Evaluación del riesgo en las inversiones

  • Finanzas
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Introducción

La evaluación del riesgo en las inversiones por parte del administrador financiero es fundamental en la consolidación de la empresa frente a los requerimientos de los gestores empresariales.

El riesgo es medible por muchos métodos de análisis, en este artículo se mostrará el método de aplicación por medio de matrices de riesgo y su evaluación por medio del riesgo inherente y riesgo de control. También se presenta un esbozo y ejemplo de su aplicación.

The assessment of risk in investments by the financial manager is crucial in consolidating the company meet the requirements of business managers

The risk is measurable by many methods of analysis, this article will show the method of application through arrays of risk and its assessment by means of inherent and control risk. It also provides an outline and example of its application.

Factores de riesgo inherente

Origen posible solución

La naturaleza y el monto de las inversiones ha cambiado significativamente

Aplicación de procedimientos para asegurar la actualización de los sistemas de control Condiciones recesivas de la economía ocasionan problemas de liquidez generando la venta de inversiones a valores desfavorables

Análisis de ventas efectuadas antes y después del cierre del ejercicio para prever eventuales pérdidas

La caja popular cooperativa entro en cesación de pagos

Análisis de posibilidades para recuperar los activos

No se dispone de información oportuna y confiable de las empresas en las que se han efectuado las inversiones para registrar las correspondientes proporciones en sus resultados

Análisis de posibilidades alternativas de información, información gerencial, de mercadeo, etc.

Totalidad

  1. Se registran todas las inversiones y valores a favor de la empresa?
  2. En los estados financieros se muestra el saldo de todas las inversiones títulos valores que involucren ingresos para el ente económico?

Existencia

  1. Todas las inversiones y valores representan hechos económicos que han ocurrido durante el período y son derechos de la entidad?
  2. Los saldos de las cuentas del grupo de inversiones y valores reflejados en los estados financieros son reales?

Exactitud

  1. Las inversiones y valores son registradas de acuerdo con los establecido en los PCGA ?
  2. Las inversiones y valores registradas en la contabilidad se hacen por las cantidades correctamente aritméticas?

Valuación

  1. Todas las transacciones relacionadas con las inversiones y valores se valúan de acuerdo a métodos de reconocido valor técnico?
  2. Todas las cuentas del grupo de inversiones y valores están debidamente valuadas por las cantidades correctas de acuerdo al PCGA?

Presentación

  1. Todas las cuentas del grupo de inversiones y valores están debidamente clasificadas de acuerdo a los PCGA?
  2. Todas las cuentas del grupo de inversiones y valores están debidamente descritas de acuerdo con los PCGA?
  3. Todas las cuentas de inversiones y valores están debidamente mostradas en los estados financieros de acuerdo con las normas y disposiciones que le son aplicables?

El riesgo es inherente a una actividad cuando humanamente no se puede controlar y es de control cuando por descuido o por omisión se produce una anomalía en el buen funcionamiento de uno o varios procesos.

Aunque siempre existen riesgos al invertir, hoy en día operan fondos que están totalmente garantizados. Sin embargo los fondos más “riesgosos” se espera que tengan un rendimiento mayor. Por ejemplo: Los fondos que han invertido en la bolsa mexicana han obtenido en los últimos años un excelente rendimiento anualizado, pero el riesgo de invertir en un fondo de estos es diferente que invertir en un fondo que te ofrece el 3%. A mayor rendimiento, mayor riesgo.

El encontrar la mezcla adecuada de riesgo/rendimiento depende de cada inversionista, ya que está en función de muchas cosas, como la edad, el patrimonio, su estado civil, el estilo de vida y su aversión al riesgo entre otras cosas. Lo más importante que se tienen que fijar cuando se hace el plan de inversión es determinar para que se quiere el dinero, el objetivo del ahorro y conocer los instrumentos, el riesgo y el rendimiento esperado de cada uno.

Antes de invertir en un fondo de inversión, revisa su calificación. Esta calificación está formada por dos partes, una parte alfabética que indica la calidad del fondo y su administración

Función de utilidad del inversor

El inversor requerirá ciertos niveles de rentabilidad de acuerdo con el riesgo. Por ejemplo, invertirá en letras al 10 por 100% con riesgo cero, o en acciones al 15 por 100% y riesgo 20 por 100%, etc. Estas dos combinaciones de riesgo/rentabilidad, pueden ser indiferentes para él. Si ponemos en una figura todas las combinaciones de riesgo/ren­tabilidad que le son indiferentes (o igualmente deseables), obtenemos una curva de indiferencia o curva de utilidad. A medida que el riesgo aumenta, también lo hará la rentabilidad solicitada. Esto se justifica en el hecho de que para el inversor, la rentabilidad es algo bueno o que aumenta la utilidad, pero el riesgo es algo malo, o que reduce la utilidad. Por lo tanto para que el inversor permanezca indiferente, a mayor rentabilidad se le debe agregar mayor riesgo hasta el punto tal de dejarlo indiferente entre el aumento de utilidad por mayor rentabilidad y la disminución equivalente de utilidad por aumento de riesgo.

