Propuesta para la elaboración de los Estados Financieros en Cuba

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Propuesta para la elaboración de los Estados
Financieros basado en las normas vigentes
Autor: Lic. Valia González Rivadeneira1
Institución: Institución de Proyectos Azucareros Azcuba, Cuba.
Resumen.
La administración financiera se basa en el estudio de los estados financieros
para poder hacer llegar a los directores o gerentes la información financiera
necesaria para la toma de decisiones.
Para el estudio de los estados financieros se puede utilizar los métodos de
análisis, los cuales ayudan a obtener resultados sobre la situación actual de la
empresa, tanto sus errores y sus aciertos presentados durante el ejercicio o los
ejercicios pasados.
El informe financiero deberá cumplir con algunos requisitos para su presentación
de la información financiera ya sean internos o externos a la empresa.
No basta la elaboración de los Estados Financieros, sino también el análisis de
los mismos, ya que serán una herramienta para la toma de decisiones.
La realización del análisis por medio de razones financieras es de suma
importancia ya que permiten evaluar los resultados de la empresa con las
relaciones de una cifra con otra dentro de los estados financieros y permite
evaluar los resultados obtenidos por la empresa.
Palabras claves: Estados financieros, información financiera, análisis financiero.
Abstract.
Financial management is based on the study of the financial statements in order
to get the directors or managers of financial information necessary for decision-
making.
For the study of the financial statements can be used analysis methods, which
help achieve results on the current situation of the company, both their mistakes
and their successes presented during the year or previous years.
The financial report must comply with certain requirements for presentation of
financial information whether internal or external to the company.
Not enough preparing the financial statements, but also the analysis of them, as
they will be a tool for decision making.
The completion of the analysis using financial ratios is very important as they
allow evaluating the results of the business relationships of a figure with another
within the financial statements and assesses the results achieved by the
company.
Keywords: Financial statements, financial reporting, financial analysis.
INTRODUCCIÓN
En la actualidad Cuba realiza profundas transformaciones en la esfera económica
con el justo fin de sentar las bases para lograr un mayor desarrollo productivo del
país, que le permita salvaguardar las conquistas sociales de los últimos decenios.
En tal sentido el Presidente de los Consejos de Estado y de Ministros CASTRO, R.
(2010), afirmó: “La batalla económica constituye hoy, más que nunca, la tarea
principal y el centro del trabajo ideológico de los cuadros, porque de ella depende la
sostenibilidad y preservación de nuestro sistema social”.1
En Cuba la utilización del análisis financiero en el contexto de la empresa estatal
cubana ha sido limitado, no constituía la piedra angular de los directivos cubanos el
análisis de la salud financiera de la empresa, su centro estaba dirigido a otras áreas
y no precisamente a las finanzas, dedicándose mucho tiempo al análisis de los
resultados productivos (cumplimiento de los planes de producción) dejando
soslayado el análisis económico-financiero.
En el Proyecto de lineamientos de la política económica y social al VI Congreso del
Partido Comunista de Cuba, específicamente en los números 7, 13 y 203 se
propone que el sistema empresarial debe trabajar con eficiencia, organización y
eficacia; teniendo la facultad de definir los instrumentos financieros a utilizar para
garantizar un servicio bancario especializado.2
En empresas de cualquier tamaño, la contabilidad y el análisis financiero debe ser
un instrumento fundamental para tomar decisiones, emprender algunas acciones,
en ocasiones vitales para el crecimiento y continuidad de las empresas. La realidad
es que todos los buenos directores financieros de las grandes empresas mundiales
1 CASTRO R, Raúl. “Clausura del IX Congreso de la Unión de Jóvenes Comunistas”,
Periódico Granma, 4 de abril de 2010, p. 3.
2 Lineamientos de la política económica y social al VI Congreso del Partido Comunista de
Cuba. No.7, No.13 y No. 203. Ciudad Habana, Cuba. (2011) p.1, p.13 y p.21.
1
utilizan la contabilidad y el análisis financiero, para analizar y diagnosticar el
presente del negocio y modelar su futuro.
La información financiera es la recopilación dentro de la contabilidad de la
diversidad de las operaciones que suceden en la empresa, la cual es concentrada
para uso de los gerentes, directivos o dueños y que es indispensable para la
administración y desarrollo de las empresas. Esta información es procesada y
agrupada en lo que llamamos Estados Financieros (EF) los cuales expresan la
situación financiera de la empresa a una fecha determinada, así como sus
resultados o cambios en la misma.
Sin embargo de nada sirve contar con excelentes registros y estados financieros, si
no se entienden las cifras ahí plasmadas y, aún peor, si no se sabe qué hacer con
ellas. Ningún procedimiento, por s brillante que sea, tendrá éxito sin bases para
su aplicación práctica. Por lo que es importante que los directores y gerentes de
empresas conozcan los estados financieros básicos, así como su rápida y sencilla
interpretación para una mejor toma de decisiones.
El reto que tienen los estados financieros, es lograr que la contabilidad ayude a
sincronizar y contar con información importante, que brinde la orientación adecuada
a los directores y gerentes para una mejor toma de decisiones.
Por lo general en la mayoría de las empresas el análisis económico financiero se
concentra nada más en el estudio e interpretación de los estados financieros a
través de tablas o esquemas de análisis de una manera formal y poco analítica, la
Contabilidad pasa a ser entonces de una ciencia y un arte a algo esquemático lo
que trae como consecuencia que el análisis económico financiero tenga
limitaciones y su aplicación no sea lo suficientemente profunda.
Atendiendo a lo antes abordado es que esta investigación cobra vital importancia,
ya que en la UEB CENTRO ESTE provincial en cuestión no cuenta con un análisis
2
financiero que permita agrupar las principales herramientas de valoración que
existen y por ende la dirección carece de elementos de juicio para determinar
correctamente la posición financiera de la empresa.
