La inversión más significativa que tienen las empresas de producción se encuentra en la hecha en la adquisición de activos fijos, ya que sin ellos el funcionamiento de esta sería virtualmente imposible.
El nivel de activos que mantiene una empresa manufacturera depende en parte de la naturaleza de los procesos de producción. A parte de materias primas, las contribuciones mayores al proceso de producción son los gastos de fábrica y la mano de obra. En cuanto a la mayor parte de los gastos de fábrica se atribuyen a la planta y al equipo.
El objetivo de este artículo es considerar los aspectos más importantes en la adquisición, mantenimiento, reemplazo, administración e implicaciones financieras que tiene el activo fijo dentro de la empresa.
Introducción:
Algunas firmas necesitan niveles altos de activos fijos y contribuciones de mano de obra relativamente bajas para la producción de los bienes, esta clase de empresas se denominan con el nombre de «Capital intensivo«, un ejemplo claro de este tipo de empresas son las que prestan el servicio eléctrico. Por el contrario las empresas que necesitan una contribución de mano de obra alta y bajos activos fijo para obtener los productos se conocen como de «Mano de obra intensiva«, un ejemplo de este tipo de organización se ve en las empresas fabricantes de equipo eléctrico que necesitan una gran cantidad de obreros para el ensamble y soldadura de las piezas.
Los activos fijos se denominan como los «activos que producen utilidades«, ya que generalmente son estos los que dan base a la capacidad de la empresa para generar utilidades. Sin planta y equipo la empresa no podría realizar su tarea diaria, ni elaborar los productos que le produce ingresos. Los activos circulantes, no dan a la empresa manufacturera la capacidad de generar utilidades.
Clasificando:
Hay dos clases principales de activos fijos: uno es la planta y el otro es el equipo.
Administración de activos fijos:
Como las inversiones en activos fijos representan desembolsos importantes de efectivo hecho por las firmas manufactureras, estas deben prestarle gran atención a las decisiones que se tomen con respecto al valor de compra del activo y a las posibles erogaciones futuras que se deba hacer para su instalación, mantenimiento, operación etc. Como se sabe los activos fijos tienen una vida útil mayor a un año, es por ello que estos pueden representar compromisos financieros de largo plazo para la empresa.
A medida que el tiempo pasa los activos fijos se van volviendo viejos y obsoletos, por ello según su vida útil deben depreciarse, para recuperar el valor de estos en el futuro y ajustándolos por inflación, a continuación se presenta un ejemplo de esto:
Ejemplo: Se adquiere el 01/01/XX maquinaria por valor de $8.000.000.
a.- Calcular el valor de la depreciación de la maquinaria para el periodo 1.
b.- Calcular el valor de la depreciación acumulada de la maquinaria en el último año si la inflación es:
| Año | PAAG |
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1 |
10% |
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2 |
12% |
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3 |
14% |
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4 |
13% |
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5 |
18% |
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6 |
9% |
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7 |
11% |
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8 |
10% |
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9 |
15% |
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10 |
20% |
Solución:
a.- Como la maquinaria se deprecia en 10 años, se tiene:
( 8.000.000 * 1 año ) / 10 años = 800.000
b.-
| Año | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| PAAG | 10% | 12% | 14% | 13% | 18% |
| Costo histórico | $ 8.000.000,00 | $ 8.800.000,00 | $ 9.856.000,00 | $ 11.235.840,00 | $ 12.696.499,20 |
| a.- X Inflación | $ 800.000,00 | $ 1.056.000,00 | $ 1.379.840,00 | $ 1.460.659,20 | $ 2.285.369,86 |
| Total | $ 8.800.000,00 | $ 9.856.000,00 | $ 11.235.840,00 | $ 12.696.499,20 | $ 14.981.869,06 |
| Dep. periodo | $ 880.000,00 | $ 985.600,00 | $ 1.123.584,00 | $ 1.269.649,92 | $ 1.498.186,91 |
| Dep. acumulada | $ – | $ 880.000,00 | $ 1.971.200,00 | $ 3.370.752,00 | $ 5.078.599,68 |
| a.- X inflación | $ – | $ 105.600,00 | $ 275.968,00 | $ 438.197,76 | $ 914.147,94 |
| Total | $ 880.000,00 | $ 1.971.200,00 | $ 3.370.752,00 | $ 5.078.599,68 | $ 7.490.934,53 |
| Año | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| PAAG | 9% | 11% | 10% | 15% | 20% |
| Costo histórico | $ 14.981.869,06 | $ 16.330.237,27 | $ 18.126.563,37 | $ 19.939.219,71 | $ 22.930.102,66 |
| a.- X Inflación | $ 1.348.368,22 | $ 1.796.326,10 | $ 1.812.656,34 | $ 2.990.882,96 | $ 4.586.020,53 |
| Total | $ 16.330.237,27 | $ 18.126.563,37 | $ 19.939.219,71 | $ 22.930.102,66 | $ 27.516.123,20 |
| Dep. periodo | $ 1.633.023,73 | $ 1.812.656,34 | $ 1.993.921,97 | $ 2.293.010,27 | $ 2.751.612,32 |
| Dep. acumulada | $ 7.490.934,53 | $ 9.798.142,36 | $ 12.688.594,36 | $ 15.951.375,77 | $ 20.637.092,40 |
| a.- X inflación | $ 674.184,11 | $ 1.077.795,66 | $ 1.268.859,44 | $ 2.392.706,36 | $ 4.127.418,48 |
| Total | $ 9.798.142,36 | $ 12.688.594,36 | $ 15.951.375,77 | $ 20.637.092,40 | $ 27.516.123,20 |
Al final del tiempo de vida útil de la maquinaria el costo histórico ajustado debe ser el mismo que el de la depreciación acumulada ajustada por la inflación. En este caso el valor final es de $27.516.123.20.
