Medidas en el área de crédito para incrementar la liquidez en una empresa de inversiones

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MEDIDAS DEL ÁREA DE CRÉDITOS PARA INCREMENTAR LA LIQUIDEZ DE
LA EMPRESA INVERSIONES DOMINGO SAC
INTRODUCCIÓN:
La Tesina denominada: MEDIDAS DEL ÁREA DE CRÉDITOS PARA
INCREMENTAR LA LIQUIDEZ DE LA EMPRESA INVERSIONES DOMINGO
SAC; está formulada en base las normas de la UNIVERSIDAD PERUANA DE
CIENCIAS E INFORMÁTICA y tiene por objeto mejorar sustancialmente la liquidez
de la empresa para poder cumplir las distintas obligaciones, especialmente las de
corto plazo.
La empresa necesita liquidez para comprar mercaderías, de modo que pueda
estoquearse convenientemente y generar la oferta razonable para sus clientes; a
quienes por razones de mercado tendrá que entregarle créditos y luego cobrarle
según acuerdo entre las partes, en forma semanal, quincenal, mensual. La
empresa está casi obligada a adquirir bienes en cualquiera de sus formas y luego
entregarles a los clientes; exigiéndoles algunos requisitos mínimos para reducir el
riesgo de no cobranza; y para efecto de la cobranza puede optar por una serie de
medidas, como exigirle una garantía, cobrar un interés razonable, enviar los
documentos por cobrar a descuento de una entidad financiera o llevar a cabo un
contrato de factoring para que una entidad financiera cobra por la empresa a
cuenta de un descuento acordado por las partes.
En el CAPITULO I: Se presenta el problema de la investigación y dentro de ello la
descripción del problema, los antecedentes de la investigación, justificación e
importancia de la investigación, formulación de los problemas, formulación de los
objetivos, hipótesis y el alcance y limitaciones. El problema de la investigación se
encuentra en la liquidez de la empresa. Este trabajo se justifica porque contribuye
a la solución de los problemas empresariales.
En el CAPITULO II: Se presenta el aspecto teórico de la investigación y dentro de
ello se presenta las principales teorías de la investigación. Específicamente está
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referida a las medidas del Área de créditos y el incremento de la liquidez
empresarial. De la forma como trabaje el Área indicada se tendrán los ingresos
suficientes y competentes, así como los egresos razonables y finalmente el saldo
que permita responder con las obligaciones.
En el CAPITULO III: Se presenta la metodología de la investigación y dentro de
ello el tipo, diseño, población, muestra, procedimientos para la recolección de
datos y técnicas para el análisis de datos. La población y la muestra están
compuestas por los accionistas o propietarios, directivos, funcionarios,
trabajadores, clientes, proveedores y otros agentes económicos quienes
manifestaron su parecer en relación con las variables de la investigación. Por lo
demás esta parte sirve para que el trabajo tenga el carácter científico, siendo que
será una investigación de tipo descriptiva.
En el CAPITULO IV: Se presenta el caso práctico. Al respecto se presenta la
casuística de la empresa, luego se presenta la propuesta de estudio y finalmente
los resultados de la investigación. Los casos que se presentan son alternativas de
solución para los problemas de la empresa.
En el CAPITULO V: Se presenta las conclusiones y recomendaciones. Dentro de
este rubro se presenta la discusión de los resultados obtenidos; la comprobación o
refutación de la hipótesis de la hipótesis; las conclusiones y las recomendaciones.
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CAPÍTULO I:
PROBLEMA DE LA INVESTIGACIÓN
1.1. DESCRIPCIÓN DEL PROBLEMA
Se ha determinado que pese a los denodados esfuerzos que realizan los directivos y
funcionarios de la empresa, se ha determinado problemas de liquidez, lo que
dificulta el cumplimiento de sus obligaciones de corto plazo; por lo que resulta
imprescindible encontrar una solución al respecto.
Los problemas de liquidez se presentan de varias maneras, como por ejemplo
cuando hay deficiente capital de trabajo. En este sentido si el activo corriente es
menor que el pasivo corriente se está frente a falta de liquidez, es decir frente a la
capacidad de pago de las deudas de corto plazo, que son las más comunes, las que
asfixian a la empresa.
La empresa necesita liquidez para pagar a sus proveedores de materias primas, a
sus trabajadores, tributos, cuotas de préstamos de corto plazo. Cuando la empresa
no dispone de la liquidez no puede cumplir con lo indicado y por tanto representa
problemas para la empresa.
La liquidez sirve para todo, para pagar los servicios públicos como el agua, luz
eléctrica, teléfono, internet, cable, fax y otros servicios necesarios para que funcione
la empresa.
Se tiene problemas de liquidez cuando no hay dinero, cuando no hay activos
corrientes frente a los pasivos corrientes.
Si no se dispone de liquidez no puede funcionar la empresa y por tanto tiene que
realizar Medidas s en las ventas, en créditos, en cobranzas y otros aspectos
relacionados con la empresa.
La liquidez afecta todo, los trabajadores necesitan sus sueldos y otros beneficios; la
SUNAT, requiere el pago de impuestos, contribuciones y tasas; la Municipalidad
requiere que le paguen sus impuestos y tasas; de modo que no tener liquidez es un
verdadero problema que requiere solución urgente en esta empresa y en cualquier
empresa en general.
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1.2. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
Se han determinado los siguientes antecedentes:
Fernández (2014)1, señala que la liquidez es la sangre de las empresas, se utiliza
para todo, sin liquidez no se hace negocios, sin liquidez no se tiene capital de
trabajo, sin liquidez no se puede comprar nada, sin liquidez no se conciben las
finanzas. Pero la liquidez tiene que ser racional, ni mucho, ni poco, la necesaria
para poder operar una empresa. En la práctica empresarial, la liquidez se prevé
mediante el presupuesto de caja, flujo de caja o cash flow. El presupuesto de caja
debe prepararse de manera cuidadosa por estar ligado con datos basados en
pronósticos, no son totalmente confiables, por ello las decisiones que tomen los
administradores financieros estarán sujetas a la información que este presupuesto
arroje. El presupuesto de caja suministra cifras que indican el saldo final en caja,
este puede determinar si en el futuro la empresa enfrentará un déficit o un
excedente de efectivo. También permite que la empresa programe sus
necesidades de corto plazo, para obtener flujos positivos de efectivo. El
departamento financiero de la empresa planea permanentemente los posibles
excedentes de caja como sus déficits, al contar con esta información, el
administrador toma las decisiones adecuadas en cuanto a situaciones de
sobrantes para inversión o por el contrario si hay faltante debe buscar los medios
para obtener financiamiento en el corto plazo. A continuación se presenta un
ejemplo práctico de la preparación de un presupuesto de caja, con todos sus
componentes y suposiciones.
Garamendi (2014)2 señala que la liquidez de las empresas no solo tiene que darse,
si no incluso preverse anticipadamente porque es de veras importante para la
gestión de los negocios. No se concibe una empresa sin liquidez para operar sus
actividades de comercio, industria o servicios. La previsión de la liquidez se hace
1 Fernández Irigoyen, Iraida (2014) Tesis: El presupuesto de caja, la liquidez y la toma de decisiones
empresariales. Presentada para optar el título de Contador Público en la Universidad Nacional
Federico Villarreal.
2 Garamendi Olórtegui, Luisa (2014) Tesis: Presupuesto de caja como instrumento para la liquidez
empresarial. Presentado para optar el Título Profesional de Contador Público en la Universidad
de San Martín de Porres.
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por intermedio del presupuesto de caja. El presupuesto de caja ofrece a los
encargados de la dependencia financiera de la empresa, una perspectiva muy
amplia sobre la ocurrencia de entradas y salidas de efectivo en un período
determinado, permitiéndole tomar las decisiones adecuadas sobre su utilización y
manejo. El presupuesto de caja o pronostico de caja, permite que la empresa
programe sus necesidades de corto plazo, el departamento financiero de la
empresa en casi todas las ocasiones presta atención a la planeación de
excedentes de caja como a la planeación de sus déficits, ya que al obtener
remanentes estos pueden ser invertidos, pero por el contrario si hay faltante
planear la forma de buscar financiamiento a corto plazo. Los factores
fundamentales en el análisis del presupuesto de caja se encuentran en los
pronósticos que se hacen sobre las ventas, los que se hacen con terceros y los
propios de la organización, todos los inputs y outputs de efectivo y el flujo neto de
efectivo se explicarán a continuación sus planteamientos básicos. El presupuesto
de caja se proyecta para cubrir el período de un año, aunque cualquier período
futuro es aceptable.
Hurtado (2014)3; señala que las empresas que venden al crédito tienen que
desarrollar estrategias, tácticas y medidas para concretar las cuentas por cobrar en
efectivo y equivalentes de efectivo; estas operaciones pueden hacerse diariamente
en las empresas, sin embargo también pueden preverse a través del presupuesto
de caja; este documento contiene los ingresos por todo concepto y los egresos
igualmente por todo concepto. Dentro de los ingresos por todo concepto, un rubro
de lo mas importante en las empresas son los cobros que realiza de las cuentas
pendientes entregadas a los clientes. Por otro lado, señala que el insumo
fundamental en cualquier presupuesto de caja es el pronóstico de ventas, este es
suministrado por el departamento de comercialización, con base en este pronostico
se calculan los flujos de caja mensuales que vayan a resultar de entradas por
ventas proyectadas y por los desembolsos relacionados con la producción, así
mismo por el monto del financiamiento que se requiera para sostener el nivel del
3 Hurtado Jiménez, Luis Alberto (2014) Tesis: Cobranzas efectivas para el presupuesto de caja de las
empresas. Presentada para optar el Título Profesional de Contador Público en la Universidad
Nacional del Callao.
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pronostico de producción y ventas. Este pronóstico puede basarse en un análisis
de los datos de pronósticos internos como externos.
Pronósticos internos: Estos se basan fundamentalmente en una estructuración de
los pronósticos de ventas por medio de los canales de distribución de la empresa.
Los datos que arroja este análisis dan una idea clara de las expectativas de
ventas.
Pronósticos externos: Estos están sujetos a la relación que se pueda observar
entre las ventas de la empresa y determinados indicadores económicos como el
Producto Interno Bruto y el Ingreso Privado Disponible, estos dan un lineamiento
de como se pueden comportar las ventas en un futuro.
Los datos que suministra este pronóstico ofrecen la manera de ajustar las
expectativas de ventas teniendo en cuenta los factores económicos generales.
Entradas de caja: Las entradas de caja incluyen la totalidad de entradas de
efectivo en un período de tiempo cualquiera, entre los más usuales se encuentran
las ventas al contado, el recaudo de las cuentas por cobrar o a crédito y todas
aquellas que en el corto plazo sean susceptibles de representar una entrada de
efectivo. El presupuesto de caja suministra cifras que indican el saldo final en caja,
este puede analizarse para determinar si se espera un déficit o un excedente.
Desembolsos de efectivo: Los desembolsos de efectivo comprenden todas
aquellas erogaciones de efectivo que se presentan por el funcionamiento total de la
empresa, en cualquier período de tiempo, entre los más comunes están las
compras en efectivo, cancelación de cuentas por pagar, el pago de dividendos, los
arrendamientos, los sueldos y los salarios, pago de impuestos, compra de activos
fijos, pago de intereses sobre los pasivos, el pago de prestamos y abonos a fondos
de amortización y la readquisición o retiro de acciones.
El flujo neto de efectivo, caja final y financiamiento: El flujo neto de efectivo de una
empresa se encuentra deduciendo de cada mes los desembolsos de las entradas
durante el mes.
Agregando el saldo inicial en caja al flujo neto de efectivo de la empresa, puede
encontrarse el saldo final de caja en cada mes y por último cualquier
financiamiento necesario para mantener un saldo mínimo predeterminado de caja
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debe agregarse al saldo final en caja para hallar un saldo final de caja con
financiamiento.
Interpretación del Presupuesto de caja: El presupuesto de caja suministra a la
empresa cifras que indican el saldo final en caja, que puede analizarse para
determinar si se espera un déficit o un excedente de efectivo durante cada período
que abarca el pronóstico.
El encargado del análisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas
necesarias para solicitar financiamiento máximo, si es necesario, indicando en el
presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que
se basan en los pronósticos de ventas.
Componentes fundamentales: Pronósticos de ventas; Entradas de caja;
Desembolsos en efectivo; Flujo neto de efectivo, caja final y financiamiento.
Aparte del cuidado necesario en la preparación del pronostico de ventas y todos
los componentes del presupuesto de caja, hay dos maneras de reducir la
incertidumbre ( Entendida como "la variabilidad de los resultados que realmente
puede presentarse") del presupuesto de caja en seguida se muestran estas
opciones: i) El primero consiste en preparar varios presupuestos de caja, uno
inicial que se base en pronósticos optimistas, otro en pronósticos probables y otro
en pronósticos pesimistas, para así ver el impacto que tendría en la empresa cada
uno de los escenarios y hacer las correcciones y los planteamientos más
adecuados al presentarse una situación adversa; ii) El segundo es un poco más
complicado, es por medio de la simulación por computador, esta se basa en
establecer una distribución de probabilidades acerca de los flujos de caja finales en
un período de tiempo teniendo así una mayor confiabilidad de las posibles
desviaciones y un análisis de riesgo más cercano a la realidad.
La preparación de un presupuesto de caja debe hacerse de forma muy cuidadosa
ya que por estar tan íntimamente ligado con los datos de pronóstico, son estos los
que permitirán tomar las decisiones adecuadas por los administradores financieros.
La preparación del presupuesto de caja debe prepararse de manera cuidadosa ya
que por estar ligado con datos basados en pronósticos, no son totalmente
confiables, por ello las decisiones que tomen los administradores financieros
estarán sujetas a la información que este presupuesto arroje.
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El presupuesto de caja suministra cifras que indican el saldo final en caja, este
puede determinar si en el futuro la empresa enfrentará un déficit o un excedente de
efectivo.
También permite que la empresa programe sus necesidades de corto plazo, para
obtener flujos positivos de efectivo.
El departamento financiero de la empresa planea permanentemente los posibles
excedentes de caja como sus déficits, al contar con esta información, el
administrador toma las decisiones adecuadas en cuanto a situaciones de
sobrantes para inversión o por el contrario si hay faltante debe buscar los medios
para obtener financiamiento en el corto plazo.
1.3. JUSTIFICACIÓN E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACIÓN
Todo se inicia con la identificación de la problemática existente en la liquidez de la
empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
Sobre la base del problema de la liquidez se propone soluciones a través de las
medidas del Área de créditos. La empresa debe otorgar créditos como parte de la
comercialización que realiza y luego realizar las cobranzas correspondientes.
Este trabajo permitirá que INVERSIONES DOMINGO SAC solucione el problema de
liquidez mediante la concreción de los créditos otorgados a sus clientes.
Sobre la base de las medidas del Área de créditos se facilitará la liquidez de la
empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
La importancia está dada por el hecho de generar un modelo para solucionar los
problemas de liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
Asimismo, es importante porque permite plasmar el proceso de investigación
científica en la solución de los problemas de la empresa INVERSIONES DOMINGO
SAC.
También es importante porque permite plasmar los conocimientos y experiencia
profesional en la solución de problemas de la empresa INVERSIONES DOMINGO
SAC.
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1.4. FORMULACIÓN DE LOS PROBLEMAS
PROBLEMA PRINCIPAL:
¿En que grado incide las medidas del Área de créditos en la liquidez de la
empresa INVERSIONES DOMINGO SAC?
PROBLEMAS SECUNDARIOS:
1) ¿En que grado inciden las políticas de créditos en la liquidez general o
corriente de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC?
2) ¿En que grado inciden las tácticas de créditos en la liquidez ácida de la
empresa INVERSIONES DOMINGO SAC?
3) ¿En que grado inciden las acciones de créditos en la liquidez absoluta de la
empresa INVERSIONES DOMINGO SAC?
1.5. FORMULACIÓN DE LOS OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL:
Determinar el grado de incidencia de las medidas del Área de créditos en la
liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC
OBJETIVOS ESPECÍFICOS:
1) Establecer el grado de incidencia de las políticas de créditos en la liquidez
general o corriente de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
2) Determinar el grado de incidencia en las tácticas de créditos en la liquidez
ácida de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
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3) Establecer el grado de incidencia de las acciones de créditos en la liquidez
absoluta de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
1.6. HIPÓTESIS
HIPÓTESIS PRINCIPAL:
Las medidas del Área de créditos tiene un alto grado de incidencia en la
liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
HIPÓTESIS SECUNDARIAS:
1) Las políticas de créditos tienen alto grado de incidencia en la liquidez
general o corriente de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
2) Las cticas de créditos tienen alto grado de incidencia en la liquidez ácida
de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
3) Las acciones de créditos tienen alto grado de incidencia en la liquidez
absoluta de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
1.7. ALCANCE Y LIMITACIONES
1.7.1. ALCANCE DE LA INVESTIGACIÓN
Este trabajo alcanza a la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC y dentro de ello a
sus accionistas, directivos, funcionarios, trabajadores, clientes y proveedores.
1.7.2. LIMITACIONES DE LA INVESTIGACIÓN
En este trabajo se ha tenido limitaciones en:
1) El tiempo para dedicarle a la investigación por la condición de madre de
familia, trabajadora y además estudiante
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2) La obtención de información por cuanto no se puede utilizar la información
real de la empresa.
3) También se ha tenido limitaciones financieras, por cuanto no hay entidades
que apoyan la investigación.
4) Las limitaciones tambien se expresan entre los que nos enseñan sobre
investigación que contiene mucha teoría y nada de casos prácticos; y, lo que
tenemos que desarrollar que es un caso real de una empresa.
5) Se ha tenido limitación en el asesoramiento, por cuanto el asesor de la
Universidad debería ser designado antes de hacerse la Tesina; actualmente
se designa cuando la Tesina está desarrollada y el asesor hace las veces de
revisor.
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CAPÍTULO II:
MARCO TEÓRICO
2.1. MEDIDAS DEL ÁREA DE CRÉDITOS.
Antes de de llevar a cabo el otorgamiento de créditos y llevar a cabo las cobranzas,
se presenta el proceso productivo, las ventas y las comercialización que lleva a cabo
la empresa.
La palabra crédito tiene una cierta variable de significado, todos ellos relacionados a
la realización de operaciones que incluyen préstamos de diversos tipos: en el
sentido estricto, el crédito.
Es la concesión de un permiso dado por una persona a otra para obtener la
posesión de algo perteneciente a la primera, sin tener en el momento, de lo; dichos
en otros términos, el crédito es una transferencia de bienes, servicios o dinero
efectivo a futuro.
Dar crédito es financiar los gastos de otros a cuentas de un pago futuro. En un
sentido general (y mas apegado a la etimología de la palabra, que deriva de
crédito), es la opinión que se tiene de una persona o empresa en cuanto a que
cumplirá puntualmente su compromisos económicos. Tener crédito significa poseer
las características o cualidades requeridas paras que otras confíen en esa persona o
institución y le otorguen su confianza.
Son de poco monto las transacciones que en la actividad se realizan en efectivo,
por lo que puede decirse que la sociedad moderna se basa en una considerable
medida, en el crédito mutuo entre las diferentes personas que la integran. Es
fundamental conocer el ordenamiento jurídico y social que garantiza el pago de las
deudas contraídas y permitan efectuar los reclamos correspondientes, cuando las
mismas no se satisfacen debidamente.
El crédito es una operación financiera donde una persona presta una cantidad
determinada de dinero a otra persona llamada "deudor", en la cual este último se
compromete a devolver la cantidad solicitada en el tiempo o plazo definido según las
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condiciones establecidas para dicho préstamo más los intereses devengados,
seguros y costos asociados si los hubiera.
La palabra crédito proviene del latín credititus (sustantivación del verbo credere:
creer), que significa "cosa confiada". Así "crédito" en su origen significa entre otras
cosas, confiar o tener confianza. Se considerará crédito, el derecho que tiene una
persona acreedora a recibir de otra deudora una cantidad en numerario para otros.
En general es el cambio de una riqueza presente por una futura, basado en la
confianza y solvencia que se concede al deudor.
