Estrategias de financiamiento para las microempresas panaderas: caso Municipio Barinas

Autor: JOSÉ DE LA CRUZ FLEITAS

Pequeñas y medianas empresas, PyME

11-2002

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DEDICATORIA

A mi madre,
a mis hijos,
a Dios, por concederme la gracia
y la posibilidad de realización

AGRADECIMIENTO
 
El culminar con éxito esta maestría se debe al esfuerzo de un grupo de personas que pensaron en el desarrollo del conocimiento humano y con una visión sobre el mejoramiento continuo y de perspectiva hacia el tercer milenio, donde será necesario la presencia de una gerencia emergente, ante los nuevos cambios y el entorno.
 
A esas personas, que se convirtieron en elemento de cambio, que no están a espaldas de la nueva realidad y que el ser supremo les siga iluminando y al mismo tiempo hacerles saber que en mi se ha cumplido el pensamiento de A. Graf : “Es un maestro excelente aquel que, enseñando poco, hace que se despierte en el alumno una gran sed de aprender”.
 
RESUMEN
 
FLEITAS, José de la Cruz. “Estrategias de Financiamiento para las Microempresas Panaderas : Caso Municipio Barinas”. Trabajo de Investigación para optar al Título de Magister en Gerencia de Empresas, Mención Finanzas.

El tema central de este trabajo, se refiere al estudio de estrategias de financiamiento para las microempresas panaderas del municipio Barinas. Metodológicamente se aplica una investigación descriptiva. Se estudia la forma como los empresarios panaderos dirigen sus unidades productivas, es decir, se determina la forma cómo ellos logran financiar las operaciones de sus microempresas. Una vez diagnosticada la situación se presenta un modelo de estrategias de financiamiento global, cuya aplicación, garantiza el éxito de la empresa.
 
Para la recolección de la información, del universo de panaderías establecidas en el área urbana del municipio Barinas, para 1994, se seleccionó una muestra de veinte (20) establecimiento. Los resultados obtenidos se analizaron con ayuda del paquete estadístico para las Ciencias Sociales (SPSS) .
 
Se concluyó que las fuentes de financiamiento más utilizadas por los microempresarios panaderos es la comercial, la cual no genera ningún costo, seguida por el crédito bancario a corto plazo y la reinversión de las utilidades ; el mercado financiero del municipio Barinas comprende institutos tanto privados como públicos ; es prioritario estimular y promover la participación de los entes que estén involucrados con el sector a fin de constituir una infraestructura institucional que permita asistir de manera integral a los microempresario ; al respecto se presenta una metodología sencilla para gerenciar las inversiones y un modelo de infraestructura institucional.  

INTRODUCCIÓN  
 
La presente investigación tiene por objeto, analizar y adaptar los principios básicos y técnicas de la Administración Científica que sean aplicables, así como también, la experiencia en Gerencia Estratégica que han utilizado algunos empresarios exitosos, en las microempresas, como una manera de hacerle frente al nuevo ambiente que nos presenta el entorno, lleno de riesgos e incertidumbres, en lo económico, social y político, el cual requiere de un estilo gerencial emergente, que garantice la sobrevivencia de las mismas. La investigación es de naturaleza descriptiva, logrando a través de ella recabar información sobre principios y técnicas básicas, además se hace un examen de las experiencias tanto de otros países como de Venezuela, siguiendo muy de cerca la propia realidad con el objeto de identificar los factores de éxito dentro del grupo de muestra estudiado y los factores que puedan arrojar alguna luz sobre las causas por las cuales algunas microempresas del sector han tenido que cerrar sus puertas.
 
La Microempresa juega un importante papel en el crecimiento económico de la zona y más aún, cuando se han modificado las reglas de juego en los negocios, donde el medio ambiente actual, exige empresas ágiles, innovadoras, que mantengan un estrecho contacto con el cliente, a quien atiende con todas sus exigencias, reacciona con rapidez, y se ajuste a los cambios con facilidad y prontitud.
 
