ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS "ARTÍCULOS DE OFICINA"

Autor: C.P.C Pedro Córdova Velásquez

ANÁLISIS FINANCIERO

02-2005

El análisis de la estructura del Balance General periodo base 1998 -2001 nos  muestra a una empresa comercial, que presenta la estructura donde su  activos corrientes se han reducido considerablemente de 19,076 millones a  14,924 representando una disminución del 188.07% con respecto al año 1998,  entre otros y producto de cambiar su política de cobranza a largo plazo en  el año 2000, El período bajo análisis, muestra una disminución de  inversiones equivalente -4.32% al 2001. De los cuales 4,151 millones los  destinó al corto plazo (46.78%), y el saldo de 2,710 millones, al largo  plazo ( 53.22%).

Esta disminución, fue producto de una disminución en el capital ajeno, al 
disminuir su posición 76.09% al 68.67%. Mientras que por el contario el 
capital propio se incremento de 23.91% a 31.33%. Fortaleciendo la parte 
patrimonial de la empresa.

Análisis Estructural

Conceptos Dic-98 (%) Dic-01 (%) Variación (%)

Inversiones

Activo corriente 19,076,024 57.21% 14,924,069 46.78% -4,151,955 188.07%
Activo no corriente 14,268,936 42.79% 16,979,613 53.22% 2,710,677 -288.07%
Total 33,344,960 31,903,682 -1,441,278 -4.32%

Financiamiento
Capital ajeno -

pasivo 25,370,856 76.09% 21,898,026 68.67% -3,472,830 138.26%
Capital propio 7,974,104 23.91% 9,989,371 31.33% 2,015,267 -238.26%
Total 33,344,960 31,887,397 -1,457,563

Análisis de Ratios Financieros:

1. Índice de Liquidez Corriente

Como se observa en al año 1998 el cual tomamos como base la empresa por cada 
sol de pasivo circulante contaba con 1.15 soles de activos circulantes para 
hacer frente a las deudas mas emergentes, aplicando la técnica de tendencia, 
en el 98 se al toma 100 % , ya en el 99 aumenta a un 9 % , el cual disminuyo 
a -14 % en el año 2001; lo que muestra que la empresa ha perdido liquidez. 
Como se puede apreciar este comportamiento se debe a que aun cuando el 
activo circulante aumenta al pasar los años , el pasivo circulante también 
aumenta en el periodo

Conceptos 1998 1999 2000 2001
Activos Circulantes 18,296,519.16 20,279,599.00 15,529,063.00 13,580,233.00
Pasivos Circulantes 15,894,277.07 16,159,121.00 15,890,229.00 13,692,669.00
Relación Circulante 1.15 1.25 0.98 0.99
Conceptos- Tendencias 1998 1999 2000 2000
Relación Circulante 100% 9% -15% -14%
Activos Circulantes 100% 11% -15% -26%
Pasivos Circulantes 100% 2% 0% -14%

2. Prueba Severa

La prueba severa es otra forma de probar la suficiencia del activo 
circulante, y se puede observar ha mostrado considerablemente una 
disminución al compararlo con los años anteriores.

Esto se verifica con la 
prueba de ácido que en 1998 era de S/.0.19 y en 2001 de 0.11, o sea, que 
por cada S/.1 de pasivo corriente existen S/. 0.19 de activos con baja 
liquidez para pagar deudas urgentes y en el año 2001 se comporto en S/. 0.11 
Esto significa que, en el intervalo de 1998 hasta el 2001 los Activos de 
rápida realización decrecieron desde S/. 3’026,087.01 hasta S/. 
1’573,659.00, lo que nos informa que la empresa no posee un buen respaldo 
antes una emergencia los cuales se tendría que recurrir a un sobregiro 
bancario.

3. Capital de Trabajo

El capital de trabajo sintió un aumento en el 1999 con respecto al año 
anterior (1998),en un 72%, dato interesante pues la empresa muestra 
confianza para sufragar las deudas del año, no siendo así en el año 2000 y 
2001 donde disminuyo también en un -115 % y -105% comparado con el año base 
(1998), evidenciando una pérdida de liquidez; por lo que actualmente la 
empresa muestra poca confiabilidad para pagar deudas a posibles 
inversionistas.

Conceptos 1998 1999 2000 2001

Activos Circulantes 18,296,519.16 20,279,599.00 15,529,063.00 13,580,233.00
Pasivos Circulantes 15,894,277.07 16,159,121.00 15,890,229.00 13,692,669.00
Capital de Trabajo Neto 2,402,242.09 4,120,478.00 -361,166.00 -112,436.00
Conceptos 1998 1999 2000 2000
Activos Circulantes 100% 11% -15% -26%
Pasivos Circulantes 100% 2% 0% -14%
Capital de Trabajo Neto 100% 72% -115% -105%

4. Endeudamiento.

En el año 99 la Relación de Endeudamiento disminuyo con respecto al 98, el 
cual muestra que se utilizaron S/. 2.95 de Pasivos en el 1999 y S/.2.55 en 
el 2000 por S/. 1 del Patrimonio, en el año 2001 se aprecia una considerable 
disminución donde la Empresa utiliza S/.2.19 de Pasivos por cada S/. 1 del 
Patrimonio, aunque el rango máximo permisible es 1:1 se observa que la 
empresa trabaja con capital ajeno.