El crédito, según algunos economistas, es una especie de cambio que actúa en el
tiempo en vez de actuar en el espacio. Puede ser definido como "el cambio de una
riqueza presente por una riqueza futura". Así, si un empresario vende 100 unidades
de un producto ZZZ, a 90 días plazo, significa que confía en que llegada la fecha de
dicho plazo le será cancelada la deuda. En este caso se dice que la deuda ha sido
"a crédito, a plazo".
En la vida económica y financiera, se entiende por crédito, por consiguiente, la
confianza que se tiene en la capacidad de cumplir, en la posibilidad, voluntad y
solvencia de un individuo, por lo que se refiere al cumplimiento de una obligación
contraída.
Los clientes de tarjetas de crédito pueden tener diferentes formas para pagar el uso
de su línea de crédito. Por lo general será en cuotas o en modalidad revolving. Los
clientes que tienen modalidad revolving pueden realizar un pago menor al total
facturado en el período (llamado Pago Mínimo). El saldo (la diferencia entre lo
facturado y lo pagado), genera una nueva deuda (revolving) a la que se le aplica la
tasa de interés vigente para el período y se adiciona al saldo de deuda de esta
modalidad, correspondientes a los períodos anteriores si existieren. Esta deuda
puede ser pagada (amortizada) por el cliente de manera diferida en el tiempo.
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Los Créditos otorgados por la empresa que estén pendientes de pago a una fecha
dada, deben figurar en los estados financieros; por tal motivo, es necesario que las
empresas efectúen un análisis de las operaciones realizadas durante dicho ejercicio,
a fin de determinar cuáles han sido los ingresos obtenidos y cuáles fueron los gastos
incurridos para la generación de tales ingresos y determinar el resultado final.
El Marco Conceptual de las Normas Internacionales de Información Financiera nos
proporciona el punto de referencia sobre el cual se fundamenta la preparación y
presentación de los estados financieros, señala que con la finalidad de que los
estados financieros cumplan con su objetivo de presentar información útil a los
distintos usuarios, los estados financieros deben ser preparados sobre la base
Siendo una práctica común que con la finalidad de asegurar las ventas de sus
productos las empresas recurran a las ventas al crédito, la principal preocupación en
relación a la contabilización de los ingresos determinar cuándo deben ser
reconocidos.
En tal sentido, en el presente trabajo un tema específico es el reconocimiento de
ingresos por la venta de bienes a plazos tanto en el aspecto contable basados en la
NIC 18 - Ingresos, como el tratamiento tributario señalado en el TUO de la Ley del
Impuesto a la Renta.
Partiendo de la premisa que las transacciones deben ser contabilizadas con base en
el principio del devengado, resulta necesario en el caso de los ingresos, establecer
cuando se consideran «ganados» de forma tal que proceda su registro en los libros
contables. En tal sentido, tenemos que ubicarnos en la NIC 18 - Ingresos, esta
norma identifica los criterios básicos para reconocer ingresos en operaciones de
ventas de bienes.
Requisitos para reconocer los ingresos en la venta de bienes: De acuerdo con el
párrafo 14 de la NIC 18 para el reconocimiento de ingresos procedentes de la venta
de bienes se requiere que se cumpla todas y cada una de las siguientes
condiciones: i) La empresa ha transferido al comprador los riesgos y ventajas, de
tipo significativo derivados de la propiedad de los bienes; ii) La empresa no conserva
para ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el
grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los
mismos; iii) El importe de los ingresos ordinarios puede ser valorado con fiabilidad;
iv) Es probable que la empresa reciba los beneficios económicos asociados con la
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transacción; y, v) Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción
pueden ser valorados con fiabilidad.
CUENTAS POR COBRAR.
Las cuentas por cobrar son reclamaciones o derechos contra terceros, en el caso de
la organización son los accionistas. Son ingresos que no se han recibido en efectivo
y suelen estar amparados por recibos o documentos similares que crean el
compromiso de pago.
Las cuentas por cobrar son “garantías a favor de la empresa, liquidables dentro del
ejercicio normal de la misma, y provenientes de sus actividades específicas. En
esencias, esta definición es importante, puesto que las cuentas por cobrar van a
permitir conocer a la empresa las obligaciones que los clientes contraen con la
misma, representando un margen de ganancia a corto, mediano o largo plazo. De
acuerdo con el principio de valor histórico contenido en el esquema de la teorías
básica de la contabilidad financiera, las cuentas por cobrar deben registrarse según
lo convenido inicialmente del derecho exigible.
Basado en el principio de realización, el valor pactado deberá modificarse para
reflejar lo que en forma razonable se espera obtener del efectivo, especie o
servicios, de las partidas que la integran, señala que para esto se requiere que se le
efectos, descuentos o bonificaciones pactadas, así como las estimaciones por
irrecuperabilidad o difícil cobro.
Referente a las reglas generales de las cuentas por cobrar; dichas cuentas pueden
ser clasificadas como de exigencias inmediata a corto plazo cuya disponibilidad es
instantánea dentro de un plazo no mayor, de un posterior a la fecha del balance con
excepción de aquellas cosas en que el ciclo normal de operaciones exceda de este
periodo debiendo en este caso hacerse la revelación correspondiente en el cuerpo
del balance general o en una nota a los estados financieros.
Las cuentas por cobrar a corto plazo, deben presentarse en el balance general como
activo circulante inmediatamente después del efectivo y de las inversiones en
valores negociables. La cantidad por vencerse a más de un año o del ciclo normal
de las operaciones deberán presentarse fuera de los activos circulantes.
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Referente a la Administración de las Cuentas por Cobrar; todo departamento de las
cuentas por cobrar debe tener una buena administración de la gestión generalmente
establecida en tres funciones: i) Planear: consiste en planificar un sistema operativo
que sirve para la toma de decisiones; ii) Delegar: en toda gerencia existen varias
funciones de distinto nivel y se debe procurar una efectiva delegación; iii) Controlar:
consiste en el seguimiento de la evolución de los créditos, mediante la revisión
selectiva de los riesgos.
En tal sentido, la administración del crédito y cobranza consiste en aumentar las
ventas rentables y aumentar así el valor de la empresa al extender el crédito a sus
clientes. Por esta razón, la administración del crédito y cobranza juega un rol muy
importante, lo cual es su función; es decir identificar los factores que hayan tenido un
impacto negativo sobre la posición financiera de los clientes y sobre la capacidad de
hacer los pagos de los créditos, ayudando a mantener los servicios prestados por las
pequeñas y medianas empresas.
Con relación a la rotación de la cuenta por cobrar, el método para obtener la rotación
de cuentas por cobrar de la siguiente manera: Dividir las ventas anuales,
preferiblemente las ventas a créditos; por el promedio por el saldo final de cuentas
por cobrar.
Asimismo, la medición de la liquidez en las cuentas por cobrar denominado también
rotación de cartera se efectúa analizando las cuentas por cobrar, puesto que al
aplicar este indicador y existen cuentas muy vencidas, la liquidez que miden los
otros indicadores podrían resultar irreal. Todo lo anteriormente expuesto, refleja que
para calcular el periodo medio de cobro de rotación de cuentas por cobrar es el
siguiente: En primer lugar, las ventas a crédito anuales se dividen entre 360 para
hallar las ventas diarias o medias; y segundo, que las cuentas por cobrar se dividen
entre las ventas diarias para hallar el número de ventas por días inmovilizados en
cuentas por cobrar. Este autor define la rotación de cuentas por cobrar como el
periodo medio de cobro, porque representa el tiempo que la empresa debe esperar,
después de efectuar una venta para recuperar el efectivo.
Un sistema de cobranzas debe proporcionar rapidez y regularidad de seguimiento y
debe estar organizado para utilizar al máximo, métodos de comunicación rutinarios,
poco costosos y que consuman poco tiempo con aquellos clientes que requieren
solo recordatorios casuales. Por tal motivo, la cobranza es una operación que realiza
la empresa con la finalidad de recuperar el monto de una venta a crédito, bien sea
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de un servicio o de un producto. Cuando se habla de un sistema de cobranza se
refiere a la fijación de objetivo y políticas de cobranzas que debe aplicar determinada
empresa, dependiendo de la actividad comercial a la cual esta se dedica; todo esto
para ser que retorne el dinero producto de las ventas en el plazo justo, lo cual
permitirá el desenvolvimiento normal de la empresa en sus operaciones de compra
venta.
Respecto, a los aspectos a considerar dentro de un sistema de cobranza; la mayoría
de las empresas utilizan un informe de antigüedad de cuenta, el cual sirve para
identificar los saldos vencidos; pero realmente allí está uno de los problemas, el que
solo refleje los saldos ya vencidos, este informe debe reflejar con anticipación el
vencimiento para poder planificar las actividades de cobranza.
Actividades de cobranza: la manera de realizar la cobranza puede ser muy variada,
sin embargo no todas surten efecto inmediato, por lo general para algunos clientes
puede utilizarse una forma, lo que no quiere decir que para otros sea la misma; la
tendencia es utilizar la acción de cobranza que le genere más dinero y sea lo menos
costosa de usar.
Esta actividad de cobranza pueden ser: enviar la segunda copia de la factura
original, una primera carta de cobranza, una segunda carta de cobranza, la segunda
llamada de cobranza o la primera vez que menciona una acción legal,
independientemente de la forma. Es importante resaltar que para que el sistema de
cobranza sea efectivo debe saberse; cuando se tomara acciones específicas; como
se podrá llevar a cabo acciones específicas y adecuadas.
Conducta evasiva del deudor: algunos clientes después de ejercer la acción de
cobranza, llegan consistentemente con pagos, de igual manera otros llegan con
excusas; cuando llegan de la última forma hay que determinar realmente si es
valedera o no la razón por la cual no han cancelado y tratar de remediar la situación
de la mejor forma posible.
Cuando se trate de clientes que no tienen intención de pagar sus cuentas, es
recomendable enviar la cuenta a un abogado especializado en cobranza si el monto
lo amerita, de lo contrario es preferible cancelar la cuenta, puesto que los costos de
cobranza pueden sobrepasar el monto de la ganancia potencial. Esto tiene
concordancia con la forma de trabajar de la organización ya que la cuenta del socio
está abierta en libro y a medida que pasan los meses se irá acumulando la deuda a
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base de una cuota fija de mantenimiento o extra, estipulada según asamblea de
accionistas.
En contabilidad, acuerdo con el principio de valor histórico contenido en el esquema
de la teoría básica de la contabilidad financiera, las cuentas por cobrar deben
registrar el valor convenido inicialmente del derecho exigible.
Basado en el principio de realización, el valor pactado deberá modificarse para
reflejar lo que en forma razonable se espera obtener del efectivo, especie o servicios
de cada una de las partidas que la integran, señala que para esto se requiere que
se les dé efectos o descuentos o bonificaciones pactadas, así como las
estimaciones por irrecuperabilidad o difícil cobro. Para cuantificar el importe de las
partidas que habrán de considerarse irrecuperable o difícil cobro, debe efectuarse un
estudio que sirva de base para determinar el valor de aquellas que serán deducidas
o canceladas y estar en condiciones de establecer o incrementar las estimaciones
necesarias, en previsión de eventos futuros cuantificables que pudieran efectuar el
importe de las ventas.
Políticas de cobros
Las políticas de trabajo fluyen del personal de mayor experiencia hacia el nuevo, afín
de perpetuar las diferentes técnicas cuya aplicación es fruto de una eficaz labor de
cobranza dentro de una organización.
Particularmente, las políticas de cobro se refieren a todas aquellos parámetros que
regular los procedimientos que emplean las empresas, con la finalidad de recuperar
los créditos que han otorgado a sus clientes. Las políticas deben ser claras,
definidas y deben estar por escrito: El establecer políticas de cobranzas es
sumamente importante, dado que el personal que labora en el departamento de
crédito y cobranzas, sepan que se puede hacer y para aquellas personas que entran
nuevas a la empresa sirven de gran ayuda, porque les orienta. Es por esto, que la
implementación de políticas de cobranzas trae los siguientes beneficios:
1) El personal puede contar con un crédito sobre la unidad e cobranza.
2) Los clientes reciben el mismo trato y el personal da las mismas respuestas a
los clientes.
3) El personal puede actuar más independientemente, sin consultar o referir los
casos a los responsables de área agilizando el proceso.
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Asimismo, deben considerarse algunos aspectos al diseñar las políticas de
cobranzas, en primer lugar, debe saberse las condiciones de pagos que pueden
aceptarse como cheques, giros y pagos transferidos, luego las acciones a seguir en
los casos en que haya cheques devueltos; posteriormente debe saberse los
procedimientos de cobranzas de acuerdo al cliente y el trato que debe dársele a los
considerados morosos.
Gestión de Cobranza
El procedimiento de cobro es una de las muchas actividades de una empresa que en
su conjunto determina su eficiencia. Es decir, se refiere a la administración eficiente
del dinero que representa el capital de trabajo invertido en cuentas por cobrar a
clientes, de los procedimientos de cobro y su pronta recuperación.
La rotación de este dinero es vital para la estabilidad de la empresa, con ello
garantiza un buen flujo de efectivo que permitirá a la empresa realizar sus
operaciones de compra- venta en forma adecuada. Otro aspecto a considerar dentro
de la gestión de cobranza, es el mantenimiento y utilización de registros adecuados
que suministren información veraz y oportuna sobre los clientes a los cuales se les
ha otorgado créditos. Dentro de estos aspectos están:
Para cada cliente debe establecerse un registro permanente e individual de las
facturas.
El registro individual debe mostrar la fecha, numero de factura y cantidad de cada
compra.
Debe evidenciar la fecha y cantidad de cada pago realmente recibido.
Se debe anotar el seguimiento de cobro que se le haga al cliente como: visitas
personales, llamadas telefónicas, cartas de cobro o recordatorio.
Se debe asignar a un individuo la responsabilidad de mantener esos registros.
En relación con el mantenimiento de los registros; necesariamente es importante
que estos registro individuales de los clientes a crédito sean llevados con mucha
exactitud y al día, probablemente sean los registros mas importantes y valiosos que
tengan su negocio.
Por otra parte, es importante recalcar que la gestión de cobranza en una empresa
que está bien organizada, debe realizar los cobros en las fechas convenidas en la
factura, de manera que no se permita que el cliente sobrepase la fecha estipulada
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de cobro. Para ello se hace necesario que se implemente una serie de políticas y
normativas que regulen la gestión de cobranzas, garantizando un mejor control.
Cabe destacar que para el buen funcionamiento de la unidad de cobranza dentro de
la organización se hace necesario que la persona que realice la labor de cobranza,
entregue a diario una relación del dinero recaudados de los cobros hechos a caja o
al departamento de cobranza, además de devolver los documentos no cobrados
para realizar las anotaciones y observaciones necesarias para cada caso y preparar
así la acción de cobro para el día siguiente.
Retención del dinero cobrado significa un riesgo y un obstáculo para el normal
desenvolvimiento del flujo diario a caja y por consiguiente el departamento de crédito
y cobranza se mantiene desinformado y no tiene conocimiento de la verdadera
situación, por lo que resulta muy importante la comunicación existente entre el
departamento y el personal de cobranza puesto que ello asegura una gestión
eficiente.
Igualmente esta comunicación debe existir entre el departamento de crédito y
cobranza y el de contabilidad, para que este registre los movimientos del día y poder
ofrecer oportunamente información a la gerencia sobre los resultados de la gestión
realizadas, lo cuál servirá más adelante para la toma de decisiones acertada.
Optimización del Sistema de Crédito y Cobranza
La optimización de este sistema es una actividad encaminada a lograr el desarrollo
de una gestión de manejo de cuenta de activos y pasivos a corto plazo por medio
de la Medidas administrativa de gerencia. Destacando en este sentido que la
optimización, se logra cuando existe un adecuado flujo de información y se permite
planificar de forma anticipada las actividades que hagan efectivo el retorno de los
activos entregados en créditos.
Medición de los procesos de Cuentas por Cobrar a través de los Índice
Financiero:
Las cuentas por cobrar, como derechos a favor de una entidad para la futura
recepción de efectivo, bienes o servicios, que se crean como resultado de las
transacciones comerciales normales o de otro tipo.
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De tal manera que, la mayoría de los ingresos de casi toda empresa, se derivan de
las ventas a créditos de bienes y servicios a sus clientes, por lo cual, las cuentas
por cobrar representan un activo importante para dichas empresas. La
contabilización de estas cuentas, cumple cuatro procesos, que se mencionan a
continuación:
1) Reconocimiento: Responde a las diferentes bases utilizadas para el mismo,
las cuales son: El reconocimiento de la cuenta por cobrar tiene lugar en el
mismo momento en que se reconoce el ingreso, es decir, al momento del
intercambio de bienes o servicios entre vendedor y comprador. Las cuentas
por cobrar se reconocen después del reconocimiento del ingreso. Esta base
se observa cuando el comprador realiza un adelanto de pago, antes de recibir
el bien que está comprando, lo cual es de mutuo acuerdo con el vendedor,
que en este caso es el productor del bien.
2) Medición de las Cuentas por Cobrar: En la mayoría de los casos, el
importe que se reconoce es el mismo acordado al momento de una
transacción, sin embargo, existen dos factores que influyen en dichos montos,
los cuales son el descuento por pronto pago y el recargo por intereses en
caso de pagos atrasado.
3) Valuación: Valor que se da a las cuentas por cobrar, para ser presentadas en
el Balance General. Esto va a depender de la forma en que se midieron las
cuentas por cobrar, para así poder reflejar bien sea la acumulación de
intereses o las provisiones para futuros descuentos y cuentas incobrable.
4) Destino y conversión de las Cuentas por Cobrar: La conversión se da por
medio de la cobranza, acreditando la cuenta por el importe ya registrado,
considerando la existencia de descuentos, cargos por intereses,
devoluciones, entre otros, cuyos montos también se cargan o acreditan a las
respectivas cuentas de resultados.
Basándose en lo anteriormente expuesto, una administración eficaz de las cuentas
por cobrar, debe tener claro la planeación de las utilidades y la planeación de las
ventas, entre otros. En todo caso, debe medirse el desempeño, tomando las
acciones necesarias con los estándares que se consideran para tal medición. En
este sentido, para planear el efectivo, la empresa debe analizar y controlar las
cobranzas, en este caso se relacionan las cobranzas con la actividad de ventas y
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con el transcurso del tiempo, dichas razones son: rotación de cuentas y periodo
promedio de cobro.
Estas razones son una eficiencia en el uso de los fondos invertidos en cuentas por
cobrar, donde se encuentra la velocidad con que rotan los fondos así invertidos,
combinando la calidad de las cuentas por cobrar y del ejercicio de las políticas de la
empresa.
AREA DE COBRANZAS:
Es la unidad encargada de conducir la ejecución de operaciones orientadas a la
gestión de los fondos que administra la empresa, conforme a las normas y
procedimientos y en tal sentido son responsables directas respecto de los ingresos y
egresos que administran. El responsable del Área, debe acreditar como mínimo,
formación profesional universitaria, así como un nivel de conocimiento y experiencia
compatibles con el ejercicio de dicha función. Son atribuciones y responsabilidades
del Área las siguientes:
a) Centralizar y administrar el manejo de todos los fondos percibidos o
recaudados en su ámbito de competencia.
b) Coordinar e integrar adecuada y oportunamente la administración de tesorería
con las áreas o responsables de los otros sistemas vinculados con la
administración financiera así como con las otras áreas de la administración de
los recursos y servicios.
c) Dictar normas y procedimientos internos orientados a asegurar el adecuado
apoyo económico financiero a la gestión institucional, implementando la
normatividad y procedimientos establecidos.
d) Establecer las condiciones que permitan el adecuado registro y acceso a la
información y operatividad en el sistema computarizado por parte de los
responsables de las áreas relacionadas con la administración de la ejecución
financiera y operaciones de tesorería.
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e) Disponer la realización de medidas de seguimiento y verificación del estado y
uso de los recursos financieros, tales como arqueos de fondos y/o valores,
conciliaciones, entre otros.
La evaluación del área de cobranzas comprende:
La Evaluación consiste en el análisis de la proyección de los ingresos, sobre
la base de la evolución y estado de los fondos administrados, así como del
devengado y las autorizaciones y transferencias ejecutadas para su atención
con cargo a dichos fondos durante cada período mensual, en el marco del
programa expresado en el Presupuesto de Caja, con indicación del
financiamiento temporal obtenido y ejecutado.