Por lo mencionado anteriormente se plantea como problema científico: ¿Cómo
brindar una información adecuada para la interpretación de los estados financiero
que sirva de base en la toma de decisiones gerenciales?
Se propone como objeto de estudio:
El Análisis e Interpretación de los estados financiero.
Este proyecto persigue el siguiente objetivo:
Implementar un procedimiento de análisis financiero mediante la aplicación de
métodos y técnicas que facilite el proceso de toma decisiones en la UEB CENTRO
ESTE Provincia de Ciego de Ávila.
Se establece como campo de acción: El proceso análisis financiero.
En este sentido se expone como hipótesis: Si se implementa un procedimiento de
análisis económico financiero basándose en métodos y técnicas de análisis,
entonces se logrará una información adecuada que serviría de base para el
perfeccionamiento de la toma de decisiones gerenciales en la UEB Centro Este de
la provincia Camagüey
Cabe señalar que este tipo de problema en gran parte es derivado del
desconocimiento y uso de esta información por parte de los directores y gerentes,
para la toma de decisiones respectivamente.
La novedad científica y el valor práctico de la investigación radican en dotar a la
entidad objeto de estudio de un procedimiento de análisis financiero adecuado a
sus particularidades, con un orden lógico y coherente, utilizando e integrando los
diversos métodos y procedimientos usados internacionalmente. Con su
3
implementación se le facilita a los directivos un sistema de herramientas contables,
que les permitirá elevar la eficacia en la toma de decisiones, aspecto de suma
importancia en la gestión de los recursos humanos, materiales, financieros a que
está convocada la empresa.
Para el desarrollo de este estudio es necesario llevar a cabo diversas tareas:
Consulta de bibliografía actualizada y documentación de aspectos
relacionados con los principales estados financieros de la entidad, así
como entrevista con especialistas de la rama de la economía.
Estudio de la caracterización de la entidad objeto de investigación.
Selección e integración de los métodos de análisis financiero.
Diseño de un procedimiento de análisis financiero a partir de la
información presentada en los estados financieros.
Para la realización de este estudio se emplearon diferentes métodos de la
investigación científica:
Del nivel empírico: La observación.
La observación: permitió conocer las características de la entidad objeto de
estudio, así como, los pasos que se realizan para el análisis de la situación de la
actividad financiera, el grado de utilización de las herramientas y técnicas de las
Finanzas y la incidencia del análisis para ayudar a la toma de decisiones.
Del nivel teórico: El analítico-sintético, el inductivo-deductivo, heurístico o consulta y
el histórico-lógico.
Método de análisis y síntesis: se utilizó para estudiar aisladamente los elementos
que componen la actividad financiera y después agrupada para valorarla
4
integralmente. De ahí que fue muy útil para la selección de los datos necesarios
para el cálculo de las razones financieras.
Método de inducción y deducción: se utilizó al analizar las razones financieras de
forma individual se llegó a conclusiones particulares de cada una de ellas y
posteriormente se analizaron de forma integrada, así como en el análisis del
efectivo, cuentas por cobrar y pagar y los inventarios para dar una visión general
sobre la situación financiera de la entidad objeto de estudio.
Método heurístico o consulta: se utilizó para consultar con los especialistas
vinculados al área económica, considerándose de gran utilidad para el desarrollo
del trabajo, ya que esta consulta representa una valiosa fuente de información y de
retroalimentación que permite conocer las características de la entidad objeto de
estudio y las ventajas del procedimiento diseñado.
Método histórico-lógico: se utilizó para el seguimiento de los análisis de la
actividad financiera que se realizan en la entidad y las diferencias al aplicar las
técnicas en el estudio realizado.
Capítulo I. Consideraciones teóricas sobre el análisis e interpretación de los estados
financieros; se refiere a la fundamentación teórica, apoyada en la revisión
bibliográfica. Aquí se tiene en cuenta todo lo que corresponde al análisis financiero
para la toma de decisiones en la entidad. Se plantean conceptos fundamentales
que se abordan en el trabajo, abordando así a varios autores; exponiendo de forma
explícita la importancia de las características en la toma de decisiones así como los
métodos y técnicas para el estudio de los estados financieros.
Capítulo II. Presenta una breve caracterización de la entidad en cuestión como
objeto de estudio, se diseña el procedimiento que se utiliza para procedimiento del
análisis económico financiero. Se presenta la propuesta a desarrollar incluyendo las
5
técnicas para la realización de las razones, análisis de los resultados y muestra la
aplicación del procedimiento y los resultados obtenidos.
6
FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS.
El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable,
mediante la utilización de indicadores y razones financieras.
La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa. La información contable o financiera de poco nos sirve si no la
interpretamos, si no la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del
análisis financiero.
Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro
de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar
y de ser posible, cuantificar.
Estados Financieros Básicos.
El objetivo de estos consiste en proporcionar a los usuarios información para
predecir, comparar y evaluar la capacidad de generación de beneficios de la
entidad.
Sobre esto, SÁNCHEZ, A. (2002) afirma: “Los estados financieros representan
resúmenes (pasado, presente y futuro) de las operaciones contables; mostrando
las debilidades o fortalezas financieras del negocio y son empleados por los
distintos usuarios de la Contabilidad para tomar diversas decisiones.”3
La definición de estados financieros como actualmente se expone en los
pronunciamientos sobre Normas Internacionales de Contabilidad, se repite aquí
con mayor claridad. “El término estados financieros cubre balances generales,
estados de resultados o cuentas de pérdidas y ganancias, otros estados, notas y
3 SÁNCHEZ, A. “Contabilidad para Directivos” Cuba.2002. p. 150.
7
materiales explicativos que se identifiquen como parte integral de los estados
financieros de cualquier empresa comercial, industrial o de negocio.”4
El marco conceptual para la preparación, presentación y publicación de los
estados financieros de los bancos e instituciones financieras no bancarias, como
para el resto de las entidades nacionales, queda recogido en el cuerpo de las
Normas Cubanas de Información Financiera.
