Metodología crediticia para la evaluación de créditos a Pymes

GUÍA DE EVALUACIÓN DE CRÉDITOS PEQUEÑA EMPRESA
GUIA DE EVALUACIÓN DE CRÉDITOS DE PEQUEÑA EMPRESA
 ÁMBITO DE APLICACIÓN
El presente documento contiene el modelo de metodología crediticia aplicada para la
evaluación de créditos de pequeña empresa.
 MARCO NORMATIVO
Las directivas contenidas en la Resolución SBS 11356 -2008, respecto a los créditos de
pequeña empresa son las siguientes:
 Pequeña empresa
“Son aquellos créditos destinados a financiar actividades de producción,
comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o
jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos
hipotecarios para vivienda) es superior a S/. 20,000 pero no mayor a S/. 300,000
en los últimos seis (6) meses.
Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en el sistema financiero (sin
incluir los créditos hipotecarios para vivienda) excediese los S/. 300,000 por seis (6)
meses consecutivos, los créditos deberán ser reclasificados como créditos a
medianas empresas. Asimismo, en caso el endeudamiento total del deudor en el
sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) disminuyese
posteriormente a un nivel no mayor a S/.20,000 por seis (6) meses consecutivos, los
créditos deberán reclasificarse a créditos a microempresas”.
2. Clasificación crediticia del deudor de la cartera de créditos a pequeñas
empresas, a microempresas, de consumo revolvente y consumo no revolvente
Estos deudores deberán clasificarse conforme a los siguientes criterios:
Categoría normal (0)
Son aquellos deudores que vienen cumpliendo con el pago de sus créditos de
acuerdo a lo convenido o con un atraso de hasta ocho (8) días calendario.
Categoría con problemas potenciales (1)
Son aquellos deudores que registran atraso en el pago de sus créditos de nueve (9)
a treinta (30) días calendario.
Categoría deficiente (2)
Son aquellos deudores que registran atraso en el pago de sus créditos de treinta y
uno (31) a sesenta (60) días calendario.
Categoría dudoso (3)
Son aquellos deudores que registran atraso en el pago de sus créditos de sesenta y
uno (61) a ciento veinte (120) días calendario.
Categoría pérdida (4)
Son aquellos deudores que muestran atraso en el pago de sus créditos de más de
ciento veinte (120) días calendario.
 PERFIL DE LA PEQUEÑA EMPRESA
Las pequeñas empresas se caracterizan por ocupar una posición intermedia entre las
microempresas y las medianas empresas.
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Las pequeñas empresas son semejantes a las microempresas, en los siguientes
aspectos:
Estructura de propiedad, mayoritariamente, familiar.
Constituidos, habitualmente, como personas naturales con negocio.
En algunos casos no se encuentran registradas ante el ente recaudador.
La mayoría de veces sólo declaran una pequeña parte de sus ingresos por motivos
tributarios, lo que dificulta la realización del análisis financiero.
Presentan un bajo grado de capacidad gerencial y de calificación del personal, ya
que normalmente emplean a personal sin formación.
Registran estándares bajos de contabilidad y auditoría, incluyendo la falta de
documentación formal, lo que representa un alto grado de informalidad en
comparación con las medianas empresas.
Tienden a orientarse al mercado local o nacional y apenas participan en actividades
de exportación.
Algunas veces desempeñan un papel importante en la cadena de suministro de
grandes empresas y corporaciones internacionales, ya que a menudo actúan como
proveedores locales de determinados bienes y servicios.
Aunque la mayoría de las pequeñas empresas tienen cuenta bancaria, la mayor
parte de la operativa de negocio se realiza habitualmente en efectivo. Esto significa
que en general no requieren servicios bancarios sofisticados, ya sean cuentas
corrientes, transferencias domésticas o internacionales, etc. Pero cuanto más
complejo y sofisticado sea el negocio del cliente, mayor importancia tendrá el
acceso a otros servicios financieros y a servicios más formales y sofisticados.
Asimismo, son semejantes a las medianas empresas, en los siguientes aspectos:
Las pequeñas empresas se distinguen de las microempresas y se parecen más a
las medianas empresas en relación con la escala de sus operaciones, ya sea en
términos de su facturación, número de empleados o activos totales.
También al igual que las medianas empresas, las necesidades de financiación de
las pequeñas empresas son más complejas, desde necesidades impredecibles a
corto plazo hasta planificadas a largo plazo. El problema que se les plantea a
muchas pequeñas empresas se debe al hecho de que su estructura de activos y el
valor de los mismos no corresponden con los requisitos de garantías que tienen
muchas instituciones financieras.
NECESIDADES FINANCIERAS DE LAS PEQUEÑAS EMPRESAS
Las operaciones que normalmente solicitan las microempresas están destinadas a
financiar dos tipos de necesidades: Transitorias o Permanentes.
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 Necesidades Transitorias (o de Corto Plazo):
Son las que tienen una aparición temporal y luego desaparecen. Se financian con
pasivos de corto plazo. Se clasifican en:
Cíclicas.- Transitorias en cuanto a su duración, pero repetitivas en el tiempo Por
ejemplo: las campañas de navidad, escolar, día de la madre, etc.
Atípicas.- Son las derivadas de una compra extraordinaria. Por ejemplo: las
compras por oportunidades de oferta, para cumplimiento de pedidos atípicos o para
atender licitaciones obtenidas, entre otras.
4.2. Necesidades Permanentes:
Son las que se mantienen en el tiempo. Se financian con recursos propios o pasivos
de largo plazo. Se clasifican en:
Activos Fijos, que pueden ser muebles o inmuebles.
Una parte del Activo Circulante, que no está financiado por los recursos cíclicos del
negocio, y que permanecen en el activo de la empresa.
ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PARA LAS PEQUEÑAS EMPRESAS
Las podemos agrupar de acuerdo al plazo en el que se otorgan. Tener presente que a
medida que el plazo se alarga, es recomendable reforzar las garantías (hipotecarias,
prendarias, etc.). Estas alternativas pueden ser:
De Corto Plazo, para Capital de Trabajo, cuya permanencia es menor o igual al
ciclo del negocio
A Mediano y Largo Plazo, para Activo Fijo o Circulante, cuya permanencia es
superior al ciclo del negocio.
5.1. Capital de Trabajo Neto:
La definición básica de Capital de Trabajo hace referencia a los recursos que
requiere la empresa para poder operar (insumos, materia prima, mano de obra,
mantenimiento de activos fijos, etc.).
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En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo
corriente: efectivo, inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar comerciales e
inventarios.
Por su parte, el Capital de Trabajo Neto, se determina de la resta de los activos
corrientes y de los pasivos corrientes, lo cual supone determinar los recursos con
los que cuenta la empresa para operar si se pagaran todos los pasivos a corto
plazo.
CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
Las necesidades de incremento de capital de trabajo neto se pueden originar por:
Ciclo del Negocio (Estacionario):
Según la estacionalidad del negocio se encontrarán periodos de venta alta, media y
baja, dando lugar a ciclos de negocio, con necesidades de capital de trabajo
propias.
Es importante determinar cuál es el porcentaje de variación de las ventas en cada
ciclo del negocio ya que nos ayudará a determinar cuáles son sus necesidades
reales de financiamiento y el plazo de pago adecuado.