La Evaluación de Tesorería incluye los resultados de la ejecución financiera
de ingresos y egresos administrados
La Evaluación de Tesorería se realiza periódicamente.
Los principios del área de cobranzas, son la columna vertebral para gestionar
adecuadamente los cobros y pagos de la empresa y son los siguientes:
Unidad de Caja:
Administración centralizada de los fondos, cualquiera que sea la fuente de
financiamiento e independientemente de su finalidad, respetándose la titularidad y
registro que corresponda ejercer a la entidad responsable de su percepción.
Economicidad:
Manejo y disposición de los fondos viabilizando su óptima aplicación y seguimiento
permanente, minimizando sus costos.
Veracidad:
Las autorizaciones y el procesamiento de operaciones en el nivel central se realizan
presumiendo que la información registrada por la entidad se sustenta
documentadamente respecto de los actos y hechos administrativos legalmente
autorizados y ejecutados.
Oportunidad:
Percepción y acreditación de los fondos en los plazos señalados, de forma tal que se
encuentren disponibles en el momento y lugar en que se requiera proceder a su
utilización.
Programación:
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Obtención, organización y presentación del estado y flujos de los ingresos y gastos
públicos identificando con razonable anticipación sus probables magnitudes, de
acuerdo con su origen y naturaleza, a fin de establecer su adecuada disposición y,
de ser el caso, cuantificar y evaluar alternativas de financiamiento estacional.
Seguridad:
Prevención de riesgos o contingencias en el manejo y registro de las operaciones
con fondos y conservar los elementos que concurren a su ejecución y de aquellos
que las sustentan.
Son Medidas s de cobranzas:
Unidad de cobranzas
Manejo de fondos a través de cuentas corrientes
Facultad para el manejo de las cobranzas
Arqueos de las cobranzas
Transferencias de las cobranzas
Medidas de seguridad para las cobranzas
Conciliaciones de las cobranzas.
Fianza para los cobradores
EL FACTORING COMO PRINCIPAL MEDIDA DEL AREA DE CREDITOS PARA
OTORGAR LIQUIDEZ.
Interpretando a Enríquez (2014)4; el contrato de factoring que tambien es conocido
como contrato de factoraje, y se presenta como característica el que una empresa
encarga a otra, normalmente un banco, para que se encargue de su facturación y
cobranza, mediante la transmisión de sus créditos frente a terceros. El factoring esta
directamente relacionado con los servicios que un banco presta a sus clientes. El
factoring es una técnica por medio de la cual, y sobre la base de un convenio
establecido entre ciertas partes, un organismo especializado se encarga del cobro y
de la concesión de créditos de las empresas que forman su clientela y de quienes
toma sus derechos a su cargo, a medida que se van produciendo, sin posibilidad de
recursos, y que si su cliente lo quiere, tiene la facultad de financiar toda su cartera
de deudas.
4 Enríquez Caro Ricardo (2014) El contrato de factoring. Lima. UIGV.
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El factoring moderno es un convenio continuo, mediante el cual una institución
financiera asume las funciones de crédito y cobro de su cliente y compra sus
facturas en el momento en que son extendidas, sin poder beneficiarse de un recurso
contra él en caso de impago. Como consecuencia de estas relaciones, la sociedad
de factoring asume otras obligaciones en beneficio de sus clientes. Dichas
obligaciones son por lo general de naturaleza financiera o documental.
Por otro lado, para algunos tratadistas el factoring traducido al español es un
anticipo sobre créditos de compraventa, que como tal es un negocio jurídico
financiero tipo, típico nominado, bilateral, obligatorio, de prestaciones recíprocas,
conmutativo y oneroso, por el cual la entidad financiera se obliga a adquirir durante
un plazo todos los créditos provenientes de las ventas normales y constantes de su
cliente hasta una suma determinada, asumiendo el riesgo de sus cobros,
obligándose igualmente a darle asistencia técnica y administrativa, contra la
prestación por parte del cliente de una comisión proporcional a las sumas que le
anticipe la entidad financiera.
Las características resaltantes de los contratos de Factoring:
1) Bilateral: Nacen obligaciones para las dos partes contratantes; el factor se obliga
a adquirir la cartera del cliente y a prestar los servicios complementarios
pactados y el cliente a garantizar la existencia de crédito y pagar la remuneración
por los servicios.
2) Consensual: EL consentimiento se da y perfecciona cuando los actos de voluntad
del factor y cliente concuerdan en obligarse, el uno en realizar la compra de la
cartera y el otro a pagar la remuneración por los servicios.
3) Oneroso: En razón a que ambas partes buscan un lucro reciproco.
4) Principal: Existe por sí mismo independientemente de otros contratos.
5) De ejecución sucesiva: Las prestaciones derivadas del contrato se desarrollan en
forma estable, continúa.
6) Adhesión: La empresa de Factoring establece el clausulado general de
contratación y el cliente solo tiene la potestad de aceptarlo o rechazarlo en forma
íntegra sin posibilidades de negociación.
El contrato de factoring no es una simple cesión de créditos sino que usa de ese
contrato para un tramo de su contenido, ya que el cliente debe ceder los créditos al
factor, cesión que se realiza en propiedad. Ello obliga a dar cumplimiento a los
recaudos formales de la cesión de derechos y es ahí donde está uno de los
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obstáculos más serios para su difusión en los países donde no se encuentra
reglamentada. Por lo general, a la financiación van incorporados otros servicios que
el banco o factor se compromete a dar a cliente, lo que excede la figura tradicional
de la cesión de créditos.
El contrato de factoring se diferencia tambien del contrato de descuento porque en
éste se da la venta lisa y llana de los créditos provenientes de la actividad
económica normal del cliente al banco. Este último asume el riesgo de la cobranza y
desliga totalmente de responsabilidad al cliente, lo que no sucede con el descuento,
donde el descontatario es responsable del efectivo cobro de los documentos
descontados.
El factoring en suma es importante, puesto que es un mecanismo de financiación
muy útil en la actividad económica, ya que hace posible que el empresario pueda
cobrar al contado sus ventas a plazo, desligarse de todo lo concerniente a la
cobranza de sus ventas, y poder gozar de las ventajas de un asesoramiento sobre
ventas, marketing, informes sobre sus clientes, asuntos contables en otros. De este
modo la empresa se ve desligada de todo el proceso administrativo que sin duda
encarece sus costos; por el contrario brinda la posibilidad de obtener dinero
disponible para la empresa, superando la falta de liquidez, pues va acompañado
generalmente con una operación de crédito, mediante la cual el factor paga al
acreedor al contado, sin esperar al vencimiento de los créditos cedidos por este, lo
cual supone un anticipo de fondos y una posibilidad de gestar el cobro.
Sin duda se trata de una institución de crédito y racionalización de la gestión
administrativa de una empresa, que aporta importantes beneficios para los usuarios,
estableciendo dentro de los principales la consolidación de los estados contables la
información comercial, y el asesoramiento integral, así como la racionalización de la
empresa y el financiamiento de las ventas.
Se ha mencionado que en el contrato de factoring existen dos sujetos, la empresa y
el factor. La empresa es una persona natural o jurídica dedicada a la venta de
bienes o la prestación de servicios de manera habitual, en cuyas actividades se
generan una serie de créditos por el otorgamiento de facilidades de pago a sus
clientes.
El factor, que según el reglamento de factoring debe ser una empresa del sistema
financiero o una entidad autorizada por la superintendencia de banca y seguros
(SBS) para realizar operaciones de factoring. Sin embargo, tambien es posible que
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el factor no pertenezca al sistema financiero ni que cuente con la autorización de la
SBS; ello no implica que no pueda celebrar un contrato el cual adquiere los créditos
de una empresa, adelantándole el valor de los créditos y brindándole servicios de
cobranza o manejo de cartera, pero estaríamos ante un contrato que no está
sometido a las disposiciones del reglamento del factoring.
La mención hecha en líneas arriba respecto de los sujetos intervinientes en el
factoring, hay quienes sostienen que son partes en el contrato de factoring los
siguientes: i) El factor.- Es la empresa prestataria de los servicios de factoring y que,
por lo general es una institución financiera; ii) El factorado. Es quien vende bienes o
presta servicios a plazos a terceros; iii) Deudor cedido.- Es el cliente de la empresa
factorada, adquiriente de los bienes o servicios ofrecidos por ésta.
En ocasiones el deudor cedido, puede ser tambien una empresa, circunstancia que
da a la entidad de factoring una amplia posibilidad de ejercer un eficiente control de
su situación económico- financiera.
Cabe resaltar que el deudor cedido no es parte en el contrato de factoring, sin
embargo, algunos tratadistas lo incluyen como un sujeto indirecto de la relación
contractual celebrada entre el factor y factorado.
Otros expertos tambien mencionan que el deudor cedido es un sujeto colateral, ya
que deben ser notificados de la cesión del crédito, a fin de cancelar las facturas, esto
no quiere decir que su consentimiento sea necesario para la validez del contrato.
En el contrato de factoring, el factor se encarga del manejo y control de las facturas,
las cobra y las reembolsa. Financia sobre facturas y sobre inventarios, realiza
estudios de mercado y selecciona clientes. Esta facultada para dar información
comercial y estadística.
El cliente debe someter a consideración de la entidad financiera los pedidos y cuidar
que las facturas que envíe aquélla se encuentren cubiertas general o
específicamente por la entidad factor, debiendo garantizar la existencia del crédito,
e, igualmente , debe notificar el factoraje a los deudores.
La empresa puede mejorar la rotación de su capital circulante, lo cual le ha de
permitir un mayor volumen de ventas, sobre todo cuando el riesgo que significan los
morosos e insolventes es asumido por la empresa de factoring que , además , según
las modalidades, puede conceder anticipos de hasta el cien por ciento de la
facturación.
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La solvencia de los clientes del factorado es calculada por la empresa de factoring
en forma global, y no con respecto a cada adquirente en particular. De este modo la
empresa factorada puede incrementar su capacidad de concesión de crédito; e
igualmente facilita la exploración a empresas que no tienen una adecuada
estructura, o no pueden organizar un departamento de exportación complejo propio,
así como para el supuesto de que el comprador del extranjero tenga dificultades
para obtener créditos bancarios.
El costo de las operaciones de Factoring, es elevado, y muy variable en función de
una serie de factores ya examinados. La sociedad de Factoring suele exigir la cesión
global de la cartera de deudores, así como un volumen mínimo de operaciones que
justifique, por lo menos, los trabajos iniciales de evaluación del riesgo. La sociedad
de Factoring selecciona la cartera de deudores con la que quiere trabajar. No se
suele admitir la cesión de créditos referidos a productos perecederos. Puede
acarrear una mala imagen del vendedor de cara a sus clientes (por eso a veces se
pacta el llamado “Factoring encubierto”). Obliga a la empresa a implantar una
política de riesgos muy estricta, con la consiguiente pérdida de facturación. No
permite financiar el 100% del importe de los créditos cedidos.
El contrato de factoring está regulado por el reglamento de factoring. Descuento y
Empresas de factoring, aprobado mediante la resolución de la superintendencia de
Banca y seguros 1021-98, en adelante el reglamento, de igual modo el artículo
221 de la Ley N° 26702- Ley General del sistema financiero y del sistema de
Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros, autoriza a las
empresas del Sector Financiero a la realización de operaciones del factoring.
En los aspectos no regulados por su reglamento, el contrato de factoring se regula
por las disposiciones relativas a la parte general de contratos, obligaciones y acto
jurídico del Código Civil.
Se dictó el decreto de urgencia 049-2010 (22.06.2010), llamado “medidas
extraordinarias para la promoción del financiamiento de MYPES”, a fin de que
cuenten con liquidez para responder oportunamente al panorama comercial. En tal
sentido, permite que las facturas por cobrar a plazos mayores a 30 días, puedan ser
transferidas mediante una operación de factoring. Asimismo, la facultad a poder
realizar factoring electrónico; dicho decreto de urgencia tendrá una duración de un
año.
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Además en nuestro país con la finalidad de que las Mypes puedan utilizar con mayor
frecuencia este instrumento, entro en vigencia La Ley 29623, aprobada en
diciembre del año 2010, la misma que proporciona el mecanismo adecuado para
que la Mypes pudieran generar los ingresos que garantizaran su liquidez en plazos
más cortos.
El contrato de factoring debe celebrarse por escrito. Según el reglamento, el
documento debe contener, cuando menos la siguiente información: Nombre, razón o
denominación social y domicilio de ambas partes. Identificación de los instrumentos
que son objeto de factoring o, de ser el caso, precisar los criterios que permitan
identificar los instrumentos. Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de
pago, así como la fecha pactada para el pago. Retribución correspondiente al factor
de ser el caso. Responsabilidad de realizar la cobranza a los deudores. Momento a
partir del cual el factor asume el riesgo crediticio de los deudores.
En el funcionamiento del factoring, el cliente se pone en contacto con un
representante de negocios de la empresa que brinda el servicio de Factoring para
solicitar dicho financiamiento. El cliente entrega sus facturas o títulos valores
representativos de deuda al factor físicamente o electrónicamente, dependiendo de
la modalidad del servicio que contrate. El factor recibe la información, la cual es
procesada y evaluada por los funcionarios de la entidad. El factor aprueba la
operación. Entonces, el Cliente y el Factor firman el “Contrato de Factoring”, en el
cual se estipula que el primero cede al segundo sus títulos valores representativos
de deuda para que se haga la cobranza respectiva, según la modalidad adoptada.
El cliente puede disponer del saldo de sus títulos por adelantado o a la fecha inicial
de los mismos. Al vencimiento, el Factor se encarga de cobrar el monto de los
instrumentos al deudor. Según lo acordado en el contrato, la empresa de Factoring
puede o no asumir el riesgo de no pago por parte del Deudor, en cuyo caso el
Cliente deberá asumir, los costos.
Existen diversas figuras que generan la terminación del contrato de factoring, entre
las más importante, son:
El cumplimiento de las obligaciones por cada una de las partes, es decir, una vez
que cada una de las partes culminó con sus prestaciones el contrato se extingue, a
menos que se transfieran nuevos créditos o que se hubieran fijado un plazo en el
contrato y este no hubiera llegado a su término.
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Por incumplimiento de las obligaciones de una de las partes. En cuyo caso la parte
afectada podrá solicitar la resolución del contrato y, si es necesario, la indemnización
por los daños y perjuicios causados.
Por la alteración de las circunstancias que se tuvieron en cuenta al contratar y/o por
quiebra de una de las partes.
Por haberse fijado un monto tope para la operación. Cuando el factor hubiera
adquirido facturas por esa cantidad cesa su obligación de aceptar otras hasta tanto
el cobro de algunas de ellas no hay producido una reducción en la suma de las
facturas pendientes de cobranza. En realidad está más que una causal es una
situación que determina la suspensión de la obligación del factor de aceptar nuevas
facturas, salvo que se haya acordado que llegado a dicho tope el contrato concluya.
Puede operar la terminación del contrato por el mutuo acuerdo al que lleguen las
partes, mediante el cual decidan poner fin a la operación.
Interpretando a Gonzáles (2013)5; el factoring o factoraje consiste en la adquisición
de créditos provenientes de ventas de bienes muebles acerca de una empresa
inmobiliaria, de prestación de servicios o de realización de obras, otorgando
anticipos sobre sus créditos, asumiendo o no sus riesgos. Por medio del contrato de
factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro documento de crédito a
una empresa de factoraje a cambio de un [[anticipo financiero] total o parcial. La
empresa de factoraje deduce del importe del crédito comprado, la comisión, el
interés y otros gastos. Las empresas de factoraje suelen ser bancos, cajas de ahorro
u otras compañías especializadas. Además del anticipo financiero, la compañía de
factoraje puede: i) Asumir el riesgo crediticio; ii) Asumir el riesgo de cambio, si la
factura es en moneda extranjera; iii) Realizar la gestión de cobranza; iv) Realizar el
cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía aseguradora; v) Asesorar
al cliente sobre la salud financiera de los deudores
El factoraje suele ser utilizado por todas las empresas, pero especialmente por las
pequeñas y medianas empresas (PYMES) para satisfacer sus necesidades de
capital circulante, especialmente para tener acceso a préstamos bancarios es
5 Gonzáles Rosado, Marco Aurelio (2013) El factoring o factoraje. Madrid. Universidad Complutense
de Madrid.
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limitado. El factoraje es útil a las empresas que venden a grandes empresas con
elevados niveles de solvencia crediticia.
Los orígenes del factoraje se remontan al siglo XVII. Debido a las dificultades en el
cobro de las manufacturas (principalmente textiles) que Inglaterra exportaba a
Estados Unidos, las empresas inglesas comenzaron a delegar la tarea de venta y
cobro a empresarios norteamericanos. El desplazamiento de un continente a otro
encarecía la operación comercial, a lo que se agregaba la falta de información sobre
el cliente. Con el tiempo los empresarios norteamericanos comenzaron a asumir el
riesgo comercial de las ventas y a realizar adelantos financieros a los exportadores
ingleses.
Desde esa época hasta el presente el negocio de factoraje en el mundo no ha
dejado de crecer. Su tasa de crecimiento es de 8% anual en promedio,
extendiéndose, a partir de 1960, a prácticamente todo el planeta. En la actualidad, el
número de firmas de factoring operando son varias, convirtiendo así a esta forma de
financiamiento en una de las fuentes de fondos de corto plazo más utilizadas por las
empresas. Muchas empresas se financian hoy mediante la venta anual de más de
facturas por miles de nuevos soles.
Si bien Estados Unidos fue pionero en este negocio, la mayor parte del factoraje se
realiza actualmente en todo el mundo. Aunque la mayoría de los negocios de
factoraje está concentrada en el factoraje doméstico, es decir, dentro del país, cada
día va tomando más importancia el factoraje internacional o de exportación. El
factoraje internacional es utilizado por exportadores o importadores que venden o
compran en cuenta abierta o mediante documentos de pago en condiciones
pactadas.
En el factoraje suelen participar tres partes: i) Vendedor, cliente o cedente; ii)
Empresa de factoraje, factor o cesionario; iii) Deudor o cedido. En algunas
modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportación) pueden
participar otras partes, como compañías aseguradoras o terceros encargados de
gestiones de cobranza.
Entre los tipos de factoraje se tiene:
1) Factoraje sin garantía o sin recurso. El factoraje sin recurso implica la
compraventa de facturas por el 100% del valor de las mismas menos un
porcentaje o diferencia de precio, sin requerir la firma de avales o garantías de
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ningún tipo. La empresa de factoring asume totalmente el riesgo de
incobrabilidad del deudor;
2) Factoraje con garantía o con recurso. El factoraje con garantía o con recurso
implica la compraventa de facturas, recibiendo el cliente un anticipo financiero
por una parte del valor de dichas facturas. Las empresas que desarrollan esta
modalidad de factoraje no asumen el riesgo de incobrabilidad del deudor y, por
ello, solicitan al cliente la firma de un vale, de un aval o de una fianza como
garantía del adelanto recibido. El factoraje con recurso se asemeja a lo que
comúnmente se conoce como cesión de crédito en garantía;
3) Factoraje doméstico. El factoraje doméstico es el realizado con documentos de
crédito representativos de compraventas dentro de un país;
4) Factoraje de exportación. El factoraje de exportación corresponde a la compra de
documentos de crédito que documentan ventas al exterior. Habitualmente la
compañía que realiza el factoraje se asegura la cobrabilidad mediante un seguro
de crédito con una compañía aseguradora o con otra compañía de factoraje del
país del importador;
5) Factoraje de importación. El factoraje de importación es el aseguramiento de
créditos que exportadores de un país otorgaron a importadores de otro país. Es
el complemento del factoraje de importación y suele incluir los servicios de
gestión de cobranza y transferencia de los fondos al país del exportador;
6) Factoraje corporativo. El factoring corporativo es la cesión global de las cuentas a
cobrar de una empresa. La compañía de factoraje suele encargarse de realizar
adelantos financieros a los proveedores, así como el pago de cuentas a cobrar o
salarios;
7) Factoraje de créditos por ventas ya realizadas. El factoraje de créditos por ventas
ya realizadas es la forma más habitual de factoraje. Los créditos adquiridos
corresponden a mercadería o servicios ya recibidos por el comprador;
8) Factoraje de créditos por ventas futuras. En algunas legislaciones se permite
ceder créditos a cobrar de ventas a realizar. Esta modalidad suele ser habitual
cuando existen flujos a compradores habituales o créditos a cobrar a tarjetas de
crédito;
9) Factoraje al vencimiento o maturity factoring. Conocido como factoraje de "precio
madurez", constituye una operación de servicio completo pero sin financiamiento.
