Administración, análisis y políticas de crédito

Administración, análisis y políticas de crédito
Contenido
Capítulo I. Aspectos generales del crédito..............................................................................1
Capítulo II. Clasificación y tipos de créditos..........................................................................3
Capítulo III. Administración de créditos.................................................................................9
Capítulo IV. Análisis de crédito a empresas grandes y medianas (crédito empresarial).......22
Capítulo V. El crédito documentario en operaciones de comercio internacional..................30
Caso práctico 1......................................................................................................................38
Caso práctico 2......................................................................................................................40
Bibliografía consultada.........................................................................................................43
Capítulo I. Aspectos generales del crédito
1.1 Antecedentes Generales del Crédito
Como es de conocimiento general, las instituciones que por excelencia se dedican a otorgar
créditos de distintas naturalezas son los bancos e instituciones financieras, para lo cual
utilizan una serie de procedimientos y herramientas para tal fin, pero no solo las
instituciones bancarias otorga créditos también lo hacen la gran variedad de empresas
existentes (empresas comerciales, industriales, de servicios, etc.); con el único fin de captar
más clientes y aumentar sus niveles de ventas y con ello obtener utilidad y que la empresa
pueda subsistir en el medio en que desarrolla. Pero también existe un nivel de riesgo en el
cual estos entes están inmersos, el cual es el riesgo de morosidad y hasta cierto punto de
incobrabilidad de las operaciones al crédito que realizan sobre lo cual tratare mas adelante
con el único fin de contribuir a disminuir este riesgo dando unas pautas como sugerencia.
A lo largo de todo el proceso de otorgamiento de un crédito, se torna amplio y complejo el
análisis de los aspectos y factores que se tienen que analizar entre los cuales tenemos:
Determinación de un mercado objetivo
Evaluación de crédito
Evaluación de condiciones en que se otorgan
Aprobación del mismo
Documentación y desembolso
Política de cobro
Administración del crédito en referencia, etc.
Las pautas, procedimientos, políticas para otorgar un crédito previo estudio y evaluación de
los factores y variables a tener en cuenta, es el objetivos del presente estudio y cuyo
contenido se desarrollara más adelante.
1.2 Historia mundial del crédito
A lo largo de toda la evolución del riesgo crediticio y desde sus inicios el concepto de
análisis y criterios utilizados han sido los siguientes: desde principios de 1930 la
herramienta clave de análisis ha sido el balance. A principios de 1952, se cambiaron al
análisis de los estados de resultados, lo que más importaban eran las utilidades de la
empresa.
Desde 1952 hasta nuestros tiempos el criterio utilizado ha sido el flujo de caja. Se otorga
un crédito si un cliente genera suficiente caja para pagarlo, ya que los créditos no se pagan
con utilidad, ni con inventarios ni menos con buenas intenciones, se pagan con caja.
1.3 Crédito
Un crédito también se define como una prerrogativa de comprar ahora y pagar en una fecha
futura, en la actualidad es un sistema moderno de comercialización mediante el cual una
persona o entidad asume un compromiso de pago futuro (deudor) por la aceptación de un
bien o servicio ante otra persona o entidad (acreedor); en cual los pagos de las mercancías
se aplazan a través del uso general de documentos negociables. Ej. Letras de cambio, cartas
de crédito, factura conformada, etc.
El crédito flexibiliza los términos de una transacción (plazos, montos, tipo de interés, etc)
facilitando el acuerdo comercial, tanto al cubrir una satisfacción de venta tanto por parte del
comerciante, como la necesidad de comprar por parte del consumidor, de acuerdo a la
disponibilidad de pago que presenta.
1.3.1 Sujetos del Crédito
Es la persona natural o jurídica que reúne los requisitos para ser evaluado y posteriormente
ser favorecido con el otorgamiento de un crédito, en efectivo o venta de un artículo con
facilidades de pago. Estos requisitos están comprendidos en la política de créditos de la
empresa que otorga dicho crédito.
1.3.2 Objetivo Básico del Otorgamiento de un Crédito
Desde el punto de vista empresarial, el establecer un sistema de créditos tiene como
objetivo principal incrementar el volumen de las ventas mediante el otorgamiento de
facilidades de pago al cliente, pudiendo ser este comerciante, industrial o publico
consumidor que no presente disponibilidad para comparar bienes o servicios con dinero en
efectivo y de esta forma, cumplir con el objetivo principal de la organización el cual es
generar mayores ingresos y rentabilidad para la empresa.
1.3.3 Composición de los Créditos:
Está compuesto por:
Solicitante del Crédito (Clientes deudores )
Otorgante del Crédito ( Acreedores )
Documentos a cobrar: Facturas, letras, pagares; etc
Deudores Morosos
Garantías Reales o Prendarias
Tasa de Interés Pactada
Monto del Crédito
Plazos y modalidad de pago.
Capítulo II. Clasificación y tipos de créditos
2.1 Clasificación de los Créditos
Existen una gran variedad en cuanto a clasificación y tipos de los créditos, en el presente
estudio se tratara de agruparlos de tal manera que pueda ser de guía para las personas que
hagan uso de este sistema de comercialización desde dos puntos de vista: CREDITOS
FORMALES Y CREDITOS INFORMALES.
A.- Créditos Formales.-
Los créditos formales son todos aquellos créditos que tienen características contractuales;
en que las partes contratantes se obligan mutuamente al cumplimiento del mismo. Es decir
este crédito se formaliza por escrito entre ambas partes. Y los créditos informales, aquellos
que no cuentan con estas características.
Entre los créditos formales tenemos:
- Créditos de Consumo o Créditos Comerciales.- Son todos aquellos créditos
otorgados por las empresas al público en general en los términos señalados en el
contrato de crédito. Y que son destinados a satisfacer las necesidades del público en
general.
- Créditos Empresariales.- Son todos aquellos créditos celebrados entre empresas
sean estas de producción, de comercialización o de servicios para suministrase
materias primas, insumos, suministros o para comprar productos y luego venderlos
o para la prestación o adquisición de servicios, etc.
- Créditos Bancarios.- Son todos aquellos créditos otorgados por las empresas del
sistema financiero a las distintas empresas para invertir ya sea en activos fijos,
aumentar la producción, pagar deudas a sus acreedores, aumentar su ventas,
aumentar sus líneas de productos, etc. Así como también a personas que necesitan
recursos para financiar sus actividades sean estas personas naturales o jurídicas.
Clasificación de los Créditos Bancarios
Una entidad bancaria otorga dos tipos de Créditos bien definidos en función a la naturaleza
jurídica de las operaciones de crédito y del contrato, que le implican riesgos particulares.
Esta clasificación de los créditos es la siguiente:
Créditos o Riesgos por Caja.- Son créditos directos, colocaciones que efectúan los
intermediarios financieros que comprometen sus propios fondos. Contablemente estas
operaciones que realizan los bancos se registran como colocaciones en sus estados
financieros, de tal forma que nos muestran al cierre de cada periodo el monto puesto a
disposición del clientela del banco. Los principales créditos por caja son: Créditos en
Cuenta Corriente, Préstamos o Adelantos y Descuentos Bancarios.
Créditos o Riegos no por Caja.- Son aquellos que no comprometen de manera inmediata
los fondos de una entidad bancaria, porque no conlleva el apoyo de dinero en efectivo a un
cliente. Contablemente estas operaciones son manejadas a través de las cuentas
Contingentes. Así el Manual de Contabilidad para Instituciones Financieras, las describe
como aquellas cuentas que registran las operaciones en las que la obligación de la entidad
(institución financiera), esta condicionada a que un evento se produzca o no; dependiendo
de factores futuros imprevisibles. Operativamente se distinguen dos grupos de operaciones:
Avales y Cartas Fianzas y los Créditos Documentarios.
Otras formas de crédito que otorgan las empresas del sistema financiero son:
a.- El crédito documentario; que mayormente se usa en comercio internacional y que
estudiaremos con más detalle en el capitulo V, y
b.- Las Tarjetas de crédito
Las Tarjetas de Crédito
A través de la tarjeta de crédito el consumidor reduce en gran medida sus operaciones
gracias a la sustitución del dinero en efectivo, además de tener a su alcance un instrumento
de crédito que difiere el cumplimiento de sus obligaciones dinerarias mediante su
presentación, sin la previa provisión de fondos a la entidad que asume la deuda. Por otro
lado confirma un incremento en el nivel de ventas. Convirtiéndose de alguna manera en
un artículo de necesidad.
Ofrece además seguridad al consumidor dado que la tarjeta de crédito es reemplazante del
dinero y frecuentemente se encuentra amparada en un seguro. Según el nuevo Reglamento
de tarjetas de crédito aprobado con (Res. SBS 271-2000), de acuerdo al artículo 3 lo
define de la siguiente manera:
“Mediante las tarjetas de créditos la empresa concede una línea de crédito al titular por un
plazo determinado y expide la correspondiente tarjeta, con la finalidad de que el usuario de
dicha tarjeta adquiera bienes o servicios en los establecimientos afiliados que los proveen o,
en caso de solicitarlo y así permitirlo la empresa emisora, hacer uso del servicio de
disposición de efectivo u otros servicios conexos, dentro de los limites y condiciones
pactados, obligándose a su vez, a pagar a la empresa que expide la correspondiente tarjeta
el importe de los bienes y servicios que haya utilizado y demás cargos conforme a loa
establecido en el respectivo contrato.
En es un contrato mediante el cual una empresa especializada acuerda con el cliente la
apertura de un crédito a su favor con la finalidad de que efectué compras o satisfaga
servicios. La relación jurídica consiste en este caso en el consentimiento que existe entre el
usuario y la entidad emisora, quien se compromete a satisfacer el pago resultante de las
operaciones celebradas por el titular de la tarjeta a cambio de una comisión previamente
establecida.
