Análisis e interpretación de los estados financieros

  • Finanzas
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ANALISIS E INTERPRETACION
ANALISIS E INTERPRETACION
DE ESTADOS FINANCIEROS
DE ESTADOS FINANCIEROS
EXPOSITORES:
EXPOSITORES:
Ramiro Pérez
Ramiro Pérez
Tomasina Bacilio
Tomasina Bacilio
Juan Salvador Rubi
Juan Salvador Rubi
Rubén Hernández Cabreja
Rubén Hernández Cabreja
La meta de la Contabilidad es proporcionar información útil a las
personas que toman decisiones económicas.
Robert and Mary Meigs / Contabilidad Gerencial, la base para la toma de decisiones.
NATURALEZA DE LOS ESTADOS
NATURALEZA DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FINANCIEROS
Los estados financieros se puede definir como resúmenes esquemáticos
Los estados financieros se puede definir como resúmenes esquemáticos
que incluyen cifras, rubros, y clasificaciones; habiendo de reflejar
que incluyen cifras, rubros, y clasificaciones; habiendo de reflejar
hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios de las
hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios de las
personas que los elaboran. Autor: C. P. Alberto García Mendoza M. A.
personas que los elaboran. Autor: C. P. Alberto García Mendoza M. A.
Los estados financieros están diseñados para ayudar a los usuarios en la
Los estados financieros están diseñados para ayudar a los usuarios en la
identificación de las relaciones y tendencias clave. Autor: Robert and
identificación de las relaciones y tendencias clave. Autor: Robert and
Mary Meigs.
Mary Meigs.
PROCESO DE SUMARIZACION
PROCESO DE SUMARIZACION
Saldos de las partidas que aparecen en los estados financieros, los cuales representan
Saldos de las partidas que aparecen en los estados financieros, los cuales representan
el resultado de los cargos y descargos a las diferentes cuentas.
el resultado de los cargos y descargos a las diferentes cuentas.
CIFRAS Y RUBROS
CIFRAS Y RUBROS
Valores monetarios que reflejan los estados financieros en moneda nacional.
Valores monetarios que reflejan los estados financieros en moneda nacional.
Cont.
Cont. Naturaleza
Naturaleza
Estados
Estados
Financieros
Financieros
CLASIFICACIONES
CLASIFICACIONES
El balance general incluye diversas clasificaciones de las partidas: Activos
El balance general incluye diversas clasificaciones de las partidas: Activos
(Circulantes y no circulantes), pasivos (corto y largo plazo) y capital contable
(Circulantes y no circulantes), pasivos (corto y largo plazo) y capital contable
(capital social y utilidades retenidas).
(capital social y utilidades retenidas).
HECHOS CONTABILIZADOS
HECHOS CONTABILIZADOS
La contabilidad registra transacciones realizadas, sin embargo, no todas las
La contabilidad registra transacciones realizadas, sin embargo, no todas las
actividades que realiza un negocio se contabiliza. Ej. Hacer un pedido a un
actividades que realiza un negocio se contabiliza. Ej. Hacer un pedido a un
proveedor no implica en ese momento un cargo o un crédito a una cuenta de
proveedor no implica en ese momento un cargo o un crédito a una cuenta de
activo o pasivo.
activo o pasivo.
El otro ejemplo seria contratar a tres colaboradores para el área de ventas.
El otro ejemplo seria contratar a tres colaboradores para el área de ventas.
Naturaleza
Naturaleza
Estados
Estados
Financieros
Financieros
Cont…
Cont…
CONVENCIONALISMO CONTABLE
CONVENCIONALISMO CONTABLE
Son mas conocidos como principios de contabilidad generalmente
Son mas conocidos como principios de contabilidad generalmente
aceptados “PCGA”. Estos se aplican dentro de la contabilidad
aceptados “PCGA”. Estos se aplican dentro de la contabilidad
financiera, pero no tienen cabida ni en la coantabilidad administrativa ni
financiera, pero no tienen cabida ni en la coantabilidad administrativa ni
en la fiscal.
en la fiscal.
Entre los principios contables mas importantes se incluyen los siguientes:
Entre los principios contables mas importantes se incluyen los siguientes:
El principio de la entidad.
El principio de la entidad.
El principio del negocio en marcha.
El principio del negocio en marcha.
El principio del periodo contable.
El principio del periodo contable.
El principio de enfrentamiento.
El principio de enfrentamiento.
El principio del conservatismo.
El principio del conservatismo.
El principio del costo.
El principio del costo.
El principio de revelación suficiente.
El principio de revelación suficiente.
El principio de la unidad monetaria.
El principio de la unidad monetaria.
El principio de consistencia.
El principio de consistencia.
Naturaleza
Naturaleza
Estados
Estados
Financieros
Financieros
Cont…
Cont…
El principio de la entidad
El principio de la entidad. Parte del supuesto de que
. Parte del supuesto de que
una empresa tiene una personalidad jurídica distinta a
una empresa tiene una personalidad jurídica distinta a
la de los miembros que la integran. La empresa es un
la de los miembros que la integran. La empresa es un
ente jurídico.
ente jurídico.
El principio del negocio en marcha.
El principio del negocio en marcha. Se supone que un
Se supone que un
negocio habrá de durar un tiempo indefinido.
negocio habrá de durar un tiempo indefinido.
El principio del periodo contable.
El principio del periodo contable. De este principio se
De este principio se
parte informar acerca de los resultados de operaciones
parte informar acerca de los resultados de operaciones
de dicha empresa y su situación financiera.
de dicha empresa y su situación financiera.
El principio de enfrentamiento.
El principio de enfrentamiento. Es considerado el
Es considerado el
principio mas importante. Conforme a este principio, se
principio mas importante. Conforme a este principio, se
pretende que se casen los ingresos de un ejercicio
pretende que se casen los ingresos de un ejercicio
contable con los gastos incurridos para la obtención de
contable con los gastos incurridos para la obtención de
aquellos.
aquellos.
