Perú, básicamente, bajo la forma de endeudamiento externo de corto plazo de la banca comercial; y empezaron a salir rápidamente del país en el último trimestre de 1998. La salida de los capitales generó una caída del crédito del sistema financiero.
 
En el cuadro 1 se aprecia que el saldo de colocaciones cayó en US$ 3.296 millones entre 1998 y 2001, lo que impactó negativamente en la oferta de los sectores secundario y terciario y, en especial, en la actividad de la construcción.

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Javier Portocarrero Maisch . CIES 

 

 

 

 

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