Conceptos 1998 1999 2000 2001

Total de Pasivos 25,370,856.14 26,989,194.00 25,025,909.00 21,898,026.00
Total del Patrimonio 7,974,103.67 9,143,819.00 9,680,122.00 9,989,371.00
Relación de Endeudamiento 3.18 2.95 2.59 2.19
Conceptos 1998 1999 2000 2000
Total de Pasivos 100% 6% -1% -14%
Total del Patrimonio 100% 15% 21% 25%
Relación de Endeudamiento 100% -7% -19% -31%

5. Rotación de cuentas por cobrar

Se puede analizar que esta es buena ya que después de haber tenido una 
política de cobranza pésima se ha mejorado notablemente ya que ahora la 
cobranza de una factura dura 37 días ,pero se puede mejorar y hacer que esta 
Rotación tenga un promedio de 20 a 25 días y los ingresos por cobranzas se 
mejoran ostensiblemente.

Estados de Ganancia y Pérdidas.

Margen de Operación.

Como se puede apreciar el Resultado Operativo comparado con el año 1998 
disminuyo considerablemente, de un 100 % hasta un 58% en 2001, este 
indicador nos informa que los negocios en la empresa en vez de crecer lo que 
disminuyeron en un 42 %, esto puede estar dado por mal trabajo del grupo de 
negocio, del grupo de marketing, por mala calidad de los productos 
terminados, etc.

 donde por cada S/. 1 de venta se obtuvieron en el 1998 S/. 
18.84 bajo a S/.10.89 de ganancia bruta provenientes de las operaciones. 
Por lo que podemos afirmar que los negocios decrecieron pero no fueron muy 
provechosos.

Conceptos 1998 1999 2000 2001

Resultado Operativo 4,012,920.16 3,389,133.00 3,127,018.00 3,165,476.00
Ventas Netas 21,299,016.00 25,442,800.00 29,461,868.00 29,057,448.00
Margen de Operaciones % 18.84 13.32 10.61 10.89
Conceptos 1998 1999 2000 2001
Ganancia de Operaciones 100% 84% 78% 79%
Ventas Netas 100% 119% 138% 136%
Margen de Operaciones % 100% 71% 56% 58%

Rentabilidad

El Retorno sobre patrimonio (ROE) y sobre los activos (ROA) al 2001, fue 
31.69% y 9.92% respectivamente, contra 50.32% y 12.03% de rentabilidad 
comparado con el ejercicio 1998, respecto a esta comparación se puede 
apreciar una disminución de -37% en la rentabilidad patrimonial y una 
disminución del ROA de -18% puntos porcentuales.

Conceptos 1998 1999 2000 2001

Utitidad Operacional 4,012,920.16 3,389,133.00 3,127,018.00 3,165,476.00
Total Activos (Neto) 33,344,959.81 36,133,013.00 34,706,031.00 31,903,682.00
Patrimonio Neto 7,974,103.67 9,143,819.00 9,680,122.00 9,989,371.00
R.O.E 50.32% 37.06% 32.30% 31.69%
R.O.A 12.03% 9.38% 9.01% 9.92%
Conceptos 1998 1999 2000 2000
Utitidad Neta 100% -16% -22% -21%
Total Activos (Neto) 100% 8% 4% -4%
Patrimonio Neto 100% 15% 21% 25%
R.O.E 100% -26% -36% -37%
R.O.A 100% -22% -25% -18%

Conclusiones.

La empresa presento poca confianza para sufragar sus gastos con la 
disminución del Capital de Trabajo.

La Liquidez Corriente de 1.15 a 0.99 
además de disminuir con respecto al año anterior, nunca llego a ser la 
adecuada para respaldar los pasivos corrientes. lo que no le da solidez a la 
empresa, mostrándose en la Prueba del Acido, esta disminución de los 
Activos corrientes los motivo el cambio de política de cobranzas 
trasladando sus cuentas por cobrar de corto plazo al largo plazo, Las 
compras y ventas promedio de mercancías mejoraron al final del 2001, 
alcanzando la Rotación del Inventario de 248 a 181 días.

El negocio de la 
empresa no creció ni se hizo más prospero al mostrar una gran disminución en 
el margen operativo de ganancia, pues por cada S/. 1 de venta solo de 
S/.18.84 (1998) bajo a S/.10.89 ; El porcentaje neto de Utilidad también 
muestra cifra de solo el 2.30% del total de las ventas
Recomendaciones:

La empresa debe evaluar el mercado en sus precios. Verificando su costo de 
producción, gastos de operación y sus costos unitarios, a estos agregarle un 
factor de utilidad (%) así como sueldos y publicidad (%). En funcion a su 
mercado evitando tener sobre stock.

En la parte administrativa se debe dar la política de reducirlo ya que se 
ha incrementado , debido a la mala administración puesto que esto nos indica 
que los sueldos se han visto incrementado y sin resultados positivos ya que 
si bien es cierto las ventas se han incrementado y debería tener mayor 
Utilidad esta no se refleja puesto que los gastos se han incrementado.

Reducir los Gastos Financieros, puesto que la Empresa esta viviendo de 
prestamos Bancarios y lo que habría que analizar el rubro de Gastos varios 
ya que este gasto es muy alto y se tendría que corregir este rubro.

 

C.P.C Pedro Córdova Velásquez - pcordovaarrobacmacsanta.com   pmcvcontaarrobahotmail.com