Análisis e interpretación de los estados financieros de una empresa. Caso Moncar

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Análisis e interpretación de los estados financieros de
una empresa. Caso Moncar
EL NUEVO ESTILO DE DIRECCIÓN DE LA ECONOMÍA INSTITUCIONAL
QUE PRESUPONE EL PERFECCIONAMIENTO EMPRESARIAL
INTRODUCCION
El nuevo estilo de dirección de la economía institucional que presupone el
Perfeccionamiento Empresarial, ha creado las bases para que las Empresas puedan
desarrollar de forma organizada todas las transformaciones necesarias que permitan
lograr una gestión económica, eficiente y eficaz.
Bajo las condiciones de derrumbe del campo socialista, así como el recrudecimiento del
bloqueo por parte de los Estados Unidos, muchas de nuestras industrias se vieron
gravemente afectadas.
Muchas empresas viven experimentando en los últimos años una expansión continuada
de sus actividades y un crecimiento de la cifra de negocios.
La globalización afecta cada vez más en mayor grado a las actividades de las empresas e
introduce nuevas variables en la dirección empresarial. La competencia se generaliza
como consecuencia de eliminarse barreras internas y externas.
El entorno en que se desenvuelven hoy las entidades se caracteriza por una mayor
necesidad de mejora continua y flexibilidad necesaria para adaptarse a los cambios,
requiriéndose de un esfuerzo de creatividad e innovación.
Es por eso, que el enfoque tradicional de la función financiera no ofrece soluciones a la
necesidad de mejora continua. Se requiere de la adaptación de los sistemas de gestión
económicos-financieros y del papel que ha de jugar la función financiera. Se necesita un
cambio cultural, una evolución que afecte al conjunto de la institución.
La investigación referida al análisis e interpretación de los estados financieros es de vital
importancia en este contexto dado el creciente proceso de recuperación de la economía
nacional y teniendo en cuenta que el perfeccionamiento empresarial se fundamenta en el
autofinanciamiento por parte de la entidad, que exige que las empresas tengan que cubrir
sus gastos con sus ingresos y generar un margen de utilidad para que sean cada vez más
eficientes y competitivas, y lograr el uso racional de las reservas de la Empresa para su
mejor funcionamiento.
El presente trabajo se desarrolla en la Empresa Moncar, que no ha estado ajena a las
incidencias de la economía, y junto a muchas entidades del país se suma a la búsqueda de
un mayor desarrollo, eficiencia económica, reducción de costos, incremento de los
servicios y su calidad, y del uso racional de los recursos financieros y humanos.
Características Principales de la Empresa.
Objeto Empresarial de la Empresa
La Empresa Moncar (Centro de Reacondicionamiento y Comercialización de equipos de
Segunda mano) fue creada mediante resolución No 8 del 7 de febrero de 1995 dictada por
el Ministerio de Economía y Planificación con el siguiente objeto social:
Adquisición, reacondicionamiento y reparación de equipos y maquinarias de segunda
mano, así como la comercialización de los mismos.
Para ello cuenta con las siguientes licencias de operación comercial:
Reacondicionamiento y comercialización de montacargas.
Arrendamiento de montacargas.
Servicios técnicos de reparación y mantenimiento de los mismos.
La Empresa posee una razón y una estrategia; dominar totalmente el mercado nacional de
equipos de manipulación de cargas (montacargas) en sus diferentes marcas, modelos y
versiones, tanto Diesel como Eléctricos, ofreciéndole y suministrándole al cliente equipos
de óptima calidad reconocida internacionalmente, a precios muy favorables y con un
eficiente y eficaz aseguramiento en los servicios de garantía y post-venta. El suministro
principal será cubierto con equipos de segunda mano totalmente reparados y restituidos a
sus parámetros originales de fabricación.
Estructura Actual de la Empresa.
Tomando en cuenta la experiencia acumulada con el funcionamiento de la estructura y el
nivel de especialización y desarrollo de la Empresa a lo largo de estos años y con el
propósito de cumplir de manera satisfactoria el encargo social contenido en la estrategia
de la Empresa, se ha evaluado la necesidad de ratificar y aprobar oficialmente una
organización estructural que responda a los objetivos y tareas asignadas.
Estructura de la empresa
Cada Especialista Principal o Director de la UEB, además de las funciones de dirección
propias, ejecuta múltiples funciones y tareas específicas dentro de la actividad que dirige.
Con excepción de la actividad de producción, las seis subdivisiones estructurales
restantes están compuestas solamente por un reducido número de trabajadores (entre 3 y
6 personas).
Consideraciones teóricas
Técnicas de análisis económico - financiero.
Análisis comparativo u horizontal
Es el análisis, como su nombre lo indica, de los mismos datos o informes en dos o más
periodos de manera que puedan determinarse las diferencias entre dos. Este se realiza
horizontal porque va de izquierda a derecha, y es comparativo por las relaciones que se
establecen con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de
decisiones. Son bases comparables: otros periodos (plan - real), otras empresas y
parámetros de la misma rama o sector, según características propias. En el análisis, el
analista puede concentrarse en una partida y determinar su tendencia, es decir, si muestra
un crecimiento o decrecimiento año por año y en la proporción o medida en que lo hace.
Análisis porcentual o vertical
Consiste en inducir una serie de cantidades a porcentajes sobre una base dada. Se dice
que es vertical porque va de arriba hacia abajo, induciendo una partida de otra.
Generalmente todas las partidas del estado de resultados se presentan calculando qué
porcentaje de las ventas netas representa cada una de ellas. Este tipo de análisis facilita
las comparaciones y es útil para evaluar la magnitud y el cambio relativo a las partidas.
Además, la reducción de los valores monetarios a porcentuales permite la comparación
entre entidades de diferentes envergaduras. Aquí el factor tiempo no es sustancial y es
conveniente hacerlo año con año, pues de esta manera se va teniendo una historia, en
números relativos y números absolutos, dentro de un mismo estado. Es más significativo
este análisis en el estado de resultados que en el balance general.
Análisis de razones financieras
Es aquel que se ejecuta a partir de las razones financieras, lo que puede traducirse en
varios términos: ratios, índices, indicador o simplemente, una razón. Esta última se define
como la relación entre dos (2) números, donde cada uno de ellos puede estar integrado
por una o varias partidas de los estados financieros de una empresa. El propósito del uso
de las razones en los análisis de los estados financieros es reducir la cantidad de datos a
una forma práctica y darle un mayor significado a la información.
El Sistema Du Pont para el análisis financiero
El sistema Du Pont de análisis financiero tiene amplio reconocimiento en la industria.
Este conjuga, en un estudio completo, las razones de actividad y el margen de utilidad
sobre las ventas, y muestra la forma en la que estas razones interactúan para determinar la
tasa de rendimiento sobre los activos. . Cuando se emplea el sistema Du Pont para el
control divisional, tal proceso se denomina a menudo control del rendimiento sobre los
activos (ROA), donde el rendimiento se mide a través del ingreso en operación o de las
utilidades antes de intereses e impuestos.
TotalActivo
Ventas
*
Ventas
Utilidad
InversiónlasobreoRendimient
La parte superior del sistema muestra el Margen de Utilidad sobre Ventas; las partidas de
Gastos individuales son totalizadas y posteriormente los Costos totales son sustraídos de
las Ventas para determinar el saldo de la Utilidad Neta después de Impuestos. Al dividir
la Utilidad Neta entre las Ventas se obtiene el Margen de Utilidad sobre las Ventas.