El principio del conservatismo o criterio prudencial.
El principio del conservatismo o criterio prudencial.
Implica el reconocimiento de perdidas tan luego se
Implica el reconocimiento de perdidas tan luego se
conozcan, y por el contrario los ingresos no se
conozcan, y por el contrario los ingresos no se
contabilizan sino hasta se realizan.
contabilizan sino hasta se realizan.
Naturaleza
Naturaleza
Estados
Estados
Financieros
Financieros
Cont…
Cont…
Principio del costo.
Principio del costo. Se refiere este principio a la objetividad en el
Se refiere este principio a la objetividad en el
registro de las transacciones. Esta necesidad es nacida de los
registro de las transacciones. Esta necesidad es nacida de los
comprobantes y/o documentos contabilizados, de validez a las
comprobantes y/o documentos contabilizados, de validez a las
deducciones fiscales y a la aplicación de técnicas de auditoria.
deducciones fiscales y a la aplicación de técnicas de auditoria.
Principio de revelación suficiente.
Principio de revelación suficiente. El contador esta obligado a
El contador esta obligado a
proporcionar información fidedigna que permita al usuario de tal
proporcionar información fidedigna que permita al usuario de tal
información tomar decisiones acertadas.
información tomar decisiones acertadas.
Principio de la unidad monetaria.
Principio de la unidad monetaria. Nos permite revaluar diferentes
Nos permite revaluar diferentes
partidas de acuerdo a la adquisición de la moneda.
partidas de acuerdo a la adquisición de la moneda.
Principio de consistencia.
Principio de consistencia. Se refiere tanto a la consistencia en la
Se refiere tanto a la consistencia en la
aplicación de criterios contables de valuación de partidas y demás
aplicación de criterios contables de valuación de partidas y demás
criterios, como la consistencia en cuanto a la clasificación de
criterios, como la consistencia en cuanto a la clasificación de
partidas dentro de los estados financieros.
partidas dentro de los estados financieros.
Ver Normas Internacionales de Contabilidad Nic’s
Ver Normas Internacionales de Contabilidad Nic’s
Naturaleza
Naturaleza
Estados
Estados
Financieros
Financieros
Cont…
Cont…
Criterios Profesionales.
Criterios Profesionales.
Existen diferentes criterios
Existen diferentes criterios
profesionales en cuanto a
profesionales en cuanto a
los métodos para
los métodos para
determinar el costo de los
determinar el costo de los
inventarios, métodos de
inventarios, métodos de
depreciación,
depreciación,
arrendamientos a largo
arrendamientos a largo
plazo, impuestos diferidos,
plazo, impuestos diferidos,
planes de pensiones, etc.
planes de pensiones, etc.
Generalidades Sobre Los Estados Financieros
Generalidades Sobre Los Estados Financieros
Estados Financieros Principales
Estados Financieros Principales
Se consideran como principales aquellos sobre los cuales dictaminan los auditores:
Se consideran como principales aquellos sobre los cuales dictaminan los auditores:
1.
1. Balance General: Es el estado financiero que muestra los activos, los pasivos y el capital
Balance General: Es el estado financiero que muestra los activos, los pasivos y el capital
contable de una empresa. Esta conformado por las cuentas reales.
contable de una empresa. Esta conformado por las cuentas reales.
En cuanto a su forma de presentación, se denomina en forma de cuenta. Existen dos
En cuanto a su forma de presentación, se denomina en forma de cuenta. Existen dos
variantes de presentación:
variantes de presentación:
Restar el pasivo a corto plazo a los activos circulantes, obteniendo a si una cifra
Restar el pasivo a corto plazo a los activos circulantes, obteniendo a si una cifra
denominadacapital neto de trabajo”
denominadacapital neto de trabajo”
Presentado además del capital neto de trabajo, el capital permanente que se
Presentado además del capital neto de trabajo, el capital permanente que se
obtiene restando los pasivos fijos a los activos fijos.
obtiene restando los pasivos fijos a los activos fijos.
1.
1. Estado de Resultados: Es el estado financiero que muestra tanto los ingresos, costos y gastos
Estado de Resultados: Es el estado financiero que muestra tanto los ingresos, costos y gastos
de la entidad en un periodo determinado. Esta conformado por las cuentas nominales.
de la entidad en un periodo determinado. Esta conformado por las cuentas nominales.
Presenta las ventas en primer termino.
Presenta las ventas en primer termino.
2.
2. Estado de Variación de Superávit (Estado de cambios en el capital contable, o estado de
Estado de Variación de Superávit (Estado de cambios en el capital contable, o estado de
utilidades retenidas)
utilidades retenidas)
Estados Financieros Secundarios
Estados Financieros Secundarios
Estado de flujo de efectivo
Estado de flujo de efectivo
Estado de variaciones en la utilidad bruta
Estado de variaciones en la utilidad bruta
Y Estado de variación en la utilidad neta
Y Estado de variación en la utilidad neta
Objetivos de los Estados Financieros
Objetivos de los Estados Financieros
Satisfacer la necesidades de información de aquellas personas que tengan menos
Satisfacer la necesidades de información de aquellas personas que tengan menos
posibilidad de obtener información y que dependen de los estados financieros
posibilidad de obtener información y que dependen de los estados financieros
como principal fuente de esta acerca de las actividades económicas de la empresa.
como principal fuente de esta acerca de las actividades económicas de la empresa.
Proporcionar a los inversionistas y acreedores información útil que les permita
Proporcionar a los inversionistas y acreedores información útil que les permita
predecir, comparar y evaluar los flujos potenciales de efectivo en cuanto
predecir, comparar y evaluar los flujos potenciales de efectivo en cuanto
concierne al monto de dichos flujos, su oportunidad o fechas en que se hayan de
concierne al monto de dichos flujos, su oportunidad o fechas en que se hayan de
obtener e incertidumbre con respecto a su obtención.
obtener e incertidumbre con respecto a su obtención.