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El factor hará el análisis de los deudores y determinará el monto del crédito
aprobado, que se comprometerá a pagar si el deudor no lo hace;
10) Factoraje sin notificación o factoraje secreto. El cliente no comunica a sus
compradores que ha cedido sus créditos a favor del financista o favor. Se emplea
principalmente en aquellos casos en que los compradores no mirarían con
buenos ojo la cesión de sus acreencias a favor de una firma extraña a la relación
habitual con su proveedor;
11) Factoraje por intermedio o agency factoring. Es una variedad del factoraje de
exportación y se describe como acuerdo en virtud del cual otra entidad diferente
del factor efectúa las cobranzas (usualmente el mismo vendedor). Esta
modalidad constituye un acuerdo de servicio completo, pero no incluye la
actividad de las cobranzas y solo algunas veces asume el riesgo crediticio y el
seguimiento y control del mayor de ventas;
12) Factoraje "no revelado". Es un factoraje en virtud del cual se ofrece un monto
limitado de crédito (como por ejemplo el 80% del total cedido) con la finalidad de
incentivar al cliente para que cumpla con eficiencia las funciones de
administración y control del crédito que otorga.
Las ventajas del factoring son las siguientes: i) Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y
precisión de la obtención de informes; ii) Permite la máxima movilización de la
cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos; iii) Simplifica la contabilidad,
ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que
paga al contado; iv) Saneamiento de la cartera de clientes; v) Permite recibir
anticipos de los créditos cedidos; vi) Reduce el endeudamiento de la empresa
contratante. No endeudamiento: Compra en firme y sin recurso; vii) Se puede
comprar de contado obteniendo descuentos; viii) Para el personal directivo, ahorro
de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organización de una contabilidad de
ventas; ix) Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de
recursos circulantes; x) Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de
otro modo la empresa no sería capaz de obtener; xi) Reduce los costos de
operación, al ceder las Cuentas por cobrar a una empresa que se dedica a la
factorización; xii) Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el
dinero de manera anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo; xiii) En caso
del factoring internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer una forma de
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pago más competitiva; xiv) Eliminación del Departamento de Cobros de la empresa,
como normalmente el factor acepta todos los riesgos de créditos debe cubrir los
costos de cobranza; xv) Asegura un patrón conocido de flujos de caja. La empresa
que vende sus Cuentas por Cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos
la comisión de factorización en una fecha determinada, lo que da planeación del flujo
de caja de la empresa.
Los inconvenientes son los siguientes: i) El factor puede no aceptar algunos de los
documentos de su cliente; ii) No es una forma de financiamiento de largo plazo; iii) El
cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los
distintos compradores; iv) El factor sólo comprala Cuentas por Cobrar que quiera,
por lo que la selección dependerá de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo,
importe y posibilidad de recuperación.
Según la Revista Actualidad Empresarial (2013)6; como parte del Plan de Estímulo
Económico (PEE), la Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE) con apoyo del
MEF y el Ministerio de la Producción (Produce) ha creado el programa Perú
Factoring, éste tiene como propósito hacer que el crédito fluya y los proveedores de
las grandes empresas no tengan que esperar entre 90 y 120 días para cobrar sus
facturas. El factoring es una herramienta financiera de corto plazo para convertir las
cuentas por cobrar (facturas, recibos, letras) en dinero en efectivo, esto le permite
enfrentar los imprevistos y necesidades de efectivo que tenga la empresa. Es decir,
una empresa puede obtener liquidez transfiriendo a un tercero, créditos a cobrar
derivados de su actividad comercial. En las operaciones de factoring intervienen tres
sujetos, la empresa de factoring, denominada factor, puede ser un banco o empresa
especializada, que se dedica a comprar facturas y otros títulos crediticios como,
letras, pagarés, warrants. El cliente adherente, denominado factorado, es la persona
natural o jurídica que como producto de sus ventas, mantiene una cartera de
cuentas por cobrar, expresada en facturas y otros documentos. El deudor es la
persona natural o jurídica que compra bienes al factorado, con el compromiso de
cancelarla en un determinado plazo, contra la entrega de la factura.
6 Revista Actualidad Empresarial (2013) Factoring. Lima. Pacífico Editores.
- 36 -
Factoring electrónico o Perú Factoring es un programa mediante el cual las
empresas proveedoras (micro, pequeñas y medianas) de las grandes compañías
participantes contarán con mayor liquidez, podrán acudir a la plataforma electrónica
de COFIDE, escoger un banco participante y descontar sus facturas de manera
inmediata. Los bancos que adquieren estas facturas, adquieren los derechos de
éstos documentos, los que podrán cobrar a las grandes firmas en la fecha de su
vencimiento. Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de
financiación o por entidades de crédito: bancos, cajas de ahorros y cooperativas de
crédito. Las condiciones son flexibles, porque: 1. Las grandes empresas públicas y
privadas, registran los datos de las facturas de sus proveedores en la plataforma de
COFIDE. 2. El proveedor elige las facturas que quiere descontar y se acerca a
COFIDE. 3. COFIDE presenta las propuestas de tasas de descuento que proponen
las entidades financieras. 4. Ud. elige la entidad financiera que descontará su
factura. 5. La entidad financiera acepta el descuento, notifica a las empresas
compradoras y solicita los recursos a COFIDE. 6. La entidad financiera cobra la
factura a la fecha de su vencimiento, a la gran empresa.
Según indicó el gerente general del BBVA del Banco Continental, Eduardo Torres
Llosa, la tasa de descuento para la compra de facturas varía entre un rango de 8% a
30% en soles, además acotó que la mayoría de operaciones de factoring se realiza
en moneda local, debido a que gran cantidad de empresas pequeñas trabaja en
moneda nacional. Lo que se busca, entre otras cosas, con este programa es obtener
las ventajas o beneficios inherentes del factoring: Contar con flujo de caja en el corto
plazo; Ahorro de tiempo y gastos, ya no es necesario perder tiempo en cobrar
nuestras deudas; Incrementar disponibilidad de recursos a medida que se aumentan
las ventas; Obtener descuentos por pronto-pago de sus proveedores; Protegerse
contra el riesgo de crédito, ya que permite el traspaso total de los deudores y
garantiza el cobro de las deudas; Reducir la cartera morosa; Simplifica la
contabilidad, pues mediante el contrato de factoring se pasa a tener un solo cliente,
que paga al contado; Mejorar la relación con sus clientes; Contar con clientes que
pagan siempre puntual, pues es la empresa de factoring quien se encarga de la
cobranza; Permite financiar el capital de trabajo, ya que permite contar con efectivo
sin la necesidad de endeudamiento; Para las entidades financieras, representa una
oportunidad para incrementar su participación en el mercado de factoring; Contar
con flujo de caja en el corto plazo
- 37 -
Algunos de los inconvenientes del factoring, resulta ser el costo elevado, es decir, el
tipo de interés es mayor que el de un descuento convencional. Esta postura podría
cambiar y la tasa de descuento podría bajar algunos puntos porcentuales, según la
competencia que se genere entre los bancos participantes. No cabe duda que con
este programa se beneficiarán sobre todo aquellas MYPEs que no cuentan con
líneas de crédito en instituciones financieras, ya que éstas al realizar varias
operaciones, con el tiempo, podrán convertirse en sujetos de crédito y podrán
conseguir facilidades de capital de trabajo o para inversión de mediano plazo. Por lo
tanto, el propósito principal de Perú Factoring es promover el desarrollo y
fortalecimiento del sector empresarial utilizando para ello una plataforma
administrada por COFIDE.
- 38 -
2.2. INCREMENTO DE LA LIQUIDEZ EMPRESARIAL
Interpretando a Armendáriz (2014)7; la liquidez empresarial, es una necesidad
impostergable de toda empresa; todo se mueve con la liquidez; la liquidez es la
sangre de una empresa; tampoco se puede tener exceso ni defecto de liquidez, tiene
que ser la razonable, la que permita trabajar sin contratiempos.
La liquidez es la capacidad de la empresa de hacer frente a sus obligaciones de
corto plazo. La liquidez se define como la capacidad que tiene una empresa para
obtener dinero en efectivo. Es la proximidad de un activo a su conversión en dinero.
Para medir la liquidez de una empresa se utiliza el ratio o razón de liquidez. La cual
mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de corto
plazo. Del análisis de estas razones se puede conocer la solvencia de efectivo de la
empresa y su capacidad de permanecer solvente en caso de acontecimientos
adversos.
La liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero
efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. De tal manera que
cuanto más fácil es convertir un activo en dinero se dice que es más líquido. Por
definición el activo con mayor liquidez es el dinero, es decir los billetes y monedas
tienen una absoluta liquidez, de igual manera los depósitos bancarios a la vista,
conocidos como dinero bancario, también gozan de absoluta liquidez y por tanto
desde el punto de vista macroeconómico también son considerados dinero.
A título de ejemplo, un activo muy líquido es un depósito en un banco que su titular
en cualquier momento puede acudir a la entidad y retirar el mismo o incluso también
puede hacerlo a través de un cajero automático. Por el contrario un bien o activo
poco líquido puede ser un inmueble en el que desde que se toma la decisión de
venderlo o transformarlo en dinero hasta que efectivamente se obtiene el dinero por
su venta puede haber transcurrido un tiempo prolongado.
En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que ofrece el
mismo, de manera que es probable que un activo muy líquido ofrezca una
rentabilidad pequeña.
Un activo líquido tiene algunas o varias de las siguientes características: (1) puede
ser vendido rápidamente, (2) con una mínima pérdida de valor, (3) en cualquier
7 Armendáriz De Los Heros, Juliet (2014) Liquidez empresarial. Lima ULIMA.
- 39 -
momento. La característica esencial de un mercado líquido es que en todo momento
hay dispuestos compradores y vendedores.
La liquidez en la empresa requiere una atención especial en las épocas en las que el
crédito bancario es escaso. El análisis financiero proporciona fórmulas sencillas para
medir el grado de liquidez de la empresa, que siempre habrá de guardar una
estrecha relación con su cifra de deudas a corto plazo. El ratio de “liquidez
inmediata”, calculado como Efectivo y equivalentes de efectivo / Pasivo Circulante es
una medida sencilla de poner en relación el efectivo de la empresa con las deudas
cuyo pago habrá de acometer a lo largo del siguiente año.
Por otra parte, el “fondo de maniobra” es una medida de la liquidez general de la
empresa, que pone en relación todos los activos líquidos de ésta (no solamente el
efectivo y equivalentes de efectivo, sino también los créditos concedidos a clientes y
las mercancías) con las deudas que ha de pagar en el próximo año.
Interpretando a Hernández (2014)8; la liquidez es la capacidad de la empresa de
hacer frente a sus obligaciones de corto plazo. La liquidez se define como la
capacidad que tiene una empresa para obtener dinero en efectivo. Es la proximidad
de un activo a su conversión en dinero.
Para medir la liquidez de una empresa se utiliza el ratio o razón de liquidez. La cual
mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de corto
plazo. Del análisis de estas razones se puede conocer la solvencia de efectivo de la
empresa y su capacidad de permanecer solvente en caso de acontecimientos
adversos.
La liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero
efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. De tal manera que
cuanto más fácil es convertir un activo en dinero se dice que es s líquido. Por
definición el activo con mayor liquidez es el dinero, es decir los billetes y monedas
tienen una absoluta liquidez, de igual manera los depósitos bancarios a la vista,
conocidos como dinero bancario, también gozan de absoluta liquidez y por tanto
desde el punto de vista macroeconómico también son considerados dinero.
8 Hernández Celis, Domingo (2014) Finanzas corporativas. Lima USMP.
- 40 -
A título de ejemplo, un activo muy líquido es un depósito en un banco que su titular
en cualquier momento puede acudir a la entidad y retirar el mismo o incluso también
puede hacerlo a través de un cajero automático. Por el contrario un bien o activo
poco líquido puede ser un inmueble en el que desde que se toma la decisión de
venderlo o transformarlo en dinero hasta que efectivamente se obtiene el dinero por
su venta puede haber transcurrido un tiempo prolongado.
En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que ofrece el
mismo, de manera que es probable que un activo muy líquido ofrezca una
rentabilidad pequeña.
Un activo líquido tiene algunas o varias de las siguientes características: (1) puede
ser vendido rápidamente, (2) con una mínima pérdida de valor, (3) en cualquier
momento. La característica esencial de un mercado líquido es que en todo momento
hay dispuestos compradores y vendedores.
La liquidez en la empresa requiere una atención especial en las épocas en las que el
crédito bancario es escaso. El análisis financiero proporciona fórmulas sencillas para
medir el grado de liquidez de la empresa, que siempre habrá de guardar una
estrecha relación con su cifra de deudas a corto plazo. El ratio de “liquidez
inmediata”, calculado como Efectivo y equivalentes de efectivo / Pasivo Circulante es
una medida sencilla de poner en relación el efectivo de la empresa con las deudas
cuyo pago habrá de acometer a lo largo del siguiente año.
Por otra parte, el “fondo de maniobra” es una medida de la liquidez general de la
empresa, que pone en relación todos los activos líquidos de ésta (no solamente el
efectivo y equivalentes de efectivo, sino también los créditos concedidos a clientes y
las mercancías) con las deudas que ha de pagar en el próximo año.
Interpretando a Rodríguez (2014)9; en economía, la liquidez representa la cualidad
de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida
significativa de su valor. De tal manera que cuanto más fácil es convertir un activo en
dinero se dice que es más líquido. Por definición el activo con mayor liquidez es el
dinero, es decir los billetes y monedas tienen una absoluta liquidez, de igual manera
los depósitos bancarios a la vista, conocidos como dinero bancario, también gozan
9 Rodríguez Pachas, Carolina (2014) Economía, finanzas y administración de empresas. Lima.
USMP.
- 41 -
de absoluta liquidez y por tanto desde el punto de vista macroeconómico también
son considerados dinero.
A título de ejemplo, un activo muy líquido es un depósito en un banco cuyo titular en
cualquier momento puede acudir a la entidad y retirar el mismo o incluso también
puede hacerlo a través de un cajero automático. Por el contrario un bien o activo
poco líquido puede ser un inmueble en el que desde que se toma la decisión de
venderlo o transformarlo en dinero hasta que efectivamente se obtiene el dinero por
su venta puede haber transcurrido un tiempo prolongado.
En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que ofrece el
mismo, de manera que es probable que un activo muy líquido ofrezca una
rentabilidad pequeña.
Un activo líquido tiene algunas o varias de las siguientes características: (1) puede
ser vendido rápidamente, (2) con una mínima pérdida de valor, (3) en cualquier
momento. La característica esencial de un mercado líquido es que en todo momento
hay dispuestos compradores y vendedores.
La liquidez en la empresa requiere una atención especial en las épocas en las que el
crédito bancario es escaso. El análisis financiero proporciona fórmulas sencillas para
medir el grado de liquidez de la empresa, que siempre habrá de guardar una
estrecha relación con su cifra de deudas a corto plazo. La relación de “liquidez
inmediata”, calculado como Tesorería / Pasivo Circulante es una medida sencilla de
poner en relación el efectivo de la empresa con las deudas cuyo pago habrá de
acometer a lo largo del siguiente año. Por otra parte, el “fondo de maniobra” es una
medida de la liquidez general de la empresa, que pone en relación todos los activos
líquidos de ésta (no solamente la tesorería, sino también los créditos concedidos a
clientes y las mercancías) con las deudas que ha de pagar en el próximo año. [1]
También podemos definir la liquidez como la facilidad de que algo sea intercambiado
por productos y servicios, siendo efectivamente el dinero el elemento con mayor
liquidez. Una moneda sólida no debería presentar ningún inconveniente en ser
cambiada por productos y servicios, a pesar de que la moneda en si no tenga valor
intrínseco. Sin embargo, la moneda que sufre de inflación excesiva o incluso peor de
una hiperinflación, presentaría cierta falta de liquidez al grado de el cese de la
utilización de dicha moneda por parte de la población, el uso de monedas
extranjeras con mayor solidez o bien el uso del trueque, en este caso vemos como el
dinero no siempre es totalmente líquido debido a que no tiene ningún valor
- 42 -
intrínseco, su valor se basa totalmente en la confianza del usuario tanto en la
moneda como en el gobierno que la emite así como en el sistema financiero.
La liquidez en el mundo de las Finanzas Corporativas corresponde al Capital de
Trabajo Neto = Activos corrientes - Pasivos corrientes, es un concepto de causación,
es decir se registran las transacciones correspondientes en el momento de su
perfeccionamiento y es la capacidad de cubrir las obligaciones de corto plazo con los
activos corrientes: Caja, Bancos, Cuentas por Cobrar, Inventarios e inversiones de
corto plazo. La liquidez NO es Tesorería! La Tesorería comprende: Dinero en Caja,
Saldos en Bancos y las inversiones de corto plazo que pueden convertirse en dinero
de inmediato.
Uno de los problemas más importantes que los bancos e instituciones financieras
deben resolver a diario es calcular cuánto dinero deben mantener en efectivo para
pagar todas sus obligaciones a tiempo, las cuales provienen, en su mayoría, de la
recuperación de la cartera de sus proveedores de fondos, que son quienes han
entregado recursos a la IFI (Institución financiera de Intermediación), la cual debe
devolverlos, ya sea al final del término de un depósito a plazo, o cuando el cliente de
una cuenta de ahorro o corriente los requiera.
Dado que el negocio de las IFIs es prestar dinero, aquellas van a tratar de colocar la
mayoría del dinero que administran, puesto que si mantienen demasiados recursos
en caja para hacer pagos o devolver depósitos, estarían perdiendo la oportunidad de
ganar dinero, pero si mantienen muy poco, podrían no tener la capacidad de hacer
todos sus pagos y quedarían ilíquidos.
La iliquidez es muy distinta de la insolvencia, puesto que una IFI insolvente ha
perdido su capital, mientras que una IFI ilíquida, en principio, no tiene recursos en
efectivo para saldar sus obligaciones. Sin embargo, si una IFI tiene problemas de
liquidez usualmente tratará de vender sus inversiones o parte de su cartera de
créditos para obtener efectivo rápidamente, incluso afrontando pérdidas al hacerlo,
por lo que la liquidez mal administrada puede conducir a la insolvencia. Este peligro
es conocido como Riesgo de Liquidez.
Para mitigar este riesgo, las IFIs realizan permanentemente cálculos que les
permitan establecer las fechas y montos del dinero que van a necesitar para sus
obligaciones y del dinero que van a recibir por depósitos y repagos de los préstamos
concedidos. Cuando los montos o las fechas no coinciden, se dice que la IFI está
“descalzada”.
- 43 -
El descalce e iliquidez de una IFI podría implicar la percepción de sus clientes de
que ella es insolvente y ello conduce usualmente a corridas de depósitos, las cuales
pueden ser contagiadas a otras entidades que dependen de los pagos de la IFI
descalzada y que pueden igualmente quedar ilíquidas, generando efectos de bola de
nieve que pueden afectar la estabilidad del sistema financiero de un país.
Por este motivo, los supervisores bancarios en todo el mundo vigilan
permanentemente la liquidez de las IFIs, para establecer tempranamente si alguna
entidad requiere ser intervenida y evitar dichos efectos.
Interpretando a Rospigliosi (2014)10; la liquidez empresarial puede ser tratada desde
diferentes ópticas, para algunos es buena, para otros es mala; para otros es
momentánea, para otros debe ser permanente; para algunos solo puede ser
histórica, para otros se puede determinar futuramente. En economía, la liquidez
representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de
forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. De tal manera que cuanto más
fácil es convertir un activo en dinero se dice que es más quido. Por definición el
activo con mayor liquidez es el dinero, es decir los billetes y monedas tienen una
absoluta liquidez, de igual manera los depósitos bancarios a la vista, conocidos
como dinero bancario, también gozan de absoluta liquidez y por tanto desde el punto
de vista macroeconómico también son considerados dinero.