Los informes básicos más utilizados son los siguientes:
El Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias que agrupa las
cuentas nominales y define la Utilidad o Ganancia para un periodo dado.
El Estado de Situación Financiera o Balance General cuyo fin es presentar
la situación financiera de un negocio.
El Estado de Resultados es un documento complementario, compuesto por las
cuentas nominales donde se informa detallada y ordenadamente el resultado de
las operaciones (utilidad, pérdida) de una entidad durante un período
determinado, tomando como parámetro la diferencia entre el total de los Ingresos
en sus Egresos.
El Balance General compara la igualdad de la ecuación básica de la Contabilidad
mostrando el equilibrio que debe existir entre ellas.
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
En esta expresión se rige el principio de la partida doble, a través del cual, se
representan los saldos de todas las cuentas reales en el momento en que se
confeccione.
Análisis e interpretación de los estados financieros.
4 “Normas cubanas”, Resolución 294/05. Cuba.2005. p.6
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El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una
entidad, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
Se define también de la forma siguiente: “Conjunto de técnicas utilizadas para
diagnosticar la situación y perspectiva de la entidad con el fin de poder tomar
decisiones adecuadas.”5
El análisis económico financiero es un componente indispensable del proceso de
toma de decisiones y exige el procesamiento e interpretación de gran variedad de
datos. Utiliza ciertas técnicas, al investigar y enjuiciar, a través de la información
contable, cuáles han sido las causas y los efectos de la gestión de la entidad para
llegar a su actual situación y así predecir, dentro de ciertos mites, cuál será su
desarrollo en el futuro para tomar decisiones consecuentes.
Métodos y técnicas para el análisis financiero.
Existen diversas clasificaciones de métodos o técnicas para realizar el análisis
financiero, de acuerdo con el autor de que se trate. Es necesario que se siga un
orden para separar y conocer los elementos descriptivos y numéricos que integran
el contenido de los estados financieros.
Clasificación de los métodos.
El análisis vertical consiste en determinar la participación e cada una de las
cuentas del estado financiero, con referencia sobre el total de activos o total de
pasivos y patrimonio para el balance general, o sobre el total de ventas para el
estado de resultados, permitiendo al análisis financiero las siguientes
apreciaciones objetivas:
5 Escuela Superior de estudio de Marketing. ESEM s/a. “Análisis económico-financiero”.
2011. p.7.
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1. Visión panorámica de la estructura del estado financiero, la cual puede
componerse con la situación del sector económico donde se desenvuelve,
o a falta de información con la de una empresa conocida que sea el reto de
superación.
2. Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado. Si
el analista, lector o asesor conoce bien la empresa, puede mostrar las
relaciones de inversión y financiamiento entre activos y pasivos que han
generado las decisiones financieras.
3. Controla la estructura, puesto que se considera que la actividad económica
debe tener la misma dinámica para todas las empresas.
4. Evalúa los cambios estructurales, los cuales se deben dar por cambios
significativos de la actividad, o cambios por las decisiones
gubernamentales, tales como impuestos, sobre tasas, así como va
acontecer con la política social de precios, salarios y productividad.
5. Evalúa las decisiones gerenciales, que han operado esos cambios, los
cuales se puedan comprobar mas tarde con el estudio de los estados de
cambios.
6. Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos y
precios, como también de financiamiento.
7. Permite seleccionar la estructura óptima, sobre la cual exista la mayor
rentabilidad y que sirva como medio de control, para obtener el máximo de
rendimiento.
Es importante plantear que el análisis de los estados financieros debe realizarse
sobre la base de estos actualizados o re expresados, utilizando las mismas
técnicas y métodos aplicados que tuvieron como base la comparación.
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El análisis financiero es indispensable a través de razones financieras, las
cuales son la relación de una cifra con otra dentro o entre los estados
financieros de una empresa, y permiten ponderar y evaluar los resultados de las
operaciones de la entidad.
RODRÍGUEZ, E. (1998) coincide en que: “las razones son relaciones que
existen en dos variables”, argumenta, además, “que las razones financieras han
sido diseñadas para mostrar las relaciones que existen entre las cuentas de los
estados financieros.”6
Las razones, en primer lugar, deben tener un contenido económico útil, por
mismas sirven poco, si no es relacionada contra una medida o patrón (año
anterior, pronóstico, otra empresa, estándar ramal etc.). La utilidad fundamental
está en la tendencia y los problemas de estacionalidad.
En el aspecto de razones, el analista debe tener sumo cuidado en
comparar aquellas cuyo contenido estructural, valorativo, etc., sea
homogéneo y, sobre todo, no sacar conclusiones apresuradas con el uso de
reglas preestablecidas como el valor “mínimo que debe alcanzar tal o más cual
razón”.
En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o
relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo
respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta
en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Conclusiones parciales
Es importante la aplicación de los métodos y técnicas para realizar un
adecuado análisis e interpretación de los estados financieros. l resultado del
6 RODRÍGUEZ, E. “Temas gerenciales cubanos”, EMPES, Cuba, 2010. p. 124.
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cálculo de las razones financieras por sí solo no constituye un elemento para el
análisis; para que este sea efectivo, deben establecerse distintos parámetros
comparativos.
Debido a que posibilita el logro de una adecuada toma de decisiones en los
directivos y esto les facilita que la entidad obtenga mejores logros en sus
proyecciones futuras, contribuyendo a su buen funcionamiento y por ende a la
elevación de la eficiencia, la eficacia y la economía de la misma.
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PROCEDIMIENTO DEL ANÁLISIS FINANCIERO
Método análisis Horizontal o Dinámico.
Se aplica a dos estados financieros de la misma empresa a fechas distintas o
correspondientes a dos períodos o ejercicios similares. El procedimiento a aplicar es
el de aumentos y disminuciones tanto en valores absolutos como en porcentajes,
este procedimiento consiste en la determinación de la variación de cada una de las
partidas que integran un estado financiero con el objetivo de analizar el movimiento
de cada cuenta y su repercusión para la entidad.