El trabajo está dividido en siete capítulos:
           
Capítulo I. Planteamiento del Problema: Comprende la formulación del problema, su identificación, importancia y justificación , alcances y limitaciones, así como también se presenta el objetivo general y los objetivos específicos.
 
Capítulo II. Marco Teórico : En este capítulo se describen los antecedentes históricos que han conformado el escenario dentro del cual se mueven las empresas venezolanas y las distintas etapas de desarrollo industrial por donde ha pasado el país. Se presenta las distintas bases teóricas sobre las cuales se fundamenta el presente trabajo. Igualmente se presenta una definición sobre Microempresa que servirá de elemento para futuros estudios al respecto, se señalan cuáles son sus características, sus posibilidades y los distintos pasos que se cumplen para su creación.
 
Se definen las fuentes de financiamiento más usados en Venezuela, la estructura de financiamiento y la rentabilidad, se presenta un modelo para que los microempresarios lo apliquen antes de hacer una inversión.
 
Capítulo III . Metodología: Comprende la Hipótesis formulada, identificación de las variables y la definición de los indicadores correspondientes, el diseño de la investigación, población, muestra, técnica de recolección de datos, recopilación de la información e instrumento a utilizar y procesamiento de datos a través del sistema SSPS. Se complementa la información al presentar el modelo de la encuesta en todas sus partes aplicadas a la muestra seleccionada.
 
Capítulo IV : Presentación y Análisis de Resultados : Se refiere a la presentación y análisis de los resultados que se obtuvieron en la investigación, relacionados con los diferentes ítemes que se quiere investigar, así como también un arqueo de las distintas instituciones públicas y privadas tendientes a la creación y consolidación de la economía microempresarial. Se comprueba y se analiza la hipótesis.
 
Del análisis de los resultados se hacen unas series de conclusiones y recomendaciones con la finalidad de que sean tomadas en consideración por el sector y además se presenta un modelo de infraestructura institucional con el objeto de que sea aplicada por los microempresarios y las instituciones que han servido de apoyo financiero y de asesoría para la microempresa barinesa.
 
Este proyecto fue motivado por una fe en las bondades de la microempresa, ya que el autor considera que es la base fundamental para desarrollar a cualquier región, es una alternativa bastante factible.

CAPITULO I
 
A. PRESENTACIÓN DEL PROBLEMA  
 
Al modificarse las reglas de juego en los negocios, la influencia del proceso de globalización, el juego de la oferta y la demanda, los criterios de competitividad, políticas macroeconómicas, la regulación, el ambiente político, las fallas del mercado y cualquier otro elemento que inciden en los mismos, se engrandecen las cualidades empresariales de las pequeñas empresas. Las empresas que son exitosas hoy día, se deben a que son ágiles, innovadoras, mantienen un estrecho contacto con el cliente y reaccionan con rapidez ante el mercado, y estas son unas de las principales características con que cuentan las microempresas ; mientras que por el otro lado , están las grandes empresas con un sentido de burocracia y centralismo, que responden con lentitud frente a los cambios ; sumándole a esta situación el estilo gerencial que profesan en el ámbito de las finanzas, específicamente el financiamiento de sus operaciones, que hasta ahora, ha resultado traumático y casi una misión imposible para las pequeñas empresas, por no contar con suficientes garantías, requisito que exigen los entes financieros al otorgar un crédito, con el cual sí cumplen las grandes empresas.

El concepto de gran empresa, sólo queda para algunos sectores como la automotriz, la petroquímica y las comunicaciones, que pueden producir en grandes escalas. Sin embargo, el veloz ritmo del avance tecnológico y la segmentación de los mercados, está acabando con el concepto y la posibilidad de seguir constituyéndose grandes empresas.
 
Como lo expresa Byrne (1994)[i] algunos analistas gerenciales ahora hablan de deseconomía de escala al hacer referencia a la falta de sensibilidad, el estancamiento y los elevados costos que genera la burocracia. Mientras los monstruos industriales tratan de ajustarse a nuevas realidades competitivas, compañías más nuevas y de menor magnitud han adoptado el papel de agentes de cambio en las economías del mundo.