La forma cóncava de  las curvas de indiferencia se corresponde con la conducta bastante usual entre los inversores de mostrar una aversión creciente a los mayores riesgos (se le reduce la utilidad); es decir, para que la satis­facción se mantenga constante, la relación incremental entre ganancia y riesgo tiene que ser creciente, algo que ya explicamos intuitivamente en el párrafo anterior.

El inversor preferirá, entre todas las posibles curvas de utilidad definidas por su aversión al riesgo aquella que le dé rentabilidad = infinito y riesgo = 0, pero se encuentra limitado por los activos existentes en el mercado, que en ningún caso tienen dichas características. Por ello, se moverá por las curvas de utilidad próximas a los activos existentes.

Dijimos que los inversores en general son aversos al riesgo, pero para probarlo transcribimos las siguientes líneas clarificadores de Sachs y Larraín:

“Partimos del supuesto de que la mayoría de los inversionistas son aversos al riesgo; es decir, les interesa reducir el riesgo tanto como maximizar los retornos esperados. Cuando los agentes solo se preocupan de los retornos esperados de sus portafolios, sin importarles el riesgo, decimos que son neutrales al riesgo. Pero si la mayoría de los agentes fueran realmente neutrales al riesgo, los individuos no contratarían seguros ni los inversionistas harían ningún esfuerzo para diversificar su portafolio financiero. Se contentarían con ser dueños de un solo activo (el que promete el retorno esperado más alto). Por el contrario, como los agentes contratan seguros y dedican considerable esfuerzo a diversificar sus portafolios, tenemos que concluir que el supuesto de aversión al riesgo es apropiado.

Aunque también podríamos decir que las “firmas” o “empresas” son unidades familiares que desean satisfacer estas necesidades específicas al mismo tiempo que la obtención de una utilidad monetaria y aún están dispuestas a sacrificar una parte de su utilidad monetaria a fin de lograr los otros fines. Sin embargo, los deseos de obtener una utilidad monetaria dominan sobre los otros propósitos lo que hace que las unidades mencionadas concuerden aproximadamente con nuestro concepto teórico de empresa. El grado de aproximación entre la concepción teórica y su contrapartida práctica, justifica la suposición de que las unidades dedicadas a la producción persiguen, como único objetivo, la utilidad monetaria, de manera tal que lo anterior significa una útil simplificación del análisis. Las consecuencias derivadas de la presencia de los otros fines pueden considerase en una etapa posterior de este trabajo. Sin embargo, el deseo de seguridad puede tener una preeminencia tal, que en algunas ocasiones es necesario introducirlo desde el principio del análisis de la empresa. Lo anterior puede lograrse volviendo a definir a la empresa como aquella unidad que persigue como único fin la utilidad, “descontando el riesgo”. La presencia de un deseo de seguridad entre las empresas se considerará compatible con el carácter capitalista de la economía.

Conclusión

Para analizar este tema en profundidad inicialmente tendremos que revisar en que consiste, o mejor cual sería el factor determinante para que este fenómeno se presente, para explorar más a fondo sobre este.

Para este tomaremos el caso real de las loterías o los juegos de azar, ya que si revisamos en profundidad el principal componente de este mercado serían las apuestas y derivado de lo anterior su premio el cual será en la mayor parte de los casos enteramente monetario, podemos analizar que aquí retomamos el principio de la utilidad esto ya que para este momento el premio representa la utilidad esperada, la ganancia, que espera recibir para su satisfacción, para este caso representaría el comportamiento del consumidor frente a su verdadero punto de interés que para nuestro caso son las apuestas monetarias.

Bibliografía

  • Análisis macroeconómico Bariant (Capitulo Aversión al riesgo numeral).
  • www.eumed.net (Marco teórico Aversión al riesgo por Brealey Myers).
  • Escrito “Preferencia al riesgo”, investigación de Christopher Khsee.
  • El campo y el Método de la economía (Oscar Lange).

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Carboney Ruiz Rafael. (2013, mayo 22). Evaluación del riesgo en las inversiones. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/evaluacion-del-riesgo-en-las-inversiones/
Carboney Ruiz, Rafael. "Evaluación del riesgo en las inversiones". GestioPolis. 22 mayo 2013. Web. <http://www.gestiopolis.com/evaluacion-del-riesgo-en-las-inversiones/>.
Carboney Ruiz, Rafael. "Evaluación del riesgo en las inversiones". GestioPolis. mayo 22, 2013. Consultado el 7 de Diciembre de 2016. http://www.gestiopolis.com/evaluacion-del-riesgo-en-las-inversiones/.
Carboney Ruiz, Rafael. Evaluación del riesgo en las inversiones [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/evaluacion-del-riesgo-en-las-inversiones/> [Citado el 7 de Diciembre de 2016].
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