Renta fija: invertir en bonos
Autor: Juan Manuel Maza
INSTRUMENTOS, INVERSIONES, RIESGO Y FINANCIAMIENTO
04 / 2003
Se trata de un riesgo diferente si lo comparamos con la volatilidad de la renta variable. Pero, al fin y al cabo, riesgo también. Esa es una razón suficiente para no actuar a ciegas, sino actuar convenientemente, aplicando la fórmula más óptima
Se trata de un riesgo diferente si lo comparamos con la volatilidad de la renta variable. Pero, al fin y al cabo, riesgo también.
Esa es una razón suficiente para no actuar a ciegas, sino actuar convenientemente, aplicando la fórmula más óptima
Los bonos son instrumentos complejos, invertir en bonos no es escapar al riesgo que cualquier inversión tiene (excepto cash). Es un riego diferente a la renta variable, pero riesgo sin duda alguna. Siempre ha existido la impresión en el inversor que experimenta la volatilidad de la renta variable que el lugar más seguro es la renta fija, los bonos.
La realidad es que es importante conocer el riesgo de esta inversión
y buscar la fórmula mas óptima de adquirir estos productos.
Una reacción típica del inversor de renta fija es la compra de fondos de
inversión de renta fija.
Es la forma mas adecuada, al parecer. La sencillez de un fondo de
inversión hace que sea para el inversor nuevo el producto adecuado. La
conveniencia de la compra de fondos de renta fija ha sido la razón de
que este producto haya sido el favorito en el inversor de este tipo de
renta.
¡Ojo¡ Los bonos de renta fija también pueden ser perdedores
Si observamos los resultados en el cualquier fondo de renta fija en los
últimos años veremos que a pesar de que los tipos de interés han caído a
niveles históricos muy pocos presenta beneficios.
Esta realidad deja perplejo a muchos inversores que buscaban un
rendimiento pequeño pero seguro y de pronto se encuentran con pérdidas.
La respuesta a esto es que hay que reconocer que un fondo de inversión
de renta fija no es un bono aunque esté compuesto de ellos.
La característica de los fondos de inversión de no garantizar
rendimientos ha creado en este país y en los inversores de renta fija
una necesidad de búsqueda y establecimiento de relaciones con asesores
de inversión especializados en renta fija.
Cuando se compra un bono, que es una obligación, sea de una entidad o compañía, una agencia del Gobierno, del departamento del Tesoro, etc., se establece un tipo de interés (cupón) que es pagado periódicamente.
Si el inversor espera el vencimiento de ese bono recibe la cantidad invertida más los intereses de ese período. De esta forma se garantiza el rendimiento de la inversión.
Es un fondo de inversión de renta fija la composición del mismo es de bonos, que son comprados y vendidos según las estrategias del gestor del mismo.
Esto produce gastos y, en numerosos casos, pérdidas que, si son añadidas a los gastos de gestión del fondo, pueden producir pérdidas globales.
Forma ideal de invertir en renta fija
La forma ideal de invertir en renta fija bajo la dirección de un asesor
especializado es crear una cartera de bonos de vencimientos escalonados,
que, al vencerse, son renovados.
De esta manera, nunca se pierde asumiendo que la calidad de la deuda sea de calidad.
La forma idónea de invertir en renta fija es una cartera o portafolio de bonos individuales, diversificando el número de entidades que emiten esa deuda y los vencimientos.
Esta forma de invertir en renta fija es la que se está en estos días
desarrollando de una manera importante en el mercado norteamericano.
Los dos riesgos de invertir en renta fija es la calidad del papel que,
en caso de quiebra o suspensión de pagos, puede no pagar el principal,
por lo que hay que elegir calidad; el segundo es el movimiento de tipos
de interés. Cuando estos suben baja el valor del papel y viceversa.
Más recomendaciones
En estos momentos de tipos de interés de niveles históricamente bajos, y
con la Reserva Federal dispuesta a subir tipos en cuanto la recuperación
económica madure (quizá en septiembre), resulta conveniente no comprar
bonos individuales a largo plazo sino a corto (no más de dos años).
Cuando los tipos suban y lleguen a un nivel históricamente alto se
podrá comprar a mayor vencimiento y garantizar rendimientos.
Este desánimo del inversor pasará una vez la economía empiece a madurar
en su crecimiento y el tiempo ayude a olvidar los malos momentos
actuales. Hasta que eso ocurra la inversión de renta fija será el
refugio del inversor.
El Dr. Maza es Licenciado en Pedagogía por la Universidad Complutense de Madrid. Master en estudios bilingües, St John's University New York. Especialista en Activos Financieros, Institute for Wealth Management Denver. Asesor registrado en Fondos de Inversión, Institute for Wealth Management Denver. Analista en inversiones y productos de "responsabilidad social" (éticos). Acumula más de 25 años de experiencia en banca e inversiones en USA en diferentes entidades como el BSCH, Banco Bilbao y Banco exterior de España
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