Si bien existe cierto desacuerdo en torno a la exactitud de los números, la mayoría de los observadores coinciden en que los pequeños empresarios están generando más empleo e innovaciones que las grandes empresas. En Estados Unidos, la pequeña y mediana empresa creó la totalidad de los 5.8 millones de nuevos puestos laborales que surgieron entre 1987 y 1992, período en el cual firmas con 500 trabajadores o más registraron una pérdida neta de 2.3 millones de empleos, según cálculos de la firma Investigadora Cognetics Inc., con sede en Cambridge, Massachussetts. Para 1994, se estimó que las pequeñas empresas llegaron a generar 1,7 millones de nuevos empleos, mientras que aquellas con 25 mil trabajadores o más reducirían su fuerza laboral en 300 mil puestos. Además, pese a que los recursos son más limitados, un estudio reciente publicado muestra que en las empresas de menor magnitud producen 24 veces más innovaciones que las grandes firmas. (Ibiden, 1994).[ii][iii]
 
Como lo explica John F. Welch Jr., presidente de General Electric Co. : ”En el mercado mundial actual, ferozmente competitivo, el tamaño ya no es la carta de triunfo que solía ser. Estamos ante un mercado que no se deja impresionar con logotipos y números de ventas, sino que exige, en cambio, valor y rendimiento”. Su objetivo al frente de General Electric, una compañía de 60 mil millones de dólares es : “Alcanzar el alma de la pequeña compañía, y su rapidez, dentro de nuestro organismo de corporación gigante” [iv].
 
Durante 150 años, el dogma marxista predijo que el primer paso en el camino hacia la revolución proletaria sería la destrucción de las pequeñas empresas  por sus competidores más grandes. En la actualidad, uno de los últimos discípulos del comunismo, Fidel Castro, tiene un punto de vista muy diferente, de la situación. Está iniciando 100 comercios y servicios, que van desde la programación de computadoras a salones de belleza, para empresarios particulares. Castro, al parecer, está apostando a que las pequeñas empresas podrán sacarlo de los escombros de su aislada economía. En su plan está empujando a Cuba al centro de uno de los mas acalorados debates de la actualidad : ¿Tienen las pequeñas empresas la clave del crecimiento ?. Puede una economía desarrollar todo su potencial sin el estímulo y la innovación de sus empresarios ? (Gleckman, 1994).[v]

El tema es clave en todo el globo. En el este de Europa, las pequeñas empresas están luchando por determinar su papel dentro de las economías capitalistas emergentes. China está tratando de resolver la paradoja de liberar el espíritu emprendedor de su pueblo mientras aplasta la democracia. Las Naciones Latinoamericanas están intentando adaptar la empresa a sus cuasi feudales economías. En Estados Unidos, los economistas debaten sobre el número de empleos que crean las pequeñas empresas, mientras los políticos riñen sobre si dan o no a estas empresas incentivos especiales. Desde la Segunda Guerra Mundial hasta comienzos de los años 80 el credo era : “Mientras mas grande mejor”. Todos los economistas desde Adam Smith a Karl Marx han resaltado el poder del tamaño. (Ibiden, 1994)[vi]
 
Según Corpoindustria en su informe anual para el año 1992, “... el sector de la Pequeña y Mediana Empresa (PYME), tuvo una caída del 10 % del Producto Interno Bruto (PIB), y eliminó 49 mil puestos de trabajo en un universo de 1057 pequeños establecimientos debido a dos causas fundamentales : no poder enfrentar sus acreencias y no tener cómo mejorar su capacidad comparativa y que además, 38 organismos públicos gastan anualmente 98 mil millones de bolívares para el financiamiento del sector, pero sin resultados positivos”. (El Nacional, 1992)[vii]. A lo largo de los años se han creado y se seguirán creando organismos, corporaciones, fundaciones, fondos, tanto públicos - que han sido la mayoría - como privados, destinados a darle apoyo a las pequeñas y medianas empresas o industrias ; se han realizado y se seguirán haciendo congresos, simposios, jornadas, asambleas anuales de los distintos gremios, declaraciones y comunicados, y los resultados siguen siendo los mismos y cada día más graves.
 