El Crecimiento del Negocio:
Cuando un negocio se encuentra en crecimiento, el capital de trabajo tendrá la
misma tendencia y los requerimientos de capital estarán vinculados a las
necesidades permanentes, ya que estos se mantendrán dentro del capital de trabajo
incrementado.
Es importante determinar un plazo adecuado (mediano plazo) ya que el capital
incrementado se mantendrá en el negocio, producto del crecimiento de la empresa.
La Oportunidad del Negocio:
Cuando se da una oportunidad de negocio en la empresa que pueden ser las
ofertas de proveedores por campaña, licitaciones obtenidas, pedidos atípicos, etc.
Es importante analizar que la ganancia de esta oportunidad de negocio sea superior
al costo del financiamiento
Los Cambios en las Políticas de Crédito:
Si nuestro cliente cambia sus políticas de venta (inicia ventas al crédito, incrementa
los plazos de crédito y/o el porcentaje de ventas al crédito, aumenta el monto
máximo de crédito, etc.) y no cuenta con la contraparte de sus proveedores (no hay
aumento de compras al crédito, plazos de créditos, etc.), será necesario un
incremento del capital de trabajo para cubrir dichas necesidades de financiamiento.
Deberá analizarse si estas políticas son temporales o permanentes, a efecto de
determinar el plazo (corto o mediano plazo).
5.2. Activo Fijo:
Se refiere a los bienes de naturaleza permanente, necesarios para desarrollar las
funciones de una empresa.
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La proporción del activo fijo con relación al capital no es el mismo en todas las
empresas, mientras unas necesitan emplear la mayor parte del mismo en
maquinarías, (instalaciones, herramientas, etc.) como en el caso de las empresas
industriales; en otras apenas precisan activos fijos para definir sus actividades
como en el caso de las empresas distribuidoras o de servicios. Por ello es necesario
conocer las características y el objeto fundamental de la empresa, así mismo, al
momento de la evaluación, es importante tener claro el análisis económico y
financiero de esta inversión
 Por su naturaleza, puede clasificarse en:
Tangibles: Representan la inversión que tiene la empresa en bienes como
maquinarías, instalaciones, muebles y enseres, terrenos, edificios, equipos, etc,
los cuales están sujetos a depreciación. Pueden ser:
-Bienes Muebles: maquinaria, equipos, mobiliario, etc.
-Bienes Inmuebles: Inmuebles en que opera la unidad empresarial.
Intangibles: Este grupo estará formado por aquellas cuentas que representan
bienes inmateriales o derechos jurídicos, los cuales están sujetos a
amortización. Suelen tener un carácter de inversión permanente y ser
necesarios para la obtención de los objetivos principales de la empresa. Las
cuentas principales que representan este grupo del activo suelen ser patentes,
marcas de fábrica, concesiones, franquicias o derechos de explotaciones,
fondo de comercio, etc.
 Según la necesidad de inversión, pueden ser:
Por incremento de capacidad Instalada: Cuando la empresa se encuentra en
crecimiento y su capacidad instalada se encuentre cercana al 100% de uso. En
estos casos deberá analizarse la proyección de crecimiento de la empresa con
la finalidad de definir las necesidades reales de la ampliación de la capacidad
instalada.
Reposición por antigüedad: Con la finalidad de mantener competitividad la
empresa debe reponer sus activos antiguos o desfasados, por activos de
características más modernas y competitivas.
Cambio Tecnológico: Las empresas que tengan como una de sus fortalezas
la tecnología, tendrán que estar al pendiente de la obsolescencia por cambios
tecnológicos y científicos. Es importante al momento de definir el plazo del
crédito, determinar cuál será el plazo de vigencia tecnológica, si bien el cálculo
es impredecible, es importante ser conservador en los plazos a otorgar.
Repotenciación: Se da cuando la empresa se ve en la necesidad de realizar
una repotenciación o mejora importante en un equipo con la finalidad de
ampliar su tiempo de vida útil. Es importante tener claro que la repotenciación
prolongara el tiempo de vida del activo, sin embargo, esta no tendrá las mismas
condiciones que un equipo nuevo.
 METODOLOGÍA DE EVALUACIÓN CREDITICIA
La evaluación crediticia de los créditos de pequeña empresa se debe realizar desde tres
aspectos:
Análisis cualitativo, que nos permita evaluar la moral de pago del cliente
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Análisis cuantitativa, que nos permite analizar la capacidad de pago del cliente
Destino del crédito, que nos permita identificar el destino del crédito y minimizar el
riesgo crediticio de un probable desvío de recursos hacia actividades diferentes a
las indicadas en la evaluación.
6.1. Análisis cualitativo
Previo a toda evaluación crediticia es de vital importancia conocer la calidad moral
del potencial cliente, la misma que se encuentra reflejada en su integridad
personal, honorabilidad, reputación pública y privada, todo lo cual representa una
garantía para el inicio de toda transacción crediticia. No olvidemos que “si un
cliente puede pagar pero no quiere pagar, no paga”.
Las formas tradicionales de análisis del carácter del cliente incluyen la revisión de
los representantes legales, accionistas, socios y/o propietarios en las
Centrales de Riesgo externas, en los archivos negativos internos, así como las
referencias personales de terceros, entre otras, con el fin de verificar y evaluar su
calidad moral.
Herramientas de análisis
Centrales de Riesgos Externas
El Asesor de Negocios deberá verificar que los representantes legales,
accionistas, socios y/o propietarios y Fiadores Solidarios relacionados al
crédito propuesto no tengan deudas1 en condición vencida, en cobranza judicial o
castigada; ni letras protestadas sin aclarar.
Lo que implicará realizar las siguientes actividades obligatorias:
El solicitante, en caso cuente con créditos en otras instituciones financieras, deberá
presentar sus cronogramas de pago con copia de los vouchers de las últimas dos
cuotas canceladas. Asimismo, se deberá adjuntar referencias en dichas
instituciones, indicando nombres y apellidos y teléfono de la persona contactada.
La impresión de la Central de Riesgos debe contener información consolidada en un
cuadro resumen de las deudas indicando: Entidad, saldo de capital, de cuotas
pagadas, N° cuotas pendiente y monto de cada cuota.
Los participantes del crédito que registren protestos o créditos vencidos con
morosidad menor a 30 días deberán estar debidamente aclarados y/o subsanados.
1 Las deudas pueden ser en el Sistema Financiero, deudas comerciales, tributarias, previsionales o cualquier otra
obligación pendiente.
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En el caso de persona jurídica se deberá incluir a todos quienes conforman la
empresa (utilizar la información del Informe Comercial en caso aplique) así como a
quienes han transferido o vendido acciones o se presume vinculación directa o
indirecta. Se realizará la búsqueda en la central de riesgos e incluirá en el sistema y
expediente.
Estas actividades deben complementarse con la búsqueda de los participantes del
crédito en la central de la SUNAT, digitando solo los apellidos y verificando todas las
aproximaciones (apellidos similares o iguales), verificando las direcciones tanto
fiscales, como legales y compararla con la dirección de los participantes en el
presente crédito. Si la información es positiva debe buscar en la central de riesgos a
las personas detectadas.