Se parte del estado comparativo en valores absolutos y porcentajes mostrados en el
Anexo 3, cuya base se muestra en el Anexo 1 y Anexo 2 del Estado de Ganancia o
Pérdida y Balance de Situación respectivamente a cierre Septiembre 2011
comparado con igual período del 2013.
En el mencionado Anexo 3 se muestra la variación absoluta y porcentual de los
elementos que intervienen en el resultado de la entidad hasta su nivel de Utilidad
antes de Impuesto, donde podemos comprobar que:
Cuyo crecimiento en forma absoluta y porcentual es: de 428.9 MUSD representado
por un 4%. Es fácil de comprobar que esta desviación positiva viene dada por el
crecimiento de los precios por estancias en un 10%, que ha generado una masa de
ingresos equivalente a 1,065.4 MUSD más, que igual etapa del año anterior,
elemento positivo que se ve deteriorado por el decrecimiento de estancias en un 5%
para disminuir el crecimiento generado por el incremento de precios por estancias
en un valor ascendente a: 636.5 MUSD.
Costos y Gastos que intervienen en los resultados:
En el estado de Ganancia o Pérdidas se ofrecen varios niveles de análisis de la
ganancia que ayudan a determinar en qué clasificación de gastos están los
elementos que pueden intervenir en las desviaciones negativas o positivas de los
resultados, estos niveles son:
Ganancia Bruta en Operaciones o GOP, en este nivel de análisis intervienen
aquellos Costos y Gastos relacionados con la operación ó gestión de explotación de
la UEB CENTRO ESTE de forma pura, aún cuando existan algunas desviaciones
negativas en los gastos de explotación, de manera general existe una evolución
positiva en el rendimiento sobre ventas con relación al año anterior, al reflejarse en
la comparación absoluta un crecimiento de 237.7 MUSD para un 6% de crecimiento
su expresión porcentual de comparación refiere que este nivel de utilidad representa
un 0.82% sobre el nivel de ventas que en el año 2011.
Ganancia Semi-neta o Utilidad antes de Cargos Fijos: Refleja los resultados del UEB
CENTRO ESTE una vez deducidos de la Ganancia Bruta aquellos gastos
adicionales ajenos a la acción directa sobre los recursos que se explotan para
operar la UEB CENTRO ESTE, en este caso se incluyen los Gastos de Honorarios a
remunerar el gestor de la UEB CENTRO ESTE, según lo establecido en el contrato
de Administración, en este caso remuneraciones basadas en acuerdos referidos a la
obtención de este concepto por dos vías: % sobre Ventas (Honorarios de
Producción) y % sobre beneficios obtenidos una vez deducido de la ganancia bruta
los gastos incurridos en el concepto Honorarios sobre Ingresos ó producción.
En este nivel de utilidad observamos que se comienza a deteriorar la comparación
de un período a otro debido al incremento de los gastos de Honorarios en un 69%
equivalente en valores absolutos a: 353.4 MUSD, el rendimiento de las ventas en
este nivel de utilidad como consecuencia del incremento referido se deteriora en un
1.96%.
El crecimiento de estos gastos viene dado por la revisión y acuerdos tomados entre
Propiedades y gestora de variar el % de remuneración a devengar por la gestora en
concepto de Honorarios de Incentivos o sobre beneficios.
Ganancia Neta o Utilidad antes de Impuestos: Expresa el último nivel de expresión,
en el marco económico-financiero del UEB CENTRO ESTE, y es el resultado a
obtener una vez que a la Utilidad antes de Cargos Fijos le son deducidos los gastos
correspondientes a las amortizaciones de los Activos Fijos, en este caso se muestra
un crecimiento de 167.4 MUSD equivalente a un 8% con respecto al 2011, y hace
que el rendimiento de las ventas decrezca en un 3.06% , esto responde a un
acuerdo sobre variación en la aplicación de tasas ajustado a las legislaciones
vigentes, que además con carácter retroactivo hubo de realizarse para dar
cumplimiento a lo establecido referente al tema.
El análisis realizado mediante el método horizontal sobre los elementos que
intervienen en la obtención de los Beneficios de la entidad, se ha demostrado que
son los gastos no relacionados con la operación los que han definido el deterioro del
Costo por Peso de venta en 0.03 USD.
Este método de análisis Horizontal nos ha permitido valorar también la variación en
las proporciones de los recursos que en orden financiero componen el estado de
situación donde en la tabla del Anexo 3, “Análisis de la liquidez a corto plazo”, se
observa que aún cuando la representatividad de los Activos circulantes disminuye
con relación a los Activos Totales, el crecimiento del nivel de inventarios supera de
manera significativa su estructura porcentual con relación al total de Activos
circulantes de un período a otro para significar un 27% más sobre los activos
circulantes que el año anterior, razón que está determinada fundamentalmente por el
crecimiento de los inventarios en rotación que en este año significan un 20% más de
los activos circulantes, cuestión que está dada en esencia por la renovación de los
inventarios de la UEB CENTRO ESTE.
Método de análisis vertical o estático.
Se emplea al analizar un solo estado financiero correspondiente a un período
determinado, pudiendo ser evaluado con este mismo tipo de análisis en estados
financieros enmarcado en una etapa razonable de comparación se vale de:
Procedimiento de Porcientos integrales (peso específico):
Se le conoce también como Porcientos financieros comunes o reducción a
Porcientos. Consiste en la separación de c/u de las partidas y la determinación de la
proporción que representación respecto al total de las partidas o elementos
homogéneos. Se calcula:
Porciento integral=
Cifra parcial
Cifra Base x100
Procedimiento de Razones Simples:
Consiste en determinar las relaciones de dependencia que existan al comparar
geométricamente las cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de los
estados financieros.
