El estado de origen y aplicación de fondos: un ejercicio práctico.

02 / 2001

La teoría debe complementarse con la práctica. Es así como se evalúa la aplicabilidad y eficacia de los paradigmas en el compendio financiero.

En artículos anteriores, el canal financiero ha dado bases para la preparación de estados financieros, en esta ocasión se presentará un ejercicio práctico aplicativo de la teoría expuesta.

En este caso se expone el estado de orígenes y aplicación de fondos.

El estado de orígenes y aplicación, tiene como objetivo principal evaluar la procedencia y utilización de fondos en el largo plazo, se fundamenta en la premisa que los activos circulantes pueden utilizarse para pagar los pasivos circulantes de la empresa.

La preparación de este estado permite a los directores y administradores, analizar, planear e implementar todos los instrumentos necesarios para la inversión de fondos futuros a mediano y largo plazo.

AXIOMA

El término fondos se utiliza para designar el efectivo o el capital de trabajo, el primero para pagar las cuentas pendientes y el segundo para las negociaciones a largo plazo.

INFORMACIÓN PRELIMINAR:

Este estado se prepara con base en el Balance General y al Estado de Resultados, a continuación se presentan los estados de la compañía ABC para dos años.

Nota: Para mayor facilidad para los cálculos los estados se presentan en forma de reporte.

Balance General de la Compañía ABC
	Año 0	Año 1
Caja	$ 300	$ 400
Inversiones	$ 200	$ 600
Cuentas por cobrar	$ 500	$ 400
Inventario	$ 800	$ 500
Pagos por adelantado	$ 100	$ 100
Total activo circulante	$ 1.900	$ 2.000
Activos fijos netos	$ 1.000	$ 1.200
Total activo	$ 2.900	$ 3.200

Cuentas por pagar	$ 500	$ 600
Documentos por pagar	$ 700	$ 400
Impuestos por pagar	$ 200	$ 200
Pasivos acumulados	$ -	$ 400
Total pasivo circulante	$ 1.400	$ 1.600
Deudas a largo plazo	$ 400	$ 600
Total pasivo	$ 1.800	$ 2.200

Acciones preferentes	$ 100	$ 100
Acciones comunes	$ 500	$ 300
Superávit de capital	$ 500	$ 600
Total patrimonio	$ 1.100	$ 1.000

Total pasivo y patrimonio	$ 2.900	$ 3.200

Estado de Resultados de la Compañía ABC
	Año 1
Ventas	$ 1.000
(-) Costo de ventas	$ 500
Utilidad bruta	$ 500
(-) Gastos generales y admón.	$ 100
(-) Depreciación	$ 100
Utilidad antes de impuestos	$ 300
(-) Impuestos	$ 150
Utilidad neta	$ 150

Al tener los estados financieros básicos, se inicia por analizar la información desde el período más antiguo.

CÁLCULOS NECESARIOS PARA LA CONFORMACIÓN DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN:

Paso 1. Se calculan los cambios del balance en todas las cuentas o partidas. Paso 2. Se clasifican los cambios del balance en todas las partidas, con excepción de activos fijos y superávit, como un Origen o una aplicación así:

Clasificación de cambios en el Balance de la Compañía ABC
	Variación	Clasificación
Caja	$ +100	A
Inversiones	$ +400	A
Cuentas por cobrar	$ -100	O
Inventario	$ -300	O
Pagos por adelantado	$ -	-
Cuentas por pagar	$ +100	O
Documentos por pagar	$ -300	A
Impuestos por pagar	$ -	-
Pasivos acumulados	$ +400	O
Deudas a largo plazo	$ +200	O
Acciones preferentes	$ -	-
Acciones comunes	$ -200	A

Cuando los activos circulantes aumentan en menos proporción que los pasivos circulantes, el resultado final será un origen de fondos.

El aumento en activos circulantes, supeditado al aumento en pasivos circulantes es un origen de fondos.

Paso 3. se calcula el cambio en el activo fijo.
Cambio de A.F. = Activos fijos netos periodo + Depreciación periodo - Activos fijos netos periodo anterior
En este caso el cambio activo fijo será:
Cambio de A.F. = 1200 + 200 - 1000
Cambio de A.F. = +300

Paso 4. Ahora se calculan los dividendos pagados, si no aparecen en el estado de resultados.

Dividendos = Utilidades netas después de impuestos en el periodo - superávit al final del periodo + superávit al final del periodo anterior

Los dividendos del periodo son:
Dividendos = 150 - 600 + 500
Dividendos = +50

Paso 5. Por último se calcula el cambio, si lo hay, en la cantidad de acciones vigentes, por medio de la siguiente ecuación:
Cambio en el capital social = Capital social pagado en el periodo - Capital social pagado en el periodo anterior - superávit al final del periodo + superávit al finan del periodo anterior.

El cambio en las acciones para el ejercicio se calcula de la siguiente forma:
Cambio en el capital social = 1000 - 1100 - 600 + 500
Cambio en el capital social = -200

PREPARACIÓN DEL ESTADO

A continuación se prepara el estado de orígenes y aplicación de fondos, relacionando todos los orígenes a la izquierda y las aplicaciones a la derecha.

Estado de origen y aplicación de fondos de la Compañía ABC
Orígenes		Aplicaciones
Utilidad neta	$ 150	Dividendos	$ 50
Depreciación	$ 100	Aumento Activos fijos	$ 300
Disminución Cuentas por cobrar	$ 100	Aumento Caja	$ 100
Disminución Inventario	$ 300	Aumento Inversiones	$ 400
Aumento Cuentas por pagar	$ 100	Disminución Documentos por pagar	$ 300
Aumento Pasivos acumulados	$ 400	Readquisición de acciones	$ 200
Aumento Deudas a largo plazo	$ 200
TOTAL	$ 1.350		$ 1.350

Al terminar de preparar el estado de orígenes y aplicación debe darse importancia a los siguientes aspectos de gran relevancia:

El total de "orígenes" y "aplicaciones" deben ser iguales durante el periodo. Si no son iguales se deben volver a realizar cada uno de los pasos en la conformación del estado y buscar el error.

Las utilidades netas después de impuestos son normalmente el primer origen y los dividendos la primera utilización.

La depreciación y los aumentos en los activos fijos se relacionan en segundo lugar para facilitar su comparación.

El cambio neto de capital contable se calcula agregando ventas de acciones o deduciendo la readquisición de acciones de la diferencia entre las utilidades netas después de impuestos y dividendos por caja.

Este ejercicio práctico aclara las posibles dudas que emergieron cuando se público el artículo llamado "El Estado de Origen y Aplicación de fondos" en el cual se expreso únicamente la parte teórica de este estado.

Comentario: El ejercicio del cual es objeto este artículo, fue tomado del libro "Fundamentos de administración financiera" de Lawrence Gitman.