Cálculo de los índices bursátiles de las bolsas de Bogotá y Medellín

  • Finanzas
  • 6 minutos de lectura
CÓMO SE CALCULA UN ÍNDICE BURSÁTIL
EL EJEMPLO DE LAS BOLSAS DE BOGOTÁ Y MEDELLÍN
1. CONCEPTO DE LOS ÍNDICES
Un índice puede ser definido como un instrumento estadístico que representa
en forma abreviada y simple, en un número promedio único, múltiples
variaciones de un fenomeno dado de características homogéneas durante un
período determinado. En el caso concreto del mercado accionario, un índice
de cotización de acciones es un indicador medio que refleja en un número,
las variaciones agregadas en los precios de un grupo de acciones. Tal
indicador, es el elemento más representativo para el análisis del mercado
bursátil, siendo el instrumento más ágil y simple para reflejar la evolución y
tendencia de los precios de las acciones.
Al analizar las variaciones en el nivel de las acciones, debe tenerse en
cuenta:
Influencias condicionadas por el mercado: fluctuaciones producidas por la
acción exclusiva de la oferta y la demanda del mercado.
Influencias ajenas al mercado: Es el caso de cambios en el nivel de
precios por nuevas emisiones, pago de dividendos en acciones, reducción
o ampliación del valor nominal de las acciones, entre otros.
Un aspecto fundamental para tener en cuenta en la estructuración del índice
es la composición accionaria; las tendencias más utilizadas al respecto son:
Cartera total: incluye todas las acciones inscritas en la volsa de valores.
Cartera parcial: se icluye una muestra específica de acciones del mercado
bursátil.
Otro aspecto a considerar es la ponderación de las acciones dentro de un
portafolio, ya que el mercado accionario no siempre está en la realidad
compuesto de acciones de nivel homogéneo, sino de innumerables
comportamientos diferentes, lo cual se refleja en la gran heterogeneidad
existente en la cotización de las distintas acciones. Actualmente, los índices
son calculados teniendo presente alguna forma de ponderación. Estas
pueden ser muy diversas, siendo las s utilizadas, las referidas a: capital
social o capitalización bursátil, volumen negociado, promedio temporal de
transacciones; presencia y/o nivel de actividad.
Los índices presentan subdivisiones en forma de grupos y subgrupos
previamente determinados, esto con el fin de observar mejor el
comportamiento de un conjunto de acciones. La subdivisión más utilizada es
la de sectores específicos de actividad. La tendencia es buscar una mayor
especialización en la estructuración, presentación y utilización de los índices,
aunque cuando existen subdivisiones muy delimitadas se puede llegar a
presentar que el índice de un subgrupo es prácticamente el de una acción.
Una vez definida la estructura general del índice, su construcción puede
hacerse en forma secuencial o dependiente (relacionando el índice global,
las diferentes subdivisiones y el índice base de acción), o sin ninguna
consideración sobre si los subíndices obtenidos pueden ser añadidos en la
ponderación global.
Uno de los aspectos más simples pero fundamentales en la construcción del
índice es la elección de la fecha inicial de referencia, en términos más
técnicos, la base del índice. Su importancia radica en que contra esta base
se determina la evolución de las variaciones de precios. Con referencia a la
base existen dos alternativas: una fecha o dia específico y un período base.
En Colombia, los índices de cotización de acciones más conocidos son los
siguientes: índice del Banco de la República, índice de la Bolsa de Bogotá
(IBB), el índice Vallejo, el índice de la Bolsa de Medellín (IBOMED) y el índice
de la bolsa de occidente (IBO).
Índice de la Bolsa de Bogotá (IBB)
Es un índice de precios diario encadenado, presentado en forma agregada,
para tres sectores y trece subsectores de actividad económica
considerándose el índice de cotización de acciones más conocido en el país.
Agrupa todas las empresas inscritas en la Bolsa y toma como base el 15 de
marzo de 1976. La fuente de información está dada por los precios y
cantidades diarias de los papeles negociados en Bolsa, y acumula
trimestralmente los datos para realizar la ponderación respectiva.
La estructura del índice está dada por el factor de variación del índice de un
día a otro mediante la siguiente fórmula:
P (t) = Último precio de la acción (i) el día (t)
P (t-1) = Último precio de la acción (i) el día (t-1)
W (n) = Ponderación de la acción (i) en el último trimestre anterior (n)
W = T*k; donde (T = número de acciones transadas) y (k = elemento de
ponderación del precio).
I ‘(t) = Factor diario en el día (t)
Con esta clase de ponderación los índices diarios reaccionan únicamente a
las variaciones en el precio y no a las variaciones en la cantidad transada.
Las variaciones en la cantidad se realizan cada mes cuando se está
revisando la ponderación trimestral. Esta revisión se entiende que entra a
I ‘(t) = P (t) W (n)
P (t-1) W(n)
hacer parte de la ponderación trimestral la cantidad negociada en el último
mes que acaba de pasar y se descarta la cantidad del primer mes del
trimestre en uso.
Índice de Cotización de Acciones de la Bolsa de Medellín S.A
(IBOMED)
El IBOMED es un índice diario de cotización de acciones estructurado en
forma encadenada, ponderado y corregido, el cual refleja la variación en el
precio de las acciones inscritas en la Bolsa de Medellín, tanto a nivel general
como por sectores específicos.
Tiene dos formas básicas de presentación: el IBOMED general compuesto
por las acciones de todas las empresas inscritas y el IBOMED selectivo
compuesto por las acciones de las compañias inscritas que cumplían el
requisito de tener más de 300 accionistas, lo cual era cumplido por 33
compañias, por lo que el índice se denomina selectivo 33/300.
La formulación matemática del IBOMED es:
P (t) = Último precio de la acción (i) el día (t)
P (t-1) = Último precio de la acción (i) el día (t-1)
Q (t) = Ponderador de la acción (i) en el día (t)
Q (t-1) = Ponderador de la acción (i) en el dia (t-1)
I’(t-1,t) = Factor de cambio en el índice entre el día (t) y (t-1)
El IBOMED es calculado diariamente con base en los últimos precios negociados y
publicados en el boletín del día de la Bolsa de Medellín.
I’(t-1,t) = P (t) Q (t)
P(t-1) Q(t-1)
BIBLIOGRAFIA
SUPERINTENDENCIA DE VALORES. Sociedades Anónimas, Valoración
de Acciones. 1990.
ARANGO LOPEZ, José E. IBOMED - Índice de cotización de acciones de
la Bolsa de Medellín. 1996.