En este procedimiento se aplican razones geométricas ya que las relaciones de
dependencia son las que tienen mayor importancia y no un valor absoluto que se
obtenga.
Razón: Es la relación de magnitud que se establece entre dos cifras que se
comparan entre sí, el resultado de esa comparación
En el análisis que se realiza mediante este trabajo, se ha tenido en cuenta la
aplicación del concepto anterior apreciándose en el Anexo 4, el resultado obtenido
en cada una de las razones calculadas que a continuación comentaremos de
acuerdo a la clasificación estudiada sobre las razones de referencia.
Razones de Solvencia ó liquidez:
La liquidez de una empresa u organización o entidad es juzgada por la capacidad
para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas
se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su
habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Se
calculan a través de índices dentro de los que están:
Razón Corriente o de liquidez general:
Indica el volumen de unidades monetarias realizables a corto (activo circulante o AC)
por cada unidad monetaria exigible en el mismo periodo (pasivo circulante o PC).
Razon circulante o corriente =ActivoCirculante
PasivoCirculante =1.48 veces
En los resultados mostrados que hacen referencia a este calculo, arroja un índice de
1.48 para decrecer en 0.02 con respecto al 2011, significa que la UEB CENTRO
ESTE aún cuando decrece conserva la capacidad de absorber con sus activos todas
las obligaciones a corto plazo con que cuenta en su pasivo circulante en más de una
vez. Mientras más elevado resulte este índice, mayor será la capacidad de la UEB
CENTRO ESTE para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
Los valores más favorables de este indicador oscilan entre 1.5 y 2.
Solvencia Inmediata, Prueba de Ácido o Razón de prueba rápida: Esta prueba es
semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en
cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez o sea
porque si éstos se van a convertir en efectivo, se demoran, debido a que, primero
hay que venderlos y después cobrarlos. Proporciona una imagen más precisa de la
liquidez del negocio.
El resultado que muestra en nuestro trabajo el calculo de este índice nos dice cuanta
afectación tiene en la capacidad financiera de la entidad el peso de los inventarios,
quiere decir cuando reducimos el análisis a los factores que intervienen en la
solvencia de la UEB CENTRO ESTE a los componentes más líquidos de las finanzas
se observa una gran diferencia, y al compararlo con el año anterior corroboramos lo
dicho pues el decrecimiento de este indicador es de 0.41 veces. Otra evidencia de
esta afirmación resulta de analizar la representatividad de los inventarios sobre los
activos circulantes en este año representan el 83% y en el año 2011 representaban
el 56%.
El valor más favorable de esta razón debe tener una proporción de 1:1.
Razon de Efectivo : Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto
plazo; considera únicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores
negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los
precios de las demás cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la
empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta.
Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el
pasivo corriente.
Razon de Efectivo=Efectivo(Caja y Banco)
PasivoCircul ante =0.16 veces
Es decir, contamos con el 16% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de
venta se disminuye en un 7% con relación al 2011 cuestión que indica que estamos
en desventaja financiera para enfrentar nuestras obligaciones a partir de la
expresión más concentrada de los activos líquidos de la entidad aún cuando las
cuentas por cobrar han disminuido lo que corrobora que sigue siendo el factor
inventario el más incidente en el deterioro de este indicador.
Este indicador no debe ser menor de 0.12, pero considerando que el ciclo de pago
exigido en la actualidad en su mayoría es de 30 días reafirmamos la insuficiencia
que se muestra en el caso que analizamos.
Resulta imprescindible en el análisis de la liquidez expresar el movimiento de Capital
de Trabajo o fondo de Maniobra, de manera absoluta también para que una vez
calculada la razón corriente se tenga idea del volumen en su expresión monetaria al
compararlo con igual etapa en un año anterior.
El capital de trabajo es la inversión de una empresa en activos a corto plazo
(efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario). Se define como los
activos circulantes menos los pasivos circulantes.
El resultante de este calculo en el objeto de estudio es de: 729.8 MUSD para
decrecer con respecto al año anterior en 108.1 MUSD que porcentualmente se
representa en un 10%, que se sustenta en la incidencia que en ello ha tenido la
disminución de Cuentas por cobrar que han decrecido en un 79%, mientras que el
pasivo circulante decrece en un 9%.
Razones de Actividad: Miden el grado de efectividad con que la empresa utiliza sus
recursos.
Rotación de las partidas por cobrar: Representa el número de veces que se renueva
el promedio de clientes de la UEB CENTRO ESTE, es decir el numero de veces que
se completa el circulo comercial en el periodo a que se refieren las ventas netas.
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.
RCC=Ventas netas a credito
Promedio de cuentas por cobrar =14.87 veces
Significa que el ciclo comercial Clientes – Facturación a crédito – Gestión de cobro
Entradas de Efectivo cobrado se ha renovado 14.87 veces que infiere contar con un
ciclo de cobro menor de 30 días, por otra parte el crecimiento de este índice con
respecto al 2011 en 2.33 veces indica una evolución positiva en la liquidación de
Cuentas por Cobrar. El crecimiento porcentual de las rotaciones es de un 16%,
corroborado por el decrecimiento promedio de las cuentas por cobrar en un 13%,
aún cuando las ventas han crecido con relación al año anterior en un 4%.
Este índice se soporta en el calculo del Ciclo Promedio de Cuentas por Cobrar, que
evalúa la política de créditos utilizada por la entidad para con sus clientes, muestra
el número de días medio que transcurre desde que se efectúa una venta a crédito,
hasta que se cobra. A cierre del período objeto de análisis este expresaba que el
tiempo transcurrido entre la formalización de una venta a crédito mediante factura
hasta que se cobra es de: 24 días, es decir 4 días menos que igual etapa del 2011.
Sobre este indicador es recomendado mantener lo más bajo posible.
Por otra parte y como complemento del análisis relacionado con las cuentas por
cobrar, el índice de gestión de cobro que significa cuánto nos queda por cobrar de
cada unidad monetaria vendida a crédito expresaba un resultado de: 0.07 USD para
decrecer en 0.01con respecto al período anterior.
