UME: UNIÓN MONETARIA EUROPEA

Autor: Andrés Fernando Ruiz

Integración internacional

10 / 2001  

Dentro de los pasos programados en la Unión Europea (UE), la unión económica y monetaria es el más importante. Y es que este hecho no es importante solo para la UE, sino también para el resto del mundo ya que Europa se juega su credibilidad y su futuro.

Vale la pena aclarar que no todos los países de la UE adoptaron el Euro, ya sea porque no quisieron como es el caso de Suecia, Dinamarca y Reino Unido o porque no cumplieron con los requisitos de convergencia necesarios, entre estos tenemos a Grecia y los nuevos socios del este. Como todo proceso de cambio, significa esfuerzos para los ciudadanos y las empresas, pero nadie duda de las enormes ventajas con las que se benefician los países que cubre el manto del Euro. Veamos a continuación las principales ventajas de la implantación de una moneda única.

Unión Europea

Una breve historia de la unión Europea se encuentra en el artículo:

HISTORIA DE LA UNIÓN EUROPEA

VENTAJAS:

1. El Euro supone la desaparición de los costos de transacción que las diferentes monedas provocan. Desaparecen por tanto los costes por cambio de moneda y los derivados de la cobertura de riesgo de cambio. Incentivando así la armonización en las prácticas de mercado, como técnicas de subastas, emisiones programadas, espectros de vencimiento, tanto para emisores como para inversionistas, ayudando al desarrollo de mercados más líquidos a corto plazo. Además, el ahorro en los costos de transacción representará al menos medio punto del Producto Interno Bruto de la Unión Europea, que se revertirá en general a toda la sociedad y también a la cuenta de las empresas.

2. La moneda única significará una simplificación en la gestión de las empresas, especialmente de aquellas que operan en distintos países de la Unión, permitiéndoles llevar la contabilidad en una sola divisa. También reducirá la incertidumbre producida por la volatilidad de los tipos de cambio y se podrán comparar los precios en una misma moneda sin tener que conocer un tipo de cambio entre monedas.

3. La adopción del euro conllevará la apertura de nuevos mercados para las empresas europeas, especialmente para las pymes que podrán operar con el respaldo de una moneda sólida y estable.

4. La unión monetaria permitirá a Europa disfrutar de un mayor peso en las negociaciones internacionales, reforzando su influencia en las relaciones con las grandes potencias económicas, como Estados Unidos y Japón y con organismos internacionales como la OMC y el FMI.

5. Dado que es una moneda basada en un marco económico donde los déficits públicos estarán bajo control, con una única política monetaria y la estabilidad de precios estará garantizada se crea un marco de estabilidad que promueve la inversión y favorece la creación de empleo. El comercio de bienes y servicios, así como la deuda o la colocación de reservas en mercados denominados en euros, se verán favorecidos por mercados más grandes y líquidos, resultando, por tanto, más atractivos que mercados separados denominados en las diferentes monedas europeas.

6. Con la implantación del Euro se recupera parte de la soberanía cedida ante los inversionistas, que tienen gran influencia al desplazar grandes cantidades de dinero y pueden manipular más fácilmente a los países por separado reduciendo fuertemente el margen de autonomía de las políticas monetarias nacionales.

7. Prestación de servicios bancarios a precios más competitivos dada la transformación a la que tendrá que ser sometido el sistema bancario al pasar de una banca local al detal y con resistencia a las presiones competitivas a una banca global al mayor sometida a la competencia mundial. Aunque, hay que tener en cuenta que debido a la reestructuración de la banca se puede esperar un proceso de alianzas y fusiones con instituciones más agresivas, para satisfacer así la creciente demanda de servicios bancarios que se generarían de la propia expansión del mercado común, lo que a su vez significaría el cierre de sucursales y la pérdida de puestos de trabajo.

El Euro saldrá a las naciones en billetes y monedas el Primero de Enero de 2002
Pero el Euro tiene que enfrentarse con situaciones que tal vez reduzcan esas ventajas como son las siguientes:

SITUACIONES ADVERSAS:

1. No se puede olvidar la gran diversidad cultural existente en Europa, lo que implica diferentes ritmos de vida, diferencia de idiomas, diferentes costumbres, etc.

