Estrategias de financiamiento de una microempresa panadera venezolana

Universidad Nacional Experimental
de los Llanos Occidentales “Ezequiel Zamora”
Vicerrectorado de Planificación y Desarrollo Social
Programa: Ciencias Sociales y Jurídicas
Sub-Programa: Contaduría Pública
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA LA
CONSOLIDACIÓN DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
EN LAS MICROEMPRESAS DEL MUNICIPIO BARINAS,
ESTADO BARINAS.
Periodo 2009
(Caso: Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.)
Barinas, Septiembre 2009
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Universidad Nacional Experimental
de los Llanos Occidentales “Ezequiel Zamora”
Vicerrectorado de Planificación y Desarrollo Social
Programa: Ciencias Sociales y Jurídicas
Sub-Programa: Contaduría Pública
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA LA
CONSOLIDACIÓN DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
EN LAS MICROEMPRESAS DEL MUNICIPIO BARINAS,
ESTADO BARINAS.
Periodo 2009
(Caso: Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.)
Trabajo de Grado presentado como requisito parcial para optar al Título de
Licenciado(a) en Contaduría Pública.
Autores:
Br. Guzmán Vielma Alejo C.I. Nº 9.268.205
Br. Rodríguez González Eglis Katerine C.I. Nº18.088.124
Br. Torres Guillen Fidel Benjamín C.I. Nº10.557.187
Tutor: Prof. Jesús Serpa
Barinas, Septiembre 2009
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Universidad Nacional Experimental
de los Llanos Occidentales “Ezequiel Zamora”
Vicerrectorado de Planificación y Desarrollo Social
Programa: Ciencias Sociales y Jurídicas
Sub.-Programa: Contaduría Pública
CONSTANCIA DE APROBACIÓN DEL TUTOR
DE TRABAJO DE GRADO
En mi carácter de Tutor del Trabajo de Grado denominado
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA LA CONSOLIDACIÓN DE
LA ESTRUCTURA FINANCIERA EN LAS MICROEMPRESAS DEL
MUNICIPIO BARINAS, ESTADO BARINAS. Periodo 2009. (Caso:
Panadería Y Pastelería Colón del Táchira C.A.), presentado por los
Bachilleres: Alejo Guzmán Vielma, Eglis Katerine Rodríguez González y Fidel
Benjamín Torres Guillen, titulares de las Cedulas de Identidad 9.268.205,
18.088.124 y 10.557.187, para optar al título de Licenciado(a) en Contaduría
Pública. Considero que este reúne los requisitos y méritos suficientes para
ser sometidos a la presentación pública y evaluación por parte del jurado
examinador que se designe.
En la ciudad de Barinas, a los veinticuatro (24) días del mes de
Septiembre del año dos mil nueve.
____________________________
Prof. Jesús Serpa Figueredo
C.I. ________________
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ÍNDICE DE CONTENIDO
pp.
Lista de Cuadros vi
Lista de Tablas vi
Lista de Gráficos vi
Resumen vii
Introducción 1
CAPÍTULOS
I. EL PROBLEMA
Planteamiento del Problema 3
Objetivos de la Investigación 8
Objetivo General 8
Objetivos Específicos 8
Justificación de la Investigación 9
Alcance y Delimitación 13
II. MARCO TEÓRICO
Antecedentes Históricos 14
Reseña Histórica 18
Reseña Histórica de la “Panadería y Pastelería Colon del Táchira C.A.” 21
Análisis financiero de la Panadería y Pastelería Colon del Táchira C.A. 24
Bases Teóricas 25
Marco Legal 38
Definición de Términos Básicos 40
Sistema de Variables 45
III. MARCO METODOLÓGICO
Tipo de Investigación 48
Diseño de Investigación 49
Población y Muestra 50
Tamaño de la Muestra 50
Técnica e Instrumento de Recolección de Datos 51
Validez y Confiabilidad del Instrumento 52
Tabulación, Organización, Clasificación e Interpretación de los datos 54
IV. PRESENTACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS
Presentación y Análisis de los Resultados 54
V. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Conclusiones en cuanto al Diagnóstico que sustenta la Propuesta 69
Recomendaciones en cuanto a la aplicación de la propuesta 73
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VI. PROPUESTA
Diseño 75
Objetivo
Objetivo General 75
Objetivos Específicos
76
Justificación 76
Diagnostico Organizacional 78
Plan de Actividades 80
Políticas para la Propuesta 80
Estrategias para la Propuesta 81
Metodología para el desarrollo de las actividades 81
Consideraciones acerca de la Factibilidad 81
Factibilidad Operativa 81
Factibilidad Social 82
Factibilidad Económica 82
Costo Financiero 83
Cronograma de la Propuesta 86
Referencias Bibliográficas 87
Anexos
Anexo N° 1 90
Anexo N° 2
Anexo N° 3
Lista de Cuadros
Cuadro N° 1 Dimensión Planes Funcionales
55
Cuadro N° 2 Dimensión Estrategias Globales 57
Cuadro N° 3 Dimensión Recursos financieros 59
Cuadro N° 4 Dimensión Estructura Financiera 61
Cuadro N° 5 Dimensión Creación 63
Cuadro N° 6 Dimensión Estructuras 66
Cuadro N° 7 Dimensión Deudas 67
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Lista de Tablas
Tabla N° 1 Operacionalizacion de las variables 46
Tabla N° 2 Análisis FODA 79
Tabla Nº 3 Necesidades con costos individuales y totalizados 82
Tabla N° 4 Amortización del Financiamiento (FONCREB ) 84
Tabla N° 5 Amortización del Financiamiento (BANESCO ) 85
Tabla N° 6 Cronograma para Ejecutar la Propuesta 86
Lista de Gráficos
Grafico N° 1 Dimensión Planes Funcionales 55
Grafico N° 2 Dimensión Estrategias Globales 57
Grafico N° 3 Dimensión Recursos financieros 59
Grafico N° 4 Dimensión Estructura Financiera 61
Grafico N° 5 Dimensión Creación 64
Grafico N° 6 Dimensión Deudas 67
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Vicerrectorado de Planificación y Desarrollo Social
Programa: Ciencias Sociales y Jurídicas
Sub.-Programa: Contaduría Pública
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA LA CONSOLIDACIÓN DE
LA ESTRUCTURA FINANCIERA EN LAS MICROEMPRESAS
DEL MUNICIPIO BARINAS, ESTADO BARINAS. Periodo 2009
(Caso: Panadería Y Pastelería Colón del Táchira C.A.)
Realizado en Barinas, septiembre 2009, por los Bachilleres: Alejo Guzmán
Vielma, Eglis Katerine Rodríguez González y Fidel Benjamín Torres Guillen.
Tutor: Prof. Jesús Serpa
RESUMEN
La finalidad de esta investigación es proponer Estrategias de Financiamiento
para la Consolidación de la Estructura Financiera en la “Panadería y
Pastelería Colón del Táchira C.A.” donde se combina Capital con Trabajo
para producir riqueza y contribuir al crecimiento económico; al aprovechar el
crédito como herramienta para superar la pobreza. Los enfoques para
determinar una Estructura Financiera son el enfoque compensatorio, el
conservador y la alternativa entre los dos enfoques; donde los prestamistas
hacen préstamos a corto plazo, solamente para permitir que una empresa
financie la conformación de su inventario o cuentas por cobrar estacionarias;
nunca prestan dinero a corto plazo para utilizaciones a largo plazo. La
orientación del estudio es descriptiva, en la modalidad de campo y proyecto
factible. La población es la unidad económica “Panadería y Pastelería Colon
del Táchira C.A. conformada por dos (2) propietarios y la contadora. Se
utilizó un cuestionario con veintinueve (29) ítems cerrados de respuestas SI o
NO, validado por cuatro expertos en contaduría pública. En la presentación y
análisis de datos se utilizo las técnicas de estadística descriptiva. La
modernización del activo fijo obsoleto o deteriorado, los nuevos activos y las
adecuaciones necesarias de sus instalaciones, se realizan buscando la
consolidación financiera que permita decir “el objetivo trazado se ha logrado”;
hecho que se materializa al utilizar financiamiento a más de un año de plazo.
Con la información obtenida de la aplicación del instrumento y el análisis
FODA que relaciona lo interno y externo de la empresa se constató la
necesidad de presentar una propuesta, de manera tal que ayude a la
consolidación de su estructura financiera, donde a largo plazo lo conveniente
es: Que la tasa de crecimiento del capital propio sea superior a la tasa de
endeudamiento.
PALABRAS CLAVES: Estrategias de Financiamiento, Consolidación,
Estructura Financiera, Microempresa.
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INTRODUCCIÓN
Las empresas se esfuerzan por mantener un equilibrio entre los activos y
los pasivos circulantes; también entre las ventas con cada categoría de
activos circulantes, con la finalidad de lograr una liquidez suficiente para
sobrevivir en forma indefinida en su objetivo de maximizar a su vez el valor
en el mercado. Para ello combinan Capital con Trabajo para producir riqueza
y contribuir con su crecimiento económico; el cual determina la prosperidad y
desarrollo de un país. Esta misión resulta adecuada para la microempresa,
que en el caso de Venezuela alcanza a emplear más del 50% de la fuerza
laboral, lo que contribuye con la democratización del capital evitando los
monopolios. En este aspecto, se presenta una investigación de tipo factible la
cual pretende beneficiar a la comunidad micro empresarial al mostrar las
estrategias para saber utilizar el crédito en las microempresas; una realidad
para pocas personas alrededor del mundo; así como, en el ámbito nacional y
local.
El capital propio y el capital ajeno son dos factores variables y sustituibles
entre sí; el capital propio no se mantiene fijo, pero en el caso que sucediera
es necesario aumentar el endeudamiento. Las deudas podrían aumentar al
mismo ritmo que el capital propio en el mediano plazo, pero en el largo plazo
lo conveniente sería que la tasa de crecimiento del capital propio sea
superior a la tasa de endeudamiento; objetivo primordial de este proyecto,
que para lograrlo, se realiza en forma sencilla y práctica con lenguaje
espontáneo, donde el conocimiento científico sea entendido por la
comunidad estudiantil y puesto en práctica por micro empresarios de la
ilustre ciudad de Barinas y mas allá.
El aspecto financiero comprende un extenso número de variables a
estudiar; que influyen en el crecimiento económico del negocio; la obtención
de recursos y su buen manejo; así como definirlo de manera correcta con los
vínculos financieros y las prácticas que se establecen; en consecuencia esta
investigación se ha limitado al estudio del comportamiento de dichas
- 9 -
variables dentro de la microempresa “Panadería y Pastelería Colon del
Táchira C. A.” al ser caso de estudio.
La investigación se considera importante, ya que hoy en día la microempresa
no tiene bien definida su estructura de financiamiento, ni cuenta con las
estrategias apropiadas para la obtención de sus recursos financieros en el
mediano y largo plazo.
En el primer capítulo se presenta el planteamiento del problema, se
formula y se sistematiza, planteando el objetivo general así como los
específicos, su justificación, alcance y delimitación. El segundo capítulo trata
de los antecedentes con la presentación de algunos trabajos relevantes que
tienen vinculación directa con el estudio a realizar, los aportes de algunos
autores y las experiencias personales de los investigadores, con su
respectiva definición de términos básicos y el sistema de variables. El tercer
capítulo señala todo lo relacionado con la metodología adoptada en la
investigación, referida a su tipo, diseño y técnica utilizada, se presenta la
validación del instrumento de recolección de datos por expertos en cuanto a
su pertinencia con los objetivos y variables, coherencia interna y claridad en
la redacción.
El cuarto capítulo presenta y analiza los resultados obtenidos a través de
la información recolectada con el instrumento aplicado; el quinto capítulo
presenta las conclusiones y recomendaciones formuladas de acuerdo a los
resultados obtenidos por la aplicación del instrumento y del análisis FODA en
la investigación.
Se finaliza con el sexto capítulo en el cual se presenta la propuesta con
las Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la Estructura
Financiera de la “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.”, se formuló
su justificación, el objeto de dicha propuesta, su estructura entre otros
aspectos y en seguida están las referencias bibliográficas correspondientes
con los anexos que sustentan la investigación.
- 10 -
CAPITULO I
EL PROBLEMA
Planteamiento del Problema.
En todo el mundo se ha difundido la idea del crédito como una de las
herramientas más poderosas para superar la pobreza, estimulando el ahorro
y la acumulación de bienes; donde interviene favorablemente la
microempresa; que al aprovecharlo, se constituyen en una de las principales
fuentes de empleo, amplificando así las cualidades empresariales de estas
pequeñas industrias, ofreciendo grandes oportunidades.
El éxito de las empresas de hoy en día, se debe a que son ágiles,
innovadoras y mantienen un estrecho contacto con el cliente para permitirles
reaccionar con rapidez ante el mercado para asegurar su consolidación
financiera en el tiempo. Estas cualidades son unas de las principales
características con que cuentan las microempresas.
Del otro lado, están las grandes empresas con un sentido de burocracia y
centralismo, que responden con lentitud o resistencia frente a los cambios;
sumándole a esta situación el estilo gerencial que profesan en el ámbito de
las finanzas, específicamente el financiamiento de sus operaciones, que
hasta ahora, ha resultado traumático y casi una misión imposible para las
pequeñas empresas, por no contar con suficientes garantías, entre otros
requisitos que exigen los entes financieros al otorgar un crédito, con el cual si
cumplen las grandes empresas.
Ellas necesitan el financiamiento para llevar a cabo sus estrategias de
operación e inversión con la finalidad de aumentar la producción, adquirir
maquinarias o hacer alguna otra inversión que les permita aprovechar
- 11 -
oportunidades de mercado, cumplir con alguna nueva disposición
gubernamental, entre otros objetivos.
El alto costo de la tecnología micro financiera, la dificultad de formar
personal, establecer sistemas para administrar un abultado número de
pequeños microcréditos con garantías mínimas, entre otros factores, no son
los mejores estímulos para el desarrollo masivo de instituciones, preparadas
a dar las respuestas crediticias que requieren las microempresas, además de
la necesidad de emprender campañas de difusión que muestre las bondades
y disponibilidades de los mismos, por su alto costo resultan costosas y
convierte en una limitante.
La mayoría de los observadores coinciden en que los pequeños
empresarios están generando más empleos e innovaciones que las grandes
empresas. Como lo explica John F. Welch Jr. (ob.cit), citado por Fleitas
(1995) quien es presidente de General Electric Co., en el mercado mundial
actual, ferozmente competitivo, el tamaño ya no es la carta de triunfo que
solía ser. Estamos ante un mercado que no se deja impresionar con
logotipos y números de ventas; sino que exige en cambio, calidad y
rendimiento; donde su objetivo al frente de General Electric, una compañía
de 60 mil millones de dólares es: “alcanzar el alma de la pequeña compañía
y su rapidez, dentro de nuestro organismo de corporación gigante”.
En la década de los noventa, uno de los últimos discípulos del comunismo,
Fidel Castro, tiene un punto de vista que favorece la situación de la
microempresa. El está iniciando comercios y servicios, que van desde la
programación de las computadoras a salones de belleza, para empresarios
particulares. Castro, al parecer, es apostando a las pequeñas empresas,
para que saquen de los escombros, su aislada economía.
En su plan está empujando a Cuba al centro de uno de los más impetuosos
debates de la actualidad. ¿Tienen las pequeñas empresas la clave del
crecimiento? ¿Puede una economía desarrollar todo su potencial sin el
estímulo y la innovación de los pequeños empresarios? (Gleckman, 1994).
- 12 -
El tema es clave en todo el globo. En el este de Europa, las pequeñas
empresas están luchando por determinar su papel dentro de las economías
capitalistas emergentes. China está liberando el espíritu emprendedor de su
pueblo. Las naciones latinoamericanas están intentando adaptar la empresa
a sus casi feudales economías.
En Estados Unidos, los economistas debaten sobre el número de empleos
que crean las pequeñas empresas, mientras los políticos batallan sobre si
dan o no a estas empresas incentivos especiales.
Desde la segunda Guerra Mundial hasta comienzos de los años ochenta el
credo era: “mientras más grande mejor”. Todos los economistas desde Adam
Smith hasta Karl Marx han resaltado el poder del tamaño (Nogueroles 1988).
A lo largo de los años se han creado y se seguirán creando organismos,
corporaciones, fundaciones con fondos tanto públicos como privados,
destinados a darle apoyo a las pequeñas y medianas empresas o industrias;
también se han realizado y se seguirán innovando congresos, simposios,
jornadas, y asambleas anuales de los distintos gremios, con declaraciones y
comunicados; donde los resultados siguen siendo los mismos la
microempresa es un camino apropiado para sustentar la economía.
El tema de mayor importancia para los microempresarios es lo referente al
financiamiento, por ser uno de los mayores problemas que han presentado
en los últimos años.
Para que una empresa sea exitosa, es necesaria su rentabilidad a
satisfacción de su dueño(a) o dueños(a), además de cumplir con el objetivo
general de maximizar el valor de la firma, representada en el incremento del
valor inicial aportado para su constitución y/o por la maximizar la rentabilidad
del capital invertido, estando sobrentendida, la calidad de servicio o producto
ofrecido a sus clientes.
Según observaciones y estudios realizados a microempresarios, uno de
los problemas más graves que presentan, es la dificultad para planificar una
estructura de financiamiento adecuada a su empresa, que le garantice una
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rentabilidad aceptable; además de permitirle gerenciar en época de crisis; la
solución a sus problemas referentes a la falta de efectivo, para hacerle frente
a las obligaciones normales de operatividad como son: pago de nómina,
compra de inventarios, pago a los proveedores, entre otros, es decir,
dificultades para calcular y mantener un fondo de maniobra acorde con sus
necesidades; aunado a esta problemática, se presenta la falta de capacidad
para acceder a los créditos de la banca comercial, así como la desconfianza
en utilizar las alternativas financieras que ofrece el gobierno a través de sus
Instituciones a la microempresa.