Archivo Negativo Interno (lista negra)
El Asesor de Negocios deberá verificar que los representantes legales,
accionistas, socios y/o propietarios y Fiadores Solidarios relacionados al
crédito propuesto no se encuentran en el registro negativo de clientes, el mismo que
incluye básicamente información histórica referida a solicitudes rechazadas, clientes
no gratos, cónyuges de clientes rechazados y/o comportamiento de pago previo de
clientes, así como también, información negativa recibida de la Autoridad Nacional
de Administración Tributaria, Poder Judicial, Ministerio Público, entre otros.
El Asesor de Negocios, en caso determine que procede el levantamiento de tal
restricción, deberá requerir las autorizaciones correspondientes, según lo
establecido en la normatividad interna, como paso previo a continuar con la
evaluación crediticia.
Proveedores
El Asesor de Negocios deberá solicitar referencias comerciales a los principales
proveedores del cliente, los mismos que se encuentran identificados en el Informe
Comercial. Los nombres y apellidos y teléfonos de las personas contactadas deberá
señalarse en la evaluación crediticia.
Clientes
En caso la situación lo amerite, el Asesor de Negocios deberá recabar referencias
de los principales clientes, a efecto de conocer la calidad de productos y/o servicios
del potencial deudor; así como el cumplimiento de los compromisos pactados. La
relación de principales clientes se encuentra identificados en el Informe Comercial.
Asociaciones
En caso el cliente pertenezca a una asociación de empresarios del rubro o
similares, el Asesor de Negocios deberá contactarse con los representantes y pedir
referencias del potencial prestatario. Los nombres y apellidos y teléfonos de las
personas contactadas deberán señalarse en la evaluación crediticia.
Visita in situ al negocio y domicilio del cliente
El Asesor de Negocios deberá verificar la información financiera alcanzada por el
cliente, contrastando las partidas más representativas, tales como: inventarios,
cuentas por cobrar comerciales, activos fijos, niveles de ventas, entre otros.
Visita a la garantía
El Asesor de Negocios deberá verificar la existencia y razonabilidad entre el monto
del préstamo otorgado y el valor de las garantías recibidas.
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Adicionalmente a los puntos señalados anteriormente, el Asesor de Negocios
deberá evaluar la capacidad de gestión del deudor, medida a través de las
siguientes pautas:
oExperiencia en el negocio: éxitos anteriores que se puedan comprobar
oNivel profesional: posiciones ocupadas en el negocio, nivel de instrucción,
conocimiento de la tecnología del negocio.
oCultura organizacional: debe estar alineada con los objetivos del negocio,
promover la participación de sus gerentes o personal clave en las decisiones:
Los trabajadores deben conocer los objetivos del negocio.
oNivel de rotación del personal clave
Cumplimiento de la Ley de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo
El Asesor de Negocios deberá cumplir de manera obligatoria lo estipulado en el
“Manual de Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del
Terrorismo” vigente. Este documento contiene la aplicación de todas las normas de
prevención en nuestra empresa.
6.2. Análisis cuantitativo (capacidad de pago)
Para determinar la capacidad de pago del cliente se evaluarán sus EE.FF. que
deberán ser contrastados por el Asesor de Negocios, a través de la tecnología
crediticia de microfinanzas (revisar Guía Metodológica de Créditos a Micro
Empresa).
Las Principales Herramientas de evaluación serán:
Balance General
Estados de Ganancias y Pérdidas
Análisis horizontal y vertical
Ratios, razones o índices financieros
Flujo de Caja Operativo histórico y proyectado (con escenario normal y
pesimista).
 Balance General
 Definición
El Balance de la empresa muestra la situación financiera (solvencia) del
negocio a una determinada fecha y refleja los recursos, usos o inversiones
con que dispone (Activos) y las obligaciones, origen o fuentes de
financiamiento (Patrimonio y Pasivos).
En cualquier Balance se debe cumplir:
Inversiones = Financiamiento ↔ Activo = Pasivo + Patrimonio
Es habitual definir el Balance como una foto en un instante del tiempo de los
activos y pasivos de la empresa, por lo que la representatividad de sus cifras
contables es limitada, dado que dichos activos y pasivos pueden estar variando
en cada instante del tiempo, por ello se complementa con otros Estados
Contables, cuya información es de carácter dinámico, tales como, el Estado de
Ganancias y Pérdidas y el Estado de Flujos de Efectivo.
Adicionalmente, el Balance muestra:
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La dimensión o tamaño del negocio
El capital de trabajo de la empresa
Su nivel de endeudamiento.
 Orden de las partidas
Las partidas del Activo, Pasivo y Patrimonio se ordenan siguiendo el siguiente
criterio de clasificación:
Partidas del Activo: De mayor a menor grado de disponibilidad o de
liquidez (facilidad de cada activo para su conversión en efectivo).
Partidas del Pasivo: De mayor a menor grado de exigibilidad
(proximidad en que cada pasivo ha de ser reintegrado a los acreedores
con derecho sobre los mismos).
Partidas del Patrimonio: De mayor a menor grado de permanencia en la
empresa
 Principales partidas del Balance General
En el Activo Corriente:
Caja: Representa todo el dinero efectivo, los cheques recibidos y no
depositados en el banco y los giros bancarios que no hayan sido consignados.
Bancos: Se presentan aquí los depósitos en bancos, corporaciones de ahorro,
cooperativas de ahorro y crédito y demás instituciones financieras. Estos
depósitos deben estar disponibles y sin restricciones, los que estén con
disponibilidad restringida o con destinación específica, no deben formar parte
del efectivo o caja de la empresa.
Valores negociables: Son las inversiones financieras temporales de la
empresa en acciones de otras o en títulos de renta fija.
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Cuentas por Cobrar Comerciales: Son pagos futuros por concepto de ventas
a crédito a los clientes que la empresa espera recibir. El Valor total de las
facturas son las cuentas por cobrar a clientes.
Inventarios de Productos Terminados: Comprende los productos ya
elaborados en la empresa y que tiene disponible para ser vendidos (sólo para
empresas de producción).
Inventario de Productos en Proceso: Comprende los materiales e insumos
que iniciaron un proceso de transformación y que aun no han concluido (sólo
para empresas de producción).
Inventario de Materia Prima: Comprende los materiales e insumos que tiene
la empresa para iniciar el proceso de producción (sólo para empresas de
producción, las empresas de servicios se les llama inventario de insumos).
Mercancía: Comprende los productos que la empresa tiene en existencia para
ser vendidos (sólo para empresas de comercio).
Anticipos entregados y gastos diferidos: Consiste en los pagos que la
empresa efectúa por adelantado, es decir costos o gastos cancelados pero que
corresponden a servicios que aún no se han utilizado, razón por la cual también
se denominan Gastos Pagados por Anticipado o prepagados. Ejemplo:
intereses, seguros, arriendos, que la empresa espera consumir a corto plazo y
que tienen la posibilidad de reembolso, en caso de no recibir el servicio
prepagado. Pagos que se hacen a los proveedores para la compra de
materiales o mercancías.
En el Activo Fijo:
Terrenos: Se refiere a terrenos cuyo uso haga parte de las operaciones
normales de la empresa, tales como el lote del parqueadero o aquellos en los
cuales están construidas las edificaciones pertenecientes a las operaciones
normales de la empresa.