En Venezuela, según se puede observar en el cuadro N° 1, la pequeña y mediana industria constituye un sector clave para el desarrollo integral del país, según la encuesta industrial de la Oficina Central de Estadística e Informática (OCEI), para 1992, se censaron 10.539 establecimientos industriales, de los cuales el 90,8 % poseían entre 5 y 100 personas ocupadas. De acuerdo con esto, las pequeñas empresas representaban 66 % del parque industrial venezolano, las medianas 24 % y las grandes 9,3 %, habría que agregarles un número muy elevado, pero no determinado de artesanos y microempresas con menos de 5 trabajadores.
FUENTE : ENCUESTA INDUSTRIAL 1992. OCEI. PG. 21.

La fuerza de trabajo, según la encuesta de hogares de la OCEI, (1992) muestra que la industria manufacturera absorbe un total estimado en 1.131.000 personas. La gran industria emplea alrededor de 314.000 personas, y la pequeña y mediana industria emplea 815.000 trabajadores, es decir, 72% del empleo manufacturero del país. (OCEI , 1992).[viii]
 
Respeto al capital invertido, en el período 1991-1992, los requerimientos para generar un puesto de trabajo en la pequeña y mediana industria alcanzaban a 281.812 bolívares y en la industria grande, se requería de 1.227.452 bolívares por empleo, es decir, 336 % más que en la PYME. Por otro lado, para el mismo período, la OCEI señala que para crear una pequeña industria se requiere un promedio de 1.4 millones de bolívares, los cuales generarían 280 establecimientos y un total de 1.384 empleos, en tanto que para crear una gran industria hacían falta 390 millones de bolívares, que invertidos en la misma, generarían 318 empleos.
 
Tomando como referencia la información anterior es posible afirmar, tanto desde el punto de vista económico como social, la pequeña empresa, (Microempresas) ; presenta una serie de características que la hacen imprescindible como alternativa para el desarrollo de un país, y para ello es necesario la existencia de una estructura industrial, así como, de una infraestructura institucional, que garantice dotar a los microempresarios de herramientas y técnicas para la buena conducción de sus unidades productivas y así hacerle frente al nuevo entorno donde están inmersas, ya que prácticamente el destino de estos establecimientos está sólo en manos del Estado Venezolano. El tema de mayor importancia para este grupo de empresarios es lo referente al financiamiento, por ser uno de los mayores problemas que han presentado en los últimos años.
 
Para que una empresa sea exitosa, es necesario que sea rentable a satisfacción de su dueño o dueños, y que cumpla con el objetivo general de maximizar el valor de la firma, representada en el incremento del valor inicial aportado para su constitución y/o por la maximización de la rentabilidad del capital invertido, estando implícito la calidad de servicio y/o producto que ofrece a sus clientes.
 
En Venezuela la pequeña empresa no ha tenido el auge y el apoyo que debería tener, ello se debe entre otras cosas : la falta de una visión futurista y a la presencia de unos paradigmas que van desde las instituciones del estado relacionados con el sector hasta la sociedad civil. Tal situación obedece a factores tales como : la falta de concientización de parte de las personas que han estado al frente de dichas empresas ; la tendencia de algunos empresarios a obtener resultados inmediatos producto de la carencia de planificación ; escasez de personal preparado para desarrollar la labor de planificación estratégica, actividad que requiere el conocimiento total de la empresa y de su entorno ; falta de una visión de futuro y un acertado juicio ; se plantea más que todo actividades de producción y ventas que satisfagan las necesidades ya conocidas del mercado generalmente en un corto plazo.