Cuando se trata del manejo financiero, no es recomendable actuar solo
con la experiencia personal; se requiere la preparación técnica que permita
una mayor efectividad y eficiencia, lo que permite enmarcados en lo antes
planteado, concluir la importancia y necesidad de esta investigación
denominada Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la
Estructura Financiera en las Microempresas del Municipio Barinas, Estado
Barinas. Periodo 2009 (Caso: Panadería y Pastelería Colón del Táchira
C.A.), la cual responderá a las siguientes interrogantes:
¿Cuáles son las Estrategias de Financiamiento que ha usado para la
Consolidación de la Estructura Financiera, la Microempresa “Panadería y
Pastelería Colón del Táchira C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado
Barinas para su desarrollo financiero durante los años 2007-2008?
Cuáles son las Fuentes de Financiamiento que ha utilizado en la
Consolidación de la Estructura Financiera, la Microempresa “Panadería y
Pastelería Colón del Táchira C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado
Barinas, para su desarrollo Financiero durante los años 2007-2008?
¿Son factibles en lo Económico, Social y Operativo las estrategias de
financiamiento para la Consolidación de la Estructura Financiera de la
Microempresa “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.” ubicada en el
Municipio Barinas, Estado Barinas. Periodo 2009?
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¿Cuáles serán las Estrategias de Financiamiento para la
Consolidación de la Estructura Financiera en las Microempresas del
municipio Barinas, Estado Barinas? Periodo 2009 (Caso: “Panadería y
Pastelería Colón del Táchira C.A.”)
Específicamente se trata de conocer ¿Cómo obtener dinero y crédito al
menor costo posible haciendo uso adecuado de las finanzas, las estrategias
adecuadas para obtener el máximo rendimiento? con la finalidad de ser una
herramienta de gran utilidad para la consolidación de la estructura financiera
en la microempresa “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.”, además
de servir de modelo a los otros microempresarios.
- 15 -
Objetivos de la Investigación.
Objetivo General:
Proponer Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la
Estructura Financiera en las microempresas del municipio Barinas, estado
Barinas. Periodo 2009 (Caso: Panadería y Pastelería Colón del Táchira
C.A.).
Objetivos Específicos:
Diagnosticar las Estrategias de Financiamiento actuales que usa para
la Consolidación de la Estructura Financiera, la Microempresa
“Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.” ubicada en el
Municipio Barinas, Estado Barinas. Periodo 2009.
Identificar las Fuentes de Financiamiento que ha utilizado en la
Consolidación de la Estructura Financiera, la Microempresa
“Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.” ubicada en el
Municipio Barinas, Estado Barinas para su desarrollo Financiero
durante los años 2007-2008.
Analizar la Factibilidad Económica, Social y Operativa de las
estrategias de financiamiento para la Consolidación de la Estructura
Financiera en la Microempresa “Panadería y Pastelería Colón del
Táchira C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado Barinas.
Periodo 2009
Proponer las Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de
la Estructura Financiera en las Microempresas del Municipio Barinas,
Estado Barinas. Periodo 2009 (Caso: “Panadería y Pastelería Colón
del Táchira C.A.”).
- 16 -
Justificación de la Investigación.
La necesidad de dar respuesta a los problemas del sector productivo en el
manejo adecuado de la estructura financiera, es una de las tantas
atribuciones correspondientes al perfil del Contador Público.
Aunque el estudio es realizado en un caso particular, la “Panadería y
Pastelería Colón del Táchira, C.A.”, se considera este contenido aplicable a
cualquier microempresa, ya que el propósito es contribuir con el
mejoramiento de la gerencia financiera, al presentarle al microempresario
estrategias como herramienta que les pueda ayudar a establecer una
estructura de financiamiento adecuada que les garantice el éxito en su
gestión de consolidación y crecimiento empresarial.
En los últimos años se han presentado grandes cambios, no sólo en el
manejo de los cuatro recursos básicos para que funcione una empresa:
empresario, tierra, capital y mano de obra; sino en todo el ámbito donde la
empresa se mueve.
Factores como la inflación, la recesión, estanflación, la devaluación de la
moneda, el control cambiario, la crisis de recursos, nuevas metas del
personal, altas tasa de interés, grandes niveles de endeudamiento, crisis de
la moral, alta inseguridad, entre otros, han creado un ambiente de mucha
dificultad a la hora de conducir los destinos de una empresa, donde implica
que todo empresario necesita prepararse, al recibir formación para la
gerencia su organización o buscar el apoyo necesario en los profesionales de
la respectiva materia.
Pensar que para ser empresario hay que nacer, es olvidarse que la
motivación y una preparación adecuada, son la única garantía para un
óptimo desarrollo de las características necesarias en la formación integral
de ellos pues cuando se trata del manejo financiero, no es recomendable
- 17 -
actuar solo con la experiencia personal; se requiere la preparación técnica
que permita una mayor efectividad y eficiencia.
Se hace necesario entre otros aspectos a desarrollar los siguientes:
Confianza en mismo, capacidad para tomar decisiones y asumir riesgos,
habilidad para resolver problemas y negociar con iniciativa, creatividad e
ingenio, poseer perseverancia al formarse para obtener y analizar
información, ser extrovertido con capacidad de relacionarse con la gente;
siendo estas las bases del aprendizaje que garantizan la consolidación en el
ámbito empresarial.
En el entorno actual se exige un estilo gerencial estratégico, una gerencia
cuyo objetivo principal sea la maximización en la utilización de los recursos
con que cuenta, específicamente lo relacionado con el recurso Capital - el
dinero - dado que todas las operaciones están relacionadas con él y es allí,
donde los aportes de este trabajo tienen su esencia, reconociendo los
avances tecnológicos para ser competitivos sin recurrir a estrategias de
explotación de sus trabajadores ni asumir altos riesgos operativos
financieros o evadir impuestos, producir bienes o servicios de baja calidad
para la población de bajos ingresos, entre otras estrategias indignas.
De esta forma los microempresarios tendrán en sus manos elementos de
juicio que le ayudarán a tomar decisiones más acertadas, para escoger la
estructura de financiamiento óptima, con las estrategias a seguir en la
planificación de su gestión, en especial cuando ya se ha formulado su
emprendimiento, la actividad es sustentable, se satisface una necesidad del
mercado, existe un plan de negocios de gestión eficiente, donde además de
llevar contabilidad y resolver cuestiones administrativas, la contabilidad
familiar se separa de la del negocio.
El presente aporte busca hacerle frente a un problema generalizado como
es el no tener el flujo de efectivo necesario para financiar las operaciones de
la empresa, es decir, la capacidad que debe tener un microempresario para
planificar una estructura de financiamiento adecuada, que le garantice el
- 18 -
éxito de la microempresa de cumplir el objetivo al resaltar la relevancia
social-económica con valor teórico práctico, al colocar en evidencia el
comportamiento de diversas variables que actualmente manejan o
consideran solo algunos microempresarios, que podrían servir de apoyo a los
demás.
Es un aporte como instrumento válido y confiable para futuras
investigaciones relacionadas con las variables aquí estudiadas, importante
ante la ausencia de ellos en la biblioteca de la Universidad Nacional
Experimental de los Llanos Occidentales “Ezequiel Zamora”; donde se
verifican o comprueban algunas técnicas que ha aportado la Administración
Científica, las cuales son de provecho y aplicables en las microempresas,
demostrando su utilidad en ellas como en las grandes empresas.
La microempresa tiene su importancia por las siguientes razones:
Permiten el desarrollo de las regiones al reducir la pobreza por las
oportunidades de generación de ingresos.
Son el mercado natural de las grandes empresas contribuyendo al
crecimiento de la economía y el ingreso a nivel nacional.
Son ágiles y flexibles para el desarrollo del sector privado.
Sirven para la formación de grandes empresarios al promover el
espíritu empresarial.
Son generadoras de empleo, tecnologías modernas e incorporan
factores de producción.
Crean en su fundador el sentido de realización mejorando la
distribución de los ingresos.
Son formadoras de recursos humanos especializados además de
medios para democratizar la riqueza.
Disponer de una herramienta para la toma de decisiones gerenciales en lo
financiero, tal vez resulte difícil siendo esta la de mayor incidencia en lo
relacionado con la inversión y la generación de recursos monetarios, los
cuáles implican básicamente, las siguientes actividades: establecer el tipo, la
- 19 -
forma, el momento y el monto de recursos financieros que van a asignarse a
cada una de las etapas de desarrollo de toda empresa (se trate esta de
constitución, desarrollo o consolidación).
Este trabajo se realiza sobre la “Panadería y Pastelería Colón del Táchira,
C.A.” ubicada en la Ciudad de Barinas, del Municipio Barinas, Estado
Barinas, por considerar bueno el acceso a la información interna ante la
desconfianza mostrada por otros microempresarios de abrir su información
estratégica y financiera.
La Sra. Dilia Navarro y el Sr. Visitación Merchán, sus propietarios,
cumplen con el perfil adecuado para ser considerados representativos de los
microempresarios que pueden participar exitosamente en el desarrollo y
consolidación de una microempresa, donde para efectos del presente
investigación se define como:
Es la empresa que teniendo 1 o varios dueños, o quien la dirige, conoce
personalmente a todos sus integrantes, como resultado de las interacciones
cotidianas del trabajo, tiene entre 2 y 10 trabajadores con un capital menor a
1.500 Unidades Tributarias (U.T.), donde sus ventas no superen las 9.000
U.T. anuales con un dueño que trabaja codo a codo con su gente, donde
muchas veces, hace de todo, no posee más de una unidad industrial y no
pertenece a ningún grupo económico nacional o internacional”. (Steinhardt,
2008).
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Alcance y Delimitación.
El estudio se inscribe dentro de la línea de investigación del ámbito de las
finanzas propias del perfil profesional del Contador, particularmente se
centra en desarrollar una propuesta de Estrategias de Financiamiento para
garantizar la Consolidación de la Estructura Financiera en la Microempresa
“Panadería y Pastelería Colon del Táchira C.A.” ubicada en la Calle Cedeño
c/c Avenida Montilla de la Ciudad de Barinas, Municipio Barinas del Estado
Barinas.
Se plantea un diagnostico para identificar las necesidades de
financiamiento a través de la observación directa y la aplicación de un
cuestionario a sus propietarios y al contador, para luego presentar
Estrategias de Financiamiento bajo un concepto integral: El empresario y la
infraestructura institucional; donde es necesario establecer este binomio para
garantizar el éxito de las empresas, ya que no se pueden considerar
estrategias en una forma aislada sin considerar el concepto sistémico.
En esta investigación se toma en cuenta el impacto financiero producido
por el aspecto organizacional, definición del negocio con la evaluación de la
gestión financiera de la microempresa en lo referente a inversiones, recursos
humanos, mercadeo, ventas y producción, como funciones básicas de toda
empresa en el manejo de la estructura financiera y así poder presentar la
propuesta de financiamiento adecuada como contribución de ejemplo exitoso
para mejorar los resultados financieros de los microempresarios, utilizando la
modalidad de proyecto factible apoyada en una investigación de campo y
descriptiva.
- 21 -
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO
Antecedentes Históricos.
Puede definirse el Marco Teórico como el ordenamiento lógico y
secuencial de elementos teóricos procedentes de la información obtenida en
fuentes bibliográficas fidedignas que giran alrededor del planteamiento del
problema, sirviendo de base y fundamentación para proponer soluciones.
En palabras más sencillas, se entiende como el saber con precisión,
cuales son los aportes anteriores que se han hecho sobre la disciplina en la
cual se trabaja, no sólo con el fin de consultarlos y poder aumentar su
conocimiento, sino también con el propósito de no duplicar una tarea lograda.
En cuanto a la consolidación de la estructura financiera de las
microempresas no fue posible ubicar una investigación que tratara sobre el
tema a pesar de la diligencia puesta en esta búsqueda y de lo transcendental
que resulta para el buen desempeño empresarial por lo que se presenta a
continuación los siguientes resúmenes para dar inicio:
Fleitas (1995) “Estrategias de Financiamiento para las Microempresas
Panaderas: Caso Municipio Barinas” Diseñar un modelo estratégico de
financiamiento y una propuesta de infraestructura institucional en la cual el
microempresario de panadería se pueda apoyar para establecer una
estructura de financiamiento adecuada, que satisfaga los parámetros de
rentabilidad requeridos. Metodológicamente se aplica una investigación
descriptiva.
En la recolección de la información, del universo de panaderías
establecidas en el área urbana del municipio Barinas, para 1994, se
seleccionó una muestra de veinte (20) establecimientos. Los resultados
- 22 -
obtenidos se analizaron con ayuda del paquete estadístico para las Ciencias
Sociales (SPSS).
Donde se concluye que las fuentes de financiamiento más utilizadas por
los microempresarios panaderos es la comercial, la cual no genera ningún
costo, seguida por el crédito bancario a corto plazo y la reinversión de las
utilidades; el mercado financiero del municipio Barinas comprende institutos
tanto privados como públicos; es prioritario estimular y promover la
participación de los entes que estén involucrados con el sector a fin de
constituir una infraestructura institucional que permita asistir de manera
integral a los microempresarios; al respecto se presenta una metodología
sencilla para gerenciar las inversiones y un modelo de infraestructura
institucional.
El aporte esencial de lo antes señalado concerniente al estudio de
Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la Estructura
Financiera en la Microempresa “Panadería y Pastelería Colon del Táchira
C.A.”, es principalmente el hecho de mostrar las fuentes de financiamiento
más utilizadas por la microempresa, su rango y dignidad empresarial al
tomarla en cuenta para su estudio en las aulas universitarias; además aporta
amplias motivaciones con el fin de demostrar o actualizar algunos de sus
resultados a la realidad actual.
Uzcategui (2002) en su trabajo “Planificación de la Gestión Financiera de
las Microempresas de Barquisimeto Estado Lara”, tiene como objetivo la
Identificación de la situación financiera de estas empresas ubicadas en la
Ciudad de Barquisimeto. Para la elaboración de esta investigación su base
teórica estuvo conformada por textos, manuales y fuentes que guardan
relación con el tema.
La investigación estuvo enmarcada en la modalidad de proyecto factible
apoyada en una investigación de campo y descriptiva.
La población estuvo constituida por treinta y dos (32) Microempresas de
Barquisimeto Edo. Lara, aplicando un instrumento tipo cuestionario a los
- 23 -
administradores y/o dueños de Microempresas; también se aplico la técnica
de observación directa por parte del investigador para la elaboración del
análisis del entorno.
Para el tratamiento de la información obtenida se analizo e interpretó los
resultados a través de observación directa, elaboración de la matriz FODA e
interpretación de los cuadros y gráficos que arrojo la aplicación del
instrumento.
Como conclusión se obtuvo que los administradores y/o dueños de las
microempresas encuestadas carecen de conocimientos acerca de rminos
financieros, su aplicación y la utilización de las herramientas financieras para
llevar a cabo el proceso de toma de decisiones.
Como aporte de lo antes señalado concerniente al estudio de Estrategias
de Financiamiento para la Consolidación en la Estructura Financiera de la
Microempresa “Panadería y Pastelería Colon del Táchira C.A.”, se tiene entre
otros, los elementos teóricos sobre cómo abordar el problema existente de
falta de estrategias de financiamiento, conocimiento y aplicación de los
administradores al momento de utilizar herramientas financieras,
aplicándolas para mejorar la situación financiera; así como la forma de
abordar la investigación enmarcada en la modalidad de proyecto factible
apoyada en una investigación de campo y descriptiva; también el tratamiento
de la información obtenida analizada e interpretada a través de observación
directa, elaboración de la matriz FODA e interpretación de los cuadros y
gráficos que arrojo la aplicación del instrumento.
Mora y Venegas (2005), en un documento publicado en internet llamado
“Alrededor de las Microempresas en Venezuela”, señala que estas
organizaciones generan empleo para 53% de las fuerzas laborales en el
país, cerca de 4,6 millones de personas, según datos del Instituto Nacional
de Estadísticas (I.N.E.), donde la mayoría de las microempresas venezolanas
han sido creadas por quienes inventan un empleo para poder salir adelante y
- 24 -
muchos han descubierto que están mucho más contentos con los resultados
que si estuvieran trabajando en un empleo fijo.
Confirma así la teoría de esta investigación donde uno de los objetivos es
demostrar lo importante y necesario del crédito con la utilización de
estrategias adecuadas para consolidar la estructura financiera de las
microempresas.
Uzcategui y Guerra (2006), en la tesis “Políticas de Gestión Municipal
respecto a las Microempresas Informales en el Municipio Barinas año 2005”
manifiestan que se realiza la investigación con el objetivo de investigar las
políticas de gestión municipal con respecto a empresas informales.
La metodología aplicada en la investigación es el método descriptivo con
aplicación de encuestas y revisión de documentos oficiales obteniendo como
resultado; que estas políticas de gestión municipal no favorecen a las
empresas informales lo que contribuye a confirmar el desarrollo de esta
investigación; donde la formalidad es considerada como un parámetro de
crecimiento y consolidación empresarial.
Andrade y Jiménez (2007), en su tesis denominada “Impacto de los
Microcréditos Otorgados por el Fondo Único de Crédito del Estado Barinas
(FONCREB)” Evalúa la calidad de vida de los microempresarios beneficiados
en el Municipio Barinas, año 2004-2005 donde se determina el impacto del
crédito en los beneficiarios, utilizando la metodología de evaluación
cuantitativa por objetivo, basada en un marco teórico documental que permite
ver la importancia del microcrédito en el mundo, Venezuela y Barinas, en el
cual FONCREB es la fuente de financiamiento para el fortalecimiento de los
activos humanos, sociales, financieros y físicos de los beneficiarios,
motivación para seguir en el mejoramiento de las microempresas y su calidad
de vida.
El aporte esencial en este caso es la confirmación; que a través del crédito
se puede avanzar rápido y de manera sustentable consolidando la estructura
financiera de las Microempresas que es el objetivo de esta investigación.
- 25 -
Reseña Histórica.
Según Álvarez (1989), la microempresa surge a partir de una forma social;
la familia, su aparición se fundamenta en el esfuerzo familiar, comienza con
una idea de negocios de algunos de los miembros del grupo familiar y puede
expandirse tanto como apoyo y dedicación pueda recibir.
En países como Venezuela, se ha despertado, en los últimos años, un
creciente interés por la microempresa. Así, han surgido acciones de Ley,
programas y organizaciones que buscan apoyar el desarrollo de estas
empresas, debido al reconocimiento de su importancia estratégica en la
economía regional y nacional.