De esta manera el vínculo que surge entre las partes constituye un verdadero medio de
pago de los bienes o servicios que se adquieren. Se le llama también dinero plástico por las
características de la tarjeta.
Elementos.-
Las partes contratantes deben tener plena capacidad de ejercicio tal y como lo estipula la
legislación civil. La entidad financiera que celebre contratos de tarjeta de crédito en calidad
de emisor, se encuentra bajo la supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros,
debiendo cumplir con las normas administrativas y de funcionamiento.
Respecto al usuario persona natural o jurídica, no deben incurrir en ninguna causal de
anulación o impedimento que estable el reglamento para tal fin, además de contar con plena
capacidad de ejercicio en el caso de personas naturales. Este contrato genera diversas
relaciones jurídicas entre los siguientes sujetos:
- La Entidad Emisora.- Puede presentarse en cualquiera de las siguientes formas:
Empresas comerciales que emiten sus propias cartas de crédito a sus clientes, mediante las
cuales los identifican, limitando el crédito a una determinada cantidad de dinero.
Entidades financieras supervisadas por Superintendencia de Banca y Seguros.
- El Usuario.- Es la persona natural o jurídica autorizada por los entes emisores
para utilizar la tarjeta de cerdito que se le entrega, luego de un buen examen
crediticio.
- El Proveedor.- Es el comerciante que acepta la utilización del crédito que se ha
concedido.
Contrato de Tarjeta de Crédito - Contenido Mínimo.-
Monto de la línea de crédito
Monto máximo y comisión por la disposición en efectivo en caso corresponda
Comisiones, portes y otros gastos directos por los servicios prestados o los criterios para su
determinación
Tasa de interés efectiva anual compensatoria o los criterios para su determinación.
Forma y medios de pago permitidos
Casos en que procede la anulación de la tarjeta de crédito
Periodicidad en que se entregaran los estados de cuenta
Procedimientos y responsabilidades de las partes en caso de extravió y sustracción
Estos entre los más importantes.
Clasificación de las Tarjetas de Crédito.-
- Tarjetas de Crédito Bancarias.-
En este tipo de tarjetas interviene un banco como entidad financiera crediticia y como la
entidad que emite la Tarjetas de Crédito, la que efectuará la cancelación al comerciante
o al proveedor afiliado, por el uso que haga de las misma.
- Tarjetas de Crédito no Bancarias.-
Son expedidas por las entidades financieras o crediticias que no se encuentran en el
ámbito comercial. Se caracteriza porque permite al tenedor adquirir crédito en
establecimientos afiliados, los que a su vez hacen sesión de esos créditos a la entidad
emitente que a su vez se subroga frente al usuario.
Tarjetas de Crédito Comerciales.-
Este tipo de tarjetas solo puede ser utilizada en los establecimientos comerciales que las
emitieron, es decir, que se trata de tarjetas de crédito que se expidieron en forma exclusiva
para el consumo propio de los usuarios.
Características de la Tarjeta de Crédito.-
Las tarjetas de crédito se emitirán con carácter de intransferible y deberán contener la
siguiente información mínima:
Denominación de la empresa que expide la tarjeta de crédito y de ser el caso la
identificación del sistema de tarjeta de crédito al que pertenece.
Numeración codificada de la tarjeta de crédito
Nombre del usuario de la tarjeta de crédito y su firma, en el caso de que el titular de la
tarjeta sea una persona natural. Cuando el titular es una persona jurídica deberá constar el
nombre del titular, y el nombre y la firma del usuario autorizado a para operar la tarjeta de
crédito. Las firmas podrán ser sustituidas o complementadas por una clave secreta, firma
electrónica u tros mecanismos que permitan identificar al usuario.
Fecha de vencimiento
Identificación expresa del ámbito geográfico de validez de la tarjeta, en el país y/o en el
exterior, según corresponda. En caso de no figurar tal indicación se presume, sin admitir
prueba en contrario que tiene validez internacional.
Impedimentos y Anulaciones.-
De acuerdo al Reglamento de tarjetas de crédito, las empresas no podrán celebrar contratos
con aquellas personas naturales o jurídicas a las cuales se les haya cerrado cuentas
corrientes por girar cheques sin fondo o se les haya anulado tarjetas de crédito por las
siguientes razones durante el plazo de cierre a anulación de cuentas corrientes :
Cuando el titular de la tarjeta de crédito no haya cumplido con pagar 2 cuotas de
amortización sucesivas a la misma empresa, en la modalidad de tarjeta de crédito.
Cuando algunas de las obligaciones de cualquier naturaleza asumidas por el titular de la
tarjeta de crédito frente al emisor de la misma resulten de calificadas en la categoría de
dudoso o perdida.
En todos los casos la empresa deberá dar aviso inmediato de la anulación a los
establecimientos afiliados. Los titulares de las tarjetas de crédito anuladas por estas
causales no podrán solicitar otra tarjeta de crédito en cualquier empresa del sistema
financiero peruano, durante el plazo de un año contado a partir de la fecha de la anulación
respectiva.
2.1 Tipos de Créditos.- Los créditos pueden ser de las siguientes tipos de acuerdo a:
a.- Por su Exigibilidad y Plazos de Pago
-Créditos a Corto Plazo
-Créditos a Mediano Plazo
-Créditos a Largo Plazo
Aquí se encuentran los créditos de consumo, los créditos de inversión,
créditos bancarios,
b.- Por su Origen
-Créditos por Ventas
-Otros Créditos
Créditos otorgados por operaciones propias del giro de negocio de una
empresa, por ejemplo: los créditos comerciales.
c.- Por su Naturaleza
-Con Garantía: El Crédito con Letra de Cambio Avalada.- Es un titulo
valor que garantiza el cumplimiento de la obligación.
El Crédito con Letra Simple no Avalada.- Es un titulo valor que
carece de la seguridad que da el aval.
Pagaré Crédito Respaldado por Pagaré.- Contrato de reconocimiento
de deuda con garantía solidaria para darle mayor solidez.
-Sin Garantía, aquí se encuentran los créditos que se otorgan sin
alguna garantía de por medio solo con la buena reputación del
cliente. Este tipo de crédito es excepcional no es muy común en el
mercado.
c.- Por su Modalidad
-Modalidad Directa.- Según el tipo de trato para lograr el crédito.
Intervienen el solicitante del crédito y la empresa que va a otorgar
dicho crédito.
-Modalidad Indirecta.- En este tipo de crédito interviene una tercera
persona, es el caso de los arrendamientos financieros, crédito
documentario ( la carta de crédito ), etc.
Capítulo III. Administración de créditos
3.1 Administración de Créditos.
Para conservar los clientes y atraer nueva clientela, la mayoría de las empresas encuentran
que es necesario ofrecer crédito. Las condiciones de crédito pueden variar entre campos
industriales diferentes, pero las empresas dentro del mismo campo industrial generalmente
ofrecen condiciones de crédito similares. Las ventas a crédito, que dan como resultado las
cuentas por cobrar, normalmente incluyen condiciones de crédito que estipulan el pago en
un número determinado de días. Aunque todas las cuentas por cobrar no se cobran dentro el
periodo de crédito, la mayoría de ellas se convierten en efectivo en un plazo inferior a un
año; en consecuencia, las cuentas por cobrar se consideran como activos circulantes de la
empresa. Toda empresa que otorga créditos a sus clientes a través de cualquiera de las
modalidades descrita anteriormente deben contar con:
Departamentos de riesgos crediticios.
Este departamento debe perseguir los siguientes objetivos: que los riesgos de la institución
financiera se mantengan en niveles razonables que permitan buena rentabilidad a la misma;
la formación del personal en análisis de crédito permite dar solidez al momento de emitir
un criterio. La principal función de los departamentos y/o áreas de riesgos crediticio es
determinar el riesgo que significará para la institución otorgar un determinado crédito y
para ello es necesario conocer a través de un análisis cuidadoso los estados financieros del
cliente, análisis de los diversos puntos tanto cualitativos como cuantitativos que en
conjunto permitirá tener una mejor visión sobre el cliente y la capacidad para poder pagar
dicho crédito.
Objetivos y funciones del área o departamento de riesgos.
- Mantener niveles relativamente bajos de un riesgo crediticio, además que permitan
tener una buena rentabilidad y permanencia del mismo.
Funciones:
- Crear sistemas estándares de evaluación de créditos
- Detectar aquellos créditos con riesgos superiores a lo normal para hacerles un
seguimiento más minucioso.
- Preparar análisis para futuros ejecutivos de cuentas
3.2 Políticas de Créditos
Son todos los lineamientos técnicos que utiliza el gerente financiero de una empresa, con
la finalidad de otorgar facilidades de pago a un determinado cliente. La misma que implica
la determinación de la selección de crédito, las normas de crédito y las condiciones de
crédito.
La política de crédito de una empresa da la pauta para determinar si debe concederse
crédito a un cliente y el monto de éste. La empresa no debe solo ocuparse de los estándares
de crédito que establece, sino también de la utilización correcta de estos estándares al tomar
decisiones de crédito. Deben desarrollarse fuentes adecuadas de información y métodos de
análisis de crédito. Cada uno de estos aspectos de la política de crédito es importante para
la administración exitosa de las cuentas por cobrar de la empresa. La ejecución inadecuada
de una buena política de créditos o la ejecución exitosa de una política de créditos
deficientes no producen resultados óptimos.