Por otra parte, la experiencia del autor, como gerente de instituciones bancarias y como asesor de empresas e instructor de cursos en el INCE, pudo constatar que uno de los problemas más graves que presentan los microempresarios, es la dificultad para planificar una estructura de financiamiento adecuada a su empresa, que le garantice una rentabilidad aceptable, y le permita gerenciarla en época de crisis ; donde sus mayores problemas se refieren a la falta de efectivo para hacerle frente a las obligaciones normales de operatividad como lo son : pago   de nómina, compra de inventarios y pagar a los proveedores, es decir, dificultades para calcular y mantener un fondo de maniobra acorde con sus necesidades, y el problema más grave aún, es la falta de capacidad para acceder a los créditos de la banca comercial.

B. IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA.
 
En los últimos años se ha incrementado paulatinamente el número de negocios pequeños, que para efectos de este trabajo se llamarán microempresas ; sin embargo a partir de 1993 han sufrido una baja estimada en 10% , lo que representa un universo de 1057 pequeños establecimientos, cuyo motivo principal de cierre, fue el hecho de no poder enfrentar sus acreencias o deudas, ni poder mejorar su capacidad competitiva ante el nuevo entorno, trayendo como consecuencia una disminución del PIB, mayor desempleo, un incremento de la capacidad ociosa del sector, que pasó de 62% al 74 % ; así mismo, la Pequeña y Mediana Empresa (PYME), constituía el 93 % de los establecimientos fabriles, lo que indica que las empresas venezolanas son pequeñas empresas(Microempresas), y han pasado a ser el 90,5 %. De generar el 49 % del empleo industrial ha bajado al 30,45 %, y de ser el 22 % del PIB industrial pasó al 12 %. (El Nacional, 1994)[ix].
 
Todo ello significó un decrecimiento de la economía en términos de quiebras definitivas, deterioro de las carteras crediticias de los entes financistas, desindustrialización de la economía, concentración de capitales, originándose el monopolio y el oligopolio, así como, un crecimiento de la economía informal, esto hace pensar que para un fortalecimiento de la economía y el crecimiento de una zona, aprovechando los recursos disponibles con que cuenta, es necesario plantear alternativas que contribuya con el fomento de las pequeñas empresas y el trabajo por cuenta propia, en la cual los microempresarios deberán jugar un papel de gran importancia al generar empleos, producir bienes y servicios a precios accesibles.
 
De allí, la importancia de presentar en este trabajo una alternativa denominada : ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA MICROEMPRESAS PANADERAS : Caso Municipio Barinas, que podría ser de gran utilidad para los demás microempresarios, aunque el estudio se hizo en el sector Panadero, sin embargo el contenido es aplicable a cualquier tipo de empresa, ya que el propósito es contribuir con el mejoramiento de la calidad gerencial, al presentarle al microempresario una herramienta que le pueda ayudar a establecer una estructura de financiamiento adecuada y seguir estrategias que le garantizará el éxito en su gestión como gerente de la empresa.

En los últimos 10 años se han presentado grandes cambios, no sólo en el manejo de los cuatro recursos básicos para que funcione una empresa : empresario, tierra, capital y mano de obra, sino en todo el ámbito donde la empresa se mueve. Factores como la inflación, la devaluación de la moneda, crisis de recursos, nuevas metas del personal, altas tasas de intereses, grandes niveles de endeudamiento, crisis de la moral, han creado un ambiente de mucha dificultad a la hora de conducir los destinos de una empresa, lo que implica que todo empresario tiene que prepararse y formarse para gerenciar su empresa y no pensar que para ser empresario hay que nacer, al empresario hay que alentarlo y motivarlo, es decir, el empresario se hace.
 
El medio ambiente actual exige un estilo gerencial estratégico, una gerencia cuyo objetivo principal es la maximización en la utilización de los recursos con que cuenta, específicamente lo relacionado con el recurso Capital - el dinero - dado que todas las operaciones están relacionadas con él y es allí, donde los aportes de este trabajo tienen su esencia, ya que a través del mismo, el microempresario tendrá en sus manos elementos de juicio que le ayudarán a tomar decisiones más acertadas, para escoger la estructura de financiamiento más óptima y las estrategias a seguir para una planificación de su gestión.
 