Esto descarta la posibilidad de que en la evaluación del deterioro de la razón
inmediata o de tesorería, sean las cuentas por cobrar el factor que lo determine.
Rotación de las partidas por pagar: Sirve para calcular el número de veces que las
cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año. Esta razón indica
que tan eficientemente utiliza la empresa sus activos.
RCP=Compras anuales a credito
Promedio de cuentas por pagar =7.34 veces
Quiere decir que en el período anual el ciclo de Compras de Mercancías al Crédito –
Consumo y liquidación de las obligaciones contraídas por las compras de estas
mercancías consumidas, se ha cumplido 7.34 veces lo que presupone que el Ciclo
de Pagos se esté comportando por encima de los 45 días. Con respecto al año
anterior existe una evolución favorable de este indicador en 1.48 veces más
rotaciones significando que nos demoramos menos en pagar la mercancía
consumida.
Al igual que en el ciclo de cobro otros índices relacionados amplían la valoración del
resultado de este indicador como son: Ciclo Promedio de Pago traducido a: Permite
valorar las normas de pago de la empresa. Consiste en el plazo promedio de tiempo
que transcurre desde la compra de los insumos y materiales, y el pago de efectivo
por los mismos. Este índice muestra en los resultados de este trabajo que el lapso
de tiempo que transcurre entre ambas transacciones es de 50 días, decreciendo en
13 días con respecto al año anterior. Es recomendable que este ciclo de pago en el
sector se comporte sobre los 45 días.
Complementa la interpretación de las razones relacionadas con el indicador Cuentas
por Pagar la Gestión de Pago, que representa cuanto nos queda por pagar por cada
unidad monetaria representada en la mercancía comprada y consumida. En este
caso la relación calculada nos dice que están pendientes de pago 0.14 de cada USD
adquirido y consumido en la operación del UEB CENTRO ESTE durante el período,
disminuyendo en 0.03 USD con respecto al 2011.
Rotación de los inventarios: Este mide la liquidez o rapidez con que el inventario
se convierte en efectivo por medio de su movimiento durante el periodo. Se obtiene
de dividir el costo de venta por el importe del inventario. Para que el cálculo sea
correcto se toma como base el promedio del inventario inicial y final.
RI =Costode lo Vendido
Inventario promedio =9.90 veces
Indica que el inventario correspondiente a la mercancía para la venta se ha repuesto
9.90 veces en el año que significa que las mercancías que se compran cuyo destino
define el costo de venta permanecen 28 días en almacén antes de ser consumidos o
sea 5 días más que el año anterior, teniendo en cuenta el marco o período del
análisis. Este indicador se deteriora con respecto al 2011 donde a esta fecha la
rotación de los inventarios era 12.11 veces, razón que se sustenta en el crecimiento
del promedio de inventarios de un período a otro en un 18% a pesar de haber
disminuido el nivel de actividad o sean los turistas días.
Por otra parte el ciclo de Caja en 32 días que crece en 16 días con respecto al 2011,
denota el espacio de tiempo que transcurre en recuperar con las ventas las
erogaciones hechas para la liquidación de pagos, cuestión que corrobora la
agilización en la liquidación de nuestras obligaciones respecto al año anterior.
Razones de Estabilidad : En el grupo de las razones de estabilidad se indica cómo
está operando la empresa desde el punto de vista de las inversiones que se hacen
en ella, o sea, si no se está quedando descapitalizada la entidad, o si por el contrario
tiene demasiados activos. (Anexo 5)
Razón de endeudamiento: La razón deuda a inversión mide cuanto se debe,
comparado con lo invertido por los socios (existen las modalidades de corto y largo
plazos). El resultado, que preferentemente debe ser menor a uno y hasta inferior a
0.5, dependerá de las políticas de la empresa y del periodo de maduración de los
distintos proyectos.
=Total de Pasivo
Total de Activo =0.05CUP
Quiere decir que nuestros acreedores solo están financiando nuestros medios o
activos en un 5%, la razón teórica expresa que esta relación debe apuntar hacia un
50%, pero en la actividad UEB CENTRO ESTE era por la dinámica de las
operaciones y los altos valores de los activos, es muy difícil llegar a esta correlación.
Con respecto al año anterior mantenemos esta misma proporción.
Razones de Rentabilidad : El estudio de estas razones es de gran importancia
porque revela la relación entre la utilidad y las otras partidas, las mismas expresan
informaciones útiles acerca del comportamiento del negocio. (Anexo 5)
Razón de rentabilidad del capital: Expresa la utilidad o beneficio que se genera
sobe el Capital invertido y obtenido por la entidad en un período de tiempo.
RC=Utilidad Circulante
Total de Capital =0.07 CUP
Expresa que por cada peso de Activos aportados como Capital por los Accionistas
de la entidad, en este año, han obtenido 0.07 USD o sea un 7%, la razón teórica de
este índice debe estar en un 15% anual, lo que significa que la efectividad total de la
Administración para producir utilidades no alcanza las expectativas generalizadas de
rendimiento de la inversión. En este sentido nos deterioramos en un 1% con
respecto al 2011.
Rentabilidad de las ventas: Es la relación que existe entre lo que se vende y los
que se está obteniendo como beneficio. Muestra la utilidad que genera por cada
peso de venta en un período de tiempo.
RV =Utilidad Neta
Ventas Netas =0.17 CUP
Significa que por cada unidad monetaria de ventas hemos obtenido un Beneficio
Neto equivalente a 0.17 USD en términos porcentuales un rendimiento del 17%. Se
sufre un deterioro con respecto al año anterior de un 3%. Su razón teórica ideal
debe tener como resultado un 30%.