Edificios: Comprende los valores invertidos en casas, locales, edificios, y toda
clase de construcciones. Estos valores siempre se deben separar del valor del
terreno, puesto que este no está sujeto a depreciación.
Maquinaria y Equipo: Son todas las propiedades que la empresa utiliza en la
producción, comercialización, administración, o prestación de servicios y que
sean utilizados en el cumplimiento del objeto principal de la empresa. Incluye
el costo de propiedades de planta y administrativos como máquinas,
computadoras, impresoras, muebles y enseres, equipos de archivo, equipo
técnico, herramientas, etcétera.
Vehículos: Comprende los valores invertidos en camiones, camionetas,
automóviles, camperos, motocicletas, bicicletas, triciclos, etcétera, que se
utilizan para el servicio de la empresa.
A manera de comentario, es de señalar, que los Activos Fijos son las
propiedades que posee la empresa con carácter permanente para ser usados
en el desarrollo de sus operaciones normales y sin ánimo de venderlos.
Asimismo, hay activos fijos no despreciables como los terrenos, las
construcciones en curso y las máquinas y equipos en montaje; y activos fijos
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despreciables como las edificaciones, máquinas y equipos en operación,
vehículos, etcétera.
Los activos fijos se ordenan según el grado de depreciación empezando por los
terrenos y finalizando en las herramientas.
En resumen las dos características básicas de los activos fijos son:
- Tener carácter de permanencia
- Ser utilizados en las operaciones normales de la empresa.
En el Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras: se denomina así a las obligaciones contraídas por
préstamos o créditos, sobregiros recibidos de: Bancos, Fundaciones,
Cooperativas y demás Instituciones financieras
Cuentas por Pagar Comerciales: provienen de las compras de materiales,
mercancías e insumos a crédito.
Cuentas por pagar varias: resultan de los préstamos hechos por amigos
prestamistas, familiares, diferentes a entidades financieras y a proveedores.
Anticipos recibidos y Pasivos Diferidos: son los pagos que la empresa ha
recibido por anticipado, por ejemplo: comisiones, intereses, seguros, arriendos
recibidos por adelantado, anticipo de los clientes, etcétera
En resumen, son obligaciones cuya cancelación debe hacerse en el corto
plazo.
En el Pasivo a Largo Plazo
Comprende las obligaciones bancarias y financieras, hipotecas por pagar, o
pignoraciones por pagar.
Generalmente estas obligaciones son respaldadas con hipotecas sobre bienes
inmuebles (terrenos, casas, apartamentos), con garante con bienes raíces,
pignoraciones sobre máquinas o vehículos, etcétera.
Son obligaciones cuya cancelación debe hacerse en un lapso superior a doce
meses.
En el Patrimonio
Capital Social: Esta cuenta representa el aporte de los propietarios en el
negocio; en las sociedades anónimas se les llama acciones.
Reservas: Se constituyen con carácter legal, estatutario o voluntario mediante
detracción de las utilidades.
Resultados Acumuladas o Utilidades retenidas de Ejercicios anteriores:
Está formada por las utilidades obtenidas por la empresa en años anteriores,
desde el año de constitución o inicio de operaciones y que no han sido
distribuidas entre los propietarios.
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Utilidad o pérdida del Ejercicio: Está formada por la utilidad neta o pérdida
obtenida por la empresa durante el ejercicio contable presente.
Al grupo de cuentas del patrimonio se les conoce como: capital contable,
propiedad, valor neto, participación de los propietarios o patrimonio de los
accionistas.
 Estructura del Balance General
El analista de Créditos deberá tener en cuenta el tipo de negocio que está
evaluando, para determinar la estructura del Balance:
Para empresas de comercio, el inventario es generalmente la parte
representativa del Activo.
Para empresas de producción, se consideran tres tipos de inventario y
dentro del Activo Fijo existe una participación importante de maquinaria.
Para empresas de Servicios, el inventario no existe o es mínimo y su
Activo Fijo tiene una elevada participación dentro del activo total.
6.2.2. Estados de Ganancias y Pérdidas
 Definición
El Estado de Ganancias y Pérdidas permite conocer de forma detallada el
resultado económico obtenido en un ejercicio determinado, a efecto de medir el
éxito o fracaso del negocio.
Es preciso señalar que la Utilidad Neta del Estado de Ganancias y Pérdidas no
es sinónimo de disponible para cubrir las obligaciones de la empresa; para ello
es preciso analizar el Estado de Flujos de Efectivo.
Por función
Ventas Netas (ingresos operacionales) VN
Otros ingresos operacionales OI
Costo de Ventas CV
Utilidad Bruta UB
Gastos de Ventas GV
Gastos de Administración GA
Utilidad Operativa UO
Ingresos Financieros IF
Gastos Financieros GF
Ingresos / Egresos diversos ID/ED
Ingresos / Egresos extraordinarios IE/EE
Utilidades antes de Participaciones e impuestos UAPT
Partipaciones P
Impuestos T
Utilidad Neta UN
 Principales partidas del Estado de Ganancias y Pérdidas
Ventas netas: Comprende:
Valor de venta de las mercaderías despachadas o servicios prestados
Devoluciones Rebajas Descuentos y Bonificaciones IGV
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Otros ingresos operacionales
Ingresos obtenidos por actividades diferentes del giro del negocio, pero que se
presentan habitualmente.
Costo de Ventas
Costo de los bienes comprados para la venta, como el costo del servicio
vendido. O costo de fabricación de los productos vendidos.
Gastos de Ventas
Relacionado con el gasto de colocar en el mercado los productos
comercializados. Se consideran los salarios de los vendedores, comisiones por
ventas, fletes, publicidad, alquileres de tiendas, etc.
Gastos Administrativos
Son los gastos necesarios para que opere la empresa y sea administrada. No
se relaciona con las ventas. Se consideran los artículos de oficina, salarios
administrativos, depreciaciones, alquiler de oficinas, impuestos prediales, etc.
Utilidad operativa.
Es la diferencia entre la utilidad bruta y los Gastos Operativos del negocio.
Representa la ganancia o pérdida que tiene el negocio después de descontar
todos los costos y gastos propios.
Ingresos financieros
Son los intereses y regalías percibidos, dividendos ganados, ganancias por
venta de valores, diferencia por tipo de cambio, etc.
Gastos financieros
Son los intereses por préstamos a entidades financieras, a personas naturales
o prestamistas, y a los proveedores.
Otros ingresos y gastos
No relacionados con el giro de la empresa y operaciones de ejercicios
anteriores
 Análisis horizontal y vertical
 Análisis horizontal
Permite comparar las tendencias de los resultados financieros y de
operación, así como formar una opinión sobre que tendencias favorables o
desfavorabales – existen en la información financiera.
Las tendencias no se calculan, necesariamente, para cada una de las partidas
de los EE.FF. La idea es realizar una comparación de las partidas más
relevantes y que tengan relación entre sí.
Ejemplo:
Años
2008 2009 %
Ventas 5,000 7,500 50
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 Análisis vertical
Consiste en determinar en que cuenta o cuentas específicas se encuentran los
problemas financieros detectados al analizar los ratios. Asimismo, permite
identificar la distribución de recursos y gastos.