En concordancia con el planteamiento del problema, en el trabajo se plantean las siguientes preguntas :
 
· ¿Cómo influye la utilización de las fuentes de financiamiento en el resultado de las operaciones de la microempresa ?
· ¿Cuáles son las diferentes fuentes de financiamientos usadas por los microempresarios en el Municipio Barinas ?
· ¿Cómo son los mercados financieros en el ámbito del Municipio Barinas ?
· ¿Cuál de las oportunidades que ofrece el mercado financiero formal e informal es el más utilizado por los microempresarios ?
· ¿Cuál es el costo de cada fuente de financiamiento usado por los microempresarios y qué impacto tiene sobre la rentabilidad ?
· ¿Qué efectos genera en el manejo de la empresa, la falta de una infraestructura institucional adecuada para las microempresas ?
· ¿Cuál ha sido la relación entre el sistema de financiamiento usado o estructura de financiamiento utilizada y el éxito o fracaso de una empresa ?
· ¿En qué etapa ha usado el financiamiento : constitución, desarrollo o consolidación ?
· ¿Para que una empresa sea exitosa, es necesario el apoyo financiero por parte del Estado ?

C. IMPORTANCIA Y JUSTIFICACIÓN DEL TRABAJO.
 
El presente trabajo viene a llenar un vacío, en el sentido que será un aporte para hacerle frente a un problema generalizado como es el no tener el flujo de efectivo adecuado para financiar las operaciones de la empresa, es decir, la capacidad que debe tener un microempresario para planificar una estructura de financiamiento adecuado, que le garantice el éxito de la microempresa, por lo tanto, dicho trabajo será de gran relevancia social y económica y de gran valor teórico práctico, porque se pone en evidencia el comportamiento de diversas variables que actualmente manejan o consideran algunos microempresarios y que podrían servir de apoyo a los demás. Se verifican o comprueban que algunas técnicas que ha aportado la Administración Científica, son de utilidad y aplicable en las microempresas y que se demuestran que no son sólo de utilidad para las grandes empresas.
 
La microempresa tiene su importancia por las siguientes razones :
 
· Permite desarrollar regiones.
· Es el mercado natural de las grandes empresas.
· Son ágiles y flexibles.
· Sirve para la formación de grandes empresarios.
· Es generadora de empleo, tecnologías modernas, incorpora factores de producción.
· Crea en su fundador sentido de realización.
· Formadora de recursos humanos especializados.
· Medio para democratizar la riqueza.
 
Ante la ausencia de trabajos en esta área, éste podría marcar el inicio de futuras investigaciones relacionadas con las microempresas. En esta oportunidad recayó en el subsector panaderías, siendo los principales beneficiarios, al disponer de una herramienta para la toma de decisiones gerenciales, tal vez, las más difíciles y de mayor incidencia, son las relacionadas con la inversión y la generación de recursos monetarios, los cuáles implican básicamente, las siguientes actividades : establecer el tipo, la forma, el momento y el monto de recursos financieros que van asignarse en cada una de las etapas de desarrollo de toda empresa (se trate esta de constitución, desarrollo o consolidación).
 
D. ALCANCES.
 
Este trabajo se realiza sobre el ramo de empresas conformadas por las panaderías ubicadas en la localidad de la ciudad de Barinas, del Municipio Barinas, Estado Barinas, por considerarse un grupo representativo de las microempresas, que para efectos del presente trabajo se define como :
 
Es la empresa que teniendo uno o varios dueños, o quien la dirige, conoce personalmente a todos los integrantes, como resultado de las interacciones cotidianas del trabajo, como administrador, jefe de personal, jefe de planta, vendedor ; tiene entre dos y diez trabajadores y posee un capital que puede ir de 500 mil a 15 millones de bolívares. Pero además, “...un dueño trabaja codo a codo con su gente o muchas veces, hace las veces de todo, no posee en propiedad, más de una unidad industrial y no pertenece a ningún grupo económico nacional o internacional”. (Steinhardt, 1994)[i].
 