3.3 Las Cuentas por Cobrar
Son los activos que posee una empresa, como consecuencia de haber otorgado créditos a
sus clientes, con respecto a su presentación en el balance general se debe de tener en cuenta
el Reglamento para la Información Financiera, Resolución CONASEV 182-925-
EF/94.10 del 29/01/92, Art. 15 rubro cuentas por cobrar comerciales que indica los
siguiente: se deben incluir en este rubro los documentos y cuentas por cobrar provenientes
de operaciones relacionadas con el giro del negocio.
3.4 Principios Básicos de la Política Crediticia.
El tipo de cliente debe corresponder al mercado objetivo definido por la institución ya que
la evaluación y administración es completamente distinta. El mercado objetivo debe al
menos definir el tipo de clientes con los cuales va a operar, el riego que esta dispuesto a
aceptar, la rentabilidad mínima con que se trabajará, el control y seguimiento que se
tendrán
Salvo excepciones no debe otorgarse crédito a empresas sin fines de lucro, como
cooperativas, clubes, etc.
3.4.1 Políticas Generales
Los analistas de crédito usan con frecuencia las cinco C del crédito para centrar su análisis
en los aspectos principales de la solvencia de crédito de un solicitante.
Al respecto el Lawrence J. Gitman, en su libro “Fundamentos de Administración
Financiera”; las describe de la siguiente manera:
1. Reputación (del inglés character): el registro del cumplimiento de las obligaciones
pasadas del solicitante (financiero, contractual y moral). El historial de pagos
anteriores, así como cualquier juicio legal resuelto o pendiente contra el solicitante,
se utilizan para evaluar su reputación.
2. Capacidad: la posibilidad del solicitante para Reembolsar el crédito requerido. El
análisis de los Estados Financieros, destacando sobre todo la liquidez y las razones
de endeudamiento, se lleva a cabo para evaluar la capacidad del solicitante.
3. Capital: la solidez financiera del solicitante, que se refleja por su posición de
propietario. A menudo, se realizan análisis de la deuda del solicitante, en relación
con el capital contable y sus razones de rentabilidad, para evaluar su capital.
4. Garantía Colateral (del inglés collateral): la cantidad de activos que el solicitante
tiene disponible para asegurar el crédito. Cuanto mayor sea la cantidad de activos
disponibles, mayor será la oportunidad de que una empresa recupere sus fondos si el
solicitante no cumple con los pagos. Una revisión del balance general del
solicitante, el cálculo del valor de sus activos y cualquier demanda legal presentada
contra el solicitante ayudan a evaluar su garantía colateral.
5. Condiciones: el ambiente de negocios y económico actual, así como cualquier
circunstancia peculiar que afecte a alguna de las partes de la transacción de crédito.
Por ejemplo si la empresa tiene un inventario excedente de los artículos que el
solicitante desea comprar a crédito, estará dispuesta a vender en condiciones más
favorables o a solicitantes menos solventes. El análisis de la situación económica y
de negocios, así como el de las circunstancias especiales que pudieran afectar al
solicitante o a la empresa, se lleva a cabo para evaluar las condiciones.
El analista de crédito centra su atención, sobre todo, en las dos primeras C (reputación y
capacidad); porque representan los requisitos básicos para la concesión del crédito. Las tres
últimas (capital, garantía colateral y condiciones), son importantes para elaborar el contrato
de crédito y tomas la decisión de crédito final, que depende de la experiencia y el criterio
del analista de crédito.
3.4.2 Operatoria del Crédito
Debe existir una solicitud de intenciones en las que se especifique claramente los
requerimientos del cliente (plazo, tipo de amortizaciones, periodos de gracia, valores
residuales, tasa de interés, fondos, objeto, y la forma de pago ). Una vez aprobado el crédito
es necesario elaborar el contrato correspondiente donde se establecerá claramente las
obligaciones del prestatario como del ente financiero. Se deberá establecer el calendario de
pago de las amortizaciones.
Es necesario estar en completo seguimiento del crédito ya que la economía del cliente es
bastante cambiante y tenemos que tener permanentemente información que nos corroboren
con el crédito
Aspectos necesarios en el análisis.
- Seriedad
- Simulación de capacidad de pago
- Situación patrimonial
- Garantías
- Riesgo del Crédito
Desde el punto de vista del crédito (riesgos que se pueden presentar ).
- Riesgo como viabilidad de retorno del crédito
- Riesgo como probabilidad de pérdida
- Riesgo país o del marco institucional
- Riesgo de sector
- Riesgo financiero
- riesgo de mantenimiento de valor de la moneda vs. Precios
- riesgos cambiarios (macroeconómicos –globales)
- riesgo de fluctuaciones de las tasas de interés
- riesgo de descalces de plazos
- Riesgo operacional
- riesgo de mercado
- riesgos tecnológico
- riesgo de eficiencia (costos)
- riesgos de abastecimiento
- riesgo de cobranza
- riesgo de dirección o capacidad gerencial
- Riesgo operacional especial
- riesgo por otorgamiento de anticipos
- sobregiros reiterados
- solicitudes inusuales o excesivas
- atrasos continuos en pago de capital e intereses
- incumplimiento de contratos
3.4.3 Factores a Tener en Cuenta.
El gerente financiero debe de tener en cuenta los siguientes factores:
a.La reputación crediticia del cliente
b.Referencia de Crédito
c.Periodos de pago promedio
d.Persona natural (promedio de ingresos)
e.Persona Jurídica (Estados Financieros)
3.4.4 Estándares de Crédito.
Los estándares de crédito de la empresa definen el criterio mínimo para conceder crédito a
un cliente. Asuntos tales como evaluaciones de crédito, referencias, periodos promedio de
pago y ciertos índices financieros ofrecen una base cuantitativa para establecer y hacer
cumplir los estándares de crédito. Al realizar el análisis de los estándares se deben tener en
cuenta una serie de variables fundamentales como los gastos de oficina, inversión en
cuentas por cobrar, la estimación de cuentas incobrables y el volumen de ventas de la
empresa.
Al respecto el Autor Lawrence J. Gitman, en su libro “Fundamentos de Administración
Financiera”; indica que las variables que se deben considerar y evaluar son:
- Gastos de oficina
Si los estándares de crédito se hacen más flexibles, más crédito se concede. Los estándares
de crédito flexibles aumentan los costos de oficina, por el contrario, si los estándares de
crédito son más rigurosos se concede menos crédito y por ende los costos disminuyen.
- Inversión de cuentas por cobrar
Hay un costo relacionado con el manejo de cuentas por cobrar. Mientras más alto sea el
promedio de cuentas por cobrar de la empresa, es más costoso su manejo y viceversa. Si la
empresa hace más flexibles sus estándares de crédito, debe elevarse el nivel promedio de
cuentas por cobrar, en tanto que si se presentan restricciones en los estándares por ende
deben disminuir. Entonces se tiene que los estándares de crédito más flexibles dan como
resultado costos de manejos más altos y las restricciones en los estándares dan como
resultado costos menores de manejo.
Los cambios en el nivel de cuentas por cobrar relacionados con modificaciones en los
estándares de crédito provienen de dos factores principalmente, en las variaciones respecto
a las ventas y otra respecto a los cobros que están íntimamente ligados, ya que se espera
que aumenten las ventas a medida que la empresa haga más flexibles sus estándares de
crédito teniendo como resultado un promedio un mayor número de cuentas por cobrar, pero
si por el contrario las condiciones de crédito se hacen menos flexibles, se da crédito a pocos
individuos realizando un estudio exhaustivo de su capacidad de pago, por ende el promedio
de cuentas por cobrar se disminuye por efecto de la disminución en el número de ventas.
En conclusión se tiene que los cambios de ventas y cobros operan simultáneamente para
producir costos altos de manejo de cuentas por cobrar cuando los estándares de crédito se
hacen más flexibles y se reducen cuando los estándares de crédito se hacen más rigurosos.
- Estimación de cuentas incobrables
Otra variable que se afecta por los cambios en los estándares de crédito es la estimación de
cuentas incobrables. La probabilidad o riesgo de adquirir una cuenta de difícil cobro
aumenta a medida que los estándares de crédito se hacen más flexibles y viceversa, esto
dado también por el estudio que se hace de los clientes y su capacidad de pago en el corto y
en largo plazo.
- Volumen de ventas
Como se denoto en párrafos anteriores, a medida que los estándares de crédito se hacen más
flexibles se espera que aumenten las ventas y las restricciones las disminuyen, se tiene
entonces que los efectos de estos cambios tienen incidencia directa con los costos e
ingresos de la empresa y por ende la utilidad esperada.
3.4.5 Evaluación de los Estándares de Crédito.
Para determinar si una compañía debe establecer estándares de crédito más flexibles, es
necesario calcular el efecto que tengan estos en las utilidades marginales en las ventas y en
el costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar.
Costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar
El costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar se puede calcular estableciendo la
diferencia entre el costo de manejo de cuentas por cobrar antes y después de la
implantación de estándares de crédito más flexibles.
Se debe calcular primero la razón financiera de promedio de cuentas por cobrar.
Promedio de C x C = Ventas anuales a crédito / Rotación de cuentas por cobrar
Después se calcula la inversión promedio en cuentas por cobrar, calculando el porcentaje
del precio de venta que representan los costos de la empresa y multiplicarlo por el
promedio de cuentas por cobrar.
Por último debe calcularse el costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar
realizando la diferencia entre la inversión promedio en cuentas por cobrar con el programa
propuesto y el actual.
La inversión marginal representa la cantidad adicional de dinero que la empresa debe
comprometer en cuentas por cobrar si hace más flexible su estándar de crédito.