La crisis económica mundial del año 1929, incremento la producción, pero
acompañada de desempleo y miseria, surgiendo así ante esta nueva
situación la teoría económica denominada Neocapitalista, defendida por Juan
M. Keynes; sus ideas se comenzaron a poner en práctica hace más de 70
años, finales del período de Juan Vicente Gómez; este sistema es el
responsable de los éxitos y fracasos de la economía nacional; mantiene los
mismos criterios del capitalismo, pero le confiere más poderes al estado,
para intervenir en la vida económica.
Las crisis económicas en el ámbito mundial aunadas al errado proceso de
administración gubernamental trajo crisis de balanza de pagos, por lo que
las autoridades venezolanas se encontraron con la necesidad de enrumbar la
economía y para tales efectos echaron mano de la renta petrolera, para
apuntalar así el proceso de industrialización; se aplicó la política de
sustitución de importaciones, valiéndose de trabas arancelarias en conjunto
con otras medidas de proteccionismo, para aquellos productos que se
querían desarrollar, tomando como base lo establecido por Adam Smith.
Las barreras arancelarias y medidas de protección de las cuales gozan las
empresas nacientes, generaban estímulos para la inversión, ya que se
garantizaba un mercado cautivo al no tener la competencia de productos
- 26 -
foráneos de calidad a menor precio. (Ortiz Ramírez, 1994); pero estas
empresas nacientes, al no tener con quien competir, no tuvieron interés por
crear y generar una tecnología adaptada al medio, alcanzar la productividad
y lograr un estilo gerencial bajo los criterios de eficiencia y eficacia, en la
utilización de sus recursos que trajo como consecuencia que los
consumidores que no tuvieron la posibilidad de ir al extranjero, se vieran
castigados, al tener que comprar productos, que en mercados políticas de
competencia, hubieran sido de mejor calidad con menor precio. En referencia
a esta situación Álvarez, (1989) expresa: “...a través del gasto público, de la
sobrevaluación del bolívar y de las tasas impositivas, el estado distribuyó a
los agentes económicos del país la abundante renta petrolera”.
Esto se trasladó en un incremento sostenido de los costos a todo tipo de
bienes y servicios, sin que la oferta nacional de los mismos, lograra
incrementarse con la misma intensidad”. De esta forma, creció de manera
incontrolable, la importación de productos no sujetos a protección.
En 1989, sobrevino la caída de los precios del petróleo, y se tomaron entre
otras medidas la liberación del mercado donde irían a competir los productos
nacionales con los internacionales, bajo el esquema de la competitividad.
En este contexto los negocios se realizan en función de las ventajas que
brinda el entorno, centradas más que todo en las relaciones con los entes del
poder y no en las necesidades del consumidor; estimulando empresas sin
dinamismo, excesivamente centralizadas, burocratizadas, conservadoras, sin
innovación e iniciativa, con visión corto placista, en el sentido que se
constituyen para aprovechar una oportunidad que les brinda el momento, sin
preocuparse por la reconversión, productividad, descentralización,
necesidades de mercado, motivación de grupos, costos, entre otros; ya que
el éxito de la empresa no está relacionado con el adecuado manejo exitoso
de la organización, sino más bien, con el contacto o relaciones con el entorno
que conforman el sistema regulatorio.
- 27 -
A partir de febrero de 1989 hasta la actualidad se comienza a marcar el
nuevo entorno, donde el mercado pasa a ser el centro de la nueva dinámica,
visto como un concepto globalizado, al igual que la competencia.
En este nuevo escenario, las empresas como “Panadería y Pastelería
Colon del Táchira C.A.”, se encuentran ante un medio ambiente cambiante
con las siguientes variables:
Inflación galopante.
Libre y exigente mercado (segmentación de mercados).
Recursos escasos.
Competencia fuerte.
Dinámica financiera excluyente.
Estatizaciones de empresas, fusiones y adquisiciones.
Control cambiario.
Regulaciones estatales de diferente índole.
El éxito de una empresa depende, en los actuales momentos, de la
planificación, con una infraestructura corporativa organizada y sincronizada
en sus funciones, además de una orientación de su razón de ser hacia los
mercados, donde las decisiones tendrán un impacto interno sobre los costos,
productividad, inversión, liquidez y rentabilidad.
A partir de Diciembre de 1999 entra en vigencia la nueva constitución
nacional donde se da al Estado un mandato de participación junto al sector
privado para lograr el desarrollo armónico de la economía nacional, dando
relevancia a la Microempresa, conceptualizada como la expresión más
pequeña de las iniciativas empresariales o de negocios, donde se cuenta
con un personal que oscila entre 2 y 10 trabajadores como uno de los
parámetros de identificación; además de ser empresas de tipo familiar, las
cuales funcionan, inclusive en locales acondicionados en la misma casa de
habitación; tal es el caso de oficios como la costura, la repostería, la
piñatería, transcripción de documentos, entres otras actividades.
- 28 -
Reseña Histórica de la
“Panadería y Pastelería Colon del Táchira C. A.”
Durante la investigación se pudo observar algunas debilidades en la
unidad económica las cuales fueron resueltas en conjunto con los
propietarios, donde se plasmo la reseña histórica mediante los datos y
relatos aportados por los informantes y los conocimientos aportados por la
administración estratégica: además se elaboro la misión y visión en base a la
actividad económica y el objetivo que persigue la empresa estableciendo
como un parámetro a seguir en el resultado de los mismos.
De esta manera, la reseña, misión y visión quedaron así:
“Se encuentra ubicada en la Calle Cedeño c/c Avenida Montilla Local s/n
Sector Centro. Fue registrada en Barinas, inscrita en el tomo 6-A con el Nº 26
el 4 de Octubre de 2002, del Registro Mercantil, cuando ya había transcurrido
un mes de operaciones.
Nace como una proposición del hermano del Sr. Visitación cuando él vivía
con toda su familia en el Estado Yaracuy a mediados del año 2002 después
de analizar las diferentes propuestas con la opción de establecerse en Trujillo
o Barinas, se decidieron arriesgarse, dejándolo todo atrás para incursionar en
una industria nueva la panadería y pastelería guiados por el señor José
Vicente quien ya disfrutaba en Ejido Estado Mérida de este tipo negocio.
Comenzaron sus operaciones con un capital inicial de 5.000 Bs. F.
representados en un 50% para cada hermano. A pesar de los comentarios
pesimistas de algunas personas aledañas al local donde se iba a inaugurar la
microempresa, la panadería abrió al público el lunes 02 de septiembre del
año 2002 con deseos de ofrecer un pan andino con las características únicas
del elaborado en Colon Edo. Táchira a un bajo costo.
El día de la inauguración, se regalaron diferentes productos elaborados en
la panadería entre ellos bolitas de leche, mantequilla, avena y azucarada;
estrategia utilizada con el fin de dar a conocer el producto.
- 29 -
Sus Propietarios y representantes legales eran José Vicente Rojas y
Visitación Merchán Rojas. Su objeto es ofrecer a su distinguida clientela todo
lo relacionado con la compra, venta, distribución, fabricación, importación y
exportación de productos y servicios de Panadería, Pastelería, Charcutería,
Lonchería y Fuente de Soda.
En apenas dos meses de trabajo, la Panadería iba camino al éxito cuando
surgió el paro nacional petrolero que ocasionó un desequilibrio en el negocio
familiar que se mantuvo por amor a la tradición tachirense y el espíritu de
comercio de sus propietarios que les ayudo a sobrellevar la situación y
permanecer a pesar de los momentos de crisis.
El 28 de Diciembre del año 2005, la esposa de Visitación, la Sra. Dilia
Navarro adquiere el 50% de las acciones que pertenecían a José Vicente,
según acta de asamblea general ordinaria 02 inscrita en el Registro de
Comercio bajo el 63 tomo 15-A. El 01 de Junio del año 2007 se modifico
la junta directiva para darle paso al liderazgo de la señora Dilia, se hizo un
aumento de capital según acta de asamblea general ordinaria 03 inscrita
en el Registro de Comercio bajo el 40 tomo 7-A. Dicho aumento fue de
30.000 Bs. F. quedando de 5.000 Bs. a 35.000 Bs. Representados en una
revalorización de las acciones.
Hoy en día, con constancia y esfuerzo, la Panadería ya va cumplir 7 años;
es famosa por ser hogar para las palomas que todas las mañanas llegan a
buscar maíz, arroz o pan. En este negocio familiar se elabora pan dulce de
leche, mantequilla, avena, azucarado, queso, guayaba, arequipe y maíz,
también pan salado sobado, integral, campesino, de sándwich; se
manufactura pastelería seca, tortas frías, desayunos y un sin fin de productos
similares.
Así mismo la panadería vende cigarrillos, refrescos, jugos, charcutería,
chucherías y algunos víveres por lo que es un negocio bien surtido con
productos de calidad y una cartera de clientes que día a día va creciendo.
- 30 -
Son 5 las personas que laboran en esta microempresa con dedicación de
trabajo para garantizar la producción día a día.
A pesar de la diligencia que siempre ha caracterizado a los propietarios,
esta microempresa comenzó con pocos activos, que al pasar los años se han
incrementado al adquirir otros equipos para las operaciones del negocio. En
cuanto a la maquinaria para la elaboración del producto principal siempre han
contado con los mismos equipos artesanales, lo cual limita la rapidez en la
elaboración del pan, para ofrecer un producto caliente a toda hora así como
otros proyectos que permitan cubrir la demanda insatisfecha de este tipo de
producto.
Al analizar la estructura del negocio, es visible la necesidad de adecuar las
instalaciones para separar la parte externa de atención al cliente del espacio
donde se elabora el producto, permitiendo así atraer más clientes gracias a la
comodidad del lugar y la excelente calidad de los productos allí procesados.
MISIÓN.
“Servir a la comunidad al ofrecer un producto de alto nivel alimenticio
desarrollado con ingredientes de calidad utilizando métodos tecnológicos,
originales, innovadores y confiables con la distribución asociada de otros
productos complementarios”.
VISIÓN.
“Ser una empresa consolidada y representativa del ramo panadero
especializada en la producción del pan andino con la calidad y variedad única
del elaborado en Colon, Estado chira, ofreciendo productos deliciosos y
nutritivos líderes del sector panadería y pastelería con excelente atención al
cliente”.
Análisis Financiero de la
“Panadería y Pastelería Colon del Táchira, C.A.”
Esta Unidad Económica realiza los siguientes Estados Financieros:
- 31 -
Estado de Resultados.
Balance General.
Flujo de Efectivo.
Estado de Ingresos y Egresos.
Se realizo la revisión y análisis del Balance General correspondiente a los
periodos 2007-2008, donde se determino la deficiencia en la consolidación
de su estructura financiera, ya que solo recibe financiamiento a corto plazo,
principalmente proveniente de proveedores.
En la actualidad, la “Panadería y Pastelería Colon del Táchira, C.A.” está
en proceso de elaborar un manual de normas y procedimientos para uso
financiero interno; para lo cual cuentan con una serie de normas y estrategias
no organizadas establecidas por sus propietarios.
La preocupación de avanzar en la escala empresarial está presente en la
mente de sus propietarios que desean poder hacerlo sin incluir nuevos
accionistas; pero no cuentan con los suficientes fondos financieros que les
permita hacer frente a las diferentes inversiones necesarias para asegurar la
permanencia y crecimiento de la empresa.
- 32 -
Bases teóricas.
Para lograr aplicar las Estrategias de Financiamiento apropiadas
esquemáticamente el proceso sería así:
CONTABILIDAD
+
DATOS
EXTRACONTABLES
ANALISIS
FINANCIERO
DIAGNOSTICO
PLAN
HERRAMIENTAS
Estados
Contables
Análisis
Estructural
Origen y
Aplicación de
Fondos
ESTRATEGIAS
AJUSTE DEL
DIAGNOSTICO
SOBRE LA
LIQUIDEZ
La Estructura Financiera de la empresa es algo inherente al concepto
mismo de ella, no solo es impensable una empresa sin función comercial,
sino también lo es sin el manejo de sus finanzas.
Es necesario que exista correspondencia entre la naturaleza de los
recursos financieros y la de las inversiones con el activo fijo inversiones a
largo plazo para financiarse con recursos financieros a largo plazo o capitales
permanentes (acciones, obligaciones, autofinanciación y créditos a medio y
largo plazo), mientras que el activo circulante inversiones a corto plazo
debe financiarse con créditos a corto plazo.
En la provisión de la solvencia financiera para la empresa, los capitales
permanentes deben ser suficientes para financiar no sólo el activo fijo, sino
también una parte del activo circulante. Este excedente de los capitales
permanentes sobre el activo fijo, llamado fondo de maniobra, constituye una
especie de fondo de previsión o garantía para hacer frente a las
discontinuidades – o desfases temporales entre pagos y cobros – del ciclo de
explotación o ciclo “dinero-mercancías-dinero”.
- 33 -
Un balance de estructura financiera consolidada se presentara así:
ACTIVO PASIVO
Donde la estructura patrimonial de la empresa la podemos esquematizar
como:
bien
Financiado por: Financiado por :
Hay varios enfoques para determinar una Estructura Financiera de capital
adecuado. Los tres enfoques o sistemas básicos son: el enfoque
compensatorio, el conservador y la alternativa entre los dos enfoques; donde
los prestamistas hacen préstamos a corto plazo, solamente para permitir que
una empresa financie la conformación de su inventario o cuentas por cobrar
estacionarias; nunca prestan dinero a corto plazo para utilizaciones a largo
plazo.
El enfoque compensatorio requiere que la empresa financie sus
necesidades a corto plazo con fondos a corto plazo y las necesidades a largo
plazo con fondos a largo plazo.
Las variaciones estacionarias en los requerimientos de fondos de la
empresa se satisfacen utilizando fuentes de fondos a corto plazo, en tanto
ACTIVO
CIRCULANTE
ACTIVO FIJO
CRÉDITOS A CORTO PLAZO
FUENTES PROPIAS
(Capital + Reservas)
CRÉDITOS A MEDIO Y
LARGO PLAZO
Bienes y derechos que
posee la empresa.
ACTIVO.
Capital de terceros: PASIVO
+Capital propio=
PATRIMONIO NETO
- 34 -
que las necesidades financieras permanentes se satisfacen utilizando
fuentes de fondos a largo plazo.
En esta investigación se define ESTRUCTURA FINANCIERA como el
documento que presenta la composición de la forma en que se financia una
empresa o entidad. Los conceptos que integran la estructura financiera se
ubican en el lado derecho del balance general. Muestra la organización
patrimonial de la empresa y su capacidad para mantener el equilibrio
constante entre los flujos monetarios de entrada y salida sin perjudicar el
resultado económico de la gestión.
En lo referente a la ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA
MICROEMPRESA: resulta más fácil y menos costosas para crear u
“organizar” por tratarse de empresarios individuales o sociedad entre uno o
más propietarios, con autoridad en las decisiones empresariales al estar al
frente de las operaciones, donde es necesario preparar informes sobre
ingresos y pérdidas en la declaración impositiva y hacerse responsables
personalmente por todas las deudas comerciales si se trata de firma
unipersonal.
Cuando se refiere a la Estructura Financiera se entenderá como la forma
en que se financian los activos de una empresa. Cada uno de los
componentes de la estructura patrimonial (Activo = Pasivo + Patrimonio
Neto), tienen su costo, relacionado con el riesgo. Donde la deuda es menos
riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una obligación
contractual; además en caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrán
un derecho prioritario sobre los activos de la empresa ya los dividendos y la
retribución de capital son derechos residuales sobre los flujos de efectivo de
la empresa, por lo tanto son más riesgosos para el inversionista que una
deuda.
La Estructura Financiera está representada en el balance general de toda
empresa donde muestra dos tipos de estructura: La primera de ellas, a la
izquierda, enseña la clase y cantidad de bienes o activos que posee la
- 35 -
entidad; es decir, muestra la estructura de inversión, en la cual se reflejan
activos corrientes, activos fijos y otros activos. El lado derecho del balance
general, lo integra las deudas a corto plazo y largo plazo entendidas así para
la microempresa, además del capital del dueño o accionistas. La
participación de cada uno de ellos dependerá del tipo de negocio o actividad
a la que se dedique. Se debe recordar que los activos fijos muestran, en gran
parte, la capacidad de producción que tiene el negocio y de ella dependerá
exclusivamente el uso de los costos fijos.
Un nivel óptimo de activos con un buen uso de los mismos, deberá
generar excelentes tasas de rentabilidad sobre la inversión; además de
reducir los riesgos operativos de la unidad de producción.
El objeto fundamental de una estructura de financiamiento está referido a
la consecución de fondos entre varias alternativas planteadas, de forma tal;
de adecuar la misma, a cifras, que preserven en todo caso el valor total de la
empresa. Según la enciclopedia práctica de la pequeña y mediana empresa
(1999), para que las micro y pequeñas empresas puedan conocer sus
necesidades reales, deben hacerlo a través de sus registros contables,
volumen de ingresos y gastos; que permitan la determinación de sus
beneficios; el dinero en efectivo, las obligaciones de pago, sus activos
inmediatamente realizables y el capital inmovilizado, con relación entre
capital propio y ajeno además del porcentaje de rendimiento de la inversión.
Las estrategias son un conjunto de orientaciones y acciones prioritarias
que establecen el sentido o el camino elegido para lograr cada uno de los
objetivos propuestos, se tomara en cuenta para su elaboración el
aprovechamiento de las oportunidades y fortalezas, para beneficiarse de
ellas al eliminar las amenazas, superando las debilidades al aprovechar las
fortalezas al mismo tiempo que se neutralizan las amenazas.
Las Estrategias Financieras empresariales deberán estar en
correspondencia con la línea maestra que se haya decidido, a partir del
proceso de planeación de la organización. Consecuentemente, cada
- 36 -
estrategia deberá llevar el sello distintivo que le permita apoyar el
cumplimiento de la línea general y con ello la misión y los objetivos
estratégicos. Ahora bien, cualquiera que sea la línea general de la empresa,
desde el punto de vista funcional, la estrategia financiera deberá abarcar un
conjunto de áreas claves que resultan del análisis estratégico que se haya
realizado.
