Globalización y riesgo país en México

  • Economía
  • 6 minutos de lectura

Resumen

En medio de la Globalización los países del mundo, han sido sedes de creaciones de empresas importantes, con una gran variedad de mercados. En el mundo actual surgen nuevas formas y maneras de hacer negocios, tomando en cuenta una información suficiente para la toma de decisiones bajo requerimientos de hechos e índices económicos con normas de información financiera, económica y contable para los países.

Es así como a través del paso de los años surge un término utilizado por los economistas, inversionistas, empresarios, ejecutivos y los gobiernos para cumplir con sus obligaciones llamado “Riesgo País”; un indicador macroeconómico que nos permite ver como México ha tenido variaciones.

Abstract

Amid Globalization World countries, have hosted works of important companies with a wide variety of markets. In today’s new forms and ways of doing business, given sufficient information for decision making under requirements of facts and economic indices with standards of financial, economic and accounting information for emerging countries.

Thus, through the passage of time a term used by economists, investors, entrepreneurs, executives and governments to meet their obligations called “Country Risk” arises; a macroeconomic indicator that allows us to see how Mexico has had variations.

Introducción

El propósito de este ensayo es saber qué significa el Riesgo País y averiguar lo que otros autores decían acerca del tema, en qué consiste el Riesgo País analizando los factores que pueden modificarla como : Inflación, Liquidez, Devaluaciones, Vencimiento de la deuda externa, Riesgo de incumplimiento, Estabilidad Política, Estabilidad macroeconómica y fiscal y la Fortaleza Bancaria con la ayuda de una formula estimada por el Indicador EMBI+ de J. Morgan.

(Tasa de Interés del bono del país de análisis – Tasa de Interés del bono de Estados Unidos) x 100

Siendo uno principales indicadores financieros es el riesgo país, que calcula cuál es la apreciación de los inversionistas extranjeros acerca de las finanzas nacionales de un país.

Los mercados emergente y la controversia que existe con la economía de México puesto que aunque no es muy alto el nivel de riesgo del país ha sido sede de inversionistas reconocidos tomando o considerando sus indicadores para poder estar alerta de lo que pasa. Puesto que para el inversionista extranjero el análisis de riesgo país es crucial; si el nivel de riesgo es elevado, no habrá interés en realizar inversiones, pero si el riesgo es bajo, el país es más atractivo para efectuar futuros negocios.

Antecedentes

El concepto de riesgo país nace en el siglo XX a raíz de una iniciativa de una empresa privada asociada a la emisión de reportes sobre compañía ferroviaria en los Estados Unidos que eran emisoras de Bonos. Es así como tras varios años el Riesgo país ha evolucionado tomando en cuenta las características que esta conlleva y considerando que para la materia de finanzas es de suma importancia este tema.

El tema de riesgo país forma parte del ámbito financiero que bien afecta a nuestra economía no reflejada directamente pero si hay maneras de poder taparlas e incluirlas en otras cosas tal es el caso de hipotecas, créditos y la devaluación de nuestra moneda mexicana.

Algunos autores has comentado acerca del riesgo país:

  • Se puede entender que el riesgo país es el riesgo medio asociado a las inversiones realizados en un país en concreto (EFXTO comunidad forex, 2009)
  • El concepto de riesgo país, hace referencia a la probabilidad de que un país, emisor de deuda, sea incapaz responder a sus compromisos de pago de deuda, en capital e intereses, en los términos acordados (Zona Económica, 2007)
  • El riesgo país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que entraña un país para las inversiones extranjeras Anzil, 2001.

Es así como de acuerdo a las definiciones anteriores se puede concluir que el riesgo país es un indicador de un país emergente para pagar su deuda, ya sea de capital o sus intereses de su vencimiento. Por lo que conlleva este incumplimiento a 3 tipos de riesgo que son:

Riesgo Soberano: Lo poseen los acreedores de títulos de estatales

Riesgo de Transferencia: Imposibilidad de pagar el capital, los intereses y los dividendos

Riesgo Genérico: Éxito o fracaso del sector empresarial debido a inestabilidad política, social y económica

De acuerdo a los incumplimientos se puede decir que a mayor riesgo país mayor riesgo de pago y mayor riesgo de pago mayores son los intereses que se generan en la deuda. Ya que un análisis de capacidad de pago de un país se basa en factores económicos y políticos como resultado de un repago. La prima de Riesgo País es el determinante fundamental de la inversión bruta fija interna en nuestro país.

Factores que Modifican el Riesgo País

  • Inflación
  • Liquidez
  • Devaluaciones
  • Vencimiento de la deuda externa
  • Riesgo de incumplimiento
  • Estabilidad Política
  • Estabilidad macroeconómica y fiscal
  • Fortaleza Bancaria

Angeloni y Short (1980) y Feder y Ross (1982), [en Scholtens (1999)], han investigado la relación en el mercado primario entre los diferenciales de tasas de interés de los préstamos bancarios y el Riesgo País.

Actualmente, el riesgo país se mide a través del EMBI (Emerging Markets Bond Index), creado por JP Morgan Chase, evalúa una canasta de instrumentos en dólares de deuda emitidos por países emergentes, de forma diaria.

El EMBI, es el principal indicador de riesgo país, es la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares, emitidos por países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran “libres” de riesgo. Este diferencial (también denominado spread o swap) se expresa en puntos básicos (pb).