A título de ejemplo, un activo muy líquido es un depósito en un banco cuyo titular en
cualquier momento puede acudir a la entidad y retirar el mismo o incluso también
puede hacerlo a través de un cajero automático. Por el contrario un bien o activo
poco líquido puede ser un inmueble en el que desde que se toma la decisión de
venderlo o transformarlo en dinero hasta que efectivamente se obtiene el dinero por
su venta puede haber transcurrido un tiempo prolongado.
En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que ofrece el
mismo, de manera que es probable que un activo muy líquido ofrezca una
rentabilidad pequeña.
Un activo líquido tiene algunas o varias de las siguientes características: (1) puede
ser vendido rápidamente, (2) con una mínima pérdida de valor, (3) en cualquier
10 Rospigliosi Rodríguez, Mariela (2014) Finanzas empresariales. Lima. ULIMA.
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momento. La característica esencial de un mercado líquido es que en todo momento
hay dispuestos compradores y vendedores.
La liquidez en la empresa requiere una atención especial en las épocas en las que el
crédito bancario es escaso. El análisis financiero proporciona fórmulas sencillas para
medir el grado de liquidez de la empresa, que siempre habrá de guardar una
estrecha relación con su cifra de deudas a corto plazo. La relación de “liquidez
inmediata”, calculado como Tesorería / Pasivo Circulante es una medida sencilla de
poner en relación el efectivo de la empresa con las deudas cuyo pago habrá de
acometer a lo largo del siguiente año. Por otra parte, el “fondo de maniobra” es una
medida de la liquidez general de la empresa, que pone en relación todos los activos
líquidos de ésta (no solamente la tesorería, sino también los créditos concedidos a
clientes y las mercancías) con las deudas que ha de pagar en el próximo año. [1]
También podemos definir la liquidez como la facilidad de que algo sea intercambiado
por productos y servicios, siendo efectivamente el dinero el elemento con mayor
liquidez. Una moneda sólida no debería presentar ningún inconveniente en ser
cambiada por productos y servicios, a pesar de que la moneda en si no tenga valor
intrínseco. Sin embargo, la moneda que sufre de inflación excesiva o incluso peor de
una hiperinflación, presentaría cierta falta de liquidez al grado de el cese de la
utilización de dicha moneda por parte de la población, el uso de monedas
extranjeras con mayor solidez o bien el uso del trueque, en este caso vemos como el
dinero no siempre es totalmente líquido debido a que no tiene ningún valor
intrínseco, su valor se basa totalmente en la confianza del usuario tanto en la
moneda como en el gobierno que la emite así como en el sistema financiero.
La liquidez en el mundo de las Finanzas Corporativas corresponde al Capital de
Trabajo Neto = Activos corrientes - Pasivos corrientes, es un concepto de causación,
es decir se registran las transacciones correspondientes en el momento de su
perfeccionamiento y es la capacidad de cubrir las obligaciones de corto plazo con los
activos corrientes: Caja, Bancos, Cuentas por Cobrar, Inventarios e inversiones de
corto plazo. La liquidez NO es Tesorería! La Tesorería comprende: Dinero en Caja,
Saldos en Bancos y las inversiones de corto plazo que pueden convertirse en dinero
de inmediato.
Riesgo de liquidez:
- 45 -
Interpretando a Rosas (2014)11; liquidez es dinero y el dinero es de alto riesgo para
quien lo reciba, o entrega, o custodia, para todos. El dinero como tal es tentador, sea
mucho o sea poco, es tentador de una u otra forma; porque todos lo quieren, nadie
lo ignora; el dinero no se puede dejar por allí, requiere sus cuidados. Uno de los
problemas más importantes que los bancos e instituciones financieras deben
resolver a diario es calcular cuánto dinero deben mantener en efectivo para pagar
todas sus obligaciones a tiempo, las cuales provienen, en su mayoría, de la
recuperación de la cartera de sus proveedores de fondos, que son quienes han
entregado recursos a la IFI (Institución financiera de Intermediación), la cual debe
devolverlos, ya sea al final del rmino de un depósito a plazo, o cuando el cliente de
una cuenta de ahorro o corriente los requiera.
11 Rosas Perales, Eriberto (2014) Finanzas empresariales. Lima. USMP.
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2.3. EMPRESA INVERSIONES DOMINGO SAC
2.3.1. ASPECTO ORGANIZATIVO Y ADMINISTRATIVO
La Administración es un arte cuando interviene los conocimientos empíricos. Sin
embargo, cuando se utiliza conocimiento organizado, y se sustenta la práctica con
técnicas, se denomina Ciencia. Las técnicas son esencialmente formas de hacer las
cosas, métodos para lograr un determinado resultado con mayor eficacia y
eficiencia. A partir de estos conceptos nace el Proceso Administrativo, con
elementos de la función de Administración que Fayol definiera en su tiempo como:
Prever, Organizar, Comandar, Coordinar y Controlar. Dentro de la línea propuesta
por Fayol, los autores Clásicos y neoclásicos adoptan el Proceso Administrativo
como núcleo de su teoría; con sus Cuatro Elementos: Planificar, Organizar, Dirigir y
Controlar.
Autores como Urwick define el proceso administrativo como las funciones del
administrador, con siete (7) elementos que se detallan a continuación:
1. Investigación
2. Planificación
3. Coordinación
4. Control
5. Previsión
6. Organización
7. Comando
Koontz y O´Donnell define el Proceso Administrativo con cinco (5) elementos:
1. Planificación
2. Designación de Personal
3. Control
4. Organización
5. Dirección
Miner define el Proceso Administrativo con cinco (5) elementos:
- 47 -
1. Planificación
2. Organización
3. Dirección
4. Coordinación
5. Control
La Administración es la principal actividad que marca una diferencia en el grado que
las Organizaciones le sirven a las personas que afectan.
El éxito que puede tener la Organización al alcanzar sus objetivos y también al
satisfacer sus obligaciones sociales depende en gran medida, de sus gerentes. Si
los gerentes realizan debidamente su trabajo, es probable que la organización
alcance sus metas, por lo tanto se puede decir que el Desempeño Gerencial se mide
de acuerdo al grado en que los gerentes cumplen la secuencia del Proceso
Administrativo, logrando una Estructura Organizacional que la diferencia de otras
Organizaciones.
I. Chiavenato en su libro Fundamentos de Administración, organiza el Proceso
Administrativo de la siguiente manera.
Las Funciones del Administrador, como un proceso sistemático; se entiende de la
siguiente manera:
El Desempeño de las funciones constituye el llamado ciclo administrativo, como se
observa a continuación:
- 48 -
Las funciones del administrador, es decir el proceso administrativo no solo
conforman una secuencia cíclica, pues se encuentran relacionadas en una
interacción dinámica, por lo tanto. El Proceso Administrativo es cíclico, dinámico e
interactivo, como se muestra en el siguiente gráfico:
Las funciones Administrativas en un enfoque sistémico conforman el proceso
administrativo, cuando se consideran aisladamente los elementos Planificación,
Organización, Dirección y Control, son solo funciones administrativas, cuando se
consideran estos cuatro elementos (Planificar, Organizar, Dirigir y Controlar) en un
enfoque global de interacción para alcanzar objetivos, forman el Proceso
Administrativo.
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Fuente: Introducción a la Teoría General de la Administración. Autor: I. Chiavenato.
Según el libro Administración una perspectiva global de los autores Harold Koontz y
Heinz Weihrick, las funciones del administrador son: Planificación, Organización,
Dirección y Control que conforman el Proceso Administrativo cuando se las
considera desde el punto de vista sistémico. Fayol señala que estos elementos se
aplican en negocios, organizaciones políticas, religiosas, filantrópicas y militares.
PRINCIPIOS DE LA EMPRESA:
La empresa INVERSIONES DOMINGO SAC sienta sus bases en los siguientes
principios:
1) EFICIENCIA.- Este principio es perseguido por cada trabajador, tratando que
los procesos administrativos, comerciales y operativos de la empresa, con el
propósito de demostrar que con el uso óptimo de los recursos financieros,
humanos, materiales y tecnológicos que se dispone se puede conseguir las
metas, objetivos propuestos, disminuyendo los costos para la empresa.
2) EFICACIA.- El alcance de los objetivos en todo tipo de actividad, es decir la
eficacia es medida por el cumplimiento de metas y objetivos propuestos.
- 50 -
3) IGUALDAD.- Principio que fomenta el trato justo y equitativo a todos los
colaboradores de la empresa.
4) LEGALIDAD.- Principio orientado al cumplimiento de leyes, políticas y
normas bajo las cuales la empresa desarrolla sus actividades.
5) TRANSPARENCIA.- Principio fundamental que permite el actuar del personal
con la verdad y sin la mentira en todos los niveles estructurales de la
empresa.
6) RESPETO.- Orientado a la buena convivencia basada en el respeto
mutuo entre todo el personal que labora en la empresa
7) CUMPLIMIENTO.- Es un principio direccionado a que el personal se sienta
comprometido con la sociedad y clientes cumpliendo responsablemente con
sus compromisos en las condiciones y pactos adquiridos.
8) PRODUCTIVIDAD.- Es un principio básico en la empresa para lograr
mantenerse sobre la competencia, mediante la mayor capacidad
comercializadora concatenada con una nueva visión administrativa y
organizativa, generando nuevos niveles de productividad.
9) TRABAJO EN EQUIPO.- Es un principio que busca la permanente
coordinación de los directivos, funcionarios y trabajadores de la empresa.
VALORES:
Para la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC, los valores son los integrantes de
una doctrina corporativa; que impulsa a las acciones positivas de cada colaborador
de la empresa.
1) EFICIENCIA.- Este principio es perseguido por cada trabajador, tratando que
los procesos administrativos, comerciales y operativos de la empresa, con el
propósito de demostrar que con el uso óptimo de los recursos financieros,
- 51 -
humanos, materiales y tecnológicos que se dispone se puede conseguir las
metas, objetivos propuestos, disminuyendo los costos para la empresa.
2) EFICACIA.- El alcance de los objetivos en todo tipo de actividad, es decir la
eficacia es medida por el cumplimiento de metas y objetivos propuestos.
3) AMISTAD.- Para la empresa entre compañeros de trabajo es importante,
estimula un ambiente laboral favorable y agradable.
4) CORDIALIDAD.- Es un valor que se demuestra en gran parte del personal de
la empresa, hacia los Clientes, proveedores, y compañeros, generalizando un
ambiente de tranquilidad.
5) CONFIANZA.- Es un valor en la cual cada integrante de la empresa, delega,
autoriza, maneja y socializa decisiones inherentes a cada cargo.
6) COMPROMISO.- Cada persona que ingresa al grupo humano de la empresa
se plantea por si sola un compromiso de cumplimiento voluntario de sus
tareas y obligaciones garantizando a la empresa y a sus compañeros calidad
en todas sus actividades.
7) SOLIDARIDAD.- Es un valor mediante el cual la gerencia busca fomentar la
ayuda en momentos difíciles tanto a nivel personal como profesional,
generando altos niveles de remuneración espiritual de compañerismo y de
colaboración.
8) ÉTICA.- Conjuga los principios y valores en la búsqueda de un
comportamiento moral de acuerdo a las costumbres de la sociedad y de la
organización.
9) MORAL.- Es uno de los valores más generalizados en la sociedad pues
constituye la normalización y regularización de las actividades que fomentan
una buena convivencia.
- 52 -
10) HONESTIDAD.- Se refleja en el desenvolvimiento de actividades
principalmente de mucha responsabilidad donde ni las mayores tentaciones
podrán quebrantar un comportamiento personal y honesto de los
trabajadores.
11) PARTICIPACIÓN.- Fomentar un ambiente favorable creado por los principios
y valores descritos, se espera que cada persona sienta confianza para alzar
su voz y plantear sus ideas generando así un talento humano activo y
participante de la toma de decisiones.
12) RESPONSABILIDAD.- A través de la obligación de mantener en orden el
trabajo que tiene el personal de la empresa que cumplir, dando muchas
cuotas de gran entrega en cumplimiento cabal de su trabajo.
13) DISCIPLINA.- Es uno de los valores importantísimos todo trabajador
disciplinado cumple con absoluta responsabilidad obteniendo buenos
resultados en la labor que desarrolla.
MISIÓN DE LA EMPRESA INVERSIONES DOMINGO SAC:
“Somos una empresa que vende productos de calidad”
VISIÓN INVERSIONES DOMINGO SAC:
“Ser una empresa con amplia cobertura nacional en la comercialización de
productos
OBJETIVOS DE LA EMPRESA INVERSIONES DOMINGO SAC:
a) OBJETIVO GENERAL
Generar altos ingresos y reducir costos y gastos.
b) OBJETIVOS ESPECÍFICOS
- 53 -
(1) Establecer políticas de calidad que garanticen la permanencia y fidelidad de
clientes.
(2) Implementar un sistema de capacitación integrando personal e innovación
tecnológica continua que permita a la empresa estar a la vanguardia de la
fabricación y comercialización de productos.
(3) Fomentar relaciones comerciales estratégicas y duraderas con proveedores a
nivel local, nacional e internacional, para reducir costos y tiempos de
abastecimiento.
(4) Actualizar anualmente la capacidad de generación de rentabilidad para
modificación o permanencia de planes de crecimiento.
(5) Consignar los recursos necesarios para el levantamiento, actualización y
mejoramiento de procesos de comercialización, diferenciando por producto
final esperado.
(6) Disminuir el tiempo y los costos de producción y comercialización de la
empresa mediante un control exhaustivo de los procesos y procedimientos.
POLÍTICAS DE INVERSIONES DOMINGO SAC:
Se entiende como políticas las normas y directivas internas, bajo las que se maneja
la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC, de entre las que, guiadas por objetivos,
se tiene las siguientes:
1) Garantizar la calidad de los productos producidos y despachados mediante
documentos escritos originados por un trabajo de trazabilidad y análisis
preestablecidos en las políticas de calidad mediante el departamento
especializado dirigido de manera personalizada a cada cliente.
- 54 -
2) Medir y comparar con índices, la aplicación de buenas prácticas de
comercialización con el fin de facilitar la certificación en normas de procesos y
calidad.
3) Mantener al día el proceso de la información sobre comercialización.
4) Realizar mensualmente el control de inventarios para actualización de niveles
de stocks mínimos en base a la planificación de logística.
5) Garantizar el abastecimiento de mercaderías a través de compras y
negociaciones transparentes y planificadas.
6) Ampliar el nivel de cobertura de ventas, mediante la apertura de oficinas y/o
sucursales.
MEDIDAS DE INVERSIONES DOMINGO SAC:
La empresa, considera las siguientes Medidas:
1) Aplicar paulatinamente mejores controles por procesos para la determinación
de costos, con el fin de brindar las variables necesarias a ventas para el
establecimiento y actualización de precios.
2) Diseño de medidas estrictas para el otorgamiento de créditos.
3) Diseño de medidas estrictas para la cobranza de las deudas de los clientes
4) Manejo óptimo de los créditos de la empresa
- 55 -
ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA:
AREA DE CRÉDITOS
RESTO DE PRODUCTOS
COMPRAS
CONTAB.
GERENCIA GENERAL
AREA DE LOGÍSTICA
AREA DE COMERCIALIZACIÓN
AREA DE ADM. Y FINANZAS
PRODUCTOS TOP
DISTRIBUCIÓN
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
TESORERÍA
Secretaría
ALMACÉN
2.3.2. ASPECTO TRIBUTARIO DE LA EMPRESA
CÓDIGO TRIBUTARIO:
Interpretando a Ramírez (2013)12; todos los agentes económicos tienen obligaciones
tributarias formales y sustanciales que deben cumplir. A continuación se presentan
los principales aspectos.
La obligación tributaria formal y sustancial es el vínculo entre el acreedor y el deudor
tributario, establecido por ley. La obligación tributaria formal tiene por objeto el
cumplimiento de algún trámite documentario físico o virtual; en cambio la obligación
tributaria sustancial tiene por objeto el cumplimiento de la prestación tributaria, es
decir el pago, siendo exigible coactivamente.
La obligación tributaria nace cuando se realiza el hecho previsto en la ley, como
generador de dicha obligación.
La obligación tributaria es exigible:
1. Cuando deba ser determinada por el deudor tributario, desde el día siguiente
al vencimiento del plazo fijado por Ley o reglamento y, a falta de este plazo, a
partir del décimo sexto día del mes siguiente al nacimiento de la obligación.
Tratándose de tributos administrados por la SUNAT, desde el día siguiente al
vencimiento del plazo fijado en el Artículo 29º de este Código o en la
oportunidad prevista en las normas especiales en el supuesto contemplado en
el inciso e) de dicho artículo.
2. Cuando deba ser determinada por la Administración Tributaria, desde el día
siguiente al vencimiento del plazo para el pago que figure en la resolución que
contenga la determinación de la deuda tributaria. A falta de este plazo, a partir
del décimo sexto día siguiente al de su notificación.
ACREEDOR TRIBUTARIO
Interpretando a Arístides (2013)13; acreedor tributario es aquél en favor del cual debe
realizarse la prestación tributaria.
12 Ramírez Solano, Andrés (2013) Tributación empresarial. Lima. USMP.
13 Ibídem.
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El Gobierno Central, los Gobiernos Regionales y los Gobiernos Locales, son
acreedores de la obligación tributaria, así como las entidades de derecho público
con personería jurídica propia, cuando la ley les asigne esa calidad expresamente.
Cuando varias entidades públicas sean acreedores tributarios de un mismo deudor y
la suma no alcance a cubrir la totalidad de la deuda tributaria, el Gobierno Central,
los Gobiernos Regionales, los Gobiernos Locales y las entidades de derecho público
con personería jurídica propia concurrirán en forma proporcional a sus respectivas
acreencias.
Las deudas por tributos gozan de privilegio general sobre todos los bienes del
deudor tributario y tendrán prelación sobre las demás obligaciones en cuanto
concurran con acreedores cuyos créditos no sean por el pago de remuneraciones y
beneficios sociales adeudados a los trabajadores; las aportaciones impagas al
Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones y al Sistema Nacional
de Pensiones, y los intereses y gastos que por tales conceptos pudieran
devengarse; alimentos; e hipoteca o cualquier otro derecho real inscrito en el
correspondiente Registro.
Deudor tributario es la persona obligada al cumplimiento de la prestación tributaria
como contribuyente o responsable.
Contribuyente es aquél que realiza, o respecto del cual se produce el hecho
generador de la obligación tributaria.
Responsable es aquél que, sin tener la condición de contribuyente, debe cumplir la
obligación atribuida a éste.
CAPACIDAD TRIBUTARIA
Interpretando a Ramírez (2013)14; tienen capacidad tributaria las personas naturales
o jurídicas, comunidades de bienes, patrimonios, sucesiones indivisas, fideicomisos,
sociedades de hecho, sociedades conyugales u otros entes colectivos, aunque estén
limitados o carezcan de capacidad o personalidad jurídica según el derecho privado
o público, siempre que la Ley le atribuya la calidad de sujetos de derechos y
obligaciones tributarias.
14 Ramírez Solano, Andrés (2013) Tributación empresarial. Lima. USMP.
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La representación de los sujetos que carezcan de personería jurídica, corresponderá
a sus integrantes, administradores o representantes legales o designados.
Tratándose de personas naturales que carezcan de capacidad jurídica para obrar,
actuarán sus representantes legales o judiciales.
Las personas o entidades sujetas a obligaciones tributarias podrán cumplirlas por
mismas o por medio de sus representantes.
Para presentar declaraciones y escritos, acceder a información de terceros
independientes utilizados como comparables en virtud a las normas de precios de
transferencia, interponer medios impugnatorios o recursos administrativos, desistirse
o renunciar a derechos, la persona que actúe en nombre del titular deberá acreditar
su representación mediante poder por documento público o privado con firma
legalizada notarialmente o por fedatario designado por la Administración Tributaria o,
de acuerdo a lo previsto en las normas que otorgan dichas facultades, según
corresponda.
Los representados están sujetos al cumplimiento de las obligaciones tributarias
derivadas de la actuación de sus representantes.
La obligación tributaria se transmite a los sucesores y demás adquirentes a título
universal. En caso de herencia la responsabilidad está limitada al valor de los bienes
y derechos que se reciba.