2. Aunque los países de la UE hallan tenido que cumplir con ciertos niveles y ciertas cifras en diversas variables económicas para tender hacia la convergencia, esta convergencia no ha sido real sino nominal ya que los niveles de renta son muy diferentes. Por ejemplo, países como España o Portugal presentan mejores cifras que Francia o Alemania.

3. Las condiciones sociales de los países integrantes de la UE son también muy diferentes. De los aproximadamente 350 millones de habitantes, alrededor de 50 permanecen por debajo del umbral de pobreza y cerca de 80 se encuentran desempleados. (Cifras de 1997).

4. Sentimientos nacionalistas extremos presentes en algunos países que pueden traer problemas de orden público, de aceptación, de libertad de movimiento al interior de la unión, a la hora de las elecciones democráticas, etc. No se puede olvidar que a través de la historia europea han habido grandes guerras entre sus países; Francia por ejemplo ha librado guerras contra todos los países europeos exceptuando Dinamarca.

5. Sectores que se oponen porque ven la pérdida de soberanía, en cuestión monetaria, como un aspecto negativo para sus países y pérdida de independencia.

6. Diferentes contextos con los que tienen que librar las empresas dependiendo del país en el que se encuentren para competir en un mercado único. Las diferencias se refieren a eficiencia judicial, seguridad, impuestos, política exterior, apoyo financiero, infraestructura, etc.

7. La presencia en la UE de una banca europea caracterizada por su alcance local con ineficiencia y subempleo de factores y tecnología lo que se ve reflejado en sus servicios a precios muy altos.

Pero con ventajas y desventajas, la Unión Monetaria Europea representa un gran acontecimiento. Por primera vez desde el Imperio Romano, vastos territorios del viejo continente van a disponer de una moneda única. Esto a su vez representa que el Euro va a tener una posición relevante en las transacciones internacionales.

Se espera que con la entrada del Euro se equilibre el sistema monetario internacional. Hasta 1998 Estados Unidos representaba el 25% del PIB mundial, pero el dólar interviene en el 50% de las transacciones comerciales y en el 80% de los cambios de divisas. El dólar también representa el 66% de las reservas de los bancos centrales del mundo, esto puede cambiar a medida que los mercados financieros de la UE se integren y el Euro represente una buena alternativa frente a la tenencia de letras del tesoro estadounidense que hasta ahora han sido de preferencia por los bancos centrales incluyendo los de Asia y del Medio Oriente, quienes posiblemente incrementen sus posiciones en euros contra dólares. Se prevé que los principales cambios se darán en los países de Europa Oriental y Norte de Africa, dados sus vínculos con diversas monedas europeas, estimándose, inclusive, que pudieran aumentar el número de países que anclen sus paridades al euro por la estabilidad que proporcionaría este último.

Dado que el uso de las monedas europeas en las transacciones financieras internacionales ocupa el segundo lugar en el mundo y que el mercado de euros será probablemente mayor a la suma de las actuales monedas pertenecientes a la UE, el Euro tiene el potencial para crear el mayor mercado financiero doméstico en el mundo.

Por último, la eliminación de las transacciones cambiarias en las monedas de los países participantes afecta a los centros financieros en diferente grado. Por ejemplo, Londres, el centro cambista más grande en el mundo, resultará muy poco afectado por la unión monetaria, puesto que menos del 10% del total de operaciones cambiarias son en las monedas de los países conformantes. Frankfurt se ubica en medio, con alrededor de 15%. Sin embargo, París, Madrid y Milán sufrirán más, al perder más de 1/5 de sus negocios en cambios.

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FUENTES:  “La Unión Monetaria Europea: Esbozo de Algunas Aplicaciones”. Antonio Casas González, Presidente del Banco Central de Venezuela. En Revista capítulos # 54.·
“El Euro y su Impacto en la Economía Mundial”. Graciela Molle y Arturo O'Connell, Consultor Senior y Director del Centro de Economía Internacional (CEI) respectivamente, del Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto de Argentina. En Revista Capítulos # 54.· 
“UME y Globalización”. Anton Brender, Jefe del Departamento de Estudios Económicos y Asesor de la Asociación por el euro, Francia. En Revista Capítulos # 54.· 
“Los Guardianes del Euro”. Gemma Casadevall. En El mundo, Feb 1998.· 
“Una Moneda Sólida y Estable”. José María Cuevas. En El mundo, Feb. 1998.·
 “La Reinvención de Europa”. Carlos Segovia. En el Mundo, Feb. 1998.

 

Andrés Fernando Ruiz