Rentabilidad de los activos: La misma refleja la relación que existe entre los
beneficios obtenidos y la inversión o aplicación de los recursos totales. Indica cuánto
se gana por cada peso de inversión de Activos:
RA=Utilidad Neta
Total de Activos =0.06 CUP
En el UEB CENTRO ESTE durante el período que se analiza la utilidad neta ha
cubierto la inversión o aplicaciones en Activos en un 6%, decreciendo en un 1% con
respecto al 2011, teóricamente esta razón debe expresar un 8%.
Rentabilidad de los activos Fijos Netos: La misma refleja la relación que existe entre
los beneficios obtenidos y la inversión o aplicación de los recursos en Activos Fijos.
Indica cuánto se gana por cada peso de inversión de Activos Fijos Netos.
RAF=Ut ilidad Neta
Total Activos Fijos Netos =0.06 CUP
Al expresar el mismo por ciento de rendimiento que en la razón anterior o sea de un
6%, quiere decir que el peso más importante dentro de los activos totales son los
activos Fijos, o sea que el rendimiento de la utilidad Neta tiene su máxima expresión
en los Activos Fijos. Decrece a su vez en un 1% con respecto al 2011, y su razón
teórica se manifiesta como ideal en un 18%.
Método Dupont
Como cualquier otra razón financiera esta técnica reviste una gran importancia para
cualquier negocio a la hora de determinar la rentabilidad de los Activos Fijos Netos a
partir de los Estados Proformas resultante de una combinación de una serie de
razones relacionadas con la rentabilidad de la Inversión y de los Activos.
Permite determinar la efectividad total de la administración financiera,
muestra la capacidad de generar beneficios a partir de los Activos.
Demuestra la relación entre la eficiencia del estado de resultados, las ventas
de la empresa y la inversión en activos.
Mientras menos sea el porcentaje de utilidad mayor debe ser la de rotación
de los activos para ser más rentable la inversión.
Rentabilidad deinversion=Utilidad neta
Ventas netas xVentas netas
Activototal
Los resultados de la aplicación de este método en el objeto de estudio (Anexo 6) se
basaron en:
El real del el año 2010.
El real del el año 2011.
El Presupuesto aprobado para el año 2011.
Se aprecia en el resumen de la formula Du Pont que en el 2011 existe un
rendimiento de la inversión de $ 0.036 superior a la del 2010 y al comparar el Real
2011 con relación al Presupuesto del 2011 el Rendimiento de la inversión fue
superior a lo planificado en $ 0.033 lo que nos indica que el porciento de utilidad
influyó positivamente en este indicador, de la misma manera que la rotación de los
activos influyó positivamente.
Estado de Origen y Aplicación de Fondos: Por último un objetivo esencial en el
análisis financiero es el análisis que muestre el equilibrio que existe entre los medios
y las distintas fuentes de financiamiento, esto se logra con la elaboración del
Balance de Origen y aplicación de Fondos que no es más que un documento
contable que recoge las variaciones experimentadas, entre dos momentos de
tiempo, en las masas patrimoniales que constituyen el Activo y el Pasivo del
Balance.
Los orígenes de fondos se producen como consecuencia, bien, de aumentos en las
masas patrimoniales del Pasivo o bien de disminuciones en las masas del Activo.
Las aplicaciones por contrario se producen al aumentar las masas patrimoniales del
Activo o al disminuir las masas del Pasivo.
Pasivo
Orígenes o fuentes
Activo
Activo
Aplicaciones o usos
Pasivo
Los orígenes de fondos o fuentes pueden provenir de:
Disminuciones del Capital circulante bien como consecuencia de
disminuciones en el activo circulante o de aumentos en el pasivo circulante.
Disminuciones del inmovilizado o activo fijo
Aumento de los fondos propios.
Aumentos en el pasivo exigible a largo plazo.
Resultado positivo del ejercicio.
Las aplicaciones de fondo pueden materializarse en:
Aumentos del capital circulante, bien como consecuencia del incremento del
activo circulante o de disminuciones del pasivo circulante.
Aumento del inmovilizado o activo fijo.
Disminución de los fondos propios.
Disminución del pasivo exigible a largo plazo.
Resultados negativos del ejercicio.
En los resultados expuestos en los Anexos 7 y 8 se observa que con respecto al
inicio del período y basándose en el movimiento del Capital Circulante en la UEB
CENTRO ESTE muestra un crecimiento del Capital circulante, dado en esencia por
el crecimiento del renglón Existencias en un monto ascendente a: 336.7 MUSD y
una disminución importante de las obligaciones exigibles a corto plazo a cuenta de
una disminución del concepto Disponible.
Por otra parte y desde la óptica del Análisis de Origen y Aplicación de los recursos
financieros, se expone que ha sido la ganancia obtenida en el período lo que más ha
aportado a las fuentes o fondos de origen obtenido que constituye el 48% de éstos,
siendo su aplicación o destino fundamental la realización de Aportes sobre esta
Ganancia cuyo peso estructural representa el 75% de los Fondos aplicados.
CONCLUSIONES
Una vez aplicadas las técnicas que aportan los elementos necesarios para valorar la
situación financiera del objeto de estudio podemos concluir que la información de los
estados de resultados y balances tomados como muestra en cada caso se ofrecen
argumentos para concluir que:
En su gestión de explotación marca pautas de evolución positiva o crecimiento con
respecto al año anterior, basado fundamentalmente en el cumplimiento del objetivo
esencial del presupuesto aprobado para el año 2013: Lograr incrementos de la
eficiencia (Mayor % de beneficios sobre ventas) basado en el incremento de los
proyectos destinados a la industria azucarera.
La posición de la Utilidad Neta con respecto al año anterior, muestra una involución
en cuanto a resultados absolutos y % de beneficios sobre ventas, cuestión que
responde a imputaciones de gastos por encima de lo esperado a tenor de decisiones
de instancias superiores que distorsionan los beneficios a obtener según
presupuestos e influyen en el deterioro de este indicador respecto al 2011.