3.4.5.1 Toma de decisiones.
Para decidir si una empresa debe hacer más flexibles sus estándares de crédito, deben
compararse las utilidades marginales sobre las ventas con el costo de la inversión marginal
en cuentas por cobrar. Si las utilidades marginales son mayores que los costos marginales,
deben hacerse más flexibles los estándares de crédito; de otra manera deben mantenerse
inmodificados los que se tienen en esos momentos aplicados dentro de la empresa.
3.4.6 Análisis del Crédito
El análisis de crédito se dedica a la recopilación y evaluación de información de crédito de
los solicitantes para determinar si estos están a la altura de los estándares de crédito de la
empresa.
-Todo crédito debe pasar por una etapa de evaluación previa por simple y rápida que esta
sea.
-Todo crédito por fácil y bueno y bien garantizado que parezca tiene riesgo.
-El análisis de crédito no pretende acabar con el 100% de la incertidumbre del futuro,
sino que disminuya.
-Es necesario en importante contar con buen criterio y sentido común.
Aspectos necesarios en la evaluación de un crédito:
-En el proceso de evaluación de un crédito para una empresa se debe contemplar una
evaluación profunda tanto de sus aspectos cuantitativos como cualitativos.
-Es necesario considerar el comportamiento pasado del cliente tanto como cliente de la
misma institución como de las demás instituciones
-La decisión crediticia se la debe tomar en base a antecedentes históricos o presentes.
-Es necesario considerar en los análisis de crédito diferentes consideraciones que se
pueden dar con el fin de anticipar los problemas.
-Después de haber realizado un análisis concienzudo del crédito es necesario tomar una
decisión por lo que se recomienda escoger 4 o 5 variables de las tantas que se dieron
para su elaboración
En lo que se refiere a casos de garantía, debe tratarse en la mejor forma posible tener la
mejor garantía y que tenga una relación con el préstamo de 2 a 1 esto con el fin de poder
cubrir ampliamente el crédito
Continuando con el estudio que se está realizando de la administración efectiva y eficiente
de las cuentas por cobrar y aplicando las herramientas que ya se han descrito, en esta
ocasión se estudiaran los méritos que tenga el cliente para el crédito, sino también calcular
el monto por el cual éste pueda responder. Una vez que esto se ha hecho, la empresa puede
establecer una línea de crédito, estipulando el monto máximo que el cliente puede deber a
la empresa en un momento cualquiera. Las líneas de crédito se establecen para eliminar la
necesidad de verificar el crédito de un cliente importante cada vez que se haga una compra
a crédito.
Haciendo caso omiso de si el departamento de crédito de la empresa está evaluando los
meritos para el crédito de un cliente que desee hacer una transacción específica o de un
cliente regular para establecer una línea de crédito, los procedimientos básicos son los
mismos, la única diferencia es la minuciosidad del análisis.
Una empresa obraría con poca prudencia al gastar más dinero del monto que adquieren
sus clientes para otorgarle un crédito. Los dos pasos sicos en el proceso de la
investigación del crédito son obtener información de crédito y analizar la información
para tomar la decisión del crédito.
A.- Obtención de la Información de Crédito.
Cuando un cliente que desee obtener crédito se acerca a una empresa , normalmente el
departamento de crédito da comienzo a un proceso de evaluación del crédito pidiéndole
al solicitante que llene diferentes formularios en los cuales se solicita información
financiera y crediticia junto con referencias de crédito. Trabajando con base en la
solicitud de crédito, la empresa obtiene entonces información adicional del crédito de
otras fuentes.
Si la empresa ya le ha concedido anteriormente crédito al solicitante, ya tiene su
información histórica acerca de los patrones de pago del solicitante. Las fuentes externas
principales de información crediticia es la brindada por los estados financieros, por las
oficinas de referencias comerciales, las bolsas de información crediticia, la verificación
bancaria y la consulta de otros proveedores.
- Estados Financieros
Pidiéndole al solicitante que suministre sus estados financieros de los últimos años, la
empresa puede analizar la estabilidad financiera de éste, su liquidez, rentabilidad y
capacidad de endeudamiento. Aunque en un Balance o un Estado de resultados no
aparece información con respecto a las normas de pago pasadas, el conocimiento de la
situación financiera de la empresa puede indicar la naturaleza de la administración
financiera total.
La buena voluntad por parte de la empresa solicitante para suministrar estos estados
puede ser un indicador de su situación financiera. Los estados financieros auditados son
una necesidad en el análisis de crédito de solicitantes que deseen hacer compras
importantes a crédito o que deseen que se les abran líneas de crédito.
- Oficinas de intercambio de referencias (CENTRALES DE RIESGO)
Las empresas pueden obtener información de crédito por medio de los sistemas de
intercambio de referencias, que es una red que cambia información crediticia con base en
reciprocidad. Accediendo a suministrar información crediticia a esta oficina de créditos
acerca de sus clientes actuales, una empresa adquiere el derecho de solicitar información
a la oficina de créditos relacionada con clientes en perspectiva.
Los informes que se obtienen por medio de estas relaciones de intercambio de
información crediticia más qué analíticos son acerca de casos definidos. Comúnmente se
cobran honorarios por cada solicitud.
- Verificación bancaria
Puede que sea posible que el banco de la empresa obtenga información crediticia del
banco del solicitante. Sin embargo, el tipo de información que se obtiene probablemente
es muy vago a menos que el solicitante ayude a la empresa, en su consecución.
Normalmente se suministra un estimado del saldo en caja de la empresa.
- Otros proveedores
Este consiste en obtener información de otros proveedores que vendan al solicitante del
crédito y preguntarles cuáles son las normas de pago y sus relaciones inter-empresariales.
B.- Análisis de la Información de Crédito.
Los estados financieros de un solicitante de crédito y el mayor de cuentas por pagar se
pueden utilizar para calcular su plazo promedio de cuentas por pagar. Esta cifra se puede
entonces comparar con las condiciones de crédito que la empresa ofrece actualmente. Un
segundo paso puede ser el plazo de las cuentas por pagar del solicitante para obtener una
idea mejor de sus normas de pago.
Para clientes que solicitan créditos grandes o líneas de crédito, debe hacerse un análisis
de razones detallado acerca de la liquidez, rentabilidad y deuda de la empresa utilizando
los estados financieros de ésta. Una comparación cíclica de razones similares en años
diferentes debe indicar algunas tendencias del desarrollo. Una empresa puede establecer
las razones o programas de evaluación de crédito a la medida de sus propios estándares
de crédito. No hay procedimientos establecidos, pero la empresa debe encajar su análisis
a sus necesidades. Esto da una sensación de confianza que se están tomando los tipos de
riesgos de crédito deseados.
Una de las principales contribuciones en la decisión final del crédito es el juicio subjetivo
del analista financiero acerca de los méritos que tenga una empresa para el crédito. Para
determinar los méritos crediticios, el analista debe agregar sus conocimientos acerca de
la índole de la administración del solicitante, las referencias de otros proveedores y las
normas históricas de pagos de la empresa a cualquier cifra cuantitativa que se haya
establecido. Basado en su propia interpretación subjetiva de los estándares de crédito de
la empresa, puede entonces tomar una decisión final acerca de si se debe conceder el
crédito al solicitante y probablemente el monto de éste. Muy a menudo estas decisiones
nos la toma una sola persona, sino un comité de revisión de créditos.
C.- Determinación del Grado del Riesgo Aceptable.
Veámoslo con ejemplo para una mejor visualización:
A medida que nos movemos de los grupos de clientes quienes muy probablemente pagar
sus deudas, a los clientes con menos de probabilidad de que paguen sus cuentas se pueden
hacer dos cosas:
-modificar nuestro flujos de entradas de efectivo por cobro a nuestros clientes
-aumentar nuestra inversión de efectivo en cuentas por cobrar.
El incremento de nuestros flujos de entrada de efectivo será igual a las ventas adicionales a
través del tiempo, menos el incremento de los costos de cobranza y las cuentas incobrables.
Como es de notarse estamos considerando las ventas a través del tiempo. Por ejemplo un
pedido de S/. 50.00 no puede visualizarse solo como una orden de S/. 50.00; debemos
considerar el valor presente del volumen fututo de ventas que se pude obtener de esta
cliente si aceptamos su pedido inicial. Obviamente este cálculo es difícil de realizar.
La cantidad que se añade a los gastos incluye los costos de producción y de
comercialización que se aumentaron como consecuencia de aceptar la orden (gastos de
administración, ventas y gasto s adicionales de cobro).
Observemos que estamos hablando de ingresos y costos adicionales o increméntales.
Cuando vendemos algo en S/. 100.00, los costos adicionales atribuibles a esta venta pueden
ascender a tan solo S/. 60.00, la diferencia de S/. 40.00 pude representar utilidades y gastos
fijos, tales como el sueldo del gerente de la empresa y la depreciación, gastos que existirían
independientemente que efectuáramos o no esta venta en particular.
Por lo tanto al considerar si conviene vender a un grupo de clientes cuyo riesgo de
incobrabilidad es del 10%, desde el punto de vista conceptual podemos efectuar un cálculo
del ingreso y gastos anuales adicionales de la siguiente manera:
Incremento en ventas al aceptar clientes del grupo de riesgo del 10% 2000
Cuentas incobrables (10%) 200
Ingresos adicionales 1800
Costos de producción y comercialización (60% de las ventas) 1200
Costos de cobranza adicional 300
Desembolsos adicionales 1500
Flujo neto anual adicional de efectivo 300
Al aceptar a este grupo de clientes con mayor riesgo añadimos S/ 1800.00 a nuestras
entradas de efectivo y S/. 1500.00 a nuestras salidas de efectivo. A pesar de las perdidas
involucradas al conceder el crédito a estas cuentas podemos mejorar nuestros flujos de
efectivo anuales netos en S/. 300.00.