Estos aspectos claves son:
Análisis de la rentabilidad de las inversiones y del nivel de beneficios.
Análisis del circulante: liquidez y solvencia.
Fondo de rotación: análisis del equilibrio económico-financiero.
Estructura financiera y nivel general de endeudamiento: con análisis de
las distintas fuentes incluyendo autofinanciación y política de retención y/o
reparto de utilidades.
Costos financieros.
Análisis del riesgo de los créditos concedidos a clientes.
Estos aspectos claves responden a las estrategias y/o políticas que desde
el punto de vista financiero deberán regir el desempeño de la empresa, las
que pudieran agruparse, dependiendo del efecto que se persiga con éstas,
de acuerdo al plazo.
Las estrategias financieras para el mediano y largo plazo involucran los
siguientes aspectos:
Sobre la inversión.
Sobre la estructura financiera.
Sobre la retención y/o reparto de utilidades.
Mientras que las estrategias financieras para el corto plazo deben
considerar los aspectos siguientes:
Sobre el capital de trabajo.
Sobre el financiamiento corriente.
Sobre la gestión del efectivo.
- 37 -
La definición de la Estructura de Financiamiento permanente de la
empresa se hará en correspondencia con el resultado económico que ésta
sea capaz de lograr. En tal sentido, vale destacar que las estrategias al
respecto apuntan directamente hacia el mayor o menor riesgo financiero de
la empresa, por lo que en la práctica, en muchas ocasiones se adoptan
estrategias más o menos arriesgadas en dependencia del grado de aversión
al riesgo de los inversores y administradores o simplemente como
consecuencia de acciones que conllevan al mayor o menor endeudamiento.
Si a partir de la estrategia con respecto a la definición de la Estructura
Financiera de la empresa, se logra obtener mayor flujo de caja por bolívar
invertido, el éxito que ello represente en términos de liquidez podrá contribuir
al mejor desempeño del resto de las estrategias funcionales y con ello al de
la línea maestra.
El financiamiento corriente de la empresa, llamado el pasivo circulante,
está compuesto por fuentes espontáneas (cuentas y efectos por pagar,
salarios, sueldos, impuestos y otras retenciones derivadas del normal
funcionamiento de la entidad), así como por fuentes bancarias y extra
bancarias (representadas por los créditos que reciben las empresas
provenientes de bancos y de otras organizaciones), lo cual reporta un costo
financiero que en dependencia de la fuente se presenta de forma explícita o
no.
Las fuentes espontáneas generalmente no presentan un costo financiero
explícito; sin embargo, su utilización proporciona a la empresa un
financiamiento que de no explotarse la obligaría a acudir a fuentes que
tienen un costo financiero explícito. Para una mayor comprensión cabe
señalar el caso de una cuenta por pagar, que aparentemente no tiene un
costo financiero, cuando se paga (y más aún de forma anticipada), reduce la
liquidez y obliga a la dirección financiera a sustituir este financiamiento de
algún modo para mantener la estrategia que se haya adoptado con relación
al capital de trabajo. En este mismo caso, generalmente no se considera que
- 38 -
al diferir el pago del financiamiento de proveedores, se aumenta el riesgo
percibido por éstos y consecuentemente este aumento del riesgo se traduce
de algún modo, adoptando comúnmente la forma del incremento del precio o
reducción de los plazos de financiamientos.
Por su parte, las fuentes bancarias presentan un costo explícito que no es
más que el interés que exigen estas instituciones por el financiamiento que
otorgan. Ahora bien, no se trata solamente del interés, sino que además
resulta importante evaluar otros costos colaterales como es el caso de las
comisiones, y la exigencia de saldos compensatorios que inmovilizan parte
del financiamiento, siendo fundamental para la evaluación de estas fuentes el
cálculo de la tasa efectiva que recoge el efecto de todos los costos asociados
a su obtención.
De esta manera, se puede apreciar que la definición de cómo deberá
financiarse la empresa en el corto plazo responde a determinadas estrategias
específicas, como es el caso del aprovechamiento del descuento por pronto
pago, del ciclo de pagos que resulte adecuado a su vez a la estrategia de
capital de trabajo o si estratégicamente conviene acudir al financiamiento
bancario, definiendo a su vez mediante qué alternativa (línea de crédito u
otra), y que garantías comprometer para obtener el financiamiento requerido.
En el manejo de las finanzas se debe determinar si es recomendable
aceptar un descuento por pronto pago. Es importante reconocer que la
aceptación de los descuentos por pronto pago podría representar una fuente
importante de rentabilidad adicional.
Finalmente cabe destacar que el criterio para la definición de las
Estrategias de Financiamiento corriente apunta hacia la selección de
aquellas fuentes que, combinando adecuadamente la relación riesgo-
rendimiento adoptada por la empresa en correspondencia con su estrategia
de capital de trabajo, proporcione el menor costo financiero total.
Para conceptualizar a la microempresa los especialistas utilizan diferentes
criterios; en este trabajo se toma como referencia la presencia del dueño al
- 39 -
frente de la unidad productiva, haciendo varios roles con un grupo de
trabajadores que no supera a diez (10) empleados, capital de trabajo menor
de mil quinientas (1.500) U. T. y ventas anuales inferior a nueve mil (9.000)
U. T.
Son ellas quienes proporcionan las bases para la expansión acelerada y
equilibrada de las medianas y grandes empresas, al efectuar muchas de las
actividades periféricas que sirven de complemento al dinamismo de las
empresas de mayor tamaño; operando con escalas bajas de producción y
métodos intensivos, tecnologías adaptadas a sus necesidades especificas,
además de empleados cuyas habilidades y calificaciones son el resultado de
las experiencias o métodos formales e informales tanto internos como
externos a los sistemas escolarizados, con financiamiento de fuentes propias
en su mayoría y disposición a usar otras fuentes que resulten satisfactorias
en su consolidación financiera; resultando imprescindibles para todo proceso
de desarrollo regional o nacional.
El vínculo entre las actividades a escala micro empresarial y la pobreza
tiene que replantearse de modo efectivo, para convertirlo en un factor de
cohesión social y de inserción productiva, que eleve el bienestar de los
habitantes.
La mayoría de las empresas utilizan un plan financiero que se encuentra
en un punto indeterminado entre el enfoque compensatorio de altas
utilidades frente a un alto riesgo y el enfoque conservador de bajas utilidades
frente a un bajo riesgo.
Para poder desarrollar una estrategia acorde a las necesidades de una
organización, lo fundamental es tomar en cuenta algunas variables y factores
que determinan la funcionalidad con la eficiencia de dichas estrategias,
basadas en la estructura de la compañía. Se deben tomar en cuenta los
factores cuantitativos, cualitativos, organizacionales, además los relativos al
poder y comportamiento, que son los que a menudo determinan el éxito de
una estrategia en una situación específica.
- 40 -
Otro factor importante para cualquier empresa, es el hecho de tener a
quien venderle sus productos o servicios. Se debe establecer qué es lo que
ha impedido a la empresa vender más, cuáles son las oportunidades que
existen de nuevos clientes y cuáles son las dificultades para conseguirlos. Es
necesario hacer un estudio de mercado, ya que de no existir compradores
para lo que se piensa producir con seguridad el proyecto no tendrá
factibilidad.
Estos elementos han mejorado la comprensión de lo que son las múltiples
estructuras de metas organizacionales, la política de las decisiones
estratégicas, los procesos de negociación y los compromisos ejecutivos, con
la satisfacción en la toma de decisiones, el papel de las coaliciones en la
administración estratégica financiera; además de la práctica de "confundir"
en la esfera pública. (Mintzber 2003).
Los aspectos estratégicos críticos a considerar son los siguientes:
Estructura organizacional global o su estilo administrativo básico.
Relaciones con el gobierno o con otros grupos de interés externo.
Prácticas de adquisición, desincorporación o de control empresarial.
Relaciones y posturas internacionales.
Capacidades de innovación o motivaciones personales afectadas por el
crecimiento.
Relaciones de trabajadores y profesionales reflejando expectativas y
valores sociales cambiantes.
Medios ambientes tecnológicos del pasado o adelantados.
Las empresas requieren un proceso incremental para manejar los
cruciales cambios psicológicos y de poder que determinan la dirección global
del programa y sus consecuencias financieras.
Estos procesos contribuyen a unificar los aspectos analíticos y
conductuales de las decisiones para diversificar. Los más importantes de
estos procesos son:
- 41 -
La generación de un genuino compromiso psicológico del más alto nivel
con la diversificación.
La preparación consciente para actuar conforme a la oportunidad.
Establecer un factor de comodidad al asumir riesgos.
Desarrollar nuevas costumbres.
Entre las estrategias a seguir por la microempresa figuran: buscar una
autonomía que signifique ser autosuficiente en cuanto a requerimientos
financieros se refiere al ser capaz de generar los suficientes ingresos como
para financiar la compra de materia prima, maquinarias, equipos, terreno,
pagar nómina, gastos de administración y tener capacidad de pago a los
proveedores en el corto plazo, por medio de una buena aplicación de
recursos, en la búsqueda de obtener liquidez que le ayude a cubrir los
pasivos demandados y les genere suficiente rendimiento para garantizar su
crecimiento.
La microempresa tiene tres armas estratégicas, propiciadas por el entorno
actual, la cual la convierten en una unidad con grandes fortalezas. Estas
armas son: la flexibilidad, la creciente segmentación de los mercados y el
contacto directo que mantiene con sus clientes, permitiéndole conocer sus
gustos y preferencias.
Biondi M, (1991), la administración y la contabilidad es una de las áreas
que recibe un tratamiento restringido por parte de los dueños y gerentes;
donde el atraso y desconocimiento de las estructuras de costos de las
pequeñas empresas es una de las razones por las cuales no pueden
negociar adecuadamente, cuando están insertadas en una cadena de
producción, ni disponen de un sistema adecuado para la fijación de precios.
La alternativa exacta que se tome entre rentabilidad y riesgo dependen de
la actitud ante el riesgo que tome quien decida las opciones analizadas. Una
selección del punto exacto es vital para el desarrollo empresarial.
La mayoría de los microempresarios considera que su principal problema
es la falta de dinero para financiar sus operaciones. Sin embargo, estudios
- 42 -
realizados a nivel de instituciones financieras, han demostrado en muchos
casos, que el empresario no tiene identificado claramente para qué necesita
el dinero ni la cantidad; cuando tiene su primera entrevista con el ente
financista, sea este público o privado, al hacerle la pregunta, ¿cuál es su
proyecto? repregunta inmediatamente... ¿hasta cuánto prestan ustedes? y al
preguntársele para qué lo necesita, comienza a divagar en la información a
suministrar.
Los fondos necesarios para financiar las operaciones, pueden obtenerse
de dos formas: de recursos propios o de terceros donde surgen las fuentes
de financiamiento como estrategia financiera que de acuerdo con Van Horne
y Wachowicz (2002), son herramientas estratégicas que ayudan a desarrollar
un proceso para asegurar la sostenibilidad financiera de la organización. Esto
significa que si se define o se establece una estrategia financiera para la
organización de forma sistémica, aumentará la capacidad de la organización
para planificar una sostenibilidad y generar los fondos necesarios.
La empresa puede trabajar con un capital aportado por sus dueños
(capital propio), o bien por aportes realizados por terceros a la sociedad, en
calidad de préstamo (capital ajeno). Decidir cuándo usar esta estrategia u
otra; así como una adecuada combinación de ambas es el asesoramiento
que a través de sus conocimientos, el Contador ofrece a la gerencia para el
logro de los objetivos empresariales del ámbito financiero.
La relación entre estas dos fuentes, refleja una sana administración,
mediante estrategias financieras, que vienen a ser parte de las tareas del
dueño o dueños, en la gerencia de una microempresa.
Las políticas de obtención del capital, deben enfocarse, además, desde el
punto de vista de la fuente, bien sea propia o de terceros, con respeto al
tiempo en que el capital será usado por la empresa antes de devolverlo a su
proveedor. Desde esta perspectiva el microempresario hace uso específico
de capitales a corto y largo plazo, desarrollando políticas en relación a la
fuente, lapso de utilización, costo y rentabilidad de la inversión.
- 43 -
Existen formas y fuentes de financiamiento a corto, largo plazo con
financiamiento público o privado. entre los cuales están: ahorros personales,
préstamos de bancos comerciales, préstamos de proveedores, préstamos de
amigos y parientes, préstamos de entidades estatales, que dependiendo de
la etapa en que se encuentre la empresa será el tipo de financiamiento
requerido, claro está, que es difícil establecer unas reglas comunes de
aplicación general, ya que esa necesidad dependerá en gran medida de las
actividades y del entorno económico donde se desenvuelve, todas ellas a
disposición de la microempresa exitosa.
Otras fuentes de financiación consideradas son: las Sociedades
Financieras, las Compañías de Seguros, la Banca de Inversión, las
Sociedades de Capitalización, las Arrendadoras Financieras, los Fondos de
Mercados Monetarios, las Entidades Hipotecarias entre las más antiguas.
Para comprender la relevancia que tiene el financiamiento, es conveniente
explorar con mayor detenimiento los rasgos característicos de la pequeña
unidad de producción. Estos establecimientos toman modalidades diversas
de comercio y servicios orientados a los mercados locales.
Su existencia se explica por los efectos económicos y sociales de las crisis
económicas junto a los programas de ajuste de carácter recesivo. Los
programas de fomento –incluido el financiamiento- puede impulsar el
desarrollo de la microempresa a fin de que éstos superen las barreras que
les impide incorporarse a la economía formal, con un sustento propio basado
en sus ventajas competitivas amparando importantes aspectos de carácter
económico, social y político, fundamental para el desarrollo sustentable del
país. Otro caso es el dado por la empresa que no desea aportar capital
propio, o bien porque la empresa necesita realmente pedir “ayuda”,
representados en préstamos para financiarse con capital aportado por
terceros.
El monto de las sumas requeridas para esas necesidades obliga muchas
veces al empresario a recurrir al capital de terceros; donde la determinación
- 44 -
de la Estructura Financiera es única para cada empresa y uno de los factores
determinantes que se debe tener en cuenta es que, para cualquier compañía,
hay disponible solamente un monto limitado de financiamiento a corto plazo.
El monto disponible de pasivos corrientes se limita por las compras, en
términos de moneda corriente; en el caso de cuentas por pagar, es el monto
en moneda corriente de deudas acumuladas; así como en el caso de pasivos
acumulados por el monto de préstamos estacionarios que los prestamistas
consideren aceptable en el caso de documentos por pagar.
Existen instituciones municipales, estatales y nacionales que fueron
constituidas para darle apoyo financiero a las empresas, pero las deficiencias
de información, típica del país dificultan que empresarios y promotores
conozcan de manera satisfactoria, cuáles son los organismos responsables
para la ejecución de las políticas oficiales en materia de desarrollo productivo
o sus necesidades reales; ya que cuando se conocen, por lo general, los
trámites burocráticos entorpecen la consecución del crédito donde están
presentes la intromisiones por cuestiones políticas que pueden ser favorables
o no.
El crédito es útil sólo si existe una oportunidad productiva y no todas las
empresas solicitan el financiamiento mostrándose así una marcada diferencia
ya que, mientras en la microempresa poco se gestiona, en la pequeña, más
del 50% lo tramita. Esta diferencia puede ser un indicador de la dificultad de
la microempresa para acceder al crédito; pero, también, puede ser un reflejo
de la actitud del empresario con respecto al crédito. La medición del costo de
capital individual propio de cada fuente financiera, está sujeta a
consideraciones muy variadas que generalmente se circunscriben alrededor
del ambiente interno y externo donde se desenvuelve la empresa; en
términos más específicos, depende de las condiciones del mercado,
competencia, aspectos legales, riesgo, tipo de empresa o actividad, fuentes
de financiamiento utilizada entre las más comunes.
- 45 -
Un plan de inversión puede llegar a ser rentable o llevar a una empresa a
la quiebra. De ahí la importancia de estudiar cuidadosamente las diferentes
alternativas de la Estructura Financiera. Además, en una empresa que está
creciendo (etapa de desarrollo), su futuro dependerá más de lo que tenga en
un momento dado, que de su potencial de desarrollo. Por ello, es tan
importante, estudiar la Estructura de Financiamiento adecuada, en todos sus
detalles para lograr el mayor éxito posible de la empresa; con la aplicación
del el análisis de matriz FODA que significa la evaluación de fortalezas,
oportunidades, debilidades y amenazas donde en función de ellas, se
determinarán cuáles son las necesidades más inmediatas, para que la
empresa siga su marcha normal en términos de corto plazo.
Marco Legal.
La investigación se sustenta legal y jurídicamente en los siguientes textos,
que norman y regulan la actividad micro empresarial en Venezuela:
La Constitución de la República Bolivariana de Venezuela (1999), título III,
que establece los derechos humanos en concordancia con el capítulo VII de
los derechos económicos, en el artículo 112 donde señala que: “toda persona
puede dedicarse libremente a la actividad económica de su preferencia, sin
más limitaciones que las previstas en la constitución y las que establezcan
las leyes, por razones de desarrollo humano, seguridad, sanidad, protección
del ambiente u otras de interés social.
El estado promoverá la iniciativa privada, garantizando la creación y justa
distribución de la riqueza, así como la producción de bienes y servicios que
satisfagan las necesidades de la población, la libertad de trabajo, empresas,
comercios, industria sin perjuicio de su facultad para dictar medidas para
planificar, racionalizar y regular la economía e impulsar el desarrollo integral
del país”.
- 46 -
Por otra parte, en el título VI, de esta carta magna establece en el artículo
299 que el sistema socioeconómico de la República Bolivariana De
Venezuela se fundamenta en los principios de justicia social, democracia,
eficiencia, libre competencia, protección del amiente, productividad y
solidaridad, a los fines de asegurar el desarrollo humano integral y una
existencia digna y provechosa para la colectividad.