Para obtener el valor proporcional de cada cuenta se dividen los importes
monetarios de la cuenta entre el total del Estado Financiero correspondiente.
Ejemplo:
%
Cuentas por Cobrar 1,000 10
Inventarios 6,000 60
Activo Fijo Neto 3,000 30
Total Activo 10,000 100
%
Ventas 1,000 100
Costo de Ventas 600 60
Utilidad Bruta 400 40
Gastos Operativos 200 20
Utilidad Operativa 200 20
Gastos Financieros 100 10
Impuesto a la Renta 30 3
Utilidad Neta 70 7
En el análisis vertical en lo que respecta al Balance General, se deberá igualar
los activos a 100%, y en el caso del Estado de Resultados, las ventas o
ingresos totales se igualan a 100%. Este análisis permitirá al Asesor de
Negocios ver que cuenta es la más representativa tanto en el Balance como en
el estado de Resultados, y de esta forma realizar los comentarios respectivos.
En el análisis horizontal se deberá comparar los estados financieros actuales,
con los estados financieros de las anteriores evaluaciones y comentar las
variaciones, especialmente de las cuentas más representativas del análisis
vertical y aquellas que han sufrido variaciones importantes (superiores al 30%)
Además de lo anterior, es preciso que el Asesor de Negocios siempre comente
lo referente a las variaciones tanto de las ventas, costo de ventas, capital de
trabajo, patrimonio y endeudamiento.
Será determinante para el otorgamiento del crédito la variación positiva del
patrimonio en relación a los financiamientos realizados, como sustento de una
mejora en el negocio.
 Ratios, razones o índices financieros
Los ratios, razones o índices son el cociente producido por la división entre
partidas del Estado de Ganancias y Pérdidas o entre partidas del Balance
General, o entre una combinación de ambos tipos de partidas.
Los ratios, razones o índices nacen de la necesidad de establecer relaciones
entre las partidas que tienen alguna dependencia entre sí.
Un ratio, razón o índice no es significativo por mismo y debe ser comparado
con algún tipo de estándar (períodos anteriores, metas predeterminadas o
promedios del sector).
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Los ratios se dividen en cinco grandes grupos:
Liquidez
Actividad o Gestión
Solvencia o apalancamiento
Cobertura
Rentabilidad
Liquidez:
Miden la capacidad de la empresa para hacer frente sus obligaciones de corto
plazo.
Una buena imagen y posición requiere mantener un nivel de capital de trabajo
suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar
un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su
actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de
financiamiento que demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo.
Los principales ratios de liquidez son los siguientes:
Razón Corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente)
Una ratio de razón corriente mayor que uno (1) indicará capacidad de la
empresa para asumir obligaciones de corto plazo (aplicable a negocios de
comercio o de producción).
En caso el ratio sea menor a uno (1) se deberá sustentar motivo. Un ejemplo
son las empresas de servicios de transporte, entre otras.
Capital de Trabajo Neto (Activo Corriente – Pasivo Corriente)
El capital de trabajo es el exceso de activos corrientes sobre los pasivos
corrientes, que constituyen el capital de trabajo de disposición inmediata
necesario para continuar las operaciones de un negocio.
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Actividad o Gestión:
Miden el grado de eficiencia de la gestión de la empresa en el uso de sus
recursos. Relacionan el Balance con el Estado de Ganancias y Pérdidas.
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se
convierten en efectivo, es decir, la capacidad que tiene la gerencia para
generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos
invertidos en estos activos.
Los principales ratios de actividad o gestión son los siguientes:
Días Promedio de Inventario (DPI)
Indica el número promedio de días que los inventarios de la empresa demoran
en venderse.
El Asesor de Negocios determinará qué tan rápido o lento está vendiendo el
empresario, considerando el tipo de negocio en el que se desenvuelve.
Asimismo, podrá verificar el volumen de ventas e inventario real del negocio.
Aplicable a actividades de producción y comercio.
Días Promedio de Cobro (DPC)
Indica el número promedio de días que la empresa demora en hacer efectiva
sus Cuentas por Cobrar Comerciales. Dicha cifra debe compararse con la
política de créditos otorgada a clientes, a efecto de evaluar la posibilidad de
mora.
Días promedio de Pago (DPP)
Indica el número promedio de días que la empresa demora en pagar sus
Cuentas por Pagar Comerciales. Dicha cifra debe compararse con la política de
créditos otorgada por sus proveedores, a efecto de evaluar su cumplimiento de
pago.
Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE)
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Herramienta muy común para evaluar las necesidades de liquidez de los
potenciales prestatarios.
El ciclo de conversión de efectivo del negocio se compone de tres elementos:
Días promedio de inventario (DPI)
Días promedio de cobranzas (DPC)
Días promedio de pago (DPP)
Su fórmula es la siguiente:
CCE = DPI + DPC – DPP
La interpretación es como sigue: Si los Días Promedio de Inventario (DPI) y
los Días Promedio de Cobranza (DPC) superan los Días Promedio de Pago
(DPP), la empresa tendrá ciclo de conversión de efectivo (CCE).
Dicho de otra manera, los días de crédito que se recibe de proveedores
(DPP) son insuficientes para financiar el crédito que se otorga a clientes
(DPC) y los días que se mantiene la mercadería en almacenes (DPI), la
empresa tendrá ciclo de conversión de efectivo (CCE). es así, requerirá de
préstamo para capital de trabajo, a menos que financie sus necesidades con
recursos propios, es decir, con patrimonio (capital y resultados acumulados).
Ejemplo:
Se tiene el caso de una empresa que registra la siguiente información:
Días promedio de inventario (DPI) : 15 días
Días promedio de cobranzas (DPC) : 15 días
Días promedio de pago (DPP) : 15 días
Aplicando la fórmula
CCE = 15 días + 15 días – 15 días = 15 días
Es decir, la empresa genera un Ciclo de de Conversión de Efectivo (CCE) de
15 días, los cuales tiene que financiar de alguna manera: con recursos
propios (patrimonio) o con recursos de Entidades de Crédito.
Ahora, el siguiente paso es convertir los 15 días en unidades monetarias,
Existe una forma simple, para convertir el Ciclo de Conversión de Efectivo
(CCE) en unidades monetarias, a través del resultado del producto del Ciclo
de Conversión de Efectivo (CCE) y el Costo de Venta Diario (CVD), tal como
se describe a continuación:
Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) = 15 días
Costo Venta mensual = S/.30,000
Número de días en el mes = 30
Costo Venta Diario (CVD) = S/.1,000
RECURSOS NECESARIOS = S/.15,000
(CCE x CVD)
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Solvencia o apalancamiento
Estos ratios miden los fondos proporcionados al negocio, tanto por los
propietarios como los acreedores.
Se asume que la empresa trabaja con mayor financiamiento de los
acreedores que de los propietarios, los primeros absorben la mayor cantidad de
riesgo de insolvencia y los propietarios mantienen el control de la empresa con
una limitada inversión.
Solvencia: (Deuda + Préstamo) / Patrimonio
Indica el número de veces que el patrimonio de la empresa está comprometido
con terceros (incluido el monto de la nueva deuda).
