1.1 Medición del desempeño financiero ratios e índices financieros
Los ratios “son relaciones relevantes entre dos magnitudes, simples o agregadas, cuyo cociente resulta más significativo que cualquiera de ellas por separado”. Por ejemplo, el saber que una empresa tiene un Activo Circulante de 200 y un Pasivo Circulante de 100, no nos aporta mucha información, en cambio si calculamos el cociente Activo Circulante / Pasivo Circulante , comprobamos que dicha empresa tiene un índice de liquidez positivo. Constituyen así una forma útil de recopilar grandes cantidades de datos financieros y comparar la evolución de las empresas.
Las proporciones cuantifican muchos aspectos del negocio, pero no son generalmente usadas en el aislamiento de las declaraciones financieras, pero son consideradas una parte integrante del análisis financiero. Los resultados de una proporción dan ocasión a la pregunta "¿por qué?"; el análisis adicional es necesario para contestar. Los ratios tienen en cuenta comparaciones:
- entre compañías,
- entre industrias,
- entre períodos de tiempo diferentes de una compañía y
- entre una compañía y el promedio de industria.
1.2 Análisis de razones financieras
Principales ratios utilizados
Los principales ratios que se analizarán dependen de cuatro variables: Activo, Recursos Propios (Capital), Ventas y Utilidad.
A través de estas cuatro variables, se pueden obtener los ratios de rendimiento, rentabilidad, margen, apalancamiento y rotación.
Grafico 1.1
1.2.1. Los Ratios Financieros
El análisis con ratios tiene como punto de partida los estados financieros. Dicha documentación ha de ser depurada convenientemente para que refleje el auténtico estado real de la empresa. Por ejemplo, no se deberían considerar aquellos resultados consecuencia de actividades extraordinarias de la empresa, porque de cara a tomar decisiones no podemos basarnos en resultados que no sean habituales. De la misma forma es necesario eliminar del balance determinadas partidas que reflejan situaciones que ya no tienen trascendencia de cara a la gestión.
1.2.1.1.- Ratios de Balance de Situación
Los ratios que incluyen cifras de Balance se suelen calcular con datos medios, es decir, con la media entre el cierre del ejercicio anterior y el del actual, de forma que se elimina parcialmente la volatilidad del cierre de un ejercicio.
Hay bastantes referidos a la situación a corto plazo de la empresa, ya que es ahí donde puede existir un mayor riesgo coyuntural no controlado por las estimaciones a largo plazo. Los más importantes podrían ser:
• Fondo de Maniobra sobre Ventas: El fondo de maniobra es la diferencia entre Activo Circulante y Pasivo Circulante , es decir, la posición a corto plazo de la empresa. Al medirlo sobre ventas da una idea de la eficacia con la que se utilizan los activos, y la importancia de los mismos a la hora de generar la cifra de ventas. Un nivel en el entorno del 15 por ciento es razonable.
• Fondo de Maniobra sobre Activo Circulante: Parece que en cierto modo es darle vueltas al mismo concepto, pero lo que intenta este ratio es interpretar el grado de cobertura del propio fondo de maniobra. Un fondo de maniobra positivo de 100 millones parece bastante elevado, pero si proviene de un Activo Circulante de 1,2 billones y un Pasivo Circulante de 1,1 billones, pierde relevancia.
• Apalancamiento: Mide la situación de endeudamiento de una empresa. Sólo se considera la deuda con coste y se puede medir sobre el Activo total o sobre los recursos propios. En ambos casos, se trata de dar una medida relativa de dicho endeudamiento, evitando las cifras absolutas. Así, un endeudamiento del 70 por ciento sobre total Activo refleja una empresa con una situación de endeudamiento elevada que seguro en cuenta de resultados presenta una cifra de gastos financieros alta.
Índice
1.1 Medición del desempeño financiero, ratios e índices financieros
1.2 Análisis de Razones Financieras
1.2.1. Los Ratios Financieros
1.2.1.1. Ratios del Balance de Situación
1.2.1.2. Ratios de la Cuenta de Resultados.
1.2.1.3. Ratios por Acción.
1.2.1.4. Ratios Bursátiles.
1.3 La Inflación, Devaluación y los Estados Financieros
1.4 Pirámide de Ratios. Análisis Dupont.
1.5 Cuadro de mando de análisis financiero
1.5.1. Claves del área financiera
1.5.2. Rápido avance en el ámbito empresarial y evolución continua.
1.6 Aplicación de Análisis Financiero Integral a Empresas Peruanas
1.6.1 Caso: Empresa Buona Notte.
Bibliografía
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