Los actos o convenios por los que el deudor tributario transmite su obligación
tributaria a un tercero, carecen de eficacia frente a la Administración Tributaria.
Interpretando a Arístides (2013)15; La obligación tributaria se extingue por los
siguientes medios:
1. Pago.
2. Compensación.
3. Condonación.
4. Consolidación.
5. Resolución de la Administración Tributaria sobre deudas de cobranza dudosa
o de recuperación onerosa.
6. Otros que se establezcan por leyes especiales.
15 Ibídem.
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La Administración Tributaria exigirá el pago de la deuda tributaria que está
constituida por el tributo, las multas y los intereses. Los intereses comprenden:
1. El interés moratorio por el pago extemporáneo del tributo a que se refiere el
Artículo 33º;
2. El interés moratorio aplicable a las multas a que se refiere el Artículo 181º; y,
3. El interés por aplazamiento y/o fraccionamiento de pago previsto en el Artículo
36º.
El pago de la deuda tributaria se realizará en moneda nacional. Para efectuar el
pago se podrán utilizar los siguientes medios:
a) Dinero en efectivo;
b) Cheques;
c) Notas de Crédito Negociables;
d) Débito en cuenta corriente o de ahorros;
e) Tarjeta de crédito; y,
f) Otros medios que la Administración Tributaria apruebe.
Este aspecto tiene su base en la Constitución Política del Estado; código Tributario,
Leyes tributarias, Reglamentos de las leyes tributarias y Directivas de la SUNAT. A
continuación se detallan los principales tributos que inciden en las operaciones de la
empresa.
IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS:
Este tributo es aplicable a la empresa tanto en sus ventas como en sus compras de
medicamentos.
Según Urbano (2013)16; el Impuesto General a las Ventas grava la venta de bienes,
la prestación de servicios y otras actividades empresariales.
SUJETOS DEL IMPUESTO:
La empresa es sujeto del Impuesto en calidad de contribuyente.
16 Urbano González, Orlando (2013) Tributación empresarial. Lima. Pacífico Editores.
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El Impuesto a pagar se determina mensualmente deduciendo del Impuesto Bruto de
cada período el crédito fiscal, determinado de acuerdo a lo previsto en las normas
correspondientes.
El Impuesto Bruto correspondiente a cada operación gravada es el monto resultante
de aplicar la tasa del Impuesto sobre la base imponible. El Impuesto Bruto
correspondiente al contribuyente por cada período tributario, es la suma de los
Impuestos Brutos determinados conforme al párrafo precedente por las operaciones
gravadas de ese período.
La base imponible está constituida por el valor de venta, en la venta de bienes y en
la prestación de servicios, como actividades de la empresa en estudio.
El crédito fiscal está constituido por el Impuesto General a las Ventas consignado
separadamente en el comprobante de pago, que respalde la adquisición de bienes,
servicios y contratos de construcción, o el pagado en la importación del bien o con
motivo de la utilización en el país de servicios prestados por no domiciliados. Sólo
otorgan derecho a crédito fiscal las adquisiciones de bienes, las prestaciones o
utilizaciones de servicios, contratos de construcción o importaciones que reúnan los
requisitos siguientes:
Que sean permitidos como gasto o costo de la empresa, de acuerdo a la
legislación del Impuesto a la Renta, aun cuando el contribuyente no esté
afecto a este último impuesto. Tratándose de gastos de representación, el
crédito fiscal mensual se calculará de acuerdo al procedimiento que para tal
efecto establezca el Reglamento.
Que se destinen a operaciones por las que se deba pagar el Impuesto.
Del monto del Impuesto Bruto resultante del conjunto de las operaciones realizadas
en el período que corresponda, se deducirá el monto del Impuesto Bruto
correspondiente al importe de los descuentos que el sujeto del Impuesto hubiere
otorgado con posterioridad a la emisión del comprobante de pago que respalde la
operación que los origina. A efectos de la deducción, se presume sin admitir prueba
en contrario que los descuentos operan en proporción a la base imponible que
conste en el respectivo comprobante de pago emitido. Los descuentos a que se
61
hace referencia en el párrafo anterior, son aquellos que no constituyan retiro de
bienes. En el caso de importaciones, los descuentos efectuados con posterioridad al
pago del Impuesto Bruto, no implicarán deducción alguna respecto del mismo,
manteniéndose el derecho a su utilización como crédito fiscal; no procediendo la
devolución del Impuesto pagado en exceso, sin perjuicio de la determinación del
costo computable según las normas del Impuesto a la Renta.
Los sujetos del Impuesto, sea en calidad de contribuyentes como de responsables,
deberán presentar una declaración jurada sobre las operaciones gravadas y
exoneradas realizadas en el período tributario del mes calendario anterior, en la cual
dejarán constancia del Impuesto mensual, del crédito fiscal y, en su caso, del
Impuesto retenido o percibido. Igualmente determinarán y pagarán el Impuesto
resultante o, si correspondiere, determinarán el saldo del crédito fiscal que haya
excedido al Impuesto del respectivo período.
IMPUESTO A LA RENTA DE TERCERA CATEGORÍA:
Según Rojas (2013)17 el impuesto a la renta, es un tributo directo, de periodicidad
anual pero que se paga mensualmente de acuerdo a lo dispuesto por las normas y
por tanto es uno que afecta los ingresos que perciben las empresas. Al respecto,
cuando indican que el Impuesto a la Renta grava las rentas que provengan del
capital, del trabajo y de la aplicación conjunta de ambos factores, entendiéndose
como tales aquellas que provengan de una fuente durable y susceptible de generar
ingresos periódicos. En forma más precisa en este caso afecta la venta de
mercaderías y se acepta como gasto deducible del impuesto a la renta el costo de
ventas y los gastos del giro comercial.
Son contribuyentes del impuesto las personas jurídicas que prestan venden bienes
y/o prestan servicios. Son rentas de tercera categoría las derivadas de la venta de
bienes en el país y prestación de servicios en el país.
17 Rojas Celis, Zacarías (2013) Tributación efectiva. Lima. Instituto Peruano de Derecho Tributario.
62
A fin de establecer la renta neta de tercera categoría se deducirá de la renta bruta
los gastos necesarios para producirla y mantener su fuente, así como los vinculados
con la generación de ganancias de capital, en tanto la deducción no esté
expresamente prohibida por esta ley, en consecuencia son deducibles.
El impuesto a cargo de los perceptores de rentas de tercera categoría domiciliadas
en el país se determinará aplicando la tasa del treinta por ciento (30%) sobre su
renta neta.
Según García (2013)18; los contribuyentes del impuesto, que obtengan rentas
computables para los efectos de esta ley, deberán presentar declaración jurada de la
renta obtenida en el ejercicio gravable. No presentarán la declaración a que se
refiere el párrafo anterior, los contribuyentes que perciban exclusivamente rentas de
quinta categoría. Los contribuyentes deberán incluir en su declaración jurada, la
información patrimonial que les sea requerida por la Administración Tributaria. Las
declaraciones juradas, balances y anexos se deberán presentar en los medios,
condiciones, forma, plazos y lugares que determine la SUNAT.
La SUNAT podrá establecer o exceptuar de la obligación de presentar declaraciones
juradas en los casos que estime conveniente a efecto de garantizar una mejor
administración o recaudación del impuesto, incluyendo los pagos a cuenta. Así
mismo, podrá exceptuar de dicha obligación a aquellos contribuyentes que hubieran
tributado la totalidad del impuesto correspondiente al ejercicio gravable por vía de
retención en la fuente o pagos directos. El pago de los saldos del impuesto que se
calcule en la declaración jurada deberá acreditarse en la oportunidad de su
presentación. La determinación y pago a cuenta mensual tiene carácter de
declaración jurada. Cuando la SUNAT, conozca por declaraciones o
determinaciones de oficio, el monto del impuesto que les correspondió tributar por
períodos anteriores a contribuyentes que no presenten sus declaraciones juradas
correspondientes a uno o más ejercicios gravables, los apercibirá para que en el
término de treinta (30) días presenten las declaraciones faltantes y abonen el
impuesto liquidable en las mismas con los recargos, reajuste e intereses de ley
18 García Celis, José Zacarías (2013) Manual del Impuesto a la Renta. Lima. Editorial San Jorge SAC.
63
ASPECTO CONTABLE DE LA EMPRESA:
Interpretando a Ayala (2013)19; en el marco de las Normas Internacionales de
Información financiera, todas las transacciones de la empresa deben ser
reconocidas, medidas, registradas y presentadas contablemente. El registro de las
transacciones de la empresa se realiza mediante la aplicación de procedimientos
contables para las compras, ventas, costos, gastos, cobros, pagos y otros. El
registro contable se lleva a cabo utilizando el Plan Contable General Empresarial
(PCGE). En este sentido, es requisito para la aplicación del PCGE, observar lo que
establecen las NIIF. De manera adicional y sin poner en riesgo la aplicación de lo
dispuesto por las NIIF, se debe considerar las normas del derecho, la
jurisprudencia y los usos y costumbres mercantiles. En general se debe considerar
lo siguiente:
1) La contabilidad de las empresas se debe encontrar suficientemente detallada
para permitir el reconocimiento contable de los hechos económicos, de
acuerdo a lo dispuesto por este PCGE, y a facilitar la elaboración de los
estados financieros completos, y otra información financiera.
2) Las operaciones se deben registrar en las cuentas que corresponde a su
naturaleza.
3) Las empresas deben establecer en sus planes contables hasta cinco dígitos,
los que se han establecido para el registro de la información según este
PCGE. En algunos casos, y por razones del manejo del detalle de
información, las empresas pueden incorporar dígitos adicionales, según les
sea necesario, manteniendo la estructura básica dispuesta por este PCGE.
Tales dígitos adicionales pueden ser necesarios para reconocer el uso de
diferentes monedas; operaciones en distintas líneas de negocios o áreas
geográficas; mayor detalle de información, entre otros.
4) Si las empresas desarrollan más de una actividad económica, se deben
establecer las subcuentas y divisionarias que sean necesarias para el registro
por separado de las operaciones que corresponden a cada actividad
económica.
19 AYALA Zavala, Pascual (2013) Normas Internacionales de Información Financiera. Lima. Editorial
San Marcos.
64
5) Las empresas pueden utilizar los códigos a nivel de dos dígitos (cuentas) y
tres dígitos (subcuentas) que no han sido fijados en este PCGE, siempre que
soliciten a la Dirección Nacional de Contabilidad Pública la autorización
correspondiente, a fin de lograr un uso homogéneo.
La contabilidad es un sistema que se basa en documentos fuente y sobre los
cuales lleva a cabo registros contables en libros auxiliares y libros principales y que
para un mejor proceso, debe considerar lo siguiente:
1) La contabilidad refleja la inversión y el financiamiento de las empresas a
través de la técnica de la partida doble. Ésta se refiere a que cada
transacción se refleja, al menos, en dos cuentas o digos contables, una o
más de débito y otra (s) de crédito. El total de los valores de débito debe ser
igual al total de los valores de crédito, con lo que se mantiene un balance en
el registro contable.
2) El registro contable no está supeditado a la existencia de un documento
formal. En los casos en que la esencia de la operación se haya efectuado
según lo señalado en el Marco Conceptual para la Preparación y
Presentación de los Estados Financieros de las NIIF, corresponde efectuar
el registro contable correspondiente, así no exista comprobante de sustento.
En todos los casos, el registro contable debe sustentarse en documentación
suficiente, muchas veces provista por terceros, y en otras ocasiones
generada internamente.
3) Las transacciones que realizan las empresas se anotan en los libros y
registros contables que sean necesarios, sin perjuicio del cumplimiento de
otras disposiciones de ley.
4) Los libros, registros, documentos y demás evidencias del registro contable,
serán conservados por el tiempo que resulte necesario para el control y
seguimiento de las transacciones, sin perjuicio de lo que prescriben otras
disposiciones de ley.
65
Interpretando a Flores (2013)20; el objetivo de los estados financieros es
suministrar información acerca de la situación financiera, desempeño y cambios en
la situación financiera para asistir a una amplia gama de usuarios en la toma de
decisiones económicas. Un juego completo de estados financieros incluye un
balance general, un estado de ganancias y pérdidas, un estado de cambios en el
patrimonio neto, y un estado de flujos de efectivo, así como notas explicativas. Una
entidad que presenta estados financieros, es aquella para la cual existen usuarios
que se sirven de los estados financieros como fuente principal de información de la
empresa. Entre estos usuarios tenemos a los inversionistas, empleados,
prestamistas (bancos y financieras), proveedores y acreedores comerciales,
clientes, el gobierno y organismos públicos, principalmente.
Interpretando a Ayala (2013)21; de acuerdo con el Prefacio de las Normas
Internacionales de Contabilidad, la responsabilidad de la preparación y
presentación de estados financieros recae en la gerencia de la empresa.
Consecuentemente, la adopción de políticas contables que permitan una
presentación razonable de la situación financiera, resultados de gestión y flujos de
efectivo, también es parte de esa responsabilidad. En el Perú, la Ley General de
Sociedades atribuye al gerente, responsabilidad sobre la existencia, regularidad y
veracidad de los sistemas de contabilidad, los libros que la ley ordena llevar, y los
demás libros y registros que debe llevar un ordenado comerciante. Por su parte, el
Directorio, de acuerdo con la Ley General de Sociedades, debe formular los
estados financieros finalizado el ejercicio
Dos hipótesis fundamentales guían el desarrollo, la adopción y la aplicación de
políticas contables: Los efectos de las transacciones y demás sucesos se
reconocen cuando ocurren (no cuando se recibe o paga dinero u otro equivalente
de efectivo). Asimismo, se registran en los libros contables y se informa sobre ellos
en los estados financieros de los períodos con los que se relacionan. Así, se
informa a los usuarios no sólo de las transacciones pasadas que suponen cobro o
pago de dinero, sino también de las obligaciones de pago en el futuro y de los
20 Flores, Elías Lara (2013) Contabilidad financiera para la toma de decisiones. Editorial: Trillas
21 Ayala Zavala, Pascual (2013) Normas Internacionales de Información Financiera. Análisis y
casuística especializada. Lima. Editorial San Marcos.
66
derechos que representan efectivo a cobrar en el futuro. Los estados financieros se
preparan sobre la base de que la entidad se encuentra en funcionamiento y que
continuará sus actividades operativas en el futuro previsible (se estima por lo
menos de doce meses hacia adelante). Si existiera la intención o necesidad de
liquidar la empresa o disminuir significativamente sus operaciones, los estados
financieros deberían prepararse sobre una base distinta, la que debe ser revelada
adecuadamente. Características cualitativas de los estados financieros.
1) COMPRENSIÓN:
La información de los estados financieros debe ser fácilmente comprensible
por usuarios con conocimiento razonable de las actividades económicas y
del mundo de los negocios, así como de su contabilidad, y con voluntad de
estudiar la información con razonable diligencia. No obstante ello, la
información sobre temas complejos debe ser incluida por razones de su
relevancia, a pesar que sea de difícil comprensión para ciertos usuarios.
2) RELEVANCIA (IMPORTANCIA RELATIVA O MATERIALIDAD):
La relevancia de la información se encuentra afectada por su naturaleza e
importancia relativa; en algunos casos la naturaleza por sola
(presentación de un nuevo segmento, celebración de un contrato a futuro,
cambio de fórmula de costo, entre otros) puede determinar la relevancia de
la información. La información tiene importancia relativa cuando, si se omite
o se presenta de manera errónea, puede influir en las decisiones
económicas de los usuarios (evaluación de sucesos pasados, actuales o
futuros) tomadas a partir de los estados financieros.
3) FIABILIDAD:
La información debe encontrarse libre de errores materiales, sesgos o
prejuicios (debe ser neutral) para que sea útil, y los usuarios puedan confiar
en ella. Además, para que la información sea fiable, debe representar
fielmente las transacciones y demás sucesos que se pretenden; presentarse
de acuerdo con su esencia y realidad económica, y no solamente según su
forma legal. Asimismo, se debe tener en cuenta que en la elaboración de la
información financiera surgen una serie de situaciones sujetas a
67
incertidumbre, que requieren de juicios que deben ser realizados ejerciendo
prudencia. Esto implica que los activos e ingresos así como las obligaciones
y gastos no se sobrevaloren o se subvaloren. Para que la información de los
estados financieros se considere fiable, debe ser completa.
4) COMPARABILIDAD:
La información debe presentarse en forma comparativa, de manera que
permita que los usuarios puedan observar la evolución de la empresa, la
tendencia de su negocio, e, inclusive, pueda ser comparada con información
de otras empresas. La comparabilidad también se sustenta en la aplicación
uniforme de políticas contables en la preparación y presentación de
información financiera. Ello no significa que las empresas no deban
modificar políticas contables, en tanto existan otras más relevantes y
confiables. Los usuarios de la información financiera deben ser informados
de las políticas contables empleadas en la preparación de los estados
financieros, de cualquier cambio habido en ellas, y de los efectos de dichos
cambios. La información relevante y fiable está sujeta a las siguientes
restricciones:
a) Oportunidad:
Para que pueda ser útil la información financiera debe ser puesta en
conocimiento de los usuarios oportunamente, a fin que no pierda su
relevancia. Ello, sin perder de vista que en ciertos casos no se conozca
cabalmente un hecho o no se haya concluido una transacción; en
estos casos debe lograrse un equilibrio entre relevancia y fiabilidad.
b) Equilibrio entre costo y beneficio:
Se refiere a una restricción más que a una característica cualitativa. Si
bien es cierto la evaluación de beneficios y costos es un proceso de
juicios de valor, se debe centrar en que los beneficios derivados de la
información deben exceder los costos de suministrarla.
c) Equilibrio entre características cualitativas:
Sin perder de vista el objetivo de los estados financieros, se propugna
conseguir un equilibrio entre las características cualitativas citadas.
68
d) Imagen fiel / presentación razonable.
La aplicación de las principales características cualitativas y de las
normas contables apropiadas debe dar lugar a estados financieros
presentados razonablemente.
Interpretando a Ayala (2013)22; los estados financieros reflejan los efectos de las
transacciones y otros sucesos de una empresa, agrupándolos por categorías,
según sus características económicas, a los que se les llama elementos. En el
caso del balance, los elementos que miden la situación financiera son: el activo, el
pasivo y el patrimonio neto. En el estado de ganancias y pérdidas, los elementos
son los ingresos y los gastos. El Marco Conceptual no identifica ningún elemento
exclusivo del estado de cambios en el patrimonio neto ni del estado de flujos de
efectivo, el que más bien combina elementos del balance general y del estado de
ganancias y pérdidas. Para efectos del desarrollo del PCGE, se consideran estos
elementos para la clasificación inicial de los digos contables. Las características
esenciales de cada elemento se discuten a continuación.
a) Activo: recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos pasados,
del que la empresa espera obtener beneficios económicos.
b) Pasivo: obligación presente de la empresa, surgida de eventos pasados, en
cuyo vencimiento, y para pagarla, la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios económicos.
c) Patrimonio neto: parte residual de los activos de la empresa una vez deducidos
los pasivos.
d) Ingresos: son incrementos en los beneficios económicos, producidos durante el
período contable, en forma de entradas o incrementos de valor de los activos,
o bien como disminuciones de las obligaciones que resultan en aumentos del
patrimonio neto, y no están relacionados con las aportaciones de los
propietarios a este patrimonio.
22 Ayala Zavala, Pascual (2013) Normas Internacionales de Información Financiera. Análisis y
casuística especializada. Lima. Editorial San Marcos.
69
e) Gastos: disminuciones en los beneficios económicos, producidos en el período
contable, en forma de salidas o disminuciones del valor de los activos, o bien
originados en una obligación o aumento de los pasivos, que dan como
resultado disminuciones en el patrimonio neto, y no están relacionados con
las distribuciones realizadas a los propietarios de ese patrimonio.
Interpretando a Ayala (2013)23; debe reconocerse toda partida que cumpla la
definición de elemento siempre que:
1) Sea probable que cualquier beneficio económico asociado con la partida
llegue a, o salga de la empresa; y
2) La partida tenga un costo o valor que pueda ser medido con fiabilidad.