La parte inferior de la figura muestra la razón de Rotación de Activos y cada uno de los
elementos que la conforman. Al dividir la Inversión Total en Activo entre las Ventas se
obtiene la Rotación de la Inversión en Activos.
Luego, cuando la razón de Rotación de Activos se multiplica por el Margen de Utilidad
sobre Ventas, el producto es el Rendimiento sobre la Inversión.
Cuadrante de Navegación
Luego de realizar un análisis económico de los Estados Financieros surge la incógnita de
saber en qué posición se encuentra la empresa, motivo por el cual se crea la técnica del
cuadrante de navegación. Esta técnica toma sólo dos ejes matemáticos, el eje de las (X) y
el eje de las (Y), los que se relacionan con las dos posiciones generales en la toma de
decisiones: la posición económica y la posición financiera. La primera va a tomar el eje
de las Yen busca de ascenso o retroceso, y la segunda el eje de las X, en busca de
nivelación y estabilidad.
Toda empresa debe trabajar por alcanzar dos metas financieras básicas: rentabilidad y
liquidez. La rentabilidad muestra la posición económica de la entidad, es decir, la
capacidad que ésta tiene para generar y retener utilidades en un período determinado. Por
su parte, la liquidez indica la posición financiera, o sea, la capacidad de pago que tiene
para enfrentar adecuadamente sus deudas en un momento determinado, tanto a corto
como a largo plazo.
El análisis financiero permite conocer en qué cuadrante se ubica la entidad que se está
evaluando y a partir de su situación llegar a conclusiones y proponer las recomendaciones
pertinentes. Utilizando la representación gráfica a partir del cuadrante de navegación
pueden encontrarse disímiles situaciones empresariales.
I. Si la empresa es rentable (+) y solvente (+), se encuentra Consolidada o en
Desarrollo, ya que obtiene utilidades y genera suficiente efectivo por actividades
de operación que le permiten cumplir con sus obligaciones. Debe tratar de
mantenerse esta situación y de colocar el efectivo excedente (ocioso) en depósitos
bancarios a plazo fijo o en inversiones de corto y largo plazo que generen
ganancias adicionales por intereses y especulaciones.
II. Si la empresa es rentable (+) y no solvente () indica que está en Crecimiento o
Reflotación Financiera, porque aunque se obtienen utilidades, no se genera
suficiente efectivo por actividades de operación para pagar las deudas, lo que
podría provocar que los acreedores declararan su quiebra. Se deben renegociar las
deudas tratando de ampliar el período de pagos a proveedores y refinanciando las
obligaciones a largo plazo. También se debe tratar de disminuir el ciclo de
inventarios y el período de cobranza.
III. Si no hay rentabilidad () y tampoco solvencia (), la empresa se encuentra en
una situación de Muerte o Fracaso Empresarial. Hay pérdidas y no se genera
efectivo por actividades de operación. Se debe tratar de fusionar o reorganizar la
entidad o simplemente declararla en bancarrota y liquidarla.
IV. Si no hay rentabilidad () y hay solvencia (+), la empresa está Descapitalizada o
en Redimensionamiento. Hay pérdidas pero la entidad las cubre haciendo líquidos
sus activos no líquidos, generando de esta forma el efectivo que le permite
cumplir con sus obligaciones y mantenerse con vida. Aunque el Patrimonio de la
empresa está disminuyendo, la misma puede continuar adelante, pero llegará el
momento en que no pueda pagar sus deudas y caiga en el Cuadrante III. Se deben
llevar a cabo estudios de mercado y de investigación para la fabricación de
nuevos o mejores productos, así como introducir adelantos organizativos y
tecnológicos que permitan aumentar las ventas y reducir los costos a fin de lograr
obtener utilidades.
Equilibrio Financiero
El equilibrio financiero es otra de las técnicas de análisis. Es controvertida y muy
discutida por muchos autores desde varios puntos de vista, y plantea que una empresa
tiene Equilibrio Financiero cuando es capaz de satisfacer sus deudas en sus respectivos
plazos y vencimientos. Existen tres relaciones básicas:
1. Relación de Liquidez. Condición donde los Activo Circulante (AC) sean mayores
que los Pasivos Circulantes (PC). AC > PC.
2. Relación de Solvencia. Esta condición se cumple siempre que los Activos Reales
(AR) sean mayores que los Recursos Ajenos (RA). AR > RA.
Tanto la Liquidez como la Solvencia son condiciones técnicas que definen si
existe o no el equilibrio financiero. A lo anterior se le denomina Condición
Necesaria, que no resulta suficiente dado a que se debe determinar la calidad del
equilibrio. Es por ello que existe una tercera condición.
3. Relación de Riesgo o Endeudamiento. El riesgo en una empresa está dado por la
probabilidad de llegar a ser técnicamente insolvente y esta relación no es más que
comparar aproximadamente los RA y los Recursos Propios (RP). RP ≥ RA.
Las normas de comparación de acuerdo a los financiamientos son las siguientes:
a) Endeudamiento Ideal: Su comportamiento es un 50 % tanto para los RA como
para los RP.
b) Endeudamiento aceptable o estable: Su comportamiento estriba entre los
parámetros de 60 % para los RP y 40% para los RA, sin importar el sentido que
pueda tener.
c) Endeudamiento inestable: Su comportamiento normativo radica entre los
parámetros del 6.5 % para los RA y un 3 % para los RP, cuando uno de ellos
predomina sobre el otro por encima del 60%. Los porcentajes de financiamiento
cada vez mayores de RA indican cuanto más ingreso significa otorgarle crédito a
esa Entidad.
Estos porcentajes pueden calcularse a través de la fórmula:
Patrimonio yPasivo
PropiosRecursos
Patrimonio yPasivo
AjenosRecursos =
Situación financiera según estabilidad
1. Situación de máxima estabilidad
No existen recursos prestados
Es generalmente para empresas en su momento inicial (cuando se crea).
2. Situación de estabilidad normal
Existe crédito a corto y a largo plazo
Se mantiene la estabilidad en la empresa haciendo frente a las deudas a
corto plazo con sus recursos a corto plazo.
3. Situación de inestabilidad o suspensión de pagos.
El pasivo circulante crece y pasa a cubrir parte del inmovilizado
La empresa no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo con los
recursos a corto plazo.
Si en estos momentos no se llega aun a la suspensión de los pagos, la empresa
debe tomar medidas tales como:
Vender parte de los activos fijo
Conseguir nuevos créditos
Aumentar el capital
4. Situación de quiebra
Deudas mayores que el activo real
El activo ficticio se engruesa por la acumulación sucesiva de pérdidas.
Métodos de planeación financiera.
Otro aspecto que de igual forma reviste gran importancia para complementar el estudio
de la administración del capital de trabajo, es la planeación financiera. Esta permite
realizar una proyección sobre los resultados deseados a alcanzar por la empresa ya que
estudia la relación de proyecciones de ventas, ingresos, activos o inversiones y
financiamiento, tomando como base estrategias alternativas de producción y
mercadotecnia, a fin de decidir, posteriormente, la forma de satisfacer los requerimientos
financieros.