El estado conjuntamente con la iniciativa privada promoverá el desarrollo
armónico de la economía nacional con el fin de generar fuentes de trabajo,
alto valor agregado nacional, eleva el nivel de vida de la población y
fortalecer la soberanía económica del país, garantizando la seguridad
jurídica, solidez, dinamismo, sustentabilidad, permanencia y equidad del
crecimiento de la economía, para garantizar la justa distribución de la riqueza
mediante la planificación estratégica, democrática, participativa y de consulta
abierta”.
En este orden de ideas, el artículo 308 constitucional… señala que “el
estado protegerá y proveerá a la pequeña y mediana industria, las
cooperativas, las cajas de ahorro, así como también a la empresa familiar, la
microempresa y cualquier otra forma de asociación comunitaria para el
trabajo, el ahorro y el consumo, bajo régimen de propiedad colectiva, con el
fin de fortalecer el desarrollo económico del país, sustentándolo en la
iniciativa popular. Se asegurara la capacitación, la asistencia técnica y el
financiamiento oportuno”.
También, la Ley de Estimulo, Promoción y Desarrollo del Sistema Micro
financiero (2001) en su artículo 2 señala que “toda persona natural o jurídica,
que bajo cualquier forma de organización o gestión productiva, desarrolle o
tenga iniciativas para realizar actividades de comercialización, prestación de
servicio, transformación y producción industrial, agrícola o artesanal de
bienes. En el caso de persona jurídica deberá contar con un número total no
mayor de diez (10) trabajadores y trabajadoras o generar ventas anuales
- 47 -
hasta por la cantidad de nueve mil unidades tributarias (9000 U.T.) para ser
considerado microempresario”.
Así mismo, la ley de bancos y otras instituciones financieras en el articulo
24 indica que “el ejecutivo nacional determinara dentro del primer mes de
cada año, previa recomendación del consejo bancario nacional, el porcentaje
mínimo de la cartera crediticia que los bancos universales, bancos
comerciales y entidades de ahorro y préstamos destinaran al otorgamiento
de microcréditos o colocaciones en aquellas instituciones establecidas o por
establecerse, que tengan por objeto crear, estimular, promover y desarrollar
el sistema micro financiero y micro empresarial del país, para atender la
economía popular y alternativa, conforme a la legislación especial dictada al
efecto. Dicho porcentaje será del uno por ciento (1%) del capital del monto de
la cartera crediticia al cierre del ejercicio semestral anterior, hasta alcanzar el
tres por ciento (3%) en un plazo de dos (2) años. En caso de incumplimiento,
la institución de que se trate será sancionada conforme a lo establecido en el
numeral 14 del artículo 416 del presente decreto ley”.
Definición de términos básicos.
ACREEDOR: Toda persona física o moral que tiene derecho a exigir de
otra una prestación cualquiera por su entrega de valores, efectos,
mercancías, derechos o bienes de cualquier clase y recibe a cambio la
promesa de pago o crédito que establezca o aumente un saldo a su favor.
ANÁLISIS FODA: Es la herramienta que sirve para analizar la situación
competitiva de una organización. Su principal función es detectar las
relaciones entre las variables más importantes para diseñar estrategias
adecuadas sobre la base del análisis del ambiente interno y externo que es
inherente a cada organización.
APALANCAMIENTO FINANCIERO: Se deriva de utilizar endeudamiento
para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero
- 48 -
(intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a
pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Al no financiarse toda la inversión con fondos propios, el beneficio que se
recibe en función de lo invertido es mayor (siempre que el activo genere más
intereses que el costo de financiarse con fondos externos).
CAPITAL CONTABLE: Su papel como fuente de financiamiento, tiende a
una mayor relevancia en el largo plazo de característica permanente; que
puede estar conformado por capital social (aporte del dueño) y utilidades
retenidas.
CONSOLIDACIÓN FINANCIERA: Significa que la empresa satisface
normalmente las exigencias de sus adeudos o compromisos, pagando los
mismos en su debido tiempo.
COSTO DE CAPITAL: El Capital es la fuente más escasa de los recursos
de la empresa, y debido a eso, su uso tiene un costo, el cual se define como
la tasa de descuento que sirve de límite mínimo, para la asignación de
recursos financieros a nuevos proyectos de inversión, es decir, el costo de
oportunidad de los fondos empleados en un proyecto.
CRÉDITO: es la cantidad de dinero o cosa que alguien debe a una
persona.
CRÉDITOS DE ENTIDADES BANCARIAS: Por lo general el
microempresario no tiene acceso, salvo pocas excepciones, a esta fuente,
sin embargo, se puede señalar, que el más usado es el tipo pagaré a 90
días, renovable, de tipo personal, que se concede en función de la solvencia
del solicitante. No suele concederse por importes elevados a menos que el
empresario tenga bienes o un fiador que ofrecer, como garantía al banco.
CRÉDITOS DE PROVEEDORES: Los proveedores son, en gran medida,
agentes generadores de crédito para la empresa, cuando les vende a crédito
las materias primas o servicios; los plazos de pago dependerán de la propia
solvencia, de la situación coyuntural del mercado y del proveedor en
cuestión.
- 49 -
EFICACIA: Es la capacidad de para cumplir los objetivos propuestos.
EFICIENCIA: Es el uso adecuado de los recursos con que se cuente para
alcanzar un objetivo predeterminado.
EMPRESARIO: es una persona con capacidad para comprender la
estructura de necesidades de los clientes y combinar esa comprensión con el
conocimiento del capital y los costos para crear valores económicos.
ESTADO DE RESULTADOS: documento contable que muestra el
resultado de las operaciones (Utilidad, pérdida, remanente o excedente) de
una entidad durante un periodo determinado; es válido para una fecha
determinada, tomando como parámetro los ingresos y gastos efectuados
mostrando la utilidad neta.
ESTRATEGIAS FINANCIERAS: Son planes funcionales que apoyan las
estrategias globales de la firma, previendo suficientes recursos monetarios y
creando una apropiada estructura financiera.
FINANCIAMIENTO: Es el conjunto de recursos monetarios financieros, es
decir, los fondos necesarios para llevar a cabo una actividad económica, con
la característica que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo
que complementan los recursos propios.
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO: Son los adeudos que vencen al
cabo de un año o menos, los cuales son empleados para satisfacer
necesidades estacionales y de pasivo circulante.
FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA: Es el capital inicial; es el necesario
para la empresa y la operatoria económica que desee realizar en ese
momento. La representación contable de ese capital va a estar dada por la
diferencia entre activos (bienes y derechos que posee la empresa), y pasivos
(compromisos del ente).
FUENTES DE FINANCIAMIENTO: Es el origen de donde proviene el
dinero para financiar el plan de inversiones, es decir, de dónde saldrán los
fondos necesarios para cubrir el monto total del plan de inversión; sus formas
son: Recursos propios y recursos de terceros.
- 50 -
GERENCIA ESTRATÉGICA (Administración Estratégica): Es la aptitud
para aplicar combinadamente las siguientes habilidades: capacidad para
captar patrones, identificar la necesidad de cambio, usar herramientas para
el cambio, para diseñar estrategias destinadas al cambio y aptitud para
implementarlas.
GERENCIA FINANCIERA: Es la encarga de la eficiente administración del
capital de trabajo dentro de un equilibrio de los criterios de riesgo y
rentabilidad; además de orientar la estrategia financiera para garantizar la
disponibilidad de fuentes de financiación y proporcionar el debido registro de
las operaciones como herramientas de control de la gestión de la empresa.
INVERSIÓN: Es la acción de desembolsar dinero para adquirir bienes o
valores con el fin de obtener una ganancia o utilidad donde está
representada por el conjunto de bienes y derechos de la misma.
MISIÓN: Es un término que se usa para denotar el propósito o razón de
ser de una empresa, muestra la oportunidad para hacer negocios
identificados dentro de un contexto de necesidades, clientes y ventajas
competitivas.
PLAN DE INVERSIÓN: Se entiende como las distintas actividades que
un empresario tiene planteado realizar en su empresa.
PROYECTO FACTIBLE: Consiste en un conjunto de actividades
vinculadas entre sí, cuya ejecución permitirá el logro de objetivos
previamente definidos en atención a las necesidades que pueda tener una
institución o un grupo social en un momento determinado. Es decir, la
finalidad del proyecto factible radica en el diseño de una propuesta de acción
dirigida a resolver un problema o necesidad previamente detectada en el
medio.
RENTABILIDAD: sinónimo de rendimiento económico o también índice
financiero que resulta de dividir las ganancias de la empresa con el valor total
de los activos o capital contable; es lo producido por una inversión o una
actividad. Es la ganancia que se obtiene al invertir un dinero, factor
- 51 -
determinante para la toma de decisiones; donde el objetivo del inversionista
es el lucro, obtener una ganancia que esté de acuerdo a las condiciones del
mercado.
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA. Es alcanzar el máximo rendimiento de
la inversión, lo que garantiza su consolidación.
RENTABILIDAD Y LIQUIDEZ: A mayor rentabilidad, baja liquidez, lo que
indica que el inversionista se siente estimulado a invertir si a cambio de un
largo plazo, tiene mayor rentabilidad.
RENTABILIDAD Y RIESGO: en términos económicos se plantea que a
mayor riesgo, mayor rentabilidad, a lo cual el inversionista se estimula a
invertir con alto riesgo, si tiene mayor rentabilidad.
RIESGO: Es la perdida potencial a la que una empresa está expuesta
sean cuantitativas o cualitativas, es decir, la probabilidad de que una
empresa sea incapaz de pagar sus cuentas conforme éstas se vencen.
RIESGO DEL PROYECTO: Existen proyectos que pueden ser muy
rentables económicamente pero que tienen también altas posibilidades de
fracaso, a veces, es preferible avocarse a un proyecto de baja rentabilidad,
que a uno de alta rentabilidad pero con mucho riesgo, que puede llevar a la
quiebra de la empresa.
RIESGO FINANCIERO: Es el riesgo adicional que asumen los accionistas
comunes como resultado de las decisiones de la empresa de usar deudas.
VISIÓN: Se refiere a lo que la empresa quiere crear, la imagen futura de la
organización La crea la persona encargada de dirigir la empresa; quien tiene
que valorar e incluir en su análisis muchas de las aspiraciones de los agentes
que componen la organización, tanto interna como externa.
Sistema de Variables.
Según Balestrini (1998) “El sistema de variables representa a los factores
o términos que pueden asumir diferentes valores cada vez que son
- 52 -
examinados o que reflejan distintas manifestaciones según sea el contexto
en el que se presentan”.
"Una variable es una propiedad, característica o atributo que puede darse
en ciertos sujetos o pueden darse en grados o modalidades diferentes... son
conceptos clasificatorios que permiten ubicar a los individuos en categorías o
clases y son susceptibles de identificación y medición". (Arias, 1987).
Estas variables se operacionalizaron desglosándolas en aspectos
sencillos que permiten su compresión para hacer posible la medición.
VARIABLE INDEPENDIENTE: Es aquella característica o propiedad que
se supone ser la causa del fenómeno estudiado. En investigación
experimental se llama así, a la variable que el investigador manipula.
VARIABLE DEPENDIENTE: es la propiedad o característica que se trata
de cambiar mediante la manipulación de la variable independiente. La
variable dependiente es el factor que es observado y medido para determinar
el efecto de la variable independiente.
DIMENSIÓN: Es un elemento integrante de una variable compleja, que
resulta de su análisis o descomposición.
INDICADOR: Es la dimensión utilizada para medir los resultados
efectivamente obtenidos en la ejecución de un programa, proyecto o
actividad; también se puede decir que es la unidad de medida que se
establece para precisar el avance en el desarrollo de una función.
- 53 -
Tabla No. 1
Operacionalizacion de las Variables
Objetivo General: Proponer Estrategias de Financiamiento para la
Consolidación de la Estructura Financiera en las Microempresas del
Municipio Barinas, Estado Barinas. Periodo 2009 (caso: Panadería y
Pastelería Colón del Táchira C.A.)
Variables Definición de las
variables Dimensión
Indicadores Ítems
Estrategias de
financiamiento
Son planes funcionales que
apoyan las estrategias
globales de la firma,
previendo suficientes
recursos monetarios y
creando una apropiada
estructura financiera.
Planes
Funcionales
Toma de
Decisiones
Financieras
Políticas
Normas
Leyes
1-2-3
4
5
6
Estrategias
Globales
Planificación
Estratégica
7-8
Recursos
Financieros
Financiamiento
Fuentes
9-10
11-12
Estructura
Financiera
Balance
General
Flujo de
Efectivo
Estado de
Resultado
Indicadores de
Gestión
13
14
15
16-17
- 54 -
Tabla N° 1 (cont.)
Estructura
financiera de
microempresas
Es como se organiza el
poco patrimonio de la
empresa para tener
capacidad de mantener el
equilibrio constante entre
los flujos monetarios de
entrada y salida sin
perjudicar el resultado
económico de la gestión
definida por la forma en que
se financian los activos de
ella conformados por las
deudas a corto y largo
plazo
Creación
Misión
Visión
Objetivos
Forma jurídica
Capital de
trabajo
Número de
trabajadores
18
19
20
21
22
23
Estructuras
Estado de
Ingresos y
egresos
24-25
Deudas
Personales
Terceros
Entidades
Financieras
Organismos
Públicos
26
27
28
29
FUENTE: Autores. 2009 Barinas
- 55 -
CAPITULO III
MARCO METODOLÓGICO
En esta etapa se presenta la metodología que permitió desarrollar el
presente trabajo de investigación. Se muestran aspectos como el tipo de
investigación, las técnicas y procedimientos que fueron utilizados para llevar
a cabo dicha investigación.
Tipo de Investigación:
De acuerdo a la naturaleza y característica del problema objeto de estudio,
esta investigación se enmarcó dentro de la investigación aplicada o proyecto
factible, por cuanto a través de su desarrollo se propuso Estrategias para la
Consolidación de la Estructura Financiera en la “Panadería y Pastelería
Colon del Táchira, C. A.” Periodo 2009.
En cuanto al tipo de investigación, se enmarcará en el contexto de un nivel
descriptivo, es definida por Tamayo (2001), como la descripción, registro,
análisis e interpretación de la naturaleza actual y la composición o proceso
de los fenómenos (p. 54). En tal sentido, los resultados de este tipo de
investigación se ubican en un nivel intermedio en cuanto a la profundidad del
conocimiento se refiere.
Tal como lo señala Hernández, S. y Otros, (2003) los estudios descriptivos
se efectúan, normalmente, cuando se busca especificar las propiedades
importantes de un fenómeno sometido a análisis, miden y evalúan diversos
aspectos, dimensiones o componentes del fenómeno a investigar.
- 56 -
Diseño de Investigación
El trabajo se fundamenta en una investigación de campo; porque permitió
recoger la información en el sitio donde ocurrieron los hechos.
A tal efecto, Palella y Martins (2004) opina que la investigación de campo
“consiste en la recolección de datos directamente de la realidad donde
ocurren los hechos, sin manipular o controlar variables”. (p.82).
Por su parte Sabino (2000), indica que “los diseños de campo se basan en
datos primarios, obtenidos directamente de la realidad (p.81). Esto no
implica que no se consideren, también las fuentes secundarias relativas al
tema de investigación.
En este proyecto se aplicó la modalidad de cuestionario para la
recolección de datos necesarios en la presentación y análisis de los
resultados.
Mediante la modalidad de observación directa se obtuvo el análisis FODA,
cuyos resultados sirvieron para complementar la base para generar las
conclusiones, recomendaciones y la propuesta del caso, estableciendo que
los datos descritos y estudiados fueron suministrados directamente de la
realidad en la cual se llevan a cabo los hechos.
Igualmente, se apoyó en una investigación descriptiva; pues se buscó
analizar y describir los aspectos, dimensiones o componentes del fenómeno
a investigar.
Tal como lo plantea Arias (2006) “consiste en la caracterización de un
hecho, fenómeno, individuo o grupo, con el fin de establecer su estructura o
comportamiento”. (p.24)
- 57 -
Población y Muestra
Hernández y Otros (2003) señalan bajo el enfoque cuantitativo que:
Población o universo es el conjunto de todos los casos que concuerdan con
determinadas especificaciones.
La población a estudiar en esta investigación estuvo constituida por la
Unidad Económica “Panadería y Pastelería Colon del Táchira C. A.”,
mediante el estudio de la unidad de análisis conformada por los propietarios
y el contador llamados informantes como elemento de validación por ser un
caso de estudio.
Tamaño de la Muestra.
Por otro lado, Selltiz (ob.cit) citado por Hernández S., y Otros define
además la muestra como “un subconjunto de la población”. Con el propósito
de recolectar la información necesaria y dada la naturaleza de la
investigación se considero una muestra intencional o basada en criterios, que
a juicio de Arias (2006) “Se elige una serie de criterios que se consideran
necesarios o muy convenientes para tener la unidad de análisis con mayores
ventajas para los fines que persigue la investigación”…; es decir, que se trata
de buscar una muestra que sea comprensiva y que, a su vez, tenga en
cuenta los casos negativos o desviantes, pero haciendo énfasis en los casos
más representativos y explorando a los informantes claves. Por tal motivo se
aplicó lo que se conoce como muestra censal es decir en un 100% por ciento
de la población, por ser esta bastante pequeña.
En esta investigación la muestra corresponde al total de la población
compuesta por la Unidad Económica “Panadería y Pastelería Colon del
Táchira C. A.”.
- 58 -
Técnica e Instrumento de Recolección de Datos
Basados en el objetivo de la investigación y su propósito, es conveniente
definir las técnicas utilizadas para recabar la información.
Como cnica de recolección de datos se emplearon aquellas que
compaginaron con la esencia de la investigación. Van Dalen (1999),
manifiesta que, depende en gran parte del tipo de investigación del problema
planteado para la misma y puede efectuarse desde la simple ficha
bibliográfica, la observación y encuesta.
Padua (1989), señala que un instrumento de recolección de datos es
cualquier recurso del que se vale el investigador para acercarse a los
fenómenos y extraer de ellos la información.
La recopilación de datos se remite al uso de técnicas que establece la
forma o reglas para construir los instrumentos apropiados que permitan el
acceso a la información requerida. (p.17).
