EFECTO CONTAGIO EN EL MERCADO DE BONOS BRADY

Autor: George Sánchez

Política económica

06-2006

Las crisis financieras
 
Las crisis por las que atravesaron América Latina y el Caribe fueron producto de fenómenos de origen externo, lo que coloca al modo de transmisión de su impacto en el vértice de la atención. Si bien existen diferencias muy significativas entre las causas que dieron origen a las crisis, estas se derivan de su carácter mas o menos global que, a su vez, condiciona la importancia relativa del modo en que se transmitieron, de sus repercusiones e incluso, de las respuestas de política económica.
 
La crisis financieras globales impactaron en las economías de América Latina, principalmente, a través de dos canales: a) el colapso de la producción en las economías asiáticas, que incidió sobre los precios mundiales de las mercancías (lo que socavó los ingresos por exportaciones), así como las finanzas publicas en algunos países de América Latina; y b) la volatilidad en los mercados financieros internacionales, que causó una reducción en la oferta de capital extranjero y dio lugar a movimientos en los tipos de cambio y en las tasas de interés, generando un importante ajuste en la absorción interna.
 
A diferencia de las crisis financieras de América Latina durante los años 1980 (Argentina: 1980-1982), Chile (1981-1983), Colombia (1982-1985), ocurridas en un marco de excesiva regulación financiera que generó un proceso de desintermediación financiera y, por tanto, la disminución de la confianza de los ahorristas, los hechos ocurridos durante las crisis financieras de los años 1990 e inicios de la presente década en México (1994-1995), Brasil (1999), Ecuador (1999) y Argentina (2001-2002), se han producido en un contexto de mayor liberalización y desregulación financiera, donde la incertidumbre y volatilidad se producen como resultado de las fluctuaciones en las políticas económicas y las debilidades estructurales, con un marco legal insuficiente y estándares contables deficientes.

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George Sánchez - CEDEP 

 

 

 

 

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