En el caso de cancelaciones de deuda se descontará del pasivo total la deuda
a cancelar sea de la CMAC-Trujillo o de otra entidad financiera (solo para el
cálculo del ratio).
Los ratios máximos permitidos se encuentran en el Manual de
Sobreendeudamiento.
Ratios de cobertura:
Complementan los ratios de apalancamiento y permiten determinar si la
empresa está en condiciones de cubrir nuevas obligaciones.
Al igual que en los créditos a microempresas, se ha considerado como criterio
de evaluación la relación Cuota Propuesta / Saldo Disponible, pero se ha
agregado un nuevo componente: el Flujo de Caja Neto mensual.
Flujo de Caja Neto (FCN) mensual
El FCN mensual es una variante del FCN anual, utilizado en la evaluación de
créditos no minoristas.
El FCN mensual es el saldo disponible, luego de cubrir todos los costos y
gastos. Se utiliza para medir la capacidad de pago del cliente para asumir
nuevos financiamientos de activo fijo y capital de trabajo (de ser el caso).
FCN mensual = EBITDA promedio mensual – (A + I)
Dónde:
EBITDA promedio mensual = (Utilidad Operativa + Depreciación
Impuesto a la Renta) promedio
mensual
A + I = Cuotas mensuales de los préstamos
vigentes otorgados para activo fijo +
Interés mensual promedio de las
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cuotas de los préstamos vigentes
otorgados para capital de trabajo
NOTA:
Si el monto del préstamo destinado para capital de trabajo supera el Capital de
Trabajo Neto (Activo Corriente Pasivo Corriente), se deberá considerar la
totalidad de la cuota (capital + intereses) en el cálculo del FCN mensual
Lo relevante en este punto, es que en la determinación del FCN mensual no se
considera la totalidad de las cuotas mensuales de los préstamos para capital
de trabajo, sino sólo los gastos financieros promedio, a menos que la deuda de
capital de trabajo supere el Capital de Trabajo Neto (Activos Corrientes
Pasivos Corrientes), en cuyo caso se considerar la cuota completa.
El motivo por el que no se considera la totalidad de la cuota cuándo el monto
del préstamo solicitado es menor al Capital de Trabajo Neto, obedece a que la
empresa cuenta con los Activos Corrientes (mercaderías y cuentas por cobrar
comerciales) suficientes para cubrir el monto solicitado, por lo que es
innecesario afectar su flujo futuro.
Relación (Cuota/Saldo Disponible)
Es la misma relación que se aplica en microfinanzas, pero con algunas
variantes, sobre todo en el cálculo del Saldo Disponible, que considera el FCN
mensual.
Relación (Cuota/SD) = Cuota Propuesta / Saldo Disponible
Dónde:
Saldo Disponible = FCN mensual - Gastos Familiares
Los parámetros de éste indicador, dependerán de cada producto o programa y
adicionalmente se deberá tener en cuenta los límites establecidos en el Manual
de Procedimientos de Sobreendeudamiento de Deudores Minoristas.
Respecto a los Gastos Financieros, éstos se considerarán en los siguientes
casos:
Personas Naturales con negocio (en el régimen general, especial o
simplificado)
Personas Naturales con negocios informales (sin RUC)
Empresas Individuales de Responsabilidad Limitada.
Asimismo, no se considerarán en las siguientes circunstancias:
Los propietarios tienen asignado un sueldo en el negocio.
Se trate de Sociedades de Responsabilidad Limitada SRL o
Sociedades Anónimas - SA.
Rentabilidad:
Muestran el resultado de las políticas y estrategias de la empresa. Mide la
rentabilidad del negocio en función la inversión realizada. Este ratio es
aplicable a todo tipo de actividades.
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Margen Neto o rentabilidad neta de las ventas
Mide la rentabilidad generada por las ventas. El análisis e interpretación
dependerá del tipo de negocio que se esté evaluando. Deberá compararse con
el costo financiero del crédito que se le va a otorgar, pues de ser menor
significaría que el negocio no genera la suficiente rentabilidad para pagar el
crédito.
Rentabilidad de los activos (ROA)
Nos permite conocer si la utilidad del negocio (utilidad operativa neta) es
suficiente para justificar la inversión inicial (inversión total o activo total).
El índice que evalúa esta situación es el ROA (Return on Assets).
Rentabilidad del patrimonio (ROE):
Nos permite medir si la utilidad disponible para los accionistas (utilidad neta) es
suficiente para justificar la inversión de los propietarios en el negocio (inversión
del accionista o patrimonio).
El índice que evalúa esta situación es el ROE (Return on Equity).
Es importante indicar que en muchas ocasiones el ROE es superior al ROA,
debido al apalancamiento financiero.
El ROE pasa por alto el ratio de endeudamiento, el cuál es una medida del
riesgo de la empresa (a mayor endeudamiento, mayor probabilidad de
incumplimiento); mientras que el ROA se concentra en la rentabilidad de los
activos de la empresa, lo cual es indistinto a las fuentes de financiamiento.
 Flujo de Caja Operativo
El Flujo de Caja sirve para determinar las necesidades o excedentes
mensuales de efectivo durante el período de proyección.
Se entiende por Flujo de Caja a los flujos de entradas y salidas de caja o
efectivo, en un período dado.
Aspectos importantes
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El Flujo de caja examina el momento en que se producen las entradas y
salidas de efectivo, deduciéndose si hubiere en los gastos operativos, los
conceptos por depreciación.
Lo importante no es cuando facturamos sino cuando cobramos; así como
cuando pagamos y no cuando compramos.
El saldo disponible a considerar en el flujo de caja es el disponible
considerado en el Balance General, presentado por el cliente.
El incremento de las ventas por los créditos paralelos o alternos debe tener
concordancia con la proyección de las ventas que aparezcan en el flujo de
caja.
Lo más importante del flujo de caja son los criterios y supuestos para su
elaboración. Debe existir coherencia a lo largo del horizonte del crédito.
Se deberá considerar estacionalidad de las ventas, con ventas pico en
meses de campaña o disminución de ventas en las ocasiones que lo
amerite.
Para los negocios que generen soles, y el crédito sea en lares, se
deberá considerar la variación proyectada del tipo de cambio.
El Flujo de Caja Económico debe mostrar en el mes 0, el monto de la
inversión total y en el Flujo de Caja Financiero, el monto total financiado.
La diferencia constituye aporte de los propietarios del negocio.
El tiempo recomendable del otorgamiento del crédito, o plazo máximo a
otorgar el crédito es el período donde se recupera la inversión.
Proceso de elaboración
 Proyección de ingresos.
Definir la mejor forma de presentar los valores de los que dependen las ventas
del negocio, como número de clientes atendido, volumen y frecuencia de
compra, precio. Establezca sus estimados de estas variables para los
siguientes meses, pero ordénelos en el momento que estime podrá realizar la
cobranza efectiva de las ventas.
 Calculo de los costos de ventas
De la misma forma que el párrafo anterior, sólo deberán consignarse los pagos
en efectivo a proveedores.
 Determinación de los gastos operativos.
A partir de la evaluación del negocio, se deberá indicar los gastos en personal,
administrativo y de venta, así como los pagos de servicios (alquiler, seguros,
agua, luz, etc).