Proporcionar información útil para evaluar la capacidad de la administración
Proporcionar información útil para evaluar la capacidad de la administración
para utilizar con eficacia los recursos de la empresa, alcanzando asi la meta
para utilizar con eficacia los recursos de la empresa, alcanzando asi la meta
primordial de la empresa
primordial de la empresa
Proporcionar información sobre las transacciones y demás eventos.
Proporcionar información sobre las transacciones y demás eventos.
Presentar una estado de la posición financiera de la empresa.
Presentar una estado de la posición financiera de la empresa.
Presentar una estado de utilidad del periodo.
Presentar una estado de utilidad del periodo.
Proporcionar información útil para el proceso de predicción.
Proporcionar información útil para el proceso de predicción.
Balance General
Balance General
El balance general incluirá partidas que reflejen los saldos de las cuentas de activo, de
El balance general incluirá partidas que reflejen los saldos de las cuentas de activo, de
pasivo, de capital contable, complementarias de activo, complementaria de pasivo,
pasivo, de capital contable, complementarias de activo, complementaria de pasivo,
complementaria de capital y cuentas de orden.
complementaria de capital y cuentas de orden.
La información que se obtiene de las cuentas de orden se presenta como notas aclaratorias
La información que se obtiene de las cuentas de orden se presenta como notas aclaratorias
a los estados financieros.
a los estados financieros.
Estado de Resultados
Estado de Resultados
El Estado de Resultados nos indica como se determinó la utilidad neta de un
El Estado de Resultados nos indica como se determinó la utilidad neta de un
ejercicio. Para ello será necesario restar a los ingresos todos los gastos que se
ejercicio. Para ello será necesario restar a los ingresos todos los gastos que se
incurrieron para la obtención de aquéllos.
incurrieron para la obtención de aquéllos.
Clasificaciones en el estado de resultados
Clasificaciones en el estado de resultados
Un estado de resultados puede ser preparado en el formato de pasos múltiples o en el
Un estado de resultados puede ser preparado en el formato de pasos múltiples o en el
formato de un solo paso. El estado de pasos múltiples es más útil para ilustrar los
formato de un solo paso. El estado de pasos múltiples es más útil para ilustrar los
conceptos contables.
conceptos contables.
Estados de resultados de pasos múltiples
Estados de resultados de pasos múltiples
Un estado de resultado de pasos múltiples obtiene su nombre de una serie de pasos cuyos costos
Un estado de resultado de pasos múltiples obtiene su nombre de una serie de pasos cuyos costos
y gastos son deducidos de los ingresos. Como un primer paso, el costo de los bienes vendidos es
y gastos son deducidos de los ingresos. Como un primer paso, el costo de los bienes vendidos es
deducido de las ventas netas para determinar el subtotal de utilidad bruta.
deducido de las ventas netas para determinar el subtotal de utilidad bruta.
Como segundo paso, los gastos de operación se deducen para obtener un subtotal llamado
Como segundo paso, los gastos de operación se deducen para obtener un subtotal llamado
“utilidad operacional” (o utilidad de operaciones). Como paso final, se considera el gasto de
“utilidad operacional” (o utilidad de operaciones). Como paso final, se considera el gasto de
impuestos sobre la renta y otros renglones “no operacionales” para llegar a la utilidad neta.
impuestos sobre la renta y otros renglones “no operacionales” para llegar a la utilidad neta.
Estados de resultados de un solo paso
Estados de resultados de un solo paso
El formato del estado de resultado de un solo paso adquiere su nombre del hecho de que todos
El formato del estado de resultado de un solo paso adquiere su nombre del hecho de que todos
los costos y gastos son deducidos del ingreso total en un solo paso. No se muestran subtotales
los costos y gastos son deducidos del ingreso total en un solo paso. No se muestran subtotales
para la utilidad bruta o para la utilidad operacional, aunque los estados proporcionan a los
para la utilidad bruta o para la utilidad operacional, aunque los estados proporcionan a los
inversionistas suficiente información para calcularlos por su cuenta.
inversionistas suficiente información para calcularlos por su cuenta.
DIFERENCIA ENTRE COSTO, GASTO Y
PERDIDA
El costo se puede definir como el sacrificio
El costo se puede definir como el sacrificio
económico para la adquisición de un bien o
económico para la adquisición de un bien o
servicio. La compra de una computadora
servicio. La compra de una computadora
tiene un costo también lo tienen los
tiene un costo también lo tienen los
sueldos pagados a los empleados de
sueldos pagados a los empleados de
oficina. En este ultimo caso este costo ya
oficina. En este ultimo caso este costo ya
habrá expirado, pues se supone que al
habrá expirado, pues se supone que al
pagar los sueldos al personal de oficina ya
pagar los sueldos al personal de oficina ya
contribuyeron a generar ingresos, y por lo
contribuyeron a generar ingresos, y por lo
tanto ya se deber considerar como un
tanto ya se deber considerar como un
gasto.
gasto.
Si un activo expira y no genera ingresos, se
Si un activo expira y no genera ingresos, se
convierte en una rdida, como es el caso
convierte en una rdida, como es el caso
de una mercancía que ya pasó de moda, o
de una mercancía que ya pasó de moda, o
bien, la pérdida provocada por un incendio
bien, la pérdida provocada por un incendio
de los inventarios
de los inventarios.
.