En el ámbito financiero, las razones muestran una posición favorable en el período
actual, toda vez que en la observancia de sus resultados se comprueba que existen
ligeros deterioros referidos a los índices de liquidez, solvencia y tesorería, pero
tienen su efecto en una mejor posición en cuanto al cumplimiento de nuestras
obligaciones de pago, a cuenta de una gestión de cobro más eficiente.
Por otra parte se observa que el crecimiento de los inventarios marca una diferencia
notable entre la solvencia y la liquidez y se desmarca negativamente con respecto al
año 2011 en este sentido, en esencia a aquellas existencias que clasifican como
inventarios de rotación o circulantes.
Referente a las razones que miden la rentabilidad de la inversión se puede concluir
que aún cuando el Total de Activos refleja una disminución, el deterioro de la Utilidad
neta o antes de Impuestos respecto al año anterior, hace que la rentabilidad de los
Activos Totales y Fijos disminuya de un período a otro.
Queda demostrado en las razones de Autonomía y endeudamiento que el respaldo
de nuestros Activos esta fundamentado con Medios Propios o Patrimonio en un
95%, y que nuestros acreedores continúan financiando la operación en un 5%.
El método histórico aplicado (Análisis de tendencias), pone de manifiesto que las
expectativas que nos proponemos en la proyección para el cierre del año 2013,
resultan ambiciosas, demostrando que las acciones comerciales realizadas para
lograr un mayor nivel de ocupación y de ingresos que en años anteriores han
resultado significativas y están en congruencia con las exigencias del sector en
cuanto a las indicaciones para la elaboración de los presupuestos.
En los resultados de la aplicación del Método Factorial con la técnica de Sustitución
en Cadena comprobamos que la variación de la liquidez está relacionada
directamente con el crecimiento de los inventarios y con la disminución del efectivo
disponible en el caso de la razón de tesorería.
En la aplicación del método proyectado de resultados evaluados a través del punto
de equilibrio, se comprueba que para lograr los objetivos previstos necesita
reconsiderar sus niveles de ingresos a través de incrementar sus niveles de
estancias y sus ingresos o en su defecto reducir sus costos y gastos variables.
La rentabilidad de los Activos Fijos analizada a través del método Dupont, nos pone
de manifiesto la contribución favorable que los niveles de utilidad neta alcanzados
en el año 2011, hizo posible mejorar la rentabilidad de los Activos, mediante el logro
del incremento de las rotaciones de activo.
Por último el análisis de la variación de capital y el calculo arrojado por el Balance de
Origen y aplicación de fondos, nos demuestran que el crecimiento de capital que se
expresa, tiene su fundamento esencial en el crecimiento de los activos (Relacionado
con el tema inventarios), y en la disminución de sus obligaciones en mayor
proporción que la disminución del concepto Disponible o efectivo, y que el objetivo
de contribuir con la ganancia al cumplimiento de los aportes de beneficio a las
instancias superiores se cumple, al constituir el 82% de las aplicaciones de fondos.
RECOMENDACIONES
Derivado de las conclusiones del trabajo y dando cumplimiento a su objetivo
fundamental de aportar elementos que en beneficio de la entidad mejoren los
resultados económicos financieros resulta imprescindible efectuar las siguientes
recomendaciones:
1) Resulta sumamente importante que de forma general las instancias encargadas
de medir la eficiencia de la entidad, tengan en cuenta los tres momentos en que
se expresa la misma.
GOP o Ganancia Bruta para medir con más claridad la gestión de recursos de
explotación y pueda ser comparable con los resultados de cualquiera
empresa (sea propio o de Administración de otra índole)
Utilidad después de Honorarios ó antes de Cargos Fijos, para conocer en que
medida gestionar los de la empresa es en Administración puede resultar
beneficioso o no para el país.
2) La empresa debe trabajar en base de resolver su enfermedad financiera
“Sobreinversión de Inventarios”, a fin de mejorar su solvencia, revisando de
forma permanente y sistemática su política de compras y desmovilizando los
renglones ociosos y de lento movimiento que afectan en el crecimiento de
inventarios incidiendo negativamente a su vez en el decrecimiento de sus
rotaciones y alargando el promedio de vida de los mismos.
3) La empresa puede utilizar como base el análisis de Tendencias para la
elaboración de sus presupuestos, teniendo en cuenta la revisión permanente de
la clasificación de temporadas.
4) La empresa debe utilizar como una herramienta permanente de trabajo el
análisis de sus puntos de equilibrios como método de proyectar el cumplimiento
de sus objetivos y presupuestos, intentando en todo momento que el alcance de
estos sea sobre la base de sugerir el incremento de los precios por estancias ó la
disminución de sus costos variables.
5) Para el año 2014, la empresa debe proyectarse un incremento de la utilidad neta
que mejore la rentabilidad de sus activos.
6) La empresa debe mantener los niveles de aportes que hasta el momento se
reflejan en las aplicaciones de fondos, de forma porcentual, para no incurrir en
momentos de insuficiencia de capital.
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González Rivadeneira Valia. (2016, febrero 15). Propuesta para la elaboración de los Estados Financieros en Cuba. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/propuesta-la-elaboracion-los-estados-financieros-cuba/
González Rivadeneira, Valia. "Propuesta para la elaboración de los Estados Financieros en Cuba". GestioPolis. 15 febrero 2016. Web. <http://www.gestiopolis.com/propuesta-la-elaboracion-los-estados-financieros-cuba/>.
González Rivadeneira, Valia. "Propuesta para la elaboración de los Estados Financieros en Cuba". GestioPolis. febrero 15, 2016. Consultado el 7 de Diciembre de 2016. http://www.gestiopolis.com/propuesta-la-elaboracion-los-estados-financieros-cuba/.
González Rivadeneira, Valia. Propuesta para la elaboración de los Estados Financieros en Cuba [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/propuesta-la-elaboracion-los-estados-financieros-cuba/> [Citado el 7 de Diciembre de 2016].
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