Fondo del bicentenario. ¿Qué consecuencias podría llegar a traer para la economía Argentina?

25-01-2010

Algunos apuntes sobre el fondo del bicentenario.

1) Si la presidenta Cristina Fernández de Kirchner hubiera usado las reservas del Banco Central, mediante el decreto de necesidad y urgencia, qué hubiera pasado?.

Muy probablemente, hubieran empezado los embargos contra nuestras reservas (embargos grandes, no como el de la semana pasada); de hecho esa es la principal razón por la que Redrado se ha opuesto al Fondo del Bicentenario. Redrado, filosóficamente, no se opone a pagar deuda externa con reservas, es más, hace pocos años atrás le facilitó a Nestor K reservas para pagar la deuda argentina al FMI. Pero ahora la cuestión es distinta, Redrado encargó un estudio a un buffet de abogados en EE.UU., donde le aconsejaron esta vez no tocar las reservas (porque es para pagar deuda con acreedores privados, no con el FMI), ya que corrían peligro de embargo.

En síntesis, una imprudencia del gobierno, ahora frenada por cuestiones judiciales, pero aún no definida.

Adicionalmente, si los embargos empezaran a prosperar en cantidades importantes (hay hasta U$S 20.000 millones para reclamar vía embargos por parte de los hold outs ), el BCRA podría perder muchas reservas, y el peso podría llegar a debilitarse, o sea una devaluación de nuestra moneda importante; pero hoy de este escenario estamos todavía lejos.

2) Esta crisis institucional traerá consecuencias para la economía del país? Qué es lo que va a pasar?

Hasta ahora no ha habido grandes consecuencias: han bajado los bonos de nuestra deuda, o sea ha aumentado nuestro riesgo país, y hay ciertas complicaciones para hacer el canje de deuda con los hold outs; y también ahora hay algunos nubarrones con respecto al superavit fiscal proyectado para 2010.

Sin embargo, si finalmente se aprueba el uso del Fondo del Bicentenario, hay un cierto riesgo de que se embarguen cantidades importantes de nuestras reservas y todo termine en una devaluación de nuestro peso y quién sabe que más..., en nuestro país las crisis macro suelen ser severas.

3) Cómo afectará este conflicto a las provincias?

Las provincias serán extorsionadas por Cristina para que sus legisladores nacionales convaliden el DNU del Fondo del Bicentenario, bajo la amenaza de recibir menos dinero para obras públicas y demás gastos. Por lo tanto muchos gobernadores van a verse en un dilema importante...

En síntesis, como el Dakar cuando iba por la 3ra o 4ta etapa, esta historia todavía tiene final abierto...