 Arme el flujo de caja.
Analice las dependencias entre ingresos y gastos, y desarrolle fórmulas que
permitan tener cuadros en los que cambiando las variables claves, se
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reordenen automáticamente las proyecciones. Evalúe la coherencia de los
resultados y esté consciente sobre cómo se interconectan todas las variables.
 Sensibilice los resultados.
Se deberá realizar una simulación con un escenario pesimista, cambiando
las proyecciones del número de clientes o niveles de ventas, ajustando los
costos y gastos.
Ejemplo:
 Destino del crédito
Tiene por finalidad verificar el destino del crédito, y que parte de la inversión es con
aporte propio o con aporte crediticio.
Tener en cuenta que:
En caso de financiamiento de activo fijo, siempre solicitar el aporte del cliente. Se
podrá financiar hasta el 90% del total de la inversión.
Para la compra de deuda se deberá adjuntar la liquidación de la deuda a comprar o
tener la información verificada del saldo de deuda a cancelar.
Para el próximo crédito se deberá verificar que se haya realizado la inversión y/o
compra de deuda que fue motivo del crédito anterior, no se podrá financiar dos
veces el mismo activo fijo y/o cancelación de deuda.
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En los casos de triangulación o compra de deuda, en el desembolso se deberá
tener en cuenta que no se deben tomar las medidas necesarias para asegurar el
cumplimiento del destino aprobado.
Según el detalle de la inversión tanto el destino como el total de los aportes deben
coincidir.
Para el financiamiento de activo fijo, se deberá adjuntar, promesa de venta,
proforma o cotización del bien a comprar y preferentemente triangular la operación
con el proveedor
VII PROPUESTA FINAL
Se refiere a los comentarios necesarios que sustentan la propuesta de créditos, se
deben comentar los aspectos relevantes de cada caso individual, excluyendo comentario
genéricos como “cuentas con buenas referencias” o “se encuentra bien calificado en el
sistema financiero” las cuales no agregan ningún valor adicional, ya que las referencias
se deben detallar y la calificación se puede apreciar en el icono RCC. Se debe enfatizar
los siguientes puntos:
FODA del cliente:
Donde se evalúa las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas del negocio. Las
fortalezas y debilidades se determinan al interior del negocio y las oportunidades y
amenazas al exterior del mismo.
Situación del Sector:
Se ha referencia a la rentabilidad de la empresa en comparación a la rentabilidad del
sector económico a la que pertenece el negocio evaluado, entre otros.
Comentarios sobre análisis financiero:
El Asesor deberá presentar un comentario sobre los indicadores de liquidez, solvencia,
gestión y rentabilidad del negocio, además deberá realizar un breve comentario sobre el
análisis vertical y horizontal de la empresa.
Opinión final
Resumen del sustento de la solicitud de aprobación.
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VIII CASO PRÁCTICO
La empresa, PRODUCTOS NATURALES EIRL se dedica desde diciembre del año 2008
a la compra-venta de productos agrícolas (ají páprika, maíz, entre otros) e insumos
avícolas (alimentos balanceados). Sus clientes se ubican en los valles de Virú, Barranca,
Chepén y Cañete.
El Titular Gerente de la empresa tiene 55 años, es casado y tiene dos hijos profesionales
que viven fuera del hogar paterno. Su esposa tiene 50 años y lo ayuda en el negocio.
Su experiencia en el negocio se remonta hacia 20 años atrás, en que se dedicaba a la
misma actividad, pero como persona natural y de manera informal.
Su relación con proveedores y clientes es muy buena, habiendo llegado a formar
relaciones amicales con muchos de ellos.
La empresa está solicitando:
Financiamiento para la compra de una unidad de transporte para el traslado de sus
mercaderías. El vehículo a financiar le permitirá reemplazar una unidad alquilada.
Po lo que, las cuotas a pagar reemplazarán lo que viene pagando por alquiler.
El precio de la unidad asciende a S/.90,000, de los cuales el cliente aportará el 20%
y el saldo se financiará a 60 meses a una TCEM del 2.10% (Las cuotas mensuales
ascienden a S/.2,121.75).
Capital de trabajo por S/.20,000 a 12 meses. La TCEA cobrada será del 2.00% TEA
(las cuotas mensuales ascienden a S/.1,891.19 y el interés promedio mensual a
S/.224.52).
El requerimiento de nuevo capital de trabajo obedece a incremento de mercado.
Datos adicionales:
Ventas al crédito : 70% del total facturado
Número de días de crédito concedidos por la empresa: 30 días
Total compras al crédito a proveedores : 5% del costo de ventas
Número de días de crédito concedidos por
proveedores : 21 días
Rotación de las mercaderías : 12 veces al año
Detalle de deuda bancaria
Saldo de préstamo de capital de trabajo : S/.54,184
Cuota mensual del préstamo : S/.5,123.62
Interés promedio mensual : S/.608.28
Ratios promedio del sector
Razón corriente : 3.00
Endeudamiento patrimonial : 2.50 veces
Rentabilidad : 5%
Gastos familiares : S/.1,500
¿Otorgamos o no otorgamos los créditos?
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DESARROLLO
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FODA del cliente:
Fortalezas
La empresa si bien tiene tres (03) años, la experiencia del Titular Gerente se remonta
hacia 20 años atrás.
Su cartera de clientes es diversificada
Mantiene buenas relaciones con clientes y proveedores
Debilidades
No existe línea de sucesión, puesto que sus hijos no participan del negocio
Oportunidades
Los sectores agrícola y avícola registran un importante crecimiento en los últimos años.
Situación del Sector:
De acuerdo a la información alcanzada, la rentabilidad del sector bordea el 5% y los
ratios promedio de liquidez y de endeudamiento patrimonial ascienden a 3 y 2.5 veces,
respectivamente.
Información del Sector Agropecuario
La producción agropecuaria registró un incremento del 8.13% en el mes de Julio
pasado, debido a un comportamiento positivo de los sub sectores agrícola y pecuario.
Este crecimiento es el más alto de los últimos 29 meses.
El Subsector agrícola creció en 9.73% y destacó la producción de arroz, algodón,
papa, cacao, café y espárragos. Sin embargo decreció la producción de caña de azúcar
y maíz amiláceo.
En tanto el subsector pecuario creció 5.78% sustentado por la producción de huevos,
ave, vacuno y leche fresca. (INEI-02-09-2011)
Por otro lado, con el propósito de comprender los cambios que se están produciendo
en la agricultura es conveniente mencionar que existen aspectos que vienen afectando
silenciosamente a este sector, causados, principalmente, por los fenómenos naturales
que se están dando en el mundo debido al calentamiento global. Estos son: retraso de
las lluvias, elevación de las temperaturas, cambio brusco de temperatura
Comentarios sobre análisis financiero:
Ratios de Liquidez
La empresa registra ratios de liquidez superiores al promedio del Sistema, lo que le
otorga mucha flexibilidad para cubrir sus obligaciones de corto plazo.
Asimismo, reporta capital de trabajo neto positivo, superior a la deuda de capital de
trabajo que registra.