La planeación financiera de una empresa se nutre del análisis económico-financiero en el
cual se realizan proyecciones de las diversas decisiones de inversión y financiamiento y
se analizan los efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros
alcanzados serán el producto de las decisiones que se vayan a tomar. La idea es
determinar dónde ha estado la empresa, dónde se halla ahora y hacia donde va; si las
cosas resultan desfavorables, debe tener la empresa un plan de apoyo de modo que no se
encuentre desprotegida sin alternativas financieras.
El proceso de planeación financiera debe tratar de identificar los cambios potenciales en
las operaciones que producirán resultados satisfactorios. Existen distintas formas o
métodos para realizar el proceso.
Método de regresión
Este método calcula las relaciones promedio a lo largo de un periodo de tiempo, por tanto
no depende, en gran medida, de los datos actuales de un punto particular en el tiempo, y
es generalmente más exacto si se proyecta una tasa de crecimiento considerable o si el
periodo de pronóstico abarca varios años.
Método de porcentaje de ventas
La utilización de este método consiste en expresar las diversas partidas del balance
general y del estado de resultados como porcentajes de las ventas anuales de la empresa.
La parte medular de todo presupuesto de venta es obviamente el pronóstico de las
mismas. Existen numerosos métodos para realizar dicho pronostico, algunos son
intuitivos, otros mecánicos y otros estadísticos.
Otro método de análisis dentro de la planeación financiera es la elaboración de estados
proforma.
Estados financieros pro forma
Estado de resultados proforma: resume de modo proyectado los ingresos y
gastos de una entidad. Presenta la información relativa a los resultados netos
(utilidad o pérdida), abarcando un periodo económico. Una forma bien sencilla
para desarrollar dicho estado consiste en pronosticar las ventas, es decir, los
valores del costo de ventas, gastos de operación y gastos por intereses, que
corresponden a un determinado porcentaje de ventas proyectadas.
Balance general proforma: es un balance de carácter conjetural que se practica
para estimar la situación y los resultados probables de una empresa, con arreglo a
las operaciones o planes en curso de realización. Para calcular el Balance General
Proforma se tiene en cuenta el cálculo de determinados niveles deseados de
algunas partidas del Balance y la estimación de otras, utilizando el financiamiento
como cifra de compensación.
Administración de las cuentas y documentos por cobrar.
Las cuentas y documentos por cobrar forman parte del activo circulante y se generan
producto de las operaciones de ventas a crédito que realiza la empresa y su gestión consta
de cinco etapas principales:
1) Deberán determinarse las condiciones de venta. ¿Cuánto tiempo se concederá a
los clientes para que paguen sus facturas? ¿Se está dispuesto a ofrecer un
descuento por pronto pago?
2) Habrá que decidir el comprobante de deuda que se va a exigir, la forma de
contrato con el cliente.
3) Deberá analizarse la probabilidad de pago de los clientes. ¿Se estimará esto según
los historiales previos de los clientes o de los pasados estados financieros? ¿Se
tomarán como base las referencias bancarias?
4) Habrá que decidir cuánto crédito se está dispuesto a conceder a cada cliente. ¿Se
juega a lo seguro, denegándolo a todos los potenciales clientes dudosos? ¿O se
acepta el riesgo de unos pocos insolventes como parte del coste de crear una
clientela permanente?
5) Finalmente, una vez concedido el crédito, se presenta el problema de recaudar el
dinero cuando llega el vencimiento. ¿Cómo seguir la marcha de los pagos? ¿Qué
hacer con los morosos?
Existen varias técnicas estadísticas que ayudan a definir aspectos de la política de
créditos que debe llevarse a cabo. Entre ellas se encuentra el análisis del discriminante
múltiple (ADM), que se emplea para calcular la importancia que debe concederse a cada
variable del criterio mínimo establecido para la selección de clientes y predecir así los
riesgos comerciales de mala calidad; existe también la técnica del árbol de decisión para
decidir a qué clientes deberá ofrecerse crédito una vez que se han fijado las condiciones
de venta, y establecido el procedimiento para estimar la probabilidad de pago de cada
cliente
Las cuentas por cobrar.
Las cuentas por cobrar constituyen el crédito que la empresa concede a sus clientes a
través de una cuenta abierta en el curso ordinario de un negocio, como resultado de la
entrega de artículos o servicios. Con el objetivo de conservar los clientes actuales y atraer
nuevos clientes, la mayoría de las empresas recurren al ofrecimiento de crédito. Las
condiciones de crédito pueden variar según el tipo de empresa y la rama en que opere,
pero las entidades de la misma rama generalmente ofrecen condiciones de crédito
similares.
Las ventas a crédito, que dan como resultado las cuentas por cobrar, normalmente
incluyen condiciones de crédito en las que se estipula el pago dentro de un número
determinado de días. Si bien es conocido que todas las cuentas por cobrar no se cobran
dentro del período de crédito, sí es cierto que la mayoría de ellas se convierten en
efectivo en un plazo muy inferior a un año; en consecuencia, las cuentas por cobrar se
consideran como parte del activo circulante de la empresa, por lo que se presta
muchísima atención a la administración eficiente de las mismas.
El objetivo que se persigue con respecto a la administración de las cuentas por cobrar
debe ser no solamente el de cobrarlas con prontitud, también debe prestarse atención a las
alternativas costo - beneficio que se presentan en los diferentes campos de la
administración de éstas. Estos campos comprenden la determinación de las políticas de
crédito antes mencionada, el análisis de crédito, las condiciones de crédito y las políticas
de cobro.
Los documentos por cobrar.
La mayoría de las empresas solicitan a sus clientes que firmen documentos cuando se les
amplía el plazo de pago de sus cuentas vencidas. En tales casos las empresas prefieren el
uso de documentos por cobrar en vez de una cuenta abierta, debido a las siguientes
ventajas que se listan a continuación:
El documento puede convertirse en efectivo antes de su vencimiento si se
descuenta en un banco o una entidad financiera.
En caso de impago permite efectuar una demanda judicial que hace posible cobrar
la deuda.
La tenencia de un documento permite tener un reconocimiento por escrito, tanto
del plazo de la deuda, como del importe de la misma.
Los documentos ganan intereses que incrementan los ingresos ya que estos
últimos constituyen un cargo por el uso del dinero. En los negocios, la mayor
parte de las transacciones referentes a documentos están comprendidas dentro de
un período menor de un año, y este período se expresa generalmente en as. El
plazo del documento hace necesario contar con precisión el número real de días
que transcurren desde el día siguiente a la expedición del documento, hasta el día
de su vencimiento.
El pagaré y la letra de cambio constituyen los documentos de cobro más usados hoy en
día en las empresas a nivel internacional. El primero constituye una promesa
incondicional de pagar una suma de dinero a la vista, a una fecha fija o a una fecha futura
determinada. Puede que devengue o no intereses, dejándose expresado en el mismo en el
caso de que se carguen.
El proceso de cobro de los documentos por cobrar es muy similar al de las cuentas por
cobrar. Si el poseedor de una letra de cambio, llegada la fecha de vencimiento, no la
puede cobrar, podrá protestarla a través de un proceso judicial. De esta forma podrá
reembolsarse de su importe, gastos de protesto y recambio. El importe a reclamar se
conoce como cuenta de resaca e incluye las partidas siguientes: gastos de protesto,
corretaje de negociación, daño de recambio y gastos de correspondencia.
Financiamiento a corto plazo.