Valdrá la pena luchar por estos S/. 300.00 adicionales, esto dependerá de cual será nuestra
inversión en cuentas por cobrar y el rendimiento que esperamos obtener en nuestras
inversiones.
3.4.7 Condiciones del Crédito.
Las condiciones de crédito ayudan a la empresa a obtener mayores clientes, pero se debe
tener mucho cuidado ya que se pueden ofrecer descuentos que en ocasiones podrían
resultar nocivos para la empresa. Los cambios en cualquier aspecto de las condiciones de
crédito de la empresa pueden tener efectos en su rentabilidad total. Los factores positivos
y negativos relacionados con tales cambios y los procedimientos cuantitativos para
evaluarlos se presentan a continuación.
Descuentos por pronto pago.- Cuando una empresa establece o aumenta un descuento por
pronto pago pueden esperarse cambios y efectos en las utilidades, esto porque el volumen
de ventas debe aumentar, ya que si una empresa está dispuesta a pagar al día el precio por
unidad disminuye. Si la demanda es elástica, las ventas deben aumentar como resultado
de la disminución de este precio.
También el periodo de cobro promedio debe disminuir, reduciendo así el costo del
manejo de cuentas por cobrar. La disminución en cobranza proviene del hecho de que
algunos clientes que antes no tomaban los descuentos por pago ahora lo hagan. La
estimación de las cuentas incobrables debe disminuir, pues como en promedio los clientes
pagan más pronto, debe disminuir la probabilidad de una cuenta mala, este argumento se
basa en el hecho de que mientras más se demore un cliente en pagar, es menos probable
que lo haga. Mientras más tiempo transcurra, hay más oportunidades de que un cliente se
declare técnicamente insolvente o en bancarrota.
Tanto la disminución en el periodo promedio de cobro como la disminución en la
estimación de cuentas incobrables debe dar como resultado un aumento en las utilidades.
El aspecto negativo de un aumento de un descuento por pronto pago es una disminución
en el margen de utilidad por unidad ya que hay más clientes que toman el descuento y
pagan un precio menor. La disminución o eliminación de un descuento por pronto pago
tendría efectos contrarios. Los efectos cuantitativos de los cambios en descuentos por
pronto pago se pueden evaluar por un método por un método similar al de la evaluación
de cambios de las condiciones de crédito.
Periodo de descuento por pronto pago
El efecto neto de los cambios en el periodo de descuento por pronto pago es bastante
difícil de analizar debido a los problemas para determinar los resultados exactos de los
cambios en el periodo de descuento que son atribuibles a dos fuerzas que tienen relación
con el periodo promedio de cobro. Cuando se aumenta un periodo de descuento por
pronto pago hay un efecto positivo sobre las utilidades porque muchos clientes que en el
pasado no tomaron el descuento por pronto pago ahora lo hacen, reduciendo así el
periodo medio de cobros.
Sin embargo hay también un efecto negativo sobre las utilidades cuando se aumenta el
periodo del descuento porque muchos de los clientes que ya estaban tomando el
descuento por pronto pago pueden aún tomarlo y pagar más tarde, retardando el periodo
medio de cobros. El efecto neto de estas dos fuerzas en el periodo medio de cobros es
difícil de cuantificar.
Periodo de crédito
Los cambios en el periodo de crédito también afectan la rentabilidad de la empresa.
Pueden esperarse efectos en las utilidades por un aumento en el periodo de crédito como
un aumento en las ventas, pero es probable que tanto el periodo de cobros como la
estimación de cuentas incobrables también aumenten, así el efecto neto en las utilidades
puede ser negativo.
3.4.8 Fijación de los Términos del Crédito.
Si decide a otorgar un crédito se deben de tomar en cuentas las siguientes pautas:
-En cuanto al plazo de crédito se debe de establecer una política de plazo, teniendo en
cuenta los plazo de cobro que pueden ser a 30 días, a 60 días a 90 días, etc el cobro
de estas cuentas debe ir de la mano con el periodo de gracia que nos otorgan los
proveedores para pagar nuestras acreencias de lo contrario nos veremos en grandes
problemas de financiamiento.
-Se debe de establecer el porcentaje de descuento si el cliente paga antes de la fecha
indicada de tal manera que no resulten nocivos para la empresa.
-Se debe de establecer montos estándar de crédito según el tipo de cliente con el cual se
haga el trato.
-Debe de quedar establecido que el beneficiario del crédito, asume la responsabilidad en
el cumplimiento de las cláusulas establecidas en el contrato.
-Tasa de interés, por lo general una tasa de interés de acuerdo al período y al monto del
crédito otorgado.
3.4.9 Otorgamiento del Crédito.
Una vez estipulados y establecidos todos los términos del crédito se procede a otorgar el
crédito el cual pude ser en efectivo, bienes o servicios según el requerimiento por parte del
cliente. Se debe de tener en cuenta las condiciones en que se hace efectiva la entrega
cuidando de demostrar delante del cliente las bondades del producto o servicio otorgado en
crédito .
3.4.10 Costos de Financiamiento.
Los costos de financiamiento también llamados costos de capital se dan cuando una
empresa toma la decisión de otorgar créditos debiendo por lo tanto financiar dicha
inversión puesto que la empresa tiene que pagar al personal, a los proveedores, al personal
de limpieza, pago de servicios públicos, pago al personal que administra la empresa así
como al personal que se encarga de vender los productos así como al personal que se
encarga de la cobranza de los mismo.
Estos costos de financiamiento aumentan mientras permanezcan las cuentas más tiempo sin
cobrar ya que la empresa debe pagar intereses por cada día transcurrido.
Capítulo IV. Análisis de crédito a empresas grandes y medianas (crédito
empresarial)
4.1 Análisis de crédito a empresas grandes y medianas.
Se debe de tener en cuenta:
Antecedentes generales del crédito
Destino del crédito.- Es necesario bajo todo concepto conocer el destino de los fondos que
otorga la institución financiera ya que esto pueden ayudar a la institución a:
-Para comprobar la coherencia con las políticas de crédito de la institución
-Para poder evaluar correctamente el crédito
-Para poder fijar condiciones acordes a las necesidades
-Para poder ejercer control sobre el deudor
Causas más comunes para una solicitud de crédito:
-Aumento de Activo Circulante
-Aumento de Activos Fijos
-Gastos
-Disminución de pasivos
Primera entrevista de crédito
-Monto y propósito del crédito
-Fuentes primarias de pago
-Fuentes secundarias
-Proveedores
-Datos financieros
-Seguros
-Planta y equipos
-Historia del negocio
-Naturaleza del negocio
-Relación banca negocio
Disponibilidad de información para evaluar un crédito
-Información de otros clientes del mismo sector
-Información de proveedores
-Información de consumidores
-Información de acreedores
-Bases de datos de los bancos, etc.
4.2. Procedimientos paso a paso para la concesión y/o otorgamiento de un
crédito
-Requerimiento de información del cliente: empresas o personas jurídicas
-Solicitud de la operación
-Perfil empresarial destacando la actividad de la empresa, su plan estratégico de la
gestión y/o curriculum vitae
-Autoavalúos de los bienes a ser otorgados en garantía ya sean muebles o inmuebles
-Estados financieros de la empresa (recomendable de las dos últimas gestiones)
-Flujo de caja proyectado con los supuestos considerados en dicha proyección
(recomendable por el periodo de crédito)
-Formularios de: información básica, declaraciones patrimoniales, información.
-Documentación legal de la empresa (constitución, poderes, RUC, Matricula de
comercio, Padrón Municipal, Actas de directorios, estatutos, actas de elección de
directorio, etc.)
4.3 Circuito del crédito:
-Presentación de solicitud y carpeta crediticia
-Evaluación del crédito por parte del gerente de créditos
-Elaboración del informe de recomendación y/o conformidad.
-Presentación al comité de crédito o departamento de riesgo crediticio
-Previsión de fondos cual fuera su destino
-Elaboración de contrato de crédito en base a las condiciones negociadas originalmente
-Firma del contrato por el solicitante y los representantes de la institución
-Presentación de una póliza de seguro por el bien otorgado en hipoteca con la debida
subrogación de derechos a favor del banco
-Elaboración de un file o carpeta de crédito con el nombre completo del cliente
-Elaboración de la hoja de ruta para desembolso correspondiente ya sea en cheque o
abono a la cuenta del cliente
-Elaboración del plan de pagos con sus respectivas fechas de vencimientos
4.4 Análisis del crédito (análisis cuantitativo y cualitativo)
ANÁLISIS CUANTITATIVO
Consideraciones de Importancia:
Se debe considerar las variables macroeconómicos que afectan a un país, tales como
políticas de incentivo a importaciones o exportaciones, políticas tributarias, costo del
dinero, movimiento de capital de Entes Capitalistas, política monetaria, precios
internacionales, conflictos internacionales, inflación, crecimiento económico
mediterraniedad de un país, pobreza y subdesarrollo, dependencia de otros países,
desarrollo social de un país, huelgas sindicales o problemas sociales, etc.
Otras de las variables de mucha importancia es el análisis del sector de la empresa, variable
como vulnerabilidad del sector, desarrollo, F.O.D.A., dependencia de otros sectores,
estancamiento por diferentes razones, poco incentivo del gobierno, poco interés por parte
de inversionista, fuerte inversión inicial, etc.