Se utilizó como instrumento un cuestionario, el cual está conformado por
ítems cerrados de respuestas SI o NO, aplicado personalmente a los
responsables de la administración (propietarios y contador de la “Panadería y
Pastelería Colon del Táchira C.A.”) relacionados con los indicadores según
las dimensiones efectuadas en la operacionalizacion de la variable, con
características similares, redacción clara y concisa a fin de evitar confusiones
en las respuestas al momento de ser aplicado a la población; la cual servirá
como herramienta para la búsqueda de información en función del problema
en estudio.
De hecho, Balestrini (2002) considera que el cuestionario “es un medio de
comunicación escrito y básico entre el encuestador y el encuestado que
facilita traducir los objetivos y las variables de la investigación a través de
una serie de preguntas muy particulares”. (p.138)
- 59 -
Validez y Confiabilidad del Instrumento.
Un instrumento de medición, debe cumplir con dos requisitos esenciales,
los cuales son: Validez y confiabilidad. Según Hernández y Otros (2003)
menciona que se entiende como “el grado en que un instrumento realmente
mide la variable que pretende medir”. Bisguerra (ob.cit), la validez es el
grado en que se mide lo que pretende medir el investigador”.
La validación del instrumento se hizo a través de la técnica de “juicio de
experto”, la cual consiste en el criterio emitido por cuatro (4) especialistas,
quienes analizaron el contenido de la temática; examinaron el instrumento en
cuanto a: redacción, pertinencia y congruencia, realizando los ajustes
recomendados por ellos, para verificar que el instrumento mida las variables:
Estrategias de Financiamiento y la Estructura Financiera de las
Microempresas.
Tabulación, Organización, Clasificación, Procesamiento e Interpretación
de los Datos.
Luego de obtenida la información, de la fuente de datos (“Panadería y
Pastelería Colon del chira C. A.”), el siguiente paso es el análisis de la
misma, para lograr establecer la relación existente entre los datos obtenidos
del estudio y su efecto sobre la Consolidación de la Estructura Financiera en
las Microempresas.
Orellana y Otros (1997), mencionan que “el objetivo de una investigación
es indagar algo sobre un tema o problema en específico de la población, bajo
el examen de una parte de ella; se puede hacer inferencia con respecto a la
población total”.
La interpretación de los resultados se realizó mediante la comparación
porcentual, ya que responde a la naturaleza de la investigación, por ser de
- 60 -
fácil interpretación para el lector. Este análisis es muy básico, pero
fundamental en todo estudio.
Para la representación de los mismos se elaboraron cuadros, gráficos de
barra y resúmenes para comprenderlos claramente; evaluados cualitativa y
cuantitativamente dando a conocer las inferencias analísticas de cada
indicador en concordancia con la dimensión.
En este orden de ideas, Sierra, B. (1998) expresa, que la representación
en barras, es aquella representación grafica bidimensional en que los objetos
gráficos elementales, son un conjunto de rectángulos dispuestos
paralelamente, de manera que la extensión de los mismos es proporcional a
la magnitud que se quiere representar.
De esta manera se confirmó que la información obtenida a través de las
técnicas de recolección de datos antes mencionadas contienen todos los
conocimientos procedentes de las afirmaciones y observaciones que forman
el tema de estudio.
- 61 -
CAPITULO IV
PRESENTACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS
En el presente capitulo, se muestra el análisis realizado a la información recopilada
a través de la aplicación del instrumento diseñado para proponer ESTRATEGIAS
DE FINANCIAMIENTO PARA LA CONSOLIDACIÓN DE LA ESTRUCTURA
FINANCIERA en las Microempresas del Municipio Barinas, Estado Barinas,
periodo 2009 (caso: “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.”).
De acuerdo al análisis realizado al instrumento aplicado a los dueños y al contador
de la “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.”, se tomó para su estudio las
dimensiones, ante la limitación de no extenderse a más de setenta y cinco páginas
el desarrollo de esta investigación, se está consciente que quizá, resulte más
complicado el análisis y comprensión de los resultados, los cuales comienzan con
los Planes Funcionales detallados en los indicadores: Toma de decisiones
Financieras, de Políticas, de Normas y Leyes donde se aplicaron los siguientes
ítems.
1. ¿El proceso de la toma de decisión financiera en la empresa lo realizan
solo los dueños?
2. ¿Existe un límite monetario establecido para que un solo dueño pueda
autorizar un desembolso financiero?
3. Rentabilidad y liquidez, ¿son elementos referenciales para la toma de
decisiones financieras?
4. ¿En la elaboración de políticas de uso financiero solo participan los
dueños?
5. ¿Las normas para el uso de recursos financieros solo las fijan los
Dueños?
6. Considerar el impacto de las leyes en el ámbito financiero ¿es
responsabilidad de los dueños?
- 62 -
Cuadro N° 1
Dimensión Planes Funcionales
Ítems
Frecuencia
Porcentaje (%)
Porcentaje (%)
TOTAL
SI NO SI NO
1 2 1 66.66% 33.33% 100%
2 1 2 33.33% 66.66% 100%
3 3 0 100.00% 0.00% 100%
4 2 1 66.66% 33.33% 100%
5 2 1 66.66% 33.33% 100%
6 1 2 33.33% 66.66% 100%
Fuente: Instrumento aplicado en Julio 2009, cálculos propios.
Grafico N° 1 Dimensión Planes Funcionales Fuente: C uadro N° 1
- 63 -
En el proceso de toma de decisiones financieras, se observa un desacuerdo entre
los dueños, demostrando la falta de comunicación. Así mismo se observa
discrepancia en cuanto a establecer un límite monetario de desembolso financiero
para uno ellos, circunstancia que demuestra el incumplimiento de normas
establecidas por ellos. De igual manera, están de acuerdo en que la rentabilidad y la
liquidez, sean bases de las decisiones financieras. En cuanto a la elaboración de
políticas de uso financiero solo participan los dueños. Con la toma de decisiones
sobre las normas para el uso de recursos financieros, están de acuerdo que solo las
fijan los dueños y con respecto a el impacto de las leyes en el ámbito financiero,
están en desacuerdo que la responsabilidad recaiga solo sobre los dueños; se
presenta discordancia con la contadora en los tres últimos ítems. Esto ocurre así
por:
La necesidad de establecer estrategias adecuadas para toma de
decisiones financieras que ellos puedan manejar.
El desconocimiento individual de estrategias acertadas en la
elaboración de políticas financieras.
El desconocimiento y desconfianza razonable presente de las normas,
al ser un tema muy delicado para una buena gestión financiera donde se
requiere asesoría adecuada.
Que la responsabilidad del impacto que tienen las leyes en el ámbito
financiero no compete solo a los dueños de la empresa, por ser un factor
externo visto en un momento como amenaza y otros como oportunidades.
Al analizar en conjunto todos los indicadores pertenecientes a la dimensión de los
planes funcionales, se considera que los dueños son los grandes responsables en la
toma de decisiones en la “Panadería y Pastelería Colon del Táchira, C.A.” por lo
cual deben contar con la asesoría apropiada y a tiempo, por lo controversial del
tema que origina gran impacto financiero.
La Dimensión Estrategias Globales está compuesta de un indicador: Planificación
estratégica, en el cual se utilizaron 2 ítems:
1. ¿En la elaboración de la planificación estratégica solo intervienen los
dueños?
- 64 -
2. ¿La planificación estratégica la realiza en función del equilibrio
económico-financiero?
Cuadro N° 2
Dimensión Estrategias Globales
Ítems
Frecuencia
Porcentaje (%)
Porcentaje (%)
TOTAL
SI NO SI NO
1 2 1 66.66% 33.33% 100%
2 3 0 100% 0 100%
Fuente: Instrumento aplicado en Julio 2009, cálculos propios.
Grafico N° 2 Dimensión Estrategias Globales Fuente: Cuadro N° 2
Los dueños están de acuerdo en que en la elaboración de la planificación
estratégica en cuanto a solicitar financiamiento la toma de decisión es de su
exclusividad. De igual manera esta es realizada en función del equilibrio económico-
financiero.
- 65 -
Se puede afirmar que la planificación estratégica en la “Panadería y Pastelería
Colon del Táchira, C.A.”, es decidida por los dueños tomando como base el
equilibrio económico-financiero, señal inequívoca de la necesidad urgente de
disponer de las estrategias de financiamiento claras y sencillas que les permita su
consolidación financiera aprovechando ese buen juicio presente en los propietarios
y administradores que son los mismos.
Al analizar en conjunto los indicadores pertenecientes a la dimensión de estrategias
globales, se considera que los dueños son autónomos en cuanto a las estrategias
globales de planificación, por lo cual se requiere hacerles ver la importancia de
aprovechar su sentido común, aunados a las técnicas y métodos comprobados de
gestión financiera.
La tercera Dimensión analizada es Recursos Financieros compuestos por dos
indicadores: financiamientos y sus fuentes, donde se utilizaron 4 ítems:
1. ¿En la decisión sobre la necesidad de financiamiento solo participa los
dueños?
2. Para la decisión de buscar financiamiento ¿Se toma en cuenta el costo
financiero?
3. ¿Al seleccionar las fuentes de financiamiento la responsabilidad es solo
de los dueños?
4. Las fuentes que se utilizaran para obtener los recursos financieros
¿Son seleccionadas por la facilidad para obtener los recursos?
- 66 -
Cuadro N° 3
Dimensión Recursos financieros
Ítems
Frecuencia
Porcentaje (%)
Porcentaje (%)
TOTAL
SI NO SI NO
1 3 0 100% 0 100%
2 3 0 100% 0 100%
3 3 0 100% 0 100%
4 1 2 33.33% 66.66% 100%
Fuente: Instrumento aplicado en Julio 2009, cálculos propios.
Grafico N° 3 Dimensión Recursos Financieros Fuente: Cuadro N° 3
En la toma de decisiones sobre la necesidad de financiamiento, los dueños están
consientes de la misma, debido a que las condiciones presentes no les permite
mejorar la producción y su distribución. Además, la elección se basa tomando en
cuenta el costo financiero; también en la selección de las fuentes de financiamiento,
- 67 -
están de acuerdo que la responsabilidad acerca de su elección recae sobre ellos. Es
importante destacar que las fuentes seleccionadas por los dueños, no está tomada
en función de la facilidad para obtener los recursos, lo cual demuestra que es
factible realizar una propuesta de financiamiento, si se ajusta a sus perspectivas y
capacidades para garantizar el éxito de ella, aprovechándose de estas fortalezas,
significado de prudencia; característica vital para implementar nuevas acciones que
permitan mejorar los resultados económicos y evitar fracasos innecesarios.
Al analizar en conjunto los indicadores pertenecientes a la dimensión de Recursos
Financieros, inmediatamente se reafirma a los propietarios como los únicos
competentes en la toma de decisiones en cuanto al financiamiento y las fuentes a
utilizar, claridad que permite proponer acciones acertadas para consolidar la
estructura financiera de la empresa.
La Dimensión Estructura Financiera está integrada por los indicadores: Balance
general, Flujo de efectivo, Estado de resultados, Indicadores de gestión donde se
utilizo 5 ítems, aquí descritos:
1. ¿Conoce Ud. la información que suministra el Balance General?
2. ¿Utiliza la información que le suministra el reporte de Flujo de Efectivo?
3. ¿Entiende sin dificultad la información contenido en el informe
financiero conocido como Estado de Resultados?
4. ¿Utiliza siempre la información aportada por los indicadores de gestión
en la planificación financiera?
5. Considera Ud. que ¿Orientar los recursos financieros hacia la
adquisición de materia prima y el pago a tiempo de sueldos y salarios es
un indicador de buena gestión financiera?
- 68 -
Cuadro N° 4
Dimensión Estructura Financiera
Ítems Frecuencia Porcentaje (%) Porcentaje (%) TOTAL
SI NO SI NO
1 3 0 100% 0 100%
2 3 0 100% 0 100%
3 2 1 66.66% 33.33% 100%
4 3 0 100% 0 100%
5 3 0 100% 0 100%
Fuente: Instrumento aplicado en Julio 2009, cálculos propios.
Grafico N° 4 Dimensión Estructura Financiera Fuente : Cuadro N° 4
- 69 -
Se puede afirmar que los dueños de la “Panadería y Pastelería Colon del Táchira,
C.A.”, entienden y comprenden la información suministrada por el balance general
donde se muestra la estructura financiera que se quiere consolidar; además se
requiere conocer el uso de diferentes tipos de información presentes allí.
Se constata el uso de la información contenida en el informe financiero, conocido
como flujo de efectivo, herramienta de gran utilidad para asegurar el éxito financiero
en una organización con fines de lucro.
A diferencia de los otros Estados Financieros, en el caso del estado de resultados
existe falta de comprensión de su contenido por parte de uno de los socios, hecho
que comprueba la necesidad presente de una asesoría especializada en temas
financieros.
Los socios siempre utilizan la información aportada por los indicadores de gestión
en su planificación financiera. Asimismo, están de acuerdo en orientar los recursos
financieros escasos hacia la adquisición de materia prima y el pago a tiempo de
sueldos y salarios.
Enmarcados en las observaciones expuestas sobre los indicadores pertenecientes a
la dimensión de la Estructura Financiera, es indudable el amplio conocimiento y
comprensión de los dueños sobre los diferentes estados financieros que maneja la
empresa requisito que asegura el éxito en la implementación de diversas estrategias
orientadas a la consolidación de la estructura financiera.
En la Dimensión Creación compuesta por los indicadores: Misión, Visión, Objetivos,
Forma Jurídica, Capital de Trabajo y Número de Trabajadores; se emplearon los
siguientes ítems:
1. ¿Usa ud. como guía la misión de su empresa al decidir los
financiamientos que realmente se necesitan?
2. ¿La visión de su empresa le ayuda en la planificación de los usos de
recursos financieros?
3. ¿Se plantea objetivos financieros a diversos plazos?
4. ¿Le produce algún beneficio la forma jurídica de su empresa al solicitar
financiamientos?
- 70 -
5. ¿Considera suficiente su capital de trabajo para realizar su gestión
financiera?
6. ¿El número de trabajadores de su empresa es suficiente para cumplir
con los objetivos financieros?
Cuadro N° 5
Dimensión Creación
Fuente: Instrumento aplicado en Julio 2009, cálculos propios.
Grafico N° 5 Dimensión Creación Fuente: Cuadro N° 5
Uno de los propietarios desconoce el uso de la misión como una guía para decidir
los financiamientos necesarios demostrando la falta de claridad en este aspecto
para aprovechar las oportunidades financieras que se puedan presentar favorables
Ítems
Frecuencia
Porcentaje (%)
Porcentaje (%)
TOTAL
SI NO SI NO
1 2 1 66.66% 33.33% 100%
2 3 0 100% 0 100%
3 3 0 100% 0 100%
4 3 0 100% 0 100%
5 2 1 66.66% 33.33% 100%
6 2 1 66.66% 33.33% 100%
0
20
40
60
80
100
120
123456
Si % No %
- 71 -
al objetivo de consolidación, lo que permite afirmar la necesidad de asesoría
competente.
En la planificación del uso de los recursos financieros, es de gran relevancia tener
como base la visión de la empresa, aspecto importante en la planificación a largo
plazo que manifiestan todos estar de acuerdo, lo que ofrece credibilidad de sus
necesidades a la hora de hacer su diagnostico.
Existen objetivos financieros a diversos plazos, los socios están de acuerdo que
estos objetivos permiten presentar la propuesta de Financiamiento de su Estructura
Financiera con créditos a largo plazo para su consolidación financiera.
Los dueños de la Unidad Económica están de acuerdo que su forma jurídica les
otorga beneficios al solicitar financiamientos, aspecto importante, en especial para la
banca privada que está muy pendiente de recuperar su préstamo con los intereses y
para ellos como responsables, no comprometen sus otras propiedades, excepto si
son dadas en garantía.
Se verifica la suficiencia del capital de trabajo para realizar la gestión financiera, lo
cual significa la adaptación de los propietarios a trabajar en condiciones de escases,
aptitud favorable en la expansión de ingresos generados por las nuevas
condiciones; que se lograran con la aplicación de la propuesta. Asimismo
consideran suficiente el personal que labora en la empresa, para cumplir con los
objetivos financieros, situación muy común frente al desconocimiento de las
implicaciones que trae el aumento de la producción y demás objetivos necesarios de
cumplir con la implementación de la propuesta.
Enmarcados en las observaciones expuestas sobre los indicadores pertenecientes a
la dimensión de Creación, es indudable que la “Panadería y Pastelería Colon del
Táchira, C.A.” se apoya en la misión y la visión, recibe beneficios de su forma
jurídica, considera bastante aceptable su capital de trabajo y al número de
trabajadores para lograr sus objetivos financieros, elementos muy positivos a la hora
de presentar una propuesta eficiente y eficaz para satisfacer muchas insuficiencias
presentes.
La dimensión Estructuras está conformada por el indicador: Estado de ingresos y
egresos, en el cual se utilizaron 2 ítems:
- 72 -
1. ¿Realiza estados de ingresos y egresos para conocer la situación
financiera de su empresa?
2. ¿Conoce la importancia del Estado de Ingresos y Egresos para realizar
una adecuada gestión financiera?
Cuadro N° 6
Dimensión Estructuras
Ítems
Frecuencia
Porcentaje (%)
Porcentaje (%)
TOTAL
SI NO SI NO
1 3 0 100% 0 100%
2 3 0 100% 0 100%
Fuente: Instrumento aplicado en Julio 2009, cálculos propios.
Todos están de acuerdo en que la “Panadería y Pastelería Colon del Táchira, C.A.”,
realiza el estado de ingresos y egresos con el objeto de conocer su situación
financiera, al mismo tiempo que entienden la importancia del mismo en pro de una
adecuada gestión financiera.
Se ratifica como los indicadores pertenecientes a la dimensión de Estructuras, están
todos de acuerdo en que realiza Estado de Ingreso y Egreso, indicando la
importancia de la gestión financiera que busca consolidar en el mediano y largo
plazo su estructura financiera.
Deudas es la última Dimensión a considerar integrada por los indicadores: Deudas
personales, con terceros, con entidades financieras y organismos públicos, se
utilizaron los siguientes ítems:
- 73 -
1. ¿Asume cargas personales de índole financiero para apoyar su
empresa?
2. ¿Mantiene relaciones financieras satisfactorias con terceros?