Los préstamos a corto plazo son pasivos que están programados para que su reembolso se
efectúe en el transcurso de un año. El financiamiento a corto plazo se puede obtener de
una manera más fácil y rápida que un crédito a largo plazo y por lo general las tasas de
interés son mucho más bajas; además, no restringen tanto las acciones futuras de una
empresa como lo hacen los contratos a largo plazo.
Existen cuatro fuentes principales de financiamiento a corto plazo que son: el crédito
comercial, los pasivos acumulados, el papel comercial y los préstamos bancarios, con y
sin garantía.
CUENTAS POR PAGAR
ASPECTOS FUNDAMENTALES
Cuentas por Pagar:
Las Cuentas por Pagar surgen por operaciones de compra de bienes materiales
(Inventarios), servicios recibidos, gastos incurridos y adquisición de activos fijos o
contratacn de inversiones en proceso.
Si son pagaderas a menor de doce meses se registran como Cuentas por Pagar a Corto
Plazo y si su vencimiento es a más de doce meses, en Cuentas por Pagar a Largo plazo.
Es preciso analizar estos pasivos por cada acreedor y en cada uno de éstos por cada
documento de origen (fecha, número del documento e importe) y por cada pago
efectuado. También deben analizarse por edades para evitar el pago de moras o
indemnizaciones.
Las Cuentas por Pagar a Largo Plazo al finalizar cada período económico, deben
reclasificarse a Corto Plazo, (las exigibles el año próximo).
PRINCIPIOS Y PROCEDIMIENTOS DE CONTROL INTERNO
Cuentas por Pagar
1- Deben separarse las funciones de recepción en el almacén, de autorización del pago
y de firma del cheque para su liquidación.
2- Es preciso conciliar periódicamente los importes recibidos y pendientes de pago
según controles contables, con los de los suministradores.
3- Deben elaborarse Expedientes de Pago por proveedores contentivos de cada
Factura, su correspondiente Informe de Recepción (cuando proceda) y el cheque o
referencia del pago, cancelándose las Facturas con el cuño de “Pagado”.
4- Es preciso mantener al día los Submayores de Cuentas por Pagar, los de Cuentas
por Pagar Diversas y no presentar saldos envejecidos.
5- Las Cuentas por Pagar a Proveedores y las Diversas deben desglosarse por cada
Factura recibida y cada pago efectuado; así como por edades y analizarse por el
Consejo de Dirección.
6- Las devoluciones y reclamaciones efectuadas a suministradores deben controlarse
para garantizar que los pagos se realicen por lo realmente recibido.
7- Mensualmente debe verificarse que la suma de los saldos de todos los Submayores
de las Cuentas por Pagar coincidan con los de las cuentas de control
correspondientes.
PROCEDIMIENTOS DE COMPROBACION INTERNA:
Cuentas por Pagar a Corto Plazo.
Cuadre contable de las partidas pendientes en el submayor analítico por deudores.
Verificación de los documentos en los expedientes de pago por acreedores
(proveedores).
Comprobar si existen partidas o saldos deudores (contrario a la naturaleza de estas
cuentas).
Análisis por edades determinando los adeudos vencidos (más de 30 días).
Verificar los convenios de pagos suscritos.
Cuentas por Pagar Diversas.
Analizar las partidas que integran el saldo de esta cuenta, clasificarlas conforme a
su contenido, comprobando su cuadre contable así como analizar por edades para
determinar las envejecidas(más de días).
Verificar los documentos justificantes de las obligaciones pendientes de pago, así
como las conciliaciones, confirmaciones y convenios de pago.
Comprobar que esta cuenta (Grupo) no se registre el Contravalor en MN de las
operaciones en MLC que deben contabilizarse en la cuenta Contravalor Pendiente
de Pagar en el Activo Circulante.
Efectos, Cuentas y Partidas por Pagar a Largo Plazo.
Verificar el cuadre contable de los saldos y partidas que integran esta cuenta en
cada una de las subcuentas y submayor analítico por acreedores.
Análisis por edades comprobando que en esta cuenta se incluyan exclusivamente
los que exceden de un año.
Comprobar los documentos en los expedientes de pago (contratos, convenios,
etc).
Comprobar las conciliaciones y confirmaciones con los acreedores.
Analizar las obligaciones vencidas y pendientes de pago, así como las partidas
deudoras (contrarias a la naturaleza de esta cuenta).
Análisis Práctico
Diagnóstico de la situación financiera a corto plazo de la empresa.
Una de las técnicas más utilizadas y difundidas en el Análisis Económico - Financiero de
cualquier entidad es precisamente a través del empleo de los Ratios o Razones
Financieras. Los Ratios resultan de gran utilidad para los Directivos de cualquier
empresa, para el Contador y para todo el personal económico de la misma por cuanto
permiten relacionar elementos que por solos no son capaces de reflejar la información
que se puede obtener una vez que se vinculan con otros elementos, bien del propio estado
contable o de otros estados, que guarden relación entre sí directa o indirectamente,
mostrando así el desenvolvimiento de determinada actividad.
Los Ratios, como parte esencial del Análisis Económico Financiero, constituyen una
herramienta vital para la toma de decisiones, facilitan el análisis, pero nunca sustituirán
un buen juicio analítico. Sirven para obtener un rápido diagnóstico de la gestión
económica y financiera de una empresa. Cuando se comparan a través de una serie
histórica permiten analizar la evolución de la misma en el tiempo, permitiendo análisis de
tendencia como una de las herramientas necesarias para la proyección Económico -
Financiera.
Existen varias maneras de clasificar o agrupar este conjunto de indicadores, atendiendo a
sus características o las temáticas a analizar, atendiendo a los estados financieros que
toman en consideraciones para su determinación, etc. Los más usados generalmente se
agrupan en cuatro grupos: liquidez, endeudamiento, actividad y rentabilidad. A
continuación se hará un análisis de los mismos a partir de la información obtenida de la
misma.
Ratios de Liquidez
La liquidez es la capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus deudas en el corto
plazo, atendiendo al grado de liquidez del activo circulante. Pueden obtenerse varios
índices según el grado de las partidas que se tomen para su confección (Ver anexo 4)
La Razón Circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos
circulantes. Los primeros normalmente incluyen efectivo, valores negociables, cuentas y
documentos por cobrar, e inventarios; mientras los segundos se forman a partir de cuentas
y documentos por pagar, pagarés a corto plazo, vencimientos circulantes de deudas a
corto plazo, impuestos sobre ingresos acumulados y otros gastos acumulados. Es la razón
más utilizada para medir la solvencia a corto plazo, e indica el grado en el cual los
derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera
que se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del vencimiento de las
obligaciones. (Ver anexo 7)
CirculantePasivo
CirculanteActivo
=CirculanteRazón
Tabla No.1. Comportamiento de la Razón Circulante.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Razón Circulante
1.96
1.48
1.72
Fuente: Elaboración propia.
Por lo general, el resultado de la razón circulante debe estar entre los valores 1 y 2 para
considerarse aceptable. Un valor de este índice menor que 1 indica que la empresa puede
declararse en suspensión de pagos y deberá hacer frente a sus deudas a corto plazo
teniendo que tomar parte del Activo Fijo. Por otra parte, un valor muy alto de este índice
supone, como es gico, una solución de holgura financiera que puede verse unida a un
exceso de capitales inaplicados que influyen negativamente sobre la rentabilidad total de
la empresa. Si su valor es 1 puede hacer frente a sus deudas pero de ello depende la
rapidez con que efectúe los cobros a clientes y de la realización o venta de sus
inventarios.