De preferencia se debe analizar balances de las tres últimas gestiones
Balance con antigüedad no mayor a 6 meses
Calificación de la auditoria, hay que tener en cuenta que no todos los auditores califican
4.5 Depuración y análisis de las cuentas del balance.
Antes de analizar un balance es necesario tomar en cuenta los siguientes aspectos:
Depuración de datos (Ej. Cuentas por cobrar incobrables se debe eliminar contra el
patrimonio, lo mismo so existe un activo sobrevaluado, cuentas corrientes socios debe
eliminarse contra patrimonio, etc.)
-Sector al que pertenece la empresa
-Descripción y detalle de cada una de las partidas del balance
-Forma de contabilización de las cuentas
-Valorización
-Política de administración
-Evolución de tendencias (mientras mayor sea el monto mayor será la importancia de
análisis)
-Solicitar preferentemente balance auditado por una auditora confiable
-Cerciorarse de que el balance que se está analizando tenga la firma de la persona
responsable del balance.
4.6. Análisis de las cuentas por cobrar comerciales.
-Formas de documentación de las cuentas por cobrar por venta, que proporción y cual es
el respaldo de cada una de ellas en caso de no poder cobrarlas.
-Utilización de Factoring en la cobranza o para tener liquidez inmediata
-Principales deudores
-Grado de concentración que existe en cada uno de ellos
-Comportamiento pasado de esas cuentas
-Porcentaje de incobrabilidad de los últimos meses
-Comparación de la cartera de clientes con otras empresas del mismo sector.
-Política de administración de las cuentas por cobrar (Beneficios de mantener cuentas
por cobrar, intereses vs sus costos por la administración
-Se debe tener en cuenta que el volumen de las cuentas por cobrar depende del
porcentaje de ventas a crédito, volumen de ventas y plazo promedio de ventas.
Políticas de crédito: se refiere a la forma de seleccionar a sus clientes, criterio de
evaluación.
-Condiciones de crédito: porcentaje de ventas a crédito, plazo, formas de reajustes de
tasas de interés, formas o tipos de documentación, tipos de descuentos por pronto pago,
garantías en caso de pedir.
Políticas de cobranza: de tipo prejudicial, que trato les dan a los clientes con retraso de 30
días o más, que tipo de acciones se toman, forma de cobranza, vía fax, cartas, etc.,
Cobranza judicial, tipos de procedimientos, embargos, etc.
4.7 Análisis del inventario.
Necesario realizar análisis de las partidas que componen el inventario. Materia prima
productos en proceso, productos terminados, suministros, repuestos, materias primas en
tránsito. Se deberá analizar cada uno de ellos.
-Tiempo de rotación
-Tienen seguro contra incontinencias
-Deberá realizarse la inspección visual de dicha mercadería.
-Se debe saber la forma de contabilización de los inventarios
-Correcta valorización y la moneda empleada para su contabilización
-Se bebe conocer la política de administración de los inventarios: con quienes se
abastecen, que tan seguro es, preocupación por tener bajos precios y mejor calidad;
cuantos meses de ventas mantienen en materia prima, productos en proceso y
productos terminados; cual es la rotación de los inventarios fijada o determinada;
-Naturaleza y liquidez de los inventarios.
-Características y naturaleza del producto
-Características del mercado
-Canales de distribución
-Analizar la evolución y tendencia
4.8 Análisis del activo fijo.
Descripción de los activos fijos uno por uno para tener conocimiento del tipo de activos
fijos que dispone la empresa y si corresponde a su actividad o rubro. El análisis de esta
cuenta está ligado:
-Existencia de la propiedad
-Forma de contabilización de los activos fijos
-Valorización, revalorización, depreciación, desgaste físico y moral
-Política de administración de los activos fijos
-Tecnología y modernización
-Antigüedad de cada uno de los activos
-Mantenimiento periódico que se realizan a cada uno de ellos
-Políticas utilizadas para el buen manejo del activo de la empresa
-Cual la proporción de los activos productivos e improductivos que no generan recursos
a la empresa
-Es necesario separar los activo pertenecientes a los socios de la empresa y de la
empresa esto para poder tener un análisis más objetivos
4.9 Obligaciones Bancarias.
-Análisis de la composición de las obligaciones bancarias, de largo y corto plazo.
-Considerando la concentración correcta de obligaciones tanto en el pasivo circulante
como en pasivo no circulante
-Análisis de las garantías que respaldan dichos créditos y cual la proporción de garantías
ofrecidas versus créditos solicitados
-Análisis de las formas de amortización ya que de esto dependerá como pueda cumplir
el cliente ya que no todas las actividades tienen el mismo ciclo operativo (agrícola,
comercio, construcción, servicios, etc)
-Tasas de intereses y plazos a los que está pactado cada crédito
-Análisis del impacto en el balance de la obligación solicitada a banco. Esto es
importante porque determinará el endeudamiento de la empresa y cual su estructura de
pasivos bancarios
4.10 Obligaciones Comerciales.
-Cuál es la política de otorgaciones de crédito por parte de los proveedores hacia la
empresa
-Formas de pago, tasas de interés, comisiones, descuentos (cuál es la modalidad de pago;
letras, avales, etc.)
-Indicadores Financieros
-Razón de liquidez
-Test ácido
-Rotación de cuentas por cobrar
-Rotación de inventarios
-Ciclo operacional
-Rotación de cuentas por pagar
-Leverage: Deuda total/Ventas Total
-Rentabilidad sobre activos
-Rentabilidad sobre patrimonio
-Ventas/Activo total
-Ventas/Activo fijo
-Resultado bruto/ventas
-Resultado operacional/ventas
-Utilidad neta/ventas
-Limitaciones De Las Razones Financieras
-Métodos contables cambiantes
-Pasivos no reconocidos
- Aspectos Cualitativos del Análisis:
-Análisis del negocio
-Historia de la empresa
-Dueños
-Administración
-Calidad empresarial
-Organización
-Organigrama
-Sistemas gerenciales (técnicas de administración)
-Sistemas de información
-Canales de comunicación (verticales /horizontales)
-Objetivos y metas
-Políticas y procedimientos para cumplir las metas
-Recursos humanos
-Abastecimiento
-Producción
-Análisis sectorial
-Proyecciones
Capítulo V. El crédito documentario en operaciones de comercio
internacional
5.1 Antecedentes.-
El crédito documentario nace de la práctica comercial son los mismos operadores del
comercio internacional los que se dan cuenta de la necesidad de la figura de un mediador
mercantil entre ellos.
En un primer momento la deficiencia se suplía con la participación de agentes o
representantes del vendedor en el país del importador y viceversa, pero conforme el
comercio internacional se hizo más dinámico se requerida hacer mayor número de
contratos cada vez con más celeridad y onerosos.
Es ese momento donde surgen los bancos quienes exigían al comprador abrir contratos de
crédito o de depósito de dinero a ser pagados posteriormente al vendedor, luego comenzó a
exigir que el vendedor acreditase por su parte haber cumplido ciertos requisitos que
garanticen la satisfacción del comprador. Es así como nace la figura del crédito
documentario que si bien puede ser utilizado en operaciones dentro de un país, es en las
operaciones de comercio exterior donde logra su desarrollo y alcanza gran importancia
haciendo ágil y operativo el comercio internacional.
La cámara de comercio internacional recopilo las reglas y usos corrientes utilizados para el
pago en las operaciones internacionales de compra-venta de mercaderías en un instrumento
llamado “Usos y Reglas Uniformes Relativos a los Créditos Documentarios”; el cual es
actualmente utilizado por la gran mayoría de bancos que realizan operaciones de comercio
exterior para estipular las condiciones de los contratos de apertura de créditos
documentarios.
5.2 La Carta de Crédito
La carta de crédito es un contrato por el cual el comprador extranjero solicita a su banco la
apertura de un crédito a favor de su proveedor, pagadero contra entrega de determinados
documentos (de expedición, de transporte, de seguro, de calidad, etc); requeridos por este
para tomar posesión de lo que ha sido objeto de la transacción.
En virtud de la carta de crédito, un banco ( banco emisor ) se compromete por orden de su
cliente ( importador ), a poner a disposición de un beneficiario ( exportador ), una
determinada cantidad de dinero generalmente por medio de otro banco ( notificador o
confirmante ), previa entrega de los documentos que acrediten que las mercancías hayan
sido embarcadas.
En su forma más simple el crédito documentario implica la participación de tres partes:
-El comprador u ordenante
-El banco
-Y el vendedor o beneficiario
5.3 Procedimientos:
En primer lugar existe un contrato de compra-venta entre el exportador y el importador
donde se encuentran detalladas todas las condiciones que deberán cumplir ambas partes.
Ahí se determinara el precio, la cantidad, calidad plazos de entrega, etc. Una vez que se
hayan puesto de acuerdo en todo lo referente ala compra-venta, el comprador ordenará a su
banco (emisor) abrir un crédito a favor del exportador que pasa a ser el beneficiario.
El importador debe garantizarle por su parte al banco solvencia para cubrir el pago que este
va a efectuar. Es el ordenante quien señala los términos y modalidades del crédito abierto
( basado en lo estipulado en el contrato ). Las instrucciones que de el ordenante al banco
deben ser completas y precisas, evitando incluir detalles innecesarios que generen
confusiones al banco o al beneficiario.
El banco emisor procede según las instrucciones dadas por su cliente a abrir un crédito a
favor del exportador. Una vez abierto este, comunica al beneficiario por si mismo o través
de un banco corresponsal. Si lo hace utilizando un segundo banco este puede ser banco
notificador, si se limita a avisar al beneficiario de la apertura del crédito o confirmante si
no solo avisa si no que se obliga al pago de la cantidad establecida en la carta de crédito
contra el cumplimiento de las condiciones que en ella se estipulen. En este segundo cado el
banco confirmante repetirá el pago contra el banco emisor y este a su vez contra el cliente.