3. ¿Considera de gran importancia las relaciones que tiene ud. con las
entidades financieras?
4. ¿Es de su conocimiento que los organismos públicos le pueden prestar
ayuda financiera?
Cuadro N° 7
Dimensión Deudas
Ítems Frecuencia Porcentaje (%) Porcentaje (%) TOTAL
SI NO SI NO
1 1 2 33.33% 66.66% 100%
2 3 0 100% 0 100%
3 3 0 100% 0 100%
4 2 1 66.66% 33.33% 100%
Fuente: Instrumento aplicado en Julio 2009, cálculos propios.
- 74 -
Grafico N° 6 Dimensión Deudas Fuente: Cuadro N° 7
Uno de los propietarios manifiesta no estar de acuerdo en asumir cargas personales
de índole financiero para apoyar la empresa, situación característica en una
sociedad igualitaria, que puede implicar una debilidad, al implementar cualquier tipo
de estrategia dirigida a consolidar la posición financiera de la empresa.
Deudas con terceros, con este indicador se confirma la disposición que existe en
cuanto a relaciones de financiamiento entre la “Panadería y Pastelería Colon del
Táchira, C.A.” con terceros, al estar de acuerdo en mantener su perfil como
pagadores de los compromisos asumidos, aspecto de suma importancia al solicitar
financiamientos en instituciones privadas. En cuanto a las deudas con entidades
financieras, señala lo estratégico que resultan las relaciones con las entidades
financieras, en el cumplimiento de los objetivos de la “Panadería y Pastelería Colon
del Táchira, C.A.” Se destaca esta fuente de financiamiento como natural y confiable
- 75 -
de utilizar en diferentes tipos de financiamiento, lo cual resulta alentador en el
propósito de hacer factible un financiamiento con el propósito de consolidar la
estructura financiera.
Por su parte en las deudas con organismos públicos, se confirma la necesidad de
una mayor orientación en cuanto a estrategias para lograr los financiamientos
requeridos, a través de los organismos públicos, ya que uno de los propietarios
manifestó desconocimiento.
De acuerdo a las observaciones expuestas acerca de los indicadores pertenecientes
a la dimensión deudas, la “Panadería y Pastelería Colon del Táchira, C.A.” presenta
una tendencia favorable para buscar y encontrar financiamiento adecuado y a
tiempo que les permita cubrir las necesidades generadas por las actividades
operativas y fortalecerse en el largo plazo en la squeda de una tasa de
crecimiento del capital propio que sea superior a la tasa de endeudamiento, para lo
cual resulta conveniente aplicar estrategias que muestre a la Microempresa como
un negocio interesante de recibir financiamiento a largo plazo.
- 76 -
CAPITULO V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Presentar las conclusiones y recomendaciones generadas por la interpretación
de datos y el análisis de los resultados, obtenidos mediante la aplicación del
instrumento, además de las observaciones personales con la finalidad de superar
las dificultades encontradas, es el objetivo del presente capitulo en cuanto a
proponer Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la Estructura
Financiera en las Microempresas del Municipio Barinas, Estado Barinas. Periodo
2009 (Caso: Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.), donde se aplico la
matriz FODA para mostrar las fortalezas y debilidades internas con las
oportunidades y amenazas del entorno.
Conclusiones en cuanto al Diagnóstico que sustenta la Propuesta:
En relación a la investigación en su primer objetivo, dirigido a Diagnosticar las
Estrategias de Financiamiento actuales que usa para la Consolidación de la
Estructura Financiera, la Microempresa “Panadería y Pastelería Colón del Táchira
C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado Barinas, periodo 2009, se constató
mediante observación directa, no conocer o tener una estrategia específica; las
decisiones se toman en base a las experiencias pasadas, basados en la utilidad y
comodidad proporcionada por las fuentes a las que se ha acudido, se invierte en la
parte de la empresa que está en emergencia, donde destaca su ingenuidad; que se
ve compensada por la prudencia y buen juicio.
En referencia al segundo objetivo, donde se trata de Identificar las Fuentes de
Financiamiento que ha utilizado en la Consolidación de la Estructura Financiera, la
Microempresa “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.” ubicada en el
Municipio Barinas, Estado Barinas para su desarrollo financiero durante los años
2007-2008; se identifico, mediante revisión y análisis del Balance General, que ha
acudido a los financiamientos de corto plazo proporcionado por los proveedores,
familiares y amigos, los adelantos o anticipos de clientes; los cuales son sin costo
financiero aparente. Fleitas (1995) concluye que las fuentes de financiamiento más
- 77 -
utilizadas por los microempresarios es la comercial seguida por el crédito bancario a
corto plazo y la reinversión de las utilidades, situación confirmada en esta
investigación. El no haber obtenido financiamiento a largo plazo es por
desconocimiento de los procedimientos como lo afirma Uzcategui (2002), que
podrían ser más efectivos para lograr los objetivos de la empresa, también lo arrojo
así la aplicación del instrumento. Tampoco se ha presentado alternativas ante el
nuevo contexto del marco legal existente y propicio desde el año 1999 como afirma
Andrade y Jiménez (2007) FONCREB es la fuente de financiamiento para el
fortalecimiento de los activos humanos, sociales, financieros y físicos de los
beneficiarios, motivación para seguir en el mejoramiento de las microempresas y su
calidad de vida; realidad desaprovechada por no observar una urgente necesidad
situación que es acorde al espíritu conformista presente en ellos con relación a la
situación actual y la inestabilidad e inseguridad percibida del entorno.
El costo, rendimiento y el riesgo son los tres factores esenciales que deben ser
tomados en cuenta cuando se obtiene financiamiento, sea en el corto o largo plazo
para garantizar un buen resultado; que motive adquirir el financiamiento
recomendable y realizarlo con mayor frecuencia.
Respecto al tercer objetivo dirigido a Analizar la Factibilidad Económica, Social y
Operativa de las Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la
Estructura Financiera en la Microempresa “Panadería y Pastelería Colón del Táchira
C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado Barinas Periodo 2009, se determino
la factibilidad económica a través del análisis de los Estados Financieros y de
conversaciones informales con los propietarios; estos se muestran consientes de las
ventajas que proporciona el financiamiento a largo plazo basados en el nuevo
contexto del marco legal, que garantiza intereses preferenciales a la Microempresa.
Se analizo la factibilidad social mediante observación directa al constatar que en
la unidad productiva cuentan con personal de la comunidad; al mismo tiempo con la
implementación de la propuesta se incrementara la oportunidad de empleo directo e
indirecto. Además, los propietarios tienen como política otorgar patrocinios y
donaciones, las cuales se verán favorecidas, siendo un factor de estimulo para la
comunidad. Por su parte, la factibilidad operativa se analizo a través de la
observación directa y la aplicación del análisis FODA para confirmar la necesidad
real de adquirir activos con la finalidad de garantizar la competitividad, para una
- 78 -
producción creciente que satisfaga la demanda, además de producir nuevos
productos con el propósito de acrecentar la clientela; así como la existencia de estos
activos y las capacidades para hacer las adecuaciones, donde los recursos
financieros necesarios pueden ser obtenidos de los entes financieros públicos tales
como FONCREB, BANFOANDES, entre otros o entes privados como el Mercantil,
Provincial, Banesco, entre otros.
En relación al cuarto objetivo de la investigación donde se trata de Proponer las
Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la Estructura Financiera en
las Microempresas del Municipio Barinas, Estado Barinas. Periodo 2009 (Caso:
“Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.”), se hizo a través de la observación
directa y el análisis de la matriz FODA en cuanto a su parte interna, donde se toma
en cuenta sus fortalezas por su capacidad para obtener recursos a corto plazo y la
aplicación del instrumento que muestra la actitud y capacidad de los dueños para
realizar una excelente gestión financiera.
Los dueños de la “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.” carecen de una
formación empresarial, como se constató en la aplicación del instrumento, la cual
impide tener una concepción integral de las funciones administrativas-financieras
para garantizar el funcionamiento eficiente de la empresa y tomar en cuenta la
importancia de una estructura financiera consolidada; que en cuanto a deudas de
largo plazo los prestamos son el único instrumento disponible para ellos donde se
debe recordar a “la sabiduría financiera” con la recomendación que toda deuda es
buena, siempre y cuando se mantenga los niveles adecuados de deuda/capital de la
empresa.
El éxito o fracaso de una empresa está estrictamente relacionado con tres (3)
elementos: actitud, potencial empresarial y la aplicación con manejo de principios de
las técnicas básicas que debe conocer el microempresario.
En esta investigación se observo que la Gerencia Financiera Estratégica es
realizada de manera empírica, al desconocer cuáles son las debilidades y fortalezas
que permitan encauzar la unidad de producción en forma más coherente; se
concluye en la necesidad de manejar correctamente los cálculos de costos, precio
de venta, punto de equilibrio, flujo de caja, elaboración de presupuestos, análisis
financieros, entre otros, para alcanzar los objetivos financieros predeterminados.
- 79 -
En conclusión, de acuerdo a las dificultades y las características observadas en
la “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.” ubicada en el Municipio Barinas,
Estado Barinas, se logro determinar que no conocen las Estrategias de
Financiamiento para la Consolidación de la Estructura Financiera, al observar una
aplicación errática de algunos aspectos importantes en su gestión financiera, por lo
tanto se requiere implementar Estrategias de Financiamiento para la Consolidación
de la Estructura Financiera al establecer una Estructura Financiera de capital
adecuado en función a la consecución de fondos a largo plazo entre varias
alternativas planteadas donde incrementar la cantidad de deuda en la estructura de
financiamiento es igual a incrementar el apalancamiento financiero lo que tiene un
efecto sobre la rentabilidad que depende del coste financiero de esa deuda. En
efecto, un mayor empleo de deuda generará un incremento en la rentabilidad sobre
los recursos propios, siempre y cuando el coste de la deuda sea menor que la
rentabilidad del negocio sobre los activos netos (capital de trabajo más activos fijos
netos).
En la reseña histórica de gestión financiera, muestra que en la actualidad el
factor humano desempeña un papel importante y puede significar un cambio
representativo en el desempeño financiero de la empresa; por ello se recomienda
tener en cuenta este elemento; si se llegase a distinguir un declive en el rendimiento
esperado en contraste a las indicaciones explicadas acá, al tomar las medidas
adecuadas en el momento preciso.
Recomendaciones en cuanto a la aplicación de la propuesta:
Para superar las fallas o debilidades detectadas en la Estructura Financiera de la
“Panadería y Pastelería Colón del chira C.A.” ubicada en el Municipio Barinas,
Estado Barinas se plantea:
Utilizar para la modernización del activo fijo obsoleto o deteriorado, los nuevos
activos y las adecuaciones necesarias de sus instalaciones, que mejore el
posicionamiento del mercado y cubrir otros mercados, donde se puede beneficiar
del financiamiento a largo plazo debido a que solo recurren a financiamiento de
corto plazo otorgado principalmente por proveedores.
- 80 -
Interesarse por obtener información de las diferentes fuentes de
financiamiento públicas y privadas disponibles para la microempresa, autorizadas
por la ley.
Implementar Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la
Estructura Financiera que permita invertirlos en activos necesarios para
garantizar la productividad, competitividad, e independencia económica en el
largo plazo, al hacer uso apropiado del endeudamiento como vía para conseguir
mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y en
consecuencia, generar valor para el accionista.
Efectuar con detenimiento un análisis estructurado de su negocio, a través de
un diagnóstico cuya información servirá de estímulo a descubrir nuevas ideas y
oportunidades de desarrollo de productos y mercadeo, asimismo aprovechar la
información para examinar los puntos fuertes del negocio que pueden
aprovecharse para la Consolidación de la Estructura Financiera.
Hacer uso de los diferentes índices financieros para mostrar lo interesante y
rentable que resulta para los entes financieros apoyar a esta empresa, al crear un
historial de utilidades y establecer relaciones con los bancos donde se quiere
obtener el financiamiento.
Buscar asesoría en profesionales competentes que puedan comprender y
facilitar las sugerencias cuando se necesiten, en todos los aspectos de poco
dominio para los propietarios y servir de freno, cuando se desvíe de los objetivos
planificados.
Implementar la misión y visión realizada en el transcurso de esta investigación
en conjunto con los propietarios de la Unidad Económica objeto de estudio, con
el fin de lograr los objetivos financieros establecidos por sus dueños.
- 81 -
CAPITULO VI
PROPUESTA
Estrategias para la Consolidación de la Estructura Financiera en la
“Panadería y Pastelería Colon del Táchira, C. A.”
Diseño.
Como resultado del instrumento aplicado y el análisis FODA se logro
visualizar una necesidad apremiante de realizar inversiones para reposición
de maquinaria y equipo obsoleto; adquisición de otros nuevos; así como
adecuar sus instalaciones en la “Panadería y Pastelería Colon del Táchira
C.A.” dónde sus propietarios manifiestan la falta de disponibilidad financiera
para llevar a cabo estas inversiones necesarias con la finalidad, de asegurar
la creación de nuevos productos y el aumento de capacidad competitiva que
saque esta microempresa del estado de sobrevivencia, donde se busca
garantizar la Consolidación de su Estructura Financiera.
Objetivos.
Objetivo General:
Proponer las Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la
Estructura Financiera en la “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.”
ubicada en el Municipio Barinas, Estado Barinas. Periodo 2009.
- 82 -
Objetivos Específicos:
Determinar cuáles son las maquinarias y equipos obsoletos, para su
reposición, la adquisición de nuevos equipos; así como las adecuaciones
a realizar de las instalaciones en la “Panadería y Pastelería Colon del
Táchira C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado Barinas, periodo
2009.
Determinar los costos financieros de las necesidades presentes en la
“Panadería y Pastelería Colon del Táchira C.A.” ubicada en el Municipio
Barinas, Estado Barinas. Periodo 2009.
Proponer las Estrategias de Financiamiento para la Consolidación de la
Estructura Financiera en la “Panadería y Pastelería Colón del Táchira
C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado Barinas. Periodo 2009.
Justificación.
Los gastos de capital representan un desembolso de fondos con la
intención de generar beneficios en el largo plazo (más de un año), los cuales
son necesarios en alguna etapa de la vida en las empresas como parte de
una Estrategia de Consolidación (crecimiento, defensa de su entorno
competitivo, entre otros aspectos) En este sentido, Gitman (1996) sostiene
que existen tres motivos principales para realizar inversiones: la expansión,
la reposición, la actualización y otros gastos que impliquen incrementos en el
nivel de ventas y utilidades.
Es reconocida la necesidad de realizar inversiones para reposición de
maquinaria y equipo obsoleto, adquisición de otros necesarios; así como
adecuación de sus instalaciones en la “Panadería y Pastelería Colon del
Táchira C.A.” dónde se presenta la falta de disponibilidad de fondos para
llevarla a cabo, asegurando así aumentar su capacidad competitiva que la
- 83 -
saque de su estado de sobrevivencia y le garantice su consolidación
(crecimiento).
De las fuentes internas para financiamiento la política de retención de
utilidades es inexistente, lo que podría resultar una fuente segura y
económica para afirmar un sano crecimiento; pero es conocido que esta
estrategia resulta en una gran demora para disfrutar de las utilidades; en
vista de esta ausencia se analizan las diferentes fuentes externas
considerando que esta empresa está en operación y estructurada, para lo
cual resulta altamente conveniente recurrir al financiamiento de terceros,
sean estos entes públicos o privados, sin tener que recurrir a nuevos socios
financieros que inyecten su capital; así que la estrategia escogida para seguir
será solicitar financiamiento a largo plazo en las instituciones financieras con
la certeza que existe las fuentes disponibles para ello y se cumple con los
requisitos exigidos para su obtención.
El costo de la deuda es un factor que determina el nivel de endeudamiento
de una organización, en el cual no sólo se considera la tasa de interés sino la
obligación fija de realizar el pago.
La negativa de la banca y el rechazo de solicitudes de crédito se debe a
que las empresas se enfrentan a diversos obstáculos como la falta de
información financiera reciente, distinta a las declaraciones de impuestos
(informalidad), incapacidad de pago para cubrir el crédito solicitado,
existencia de registros negativos, entre otros.
Es importante mantener los niveles de efectivo necesarios, controlar e
identificar los flujos de efectivo que se generan en la organización, renglón
importante de información financiera que los propietarios manejan y
mantienen con el control de entradas y salidas del efectivo que según su
comportamiento histórico les permite considerar garantizado hasta Bolívares
Tres mil quinientos (Bs 3.500,oo) como mensualidad que incluye los
intereses, para devolver los financiamientos a largo plazo; de igual manera
se pretende obtener recursos extraordinarios a través de la liquidación de los
- 84 -
activos fijos sustituidos con el fin de amortizar la deuda y/o la adquisición de
materia prima necesaria para la producción.
Diagnostico Organizacional.
En una empresa es vital detectar los problemas, tanto externos como
internos, de forma tal que se reconozcan tanto las amenazas y las
oportunidades que vienen del exterior de la empresa, como sus debilidades y
fortalezas, las que existen internamente.
Partiendo de los datos de la Contabilidad más otros datos relevantes que
no provienen de ella, mediante la aplicación de herramientas de análisis se
aplica el proceso de Análisis Financiero con el objetivo de elaborar un
diagnóstico de la situación económica y financiera de la empresa, ya que no
se puede actuar contra un problema mientras no se identifiquen y se
localicen sus causas.
El análisis FODA aporta tanto las amenazas como las debilidades que
pueden y deberían revertirse, o usarse a su favor, sobre todo en lo que se
refiere a las debilidades internas base del plan estratégico que apunta al
fortalecimiento de los puntos fuertes y a la cuantificación del esfuerzo
necesario para la eliminación o reducción de las debilidades.
En la aplicación del punto de equilibrio, se determina la cantidad de
bolívares que debe vender la empresa para cubrir los costos sin obtener
ganancias; además, se utiliza para calcular el volumen de las ventas que
debe realizar ella para obtener un porcentaje de utilidad determinado.
En esta propuesta, no se realiza el punto de equilibrio por ser impreciso
prever un importe exacto de las ventas o beneficios de cada producto, ya que
la microempresa tiene numerosos factores que fluctúan tales como los
productos variados, los numerosos clientes que compran diferentemente y la
interacción entre el precio, la promoción y el número de productos vendidos.