UTILIDAD NETA
La utilidad neta es aquella utilidad que puede repartirse sin que
La utilidad neta es aquella utilidad que puede repartirse sin que
sufra menoscabo el capital de la empresa, o sea que no se
sufra menoscabo el capital de la empresa, o sea que no se
descapitalice. La situación financiera de la empresa después de
descapitalice. La situación financiera de la empresa después de
repartir esta utilidad será idéntica a la existente antes de que se
repartir esta utilidad será idéntica a la existente antes de que se
obtuviera tal utilidad.
obtuviera tal utilidad.
DIFERENCIA ENTRE LA UTILIDAD CONTABLE Y LA UTILIDAD GRAVABLE
La utilidad contable se determina apegándonos a los
La utilidad contable se determina apegándonos a los
principios de contabilidad, en tanto que la utilidad
principios de contabilidad, en tanto que la utilidad
fiscal se determina de acuerdo con lo dispuesto por el
fiscal se determina de acuerdo con lo dispuesto por el
Código Tributario de la Rep. Dom. Y a sus
Código Tributario de la Rep. Dom. Y a sus
reglamentos vigentes. Las diferencias básicas entre
reglamentos vigentes. Las diferencias básicas entre
ambas utilidades las podemos clasificar en cuatro
ambas utilidades las podemos clasificar en cuatro
tipos:
tipos:
1.- Ingresos contables no acumulables fiscalmente.
1.- Ingresos contables no acumulables fiscalmente.
2.- Gastos contables no deducibles fiscalmente.
2.- Gastos contables no deducibles fiscalmente.
3.- Ingresos acumulables fiscalmente no acreditados
3.- Ingresos acumulables fiscalmente no acreditados
a las cuentas de resultados.
a las cuentas de resultados.
4.- Deducciones fiscales no cargadas a gastos.
4.- Deducciones fiscales no cargadas a gastos.
LOS ESTADOS CONSOLIDADOS
Son aquellos que se elaboran cuando
Son aquellos que se elaboran cuando
existen sociedades controladoras y
existen sociedades controladoras y
subsidiarias. Si una empresa posee
subsidiarias. Si una empresa posee
más del 50% de las acciones de otra
más del 50% de las acciones de otra
sociedad se le considera empresa
sociedad se le considera empresa
controladora (holding).
controladora (holding).
En terminología contable, cuando se
En terminología contable, cuando se
consolidan los estados financieros de
consolidan los estados financieros de
una empresa matriz con los estados
una empresa matriz con los estados
financieros de sus sucursales y
financieros de sus sucursales y
agencias se les denomina
agencias se les denomina estados
estados
combinados
combinados.
.
La relación entre empresas de un grupo
La relación entre empresas de un grupo
podrá ser de tipo
podrá ser de tipo vertical u horizontal
vertical u horizontal.
.
Análisis de Estados Financieros
Análisis de Estados Financieros
Los estados financieros están diseñados para
Los estados financieros están diseñados para
ayudar a los usuarios en la identificación de las
ayudar a los usuarios en la identificación de las
relaciones y tendencias claves. Los estados
relaciones y tendencias claves. Los estados
financieros de la mayoría de las sociedades
financieros de la mayoría de las sociedades
anónimas son “clasificados” y se presentan en
anónimas son “clasificados” y se presentan en
“forma comparativa”.
“forma comparativa”.
La mayoría de las organizaciones empresariales
La mayoría de las organizaciones empresariales
prepara “estados financieros clasificados”, lo cual
prepara “estados financieros clasificados”, lo cual
significa que se agrupan o “clasifican” renglones
significa que se agrupan o “clasifican” renglones
con ciertas características. La finalidad de estas
con ciertas características. La finalidad de estas
clasificaciones es obtener subtotales útiles que
clasificaciones es obtener subtotales útiles que
ayudarán a los usuarios en el análisis de estos
ayudarán a los usuarios en el análisis de estos
estados.
estados.
Los estados financieros consolidados presentan la
Los estados financieros consolidados presentan la
situación financiera y los resultados de operación
situación financiera y los resultados de operación
de la compañía matriz y de sus subsidiarias como
de la compañía matriz y de sus subsidiarias como
si se tratara de una sola organización empresarial.
si se tratara de una sola organización empresarial.
Análisis Financieros, cont…
Análisis Financieros, cont…
Un balance clasificado
Un balance clasificado
En un balance clasificado, generalmente los activos son
En un balance clasificado, generalmente los activos son
presentados en tres grupos (1) activos corrientes, (2)
presentados en tres grupos (1) activos corrientes, (2)
propiedad, planta y equipo y (3) otros activos. Los
propiedad, planta y equipo y (3) otros activos. Los
pasivos se clasifican en dos categorías: (1) pasivos
pasivos se clasifican en dos categorías: (1) pasivos
corrientes y (2) pasivos a largo plazo.
corrientes y (2) pasivos a largo plazo.
Activos corrientes
Activos corrientes
Los activos corrientes son recursos relativamente
Los activos corrientes son recursos relativamente
“líquidos”. Esta categoría incluye efectivo, inversiones en
“líquidos”. Esta categoría incluye efectivo, inversiones en
títulos-valores negociables, documentos por cobrar,
títulos-valores negociables, documentos por cobrar,
inventarios y gastos prepagados.
inventarios y gastos prepagados.
Pasivos corrientes
Pasivos corrientes
Los pasivos corrientes son deudas existentes que deben
Los pasivos corrientes son deudas existentes que deben
ser pagadas dentro del mismo periodo utilizado al definir
ser pagadas dentro del mismo periodo utilizado al definir
los activos corrientes. Se espera que estas deudas sean
los activos corrientes. Se espera que estas deudas sean
pagadas con los activos corrientes.
pagadas con los activos corrientes.
Análisis Financieros
Análisis Financieros
cont…
cont…
Normas de comparación
Normas de comparación
Los analistas financieros generalmente utilizan dos criterios para evaluar la razonabilidad de una razón
Los analistas financieros generalmente utilizan dos criterios para evaluar la razonabilidad de una razón
financiera. Un criterio es la tendencia de una razón durante un periodo de años.
financiera. Un criterio es la tendencia de una razón durante un periodo de años.