Hazle saber al autor que aprecias su trabajo

Tu opinión vale, comenta aquíOculta los comentarios

Comentarios

comentarios

Compártelo con tu mundo

Escrito por:

Cita esta página
GestioPolis. (2001, junio 27). Cálculo de los índices bursátiles de las bolsas de Bogotá y Medellín. Recuperado de https://www.gestiopolis.com/calculo-de-los-indices-bursatiles-de-las-bolsas-de-bogota-y-medellin/
, GestioPolis. "Cálculo de los índices bursátiles de las bolsas de Bogotá y Medellín". GestioPolis. 27 junio 2001. Web. <https://www.gestiopolis.com/calculo-de-los-indices-bursatiles-de-las-bolsas-de-bogota-y-medellin/>.
, GestioPolis. "Cálculo de los índices bursátiles de las bolsas de Bogotá y Medellín". GestioPolis. junio 27, 2001. Consultado el 23 de Noviembre de 2017. https://www.gestiopolis.com/calculo-de-los-indices-bursatiles-de-las-bolsas-de-bogota-y-medellin/.
, GestioPolis. Cálculo de los índices bursátiles de las bolsas de Bogotá y Medellín [en línea]. <https://www.gestiopolis.com/calculo-de-los-indices-bursatiles-de-las-bolsas-de-bogota-y-medellin/> [Citado el 23 de Noviembre de 2017].
Copiar
Imagen del encabezado cortesía de cote en Flickr