Los principales fondos de capital de riesgo, calificados comúnmente como Venture Capital Funds o simplemente VCs han tenido un desarrollo considerable en los últimos años en Latinoamérica.
Independientemente del desarrollo que han tenido en los Estado Unidos
y Europa, los fondos específicos para Latinoamérica se han desarrollado
en forma paralela para satisfacer las demandas de este mercado,
caracterizado por entrepeneurs que no pueden acceder a los mercados
financieros institucionales de la región.
Los esfuerzos y dificultades para acceder a los fondos de los VCs hoy en
día son muy diferentes a las experimentadas por los primeros
emprendimientos de Internet Latinaomericanos.
La distancia geográfica, cultural y el desconocimiento del potencial de
mercado que ofrece la región, llevó a los VCs a concentrar sus
inversiones en empresas del norte del continente antes del boom de
Internet a finales de los 90.
¿Qué caracteriza a los VCs con alcance geográfico regional?
Primero: aportan transparencia a los mercados financieros regionales. La valuación de la empresa por un fondo internacional permite tener una denominación o parámetro común para determinar la calidad del emprendimiento que se está llevando a cabo en todo el continente.
Segundo: Sinergia. Es posible que los VCs, busquen desde el inicio del proyecto una interacción y complementareidad entre emprendimientos de su propio portafolio de inversiones, facilitando así estrategias de expansión o de especialización.
Tercero: Gestión. En muchos casos, la presencia de los fondos en varios países de la región permite establecer contactos y alianzas regionales que de otra forma serían inaccesibles para un emprendedor (este aspecto caracteriza mejor a una incubadora).
Cuarto: Desarrollo regional. El fondeo es específico para emprendedores del subcontinente Latinoamericano, lo que facilita o promueve la integración económica a través de pequeñas y medianas empresas; las cuales caracterizan a la mayoría de las empresas Latinoamericanas.
Si bien estos aspectos denotan aspectos positivos de un fondo de
inversión regional, es importante pensar que esta última característica
En muchos casos, los VCs exigen a los entrepeneurs presentar modelos de
desarrollo o expansión regionales para poder considerarlos como modelos
viables. Sin embargo, debemos considerar que no todos los modelos de
negocio están orientados a una estrategia de diferenciación (como es en
muchas ocasiones el caso de un modelo B2C) o de costos (como uno de los
principales beneficios de un modelo B2B).
Por ahora, la estrategia de nicho de mercado brilla por su ausencia en
los mercados electrónicos de Latinoamérica y eso se debe, en parte, al
énfasis que los VCs han hecho en orientarse a uno de los dos modelos
mencionados anteriormente. Ese nuevo tipo de emprendimientos son los que
yo calificaría como un modelo B2N (Business to Market Niche).
Pocos fondos de VC se han caracterizado por la búsqueda de financiar ese
modelo. Sin embargo, una vez que el mercado se depure y se consoliden
los emprendimientos que ofrecen valor agregado a los mercados
electrónicos (en menos de 12 meses), el interés por emprendimientos
orientados a nichos de mercado serán modelos a financiar en la siguiente
etapa o ciclo de vida de los fondos de inversión y otras instituciones.