Al revisar esta tendencia, los analistas pueden determinar si el desempeño de una compañía o su
Al revisar esta tendencia, los analistas pueden determinar si el desempeño de una compañía o su
posición financiera esn mejorando o empeorando. Segundo, frecuentemente los analistas comparan
posición financiera esn mejorando o empeorando. Segundo, frecuentemente los analistas comparan
las razones financieras de la compañía con aquellas de compañías similares y también con promedios
las razones financieras de la compañía con aquellas de compañías similares y también con promedios
de la industria.
de la industria.
Informes anuales
Informes anuales
Las sociedades anónimas emiten “informes anuales” que proporcionan una gran cantidad de
Las sociedades anónimas emiten “informes anuales” que proporcionan una gran cantidad de
información sobre la compañía. Incluyen, estados financieros comparativos auditados por alguna firma
información sobre la compañía. Incluyen, estados financieros comparativos auditados por alguna firma
CPA independiente. De igual modo incluyen resúmenes de información financiera clave durante 5 o 10
CPA independiente. De igual modo incluyen resúmenes de información financiera clave durante 5 o 10
años y la discusión y el análisis de los resultados de operación, de la liquidez y de la posición financiera
años y la discusión y el análisis de los resultados de operación, de la liquidez y de la posición financiera
y el análisis.
y el análisis.
Los informes anuales se envían directamente a todos los accionistas en la corporación y están
Los informes anuales se envían directamente a todos los accionistas en la corporación y están
disponibles también al público—bien sea en bibliotecas o escribiendo al departamento de relaciones de
disponibles también al público—bien sea en bibliotecas o escribiendo al departamento de relaciones de
la corporación.
la corporación.
Información industrial
Información industrial
La información financiera sobre la totalidad de las industrias está disponible en un diverso número de
La información financiera sobre la totalidad de las industrias está disponible en un diverso número de
publicaciones financieras y en bases de datos de computador en línea.
publicaciones financieras y en bases de datos de computador en línea.
Utilidad y limitaciones de las razones
Utilidad y limitaciones de las razones
financieras
financieras
Una razón financiera expresa la relación
Una razón financiera expresa la relación
entre un valor y otro. La mayoría de los
entre un valor y otro. La mayoría de los
usuarios de los estados financieros
usuarios de los estados financieros
encuentran que ciertas razones les ayudan
encuentran que ciertas razones les ayudan
en la pida evaluación de la posición
en la pida evaluación de la posición
financiera, la rentabilidad y las perceptivas
financiera, la rentabilidad y las perceptivas
futuras de un negocio.
futuras de un negocio.
Las razones constituyen también un medio
Las razones constituyen también un medio
para comparar rápidamente la fortaleza
para comparar rápidamente la fortaleza
financiera y la rentabilidad de diferentes
financiera y la rentabilidad de diferentes
compañías.
compañías.
Las razones son herramientas útiles, pero
Las razones son herramientas útiles, pero
pueden ser interpretadas apropiadamente
pueden ser interpretadas apropiadamente
solo por individuos que entienden las
solo por individuos que entienden las
características de la compañía y su entorno.
características de la compañía y su entorno.
Análisis Financieros
Análisis Financieros
cont…
cont…
Evaluación de la adecuación de la utilidad neta
Evaluación de la adecuación de la utilidad neta
El valor de la utilidad neta que los inversionistas consideran
El valor de la utilidad neta que los inversionistas consideran
adecuado, depende del tamaño del negocio. Los inversionistas
adecuado, depende del tamaño del negocio. Los inversionistas
generalmente consideran dos factores al evaluar la
generalmente consideran dos factores al evaluar la
rentabilidad de una compañía: (1) la tendencia en las
rentabilidad de una compañía: (1) la tendencia en las
utilidades y (2) el valor de las utilidades corrientes en relación
utilidades y (2) el valor de las utilidades corrientes en relación
con el valor de los recursos requeridos para producirlas.
con el valor de los recursos requeridos para producirlas.
Rendimiento de la inversión (ROI)
Rendimiento de la inversión (ROI)
Al decidir donde invertir su dinero, los inversionistas
Al decidir donde invertir su dinero, los inversionistas
patrimoniales desean saber que tan eficientes son las
patrimoniales desean saber que tan eficientes son las
compañías en el uso de los recursos. El método más común
compañías en el uso de los recursos. El método más común
para evaluar la eficiencia con la cual son empleados los
para evaluar la eficiencia con la cual son empleados los
recursos financieros, es calcular la tasa de rendimiento
recursos financieros, es calcular la tasa de rendimiento
obtenida sobre estos recursos. Esta tasa de rendimiento se
obtenida sobre estos recursos. Esta tasa de rendimiento se
denomina el rendimiento de la inversión, o (ROI).
denomina el rendimiento de la inversión, o (ROI).
Análisis Financieros
Análisis Financieros
cont…
cont…
Matemáticamente, el cálculo del rendimiento de la inversión es un concepto simple: el
Matemáticamente, el cálculo del rendimiento de la inversión es un concepto simple: el
rendimiento anual (o la utilidad) generado por la inversión es un porcentaje de la suma
rendimiento anual (o la utilidad) generado por la inversión es un porcentaje de la suma
promedio invertida a lo largo de un año. La idea básica se ilustra mediante la formula:
promedio invertida a lo largo de un año. La idea básica se ilustra mediante la formula:
Rendimiento de la inversión (ROI) = Rendimiento / Valor promedio invertido
Rendimiento de la inversión (ROI) = Rendimiento / Valor promedio invertido
El concepto del ROI es aplicado en muchas situaciones diferentes, tales como la
El concepto del ROI es aplicado en muchas situaciones diferentes, tales como la
evaluación de la rentabilidad de un negocio, la ubicación de una sucursal o una
evaluación de la rentabilidad de un negocio, la ubicación de una sucursal o una
oportunidad de inversión
oportunidad de inversión
especifica.
especifica.