Es decir que el riesgo país se puede calcular mediante la siguiente fórmula:

(Tasa de Interés del bono del país de análisis – Tasa de Interés del bono de Estados Unidos) x 100

El Riesgo País se mide en puntos básicos (cada 100 puntos equivalen a 1%), por esto cuando se escucha que el índice de Riesgo País se ubica en 1.200 puntos, en realidad se está diciendo que el bono del país emisor paga 12% adicional sobre la tasa de los bonos americanos.

Vale recordar que el nivel mínimo histórico del riesgo país de México es de 71 puntos, el 1 de junio de 2007, su nivel máximo es de 624 puntos base, el 24 de octubre de 2008, y en julio del 2014 fue de 140 puntos

México es medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan que está compuesto por 109 instrumentos de 19 países diferentes y difiere del EMBI en que no contiene únicamente Bonos Brady o bonos de características similares a éstos. Los países que integran el índice EMBI+ son Argentina, Brasil, Bulgaria, Colombia, Ecuador, Egipto, Malasia, México, Marruecos, Nigeria, Panamá, Perú, Filipinas, Polonia, Rusia, Sudáfrica, Turquía, Ucrania y Venezuela. De este modo, el EMBI+ ofrece un panorama más amplio del tipo de instrumentos de los países emergentes.

Globalización y el riesgo país en México
Globalización y el riesgo país en México

Den acuerdo a lo siguiente algunos inversionistas siguen viendo buenos fundamentos en México de acuerdo a otros países emergentes con un déficit en cuenta corriente de 1.8% del PIB de junio comparado con Brasil y 6% del PIB en Turquía y la India. México a mejorado en reservas internacionales a deuda externa, pero lo ideal sería que el riesgo de México lograra ubicarse consistentemente por debajo del mínimo histórico y así con un menor riesgo país se tendría un Gobierno de menos especulación y aseguraría sus recursos tal es el caso de nuestro petróleo.

Existen Agencias Calificadoras de Riesgo conocidas a nivel mundial como:

  • Moody’s
  • Standard & Poor’s
  • Fitch

Los mercados emergentes son las denominadas economías en vías de desarrollo, economías con un alto potencial de crecimiento. Standard & Poor´s define el término mercados emergentes como un mercado de acciones que está en transición, aumentando de tamaño, actividad y nivel de sofisticación.

Estructura de Mercado:

  • Mercado de Capitales: El mercado tiene tamaño y liquidez.
  • Mercado de Divisas: Facilidades desarrolladas para el trading en los mercados

FOREX y suficientes reservas disponibles para el trading.

  • Mercado de Futuros: El mercado tiene tamaño y liquidez.
  • Mercado de Opciones: El mercado tiene tamaño y liquidez.
  • Mercado de Custodia: Bajos costes para la custodia.

Conclusiones

La determinación del Riesgo País es un proceso complejo que abarca el estudio de factores cualitativos, la elaboración de modelos matemáticos y la evaluación del proceso de toma de decisiones de inversión.

La percepción del Riesgo País y la manera como éste se expresa, ha evolucionado de acuerdo al desarrollo de los mercados financieros internacionales, haciéndose más complejo, en la medida en que los participantes del mercado, las formas de negociación y los instrumentos se han ampliado y diversificado.

En un mundo globalizado, donde los mercados financieros se ajustan instantáneamente es muy probable una caída en la economía pero que el riesgo país nos trata de explicar porque países que se encuentran geográficamente distantes entre sí y carecen de relación comercial se pueden ver afectados por la crisis de uno de los miembros de su grupo.

Este hecho ha ayudado a que los participantes del mercado diferencien a México de otros países latinoamericanos, elevando la confianza y entendimiento de esta comunidad sobre las políticas económicas mexicanas, reduciendo la incertidumbre y, con ello, parte de los riesgos.

Bibliografía

  • EFXTO comunidad forex. (2009). Recuperado el 30 de septiembre de 2014.
  • ZONA ECONOMICA. (OCTUBRE de 2007). Recuperado el 30 de SEPTIEMBRE de 2014, de Zona Económica.
  • Anzil, F. (12 de agosto de 2001). Econlink.com. Recuperado el 20 de septiembre de 2014, de Econlink.com: http://www.econlink.com.ar/definicion/riesgopais.shtml
  • El Financiero (2013) consultado el 30 de septiembre del 2014.
  • Standard & Poor’s Emerging Markets Database (2007): “Methodology, definitions, practices”.

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Paredes Chavarría María José. (2014, octubre 10). Globalización y riesgo país en México. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/globalizacion-y-riesgo-pais-en-mexico/
Paredes Chavarría, María José. "Globalización y riesgo país en México". GestioPolis. 10 octubre 2014. Web. <http://www.gestiopolis.com/globalizacion-y-riesgo-pais-en-mexico/>.
Paredes Chavarría, María José. "Globalización y riesgo país en México". GestioPolis. octubre 10, 2014. Consultado el 6 de Diciembre de 2016. http://www.gestiopolis.com/globalizacion-y-riesgo-pais-en-mexico/.
Paredes Chavarría, María José. Globalización y riesgo país en México [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/globalizacion-y-riesgo-pais-en-mexico/> [Citado el 6 de Diciembre de 2016].
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