Ratios de Gestión o Actividad
El propietario del negocio gestiona adecuadamente su política de ventas al crédito,
puesto que otorga 30 días de crédito y sus clientes le pagan a los 21.33 días en
promedio.
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Por otro lado, la rotación de sus inventarios (15.16 veces al año) se encuentra dentro
de los parámetros de la política establecida por el negocio (12 veces al año).
Sin embargo, se observa cierto retraso en el pago de proveedores, puesto que la
política de éstos es de 21 días y se paga a los 24.11 días en promedio.
Finalmente, el hecho de no recibir un plazo de financiamiento de proveedores que le
permita cubrir sus días promedio de cobro y de inventarios genera la presencia de un
CICLO DE CONVERSIÓN EN EFECTIVO (CCE), ascendente a 21.48 días, que
convertidos a nuevos soles ascienden a S/.56,401.40, que la empresa debe financiar
con bancos o con recursos propios. En el presente caso, fue financiado en su casi
totalidad con bancos (S/.54,184).
Ratios de solvencia o apalancamiento
La empresa registra un ratio de endeudamiento patrimonial antes del préstamo del
38.91%. Sin embargo, si se considera el préstamo solicitado para activo fijo, éste ratio
sube hasta 87.22%, que es menor al máximo permitido (del 90%) por el Manual de
Sobreendeudamiento.
Si se incluye el préstamo para capital de trabajo, el ratio asciende a 52.33%, menor al
máximo permitido (del 70%) por el Manual de Sobreendeudamiento.
En ambos casos, el endeudamiento patrimonial no supera los máximos permitidos por el
Manual de Sobreendeudamiento.
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Ratios de cobertura
La relación Cuota Propuesta / Saldo Disponible es menor al ratio máximo del Manual de
Sobreendeudamiento, en ambos créditos solicitados.
En el caso del préstamo para Activo Fijo, la relación asciende al 65.39%, mientras que el
máximo permitido es del 75%.
En el caso del préstamo para Capital de Trabajo, la relación asciende al 6.92%, mientras
que el máximo permitido es del 80%.
No se considera la totalidad de la cuota del préstamo para capital de trabajo, debido a
que el Capital de Trabajo Neto (S/.86,357) supera el monto del préstamo solicitado
(S/.20,000).
Ratios de rentabilidad
La empresa registra un margen neto (5.92%) superior al promedio del sector (5%). Sin
embargo, su ROE y ROA son considerables (42.31% y 43.52%, respectivamente).
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Opinión final
Se plantea la aprobación de la propuesta de crédito, considerando:
La experiencia del cliente en el rubro (20 años)
El nivel de endeudamiento patrimonial menor al máximo permitido
La relación de Cuota Propuesta / Excedente inferior al máximo permitido
El ratio de liquidez superior al promedio del Sector.
El importante ROA y ROE que registra el negocio.
GUÍA DE EVALUACIÓN DE CRÉDITOS PEQUEÑA EMPRESA
GUÍA DE EVALUACIÓN DE CRÉDITOS PEQUEÑA EMPRESA
Autor:
Iván Lozano Flores
Editor y Propietario
GUÍA DE EVALUACIÓN DE CRÉDITOS PEQUEÑA EMPRESA

Sobre el Autor:
Iván Lozano Flores, es Economista de la Universidad Nacional de Trujillo y egresado de
CENTRUM de la Pontificia Universidad La Católica del Perú, con calificaciones sobresalientes;
cuenta con más de 16 años de experiencia en el Sistema Financiero Peruano. En banca, como
Gerente de Oficina y Gestor Comercial en el BBVA Banco Continental y Analista de Riesgos
Regional en INTERBANK; y en microfinanzas, como Gerente de Créditos de la CAC León XIII,
Gerente de Créditos de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas y Jefe del
Departamento Comercial de la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Trujillo.
Actualmente es Gerente General de la CAC León XIII y Editor y Propietario del sitio web
www.elanalista.com.
Adicionalmente, dictas talleres de capacitación en banca, microfinanzas, evaluación de estados
financieros y matemáticas financieras.
Correos: nilozano@hotmail.com
ilozanoflores@yahoo.es
ilozano@elanalista.com
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INDICE
I. ÁMBITO DE APLICACIÓN
II. MARCO NORMATIVO
III. PERFIL DE LA PEQUEÑA EMPRESA
IV. NECESIDADES FINANCIERAS DE LA PEQUEÑA EMPRESA………
V. ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PARA LA PEQ. EMPRESA……....…..
V.1 CAPITAL DE TRABAJO Y CAPITAL DE TRABAJO NETO…………………
V.2 ACTIVO FIJO……….…………………………………………………………
VI.1......................................................ANÁLISIS CUALITATIVO,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
CENTRALES DE RIESGO EXTERNAS…………………………..……………….Pag. 9
ARCHIVO NEGATIVO INTERNO…………………………………………………..Pag.10
PROVEEDORES……………………………………………………………………..Pag.10
CLIENTES…………………………………………………………………………….Pag.10
ASOCIACIONES……………………………………………………………………..Pag.10
VISITA IN SITU AL NEGOCIO Y DOMICILIO DEL CLIENTE…………………..Pag.10
VISITA A LA GARANTÍA…………………………………………………………….Pag.10
CUMPLIMIENTO DE LA LEY DE LAVADO DE ACTIVOS Y
FINANCIAMIENTO AL TERRORISMO……………………………………………Pag.11
VI.2.....................................ANÁLISIS CUANTITATIVO…………………………………
6.2.1. BALANCE GENERAL…………………………………………………...…...Pag.11
6.2.2. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS………………………………....Pag.15
6.2.3. ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL…………………………………....Pag.16
6.2.4. RATIOS, RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS……………..….Pag.17
LIQUIDEZ……………………………………………………………………..Pag.18
ACTIVIDAD O GESTIÓN…………………………………………………….Pag.19
SOLVENCIA O APALANCAMIENTO……………………………………....Pag.20
RATIOS DE COBERTURA…………………………………………………..Pag.21
RENTABILIDAD……………………………………………………..………..Pag.22
6.2.5. FLUJO DE CAJA OPERATIVO………………………………………….….Pag.23
6.3. DESTINO DEL CRÉDITO………………………………………………………….Pag.25
Pag.26

Compártelo con tu mundo

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Lozano Flores Iván. (2013, enero 30). Metodología crediticia para la evaluación de créditos a Pymes. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/metodologia-crediticia-para-la-evaluacion-de-creditos-a-pymes/
Lozano Flores, Iván. "Metodología crediticia para la evaluación de créditos a Pymes". GestioPolis. 30 enero 2013. Web. <http://www.gestiopolis.com/metodologia-crediticia-para-la-evaluacion-de-creditos-a-pymes/>.
Lozano Flores, Iván. "Metodología crediticia para la evaluación de créditos a Pymes". GestioPolis. enero 30, 2013. Consultado el 2 de Julio de 2015. http://www.gestiopolis.com/metodologia-crediticia-para-la-evaluacion-de-creditos-a-pymes/.
Lozano Flores, Iván. Metodología crediticia para la evaluación de créditos a Pymes [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/metodologia-crediticia-para-la-evaluacion-de-creditos-a-pymes/> [Citado el 2 de Julio de 2015].
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