Rendimientos de activos (ROA
Rendimientos de activos (ROA)
)
Esta razón se utiliza para evaluar si la gerencia ha obtenido un rendimiento razonable de
Esta razón se utiliza para evaluar si la gerencia ha obtenido un rendimiento razonable de
los activos bajo su control.
los activos bajo su control.
El rendimiento de los activos se calcula de la manera siguiente:
El rendimiento de los activos se calcula de la manera siguiente:
Rendimiento de activos (ROA) = Utilidad operacional / Activos
Rendimiento de activos (ROA) = Utilidad operacional / Activos
totales promedio
totales promedio
Rendimiento del patrimonio (ROE)
Rendimiento del patrimonio (ROE)
El rendimiento de los activos mide la eficiencia con la cual la gerencia ha utilizado los
El rendimiento de los activos mide la eficiencia con la cual la gerencia ha utilizado los
activos bajo su control, independientemente de si estos activos fueron financiados con
activos bajo su control, independientemente de si estos activos fueron financiados con
deuda o con capital patrimonial.
deuda o con capital patrimonial.
Análisis Financieros
Análisis Financieros
cont…
cont…
En contraste, la razón del rendimiento del
En contraste, la razón del rendimiento del
patrimonio, considera solamente el
patrimonio, considera solamente el
rendimiento obtenido por la
rendimiento obtenido por la
administración sobre la inversión de los
administración sobre la inversión de los
accionistas—es decir, en el patrimonio de
accionistas—es decir, en el patrimonio de
los propietarios.
los propietarios.
El rendimiento” para los accionistas es la
El rendimiento” para los accionistas es la
utilidad neta del negocio. Por lo tanto, el
utilidad neta del negocio. Por lo tanto, el
rendimiento del patrimonio se calcula de
rendimiento del patrimonio se calcula de
la siguiente manera:
la siguiente manera:
Rendimiento del patrimonio (ROE) =
Rendimiento del patrimonio (ROE) =
Utilidad Neta / Prom.
Utilidad Neta / Prom. Patrimonio Total
Patrimonio Total
Acciones
Acciones
DIFERENCIA ENTRE EL ANALISIS Y LA
DIFERENCIA ENTRE EL ANALISIS Y LA
INTERPRETACION DE LA INFORMACION
INTERPRETACION DE LA INFORMACION
CONTABLE
CONTABLE
El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un
El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un
sinnúmero de operaciones matemáticas calculando las variaciones en los saldos de las
sinnúmero de operaciones matemáticas calculando las variaciones en los saldos de las
partidas a través de los años, así como determinar sus porcentajes de cambio, en tanto,
partidas a través de los años, así como determinar sus porcentajes de cambio, en tanto,
al llevar a cabo la interpretación de la información financiera se intentará detectar los
al llevar a cabo la interpretación de la información financiera se intentará detectar los
puntos fuertes y débiles de la organización.
puntos fuertes y débiles de la organización.
PERSONAS INTERESADAS EN EL ANALISIS
PERSONAS INTERESADAS EN EL ANALISIS
FINANCIERO
FINANCIERO
Los accionistas de la compañía
Los accionistas de la compañía
Asesores de inversión
Asesores de inversión
Analistas de crédito
Analistas de crédito
Sindicatos
Sindicatos
Puestos de bolsa de valores
Puestos de bolsa de valores
NECESIDAD DE QUE LOS ESTADOS
NECESIDAD DE QUE LOS ESTADOS
FINANCIEROS ESTEN AUDITADOS
FINANCIEROS ESTEN AUDITADOS
Puesto que el trabajo de análisis e interpretación de
Puesto que el trabajo de análisis e interpretación de
estados financieros es arduo, estos deberán ser
estados financieros es arduo, estos deberán ser
auditados para garantizar el mínimo de errores en
auditados para garantizar el mínimo de errores en
dicha actividad.
dicha actividad.
ESTADOS FINANCIEROS QUE SE ANALISAN
ESTADOS FINANCIEROS QUE SE ANALISAN
Básicos:
Básicos:
Balance General
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Resultados
Estado de Flujo de Efectivo
Estado de Flujo de Efectivo
Otros:
Otros:
Estado de Cambios en el Capital Contable
Estado de Cambios en el Capital Contable
Estado de Costos de Producción
Estado de Costos de Producción
AREAS DE ESTUDIO EN EL ANALISIS
AREAS DE ESTUDIO EN EL ANALISIS
FINANCIERO
FINANCIERO
Liquidez
Liquidez
Solvencia
Solvencia
Rentabilidad
Rentabilidad
Estabilidad (Estudio de estructura
Estabilidad (Estudio de estructura
financiera)
financiera)
HERRAMIENTAS O METODOS DE ANALISIS
HERRAMIENTAS O METODOS DE ANALISIS
Métodos Horizontales:
Métodos Horizontales:
Se analiza la información financiera de varios años.
Se analiza la información financiera de varios años.
Métodos Verticales:
Métodos Verticales:
Los porcentajes que se obtienen corresponden a las
Los porcentajes que se obtienen corresponden a las
cifras de un solo ejercicio.
cifras de un solo ejercicio.