Se plantea un análisis o diagnóstico de la situación a través de la observación directa y la aplicación de una encuesta, para luego presentar estrategias de financiamiento bajo un concepto integral : empresario y la infraestructura institucional ; donde es necesario establecer este binomio para garantizar el éxito de las empresas, ya que no se pueden considerar estrategias en una forma aislada y sin considerar el concepto sistémico.
 
En este trabajo se obtiene información sobre el aspecto organizacional, definición del negocio, evaluación de la gestión de la empresa en lo referente a finanzas, recursos humanos, mercadeo, ventas y producción, como funciones básicas de toda empresa, del sector panaderías en la ciudad de Barinas, la cual contribuirá a una mejor orientación del estilo gerencial profesada por los microempresarios del país.
 
Por qué este sector ?
 
Este sector se considera importante por las siguientes razones :
· Gerencia integrada por personal de distintas nacionalidades : portugueses, italianos, colombianos, árabes y venezolanos.
· Comercializan variedades de productos.
· Se dedican a una actividad manufacturera.
· Usan materia prima importada.
· Utilizan tecnologías tradicionales.
· No han incursionado en el uso de materia prima nacional.
 
E. LIMITACIONES.  
 
Existen escasos trabajos, y publicaciones que permitan obtener mayor información sobre las microempresas por ser un sector relativamente nuevo en la economía nacional y local.
 
La información suministrada por los encuestados no es la más exacta posible, ni los registros existentes presentan una información veraz en virtud de las imposiciones legales que el Estado ha implementado.
 
Las microempresas es un sector olvidado de la economía y cuando se las ha brindado apoyo, ha sido con políticas aisladas y no contemplada dentro de un conjunto de políticas que traten de intervenir aquellas variables que de una forma directa e indirecta tienen que ver con las actividades que realizan las unidades productivas.
 
Sólo se cuenta con experiencias y material de apoyo, presentada por Corpoindustria y la Fundación Mendoza, que son considerados en esta investigación ; la carencia de Tutores especializados en la zona, es otra de las limitantes ; los registros, no son confiables, no reflejan la verdadera situación de la empresa, los registros sólo reflejan una situación subjetiva, influenciados por el contador y el dueño de la firma, acondicionados por las imposiciones de tipo legal por parte del Estado . Además, en la determinación de la estructura de financiamiento, resulta difícil determinar aquellas que están relacionadas con el “sobregiro bancario” y el préstamo a los “prestamistas” por ser operaciones no documentadas, por las series de implicaciones de tipo legal que las regulan.
 
F. OBJETIVO GENERAL.

 Diseñar un modelo estratégico de financiamiento y una propuesta de infraestructura institucional en la cual el microempresario de panadería se pueda apoyar para establecer una estructura de financiamiento adecuada, que satisfaga los parámetros de rentabilidad requeridos.
 
G. OBJETIVOS ESPECÍFICOS.
 
· Ponderar el peso específico existente entre el capital propio y el capital ajeno de los microempresarios panaderos, para determinar la estructura de financiamiento adecuado.
· Conocer las situaciones y criterios que han llevado a los dueños de las panaderías a la adopción de decisiones a corto plazo en el proceso de planeación financiera, para el uso racional de los recursos.
· Identificar los factores del entorno : inflación, políticas macroeconómicas, las regulaciones, el ambiente jurídico, las fallas del mercado, la globalización de los mercados, la competitividad, políticas cambiaria, tasas de intereses, que el empresario debe tomar como referencia en el proceso de planeación financiera.
· Calcular la rentabilidad obtenida bajo cada estructura de financiamiento presentada por las empresas estudiadas.
· Formular un modelo operativo de estrategias de financiamiento, enmarcado en una propuesta de infraestructura institucional que permita al microempresario contar con elementos para establecer su estructura de financiamiento adecuado.
· Revisar o evaluar las acciones de los diferentes institutos que han servido de apoyo a la microempresa.

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JOSÉ DE LA CRUZ FLEITAS

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