Las bases de medición, o determinación de los importes monetarios en los que se
reconocen los elementos de los estados financieros son:
1) COSTO HISTÓRICO:
El activo se registra por el importe de efectivo y otras partidas que
representan obligaciones, o por el valor razonable de la contrapartida
entregada a cambio en el momento de la adquisición; el pasivo, por el valor
del producto recibido a cambio de incurrir en una deuda, o, en otras
circunstancias, por la cantidad de efectivo y otras partidas equivalentes que
se espera pagar para satisfacer la correspondiente deuda, en el curso
normal de la operación.
2) COSTO CORRIENTE:
El activo se lleva contablemente por el importe de efectivo y otras partidas
equivalentes al efectivo, que debería pagarse si se adquiriese en la
actualidad el mismo activo u otro equivalente; el pasivo, por el importe, sin
descontar, de efectivo u otras partidas equivalentes al efectivo, que se
requeriría para liquidar el pasivo en el momento presente.
23 AYALA Zavala, Pascual (2013) Normas Internacionales de Información Financiera. Análisis y
casuística especializada. Lima. Editorial San Marcos.
70
3) VALOR REALIZABLE (DE LIQUIDACIÓN):
El activo se lleva contablemente por el importe de efectivo y otras partidas
equivalentes al efectivo que podrían ser obtenidas, en el momento presente
por la venta no forzada del mismo. El pasivo se lleva por sus valores de
liquidación, es decir, por los importes, sin descontar, de efectivo u otros
equivalentes del efectivo, que se espera utilizar en el pago de las deudas.
4) VALOR PRESENTE:
El activo se lleva contablemente a valor presente, descontando las entradas
netas de efectivo que se espera genere la partida en el curso normal de la
operación. El pasivo se lleva contablemente al valor presente, descontando
las salidas netas de efectivo que se espera necesitar para pagar tales
deudas, en el curso normal de operaciones.
5) VALOR RAZONABLE:
En una serie de normas contables se cita esta forma de medición. El valor
razonable es el precio por el que puede ser adquirido un activo pagado un
pasivo, entre partes interesadas, debidamente informadas, en una
transacción en condiciones de libre competencia. El valor razonable es
preferiblemente calculado por referencia a un valor de mercado fiable; el
precio de cotización en un mercado activo es la mejor referencia de valor
razonable, entendiendo por mercado activo el que cumple las siguientes
condiciones: i) los bienes intercambiados son homogéneos; ii) concurren
permanentemente compradores y vendedores; y, iii) los precios son
conocidos y de fácil acceso al público. Además, estos precios reflejan
transacciones de mercado reales, actuales y producidas con regularidad. En
otros casos, a falta de la existencia de un mercado de referencia para medir
el valor razonable, se aceptan otras formas de medición basadas en valores
descontados de flujos de efectivo futuro asociados.
71
CAPÍTULO III:
METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACIÓN
3.1. TIPO DE INVESTIGACIÓN Y DISEÑO
3.1.1. TIPO DE INVESTIGACIÓN
Esta investigación es básica o pura (no experimental).
3.1.2. NIVEL DE INVESTIGACIÓN
La investigación es del nivel descriptivo-explicativo, por cuanto se describe las
medidas del Área de créditos y el incremento de la liquidez de la empresa
INVERSIONES DOMINGO SAC; luego se explica la forma como las medidas del
Área de créditos facilita el incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES
DOMINGO SAC
3.1.3. MÉTODOS DE LA INVESTIGACIÓN
En esta investigación se ha utilizado los siguientes métodos:
1) Descriptivo.- Para describir todos los aspectos relacionados con las medidas
del Área de créditos y el incremento de la liquidez de la empresa
INVERSIONES DOMINGO SAC.
2) Inductivo.- Para inferir la Medidas del Área de créditos y cobranzas; y, la
mejora de la liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
También para inferir los resultados de la muestra en la población.
3) Deductivo. Para sacar las conclusiones sobre las medidas del Área de
créditos y el incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES
DOMINGO SAC.
72
3.1.4. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN
El diseño aplicado es el no experimental.
El diseño no experimental se realizó sin manipular deliberadamente las medidas del
Área de créditos y el incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES
DOMINGO SAC.
En este diseño se observaron las medidas del Área de créditos y el incremento de
la liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC, tal y como se dieron en
su contexto natural, para después analizarlos.
73
3.2. VARIABLES DE ESTUDIO
TABLA DE OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES DE ESTUDIO:
VARIABLES
DIMENSIONES
INDICADORES
RELACIÓN
VARIABLE
INDEPENDIENTE
X. Medidas del Área
de créditos
X.1. Políticas de
créditos y cobranzas
Grado de las
políticas de créditos
y cobranzas
X- Y-Z
X.1Y.1-Z
X.2 Y.2.Z
X.3Y.3-Z
X.2. Tácticas de
créditos y cobranzas
Grado de las tácticas
de créditos y
cobranzas
X.3. Acciones de
créditos y cobranzas
Grado de las
acciones de créditos
y cobranzas
VARIABLE
DEPENDIENTE
Y. Incremento de la
liquidez empresarial
Y.1. Liquidez general
empresarial
Grado de liquidez
general empresarial
Y.2. Liquidez ácida
empresarial
Grado de liquidez
ácida empresarial
Y.3. Liquidez
absoluta empresarial
Grado de liquidez
absoluta empresarial
ENTE INTERVINIENTE
Z. Empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
Fuente: Diseño propio.
74
3.3. POBLACIÓN Y MUESTRA DE ESTUDIO
3.3.1. POBLACIÓN DE ESTUDIO
La población de la investigación estuvo conformada por 135 entre trabajadores y
clientes de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
3.3.2. MUESTRA DE ESTUDIO
La muestra estuvo conformada por 100 personas entre trabajadores y clientes de la
empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
Para definir el tamaño de la muestra se ha utilizado el método probabilístico y
aplicado la fórmula generalmente aceptada para poblaciones menores de 100,000.
 
22
2
).()1()(
..
ZqpNEE
NZqp
n
Donde:
n
Es el tamaño de la muestra que se va a tomar en cuenta para el trabajo
de campo. Es la variable que se desea determinar.
P y q
Representan la probabilidad de la población de estar o no incluidas en
la muestra. De acuerdo a la doctrina, cuando no se conoce esta
probabilidad por estudios estadísticos, se asume que p y q tienen el
valor de 0.5 cada uno.
Z
Representa las unidades de desviación estándar que en la curva
normal definen una probabilidad de error= 0.05, lo que equivale a un
intervalo de confianza del 95 % en la estimación de la muestra, por
tanto el valor Z = 1.96
N
El total de la población. Este caso 135 personas, considerando
solamente aquellas que pueden facilitar información valiosa para la
investigación.
75
EE
Representa el error estándar de la estimación. En este caso se ha
tomado 5.00%.
Sustituyendo:
n = (0.5 x 0.5 x (1.96)2 x 135) / (((0.05)2 x 134) + (0.5 x 0.5 x (1.96)2))
n = 100
3.4. PROCEDIMIENTOS PARA LA RECOLECCIÓN DE DATOS
Los procedimientos para la recolección de datos consideran determinadas técnicas
que se utilizaron en la investigación, las mismas que fueron las siguientes:
1) Encuestas.- Se aplicó al personal de la muestra para obtener sus respuestas
en relación a las medidas del Área de créditos y el incremento de la liquidez
de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
2) Toma de información.- Se aplicó para tomar información de libros, textos,
normas demás fuentes de bibliográficas sobre las medidas del Área de
créditos y el incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES
DOMINGO SAC.
3) Análisis documental.- Se utilizó para evaluar la relevancia de la información
que se consideró para el trabajo de investigación, relacionada con las
medidas del Área de créditos y el incremento de la liquidez de la empresa
INVERSIONES DOMINGO SAC.
Los procedimientos se plasman con los instrumentos que se utilizaron en la
investigación, los mismos que fueron los cuestionarios, fichas de encuesta y Guías
de análisis.
76
1) Cuestionarios.- Dichos instrumentos contuvieron las preguntas de carácter
cerrado sobre las medidas del Área de créditos y el incremento de la liquidez
de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC, por el poco tiempo que
dispusieron los encuestados para responder sobre la investigación. También
contiene un cuadro de respuesta con las alternativas correspondientes.
2) Fichas bibliográficas.- Se utilizaron para tomar anotaciones de los libros,
textos, revistas, normas y de todas las fuentes de información
correspondiente relacionada con las medidas del Área de créditos y el
incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
3) Guías de análisis documental.- Se utilizaron como hoja de ruta para
disponer de la información que realmente se va a considerar en las medidas
del Área de créditos y el incremento de la liquidez de la empresa
INVERSIONES DOMINGO SAC.
3.5. TÉCNICAS PARA EL ANÁLISIS DE DATOS
Se aplicaron las siguientes técnicas:
1) Análisis documental.- Esta técnica permitió conocer, comprender, analizar e
interpretar cada una de las normas, revistas, textos, libros, artículos de Internet
y otras fuentes documentales relacionadas con las medidas del Área de
créditos y el incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO
SAC.
2) Indagación.- Esta técnica permitió la obtención de datos cualitativos y
cuantitativos de cierto nivel de razonabilidad sobre las medidas del Área de
créditos y el incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO
SAC.
3) Conciliación de datos.- Los datos de algunos autores fueron conciliados con
otras fuentes, para que sean tomados en cuenta. Los temas conciliados han
77
girado alrededor de las medidas del Área de créditos y el incremento de la
liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
4) Tabulación de cuadros con cantidades y porcentajes.- La información
cuantitativa fue ordenada en cuadros que indican conceptos, cantidades,
porcentajes y otros detalles de utilidad para la investigación de las medidas del
Área de créditos y el incremento de la liquidez de la empresa INVERSIONES
DOMINGO SAC.
5) Comprensión de gráficos.- Se ha utilizado para presentar información y para
comprender la evolución de la información entre periodos, entre elementos y
otros aspectos de las medidas del Área de créditos y el incremento de la
liquidez de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC.
78
CAPÍTULO IV:
CASO PRÁCTICO
4.1. CASUÍSTICA DE LA EMPRESA
En la empresa se ha determinado errores en los siguientes casos:
1) En la liquidez general empresarial
2) En la liquidez ácida empresarial
3) En la liquidez absoluta empresarial
79
4.2. PROPUESTA DE ESTUDIO
En base a los casos antes indicados se procede a continuación a presentar la
propuesta de cómo se debe llevar la información para que pueda ser útil para la
liquidez de la empresa.
INVERSIONES DOMINGO SAC
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
(En miles de nuevos soles)
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos
Valores Negociables
Clientes
Inventarios
Cargas Diferidas
Total Activo Corriente
Activo no Corriente
Inversiones en Valores
Inmuebles, maquinaria y equipo
Depreciación acumulada
Total Activo no Corriente
TOTAL ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Tributos por Pagar
Proveedores
Cuentas por pagar diversas
Total Pasivo Corriente
Pasivo no Corriente
Deudas a largo plazo
Prov. para indemnizaciones
Total pasivo no corriente
Patrimonio
Capital social
Reservas Legales
Reservas estatutarias
Resultado del ejercicio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
2013
2012
3,490
5,240
9,692
38,768
592
57,782
15,000
72,450
(23,190)
64,260
122,042
1,949
14,600
12,343
28,892
18,514
5,498
24,012
40,000
9,100
4,900
15,138
69,138
122,042
1,254
1,747
8,514
25,542
395
37,452
11,500
45,300
(13,590)
43,210
80,662
799
12,200
5,132
18,131
6,897
3,998
10,895
40,000
6,190
3,113
2,333
51,636
80,662
80
INVERSIONES DOMINGO SAC
ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
(En miles de nuevos soles)
Ventas
Costos de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de administración
Utilidad de Operación
Otros Ingresos y (Egresos)
Ingresos Financieros
Cargas Financieras
Otros Egresos
Utilidad antes de participaciones
e impuestos a la renta
Participaciones
Impuesto a la renta 30%
UTILIDAD NETA
2013
2012
112,394
(68,118)
44,276
(22,401)
21,875
3,750
(3,239)
(7,248)
15,138
(4,938)
(3,060)
7,140
65,920
(39,238)
26,682
(16,427)
10,255
1,250
(2,878)
(6,294)
2,333
(927)
(422)
984
Razones de Liquidez
Interpretando a Flores (2014)24, las razones de liquidez son también llamadas ratios
de tesorería o estructura financiera, constituyen el medio de apreciar la capacidad de
la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, corrientes o circulantes.
Se les conoce también como índices de solvencia financiera y se caracterizan por
centrar el análisis en el activo y pasivo corriente.
Se clasifican en: a) Liquidez general o corriente; b) Liquidez ácida; c) Liquidez
absoluta o de efectivo; d) posición defensiva; e) capital de trabajo.
Antes de indicar las definiciones de cada sub-clasificación aclaramos que la
aplicación numérica de cada fórmula está basada en un Balance General y un
Estado de Ganancias y Pérdidas que se insertan como anexos Nos. 1 y 2
preparados exclusivamente con este propósito.
a) Liquidez general o corriente
Denominada también ratio de liquidez, es uno de los indicadores más utilizados
en el análisis financiero y se expresa así:
24 Flores Soria Jaime (2014) Contabilidad Gerencial-Teoría y Práctica. Lima. Distribuciones Torres.
81
Activo Corriente Ej.: 57,782 = 2.00
Pasivo Corriente 28,892
Interpretación:
La empresa dispone de 2.00 Nuevos soles por cada Nuevo sol de deuda de
corto plazo. De modo que podría pagar todas sus deudas tranquilamente.
b) Liquidez ácida
Es una medición más severa que permite evaluar críticamente la liquidez de la
empresa. Para su cálculo se deduce del activo corriente, los inventarios debido
a que estos constituyen la parte menos líquida del activo corriente.
La fórmula es: Activo Corriente Inventarios
Pasivo Corriente
Ej.: 57,782 38,768 = 19,014 = 0.658 = 0.66
28,892 28,892
Interpretación:
Sin los inventarios dentro del activo corriente, la empresa dispone solo de 0.66
nuevos soles para pagar cada nuevo sol de deuda corriente. No es la mejor
condición para la empresa.
c) Liquidez absoluta
La razón de efectivo o prueba super-ácida, es un análisis más profundo de la
liquidez, ya que considera la relación entre el efectivo en caja y bancos, frente a
las deudas de vencimiento a corto plazo.
Caja y Bancos Ej.: 3,490 = 0.12
Pasivo Corriente 28,892
82
Interpretación:
Midiendo el ratio solo con el activo más líquido la empresa no está en
condiciones de asumir sus deudas de corto plazo, por cuanto solo dispone de
0.12 nuevos soles por cada nuevo sol de deuda.
d) Posición Defensiva
Es llamada también período de liquidez extrema porque es el período dentro
del cual la empresa podría funcionar sobre la base de sus activos líquidos, sin
tener que financiarse de recursos, vía ventas u otras fuentes, es decir, el tiempo
que podría vivir solo con sus activos líquidos.
Los activos líquidos para el lculo de este índice, incluyen básicamente el
efectivo en caja y bancos, los valores negociables y las cuentas por cobrar a
corto plazo.
Activos Líquidos
Egresos operativos diarios presupuestados
Ej. 3,490 + 5,240 + 9,692 = 18,422 = 153.5 días
120 120
Interpretación:
Los 154 días representan el período dentro del cual la empresa podría
funcionar sobre la base de sus activos líquidos, sin tener que financiarse de
recursos, vía ventas u otras fuentes, es decir, el tiempo que podría vivir solo
con sus activos líquidos. Es un periodo muy adecuado si se tiene en cuenta que
este periodo abarca más de 5 meses.
e) Capital de Trabajo
Es una cifra monetaria y no propiamente una razón financiera. Se obtiene
deduciendo del activo corriente, el pasivo corriente. Si el activo corriente
excede al pasivo corriente, la empresa dispondrá de mayores recursos
financieros para sus transacciones operativos, siendo además un índice de
estabilidad financiera.
83
Fórmula: Activo Corriente Pasivo Corriente
Aplicación: 57,782 28,892 = 28,890
Interpretación:
De acuerdo con este ratio se tiene un capital de trabajo bruto de 57,782; el cual
es adecuado para realizar sus operaciones rutinarias. En cuanto al capital de
trabajo neto, es positivo; lo que indica que es mayor que las deudas de corto
plazo y que tranquilamente puede pagar todas las deudas de corto plazo y
tener un exceso de 28,890 para funcionar.
84
CASO DE ANÁLISIS FINANCIERO DE INVERSIONES DOMINGO SAC
La información utilizada para el presente análisis corresponde a los Estados
Financieros Consolidados Auditados del período 2010-2013 de INVERSIONES
DOMINGO SAC.
Resumen
Estados financieros
Miles de soles
Dic. 10
Dic. 11
Dic. 12
Dic. 13
Balance General
Activo corriente
8,621
13,630
14,027
21,574
Activo corriente prueba ácida
4,077
7,986
9,509
13,330
Activo no corriente
3,261.89
3,894.54
25,757.02
27,552.65
Activo total
11,882.58
17,524.88
39,783.77
49,126.71
Pasivo corriente
9,691.45
15,121.96
15,682.31
19,315.00
Pasivo no corriente
0.00
0.00
5,889.38
9,707.77
Pasivo total
9,691.45
15,121.96
21,571.68
29,022.77
Total patrimonio
2,191.14
2,402.92
18,212.09
20,103.94
Deuda financiera
588.40
3,007.89
10,034.81
19,627.05
Corto plazo
588.40
3,007.89
4,145.44
9,919.28
Largo plazo
0.00
0.00
5,889.38
9,707.77
Pasivo y patrimonio neto
11,882.58
17,524.88
39,783.77
49,126.71
85
Estado de ganancias y pérdidas
Dic. 10
Dic. 11
Dic. 12
Dic. 13
Total ingresos brutos
10,782.97
16,395.33
18,939.87
25,588.30
Costo de ventas (operacionales)
6,016.48
11,868.17
13,382.08
17,212.24
Gastos operacionales
2,983.56
2,939.80
4,154.03
5,088.35
Costos y gastos operacionales
9,000.04
14,807.98
17,536.10
22,300.60
Resultado de operación
1,782.92
1,587.35
1,403.77
3,287.71
Otros ingresos y egresos
1,606.89
1,284.80
493.17
1,614.01
Ingresos financieros
180.42
610.97
0.00
52.73
Gastos financieros
443.69
1,859.45
430.05
1,307.41
Utilidad neta
111.96
211.79
512.46
956.31
86
INDICADORES FINANCIEROS:
EBITDA
2,046.01
2,006.77
2,835.95
5,566.06
EBIT/Gastos financieros
4.02
0.85
3.26
2.51
EBITDA/Gastos financieros
4.61
1.08
6.59
4.26
EBITDA/Ingresos
0.19
0.12
0.15
0.22
Solvencia
Pasivo corriente/Pasivo total
1.00
1.00
0.73
0.67
Pasivo no corriente/Pasivo total
0.00
0.00
0.27
0.33
Deuda financiera/Pasivo total
0.06
0.20
0.47
0.68
Pasivo no corriente/Patrimonio
0.00
0.00
0.32
0.48
Deuda financiera/Patrimonio
0.27
1.25
0.55
0.98
Pasivo total/Patrimonio
4.42
6.29
1.18
1.44
Pasivo no corriente/EBITDA
0.00
0.00
2.08
1.74
Deuda financiera/EBITDA
0.29
1.50
3.54
3.53
Pasivo total/EBITDA
4.74
7.54
7.61
5.21
Rentabilidad
ROA
0.94%
1.21%
1.29%
1.95%
ROE
5.11%
8.81%
2.81%
4.76%
Liquidez
Liquidez general
0.89
0.90
0.89
1.12
Prueba ácida
0.42
0.53
0.61
0.69
Capital de trabajo
-1,070.75
-1,491.61
-1,655.55
2,259.07
Margen bruto
44.20%
27.61%
29.34%
32.73%
Margen operativo
16.53%
9.68%
7.41%
12.85%
Margen neto
1.04%
1.29%
2.71%
3.74%
87
ALISIS DE RESULTADOS
En el ejercicio 2013, el nivel de ventas de la compañía se incrementó en 35.10%,
pasando de S/.18.94 millones en diciembre del 2012 a S/. 25.59 millones en
diciembre del 2013, esto gracias a los mayores ingresos provenientes de la línea
institucional y marca, que registraron un incremento de 184.43% y 115.39%
respectivamente, asimismo la representación del total de las ventas fue de 35.63% y
12.70%.