METODO HORIZONTAL
METODO HORIZONTAL
Ejemplo:
Ejemplo:
Método Horizontal 2002 2003 Absoluta Relativa
RD$ RD$ RD$ %
Ventas Netas 300,000 450,000 150,000 50
Costo de Ventas 200,000 280,000 80,000 40
Variaciónn
METODO VERTICAL
METODO VERTICAL
Ejemplo:
Ejemplo:
Método Vertical 2002 Porcentaje Integral
RD$
Ventas Netas 300,000 100%
Costo de Ventas 200,000 67%
Utilidad Bruta 100,000 33%
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FINANCIEROS
Razones Simples:
Razones Simples:
El método de razones simples es el más utilizado
El método de razones simples es el más utilizado
para el análisis, y consiste en relacionar una
para el análisis, y consiste en relacionar una
partida
partida
con otra partida, ó bien, un grupo de partidas con
con otra partida, ó bien, un grupo de partidas con
otro grupo de partidas.
otro grupo de partidas.
Método de Estados Comparativos:
Método de Estados Comparativos:
Carecerá de significado un análisis de estados
Carecerá de significado un análisis de estados
financieros si no se realiza sobre una base
financieros si no se realiza sobre una base
comparativa, esta comparación podrá hacerse
comparativa, esta comparación podrá hacerse
entre
entre
los estados financieros del presenta año con los
los estados financieros del presenta año con los
estados financieros de varios años anteriores.
estados financieros de varios años anteriores.
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FINANCIEROS
(Cont.)
(Cont.)
Método de Tendencias:
Método de Tendencias:
Al igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias
Al igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias
es un método horizontal de análisis. Se seleccionará un año como base y
es un método horizontal de análisis. Se seleccionará un año como base y
se le asignará el 100% a todas las partidas de ese año. Luego, se procede a
se le asignará el 100% a todas las partidas de ese año. Luego, se procede a
determinar los porcentajes de tendencias para los demás años con
determinar los porcentajes de tendencias para los demás años con
relación al año base. Ejemplo:
relación al año base. Ejemplo:
Método de Tendencias 1999 2000 2001 2002 2003
RD$ RD$ RD$ RD$ RD$
Cuentas por Pagar 200,000 250,000 180,000 420,000 500,000
Porcentaje de tendencias
Cuentas por Pagar 100,000 125,000 90,000 210,000 250,000
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS
FINANCIEROS
FINANCIEROS
(Cont.)
(Cont.)
Método de Porcentajes Integrales:
Método de Porcentajes Integrales:
RD$ Porcentaje Integral
Ventas Netas 40,000 100%
Costo de Ventas 18,000 45%
Utilidad Bruta 22,000 55%
Gastos de Operación 12,000 30%
Utilidad de Operación 10,000 25%
Impuesto Sobre la Renta 5,000 12.5%
Utilidad Neta 5,000 12.5%
LAS RAZONES ESTANDAR
LAS RAZONES ESTANDAR
Una razón estándar en análisis es una razón promedio. Si se conociera la
Una razón estándar en análisis es una razón promedio. Si se conociera la
tasa de rendimiento de cinco empresas industriales dedicadas a la misma
tasa de rendimiento de cinco empresas industriales dedicadas a la misma
actividad se podría establecer una tasa de rendimiento promedio.
actividad se podría establecer una tasa de rendimiento promedio.
Formas Estadísticas para el Análisis Mediante las Razones Estándares:
Formas Estadísticas para el Análisis Mediante las Razones Estándares:
Media Aritmética
Media Aritmética
Mediana
Mediana
Moda
Moda
RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS
RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS
Razón Corriente
Razón Corriente
Sirve para determinar a groso modo la capacidad
Sirve para determinar a groso modo la capacidad
de pago de una empresa. Se determina
de pago de una empresa. Se determina
dividiendo los activos corrientes entre los pasivos
dividiendo los activos corrientes entre los pasivos
corrientes.
corrientes.
RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS
RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS
(Cont.)
(Cont.)
Prueba Ácida:
Prueba Ácida:
Al igual que la razón corriente, se trata de un índice estático, es
Al igual que la razón corriente, se trata de un índice estático, es
decir, calculado al cierre del ejercicio, mediante la cual se determina
decir, calculado al cierre del ejercicio, mediante la cual se determina
la capacidad de pago inmediata que tiene la empresa. Es importante
la capacidad de pago inmediata que tiene la empresa. Es importante
señalar que el estado de flujo de efectivo reflejará mejor la liquidez
señalar que el estado de flujo de efectivo reflejará mejor la liquidez
de una empresa.
de una empresa.
Esta razón se obtendrá dividiendo la suma de los activos líquidos
Esta razón se obtendrá dividiendo la suma de los activos líquidos
(Efectivo, Inversiones Temporales y Cuentas por Cobrar), entre los
(Efectivo, Inversiones Temporales y Cuentas por Cobrar), entre los
pasivos corrientes.
pasivos corrientes.
Capital de trabajo
Capital de trabajo
El capital de trabajo es otra medida utilizada frecuentemente para
El capital de trabajo es otra medida utilizada frecuentemente para
expresar la relación entre activos corrientes. “El capital de trabajo
expresar la relación entre activos corrientes. “El capital de trabajo
“es el exceso de activos corrientes sobre pasivos corrientes. El capital
“es el exceso de activos corrientes sobre pasivos corrientes. El capital
de trabajo se calcula de la siguiente manera:
de trabajo se calcula de la siguiente manera:
Activos corrientes……………………………………… $xxx.xx
Activos corrientes……………………………………… $xxx.xx
Menos: pasivos corrientes………………………..……. $xxx.xx
Menos: pasivos corrientes………………………..……. $xxx.xx
Capital de trabajo……………………………………..$ xx.xx
Capital de trabajo……………………………………..$ xx.xx
EN RESUMEN
EN RESUMEN
1. En los estados financieros clasificados, son
agrupados o clasificados los renglones con ciertas
características Comunes. El propósito de estas
clasificaciones es desarrollar subtotales que puedan
ayudar a los usuarios a analizar los estados
Financieros
2. En un balance general clasificado, los activos
están subdivididos en las categorías de activos
corrientes, propiedades, planta y equipo y otros
activos. Los pasivos están clasificados como
corrientes o de largo plazo.