El beneficiario el recibir revisa la notificación, examina si las condiciones estipuladas en el
crédito documentario corresponden a las que pactaron en el contrato original.
En esto el exportador debe de tener mucho cuidado ya que al ser la carta de crédito un
documento distinto al contrato que la origina y ser eminentemente formal, el banco emisor
y los demás bancos intervinientes solo responde de conformidad con el tenor literal de la
carta de crédito sin que puedan oponérseles excepciones derivadas del contrato
fundamental que dio origen a la emisión. Si el exportador esta es desacuerdo con algunas de
las condiciones impuestas por el importador debe dirigirse a este para que las modifique.
De no haber diferencias o de haberse superado estas, el exportador procederá a despachar
las mercaderías y a entregar todos los documentos exigidos que sustentaran el
cumplimiento de lo pactado por su parte (generalmente factura comercial, conocimiento de
embarque limpio a bordo, póliza de seguro, certificado de inspección. Certificado de
calidad, certificado de origen u otros, etc. ); al banco de su país, quien pagar directamente
( en caso de ser banco confirmante ) o comunicara para que el banco emisor pague (en caso
de ser banco notificado ). Es importante saber que los bancos no asumen ninguna clase de
responsabilidad por la forma, suficiencia, corrección, autenticidad, falsificación o valor de
cualquiera de los documentos que reciben; así como tampoco asumen responsabilidad
respecto a: la cantidad , descripción, peso, calidad, condiciones de embalaje, entrega o
valor de la mercancía amparada por estos.
En la siguiente página se presenta un flujograma de la operatividad del crédito
documentario usado en operaciones de comercio internacional.
FLUJOGRAMA DEL CREDITO DOCUMENTARIO
5.4 Clases de Carta de Crédito:
a.- Carta de Crédito Revocable.-
La carta de crédito irrevocable puede ser modificada o cancelada por el banco emisor en
cualquier momento y sin mayor tramite, a no ser que haya sido negociada o pactada por el
banco pagador. Su uso no es muy común y menos aun recomendable ya que no brinda
seguridad particularmente para el vendedor.
Sin embargo el banco emisor está obligado a :
Reembolsar al otro banco, en el que el crédito revocable sea disponible para pago a la
vista, aceptación o negociación de cualquier pago, aceptación o negociación contra
documentos aparentemente conformes con los términos y condiciones del crédito
realizados por tal banco con anterioridad a la recepción por su parte de la notificación
de modificación o cancelación.
Reembolsar al otro banco en el que el crédito es revocable sea disponible para pago
diferido, si tal banco ha tomado documentos conforme a los términos y condiciones de
crédito con anterioridad a la recepción por su parte de la notificación de modificación o
cancelación.
b.- Carta de Crédito Irrevocable.-
Esta carta de crédito es un medio seguro de pago, ya que no puede ser revocada o anulada
por el ordenante sin antes haber obtenido el consentimiento de todas las partes
involucradas ( bancos, beneficiarios etc. ). A través de este mecanismo el banco del
importador se compromete a pagar al exportador aun cuando el importador no pudiera
hacerlo. A su vez la carta de crédito irrevocable puede ser confirmada o no confirmada. Es
no confirmada cuando solo cuenta con el compromiso de pago asumido por el banco
emisor. En este caso el banco negociador no asume ninguna responsabilidad por el pago
únicamente notifica.
Es confirmada cuando aparte de la obligación asumida por el banco emisor, el banco
notificador también contrae el compromiso de pago mediante la confirmación, asumiendo
el riesgo de obtener del banco emisor el reembolso del valor pagado.
En el caso de un crédito irrevocable confirmado, el beneficiario goza de dos
reconocimientos independientes de responsabilidad: uno por parte de banco emisor y otro
por parte del banco confirmador.
Los requisitos que debe cumplir son:
-El crédito debe ser emitido irrevocablemente.
-Se debe instruir al banco corresponsal a agregar su confirmación.
-El crédito debe ser disponible y pagadero al banco confirmador.
-Los contenidos del crédito no deben ser ambiguos y no deben contener ninguna
condición que permita al comprador impedir que los términos del crédito sean
cumplidos.
Según su forma de pago las cartas de crédito pueden ser:
1.- A la Vista.- En las cartas de crédito a la vista, el pago al exportador se produce cuando
se presentan los documentos de acuerdo a los términos y condiciones estipuladas en el
crédito documentario. El vendedor obtiene el pago inmediatamente después de embarcada
la mercadería.
2.- De Aceptación.- En las cartas de crédito de aceptación, el pago se produce al
vencimiento de las letras giradas según el plazo establecido en el texto del crédito
documentario. El vendedor cuenta con un titulo que puede descontar, obteniendo liquidez
inmediata.
3.- Pagadera a Plazo Diferido.- A través de ella se establece un crédito del vendedor al
comprador según el plazo pactado entre las partes. No se utilizan letras.
5.5 Cartas de Crédito Especiales:
Las cartas de crédito más comunes son:
5.5.1 Stand by Letter of Credit.-
Es una carta de garantía utilizada para respaldar el cumplimiento de contratos de obras, de
licitaciones y suministros de mercancías. El beneficiario puede hacerla efectiva en caso de
que la contraparte no cumpla con el compromiso adquirido.
5.5.2 Revolving Credit.-
La carta de crédito rotativa; es aquella en la que el banco emisor se compromete a renovarla
en forma automática de acuerdo a las condiciones originales, cada vez que se utilice dentro
del plazo estipulado. Es utilizada mayormente cundo existe un contrato entre comprador y
vendedor para el suministro en forma periódica de mercancías similar.
5.5.3 Red Clause.-
La carta de crédito con cláusula roja, es aquella que permite al beneficiario obtener el pago
total o parcial en forma anticipada ( riesgo asumido por el banco emisor o confirmador de
ser el caso); por cuenta del ordenante, contra un compromiso escrito de que cumplirá lo
exigido en el crédito documentario.
5.5.4 Transferible.-
La carta de crédito con cláusula transferible permite al beneficiario instruir al banco
negociador para transferirla parcial o totalmente a otro beneficiarios. Se utiliza mayormente
cuando el vendedor actúa como intermediario, siendo esto una garantía de pago a su
proveedor. Puede ser transferida por una sola vez, siendo posible reducir su monto así como
acortar los plazos establecidos en ella. Las demás condiciones no pueden ser modificadas.
5.5.5 Back to Back.-
En base a una carta de crédito no transferible abierta a favor del exportador (intermediario),
este solicita a su banco que emita una carta de crédito Backto Back, a favor de otro
beneficiario. Esto es posible siempre y cuando resuelve su apertura una vez estudiadas las
condiciones de riesgo implícitas, ya que la carta de cerdito en si no constituye una garantía.
5.6 Tratamiento contable:
1.- Por la apertura de la Carta de Crédito:
Se adquiere un compromiso o contingencia que da origen a una relación jurídica con el
banco sin aumentar ni disminuir el patrimonio de la empresa, ni gravitar en sus resultados.
x
03 Créditos Indirectos por Compromisos xx
0301 Créditos documentarios
09 Cuentas por contra de Compromisos xx
0901 Otras cuentas de Compromisos
x
2.- Ejecución de la Carta de Crédito:
Contabilización por ejemplo si se trata de una importación de insumos:
x
42 Proveedores xx
421 Facturas por Pagar
42101 Proveedores del Exterior
46 Cuentas por Pagar Diversas xx
469 Otras cuentas por Pagar Diversas
46905 Crédito Documentarios
Por la ejecución del crédito documentario según la carta de crédito.
x
46 Cuentas por Pagar Diversas xx
469 Otras cuentas por Pagar Diversas
46905 Crédito Documentarios
10 Caja y Bancos xx
104 Cuentas Corrientes
Por la ejecución del crédito documentario según la carta de crédito.
x
Cancela la suma pactada
Confirma embarque
de mercancías
Banco
Informante
Banco Emisor
Debita en la Cuenta
Corriente de la
Empresa
Cliente
Caso práctico 1
Enunciado:
Una empresa importadora, realizara la adquisición de una maquinaria proveniente de Italia
para lo cual abre una carta de crédito con un Banco Nacional por la cantidad de $ 25000,
que equivalen a S/. 87125.00. Los gastos bancarios ascienden al 5% del total de la carta de
crédito.
Contabilización por parte de la Empresa:
a.- Por la apertura de la carta de Credito:
Al momento de suscribir el contrato. La empresa adquiere un compromiso o contingencia
que da origen a una relación jurídica con el banco sin aumentar ni disminuir el patrimonio
de la empresa ni gravitar en sus resultados. (Cuentas de Orden )
x
03 Créditos Indirectos por Compromisos 87125
0301 Créditos documentarios
09 Cuentas por contra de Compromisos 87125
0901 Otras cuentas de Compromisos
x
b.- Por la ejecución de la carta de crédito:
El Banco Nacional procede a cancelar al proveedor del exterior una vez que se ha
confirmado el embarque de la maquinaria.