En el caso que se analiza, los valores de solvencia indican un comportamiento adecuado.
Al cierre del año 2005, la empresa contaba con 1.96 pesos disponibles de activo
circulante por cada peso de pasivo circulante, variando a 1.48 en el 2006. Este indicador
no muestra variaciones muy significativas de un año respecto a otro, denotando así cierta
estabilidad.
La Razón Rápida o Prueba Ácida se calcula deduciendo los inventarios de los activos
circulantes y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos circulantes. Los
inventarios constituyen, por lo general, el menos líquido de los activos circulantes de una
empresa y sobre ellos semás probable que ocurran pérdidas en el caso de liquidación.
Por tanto, ésta es una "prueba ácida" acerca de la habilidad de la empresa para liquidar
sus obligaciones en el corto plazo, para enfrentar las obligaciones más exigibles.
Un resultado igual a 1 puede considerarse aceptable para este indicador. Si fuese menor
que 1 puede existir el peligro de caer en insuficiencia de recursos para hacer frente a los
pagos. De ser mayor que 1 la empresa puede llegar a tener exceso de recursos y afectar su
rentabilidad.
CirculantePasivo
Inventario-CirculanteActivo
= AcidaPrueba
Tabla No.2. Comportamiento de la Prueba Acida.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Razón Rápida
0.48
1.04
0.76
Fuente: Elaboración propia.
En el caso de análisis el indicador se comporta de forma desfavorable en el año 2005,
donde la empresa contó con 0.48 centavos, para cubrir las obligaciones inmediatas. , lo
que evidencia que el inventario constituyó un elemento de peso dentro de su activo
circulante. Luego, en el 2006, se denota que no es el inventario el que lleva el mayor
peso, comportándose de manera favorable.
Ratios de Actividad
Estos ratios permiten analizar el ciclo de rotación del elemento económico seleccionado y
por lo general son expresados en días. Sus resultados proporcionan elementos que
permiten profundizar en el comportamiento de algunos índices. Entre los más utilizados
se encuentran los de rotación de cuentas por cobrar, de cuentas por pagar, del activo total,
del activo fijo, inventarios, así como el plazo promedio de cobro, de pago y de
inventarios.
Las razones de actividad miden la efectividad con que la empresa emplea los recursos de
que dispone. (Ver anexo 4)
La Rotación de Cuentas por Cobrar muestra las veces que rotan las cuentas por cobrar
en el año. Se calcula dividiendo las Ventas Netas entre el saldo de las Cuentas por Cobrar
a corto plazo.
CobrarporCuentas
NetasVentas
=CobrarporCuentasdeRotación
Tabla No.3. Comportamiento de la Rotación de Cuentas por Cobrar.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Rotación de Cuentas por Cobrar
3.46
7.22
5.34
Fuente: Elaboración propia.
El Plazo Promedio de Cobro expresa el número de días promedio que tardan los clientes
en cancelar sus cuentas. A través de este índice se puede evaluar la política de créditos de
la empresa y el comportamiento de su gestión de cobros. Esta razón se calcula dividiendo
el número de días del año fiscal entre el número de veces que rotan las Cuentas por
Cobrar, para encontrar el número de días de ventas invertidos en cuentas por cobrar, o lo
que es lo mismo, el plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el
efectivo después de realizar una venta.
CobrarporCuentasdeRotación
360
=CobrodePromediolazoP
Tabla No.4. Comportamiento del Plazo Promedio de Cobro.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Plazo Promedio de Cobro
104.7
49.84
76.96
Fuente: Elaboración propia.
Ambos índices, relacionados con el cobro de las ventas a crédito, evidencian inestabilidad
en su comportamiento durante el año 2005, y por tanto, refleja una deficiente política de
cobros por parte de la empresa, mejorando considerablemente en el año siguiente del
análisis.
Como promedio, las cuentas por cobrar rotan algo más de 5 veces al año, lo que se
traduce a la entrada de efectivo cada 77 días.
Además de la inestabilidad que se muestra luego de este análisis en el 2005, se denota
que aun en el 2006 con una aplicación de una política de cobros más agresiva, esta no
resulta capaz de garantizar el cobro de los créditos concedidos a corto plazo (30 días).
La Rotación de las Cuentas por Pagar muestra la relación existente entre las compras a
crédito efectuadas durante el año fiscal y el saldo final de las Cuentas por Pagar.
PagarporCuentas
Compras
=PagarporCuentasdeRotación
Tabla No.5. Comportamiento de la Rotación de Cuentas por Pagar.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Rotación de Cuentas por Pagar
3.11
3.166
3.13
Fuente: Elaboración propia.
El Plazo Promedio de Pago muestra los días que se demora la empresa para pagar sus
deudas.
PagarporCuentasdeRotación
360
=PagodePromediolazoP
Tabla No.6. Comportamiento del Plazo Promedio de Pago.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Plazo Promedio de Pago
115
114
114
Fuente: Elaboración propia.
Estos indicadores muestran cómo la empresa efectúa la liquidación de su deuda a corto
plazo mediante la erogación de efectivo cada 114 días, como promedio, durante el
periodo 2005-2006, o sea, 3 veces en el año aproximadamente.
Estos pagos se encuentran muy por encima de los 30 días, situación favorable hasta cierto
punto para la empresa, puesto que tiene la posibilidad de financiar su activo con deudas a
corto plazo.
La empresa efectúa cobros cada 77 días, como promedio, y paga cada 114 días, por lo
tanto cuenta con un margen de 37 as para utilizar el efectivo disponible antes de
efectuar pagos a sus proveedores. Como es evidente, la empresa demora demasiado sus
pagos, situación que afecta su credibilidad para recibir crédito de terceros.
Resulta interesante que a pesar de contar con tanto margen de tiempo para el uso del
efectivo disponible, los indicadores de solvencia no se encuentren por encima de dos (2),
e incluso, los índices de prueba ácida denotan dificultades para el pago inmediato de las
obligaciones a corto plazo.
La Rotación de Inventarios se refiere al número de veces que rota el inventario en el
almacén. Se define como las ventas divididas entre el inventario.
PromedioInventario
NetasVentas
=sInventariodeRotación
Tabla No.7. Comportamiento de la Rotación de Inventarios.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Rotación de Inventarios
1.12
3.34
2.23
Fuente: Elaboración propia.
El Plazo Promedio de Inventarios ayuda a determinar el número de días que permanece
determinada mercancía en el almacén. (Ver anexo 9)
sInventariodeRotación
360
=sInventariodePromedioPlazo
Tabla No.8. Comportamiento del Plazo Promedio de Inventarios.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Plazo Promedio de Inventarios
320
107
214
Fuente: Elaboración propia.
El cálculo de estas dos razones indica que los inventarios tuvieron un movimiento algo
más lento durante el 2005, en que rotaba cada 320, lo que equivale a 1 veces cada año,
aproximadamente.
Estos índices mejoraron durante el año siguiente: en el 2006 los inventarios rotaron cada
107 días, o sea, 3 veces al año.
Esta mejoría no es significativa pues todavía la empresa debe mejorar este índice.