Medidas Analíticas
Medidas de liquidez Método de calculo Importancia
Razón Corriente
Razón Corriente
Razón de Liquidez Inmediata
Razón de Liquidez Inmediata
Capital de Trabajo
Capital de Trabajo
Efectivo Neto Proporcionado
Por Actividades Operacs.
Efectivo Neto Proporcionado
Por Actividades Operacs.
Activos Corrientes / Pasivos
Corrientes
Activos Corrientes / Pasivos
Corrientes
Activos de Liquidez
Inmediata / Pasivos
Corrientes
Activos de Liquidez
Inmediata / Pasivos
Corrientes
Activos Corrientes – Pasivos
Corrientes
Activos Corrientes – Pasivos
Corrientes
Aparece en el Estado de
Flujos de Efectivo
Aparece en el Estado de
Flujos de Efectivo
Medida de capacidad de pago
De las deudas de corto plazo.
Medida de capacidad de pago
De las deudas de corto plazo.
Medida de capacidad de pago
De las deudas de corto plazo.
Indica el efectivo generado por
Operaciones después de dar
Cabida al pago en efectivo de
Gastos y pasivos operacionales.
EN RESUMEN Cont…
EN RESUMEN Cont…
Medidas Analíticas
Medidas de Riesgo a L/P Método de calculo Importancia
Razón De Endeudamiento
Razón De Endeudamiento Pasivos Totales / Activos
Totales
Pasivos Totales / Activos
Totales
Medida de riesgo de largo plazo
De los acreedores.
EN RESUMEN Cont…
EN RESUMEN Cont…
Medidas Analíticas
Medidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia
Cambio Porcentual
Cambio Porcentual
Tasa Bruta de Utilidades
Tasa Bruta de Utilidades
Utilidad Operacional
Utilidad Operacional
Utilidad Neta Como Porcentaje de
las Ventas Netas
Utilidad Neta Como Porcentaje de
las Ventas Netas
Valores en $ del cambio/valor
de EEFF en año Anterior
Valores en $ del cambio/valor
de EEFF en año Anterior
Utilidad bruta en $ / Ventas
netas
Utilidad bruta en $ / Ventas
netas
Utilidad bruta – Gastos
operacionales
Utilidad bruta – Gastos
operacionales
Utilidad neta / Ventas netas
Utilidad neta / Ventas netas
Tasa a la cual una suma
Aumenta o se reduce.
Medida de rentabilidad de los
Productos de la compañía.
Rentabilidad de las actividades
Empresariales básicas de una
compañía.
Indicador de la capacidad de la
Gerencia de controlar costos.
Utilidad Por Acción
Utilidad Por Acción Utilidad neta / % p/acciones
en circulación
Utilidad neta / % p/acciones
en circulación
Utilidad neta aplicable a cada
Acción de capital.
EN RESUMEN Cont…
EN RESUMEN Cont…
Medidas Analíticas
Medidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia
Rendimiento de Activos
Rendimiento de Activos
Rendimiento de Patrimonio
Rendimiento de Patrimonio
Utilidad Operacional / Activos
Totales Promedio
Utilidad Operacional / Activos
Totales Promedio
Utilidad Neta / Patrimonio
Total Promedio
Utilidad Neta / Patrimonio
Total Promedio
Medida de la productividad de
Los activos independiente de la
Forma como estos son financia-
dos
Tasa de rendimiento obtenida
Sobre el patrimonio de los
Accionistas en el negocio.
Razón Precio - Utilidades
Razón Precio - Utilidades Precio P/Acción Mercado /
Utilidades Por Acción
Precio P/Acción Mercado /
Utilidades Por Acción
Medida del entusiasmo del
Inversionista sobre las
Perspectivas futuras de la
compañía
Medidas de las Expectativas
De los Inversionistas Método de calculo Importancia
MUCHAS GRACIAS POR SU
MUCHAS GRACIAS POR SU
ATENCION
ATENCION
El éxito de una inversión exige mas que el entendimiento de los
El éxito de una inversión exige mas que el entendimiento de los
conceptos contables.
conceptos contables.
Exige experiencia, juicio, paciencia y capacidad suficiente
Exige experiencia, juicio, paciencia y capacidad suficiente
para enfrentar las actividades en las empresas.
para enfrentar las actividades en las empresas.
FIN
Análisis de

Para complementar esta presentación te sugerimos la siguiente video-lección, impartida por la experta en finanzas Florencia Roca, en la que se profundiza en el tema del análisis financiero abordando los siguientes tópicos: balance general o de situación, estado de resultados o de pérdidas y ganancias, cómo leer los estados financieros, en qué consiste el análisis de ratios financieros, para qué sirve el análisis financiero y qué tipos de análisis existen, finalizando con un ejemplo paso a paso en excel. Completísimo material para ampliar tu conocimiento sobre el análisis e interpretación de los estados financieros. (2 videos – 1 hora y 11 minutos)

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Hernández Cabreja Rubén. (2004, junio 7). Análisis e interpretación de los estados financieros. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/analisis-e-interpretacion-de-los-estados-financieros/
Hernández Cabreja, Rubén. "Análisis e interpretación de los estados financieros". GestioPolis. 7 junio 2004. Web. <http://www.gestiopolis.com/analisis-e-interpretacion-de-los-estados-financieros/>.
Hernández Cabreja, Rubén. "Análisis e interpretación de los estados financieros". GestioPolis. junio 7, 2004. Consultado el 28 de Mayo de 2015. http://www.gestiopolis.com/analisis-e-interpretacion-de-los-estados-financieros/.
Hernández Cabreja, Rubén. Análisis e interpretación de los estados financieros [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/analisis-e-interpretacion-de-los-estados-financieros/> [Citado el 28 de Mayo de 2015].
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