Mientras más alto sea el índice de activos fijos con relación a los activos totales, más esta una empresa en la categoría de capital intensivo
Desembolsos capitalizables:
Un desembolso capitalizable es una erogación que hace la empresa del cual se espera que genere beneficios en un periodo de tiempo mayor de un año. Los desembolsos en activos fijos son desembolsos capitalizables.
Los motivos básicos para un desembolso capitalizable son los de adquirir, reemplazar o modernizar activos fijos o para obtener beneficios menos tangibles en un periodo largo de tiempo.
Erogaciones para adquirir activos:
El motivo más común para un desembolso capitalizable es la adquisición de activos fijos. Estas erogaciones se presentan especialmente cuando una empresa se encuentra en crecimiento o cuando llega al periodo de obsolescencia de la planta y el equipo.
Un ejemplo de esta erogación se da en el momento que la empresa que está operando a su máxima capacidad y no puede satisfacer la demanda de los productos que comercializa, puede entonces pensar la gerencia en tomar dos decisiones; una adquirir nuevos activos fijos o reparar los que tiene. Debe por ello evaluar los proyectos alternativos del desembolso capitalizable.
Erogaciones para el reemplazo de activos:
La decisión de reemplazar su activo fijo se nota más en empresas maduras, que tienen un amplio nivel de mercado y por ende de la producción, esta decisión es casi siempre tomada por parte del administrador financiero, ya que es el encargado de determinar si el desembolso capitalizable se hace por la avería de total de la maquinaria o por la falta de capacidad de la planta para producir lo necesario.
La erogación debe evaluarse en el sentido de que es más beneficioso para la empresa, si es mejor adquirir un nuevo activo o la utilidad de repararla es viable frente a la compra.
Otro aspecto importante en este análisis, se da en que no debe paralizarse la producción de la planta para que el administrador financiero considere el reemplazo del activo, esto tiene que darse en según la vida útil del activo fijo, el responsable de la administración debe tomar las medidas necesarias, evaluando periódicamente el funcionamiento de cada uno de estos.
Por último debe tenerse en cuenta que si la empresa no está a la par con la tecnología actual, podría quedar relegada, pierde productividad y quedara fuera del mercado.
Erogaciones para modernización:
La modernización de activos fijos es a menudo una alternativa de reemplazo. Las empresas que necesitan capacidad adicional de producción pueden encontrar que tanto el reemplazo como la modernización de la maquinaria existente son soluciones adecuadas al problema de capacidad productiva.
La modernización puede traer consigo reconstrucción, reparación o complemento de una máquina o instalación existente. Por ejemplo si una prensa taladradora que existe en la empresa pudiera modernizarse reemplazando el motor por un sistema de control de programación, sería mejor y más beneficioso para la firma adoptar este sistema que adquirir una taladradora nueva.
Comentario: Tomado de «fundamentos de administración financiera».
Las decisiones que tome el director financiero debe hacerlas de acuerdo a los costos y a los beneficios que le ofrezca a la organización, ya que el costo de modernizar una máquina o un medio físico puede justificarse por los beneficios pero por los costos.
Importancia relativa de los desembolsos capitalizables
El volumen de los desembolsos capitalizables puede variar significativamente, esto porque la erogación real y la importancia del activo fijo determinan el nivel organizacional en el cual se toma la decisión del desembolso capitalizable.