Dada la importancia que tienen los inventarios para las ventas, estos deben ocupar
aproximadamente el 25% del capital invertido, de ahí la importancia de su correcta
administración.
Los niveles de inventarios varían según la industria, pero las razones de inventarios a
ventas se concentran generalmente dentro del rango de 12 a 20%, y las razones de
inventarios a activos totales se encuentran generalmente dentro del rango de 16 a 30%.
Tabla No.9. Comportamiento de la relación de los inventarios respecto a las ventas y
al total de activos.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Inventarios a Ventas
86
20
53
Inventarios a Activo Total
67
24
46
Fuente: Elaboración propia.
La proporción que guarda el inventario respecto a las ventas del 2006 no resulta la
adecuada. Como promedio, excedió el equilibrio que se busca entre ambos. Sin embargo
en el año siguiente de análisis ambas razones se encuentran en los rangos permisibles.
La Rotación del Activo Fijo se basa en la comparación del monto de las ventas con el
total del activo fijo neto. El objetivo de esta comparación es tratar de maximizar las
ventas con el mínimo de activo posible, logrando así disminuir las deudas y
traduciéndose, finalmente, en una empresa más eficiente.
NetoFijoActivo
NetasVentas
=NetoFijo ActivodelRotación
Tabla No.10. Comportamiento de la Rotación del Activo Fijo Neto.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Rotación del Activo Fijo Neto
11
21
17
Fuente: Elaboración propia.
Este indicador manifiesta un crecimiento paulatino que denota la correcta administración
de los activos fijos.
La Rotación de los Activos Totales mide el grado de eficiencia con que están siendo
utilizados los activos para generar ventas. Se calcula a partir de la división de las ventas
entre el activo total. (Ver anexo 6)
lActivoTota
AnualesVentas
=Totales ActivoslosdeRotación
Tabla No.11. Comportamiento de la Rotación de los Activos Totales.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Rotación del Activo Total
0.78
1.21
0.99
Fuente: Elaboración propia.
La relación expuesta concibe la mejora en la eficiencia del manejo de los activos para la
generación de ventas.
Ratios de Endeudamiento
A partir de conocer en qué medida las distintas fuentes de financiamiento ayudan a
financiar los diferentes activos, se hace necesario conocer también cómo se encuentran
estructuradas las fuentes de financiamiento de la empresa. Es decir, qué relación guardan
entre los recursos ajenos, los recursos permanentes y los recursos propios de la misma.
(Ver anexo 4)
La Razón de Endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la empresa con
relación a sus fondos, mide el porcentaje de fondos totales proporcionado por los
acreedores. (Ver anexo 7)
TotalActivo
TotalPasivo
=ntoEndeudamiedeRazón
Tabla No.12. Comportamiento de la Razón de Endeudamiento.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Razón de Endeudamiento
0.73
0.78
0.76
Fuente: Elaboración propia.
La empresa se desarrolla mayormente con capital ajeno, lo que muestra un alto grado de
dependencia financiera con acreedores externos. Sus activos totales han sido financiados
externamente en un 76% como promedio del periodo analizado.
La Razón de Autonomía muestra hasta qué punto la empresa tiene independencia
financiera ante sus acreedores. Se determina dividiendo el valor del patrimonio entre el
activo total.
TotalActivo
Patrimonio
= AutonomíadeRazón
Tabla No.13. Comportamiento de la Razón de Autonomía.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Razón de Autonomía
0.35
0.22
0.28
Fuente: Elaboración propia.
La posibilidad de la empresa de financiarse con capital propio se reduce al 35% en el año
2005 y al 22% en el 2006.
La Calidad de la Deuda permite conocer qué parte de ella corresponde a deudas a corto
plazo. Se determina mediante la división del pasivo circulante entre el pasivo total.
TotalPasivo
CirculantePasivo
=DeudaladeCalidad
Tabla No.14.Comportamiento de la Calidad de la Deuda.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Calidad de la Deuda
0.62
0.71
0.66
Fuente: Elaboración propia.
Al cierre del 2005 el 62% de las deudas eran a corto plazo, o sea, por cada peso de deuda,
0.62 centavos vencían antes de un año. En el año 2006 se produce un aumento del 9%,
denotando que el 71% de la deuda era a corto plazo. Evidenciando que el monto que
representan los financiamientos a corto plazo del total de deudas es representativo.
Ratios de Rentabilidad
Abarcan el conjunto de ratios que comparan las ganancias de un periodo con
determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situación. Sus resultados
materializan la eficiencia en la gestión de la empresa, es decir, la forma en que los
directivos han utilizado los recursos, ofrecen respuestas más completas acerca de qué tan
efectivamente está siendo manejada la empresa. Por tales razones la dirección debe velar
por el comportamiento de estos índices, pues mientras mayores sean sus resultados,
mayor será la prosperidad para la misma. (Ver anexo 4)
El Margen de Beneficio Neto o Rentabilidad de los Ingresos indica cuánto beneficio se
obtiene por cada peso de venta, en otras palabras, cuánto gana la empresa por cada peso
que vende. Se calcula dividiendo el ingreso neto después de impuestos entre las ventas.
El valor de este índice estará en relación directa al control de los gastos, pues por mucho
que la empresa venda si los gastos aumentan, el resultado se verá reducido por la
influencia negativa del exceso de gastos incurridos en el período.
Ventas
ImpuestoseInteresesde AntesUtilidad
=NetoBeneficiodeMargen
Tabla No.15. Comportamiento del Margen de Beneficio Neto.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Margen de Beneficio Neto
0.01
0.10
0.06
Fuente: Elaboración propia.
Este indicador muestra un grave comportamiento de la relación costo y precio. La
empresa sólo obtiene 0.06 centavos, como promedio, por cada peso que vende.
El Rendimiento sobre la Inversión o Índice de Rentabilidad Económica muestra la
capacidad básica de la entidad para generar utilidades, o lo que es lo mismo, la utilidad
que se obtiene por cada peso de activo total invertido. Proporciona el nivel de eficacia de
la gestión, el nivel de rendimiento de las inversiones realizadas. Muestra en cuánto
aumentó el enriquecimiento de la empresa como producto del beneficio obtenido y se
calcula a través de la división de las Utilidades antes de Impuesto entre el activo total.
TotalActivo
ImpuestoseInteresesde AntesUtilidad
=InversiónlasobreoRendimient
Tabla No.16. Comportamiento del Rendimiento sobre la Inversión.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Rendimiento sobre la Inversión
0.01
0.12
0.07
Fuente: Elaboración propia.
La capacidad básica de la entidad para generar utilidades por cada peso de Activo Total
invertido es muy baja, lo cual denota bajo nivel de eficacia de la gestión. El
enriquecimiento de la empresa, como producto del beneficio obtenido, apenas aumenta
como consecuencia de sus bajas razones de rotación y de su bajo margen de utilidad
sobre las ventas.
La Rentabilidad Económica está en función del Margen Neto que se obtenga del
resultado de la gestión de la empresa y del grado de Rotación del Activo.
El Índice de Rentabilidad Financiera, también conocido como el Rendimiento del
Capital Contable, muestra la utilidad obtenida por cada peso de recursos propios
invertidos, es decir, cuánto dinero ha generado el Capital de la empresa(Ver anexo 7)
Patrimonio
ImpuestoseInteresesdeDespuésUtilidad
=FinancieraadRentabilid
Tabla No.17. Comportamiento de la Rentabilidad Financiera.