Sobre el costo de ventas, a diciembre del 2013, se registró un monto total de S/.
7.21 millones, cifra superior en S/. 3.83 millones o 28.62% si tomamos como
referencia el año 2012, dados los mayores costos de producción derivados del
incremento de materias primas importadas. El margen bruto, en el 2013, ha sido
mayor al registrado en el mismo período del año anterior, ubicándose en 32.73%
(29.34% en el año 2012), impulsado por el mayor crecimiento de las ventas.
Por otra parte, los gastos de administración y ventas alcanzaron la suma de S/.2.80
millones y presentaron un incremento de 3.71%, producto de los mayores gastos en
ventas (+106.96%). De esta manera, a diciembre del 2013 se obtuvo una utilidad
operativa de S/. 3.29 millones, 134.21% superior al registrado en el año 2012.
Los egresos netos no operativos registraron un monto total de S/.2.33 millones,
monto superior en 161.57% al observado en el 2012; esto se explica por el aumento
en los gastos financieros (+204.01% respecto al del año 2012) y por los bajos
ingresos financieros frente a los gastos financieros (S/.52.73 millones).
Después de registrar los cargos por Impuesto a la Renta y Participaciones, la utilidad
neta obtenida por la empresa al cierre del año 2013, ascendió a S/. 966.31 miles de
nuevos soles, cifra superior a los S/. 512.46 miles de nuevos soles registrados a
diciembre del 2012 (+86.61%). Este aumento se debe al incremento en el margen
bruto, que pasó de 29.34% en el 2012 a 32.73% en el 2013, y al aumento del
margen operativo, que pasó de 7.41% a 12.85% entre los años 2012 y 2013.
88
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD Y COBERTURA
Durante los tres últimos años del análisis (2011 - 2013), se observó que el margen
bruto y el margen neto han mantenido una suave tendencia al alza. En cambio, el
margen operativo presentó una caída en el año 2009, producto de la mayor
depreciación (+241.47%) de los activos fijos, como consecuencia de la cancelación
del leasing relacionado a la compra del inmueble ubicado en Av. Bolívar 795 y su
consecuente registro en el activo. Así, en el 2013 se registró un margen bruto de
32.73%, un margen operativo de 12.85% y un margen neto de 3.74%.
Al cierre del 2013, la compañía registro un ROE de 4.76% y un ROA de 1.95%,
niveles superiores a los registrados en el 2012 (ROE de 2.81% y ROA 1.29%) dado
al incremento de 86.61% de la utilidad neta que registró. Cabe mencionar que en el
año 2012 el ROE disminuyó en 6.00%, situación que se encuentra explicada en el
incremento del patrimonio (+657.91%) por el registro del excedente de revaluación
generado por la valorización del inmueble que incrementó su valor en S/. 13.81
millones de nuevos soles. Este excedente fue capitalizado en el año 2013.
Indicadores de rentabilidad
Indicador
Dic. 10
Dic. 11
Dic. 12
Dic. 13
ROA
0.94%
1.21%
1.29%
1.95%
ROE
5.11%
8.81%
2.81%
4.76%
En el periodo analizado se registró un EBITDA (definido como el resultado operativo
sin tener en cuenta la depreciación y la amortización) de S/.5.57 millones, superior
en S/. 2.73 millones respecto al mes de diciembre del 2012, producto de los mayores
ingresos y la mejor eficiencia por parte de la empresa, lo que se traduce en la menor
representatividad de los costos operativos y de ventas en relación a esta.
Por otra parte, los indicadores de cobertura al 2013, medidos por el ratio
EBITDA/Gastos financieros fueron de 2.51 y 4.26, niveles menores a los
presentados en el 2012 (3.26 y 6.59 veces, respectivamente) por el incremento en el
gasto financiero registrado en ese período.
89
ALISIS DE LA GENERACIÓN OPERATIVA DE FONDOS:
Al término del año 2013, la compañía registró una generación operativa de fondos
de S/ 1.98 millones, monto inferior en S/. 808.11 miles de nuevos soles respecto al
año 2012, como producto de los mayores pagos a proveedores, otros pagos
relacionados a la actividad, pago de remuneraciones y beneficios sociales y de
tributos.
Respecto a las actividades de inversión de la compañía, estas registraron un monto
negativo de S/.4.00 millones, monto inferior en 24.32% respecto al año 2012, dada la
reducción de las compras de inmuebles, maquinarias y equipo, así como la compra
de intangibles.
Por otra parte, la compañía ha recibido préstamos bancarios, ajustes positivos por
resultados acumulados y capitalización de acreencias y utilidades, lo que como neto
de las amortizaciones de préstamos, generó que sus actividades de financiamiento
arrojarán un saldo positivo de S/.4.22 millones, que se destinaron a las actividades
de inversión y al saldo de caja al inicio del período.
Las actividades realizadas durante el período descrito generaron un flujo de efectivo
de S/.2.20 millones, los cuales, aunados a la caja inicial del período de S/. 209.14
miles de nuevos soles originaron una caja final de S/.2.41 millones.
Flujo de Efectivo 2007-2010 (en miles de soles)
Rubros
Dic. 10
Dic. 11
Dic. 12
Dic. 13
Efectivo del Período
Actividades de operación
-1,543.58
1,363.28
2,790.69
1,982.59
Actividades de inversión
-311.13
-1,052.07
-5,258.37
-4,000.85
Actividades de financiamiento
1,927.36
-273.87
2,566.82
4,222.38
Flujo de caja generado en el
período
72.65
37.34
99.15
2,204.12
Caja inicial
0.00
72.65
109.99
209.14
Caja final
72.65
109.99
209.14
2,413.26
90
ALISIS DEL BALANCE:
Al cierre del 2013, la empresa poseía activos por S/.49.13 millones y enfrentaba
pasivos por S/.29.02 millones, y se encontraba respaldada por un patrimonio de
S/.20.10 millones.
a) Calidad de activos:
A diciembre del 2013, los activos totales de la empresa ascendieron a S/.49.13
millones, lo que representa un incremento con respecto a diciembre del año
2009 (+23.48%) dado al incremento importante del activo corriente en S/.7.55
millones (+53.81%) por las mayores existencias que presentó la compañía en
el período revisado (+79.73%) y el incremento en el rubro otras cuentas por
cobrar (+17.39%). Del mismo modo, el activo no corriente presentó se
incrementó, respecto al año 2012, en (+6.97%) como consecuencia de las
mayores inversiones en Inmuebles, Maquinaria y Equipo.
Cabe mencionar que al cierre del 2013, el activo fijo neto representó el 55.78%
del total de los activos, aunque experimentó una disminución en la participación
con respecto a diciembre del 2012 (64.67%), año en el que se incrementó el
activo por la cancelación del leasing relacionado a la compra del inmueble.
Estructura de activos
Dic. 10
Dic. 11
Dic. 12
Dic. 13
Caja y V. negociables
0.61%
0.63%
0.53%
4.91%
Cuentas x cobrar comer.
34.42%
48.77%
24.81%
24.86%
Inventarios
28.80%
26.78%
9.61%
13.99%
Otros activos
8.72%
1.60%
0.31%
0.15%
Activos fijos netos
27.25%
22.07%
64.67%
55.78%
Intangibles e Impuesto a la
Renta Diferido
0.20%
0.15%
0.07%
0.30%
91
b) Liquidez
El indicador de liquidez general ha oscilado desde el 2010 hasta el 2013 entre
0.89 y 1.12, con una mejora en el último ejercicio. Así, al cuarto trimestre del
2013, la liquidez general fue de 1.12 veces, superior a la registrada en el 2012
(0.89 veces). Respecto a la prueba ácida se registró un indicador de 0.69 veces
superior al indicador del 2012 (0.61 veces) debido al mayor crecimiento de los
activos corrientes (+53.81%) que presentó la compañía en relación con el
crecimiento de los pasivos corrientes (+23.16%) respecto al año previo.
c) Solvencia y endeudamiento
A diciembre del 2013, los pasivos de la empresa estuvieron compuestos en un
66.55% por el pasivo corriente y en un 33.45% por los pasivos no corrientes,
reflejando una reducción de la participación del activo corriente (que en el
2012, fue de 72.70%).
Respecto a la deuda financiera de la compañía, se observa un incremento de
95.59% respecto al año anterior. Esta deuda está compuesta por:
a) Letras en descuento por S/.6.70 millones.
b) Préstamos bancarios por un monto de S/.5.75 millones. Este préstamo fue
otorgado a MEDROCK en el o 2012 para cancelar el leasing por la compra
del inmueble y el capital de trabajo.
c) Otras cuentas por pagar por un monto de S/.4.43 millones.
d) Pagarés por pagar por un monto de S/.1.79 millones.
e) Leasing con el banco por un monto de S/. 949.11, miles de nuevos soles
obtenidos por la compañía para la adquisición de equipos.
La deuda de corto plazo está conformada por letras en descuento (67.59%), pagarés
por pagar (18.08%), préstamos bancarios (11.80%) y leasing por pagar (2.54%).
Dentro de los pasivos no corrientes resalta la deuda a una entidad bancaria por un
monto de S/.4.58 millones, cifra que representa el 47.22% de la deuda de largo
plazo, las otras cuentas por pagar (45.60%) y en menor proporción el leasing por
pagar (7.18%).
El pasivo total mostró un incrementó de 34.54%, pasando de S/.21.57 millones en
diciembre del 2012 a S/.29.02 millones en diciembre del 2013. Este resultado se
92
explicó por el incremento en el pasivo corriente, el cual se incrementó en S/.3.63
millones (+23.16%) en vista de la mayor deuda de corto plazo (+141.84%). Además
el pasivo no corriente se incrementó en 64.84% respecto al año anterior, ocasionado
por el incremento en S/.3.82 millones (+64.84%) de la deuda de largo plazo que
presentó la compañía en el período.
Sobre el apalancamiento financiero (medido como pasivos a patrimonio), en el
periodo analizado (2010-2013) se observó un aumento de este índice en el año
2011, al año siguiente mostró una reducción gracias al fortalecimiento del patrimonio
en relación a la deuda financiera, y al término del año 2013 registró un indicador de
apalancamiento de 1.44 veces, nivel superior al registrado en diciembre del 2012
(1.18 veces), ya que durante este año la deuda a largo plazo de la compañía se
incrementó.
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CASOS DE FACTORING PARA OBTENER LIQUIDEZ EMPRESARIAL:
La empresa INVERSIONES DOMINGO SAC, realiza un contrato de factoring por las
facturas pendientes de cobro, cuyo valor en libros es 33,000 nuevos soles y banco
descontará el importe de 3,000 nuevos soles.
En estos casos, el registro contable a efectuar sería:
Con el PCGE
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 30,000.00
104 Cuentas corrientes en instituciones financieros
1041 Cuentas corrientes operativas
67 GASTOS FINANCIEROS 3,000.00
674 Gastos en operaciones de factoraje
6741 Gastos por menor valor
12 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES TERCEROS 33,000.00
121 Facturas, boletas y otros comprobantes por cobrar
1212 Emitidas en cartera
x/x Por la operación de factoring sin recurso realizada
97000 Gastos financieros 3,000.00
79100 Cargas imputables a cuenta de costos 3,000.00
x/x Por el destino del gasto
TRATAMIENTO TRIBUTARIO:
Impuesto a la Renta:
El tratamiento que corresponde a estas operaciones respecto del Impuesto a la
Renta, se encuentra recogida fundamentalmente por la Segunda Disposición
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Complementaria Final del Decreto Supremo219-2007-EF (31.12.2007), en la que
se han precisado los efectos de las transferencias de créditos provenientes de
operaciones de factoring. De acuerdo a esta norma, se ha señalado que las
transferencias de créditos realizadas a través de operaciones de factoring,
descuento u otras operaciones reguladas por el Código Civil, por las cuales el factor,
descontante o adquirente adquiere a título oneroso, de una persona, empresa o
entidad (cliente o transferente), instrumentos con contenido crediticio, tienen los
siguientes efectos para efectos del Impuesto a la Renta:
a) Pagos a cuenta
Para el cálculo de los pagos a cuenta del impuesto:
El cliente o transferente (o Factorado), sólo considerará los ingresos que se
devenguen en la operación que dio origen al instrumento con contenido
crediticio transferido.
El monto percibido de la Empresa de Factoring no formará parte de la base de
cálculo de tales pagos a cuenta.
De acuerdo a lo anterior, sólo se consideran como ingresos gravados con el
impuesto, aquel que se derivó por la operación que generó la cuenta por cobrar, más
no el dinero recibido, producto de la operación de factoring.
b) Tratamiento del Factoring sin Recurso
El tratamiento que corresponde a las transferencias de créditos en las que la
Empresa de Factoring asume el riesgo crediticio del deudor (Factoring sin Recurso)
se regirá por lo siguiente:
SUJETO DETALLE
Para la Empresa de factoring (Factor o adquirente del crédito):
La diferencia entre el valor nominal del crédito y el valor de transferencia constituye
un ingreso por servicios, gravable con el Impuesto a la Renta.
Para el Factorado:
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La transferencia del crédito le genera un gasto deducible, determinado por la
diferencia entre el valor nominal del crédito y el valor de transferencia.
c) Tratamiento del Factoring con Recurso
El tratamiento que corresponde a las transferencias de créditos en las que la
Empresa de Factoring no asume el riesgo crediticio del deudor (Factoring con
Recurso) se regirá por lo siguiente:
SUJETO DETALLE
Para la Empresa de factoring (Factor o adquirente del crédito):
La diferencia entre el valor nominal del crédito y el valor de transferencia constituirá
interés por el servicio de financiamiento.
Para el Factorado:
La diferencia entre el valor nominal del crédito y el valor de transferencia constituirá
gasto deducible por concepto de intereses por el servicio de financiamiento.
d) Emisión de Comprobantes de Pago
Tratándose de operaciones de factoring, existía una discusión si respecto del mismo,
se debía emitir comprobante de pago o no por la transferencia de los créditos
cedidos. Esta discusión se generaba pues el inciso b) del literal 16 del artículo del
Reglamento de la Ley del IGV señalaba que “el transferente de los créditos debería
emitir un documento en el cual conste el monto total del crédito transferido en la
fecha en que se produzca la transferencia de los referidos créditos”.
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Sin embargo, con la emisión de la Segunda Disposición Complementaria Final del
Decreto Supremo 219-2007-EF esa discusión ha terminado, pues con la referida
norma se ha señalado que para efectos del Impuesto a la Renta las transferencias
de créditos se sustentarán con el contrato correspondiente, es decir para efectos de
estas operaciones, no se exige la emisión de comprobantes de pago25.
Impuesto General a las Ventas (IGV):
La normatividad que regula el IGV ha establecido un tratamiento particular, para
efectos de este tipo de contratos, el cual dependerá del tipo de factoring del que se
trate. Así tenemos:
a) Tratándose del Factoring sin Recurso
La transferencia de los créditos no constituye venta de bienes ni prestación de
servicios; siempre que la Empresa de Factoring (Factor) esté facultada para
actuar como tal.
Estas operaciones tienen el carácter de prestación de servicios financieros,
por parte de la Empresa de Factoring hacia el facturado, los cuales no están
gravados con el impuesto, en atención a lo señalado por el inciso r) del
artículo 2º de la Ley del IGV.
En todo caso, los servicios adicionales a cambio de una retribución, que
efectúa la Empresa de Factoring hacia el facturado, se encuentran
gravados con el Impuesto.
b) Tratándose del Factoring con Recurso
El adquirente de los créditos presta un servicio gravado con el Impuesto, por
el cual se debe emitir comprobante de pago.
25 Incluso el propio Reglamento de Comprobantes de Pago ha confirmado esta posición al señalar en
su numeral 1.11 del artículo que se exceptúa de la obligación de emitir y otorgar
comprobantes de pago en la transferencia de créditos a que se refiere el artículo 7de la Ley
del IGV, sea que el adquirente asuma el riesgo crediticio del deudor de dichos créditos o no, y
en este último caso incluso en la devolución del crédito al transferente o su recompra por éste
al adquirente. No obstante esto, dicho reglamento precisa que esta excepción no afecta la
obligación del adquirente de emitir y otorgar el comprobante de pago por los servicios de
crédito y/u otros servicios que sean prestados por el factor.
97
El servicio de crédito se configura a partir del momento en el que se produzca
la devolución del crédito al transferente o éste recomprara el mismo al
adquirente.
La base imponible es la diferencia entre el valor de transferencia del crédito y
su valor nominal.
El transferente de los créditos es contribuyente del Impuesto por las
operaciones que originaron los créditos transferidos al adquirente o factor.
CASO
FACTORING SIN RECURSO
La empresa INVERSIONES DOMINGO S.A.C. dedicada a venta de bienes al
crédito, tiene 50 letras por cobrar por un valor de S/. 210,000 las cuales tienen como
fecha de vencimiento 30 días. Sobre el particular, nos comunican que la empresa ha
suscrito un contrato de factoring sin recurso con la empresa “PERÚ FACTORING”
S.A.C., por el cual se ha acordado transferir las letras por cobrar antes señaladas.
En relación a esta operación, nos consultan acerca del tratamiento contable y
tributario, considerando que por la misma la empresa de factoring, cobrará entre
intereses y comisiones la suma de S/. 10,000, abonando la diferencia en el momento
del contrato.
SOLUCIÓN:
A efectos de determinar el tratamiento de la transferencia de las letras por cobrar por
parte de la empresa INVERSIONES DOMINGO SAC a favor de la empresa “PERÚ
FACTORING” S.A.C., es preciso considerar lo siguiente:
1. Tratamiento Contable
Para determinar el tratamiento contable de esta operación, es preciso realizar los
siguientes registros:
a) Por el registro de las operaciones de venta
• Con el PCGE
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12 CUENTAS POR COBRAR COM TERCEROS 230,000.00
121 Facturas, boletas y otros comprobantes por cobrar
1212 Emitidas en cartera
40 TRIBUTOS, CONT. Y APORTES AL SIST. DE PENS.
Y DE SALUD POR PAGAR 35,084.75
401 Gobierno Central
4011 Impuesto General a las ventas
40111 IGV Cuenta propia
70 VENTAS 194,915.25
704 Prestación de servicios
7041 Prestación de servicios
70411 Terceros
x/x Por la prestación de servicios de cableado y otros relacionados.
b) Por el canje de las facturas por cobrar por letras por cobrar
• Con el PCGE
12 CUENTAS POR COBRAR COM TERCEROS 230,000.00
123 Letras por cobrar
1231 En cartera
12 CUENTAS POR COBRAR COM TERCEROS 230,000.00
121 Facturas, boletas y otros comprobantes por cobrar
1212 Emitidas en cartera
x/x Por el canje de las facturas por cobrar por letras.
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c) Por la suscripción del contrato de factoring Al suscribirse el contrato de factoring
sin recurso, la empresa se desprende de sus cuentas por cobrar pues la Empresa de
Factoring asume el riesgo. En ese caso, y considerado el tratamiento otorgado por la
NIC 39, el Factorado debería dar de baja en libros, la cuenta por cobrar (activo
financiero) realizando el siguiente registro contable:
• Con el PCGE
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 210,000.00
104 Cuentas corrientes en instituciones financieros
1041 Cuentas corrientes operativas
67 GASTOS FINANCIEROS 20,000.00
674 Gastos en operaciones de factoraje (factoring)
6741 Gastos por menor valor
12 CUENTAS POR COBRAR COM TERCEROS 230,000
123 Letras por cobrar
1231 En cartera
x/x Por la operación de factoring sin recurso realizada a las letras
por cobrar.
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97000 Gastos financieros 20,000.00
79100 Cargas imputables a cuenta de costos 20,000.00
x/x Por el destino del gasto
2. Tratamiento Tributario
En este caso, la transferencia de los créditos por parte de la empresa
INVERSIONES DOMINGO SAC a favor de la empresa “PERÚ FACTORING” S.A.C.,
genera un gasto deducible para la primera, el cual se determina por la diferencia
100
entre el valor nominal del crédito y el valor de transferencia. En nuestro caso, este
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