X
42 Proveedores 87125
421 Facturas por Pagar
42101 Proveedores del Exterior
46 Cuentas por Pagar Diversas 87125
469 Otras cuentas por Pagar Diversas
46905 Crédito Documentarios
Por la ejecución del crédito documentario según la carta de crédito
(T.C. 3.485)
x
c.- Por los Gastos Bancarios
67 Cargas Financieras xx
469 Otras cuentas por Pagar Diversas
46905 Crédito Documentarios
38 Cargas Diferidas xx
609 Gastos Vinculados con las Compras
46 Cuentas por Pagar Diversas xx
469 Otras cuentas por Pagar Diversas
46905 Crédito Documentarios
X
d.- Por la cancelación de la empresa importadora al Banco Nacional:
X
46 Cuentas por Pagar Diversas xx
469 Otras cuentas por Pagar Diversas
46905 Crédito Documentarios
10 Caja y Bancos xx
104 Cuentas Corrientes
Por la cancelación al Banco............ según la carta de crédito.
X
Para finalizar el estudio: un caso práctico de Análisis de Política de Créditos
Caso práctico 2
La empresa Química PERÚ SOL S.A., se fundó hace varios años en el distrito de Barranco
y fábrica productos químicos para la industria nacional. La empresa vende sus productos a
S/. 320.00 la unidad siendo sus costos variables, por unidad de S/. 260.00, en el año 2003 se
vendieron 98000 productos, dichas ventas fueron efectuadas al crédito habiéndose incurrido
en un costo total de promedio por unidad de S/. 290.00, para dicho volumen de producción
y ventas, la empresa siempre ha tenido un periodo promedio de cobro de 30 días, pero
desea ampliar dicho periodo de crédito a 60 días. Para lograr este objetivo e. Gerente
financiero C.P.C Roberto Calderón ha efectuado una reunión de coordinación con el
Ingeniero Fernando López, Gerente de ventas de PERÚ SOL S.A., el cual debido a su gran
experiencia, considera que con una política más flexible de créditos, las ventas se
incrementaran en un 60%. El rendimiento mínimo que la empresa requiere (o tasa de
corte), para toda inversión es del 25%.
SE SOLICITA
1. Calcular la utilidad marginal en las ventas
2. Calcular el promedio de cuentas por cobrar.
3. calcula la inversión promedio en cuentas por cobrar.
4. calcular la inversión promedio marginal en cuentas por cobrar.
5. Calcular el costo de las cuentas de cobranza dudosa marginales.
6. Calcular el rendimiento mínimo requerido.
7. Preparar un cuadro resumen de la evolución de la política de créditos alternativa
(con el riesgo de cobranza dudosa).
SOLUCIÓN:
EMPRESA PERÚ SOL S.A
1. Utilidad Marginal en las Ventas
a) Utilidad Marginal
Precio de Venta Unitario…………………….. S/. 320
Costo Variable Unitario……………………… (260)
Utilidad Marginal Unitario………………….. . 60
b) Ventas del año 2004
Ventas año 2003 (unidades)………………..... 98,000
Incremento 60% (unidades)………………… 58,800
Ventas año 2004 (Proyectar)…………........... 156,800
c) Utilidad Marginal por Incremento de las Ventas
60 x 58,800 = 3’528,000
2. Promedio de Cuentas por Cobrar
a) Rotación de Cuentas por Cobrar
Rotación año 2003 =
12
30
360
=
veces
Rotación año 2004 =
6
60
360
=
veces.
b) Promedio de cuentas por cobrar (PCC)
PCC Año 2003 =
333,613'2./
12
000,360'31
12
320000,98 S
x
==
Promedio de cuentas por cobrar (PCC) Año 2003 = S/. 2’613,333
PCC Año 2004 = 156,800 x 320 = 50’176,000 = S/. 8’ 362, 667
6 6
Promedio de cuentas por cobrar (PCC) Año 2004 = S/. 8’ 362, 667
3. Inversión Promedio en Cuentas por Cobrar
a) Cuadro Comparativo de Costos Totales Unitarios
(1)
CONCEPTO
(2)
AÑO 2003
(3)
AÑO2004
1. Costo Fijo = S/. 2’940,000 S/. 2’940,000
2. Costo variable Total 260 x 98,000 = 25’480,000 260 x 156,800 = 40’768,000
3. Costo Total Promedio 290 x 98,000 = 28’420,000 43’708,000
4. Nº Unidades 98,000 156,800
Fórmula del Promedio de Cuentas por Cobrar = Ventas al Crédito
5. Costo Total Promedio
Unitario
28’420,000 = S/. 290
98,000
43’708,000 = S/. 278.75
156,800
b) Porcentaje del Costo de las Cuentas por Cobrar.
Año 2003 = 290 x 100% = 90.63%
320
Año 2004 = 278.75 x 100 = 87.11%
320
c) Inversión Promedio de cuentas por Cobrar
Año 2003 = 90.63% de 2’613,333 = S/. 2’368,464
Año 2004 = 87.11% de 8’362,667 = S/. 7’284,719
4. Inversión Promedio Marginal
Inversión promedio año 2003 = S/. 2’368,464
Inversión promedio 2004 = S/. 7’284,719
Inversión Promedio Marginal cuentas por Cobrar = S/. 4’916,255
5. Costo de las Cuentas por Cobranza Dudosa Marginales
Cobranza Dudosa año 2003 = 1% de 31’360,000 = S/. 313,600
Cobranza dudosa año 2004 = 3% de 50’176,000 = 1’505,280
Costo de las Cuentas de Cobranza Dudosa Marginales = S/. 1’191,680
6. Rendimiento Mínimo Requerido
25% de S/. 4’916,255 = S/. 1’229,064
7. Cuadro de Comparativo con la Política de Créditos alternativa. ( Se considera el
Costo de las Cuentas de Cobranza Dudosa )
CONCEPTO REFERENCIA SUBTOTAL TOTAL
1. Utilidad Marginal por incremento
de
Las ventas (58,000 x S/.60)
1.c.
S/. S/.
3’528,000
2. Promedios de Cuentas por Cobrar
2.1 año 2003
2.2 año 2004
3. Inversión Promedio en Cuentas
por cobrar.
3.1 Año Anterior 2003
3.2 Alternativa 2004
4. Inversión promedio marginal en
cuentas por Cobrar.
5. Costos de las cuentas de cobranza
dudosa marginales.
5.1 Año 2003
5.2 Año 2004
5.3 Aumento en utilidades…
6. Rendimiento Mínimo Requerido.
(25% de S/. 4’916,255)
7. Utilidad mayor a lo requerido
2.b.
2.b.
3.c.
3.c.
4.
5.
5.
2’613,333
8’362,667
2’368,464
7’284,719
4’916,255
313,600
1,505,280 (1’191,680)
2’336,320
(1’229,064)
1’107,256
Conclusión
Siendo la utilidad deducida las cuentas de cobranza dudosa S/. 2’336,320 superior al
rendimiento mínimo requerido S/. 1’229,064 la nueva política de créditos se aceptaría ya
que la empresa se beneficiaría con la flexibilización de sus normas de crédito, porque se
estaría obteniendo una utilidad mayor al rendimiento mínimo requerido.
Bibliografía consultada
1.- J. Gitman Lawrence. Administración Financiera, Octava Edición Abreviada-2000,
Impreso en México, Editorial Mc Graw Hill, Mexico D.F.
2.- Pacifico Editores S.A. Dirección y Gestión Financiera Tomos I y II, Primera Edición
2004, Lima-Perú.
3.- R.W. Jonson. R.W. Melicher. Administración Financiera, Cuarta Edición 1989, Impreso
en México, Compañía Editorial Continental S.A. Mexico D.F.
4.- Carlos M. Jiménez. Gestion y Costos (Mejora Continua), Primera Edición 2000,
Impreso en Buenos Aires, Argentina.
5.- Eugene F. Brigham y J. Fred Weston. Fundamentos de Administración Financiera,
Séptima Edición 1987, Impreso en México Editorial Mc Graw Hill, Mexico D.F.
6.- Pedro Bellido Sánchez. Administración Financiera, Primera Edición 1989, Impreso en
Lima-Perú, Editorial Nueva Escuela.
7.- Joel G. Siegel. Joe K. Shim. Contabilidad Financiera Serie SCHAUM, Edición Única
1986, Impreso en Bogota - Colombia, Editorial , Mc Graw Hill S.A.
8.- Steven E. Bolton. Administración Financiera, Primera Edición 1981, Impreso en
México, Compañía Editorial Limusa S.A. Mexico D.F.
Revistas:
1.- Revista el Asesor, Julio de 1999.
2.- Caballero Bustamante, junio de 1996 a Febrero de 2005.
Por:
Roberto Carlos Calderón Prado

Para complementar este documento sobre administración, análisis y políticas de crédito, te sugerimos las video-lecciones que se encuentran a continuación, en las cuales la profesora Gyna Montaño, de la Universidad Técnica Particular de Loja, aborda los siguientes temas: las políticas de crédito, la evaluación de los créditos, el procedimiento de aprobación de créditos y el proceso de recuperación de cartera, todos en relación con instituciones financieras. (5 videos – 30 minutos)

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Calderón Prado Roberto Carlos. (2005, octubre 16). Administración, análisis y políticas de crédito. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/administracion-analisis-y-politicas-de-credito/
Calderón Prado, Roberto Carlos. "Administración, análisis y políticas de crédito". GestioPolis. 16 octubre 2005. Web. <http://www.gestiopolis.com/administracion-analisis-y-politicas-de-credito/>.
Calderón Prado, Roberto Carlos. "Administración, análisis y políticas de crédito". GestioPolis. octubre 16, 2005. Consultado el 28 de Julio de 2015. http://www.gestiopolis.com/administracion-analisis-y-politicas-de-credito/.
Calderón Prado, Roberto Carlos. Administración, análisis y políticas de crédito [en línea]. <http://www.gestiopolis.com/administracion-analisis-y-politicas-de-credito/> [Citado el 28 de Julio de 2015].
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