Estos factores y otros varios complican el análisis.
- 85 -
Tabla N° 2
Análisis FODA
Matriz FODA "Panadería y
Pastelería Colon del Táchira,
C. A."
Oportunidades Amenazas
Tecnología productiva disponible
en la localidad. Regulación de precios.
Política crediticia favorable. Exigencias de las instituciones
financieras para otorgar
créditos.
Cubrir otros mercados No usar fuentes de
financiamiento a largo plazo.
Convenios institucionales para
apoyar la microempresa en
inversiones de ampliación.
Tendencia de la situación
económica del país.
Capacitación en nuevas técnicas
de producción
Políticas laborales
desfavorables a sus
necesidades.
Fortalezas Estrategias FO Estrategias FA
Capacidad para obtener
recursos a corto plazo. F1O2: Solicitar el financiamiento a
largo plazo al aprovechar el costo
preferencial.
F1A3: Solicitar financiamiento a
largo plazo apoyados en la
capacidad de obtener recursos
a corto plazo.
Estar en etapa de suficiente
productividad para cubrir sus
costos.
Planificar para obtener recursos
de los organismos públicos y
entidades financieras diversas.
F2O1: Adquirir la tecnología
necesaria para la producción.
F2A4: Superar situaciones
económicas adversas con
suficiente productividad.
Distribuir otros productos
asociados a los de elaboración
propia que garantizan el
aumento del flujo de efectivo
F3O2: Elaborar un plan de
financiamiento de 2 a 4 años con
el beneficio de ser Microempresa. F6A1: Adecuar la expectativa de
rentabilidad a las regulaciones
gubernamentales.
Excelencia en la atención al
cliente para conservarlos. F4O5: Asistir a capacitación para
crear nuevos productos.
Flexibilidad al cambio.
F5O3: Conquistar un nuevo
mercado al beneficiarse de la
propaganda de la excelente
atención al cliente.
F7A5: Garantizar la
permanencia de los
trabajadores al mejorar los
beneficios socioeconómicos.
Tener un grupo de trabajo
experto y leal.
Posicionamiento de mercado.
- 86 -
Tabla N° 2 (Cont.)
Debilidades Estrategias DO Estrategias DA
No contar con la mejor
tecnología en maquinaria y
equipos. D1O1: Adquirir maquinaria y
equipo necesario disponible en la
localidad con tecnología
adecuada.
D1A1: Disminuir los costos y
garantizar la rentabilidad
mediante el uso de la mejor
tecnología en maquinaria y
equipo.
Ausencia de estrategias de
financiamiento de largo plazo.
Falta de información de los
requisitos de la banca privada y
del plan actual de
financiamiento por parte del
gobierno para la microempresa.
D2O2: Utilizar el financiamiento a
largo plazo para beneficiarse de la
política crediticia favorable.
D2A3: Planificar estrategias
para garantizar el financiamiento
a largo plazo.
Desconocimiento de cómo usar
los índices financieros a su
favor. D5O4: Adecuar el local al
beneficiarse de los convenios
institucionales
D3A2: Buscar información de
los planes de financiamiento
gubernamentales al utilizar la
productividad para cumplir las
exigencias de las instituciones
financieras.
Local de distribución
inadecuado para consumo
inmediato.
Fuente: Autores 2009 Barinas
Plan de Actividades
Políticas de la Propuesta.
Destinar recursos financieros para publicidad destinada a difundir las
nuevas alternativas en cuanto a los productos disponibles; así como a lo
conveniente que resultan para quien los necesite, por sus características
distintivas, las comodidades ofrecidas, entre otros de los nuevos beneficios
para los consumidores.
Detectar costos ocultos con relación a la implementación de la propuesta,
cuantificarlos y realizar los apartados correspondientes.
- 87 -
Estrategias para la Propuesta
Metodología para el desarrollo de las actividades.
Se solicitara información en diferentes fuentes referente a las necesidades
detectadas para determinar si la reposición, adquisición de los activos fijos y
adecuaciones heterogéneas y necesarias en la “Panadería y Pastelería
Colón del Táchira C.A.” ubicada en el Municipio Barinas, Estado Barinas,
periodo 2009 son factibles en términos de eficiencia y eficacia; luego de
comprobada su factibilidad económica mediante un presupuesto que incluyo
la descripción satisfactoria de las necesidades requeridas y su implantación,
con su costo financiero real y neto.
Estudiar las estrategias para solicitar financiamiento a largo plazo en las
instituciones financieras tanto blicas como privadas para lograr el objetivo
de la propuesta.
Realizar las visitas a las diferentes entidades financieras para seleccionar
la conveniente donde se obtendrán los recursos financieros necesarios de
acuerdo al objetivo planteado y preparar toda la documentación exigida para
otorgar el financiamiento solicitado tomando en cuenta el tiempo de ejecución
de la propuesta.
Consideraciones acerca de la Factibilidad
Factibilidad Operativa
Recurso Humano: Se requiere de un albañil con ayudante, un
electricista, un instalador de cielo raso, personal aportado por la empresa
que suministra la maquinaria y equipo además de involucrar al personal
de la Microempresa “Panadería y Pastelería Colón del Táchira C.A.”
Recurso Material: Se requiere previamente desinstalar la maquinaria y
equipo obsoleto o deteriorado, además se amerita un (1) camión para
- 88 -
transportar el activo sustituido y retirar los escombros producto de la
remodelar y adecuar las instalaciones de la microempresa “Panadería y
Pastelería Colón del Táchira C.A.” conforme al objetivo de la propuesta.
Factibilidad Social
Asignación de Responsabilidad: Puede continuar la misma forma de
comunicación, al asignar las nuevas responsabilidades para garantizar
cumplir los objetivos propuestos, ejemplo: que exista pan caliente desde la
apertura del local hasta la hora de cierre, cada día de la semana los
trescientos sesenta (360) días del año con lo cual se verá ampliado los
beneficios en ámbito social, con nuevos fuentes de empleos directos e
indirectos entre otros beneficios en el corto plazo.
Factibilidad Económica
Recursos Financieros: La necesidad financiera principal se ve
reflejada en la Tabla siguiente:
Tabla N° 3
Necesidades con costos individuales y totalizados
MAQUINARIA Y EQUIPOS
COSTO NETO
Cava cuarto 2 x 2 x 2 31.000,00
Horno giratorio 5 x 20 bandejas 8.100,00
Amasadora 45 Kg. 13.300,00
Enrolladora pan salado 5.500,00
3 mesas de aluminio con 3 sillas c/u 2.500,00
ACONDICIONAMIENTO/MEJORAS COSTO NETO
Acondicionamiento del área de venta 10.000,00
Mejoramiento baño y deposito 2.500,00
Instalación de puntos de gas y electricidad 500,00
TOTAL
73.400,00
Fuente: Autores 2009 Barinas
- 89 -
El Apalancamiento Financiero
afecta a las utilidades después de intereses
e impuestos o a las utilidades disponibles para los accionistas comunes. El
apalancamiento financiero inicia cuando el apalancamiento operativo termina,
afectando las utilidades por acción resultantes de los cambios en los niveles
de ventas.
Grado de apalancamiento financiero (DFL): Es el grado en el cual se
utilizan los valores de renta fija (deudas y acciones preferentes) Su cálculo es
en realidad muy sencillo: basta dividir el importe de la inversión real, por el
capital del que se dispone.
Costo Financiero:
Fuentes de Financiamiento:
FONCREB
Monto financiamiento: 73.400,00
Tasa de Interés: 1.5 % Mensual
Forma de pago: Mensual
Cantidad de cuotas: 36
Cuota fija: 2.653,59
- 90 -
Tabla N° 4 Amortización del Financiamiento
Mes Amortización
Interés
(1.5) Cuota Monto
-
- - - 73.400,00
1
1.552,59 1.101,00 2.653,59 71.847,41
2
1.575,88 1.077,71 2.653,59 70.271,53
3
1.599,52 1.054,07 2.653,59 68.672,01
4
1.623,51 1.030,08 2.653,59 67.048,50
5
1.647,86 1.005,73 2.653,59 65.400,64
6
1.672,58 981,01 2.653,59 63.728,06
7
1.697,67 955,92 2.653,59 62.030,39
8
1.723,13 930,46 2.653,59 60.307,26
9
1.748,98 904,61 2.653,59 58.558,28
10
1.775,22 878,37 2.653,59 56.783,06
11
1.801,84 851,75 2.653,59 54.981,22
12
1.828,87 824,72 2.653,59 53.152,35
13
1.856,30 797,29 2.653,59 51.296,04
14
1.884,15 769,44 2.653,59 49.411,89
15
1.912,41 741,18 2.653,59 47.499,48
16
1.941,10 712,49 2.653,59 45.558,38
17
1.970,21 683,38 2.653,59 43.588,17
18 1.999,77 653,82 2.653,59 41.588,40
19
2.029,76 623,83 2.653,59 39.558,64
20
2.060,21 593,38 2.653,59 37.498,43
21
2.091,11 562,48 2.653,59 35.407,31
22
2.122,48 531,11 2.653,59 33.284,83
23
2.154,32 499,27 2.653,59 31.130,51
24
2.186,63 466,96 2.653,59 28.943,88
25
2.219,43 434,16 2.653,59 26.724,45
26
2.252,72 400,87 2.653,59 24.471,73
27
2.286,51 367,08 2.653,59 22.185,21
28
2.320,81 332,78 2.653,59 19.864,40
29
2.355,62 297,97 2.653,59 17.508,78
30
2.390,96 262,63 2.653,59 15.117,82
31
2.426,82 226,77 2.653,59 12.691,00
32
2.463,23 190,36 2.653,59 10.227,77
33
2.500,17 153,42 2.653,59 7.727,60
34
2.537,68 115,91 2.653,59 5.189,92
35
2.575,74 77,85 2.653,59 2.614,18
36
2.614,18 39,41 2.653,59 0,00
Fuente: Autores 2009 Barinas. Cálculos Propios.
- 91 -
Banesco
Monto financiamiento: 73.400,00
Tasa de Interés: 2 % Mensual
Forma de pago: Mensual
Cantidad de cuotas: 36
Cuota fija: 2.879,69
Tabla N° 5 Amortización del Financiamiento
Mes
Amortización
Interés
(2)
Cuota
Monto
-
73.400,00
1
1.411,69 1.468,00 2.879,69 71.988,31
2
1.439,92 1.439,77 2.879,69 70.548,39
3
1.468,72 1.410,97 2.879,69 69.079,66
4
1.498,10 1.381,59 2.879,69 67.581,57
5
1.528,06 1.351,63 2.879,69 66.053,51
6
1.558,62 1.321,07 2.879,69 64.494,89
7
1.589,79 1.289,90 2.879,69 62.905,10
8 1.621,59 1.258,10 2.879,69 61.283,51
9
1.654,02 1.225,67 2.879,69 59.629,49
10
1.687,10 1.192,59 2.879,69 57.942,39
11
1.720,84 1.158,85 2.879,69 56.221,55
12
1.755,26 1.124,43 2.879,69 54.466,29
13
1.790,36 1.089,33 2.879,69 52.675,92
14
1.826,17 1.053,52 2.879,69 50.849,75
15
1.862,69 1.017,00 2.879,69 48.987,06
16
1.899,95 979,74 2.879,69 47.087,11
1
7
1.937,95 941,74 2.879,69 45.149,16
18
1.976,71 902,98 2.879,69 43.172,45
19
2.016,24 863,45 2.879,69 41.156,21
20
2.056,57 823,12 2.879,69 39.099,65
21
2.097,70 781,99 2.879,69 37.001,95
22
2.139,65 740,04 2.879,69 34.862,30
23
2.182,44 697,25 2.879,69 32.679,85
24
2.226,09 653,60 2.879,69 30.453,76
25
2.270,61 609,08 2.879,69 28.183,15
26
2.316,03 563,66 2.879,69 25.867,12
27
2.362,35 517,34 2.879,69 23.504,77
28
2.409,59 470,10 2.879,69 21.095,18
29
2.457,79 421,90 2.879,69 18.637,39
30
2.506,94 372,75 2.879,69 16.130,45
31
2.557,08 322,61 2.879,69 13.573,37
32
2.608,22 271,47 2.879,69 10.965,14
33
2.660,39 219,30 2.879,69 8.304,76
- 92 -
Tabla Nº 5 (cont.)
34
2.713,59 166,10 2.879,69 5.591,16
35
2.767,87 111,82 2.879,69 2.823,30
36
2.823,22 56,47 2.879,69 0,00
Fuente: Autores 2009 Barinas. Cálculos Propios.
Cronograma de la Propuesta
Tabla N° 6
Cronograma para ejecutar la Propuesta
Panadería y
Pastelería Colon del
Táchira, C. A.”
Tiempo
Requeri
do
Actividades a Realizar
Se requiere el cierre
de las operaciones
comerciales durante
(8) días continuos en
todas sus actividades.
1 día Retiro de los activos obsoletos o deteriorados.
4 días
Ejecución de las adecuaciones necesarias de sus
instalaciones.
2 días Instalación de toda la maquinaria y equipo de la
propuesta
1 día Prueba de sincronización de la maquinaria y equipo
instalado
Fuente: Autores 2009 Barinas
Así concluye la propuesta; son los Propietarios a quienes corresponde
decidir si la aceptan, ya que la finalidad de la investigación fue extraer
generalizaciones significativas que contribuyan al conocimiento mediante la
técnica descriptiva.
Te gusto este trabajo de grado, tienes dudas que quieres te sean
aclaradas o necesitas ayuda para implementarlo comunícate con el Lic.
Alejo Guzmán Vielma por correo electrónico a industriasagv@hotmail.com o
por los números de teléfono 0273-4156813 o 04145702083
- 93 -
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Por: Alejandro Rodas Carpizo. México, DF. (3ra Edición en Español). Editorial
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- 95 -
ANEXOS
Anexo N° 1
Instrumento de Recolección de Datos
INSTRUCCIONES:
Por favor lea cuidadosamente las siguientes preguntas y responda marcando con
una X la respuesta que más se adapte a su preferencia:
¿El proceso de la toma de decisión financiera en la empresa lo realizan solo los
dueños?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Existe un límite monetario establecido para que un solo dueño pueda autorizar un
desembolso financiero?
a) Si. ( )
b) No ( )
Rentabilidad y liquidez, ¿son elementos referenciales para la toma de decisiones
financieras?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿En la elaboración de políticas de uso financiero solo participan los dueños?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Las normas para el uso de recursos financieros solo las fijan los Dueños?
a) Si. ( )
b) No ( )
Considerar el impacto de las leyes en el ámbito financiero ¿es responsabilidad de
los dueños?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿En la elaboración de la planificación estratégica solo intervienen los dueños?
- 96 -
a) Si. ( )
b) No ( )
¿La planificación estratégica la realiza en función del equilibrio económico-
financiero?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿En la decisión sobre la necesidad de financiamiento solo participa los dueños?
a) Si. ( )
b) No ( )
Para la decisión de buscar financiamiento ¿Se toma en cuenta el costo financiero?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Al seleccionar las fuentes de financiamiento la responsabilidad es solo de los
dueños?
a) Si. ( )
b) No ( )
Las fuentes que se utilizaran para obtener los recursos financieros ¿Son
seleccionadas por la facilidad para obtener los recursos?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Conoce ud. la información que suministra el Balance General?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Utiliza la información que le suministra el reporte de Flujo de Efectivo?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Entiende sin dificultad la información contenido en el informe financiero conocido
como Estado de Resultados?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Utiliza siempre la información aportada por los indicadores de gestión en la
planificación financiera?
- 97 -
a) Si. ( )
b) No ( )
Considera ud. que ¿Orientar los recursos financieros hacia la adquisición de materia
prima y el pago a tiempo de sueldos y salarios es un indicador de buena gestión
financiera?
¿Usa ud. como guía la misión de su empresa al decidir los financiamientos que
realmente se necesitan?
¿La visión de su empresa le ayuda en la planificación de los usos de recursos
financieros?
Si.
No
( )
( )
¿Se plantea objetivos financieros a diversos plazos?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Le produce algún beneficio la forma jurídica de su empresa al solicitar
financiamientos?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Considera suficiente su capital de trabajo para realizar su gestión financiera?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿El número de trabajadores de su empresa es suficiente para cumplir con los
objetivos financieros?
a) Si. ( )
b) No ( )
a) Si. ( )
b) No ( )
- 98 -
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Realiza estados de ingresos y egresos para conocer la situación financiera de su
empresa?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Conoce la importancia del Estado de Ingresos y Egresos para realizar una
adecuada gestión financiera?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Asume cargas personales de índole financiero para apoyar su empresa?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Mantiene relaciones financieras satisfactorias con terceros?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Considera de gran importancia las relaciones que tiene ud. con las entidades
financieras?
a) Si. ( )
b) No ( )
¿Es de su conocimiento que los organismos públicos le pueden prestar ayuda
financiera?
a) Si. ( )
b) No ( )
Los siguientes anexos van sin de página por ser originales recibidos o
fotocopias de de originales de uso legal.
- 99 -
- 100 -
- 101 -
- 102 -
- 103 -
- 104 -
- 105 -
- 106 -

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Guzmán Vielma Alejo. (2010, febrero 23). Estrategias de financiamiento de una microempresa panadera venezolana. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/estrategias-financiamiento-microempresa-panadera-venezolana/
Guzmán Vielma, Alejo. "Estrategias de financiamiento de una microempresa panadera venezolana". GestioPolis. 23 febrero 2010. Web. <http://www.gestiopolis.com/estrategias-financiamiento-microempresa-panadera-venezolana/>.
Guzmán Vielma, Alejo. "Estrategias de financiamiento de una microempresa panadera venezolana". GestioPolis. febrero 23, 2010. Consultado el 30 de Agosto de 2015. http://www.gestiopolis.com/estrategias-financiamiento-microempresa-panadera-venezolana/.
Guzmán Vielma, Alejo. Estrategias de financiamiento de una microempresa panadera venezolana [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/estrategias-financiamiento-microempresa-panadera-venezolana/> [Citado el 30 de Agosto de 2015].
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