Ratio Financiero
2005
2006
Promedio
Rentabilidad Financiera
0.02
0.57
0.30
Fuente: Elaboración propia.
Representa el costo de oportunidad de los fondos que se mantienen en la empresa, y
cuanto mayor sea su resultado, mejor será para la misma. Pero el resultado que arroja este
índice en Moncar muestra que su patrimonio sólo genera 0.02 centavos por cada peso
invertido en recursos propios en el 2005, mejorando considerablemente en el siguiente
año 0.57 centavos por cada peso invertido.
En el caso de que el Capital o Patrimonio haya tenido variaciones significativas se debe
tomar como denominador el valor medio de éste, para lo cual se calculará el promedio de
sus distintos valores en el período que sé este analizando
Aunque el análisis de las razones proporciona un panorama relativamente bueno, es
incompleto en un aspecto importante: soslaya en buena parte la dimensión del tiempo.
Las razones son fotografías de la situación de la empresa en un punto en el tiempo, pero
existen tendencias en desarrollo que se encuentran en el proceso de erosionar una
posición actual relativamente buena.
A su vez, mediante la técnica del cuadrante de navegación, tomando los valores
indicados, se comprueban los serios problemas de rentabilidad económica que presenta
Moncar.
Año
2005
2006
Promedio
Rentabilidad Financiera (X)
0.02
0.57
0.30
Liquidez (Y)
0.05
0.12
0.09
Fuente: Elaboración propia.
La empresa se encuentra ubicada en el primer (I) cuadrante, con una situación
aparentemente consolidada o en desarrollo, capaz de obtener utilidades y generar
suficiente efectivo por actividades de operación que le permiten cumplir con sus
obligaciones, pero presenta muy bajos niveles de rentabilidad. Pero la realidad es que
Moncar presenta una tendencia a continuar en el cuadrante (I), teniendo que vigilar muy
de cerca su rentabilidad para evitar que esta se desvíe a otro cuadrante y se descapitalice.
A raíz del análisis de la situación de la empresa, se impone la evaluación del equilibrio
financiero. (Ver anexo 8)
Tabla No.18. Relación de Liquidez.
Año
Activo Circulante
(AC)
Pasivo Circulante
(PC)
Relación de liquidez
(AC > PC)
2005
2722295.79
1387890.91
2722295.79>1387890.91
2006
3532210.59
2380528.45
3532210.59>2380528.45
Fuente: Elaboración propia.
Tabla No.19. Relación de Solvencia.
Año
Activo Real
(AR)
Recursos Ajenos
(RA)
Relación de Solvencia
(AR > RA)
2005
3079246.84
2249210.29
3079246.84>2249210.29
2006
4293058.26
3365528.45
4293058.26>3365528.45
Fuente: Elaboración propia.
En Moncar se cumplen ambas condiciones necesarias. Pero recordando que no resulta
suficiente con que se cumpla esta condición necesaria de tener liquidez y solvencia, dado
que debe determinarse la calidad del equilibrio financiero, se procede a comprobar a
tercera condición.
Tabla No.20. Relación de Riesgo o Endeudamiento.
Año
Recursos Propios
(RP)
Recursos Ajenos
(RA)
Relación de Endeudamiento
(RP ≥ RA)
2005
1065138.00
2249210.29
1065138.00<2249210.29
2006
927529.81
3365528.45
927529.81<3365528.45
Fuente: Elaboración propia.
Tabla No.21. Evaluación de la calidad del equilibrio financiero.
Año
RA / Pasivo y Patrimonio
RP / Pasivo y Patrimonio
2005
67.86
32.14
2006
78.39
21.61
Fuente: Elaboración propia.
Como el comportamiento normativo indica, el equilibrio financiero de Moncar es
inestable en todo el período de análisis, ya que los recursos ajenos se encuentran por
encima del 60% en la relación de riesgo, lo que evidencia que la empresa no puede hacer
frente a sus deudas a corto plazo con recursos a corto plazo.
Trabajo que se realiza con las cuentas por cobrar
A partir de un análisis que se realiza a las cuentas por cobrar para la cual la evaluación es
deficiente la dirección del centro conjuntamente con el departamento económico se da a
la tarea de realizar un profundo trabajo en este tema, fundamentalmente por la
importancia que tiene en estos tiempos y por la situación que presenta el país con la
cadena de impagos
Por toda esta situación se creó una brigada para actualizar la conciliación con los clientes
y proveedores así como completar todos los expedientes con todos los datos obligatorios,
actualizando diariamente en una tabla todas las cuentas por cobrar, ya sea su conciliación
o cobro (Ver anexo referente a las tablas de cuentas por cobrar)
Comportamiento de las cuentas por cobrar y pagar (2005-2007)
Cuentas por Cobrar
AÑO
MT
MLC
2005
752,2
443,4
2006
677,9
413,7
ABRIL DEL
403,6
280,5
2007
Cuentas por Cobrar
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2005 2006 ABRIL DEL 2007
Años
Valor
MT
MLC
Cuentas por Pagar
0
200
400
600
800
1000
1200
2005 2006 ABRIL DEL 2007
Años
Valor
MT
MLC
Análisis de algunos aspectos de control interno
Existe separación de funciones entre el empleado del almacén que efectúe la
entrega de productos o mercancías, el que confecciona la facturación y el que
contabilice la operación, así como del que efectúe el cobro.
Cuentas por Pagar
AÑO
MT
MLC
2005
329,4
313,3
2006
1061
510,8
ABRIL DEL
2007
938,1
263,4
Los submayores de cuentas por cobrar y pagar cuadran con el mayor de
contabilidad al cierre del mes de abril del 2007
Existen un expediente de cancelación de cuentas por cobrar debidamente
confeccionado, todas las hojas se encuentran inicialazas, acuñadas, con
consecutivo, existe explicación general del expediente y conciliación con cada
cliente de no reconocimiento de la deuda. Presenta comprobante de operaciones
de las cuentas llevadas a investigación y propuesta de comprobante para llevarlo a
gasto en caso de aprobación.
Existe un saldo contrario a su naturaleza del código 7653 (Ensuma Textil y
Calzado), por 0,01 centavos el cual ya fue ajustado.
Análisis del elemento crédito en MONCAR.
Se denota que la política de créditos vigente en la Empresa es muy flexible. No presenta
criterio mínimo en cuanto a la selección de sus clientes ni al monto de los créditos que
brinda. No se solicita información acerca de la situación económica financiera de cada
uno de ellos, ni se procede a realizar investigación alguna en instituciones bancarias que
puedan dar fe de la posibilidad real de cumplimiento de compromisos de pago de los
mismos.
Las condiciones de crédito especifican los términos de pago para cada cliente a crédito.
Por lo general se exige el cobro de cada deuda en un plazo de treinta (30) días al término
de este.
Para colectar sus cuentas por cobrar a su vencimiento, la Empresa emplea una política de
cobros muy parecida al resto de las entidades del país. Es conocido que a medida que una
cuenta envejece, la gestión de cobro se hace más personal y más estricta. Casi siempre se
comienza por una conciliación de cuentas, por cobrar por parte de la Empresa, y por
pagar por parte del cliente.
Las cartas recordatorias de la obligación del cliente, las llamadas telefónicas, las visitas
personales y el procedimiento legal, constituyen los pasos para proceder al cobro de las
cuentas vencidas.
Es conocido que el objetivo que se persigue con respecto a la administración de las
cuentas por cobrar debe ser no solamente el de cobrarlas con prontitud, también debe
prestarse atención a las alternativas costo-beneficio que se presentan en los diferentes
campos de la administración de éstas. Estos campos comprenden la determinación de las
políticas de crédito, el análisis de crédito, las condiciones de crédito y las políticas de
cobro, de ahí que a la Empresa se le propone:
1. Instaurar una política de créditos más restrictiva.
Establecer estándares de crédito con un criterio mínimo que abarque
términos de referencias, períodos de pago, e índices financieros que
constituyan una base cuantitativa para la selección de clientes.
Estipular el monto del crédito para cada cliente.
Solicitar a cada cliente el suministro de sus estados financieros de los
últimos años, y el mayor de sus cuentas por pagar, con el fin de analizar su
estabilidad financiera.
Canalizar la obtención de información acerca de la capacidad crediticia del
cliente a través de las instituciones bancarias.
2. Organizar una política de cobros más agresiva.
3. Realizar un estudio de mercado para incrementar la cartera de clientes.
4. Aplicar la resolución No 91 con fecha 6 de Octubre del 2005, que implementa el
mecanismo que permite que las empresas estatales y sociedades mercantiles de
capital 100% cubano autorizadas a operar en moneda nacional (CUP) o en pesos
convertibles (CUC), puedan ejecutar el cumplimiento de las obligaciones pactadas
con una moneda distinta a la que originalmente fue contratada, a una tasa de
cambio que acuerden las partes y cumpliendo con otras exigencias.
Una vez que se cuente con una política de créditos más restrictiva y una política de
cobros más agresiva, habrá clientes actuales, morosos en el pago, que dejarán de optar
por los servicios de MONCAR. De ahí que se sugiera la realización de un estudio de
mercado para la búsqueda de clientes que cumplan con el criterio mínimo que se
establezca.
Para analizar la política de créditos, se mencionó que la empresa puede basarse en varias
técnicas de análisis del crédito, ya sea a través de ratios financieros, a través de la
calificación de créditos mediante puntuaciones calculando un índice global de riesgo para
cada cliente; mediante la elaboración de mejores índices de riesgo, como es el caso del
índice de calidad crediticia que se determina a través de una técnica estadística sencilla
para calcular la importancia que hay que dar a cada variable del análisis discriminante
múltiple (ADM) con el fin de separar los clientes que pagan de los que no pagan.
Una vez definidas las condiciones de venta y establecido el procedimiento para estimar
la probabilidad de pago de cada cliente, el siguiente paso es decidir a qué clientes deberá
ofrecerse crédito.
Apoyándose en la técnica del árbol de decisión la empresa poddeterminar a partir de
qué posibilidad de cobro, la política de MONCAR debería ser conceder crédito.
Esta técnica supone que la probabilidad de que el cliente pague es p”. Si el cliente paga,
se reciben ingresos adicionales (ING) y se tienen costes adicionales (COS); la ganancia
neta sería el valor actual de ING - COS. Existe también la probabilidad (1 - p) de que el
cliente no pague, lo que significaría no recibir ingresos y tener gastos adicionales. El
beneficio esperado de las dos alternativas sería:
Beneficio esperado de denegar el crédito = 0
Beneficio esperado de conceder el crédito = pVA(ING COS) (1–p)VA(COS)
Donde VA: Valor actual
Por tanto, la empresa deberá conceder crédito si el beneficio esperado de hacerlo supera
el de denegarlo.
Considerando la situación proyectada de la empresa objeto de estudio, el cálculo del
beneficio esperado mínimo resulta:
pVA(ING COS) (1 – p)VA(COS)
=
0
p(2919.0 2522.2) (1 – p)(2522.2)
=
0
2919.0p2522.2p -2522.2+2522.2p
=
0
2919.0p
=
2522.2
p
=
0.86
Análisis del flujo de efectivo
Para el análisis del flujo de efectivo se realizaron los cálculos de las diferentes
variaciones en el balance comparativo, estado de resultado comparativo y los costos de
venta y gastos de operaciones.
Como resultado del flujo de operaciones, la empresa cuenta con un exceso de efectivo
$404390,17 según saldo optimo de efectivo. Esto viene dado fundamentalmente en un
incremento significativo de las cuentas por pagar, las cuales tuvieron una variación de
$700870,2
CONCLUSIONES
La empresa cuenta con una posición financiera desfavorable con alguna tendencia
positiva.
Presenta bajos niveles de rentabilidad.
Presenta un elevado financiamiento externo.
El equilibrio financiero de Moncar es inestable, lo que evidencia que la empresa
no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo con recursos a corto plazo.
Existe un exceso de efectivo según flujo de efectivo según saldo optimo de
efectivo para la entidad.
Con la aplicación de una política de cobros y pagos consecuente con la realidad
que se persigue Moncar podrá solucionar los problemas existentes en su
administración.
La presente situación de cobros y pagos de la entidad no es desfavorable pero
presenta deficiencias que deben ser solucionadas de inmediato.
Existen deficiencias en la concepción de la política de créditos de la entidad.
La entidad presenta una situación según técnica del cuadrante de navegación en
desarrollo, capaz de obtener utilidades y generar suficiente efectivo por
actividades de operación que le permiten cumplir con sus obligaciones
RECOMENDACIONES
Se continúan evidenciando problemas con su rentabilidad, y como principales
responsables de esto se encuentran los elevados costos de venta y el monto de las
cuentas por cobrar; de ahí que se proponga como solución un estudio profundo
del costo
Realizar una mejor administración de las cuentas por cobrar, cuentas por pagar e
inventario para una mejor planificación financiera y mejor administración del
capital de trabajo (Ver anexo 1).
Trabajar sobre la base de reducir el financiamiento externo.
Mejorar la relación existente entre los recursos ajenos y los propios para lograr un
buen equilibrio financiero.
Realizar análisis periódicos de su flujo de caja para eliminar los posibles excesos
o déficit de efectivo en la entidad.
Emprender un riguroso estudio de mercado en función de clientes y proveedores.
Desarrollar una política de créditos consecuente con la realidad.
Tomar como base el estudio realizado en este trabajo y dar seguimiento al análisis
financiero de la entidad para solucionar los actuales problemas existentes.
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González González José Pedro. (2008, mayo 21). Análisis e interpretación de los estados financieros de una empresa. Caso Moncar. Recuperado de https://www.gestiopolis.com/analisis-interpretacion-estados-financieros-empresa-caso-moncar/
González González, José Pedro. "Análisis e interpretación de los estados financieros de una empresa. Caso Moncar". GestioPolis. 21 mayo 2008. Web. <https://www.gestiopolis.com/analisis-interpretacion-estados-financieros-empresa-caso-moncar/>.
González González, José Pedro. "Análisis e interpretación de los estados financieros de una empresa. Caso Moncar". GestioPolis. mayo 21, 2008. Consultado el 17 de Julio de 2018. https://www.gestiopolis.com/analisis-interpretacion-estados-financieros-empresa-caso-moncar/.
González González, José Pedro. Análisis e interpretación de los estados financieros de una empresa. Caso Moncar [en línea]. <https://www.gestiopolis.com/analisis-interpretacion-estados-financieros-empresa-caso-moncar/> [Citado el 17 de Julio de 2018].
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